10月27日晚海格通信发布2022年第三季度报告，实现营业收入为37.09亿元，同比增长4.30%；实现归母净利润为3.95亿元，同比增长3.47%；实现扣非归母净利润为3.05亿元，同比下降3.28%；基本每股收益0.17元，同比持平；毛利率为35.41%，同比下降1.80pct。单季度看，公司2022年第三季度实现营业收入为12.25亿元，同比增长9.85%；实现归母净利润为1.04亿元，同比下降3.35%。 推进国防信息化建设，增加新域新质作战力量比重为适应现代战争特别是信息化战争发展的形势，我国持续推进国防信息化建设。党的二十大报告提出，加快国防和军队现代化建设，坚持机械化信息化智能化融合发展，增加新域新质作战力量比重，加快无人智能作战力量发展。这对军用通信、雷达、北斗导航、无人系统等提出了更高的要求。 深耕无线通信、北斗导航等领域，开拓无人新领域公司主营业务覆盖无线通信、北斗导航、航空航天、软件与信息服务、无人系统等领域，其中无线通信领域实现全频段覆盖，突破机载平台、卫星通信等项目；北斗导航领域在特殊机构市场实现全面布局；无人系统领域公司设立了海格天腾、海格天乘，分别作为出资兴建、运营无人信息产业基地的主体和无人业务发展平台及无人领域资本运作平台。公司多项业务的发展有望受益于国防信息化建设。 盈利预测、估值与评级我们预计公司2022-2024年营业收入分别为60.32/66.58/73.86亿元，对应增速分别为10.20%/10.38%/10.92%，归母净利润分别为7.33/8.40/9.53亿元，对应增速12.17%/14.62%/13.41%，EPS分别为0.32/0.36/0.41元/股，3年CAGR为13.39%，对应PE分别为26.44/23.06/20.34倍。考虑到公司是业内鲜有的同时专精无线通信和北斗导航两大信息化领域的装备研制专家，提前布局AI技术军事化业务，给予2023年估值27倍，目标价9.85元，维持“增持”评级。 风险提示：系统性风险，卫星导航市场竞争加剧，国防信息化建设不及预期，无人领域拓展不及预期。

事件： 10月27日晚中控技术发布2022年第三季度报告，实现营业收入为42.27亿元，同比增长44.63%；实现归母净利润为4.74亿元，同比增长42.45%；实现扣非归母净利润为3.66亿元，同比增长54.93%；基本每股收益0.95元，同比增长41.79%；毛利率为36.14%，同比下降3.76pct。单季度看，公司2022年第三季度实现营业收入为15.60亿元，同比增长43.18%；实现归母净利润为1.61亿元，同比增长32.26%。 下游行业需求旺盛，公司提升运营效率党的二十大报告提出，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国等。公司下游行业继续保持稳健的增长态势，行业内企业数字化、智能化需求旺盛，公司核心产品DCS、SIS、APC等在国内市场市占率领先并形成了智能制造整体解决方案，营收实现快速增长。此外，公司管理变革持续推进，管理能力、运营效率不断提升，2022年前三季度销售费用率、管理费用率分别同比下降3.37pct、0.54pct。 发布新产品i-OMC，收购Wood中国20%股权7月22日，公司发布新产品智能运行管理与控制系统（i-OMC），助力实现流程工业从自动化到智能自主化运行的重大创新和升级，目前已在部分客户定向应用，未来将全面推广应用。10月20日，公司完成对Wood中国20%的股权收购，将有效结合双方优势领域，共同深度助推中国能源和流程工业智能化发展，拟合作开拓工程咨询、EPC总承包等业务市场。 盈利预测、估值与评级由于制造强国建设持续推进，下游需求旺盛，公司是国内流程工业自动化领 域 的 领 先 企 业 之 一 ， 我 们 将 公 司 2022-2024年 营 收 预 测 由59.66/76.36/96.21亿元上调至63.49/85.81/113.09亿元，对应增速分别为40.48%/35.16%/31.79%，2022-2024年归母净利润由7.61/9.49/12.35亿元上调至9.77/13.05/17.69亿元，对应增速分别为42.72%/36.51%/38.26%，EPS分别为 1.67/2.28/3.15元 /股， 3年 CAGR为 39.14%，对应 PE分别为57.15/41.86/30.28倍，给予2023年估值50倍，目标价114.05元，上调至“买入”评级。 风险提示：系统性风险，下游资本开支波动风险，产品拓展不及预期

10月26日晚中科星图发布2022年第三季度报告，实现营业收入为8.27亿元，同比增长41.80%；实现归母净利润为7123万元，同比增长30.33%；实现扣非归母净利润为3221万元，同比增长5.81%；基本每股收益0.31元，同比增长24.74%；毛利率为49.89%，同比提升2.37pct。单季度看，公司2022年第三季度实现营业收入为3.78亿元，同比增长49.60%；实现归母净利润为4858万元，同比增长28.20%。 数字地球助力数字经济发展，公司持续加大研发投入数字地球集空间科技、信息科技、地球科学等于一体，实现数字空间与现实空间的实时关联互通，为数字中国提供统一的空间定位框架和分析基础，是数字政府、数字经济重要的战略性数据资源和生产要素。公司持续加大研发投入，2022年前三季度研发投入达到2.24亿元，同比增长147.58%；占营收比例为27.08%，同比增长11.57pct。 完成定增发行，发布星图地球系列新品2022年7月公司完成定增发行，募资净额为15.33亿元，将用于GEOVISOnline在线数字地球建设项目等。项目的实施将丰富公司产品矩阵，使数字地球业务向大众应用领域和在线应用场景进行渗透，促进公司业务模式的转型升级，有助于开辟大众市场新蓝海。2022年8月12日，公司正式发布了星图地球、星图地球数据云、星图地球工作室、星图地球开发者平台四款星图地球系列新品，形成了完整的数字地球服务运营能力。 盈利预测、估值与评级我们预计公司2022-2024年营业收入分别为15.03/21.08/28.78亿元，对应增速分别为44.56%/40.23%/36.52%，归母净利润分别为3.05/3.97/5.11亿元，对应增速38.38%/30.23%/28.67%，EPS分别为1.24/1.62/2.08元/股，3年CAGR为32.36%，对应PE分别为53.26/40.90/31.78倍，给予2023年估值48倍，目标价77.70元，维持“增持”评级。 风险提示：系统性风险，行业政策变化风险，下游需求不及预期，民用市场开拓不及预期。