金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
易德龙 通信及通信设备 2021-04-26 23.69 -- -- 23.90 -0.42%
28.93 22.12%
详细
事件:公司2020年营业收入12.89亿元,同比+25.46%,归母净利润1.66亿元,同比+30.22%。2021年第一季度,公司营业收入3.65亿元,同比+55.47%,归母净利润4345.97万元,同比+161.85%。 投资要点 医疗&汽车电子需求旺盛,公司2021年Q1业绩高速增长:公司2020年归母净利润同比+30.22%,2021年Q1归母净利润同比+161.85%。主要得益于来自全球细分市场的优质客户数量及产品种类持续增长,尤其是医疗及汽车电子客户的业务快速增长。2020年,公司工业控制类产品占主营业务收入的比重为41.74%,通讯类产品占主营业务收入的比重为19.06%,为主营业务收入的主要来源。汽车电子类产品及医疗电子类产品收入是公司2020年主营业务收入增长最快的品类,此类产品占主营业务收入的比重分别为15.93%和16.12%,且分别同比增长174.02%及44.79%,消费电子类产品占主营业务收入的比重为6.07%,收入规模与2019年基本持平。2021年Q1,得益于下游各个应用领域客户需求的增加,公司营收规模持续扩张,利润实现高速增长。 经营效率稳步提升,2021Q1盈利能力稳步改善:2020年,公司毛利率26.22%,同比下降1.33pct,主要原因是:(1)新收入准则把原计入销售费用的销售运费及海关费用计入营业成本;(2)2020年人力成本的增长;(3)分产品来看,通讯类产品毛利率略有上升,而工业控制、消费电子、医疗电子、汽车电子和其他产品毛利率略有下降。2020年,公司净利率12.89%,同比提升0.46pct。2021年Q1,公司毛利率为27.87%,同比提升2.42pct,净利率12.03%,同比提升5.1pct。 定制化研发强化EMS竞争优势,充分受益EMS市场快速发展:公司定位小批量、多品种产品策略,目前在EMS领域形成了丰富的产品储备,拥有的先进SMT生产线,能适应不同尺寸/规格/材质的PCBA生产需求,具备业内领先的生产效率和质量。同时,公司在较完善的EMS产品品类基础上,不断拓展产品研发、可制造性分析、测试开发等增值服务环节,一方面强化制造设备和制程工艺的技术领先优势,并通过产品的定制化研发和设计提升公司核心竞争力,另一方面推进面向供应链和生产的精益化管理,逐步构建起显著的市场领先优势。目前,公司可面向史丹利百得、上海联影、浪潮等全球200余家优质客户提供4200余项产品的电子制造服务,有望充分受益于EMS市场的快速发展。 盈利预测与投资评级:我们维持2021-2022年公司归母净利润预测2.35/3.1亿元,预计2023年归母净利润4.08亿元,当前市值对应2021-2023年PE为17/13/10倍,维持“买入”评级。 风险提示:市场需求不及预期;新品推出不及预期;客户开拓不及预期。
易德龙 通信及通信设备 2021-03-08 21.33 30.48 0.16% 25.31 18.66%
25.31 18.66%
详细
深耕全球EMS市场,业绩开启高速增长:公司深耕EMS市场,EMS产品覆盖工业控制、通讯、医疗电子、消费电子和汽车电子五大应用领域,可为全球客户提供高质量、多品种、快捷灵活的电子制造服务,在全球细分市场的优质客户数量及产品种类均实现了快速增长,尤其是医疗及汽车电子客户业务的显著提升,带动了公司业绩的高速增长和盈利能力的持续改善。 EMS市场空间广阔,多元化应用提升EMS市场需求:在全球电子产业专业化分工的趋势下,电子制造服务(EMS)应运而生,并不断扩展包括产品设计、供应链管理和售后服务等在内的增值服务项目,逐步向提供完整供应链解决方案的方向发展,已成为全球电子产业链的重要环节。EMS的应用市场十分广阔,工控、通讯、医疗、消费电子和汽车电子等应用市场规模的持续扩张和各类电子产品更新换代为EMS带来了稳定的服务需求,进而推动了EMS市场的持续发展。同时,随着我国电子制造产业综合实力的不断增强和电子产品消费市场需求的持续提升,全球主要的电子品牌商陆续进入中国,同时将越来越多的产能转移到国内,显著带动了EMS业务量的增加,为国内EMS公司进入国际品牌商的供应链提供了发展契机。 定制化研发强化EMS竞争力,充分受益EMS市场快速发展:公司定位小批量、多品种产品策略,目前在EMS领域形成了丰富的产品储备,拥有的先进SMT生产线能适应不同尺寸、规格、材质的PCBA生产需求,具备行业内领先的生产效率和质量。同时,公司在较完善的EMS产品品类基础上,不断拓展产品研发、可制造性分析、测试开发等增值服务环节,一方面强化制造设备和制程工艺的技术领先优势,并通过产品的定制化研发和设计提升公司核心竞争力,另一方面推进面向供应链和生产的精益化管理,逐步构建起显著的市场领先优势。在小批量、多品种的差异化市场竞争策略下,公司可面向全球200余家优质客户提供4000余项产品的电子制造服务,有望充分受益于EMS市场的快速发展。 盈利预测与投资评级:公司在EMS领域的技术竞争力突出,市场拓展稳步推进,有望充分受益下游工控、通讯、医疗等市场对电子产品制造需求的提升。预计公司2020/2021/2022年营收分别为13.06/17.02/22.37亿元,同比增长27.2%/30.3%/31.4%,归母净利润分别为1.66/2.35/3.1亿元,同比增长30.4%/41.5%/32.2%,实现EPS为1.04/1.47/1.94元,对应PE为20/14/11倍。参考可比公司2021年平均估值(21倍),同时考虑到公司在EMS领域的多品种布局和广阔的增长空间,给予易德龙2021年21倍目标PE,目标价30.87元,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:市场需求不及预期;新品推出不及预期;客户开拓不及预
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名