公司临时股东大会通过《建设中大尺寸电容式触摸屏产能扩充项目议案》,扩产项目建成后公司将拥有中大尺寸电容屏产能达800万片。我们看好公司对于中大尺寸电容屏产品的布局,并认为中大尺寸触摸屏的布局将为公司未来业绩高速增长提供可靠保障。我们上调公司目标价至64.21元,维持买入评级。

彩虹股份是国内传统显示器件生产商,公司正积极进行战略转型,成为国内第一家打破垄断进入玻璃基板生产的厂商,也是国内第一家可以批量从事OLED 显示屏生产的厂商,我们预计,未来公司转型后将实现玻璃基板和OLED 双轮驱动,业务迅速增长。我们看好公司未来玻璃基板和OLED 业务的发展,给予目标价25.25元,首次评级买入。 支撑评级的要点 TFT-LCD 已经成为显示器的主流,在电视机、电脑等消费电子产品上应用的比重越来越大,因此对上游玻璃基板的需求在未来几年也将维持快速增长。 公司从2008年就生产出了第一片自主研发的玻璃基板,成功打破国外厂商垄断。我们认为2011-2012年是公司玻璃基板业务的爆发期,公司适时切入玻璃基板业务将分享LCD 显示器件普及的盛宴,实现华丽转型。 公司开始布局OLED 生产,PMOLED 产品已经开始生产 ;我们判断AMOLED 产线将在未来纳入A 股上市公司。提前布局将有利于公司抓住未来3-5年显示器件更新换代的潮流。 评级面临的主要风险 产品价格剧烈下跌影响公司利润率;公司定单确定情况将影响公司营业收入增长。 估值 我们认为公司转型后将实现跨跃式增长,2010-12年预计实现净利润复合增长率529.0%。基于40倍2011年市盈率,给予公司目标价25.25元,首次评级买入。

东华软件是国内最优秀的系统集成及软件服务提供商之一。公司具有很强的行业整合能力,同时出色的管理以及成本控制能力有助于防范高速扩张所带来的经营管理风险。从业务结构上来看,公司加强自制软件产品的研发和销售,盈利能力有很大提升空间。我们看好公司未来增长前景,首次覆盖给予公司买入评级,目标价38.00元。

中联重科2010年3季度实现净利润至9.24亿人民币,同比上升45%。我们估计今后3-5年工程机械行业预计仍将保持平稳增长的趋势,公司中长期前景看好。我们将目标价上调至17.20元,维持买入评级。

东阿阿胶2010年前三季度营业收入17.76亿元,同比增长22.8%,净利润4.20亿,同比增长73.6%,每股收益0.64元。公司发展战略明确,势头良好,依托有限的阿胶资源不断拓展渠道,阿胶块提价、复方阿胶浆促量、保健食品抢市场,三位一体发展思路清晰。得益于阿胶块的提价,我们预计公司全年营业收入同比增长31%,净利润同比增长57%,将评级由持有上调至买入,并上调目标价至52.56元。 支撑评级的要点 公司第三季度净利润同比增长27.7%,单季度每股收益0.176元,基本符合预期。 公司前三季度毛利率为51.1%,较去年同期上升7.4个百分点,净利率23.6%,较同期提高了6.9个百分点。 公司自2010年10月再次上调阿胶块出厂价10%,使阿胶块出厂价相比去年同期提高50%以上,预计第四季度盈利增速将超30%。 公司拟聘任副总经理负责对外投资和资本运营工作,同时拟投资6亿元购买中短期银行信托类理财。预计今后公司闲置资金的使用效率将有所改善,利息收入将有较大幅度提升。 影响评级的主要风险 受政策影响,阿胶块2011年提价进程可能慢于预期。 估值 我们上调公司10-12年的盈利预测至0.940、1.314、1.741元,将目标价由35.20元上调至52.56元,相当于40倍2011年市盈率,将评级由持有上调至买入。

宇通客车2010年3季度实现净销售收入35.95亿人民币,同比增长58%。但由于捐赠支出大幅上升,公司3季度实现净利润1.84亿人民币,同比增长27%。扣除非经常性损益后,公司3季度实现每股收益0.42元,同比增长58%。我们相信公司客车销量今后几年仍将保持较高增长。上调目标价格至28.80元,维持买入评级。 季报要点 宇通客车3季度客车销量为11,196辆,同比上升50%。 公司客车平均售价约32.1万元,同比上升5%。 公司3季度毛利率为17.1%,高于去年同期的16.7%和2季度的16.5%。 宇通客车3季度营业外支出大幅飙升10倍左右至5,478万元,主要为向河南省文化系统和公交系统捐赠支出。 我们将公司2010年客车销量预测从36,000辆提升至41,000辆(同比上升45%)。 估值 由于公司客车销量高于预期,我们将宇通客车2010年和2011年盈利预测分别上调5%和13%。目前宇通客车2011年市盈率为12.8倍,我们认为并不贵。我们将目标价由25.50元人民币上调至28.80元人民币,相当于15倍2011年市盈率。维持买入评级。