金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/260 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
兄弟科技 基础化工业 2017-10-12 19.04 23.05 28.06% 18.93 -0.58% -- 18.93 -0.58% -- 详细
兄弟科技作为国内维生素原料药和皮革铬鞣剂的龙头企业,近年来不断改进工艺,提升自家产品竞争力。在全国加大环保督查力度的大环境之下,多家小型企业被迫停产或减产,维生素原料药市场供应紧张,多个系列的维生素价格呈跳跃式上涨。行业集中度不断提升,环保核查将会持续推进,维生素价格体系维持的时间将比以往更长。预计未来三年净利润增速168%、54%、22%,目标价格23.05元,给予买入评级。 支撑评级的要点 中央环境保护巡察常态化,产能结构升级,行业集中度提升,生产企业维持控量保价策略,维生素板块高景气度持续时间比以往更长。 兄弟科技VB1正经历历史上最长的涨价周期;VK3技改后生产效率大幅提升;VB3新产能即将投产,成本优化,有望成为公司业绩新的增长点; 泛酸钙(维生素B5)产品有望年内上市,充分享受行业高景气度;在建的香兰素项目、碘造影剂(规划产能为全行业前二)项目亦计划于明后年上市,公司是化学原料药中的成长股。 公司两大股东增持公司总股本的3.89%,彰显对未来业绩的强劲信心。 评级面临的主要风险 VB1和VK3价格景气度持续的时间低于预期。 新产品的上市时间慢于预期。 估值: 受环保和竞争格局影响,维生素价格持续上涨,VB1、VB3和VK3成为驱动公司盈利上升主引擎,新增的13,000吨VB3产能和5,000吨的VB5产能有望为公司营收带来新的增长点。2018年之后,香兰素和碘造影剂项目将为公司贡献新的业绩。预计2017-19年净利润为4.50、6.94、8.46亿元(同比增长168%、54%、22%),每股收益为0.83、1.28、1.56元,给予目标价格23.05元,对应18年18倍市盈率,给予买入评级。
上汽集团 交运设备行业 2017-10-12 30.70 38.50 21.30% 32.60 6.19% -- 32.60 6.19% -- 详细
公司近日发布9月销量数据,本月共实现销量66.5万辆,同比增长15.8%,环比增长26.3%。本年累计销售482.1万辆,同比增长7.6%。在庞大的销量基础上,同环比增速超出市场预期。自主和合资销量均快速增长,新品周期持续向上,未来业绩增长有保障。2018年购置税优惠政策退出,乘用车市场竞争将会加剧,车市将更为分化。在这种情况下,拥抱确定性增长的行业龙头是最佳选择,强烈推荐配置上汽集团。我们预计公司2017-2019年每股收益分别为3.16元、3.62元和3.88元,给予公司2017年12倍市盈率,合理目标价38.50元,维持买入评级。 支撑评级的要点:上汽大众SUV周期持续向上。上汽大众本月销售21.9万辆,同比增长22.4%,环比增长43.9%。本年累计147.3万辆,同比增长3.1%。本月销量同比和环比高速增长,未来还有多款SUV上市,新品周期继续向上。 加上途昂、途观L等高价车型持续上量,公司利润有望持续快速增长。 上汽通用GL8等高利润车型保持热销。上汽通用本月销售18.7万辆,同比增7.9%,环比增长13.2%。本年累计136.2万辆,同比增长5.3%。别克GL8本月销售13,898辆,单月销量连续刷新纪录。GL8车型售价和单车利润极高,25万以上车型占比超过70%,30万以上车型占比近50%,作为利润奶牛,有望推动公司业绩稳步增长。 上汽乘用车RX5热销,RX3即将上市。上汽乘用车本月销售5.0万辆,同比增长41.7%,环比增长23.0%。本年累计36.1万辆,同比增长88.1%。 明星车型荣威RX5销量达25,066辆,同比增长82.3%。RX3即将上市,外观与RX5同出名门,有望再创佳绩。新品热销有望助力自主乘用车大幅减亏,并带动公司业绩快速增长。此外上汽通用五菱本月销售19.1万辆,同比增长8.8%,环比增长23.3%。本年累计148.8万辆,同比增长2.0%。 在微面下滑的大环境下,成功转型乘用车,销量重回增长轨道。 评级面临的主要风险:1)市场竞争加剧,销量和利润率下滑;2)原材料及人工成本大幅上涨。 估值:我们预计公司2017-2019年每股收益分别为3.16元、3.62元和3.88元,给予公司2017年12倍市盈率,合理目标价38.50元,维持买入评级。
中化国际 批发和零售贸易 2017-10-12 10.47 -- -- 10.65 1.72% -- 10.65 1.72% -- 详细
事件:公司发布多个公告,拟对多项业务进行调整。其一,拟与中化实业有限公司签订《股权转让协议》,以人民币87,476.37万元向中化实业转让公司持有中化兴中转运(舟山)有限公司44.8%股权。其二,拟以经国务院国资委或授权单位备案的评估值(评估基准日为2016年12月31日),按《企业国有资产交易监督管理办法》(32号)及相关国有产权交易规则通过交易所挂牌转让中化国际物流有限公司100%股权。其三,拟设立上海瞻元新材料科技有限公司,注册资本3,000万元人民币。 点评:1.出售两项化工物流资产。中化兴中主要经营自建码头、储罐,为用户提供石油和石化产品及非直接食用植物油的装卸、储存、中转、分运服务。本次出售预计可以使公司总资产增长2.5亿元,提升公司当期净利润0.49亿元。另一方面,中化国际物流为液体化工品综合性物流服务商,主要业务为船运、集装罐、储罐、贷代仓储等。本次出售标的公司预计对中化国际的净利润产生正向影响。 2.聚焦精细化工,产业转型升级取得较大进展。经过十几年的战略转型,公司已经由一家贸易业务为主的公司转型成为以精细化工产业和橡胶产业为主业的国际化运营的企业集团。其中精细化工产业覆盖农化业务、中间体及新材料业务,橡胶产业涵盖天然橡胶业务和橡胶化学品业务。此次出售物流相关业务,旨在使公司集中更多资源发展核心精细化工,公司未来将聚焦精细化工主业,重点发展高性能材料、特种化学品、农化领域。同时,公司围绕高性能材料等新业务的战略拓展已经取得显著进展,部分项目的投资计划通过审批,进入积极筹建阶段,后续进一步产业转型升级值得期待。 3.国企改革日益深化,公司在集团担当重任。中化国际的实际控制人--中国中化集团公司是国务院国资委监管的国有重要骨干企业,中国最大的农业投入品(化肥、农药、种子)一体化经营企业,领先的化工产品综合服务商。中化国际作为中化集团在A股的资本运作平台,目前中化国际整合集团农药资产已经顺利开展,后续可能还将有进一步规划与进展。 4.盈利预测。暂维持盈利预测。我们预计2017-2019年每股收益分别0.41元、0.58元和0.66元。当前股价对应市盈率分别为25.54、18.05、15.86倍,维持买入评级。
宁波华翔 交运设备行业 2017-10-02 26.47 31.00 21.24% 26.87 1.51% -- 26.87 1.51% -- 详细
拟参与并购尼桑电池,布局新能源前景看好。动力电池是新能源汽车核心零部件,占整车成本近50%,价值量极高。尼桑电池是国际领先的动力电池公司之一,装车量高达数十万辆,在软包等领域技术突出。公司参与并购尼桑电池,并有望获得国内工厂的股权认购优先权,在技术和生产等环节深度介入,不仅有望获得动力电池的良好收益,也可与原有业务形成良好互补,如大力发展电池结构件等新业务,发展前景看好。 直接受益一汽大众新品周期。一汽大众是公司主要客户,即将迎来SUV 新品周期,公司有望大幅受益。公司拟募投热成型零部件等项目单车价值量及利润率均较高,产品陆续投产有望贡献较大业绩增量。 新业务逐步贡献业绩,未来前景可期。公司收购宁波劳伦斯,募投热成型、碳纤维、自然纤维等未来发展方向,新业务布局完善,发展前景可期。宁波劳伦斯主供真木汽车内饰件及铝制汽车内饰件,有望与公司业务形成良好互补。碳纤维符合汽车轻量化发展趋势,自然纤维应用有望减重并提高车内空气质量,新材料业务前景光明。
中炬高新 综合类 2017-10-02 23.79 28.70 19.98% 24.58 3.32% -- 24.58 3.32% -- 详细
支撑评级的要点 中炬3季度继续快速增长,估计可保持上半年增速。我们认为食品不仅是补涨,消费理念正进入拐点期,消费升级推动调味品集中度提升,品牌调味品需求进一步增加,中炬是高弹性的品牌调味品企业,受益程度更大,根据我们草根调研,估计中炬3季度营收可保持上半年增速,调味品业务同比增20%左右。 对标海天,中炬发展空间大,业绩弹性高。我们认为,中炬业绩高弹性来自5个方面:(1)新产能逐步就位,管理层激励到位,产品销售和内部挖潜都可提速。厨邦阳西基地二期已经投产,主要生产鸡精鸡粉,估计阳西基地目前酱油产能20万吨,产能利用率80%左右,预计三期项目主要进行酱油产能扩产,未来产能充足,能够为销售放量提供充足弹药,新增产能皆为高端生产线,生产效率提升。(2)16年中炬酱油毛利率比海天低10.8pct,提升空间巨大。中炬16年酱油吨价6,004元,远高于海天5,120元,但毛利率反而低,原因在于中炬酱油主要突出高端产品,原料使用大豆而非豆粕,且不做三次出油,成本更高,未来中炬将向海天看齐,丰富高中低端产品线,毛利率提升可期。(3)大股东风波渐平,厨邦智造推进,管理费用率下行可期。前海人寿风波已经基本平息,前海人寿民企风格与厨邦智造推进有望推动管理费用率下行。(4)阳西基地 65万吨新项目开工,继续品类多元化拓展。新项目总投资 16.25亿元,截至 6月 30日,累计投资 0.66亿,继续非酱油类多元化拓展,产能包括蚝油、醋类、料酒、食用油。(5)“五级市场”战略已见成效,区域网络不断扩张。对比海天,中炬全国化空间大,一、二、三级市场是传统主销区域,渠道下沉促增长,四、五级新市场潜力足,根据草根调研,估计3季度四、五级市场收入保持高增速,同比增30-40%。 中山房地产控规尚未落实,我们判断只是时间问题,不改中炬房地产巨大增值空间。未来中山房地产控规落实后,中炬将根据规划再进行房地产开发,保守估计房地产价值33亿。 评级面临的主要风险 行业增速不及预期、新产能投产速度不及预期、竞争加剧。 估值 扣除土地,中炬17年PE 25-30倍,对比海天,增速更快的中炬明显被低估。预计中炬高新 17-19年每股收益分别为 0.64、0.83、1.03元/股,分别同比增 40%、31%、23%,维持1年目标价至28.70元,维持买入评级。
双环传动 机械行业 2017-09-29 10.72 15.00 39.53% 11.24 4.85% -- 11.24 4.85% -- 详细
公司近日发布公告,以自有资金出资6,000万元投资盛瑞传动,拟收购海外齿轮公司100%股份并提交1.2亿欧元报价。公司在国内外投资收购齐头并进,发展前景看好,继续强烈推荐。公司参股盛瑞传动,有望绑定核心客户,推动自动变速箱齿轮业务持续高速增长。公司拟收购海外齿轮公司,有望拓展国外市场并逐渐实现全球化扩张和产业整合,确立在传动部件高端制造领域的领先地位。国内自动变速箱渗透率近年来快速提升,产销量持续高速增长。公司与上汽变、盛瑞传动等建立紧密合作关系,有望全面分享行业及客户高增长红利,迎来持续的业绩爆发。我们预计公司2017-2019年每股收益分别为0.39元、0.55元和0.75元,给予2018年25倍市盈率,合理目标价15.00元,维持买入评级。 支撑评级的要点 参股盛瑞传动,绑定核心客户前景可期。公司出资6,000万元投资盛瑞传动,并取得2.62%股权。盛瑞传动是国内汽车自动变速器研发制造领域的领军企业,拥有国家乘用车自动变速器工程技术研究中心、国家企业技术中心两个国家级研发平台。盛瑞传动在2016年已开发7家整车企业20余款车型项目,产销量规模连年高速增长。公司参股盛瑞传动,有望绑定核心客户,推动自动变速箱齿轮业务持续高速增长。 拟收购海外齿轮厂商,布局全球化扩张和产业整合。公司拟收购海外齿轮公司100%股份并提交1.2亿欧元报价。通过并购,公司有望实现国内外市场协同、技术融合、客户与采购资源共享,拓展国外市场并逐渐实现全球化扩张和产业整合,确立在传动部件高端制造领域的领先地位。 自动变速箱看五年高速增长,锁定大客户全面受益行业爆发。在消费升级、自主品牌崛起等多重因素推动下,自动变速箱渗透率近年来快速提升,但国产品牌还存在较大提升空间,自动变速箱产销有望持续高速增长。公司与上汽变、盛瑞传动等建立紧密合作关系,有望分享行业及客户增长红利,迎来持续高速增长。 评级面临的主要风险 1)国内自动变速箱发展不及预期;2)合作项目推进不及预期。 估值 我们预计公司2017-2019年每股收益分别为0.39元、0.55元和0.75元,给予2018年25倍市盈率,合理目标价15.00元,维持买入评级。
尤夫股份 基础化工业 2017-09-25 27.25 35.00 27.74% 29.17 7.05% -- 29.17 7.05% -- 详细
公司发布公告,公司中高层管理人员吕彬、赖建清于9月18日至9月19日在二级市场通过直接买入公司股票及通过委托设立的信托计划买入公司股票的方式,合计增持公司股份约299万股,合计占公司总股本的0.75%,合计增持金额8,009万元。我们认为公司在新能源汽车领域快速发展,传统业务经营稳定,高管增持彰显对公司未来发展的信心;维持买入评级,目标价35.00元。 支撑评级的要点。 公司高管增持彰显未来发展信心:公司于5月13号发布公告称,基于对公司未来发展前景充满信心,结合对公司股票价值的合理判断,公司中高层管理人员翁中华、周发章、刘英平、吕彬、赖建清计划在未来12个月内增持公司股票,合计增持金额不低于10.3亿元,不高于15.3亿元。此次吕彬与赖建清合计增持公司2,988,456股,合计增持金额8,009万元,平均增持价格26.80元,彰显公司管理层对未来发展的信心。 新能源汽车领域布局完善:公司控股子公司智航新能源拥有1万吨正极材料产能、日产100万支18650锂电池电芯产能(约3.5GWh)以及与之配套的PACK系统完整生产线。公司之前发布公告,拟参与金沙江资本收购NISSAN电池业务。在同等条件下,Nissan电池公司落地中国大陆时,公司享有一定的优先权;如果未来智航新能源拓展软包汽车动力电池业务,则有望嫁接Nissan电池公司的技术来提升其在汽车动力电池领域的生产、研发能力,从而实现动力电池领域的产业升级。 参股武汉众宇,布局公司氢燃料电池产业链:公司此前通过增资方式获得武汉众宇动力25%的股权,该公司是一家致力于氢燃料电池系统及氢能相关技术开发的高科技型企业,专注于无人机动力系统和车用动力系统。公司进一步完善了在新能源汽车领域的布局,未来发展可期。 评级面临的主要风险。 新能源汽车政策不达预期;动力电池业务不达预期。 估值。 在当前股本下,我们预计公司2017-2019年每股收益分别为1.24、1.45、1.61元,对应当前股价下市盈率分别为21.2、18.1、16.4倍,维持买入评级,目标价35.00元,对应于2017年28倍市盈率。
卧龙电气 电力设备行业 2017-09-22 8.20 9.60 18.37% 8.43 2.80% -- 8.43 2.80% -- 详细
公司电机产品覆盖高压、中低压、微特电机三大领域,是当之无愧的电机行业龙头企业;目前非主业资产剥离顺利,短期内可为公司提供可观收益,长期视角下将受益于行业下游需求回暖等积极因素。我们给予公司谨慎买入的重新首次评级,目标价9.60元。 支撑评级的要点。 产品线丰富的电机行业龙头:近年来公司通过自身积极研发与外延并购ATB、OLI、SIR、章丘海尔、南阳防爆等优质电机企业,实现了电机产品线规模的壮大。目前公司产品覆盖高压、低压、微特电机三大领域,2017年上半年电机相关业务营收近40亿元,是当之无愧的电机行业领头羊。 短期受益于非主业资产剥离:目前公司致力于资产调整工作,以期推进聚焦电机主业的战略。截至2017年9月,公司变压器类资产出售推进顺利,已签署了银川卧龙100%股权转让协议和浙江变压器100%股权转让协议。我们预计资产剥离将为公司贡献较多的一次性收益,同时公司其他非核心资产的盘活和处置工作也在顺利推进中。 长期看下游回暖与结构性亮点:近年来公司高压电机下游煤炭、冶金、石化等领域景气度下行,处于周期低谷,在一定程度上影响了公司的业绩表现。我们预计在目前宏观经济回暖、供给侧改革推进、工业景气度提升等积极因素的影响下,公司业绩增速将恢复正常。此外,公司新能源汽车电机产品有望进入欧美主流市场,且已深入布局电机控制与机器人领域,未来有望显著受益于新兴产业的放量增长。评级面临的主要风险资产剥离进度不达预期;下游需求不达预期;价格竞争超预期。 估值。 我们预计公司2017-2019年每股收益分别为0.57、0.60、0.53元,对应市盈率分别为14.3倍、13.6倍、15.4倍;给予谨慎买入的重新首次评级,目标价9.60元。
顾家家居 非金属类建材业 2017-09-18 52.82 70.00 32.08% 54.65 3.46% -- 54.65 3.46% -- 详细
支撑评级的要点: 激励规模大、范围广,有助于提升职业化管理团队积极性。公司是家具行业内少有的实现职业化管理的企业,成功的事业部制运作、良好的激励和矩阵管理能力推动了渠道建设,促进了各品类业务的高速发展,是公司做大做强的核心竞争力之一。本次股权激励计划规模较大,涉及包含总裁在内的6位高管和94位中层管理人员、核心技术人员,有助于进一步调动管理团队积极性,提升经营效率。 注重资源前置投入,内外销和各品类收入均高速增长。通过加大品牌投入、活动造势,公司上半年内销收入实现了19.06亿元的收入,同比增长59.71%。三年前公司启动的事业部制对外销起到了持续推进作用,2014-2016年外销CAGR 为23.34%,今年上半年增速高达50.52%。品类方面,公司的传统优势产品沙发在内外销均高增长的带动下实现了49%的增速,其中布艺、功能沙发增速较快。通过线上渠道铺设和线下活动促销,床类产品也得到了快速成长,收入实现4.3亿元,同比增速73%,占比已经达到13.8%,是公司增长最快的产品;配套类产品在促销活动带动下,实现了66%的增速。 内生增长与品类扩张并进,打造“精品宜家”。公司品牌、渠道优势明显,沙发、床垫及软床收入规模已经处于业内领先地位,通过渠道扩张、持续的品牌投入维持快速增长。大店模式将是未来渠道建设的重点,公司致力于销售生活空间,定位于打造多品类一站式购物的“精品宜家”,未来品类拓展值得期待。
海格通信 通信及通信设备 2017-09-11 11.09 14.20 24.23% 11.94 7.66%
11.94 7.66% -- 详细
军改导致相关订单延后,研发投入加大巩固技术领先。公司作为军工通信、导航领域的龙头企业,受军改等导致相关订货延后影响较大。其中,无线通信和北斗导航分别实现营收6.01亿元、2.06亿元,分别同比下降15.85%和14.25%,毛利率同比分别下降4.86个百分点和上升0.67个百分点。公司报告期内研发费用为3.15亿元,同比增长35.95%,占总营收18.9%。公司持续加大研发投入有效巩固在高精度定位以及卫星通信多终端方面的技术优势,待军改落地之后将有望凭借领先实力重点受益订单恢复。 民用业务发展向好,军民融合双轮驱动格局形成。公司基于军工通信基础继续积极投入数字集群、民航通信、智慧城市等领域。报告期内,海格怡创中标五大项目合计中标额近20亿元;数字集群方面中标多地数字集群及PDT 项目实现同比快速增长,同时软件与信息服务业保持31%的同比增速,实现营收8.26亿元,占总营收49.6%。我们认为,公司军民融合布局深入在技术和品牌方面帮助公司在重点民用领域如集群通信、智慧城市等领域快速建立领先优势。 战略聚焦四大板块,大刀阔斧推动改革保障中长期受益。公司上半年大刀阔斧积极推进管理变革,从内部主动推动高层变革,并持续精简公司结构聚焦无线通信、北斗导航、泛航空、软件与信息服务四大领域。其中,泛航空在通过内生外延的发展之后,本期营收同比增速达到346.47%。我们认为,公司战略聚焦方向明晰,组织架构灵活,在军改期间大力推动改革虽然影响公司短期业绩,但中长期来看将巩固公司在军工通信主业方面优势并持续布局军民融合方向,保障公司未来长期发展。
楚天科技 医药生物 2017-09-07 15.34 20.00 32.54% 16.35 6.58%
16.35 6.58% -- 详细
盈利预测与投资建议 制药装备之王,继续强烈推荐。2017年将是公司业绩拐点,维持买入评级。我们预计2017年收入15亿元同比增长45%,净利润2.1亿元,同比增长45%。维持买入评级,目标价20.00元。
云内动力 机械行业 2017-09-06 4.09 6.30 55.94% 4.13 0.98%
4.13 0.98% -- 详细
公司发布2017年中报,上半年共实现营业收入29.1亿元,同比增长61.4%; 归属于上市公司股东的净利润1.7亿元,同比增长52.1%;扣非后净利润1.4亿元,同比增长82.1%;每股收益0.10元,符合我们预期。公司上半年累计销售各类型柴油机180,544台,同比增长20.8%;其中D系列近6万台,已超过去年全年销量。高毛利产品热销,有望推动公司全年业绩高速增长。此外公司汽车电子、乘用柴油机、柴油机混合动力、柴油机+自动变速箱动力总成等新业务进展顺利,均为国内汽车产业未来重点发展方向,前瞻布局有望长期受益。我们预计公司2017-2019年每股收益(不含收购铭特科技)分别为0.21元、0.31元和0.41元,给予2018年20倍市盈率,合理目标价6.30元,维持买入评级。 支撑评级的要点。 上半年业绩高速增长,毛利率有所下滑。公司上半年高端产品热销,因此收入增速和利润增速远高于销量增速。销售、管理和财务费用率分别下降了1.3、3.0和1.2个百分点,但公司产品售价下降,导致主营业务毛利率下降了2.6个百分点,因此净利润率略有下滑。随着D系列销量占比提升,毛利率有望逐步恢复,并推动净利润率提升。 D系列销量上半年已超去年,下半年有望再创佳绩。受益于国五标准逐步实施,上半年D系列销量已超过去年,全年有望实现2-3倍增长。高毛利产品热销,有望推动公司全年业绩高速增长。 新业务进展顺利,前瞻布局长期获益。公司在柴油机混合动力、柴油机加自动变速箱动力总成等新业务领域进展顺利,实现了安凯客车D25、D40插电式混合动力总成的匹配搭载,自动变速箱动力总成顺利实施了整车点火。汽车电子、混合动力、自动变速箱等均为国内汽车产业未来重点发展方向,前瞻布局有望长期获益。 评级面临的主要风险。 1)柴油机销量不及预期;2)柴油机混动及自动变速箱等发展不及预期。 估值。 我们预计公司2017-2019年每股收益(不含收购铭特科技)分别为0.21元、0.31元和0.41元,给予2018年20倍市盈率,合理目标价6.30元,维持买入评级。
恒生电子 计算机行业 2017-09-06 55.28 65.97 26.89% 58.55 5.92%
58.55 5.92% -- 详细
营收与业绩双双高速增长,经营状况全面向好。2017上半年营收较去年大幅增长31.65%,业绩更增速更超过39%,达到2.28亿元。综合毛利率略升至96.2%;随着业务扩张,销售费用相应增长41.26%;研发支出增长12.28%达到5.08亿元,同期销售占比47%,拉动管理费用增长31.33%达到6.57亿元。因本期收款比去年同期增长,经营活动净现金流出2.42亿元,较前一年收窄超过1亿元;本期投资的现金支出较去年增加,投资活动净现金流入2.91亿元,相应减少24.2%;本期分红减少,使得筹资活动净现金流出约3,800万,较去年缩减超1个亿。上半年公司规模高速扩张,在持续强化以技术为核心的战略基础上,各项费用增长相应匹配。公司营收与业绩高速增长,经营状况全面向好。 金融IT 龙头地位稳固,将长期受益于资本市场活跃度加大并日趋规范。 公司专注深耕金融IT 业务20多年,在券商核心交易系统、资管投资管理系统、银行的综合理财系统、以及金融机构TA 系统等领域都有绝对优势的市场占有率。公司作为市场普遍认可的国内金融IT 领导者,位列2016全球FinTech 百强榜单第46位,是唯一进入前50的中国Fintech 企业。由于行业竞争壁垒高,新进者少,加之基于对客户业务认知和相关技术的长期积累,公司构筑了全面复杂的客户服务能力,承担过巨量交易冲击的系统稳定表现,使得公司对客户形成了牢固的黏度,并将持续加强。 我们认为,在资本市场活跃度逐步加强,运作日趋规范,且业务模式正在深刻变革的背景下,对IT 系统的可靠与灵活性要求日益加深,长期看公司受益于IT 化增量和存量不断迭代过程将高度确定。 坚持研发投入和前瞻性布局,新技术领域正全面突破。自2016年成立恒生研究院以来,公司在高性能计算、大数据、人工智能、金融工程、区块链等领域取得了显著成果:在AI 方面进行了较大投入,于 2017年6月推出了智能资讯、投顾、投资与客服四款AI 产品,并将继续进行研发; 区块链方面,FTCU 联盟链基础服务已推出,支持合同链、私募股权等业务场景,目前处于客户测试阶段;高性能计算方面,在期权做市系统、期货微秒级极速交易系统上取得可产品化的成果;新业务方面,持续向各需求和供给方提供GTN 连接服务,其OPENAPI 所支持新增财富产品分销、聚合支付、场外清算业务。在行情、资讯、仿真等公共基础服务能力日益巩固的基础上,公司引入运营商、互联网公司等社会化用户数据画像服务等合作伙伴作为补充,互联网业务上半年规模已达1.25亿元,新技术领域正全面突破。
精测电子 电子元器件行业 2017-09-06 98.05 105.00 -- 108.69 10.85%
115.86 18.16% -- 详细
精测电子(300567.CH/人民币96.86,买入)2017年上半年实现收入3.07亿元,同比增长39%;净利润0.52亿元,同比增长78%。此外,公司还获得苹果公司供应商代码,正式取得苹果的供应商资格,进入苹果产业链,有望开拓更大国内外市场。公司的检测设备在Cell、Array制程上取得突破,并已放量销售。作为机械设备进口替代标杆且处于高成长的稀缺标的,我们继续强烈推荐,目标价105.00元。 事件: 1、近日,精测电子发布公告,已获得美国苹果公司供应商代码,正式取得苹果的供应商资格。至此,公司已正式纳入苹果的供应商体系。 2、2017年上半年,公司实现收入3.07亿元,同比增长39%;净利润0.52亿元,同比增长78%;扣非净利润0.47亿元,同比增长68%。 3、公司预告1-3季度净利润为1.05-1.20亿元,同比增长110%-140%,其中,第三季度净利润0.53-0.68亿元,同比增长156%-229%。 点评分析 上半年业绩基本符合预期 上半年业绩增长78%基本符合预期,高增长一方面来自行业高景气度另一方面则是去年低基数。 2季度实现收入1.8亿元仅增长24%,净利润0.31亿元,与去年同期基本持平。第二季度经营业绩与市场期待有一定差距,但主要原因是身处的面板产业链本身订单交付的不确定性。 OLED业务规模如期反弹 公司2015年OLED检测系统业务实现3,600万元收入,主要来自和辉光电第一期OLED产线建设,之后2016年几乎没有兑现收入。今年上半年再度实现OLED业务收入2,100万元,主要是来自京东方成都的OLED产线。据国内OLED产线的规划,以及精测电子在国内OLED已有的先发优势,我们预计OLED业务板块将开启高增长态势。 公司深耕京东方产业链,并从模组制程做到了Array和Cell制程 从生产制程来看,公司产品已覆盖Module制程的检测系统,并成功实现Cell制程产品的规模销售,Array制程的产品亦已完成开发,部分产品实现了销售,成为行业内少数几家能够提供平板显示三大制程检测系统的企业。 正式获得苹果供应商资格,夯实行业地位 公司之前主要在Module制程销售产品,且以国内TFT-LCD的检测为主,在Module制程的国内市场市占率较高,已经拥有很好的市场地位,此次正式纳入苹果的供应商体系,再次提升公司在国内乃至全球范围内的品牌知名度,为今后进一步拓展国外客户、扩大市场份额奠定基础。 公司预告三季度业绩大幅超预期,全年业绩有上调潜力 公司预告1-3季度实现净利润1.05-1.20亿元,同比增长100%以上。其中,第三季度净利润0.53-0.68亿元,同比增长156%-229%。我们原来预计公司全年业绩在1.4-1.5亿元,从3季度业绩超预期看,再考虑4季度是订单交付高峰,全年业绩至少还有10%以上的上调空间。 盈利预测与投资建议 作为机械设备进口替代标杆且处于高成长的稀缺标的,我们继续买入评级,维持目标价105.00元。
东方国信 计算机行业 2017-09-05 14.76 17.50 25.54% 15.76 6.78%
15.76 6.78% -- 详细
公司发布半年度报告,上半年实现营收5.47亿元,同比增长21.86%;实现利润总额1.25 亿元,同比增长63.79%;实现归属于上市公司股东的净利润1.04 亿元,同比增长49.06%。公司打造的“大数据+行业”的布局契合大数据发展趋势抓住大数据应用爆发机遇,虽然研发投入及销售费用影响公司短期业绩,但长期来看将保障公司未来的快速增长。因此,我们维持公司17.50 元的目标价以及买入评级。 支撑评级的要点 公司业绩符合预期,加大研发、销售投入巩固核心竞争力。公司上半年营收、净利润持续稳定增长,同比增速符合预期。公司报告期内扣非净利润0.81 亿元,同比增长20.82%,主要是扣除了闲置募集资金购买理财产品产生的投资收益2,261.61 万元。同时,公司报告期内持续加大研发和销售投入,分别同比增长80.82%、33.17%,有助于巩固公司的核心竞争力和市场占有率。 电信、金融传统领域拓展加速,毛利率和市占率持续提升。上半年,公司传统的电信、金融领域持续稳定增长,分别同比增长16.23%、33.55%, 毛利率分别同比上涨1.2、2.38 个百分点。公司在中移动、中电信持续拓展新客户,上半年两家各自的省级客户数分别达24 家,市场覆盖率持续提升。金融领域基于大数据核心,屹通信息新增10 多家客户,突破互联网银行产品和服务“一体化”销售。同时,公司传统电信业务营收占比为40.77%,在公司多行业布局的战略推动下,公司对于电信传统业务的依赖程度持续降低。 大数据技术领先,多行业布局加速进入收获期:公司前期在工业、政府、大数据运营方面布局深入,相关业务加速成长,同比增速分别达53.92%、29.11%、40.78%,维持较高的增速水平,分别占总营收的15.2%、10.8%、4.5%,合计占总营收约33.2%,已经成长为公司的重要组成。其中,工业领域BIOP 平台实现多个行业的落地,受到高层领导的肯定;政府领域继续深耕细作IOC 城市智能中心产品在智慧城市建设中具备核心竞争力;大数据运营业务通过魔术咖系列产品实现产品化落地。我们认为,金融、政府、工业等大数据应用需求较大的行业已经成为维系公司高速增长的主要动力之一,预期未来多点开花的行业布局将继续助推公司稳健发展。 评级面临的主要风险 大数据行业发展及相关政策支持不达预期,技术应用落地不达预期。 估值 预计17-19 年每股收益分别为0.44 元、0.58 元、0.74 元,参考可比公司2017 年市盈率估值40 倍,维持12 个月目标价17.50 元,买入评级。
首页 上页 下页 末页 1/260 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名