报告摘要: 前三季度,公司实现营业收入242.88亿元,同比增长15.76%,实现归母公司净利润2.46亿元,同比下降68.73%,EPS为0.15元。报告期内,公司销售毛利率为22.71%,同比下降2.55个百分点,净利率为0.54%,同比下降3.19个百分点,主要系老车型去库存降价销售所致。 报告期内,公司销售整车20.61万辆,同比增长22.6%,亮点仍是SUV,前三季度销售57795辆,同比大增130.1%。马自达CX-7已经于8月上市,销量增长迅速,奔腾X801.8T车型也于9月上市,三季度销量保持在每月5000以上,9月达到6900辆,新车型将是公司新的利润增长点。 国企改革和整体上市值得期待。党的十八大报告指出,要毫不动摇巩固和发展公有制经济,深化国有企业改革,推动国有资本更多投向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域。汽车行业作为国民经济的支柱产业,必将在国企改革中走在前列。 一汽进行国企改革,通过整体上市实现混合所有制,资源进一步整合,值得期待。 一汽股份所作出的解决同业竞争的承诺最后期限为2015年4月5日,时间日趋迫近,成为市场关注的焦点。一汽股份于2011年11月23日做出承诺,一汽股份将力争在收购完成之日后3年内,以合理的价格及合法的方式彻底解决一汽轿车/一汽夏利与一汽股份下属企业的同业竞争问题以及一汽轿车与一汽夏利之间的同业竞争问题。一汽股份于2012年4月6日完成了对本公司的收购,按上述承诺所述,承诺履行的最后期限应为2015年4月5日。 我们预测公司2014-2016年的EPS为0.25元、0.66元、1.02元,给予公司“增持”评级。 风险提示:宏观经济继续大幅走低,整车销量不达预期的风险;国企改革与整体上市进度不达预期。

报告期内,公司实现营业收入38.14 亿元,同比增长0.23%;实现归属于上市公司股东的净利润为4.76 亿元,同比增长17.70%,扣非后净利润同比增长16.25%,EPS 为0.25 元。综合毛利率19.09%,净利率13.36%,同比增长1.64 个百分点。 公司主要大客户销量成绩出色。一汽解放、一汽大众和一汽轿车是公司2013 年前三大客户,收入占比超过50%。重卡行业保持平稳增长,相信一汽解放销量仍保持稳定(上半年增长7.2%),一汽大众和一汽轿车前三季度销量分别增长15.7%、22.6%,增速均领先行业,大客户较好的销量表现确保公司业绩平稳增长。 投资收益是公司利润的主要来源。前三季度,公司实现投资收益3.49 亿元,同比增长11.06%,占利润总额约65%。天津富奥电装空调、长春富奥石川岛增压器等均表现出色。公司参股公司中不乏与国外知名零部件巨头合作的企业,有利于未来产品延伸和客户拓展。 公司未来将受益于一汽大众的扩张。近年来,一汽大众先后在成都(产能54 万辆)和佛山(产能36 万辆)建厂,佛山工厂已经于2013 年下半年投产,未来一汽-大众将先后在青岛和天津建设两个新生产基地。公司旗下12 家下属企业被评为一汽大众A 级供应商,一汽大众的快速扩张将为公司业绩的稳步增长奠定坚实基础。 我们维持公司2014-2016 年每股收益分别为0.50 元、0.57 元、0.67元的盈利预测,维持公司“增持”的投资评级。 投资风险在于:宏观经济继续大幅走低的风险;国家汽车产业政策调整的风险;一汽大众受召回事件影响超预期。

报告期内,公司营业收入为13.74亿元,同比增长20.98%;实现归母公司净利润1.78亿元,同比增长30.59%,扣非后净利润同比增长23.34%,EPS为0.74元。销售毛利率为22.91%,净利率为12.92%。 报告期内,公司全资子公司星宇车灯(香港)有限公司出资460万元收购了neue I&T公司70%股权,其主要从事电气/电子系统及其互联技术:FFC(柔性扁平电缆)、FFCe(挤出柔性扁平电缆)、预装配电缆套和三维线路板的开发、生产和销售。neue I&T公司将作为公司开拓国际市场重要的研发、生产基地。neue I&T公司已进入众多汽车客户(包括奔驰、宝马、奥迪、菲亚特、雷诺等)及工业产品客户配套体系。此次收购使得公司客户结构大幅提升。 “年产50万套LED车灯及配套项目”年底将达产,下半年将为高尔夫7等车型批量配套,LED前大灯研发和高端车的配套项目也在进行,LED车灯收入占比的增长将带动未来毛利率水平提升。10月23日,公司公告此项目被列入国家产业振兴和技术改造2014年中央预算内投资项目支持范畴,公司收到专项资金2933万元。 公司已正式启动吉林省星宇车灯有限公司“年产100万套车灯项目”,并着手筹备佛山工厂的建设,购置了相应的地块并着手实施在主机厂附近建厂计划,以上都为公司产品结构和客户结构的升级以及未来持续稳定发展奠定坚实的基础。 我们维持公司2014-2016年每股收益分别为1.08元、1.30元、1.60元的预测,维持公司“买入”的投资评级。 投资风险在于:宏观经济继续大幅走低的风险;国家汽车产业政策调整的风险。

报告摘要: 报告期内,公司实现营业收入50.59亿元,同比增长0.95%;实现净利润4.65亿元,同比增长11.58%,扣非后净利润同比增长16.77%,EPS为0.58元;销售毛利率为19.78%,净利率为9.58%,同比均有上升。 报告期内,公司的全资子公司隆鑫发动机拟出资2千万元,成立重庆宝鑫镀装科技有限公司,主要从事发动机关键零部件等产品的镀装业务。全铝合金缸体内壁镀镍技术有利于发动机的轻量化和整体性能提升。公司通过成功引进和消化国外技术,填补了国内空白,并将把此项技术运用于宝马的大排量发动机项目。同时也将有利于公司无人机业务的发展。 公司与王浩文(自然人)和力合创投及珠海科技园进行合资合作,合资公司注册资本1亿,公司出资50%,专门从事无人航空器(无人直升机)整机系统及零部件的研发、制造和销售业务,动力系统的研发和制造主要依托公司进行。合资公司的成立说明公司在发动机领域已具备较高水准,更重要的是将带动公司传统业务(农机、通机)的发展。 10月25日,公司公告与富路车业合作成立合资公司,面向全国中高档住宅社区、学校及工业园区、旅游景区等社区服务管理单位提供新能源电动车租赁服务。合资公司注册资本5千万元,公司出资占比51%。公司此前已在低速电动车领域提前布局,通过此次合作,公司将其所投资业务连接起来,未来发展值得期待。 维持公司2014-2016年EPS分别为0.83元、0.97元、1.15元的盈利预测。2015年的合理PE为20-25倍,公司合理估值区间为19.40-24.25元,给予公司“买入”的评级。 风险提示:如果宏观经济大幅走低,将抑制公司业务的成长空间。

报告期内,公 司营业收入为18.2 亿元,同比增长40.52%,实现归属母公司净利润2.05 亿元,同比增长27.78%,扣非后净利润同比增长29.47%,EPS 为0.51 元,符合我们的预期。 公司预计2014 全年归母公司净利润增长10%-50%。公司业绩增长主要归因于新能源汽车市场需求旺盛,公司在新能源汽车空调领域处于领先地位,新能源客车空调市占率接近90%,且新能源空调价格远高于传统空调。 三季报中披露,公司2014 年归母公司净利润中有6000 余万元为收购江淮松芝部分股权产生的商誉。另外,报告期内公司计提资产减值损失4972 万元。我们认为二者基本相抵,不会影响未来业绩的增长。 报告期内,公司在建工程同比增长584%,主要是颛兴路三厂建设项目,其中包括乘用车空调工厂和制冷研究院,还有德国Imtech总承包设计和建设的风洞模拟实验室;建成后,将大大提高公司研发实力,全面提高公司的品牌形象,有利于公司新产品的开发,加快公司给合资品牌乘用车配套的进程。 10 月22 日,公司公布了非公开增发预案,募集资金将用于公司新能源汽车空调的技术研发、产能提升、市场拓展和人才引进等各项经营活动。发行对象除董事长陈福泉外,还包括京投公司、建投投资等战略投资者,阵容强大,将有利于公司全面拓展移动空调特别是轨道车空调业务的发展。 暂不考虑非公开增发的情况,维持公司2014-2016 年EPS 0.71 元、0.90 元、1.15 元,维持“买入”的投资评级。 风险提示:1、宏观经济持续不稳定,整车行业增速不达预期;2、新能源汽车产业和轨道交通产业推进的力度不够。

报告摘要: 前三季度,公司营业收入为251.63亿元,同比下降1.21%;实现归母公司净利润4.2亿元,同比下降43.62%,扣非后归母公司净利润同比下降48.52%,EPS 为0.33元。 第三季度,公司营业收入为70.58亿元,同比下降5.72%,实现归母净利润为亏损4058万元,扣非后亏损9230万元。过去5年来第一次出现单季度业绩亏损。原因包括商用车全面切换为国四标准导致销量大幅下降、瑞风S3开始对外销售所产生的模具摊销和营销费用增长等等。我们认为,公司业绩最坏的情况已经过去,未来几个季度,公司业绩将会持续向好。 公司业绩下滑主要归因于第三季度商用车销量的下降。前三季度,公司整车和底盘共销售32.79万台,同比下降14.06%,其中第三季度仅实现销量85204辆,同比下降39.63%,其中卡车销量为41228辆,同比下降29.47%,轿车销量为8843辆,同比下降59.58%。报告期内,环保部联合发改委等五部门编制印发了《2014年黄标车及老旧车淘汰工作实施方案》,随着国三轻卡逐渐退出舞台,凭借先发优势和技术积累,轻卡销量拐点即将出现。 8月27日,公司小型SUV 瑞风S3上市, 30天收到的订单已达到14113台,表现抢眼,受到产能限制(合资零部件供应跟不上),实际销量约6000辆。随着产能逐渐爬坡,销量将上一台阶。 9月份,新能源汽车免购臵税政策开始实施,公司新能源汽车销量有较大增长;IEV5将在11月份上市,将为公司新能源汽车销量带来新的动力。 根据公司目前的经营形势,暂不考虑整体上市及配套融资的情况,公司2014-2016年的EPS 调整为 0.35元、0.77元、1.04元,维持“增持”的投资评级。 投资风险:1、宏观经济和行业存在不确定性;2、国四轻卡和新能源汽车销量不达预期。

报告摘要: 前三季度,公司实现营业收入82.19亿元,同比增长21.87%;实现归属于上市公司股东的净利润3.98亿元,同比增长39.65%,EPS 为1.88元。销售毛利率为5.61%,净利率5.25%,同比环比均有上升。 报告期内,公司投资收益为3.53亿元,同比增长25.55%。富维江森开始为一汽大众成都和佛山工厂配套内饰,盈利快速增长,一汽财务等联营企业的成长将给公司带来丰厚的投资收益。富维海拉车灯总部及研发中心建立在长春,一厂建于成都,年中达产,主要配套一汽大众成都及佛山工厂;二期拟在长春建厂,配套一汽集团本部及长春周边市场。随着项目逐渐达产,富维海拉将主要先立足于一汽市场,并逐步拓展国内及国际市场,扭亏为盈指日可待,未来将成为公司业绩新的增长点。 公司控股子公司富维延锋彼欧,由于其配套主机厂大幅提高产能,将启动技术改造项目,厂房面积从2万平米增加到2.6万平米,项目完成后,其注塑和涂装产能将得到大幅提升,带动公司盈利进一步增长。 报告期内,一汽轿车销量同比增长22.6%,一汽大众销量位居第一。 近年来,一汽大众先后在成都(产能54万辆)和佛山(产能36万辆)建厂,佛山工厂已经于2013年下半年投产,未来一汽-大众将先后在青岛和天津建设两个新生产基地。主要客户的快速扩张将带动公司业绩重回高增长态势。 我们预测公司2014-2016年每股收益分别为2.17元、2.65元、3.16元,给予公司“增持”的投资评级。 投资风险在于:一汽大众产量和公司配套产量不达预期;一汽大众速腾召回事件对一汽大众销量影响超预期。

公司公布定增预案:非公开发行股票数量不超过7680万股,发行对象为陈福泉(认购20%)、京投公司(30%)、重庆信三威(20%)、建投投资(20%)、安徽铁投(10%),发行价格不低于13.02元/股,募集不超过10亿元资金,募集资金将用于公司新能源汽车空调的技术研发、产能提升、市场拓展和人才引进等各项经营活动。 截止预案发布日,公司实际控制人为陈福泉兄弟,合计持有公司50.10%的股份(其中约30%属于陈福泉,另20%属其余兄弟),增发后,陈福泉兄弟合计持有松芝股份的股权比例将由50.10%下降至45.31%。公司董事长陈福泉出资2亿元认购1536.1万股,锁定期为三年,体现了管理层对公司前景的信心。 京投公司是2003年11月由北京市国资委出资成立的国有独资公司,承担北京市轨道交通等基础设施项目的投融资、前期规划、资本运营及相关资源开发管理等职能。安徽铁投成立于2013年3月7日,设立的宗旨就是通过资本运作,放大政府性资金的使用效果,统筹解决省级铁路建设资金,偿还铁路建设和运营期间到期的债务。铁路、轻轨和地铁等基本是由政府主导,引入这两位战略投资者,将有利于公司正在快速成长的轨道车空调业务。 建投投资也是江淮汽车集团整体上市时引入的战略投资者,其最终实际控制人为中投公司,也极大地有利于公司在移动空调业务的拓展。 暂不考虑非公开增发的情况,维持公司2014-2016年EPS 0.71元、0.90元、1.15元的盈利预测不变,维持“买入”的投资评级。 风险提示:宏观经济持续不稳定,汽车行业增速不达预期;国家新能源汽车产业和轨道交通产业推进的力度不够。

报告摘要: 前三季度,公司实现营业收入150亿元,同比增长9.75%,实现净利润11.27亿元,同比增长24.80%,实现扣非后净利润9.97亿元, 同比增长38.09%,其中第三季度实现收入56.61亿元,同比增长41.31%,实现净利润4.30亿元,同比增长58.68%。 前三季度,公司累计销售客车39188辆,同比增长7.22%,其中大客16480辆,同比增长2.37%,中客16931辆,同比增长2.84%, 轻客5777辆,同比增长44.93%。第三季度,公司累计销售客车15799辆,同比大增35.5%,销量结构明显改善,公交客车和新能源客车销量分别为6930辆和1363辆,增长明显。我们认为, 未来客车销量增长主要来自于公交客车和新能源客车。公司表现符合我们的预期。 报告期内,公司综合毛利率为19.45%,同比提升1.23个百分点, 销售净利率为7.50%,同比提升0.89个百分点;三项费用率为10.73%,同比提升0.15个百分点,其中销售费用率为5.56%,同比提升0.22个百分点,管理费用率5.42%,同比提升0.12个百分点。 我们预测公司2014-2016年EPS 分别为1.83元、2.15元、2.44元。以昨日收盘价18.33元计算,公司2015年动态PE 为8.53倍,维持公司“买入”的投资评级。 风险提示:宏观经济大幅向下的风险;长途客运需求日益萎缩的风险;新能源客车竞争格局变化的风险。

9月份,公司汽车总销量32522辆,环比增长26.32%,同比下降16.40%,降幅有所收窄;1-9月累计销量327875辆,同比下降14.06%。我们认为公司未来销量稳步回升系大概率事件。 9月份,SUV是公司最大亮点,销售7077辆,同比增长238.94%,环比增长114.45%,主要因为瑞风S3自8月27日上市以来表现抢眼,30天收到的重点客户订单已达到14113台,受到产能限制(部分外购零部件供应跟不上),实际销量预计在5000辆以上。 随着后期产能逐渐爬坡,销量有望上一台阶。另外,据媒体消息,瑞风S51.5TGDI车型已经开始销售,公司SUV销量值得期待。 9月份,卡车销量13055辆,同比下降40.47%,环比增长5.88%。 主要是因为公司执行环保部要求,从5月下旬将所有卡车全部切换成国四标准,而工信部规定2015年1月1日起国三柴油车产品将不得销售,由于目前仍有相对国四标准便宜的国三车在销售,影响了公司卡车的销量。近日,环保部联合发改委等五部门编制印发了《2014年黄标车及老旧车淘汰工作实施方案》,制定了一系列黄标车老旧车的淘汰计划,这将带来一波轻卡的置换需求。 随着国三轻卡逐渐退出历史舞台,公司的提前布局将带来先发优势和技术积累,未来销量将逐渐攀升。 9月份,新能源汽车免购置税政策开始实施,未来国家仍将有一系列鼓励新能源汽车发展的具体政策出台,公司IEV5将在11月份上市,续航里程提升到200Km,公司电动车定位为“城市短途代步”,符合市场取向。 暂不考虑整体上市及配套融资的情况,维持公司2014-2016年EPS0.91元、1.33元、1.75元的盈利预测不变,维持“增持”的投资评级。 投资风险:1、宏观经济和行业存在不确定性;2、国四轻卡和新能源汽车销量不达预期。

报告期内,实现营业收入26.31亿元,同比增长3.45%;实现归属于上市公司股东的净利润为3.29亿元,同比增长15.63%,EPS0.25元。综合毛利率19.09%,同比增长0.84个百分点。 公司主要大客户销量成绩出色。一汽解放、一汽大众和一汽轿车是公司2013年前三大客户,收入占比超过50%,上半年销量同比分别增长7.2%、22.68%、28.9%,增速均领先行业,大客户较好的销量表现确保公司业绩平稳增长。 投资收益是公司利润的主要来源。上半年,公司实现投资收益2.32亿元,同比增长6.14%,占利润总额60%以上。天津富奥电装空调、长春富奥石川岛增压器等均表现出色。公司参股公司中不乏与国外知名零部件巨头合作的企业,有利于未来产品延伸和客户拓展。 公司未来将受益于一汽大众的扩张。近年来,一汽大众先后在成都(产能54万辆)和佛山(产能36万辆)建厂,佛山工厂已经于2013年下半年投产,未来一汽-大众将先后在青岛和天津建设两个新生产基地。公司旗下12家下属企业被评为一汽大众A级供应商,一汽大众的快速扩张将为公司业绩的稳步增长奠定坚实基础。 我们预测公司2014-2016年每股收益分别为0.50元、0.57元、0.67元,给予公司“增持”的投资评级。 投资风险在于:宏观经济继续大幅走低的风险;国家汽车产业政策调整的风险;一汽大众产量和公司配套产量不达预期。

上半年,公司实现营业收入158.92亿元,同比增长18.24%;实现归属于上市公司股东净利润3.16亿元,同比减少49.63%,EPS0.19元。净利润减少主要是因为销售费用大幅增加,二季度销售费用环比增长26.3%,上半年销售费用同比增长36.53%。 报告期内,公司销售整车13.67万辆,同比增长28.9%,其中亮点是SUV,上半年销售37,175辆,同比大增346.1%。下半年随着马自达CX-7和1.8T版的X80陆续上市,SUV销量有望继续保持高增长。 一汽马自达上半年亏损,主要是老马自达6销量锐减所致。马自达6阿特兹凭借出色的外观和优异的性能而备受关注,自上市以来销量每月递增,6月销量已达4100辆,下半年放量将带动公司毛利率和收入的回升。 国企改革和整体上市值得期待。党的十八大报告指出,要毫不动摇巩固和发展公有制经济,深化国有企业改革,推动国有资本更多投向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域。汽车行业作为国民经济的支柱产业,必将在国企改革中走在前列。一汽进行国企改革,通过整体上市实现混合所有制值得期待。 我们预测公司2014-2016年的EPS为0.87元、1.31元、1.59元,给予公司“增持”评级。 风险提示:宏观经济继续大幅走低,整车销量不达预期的风险;国家汽车产业政策调整的风险;国企改革与整体上市进度不达预期。

2014年上半年,公司实现营收12.55 亿元,同比增长53.74%, 归母净利润1.42 亿元,同比增长21.60%。其中乘用车空调营收同比大增104%,主要是由于去年下半年开始对江淮松芝的并表。据了解,若不考虑江淮松芝并表的影响,公司总营收增长在30%左右。资产减值损失近6 千万,去年同期仅515 万。 公司大巴空调市占率超过25%,城市公交市占率70%以上,纯电动客车市占率80%以上。公司在纯电动客车空调上有丰富的研发经验和技术积累。上半年纯电动客车空调出货1800 台,近800 台给比亚迪。新能源客车空调放量将带动公司毛利率上升。 小车空调方面,公司正努力实现从自主品牌向合资品牌的配套升级。公司去年销量110 万台,今年预计150 万台。颛兴路三厂正在建设中,包括乘用车空调工厂和制冷研究院,德国Imtech 总承包设计和建设的风洞模拟实验室建成后,将大大提高公司研发实力,全面提高公司的品牌形象,有利于公司新产品的开发,加快公司给合资品牌乘用车配套的进程。 轨道车空调方面,公司主要关注细分市场,已经完成了一些维修和新车配套的项目。2014 年轨道车市场会有很大的突破,有望转亏为盈。目前已经有一部分的订单,还有一部分正在积极争取中。 冷藏车空调方面,受电商对冷链物流需求提升的影响,公司上半年销量同比翻番。最近冷链物流备受关注,得到国家政策的大力支持。未来可能涉足冷藏集装箱空调,价格昂贵,约20 万一台,技术含量很高。 我们预测公司2014-2016 年EPS 分别为0.71 元、0.90 元、1.15 元,给予“买入”评级。 风险提示:1、宏观经济持续不稳定,整车行业增速不达预期;2、公司营销开拓不力。

报告摘要: 事件:公司于8月27日晚间发布公告,其全资子公司星宇车灯(香港)有限公司出资460万欧元(约合3727万元人民币)收购奥地利公司 I&T 的全资子公司 neue I&T 公司70%股权。neue I&T承接了母公司所有“资产及业务”(房地产除外),主要从事电气/电子系统及其互联技术:FFC(柔性扁平电缆)、FFCe(挤出柔性扁平电缆)、预装配电缆套和三维线路板的开发、生产和销售。 因经营策略出现偏差及前期投入较大,I&T 公司经营发生困难,现已申请破产保护,但是其业务符合行业未来发展大趋势,星宇公司在此时收购相关资产可以最低的成本获得大量技术专利和优质客户,实属上策。 FFC、FFCe 线缆呈扁平状,可以节约安装空间,减少重量,降低成本,可以使用在LED 车灯上,与公司车灯产品形成协同效应。此次收购将丰富和完善国内现有的汽车电子尤其是 LED 产业链,提升公司产品的电子化智能化水平,促进公司产品结构优化升级。同时,FFC、FFCe 线缆作为线束的一种,可以广泛应用于汽车电子模块或者家电、医疗等其它行业,未来将有利于公司开拓新的业务领域。 neue I&T 公司将作为公司开拓国际市场重要的研发、生产基地。neue I&T 公司已进入众多汽车客户(包括奔驰、宝马、奥迪、菲亚特、雷诺等)及工业产品客户配套体系。此次收购使得公司客户结构大幅提升。 我们预测公司2014-2016年每股收益分别为1.08元、1.30元、1.60元。我们维持公司“买入”的投资评级。 投资风险在于:宏观经济继续大幅走低的风险;国家汽车产业政策调整的风险;收购标的经营状况不达预期

上半年,公司实现营业收入55.8 亿元,完成全年计划的50.67%,同比增长30.35%;实现归属于上市公司股东的净利润2.42 亿元,同比增长37.48%,EPS 为1.14 元。销售毛利率为5.38%,净利率4.71%,与去年基本持平。 富维江森开始为一汽大众成都和佛山工厂配套内饰,报告期内,实现净利润3.4 亿元,同比大增107%。一汽财务实现净利润5.3亿元,同比增加39.3%。 富维海拉车灯总部及研发中心建立在长春,第一个工厂建于成都,年中达产,主要为一汽大众成都及佛山工厂配套车灯产品;二期拟在长春建厂,为一汽集团本部及长春周边市场配套车灯产品。 随着项目逐渐达产,富维海拉将主要先立足于一汽市场,并逐步拓展国内及国际市场,扭亏为盈指日可待,未来将成为公司业绩新的增长点。 报告期内,一汽轿车销量同比增长28.9%,一汽大众销量同比增长22.68%。近年来,一汽大众先后在成都(产能54 万辆)和佛山(产能36 万辆)建厂,佛山工厂已经于2013 年下半年投产,未来一汽-大众将先后在青岛和天津建设两个新生产基地。主要客户的快速扩张将带动公司业绩重回高增长态势。 我们预测公司2014-2016 年每股收益分别为2.17 元、2.65 元、3.16元,给予公司“增持”的投资评级。 投资风险在于:宏观经济继续大幅走低的风险;国家汽车产业政策调整的风险;一汽大众产量和公司配套产量不达预期。