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李凡

申万宏源

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亚翔集成 建筑和工程 2018-01-01 23.82 -- -- 29.28 22.92%
29.28 22.92% -- 详细
公司公告:公司成为武汉华星光电第6代AMOLED面板生产项目洁净包中标单位,中标金额2.33亿元,预期完成时间2018年6月20日。截至此公告,公司17年度公司新增订单接近30亿,为18年打下良好的基础。 高端电子产业洁净室行业进入爆发期,IC与面板洁净室即将成为千亿市场。半导体和面板行业引来投资爆发期,近三四年,年均40%的产业投资增速确定,长期年均投资保持接近20%增速,据估算,电子行业洁净室市场2016年达到200亿,到2019年将接近600亿元,市场空间大、增速快。 高端电子产业洁净室行业壁垒高,集中度高。1)行业集中度高。电子产业洁净室集中度高,五家公司占据90%的市场。工程设计方面,太极实业和十院占据绝对地位,洁净室施工中电二、中电四、亚翔集成、江西汉唐和MW占据90%市场。2)行业壁垒极高,需要长期项目经验才能保证终端产品良率品质。洁净室工程服务行业壁垒高,行业一直都是屈指可数的几家公司在做,对于技术、项目经验、资本以及资质的要求非常高,只有长期运营经验积累,才能保证最终产品良率。 公司项目经验丰富,业主认可度极高。公司客户包括众多国际知名半导体厂商,目前已经积累了超过212.36万平方米洁净室工程的承建经验,持续中标台积电、中芯国际、合肥长鑫,福建晋华、深天马等业主各大项目,已完成项目厦门联芯大陆良率第一,受到市场广泛认可。 高端电子产业洁净室技术要求极高,公司拥有行业领先的核心技术。公司申请专利46项,还针对IC半导体、光电行业生产工艺与产品良率数据库将多年的工程经验数据化和科学化,为公司后续承揽和实施工程项目提供数据支持。此外,公司拥有行业领先的“计算流体力学分析应用技术”和“空气采样与分析技术”,可以为客户提供事前模拟分析和事后采样分析,优化洁净室的布局、改进生产流程、降低生产成本以及改善成品良率,大幅度提高洁净室工程的稳定性和可靠性。公司同时研发微振动量测量技术空气分子污染控为最高端洁净度需要客户打造洁净室。 公司是大陆IC与面板洁净室项目良率第一的龙头企业之一,受益于17-19年IC与面板投资高速增长,公司具有强大项目经验和技术护城河,最先受益确定性最高,维持盈利预测,维持“买入”评级。预计公司17/18/19年收入为27/35/46亿元,同比增长29.8%/29.9%/31.8%,归母净利润为2.3/3.15/4.37亿元,同比增长39%/37.1%/39%,每股EPS为1.08/1.48/2.05元,对应17/18/19年PE分别为21/16/11倍。
亚翔集成 建筑和工程 2017-12-04 27.20 -- -- 29.30 7.72%
29.30 7.72% -- 详细
公司公告:公司成为福建晋华集成电路有限公司存储器生产线建设项目工艺管线系统的中标单位,中标金额3.48 亿元,预期完成时间2018 年6 月20 日。截至此公告,公司共获得合肥长鑫与福建晋华共16 元亿半导体洁净室订单,另一存储厂长江存储未开标,公司一样具有极强竞争力。 高端电子产业洁净室行业进入爆发期,IC 与面板洁净室即将成为千亿市场。半导体和面板行业引来投资爆发期,近三四年,年均40%的产业投资增速确定,长期年均投资保持接近20%增速,据估算,电子行业洁净室市场2016 年达到200 亿,到2019 年将接近600 亿元,市场空间大、增速快。 高端电子产业洁净室行业壁垒高,集中度高。1)行业集中度高。电子产业洁净室集中度高,五家公司占据90%的市场。工程设计方面,太极实业和十院占据绝对地位,洁净室施工中电二、中电四、亚翔集成、江西汉唐和MW 占据90%市场。2)行业壁垒极高,需要长期项目经验才能保证终端产品良率品质。洁净室工程服务行业壁垒高,行业一直都是屈指可数的几家公司在做,对于技术、项目经验、资本以及资质的要求非常高,只有长期运营经验积累,才能保证最终产品良率。 公司项目经验丰富,业主认可度极高。公司客户包括众多国际知名半导体厂商,目前已经积累了超过 212.36 万平方米洁净室工程的承建经验,持续中标台积电、中芯国际、合肥长鑫,福建晋华、深天马等业主各大项目,已完成项目厦门联芯大陆良率第一,受到市场广泛认可。 高端电子产业洁净室技术要求极高,公司拥有行业领先的核心技术。公司申请专利46 项,还针对 IC 半导体、光电行业生产工艺与产品良率数据库将多年的工程经验数据化和科学化,为公司后续承揽和实施工程项目提供数据支持。此外,公司拥有行业领先的“计算流体力学分析应用技术”和“空气采样与分析技术”,可以为客户提供事前模拟分析和事后采样分析,优化洁净室的布局、改进生产流程、降低生产成本以及改善成品良率,大幅度提高洁净室工程的稳定性和可靠性。公司同时研发微振动量测量技术空气分子污染控为最高端洁净度需要客户打造洁净室。 公司是大陆IC 与面板洁净室项目良率第一的龙头企业之一,受益于17-19 年IC 与面板投资高速增长,公司具有强大项目经验和技术护城河,最先受益确定性最高,维持盈利预测,维持“买入”评级。预计公司17/18/19 年收入为27/35/46亿元,同比增长29.8%/29.9%/31.8%,归母净利润为2.3/3.15/4.37 亿元,同比增长39%/37.1%/39%,每股EPS 为1.08/1.48/2.05元,对应17/18/19 年PE 分别为25/18/13 倍。
银轮股份 交运设备行业 2017-11-23 9.48 -- -- 9.82 3.59%
9.95 4.96% -- 详细
公司公告:公司于2017 年11 月17 日晚公告成为美国通用汽车公司、上海通用汽车公司供应商。公司为通用雪佛兰、凯迪拉克等车型供应铝水空中冷器,计划于2021 年年底开始批量供货,该平台生命周期为5 年,全球销量预计将达到264 万台。这是继公司2017 年11 月8 日通过德国大众供应商审核后的又一突破。 国内热交换器领军企业收获大单,业绩有望进一步提升。国内乘用车市场持续向好,市场空间足够大,乘用车热交换器呈现进口替代的趋势。公司作为国内发动机、汽车、工程机械等机械冷却领域的领军企业,产品市占率逐步提升。此次公司成为美国通用汽车公司、上海通用汽车公司供应商,业绩有望进一步提升,对公司进一步拓展乘用车市场,实现中长期战略目标产生重要影响。 未来四大增长点:开拓新客户+开发新产品+增加配套产品+自主品牌进口替代。公司主要从四个方面持续开发乘用车板块的增长点:继续开拓新客户,提升公司的市占率;持续开发新产品,拓展包括EGR 项目、水空中冷器、新能源热管理在内的新产品;不断增加现有客户配套产品种类;抓住自主品牌零部件在进口替代中的机会。 定增项目逐步实施,打造一流生产线,未来看点多多。公司定增项目的装备投入水平高,目标打造一条智能化、自动化、信息化的一流生产线,年人均销售收入预计将达到200 万元以上。目前,汽油EGR、水空中冷器、新能源热管理等项目正在逐步实施当中。随着项目逐步落地,公司业绩有望进一步提升。 维持盈利预测,维持“买入”评级。公司经营稳健,管理水平不断提高,成本控制稳健,受益于乘用车复苏和新能源汽车热管理板块布局,业绩将长期稳定增长,维持“买入”评级。 维持17、18 和19 年盈利预测,预计17-19 未来三年净利润为3.5/4.5/5.7 亿元,未来三年EPS 为0.44/0.56/0.71 元,对应17-19 年的P/E 为22/17/14 倍。
亚翔集成 建筑和工程 2017-11-15 36.03 -- -- 35.48 -1.53%
35.48 -1.53%
详细
高端电子产业洁净室行业进入爆发期,IC与面板洁净室即将成为千亿市场。半导体和面板行业引来投资爆发期,近三四年,年均40%的产业投资增速确定,长期年均投资保持接近20%增速,据估算,电子行业洁净室市场2016年达到200亿,到2019年将接近600亿元,市场空间大、增速快。 高端电子产业洁净室行业壁垒高,集中度高。1)行业集中度高。电子产业洁净室集中度高,五家公司占据90%的市场。工程设计方面,太极实业和十院占据绝对地位,洁净室施工中电二、中电四、亚翔集成、江西汉唐和MW占据90%市场。2)行业壁垒极高,需要长期项目经验才能保证终端产品良率品质。洁净室工程服务行业壁垒高,行业一直都是屈指可数的几家公司在做,对于技术、项目经验、资本以及资质的要求非常高,只有长期运营经验积累,才能保证最终产品良率。 公司项目经验丰富,业主认可度极高。公司客户包括众多国际知名半导体厂商,目前已经积累了超过212.36万平方米洁净室工程的承建经验,持续中标台积电、中芯国际、合肥长鑫,福建晋华、深天马等业主各大项目,已完成项目厦门联芯大陆良率第一,受到市场广泛认可。 高端电子产业洁净室技术要求极高,公司拥有行业领先的核心技术。公司申请专利46项,还针对IC半导体、光电行业生产工艺与产品良率数据库将多年的工程经验数据化和科学化,为公司后续承揽和实施工程项目提供数据支持。此外,公司拥有行业领先的“计算流体力学分析应用技术”和“空气采样与分析技术”,可以为客户提供事前模拟分析和事后采样分析,优化洁净室的布局、改进生产流程、降低生产成本以及改善成品良率,大幅度提高洁净室工程的稳定性和可靠性。公司同时研发微振动量测量技术空气分子污染控为最高端洁净度需要客户打造洁净室。 下一代洁净技术已领先,未来看点多多。公司已经在①价格竞争转变为价值竞争,②节能化洁净室和③控制空气分子污染物等高端洁净技术这三大行业趋势中占尽先机,全国领先的洁净室研发基地,为公司源源不断的提供技术突破。 公司是大陆IC与面板洁净室项目良率第一的龙头企业之一,受益于17-19年IC与面板投资高速增长,公司具有强大项目经验和技术护城河,最先受益确定性最高,首次覆盖,给予“买入”评级。预计公司17/18/19年收入为27/35/46亿元,同比增长29.8%/29.9%/31.8%,归母净利润为2.3/3.15/4.37亿元,同比增长39%/37.1%/39%,每股EPS为1.08/1.48/2.05元,对应17/18/19年PE分别为32/23/17倍。根据盈利预测,预计17年公司估值32倍,可比公司17年平均估值是45倍,股价空间超过40%,给予“买入”评级。
银轮股份 交运设备行业 2017-11-02 9.40 -- -- 9.99 6.28%
9.99 6.28%
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公司公告:公司发布17年三季报,收入30.9亿元,同比增长41%;营业利润3.1亿元,同比增长44%,归母净利润2.4亿元,同比增长35%,符合市场预期。公司收入高增长系是乘用车业务继续保持较快增长,同时受到商用车和工程机械行业复苏影响,相关业务收入增加所致。公司预计17年全年归母净利润3.08-3.47亿元,同比增长20-35%。 管理费用率大幅下降1.2pct,看好未来智能制造系统进一步降低费率。17年三季度公司管理费用率为10.4%,相较于去年同期下降了1.2pct。随着未来装备自动化和智能化水平的提升,管理能力有望进一步提高。 乘用车复苏继续高歌猛进,客户不断纵深+产品品质优秀带来业绩腾飞。1)公司是中国发动机、汽车、工程机械等机械冷却领域的领军企业,近八成收入来自于热交换器,已经连续十多年保持国内行业销量第一,剩下两成为汽车空调、尾气处理等。2)受益于乘用车热交换器的进口替代趋势,给业绩增长带来强大动力。3)市场空间足够大,产品市占率低,随着未来客户的纵深(即签约福特后,又签约通用)和产品的迭代(核心产品油冷器推广),未来有望持续的爆发。 研发能力强劲,有望在新能源汽车热管理系统领域力拔头筹。1)公司重视研发,目前已拥有33项发明专利,150项新型专利,已形成了模拟仿真计算与可靠性设计技术、试验方法与装备开发技术、冷却系统集成与匹配技术、排放后处理产品技术、发动机智能化热管理技、节能清洁的钎焊技术六大核心技术。2)新能源汽车电池更需要最佳的工作温度,公司已有强大的技术保障和先发优势,已与广汽达成协议,后续有望与比亚迪和宁德签约,未来看点多多。 更换优秀总经理带来发展新动力,看好未来业绩稳步提升。17年9月18日,公司新聘请夏军作为公司总经理,夏军曾是费吉尼亚大学分子生物医学博士后研究员,曾是雷诺士亚太公司区域经理,奥托昆普西克副总裁,美国热动力公司副总裁,履历经验丰富,专业背景能力强,看好新上任后企业的快速发展。 维持盈利预测,维持“买入”评级。公司经营稳健,管理水平不断高,成本控制稳健,受益于乘用车复苏和新能源汽车热管理板块布局,业绩将长期稳定增长,维持“买入”评级。维持17、18和19年盈利预测,预计17-19未来三年净利润为3.5/4.5/5.7亿元,未来三年EPS为0.44/0.56/0.71元,对应17-19年的P/E为23/18/14倍。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名