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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
凯普生物 医药生物 2018-08-22 17.37 20.79 25.24% 17.52 0.86%
17.52 0.86% -- 详细
凯普生物发布2018年半年度报告:2018H1公司营收2.50亿元,同比增长18.69%;归母净利润0.46亿元、扣非后归母净利润0.41亿元,分别同比增长23.20%、16.45%。 HPV检测增速略有下滑,检测试剂毛利率维持良好。2018H1公司营业收入维持快速增长,其中HPV检测试剂营收1.93亿元,同比增长10.09%,增速较去年同期下降1.78pct;其他检测试剂营收0.35亿元,同比增长55.35%,继续维持高增长;第三方检测服务营收0.16亿元,同比大幅增长89.81%。公司期间费用控制良好,期间费用率与去年同期基本持平,HPV与其他检测试剂毛利率均较去年同期略有提升,第三方检测服务受基础投入增加影响,毛利率同比下降13.49pct。 HPV检测有望稳健增长,检测试剂布局不断完善。公司HPV检测试剂可细分为分型试剂与荧光试剂,分别用于临床检测与宫颈癌筛查。我国宫颈癌发病率逐年升高且呈年轻化趋势,临床检测需求与渗透率不断提升,公司HPV分型试剂有望稳健增长。2009年我国开始推广“两癌”筛查,而HPV检测逐步成为宫颈癌初筛手段,公司HPV荧光试剂市场空间值得期待。此外,公司积极研发地贫、STD、耳聋易感基因等其他检测试剂,并实现销售快速增长,公司检测试剂布局不断完善。 加速布局检验服务,有望成为业绩新增长点。公司还通过建立医学检验所布局第三方检验服务。公司以香港分子病理检验中心为标杆,聚焦高端特检业务,计划在国内筹建25家医学检验所。2018H1公司检验服务布局明显加快,目前已在国内设立20家医学检验所,并完成对凯普医学检验的增资。虽然检验服务短期内由于基础投入较大拖累业绩增速,但未来有望成为公司新的业绩增长点。 维持“买入”评级:预计公司2018-2020年EPS为0.63元、0.78元、0.97元,对应PE为27倍、22倍、17倍,维持“买入”评级。 风险提示:产品降价风险,产品研发及市场推广不及预期等
凯普生物 医药生物 2018-08-21 16.79 22.00 32.53% 17.54 4.47%
17.54 4.47% -- 详细
事件: 2018年8月16日,凯普生物发布2018年半年度报告,实现营业收入2.50亿元,同比增长18.69%;归母净利润4629万元,同比增长23.20%;扣非后归母净利润4052万元,同比增长16.45%。 点评: 分子诊断产品稳步增长,营收同比增长15.19%: 依托现有导流杂交技术平台和通用荧光PCR技术平台,公司不断创新研究、开发优质产品,大力开拓市场:1)HPV试剂产品增长稳定:2018H1实现营收1.93亿元,同比增长10.09%;毛利率88.93%,较同期提升0.30%。2)STD检测、耳聋易感基因检测等其他试剂产品增长迅速:2018H1实现营收3460万元,同比增长55.35%;毛利率83.60%,较同期提升1.96%。 全面铺设第三方医学检测服务网络,检验服务收入同比增长89.81%: 公司通过分子医学检验所在国内全面铺设第三方医学检验服务网络,现已设立的医学检验所共20家,取得医疗机构执业许可证的有17家。目前香港分子病理检验中心已发展成熟,广州、上海、北京、郑州等进入运营状态的检验所业务发展迅速。2018H1医学检验服务收入1628万元,同比增长89.81%。由于检验所前期基础投入较大,2018H1医学检验服务收入毛利率为35.44%,较同期下降13.49%。随着检验所建设和运营的加快,预计第三方医学检验服务收入将成为公司业绩的新的增长点。 重视创新研发,研发投入占营业收入的比例为8.19%: 分子诊断行业作为技术密集型行业,保持技术领先优势是企业参与市场竞争的重要保障。公司历来重视创新研发,保持了较高比例的研发投入,以发挥公司在核酸分子诊断领域的优势地位:公司上半年研发投入2044万元,较同期增长25.42%;研发投入占营业收入的比例为8.19%,较同期提升0.44%。目前公司共有研发与技术人员216名,占公司总人数的21.07%;在研项目40项,其中进入临床试验阶段的三类医疗器械产品共10项;公司和子公司共取得17项三类医疗器械产品注册证书、6项二类医疗器械产品注册证书和21项一类医疗器械产品备案凭证;获得CE认证13项。 盈利预测与估值: 根据公司现有业务情况,我们测算公司18-20年EPS分别为0.64、0.79、0.97元,对应26、21、17倍PE。给予“强烈推荐”评级。 风险提示:行业监管政策变动风险、市场竞争风险、质量控制风险、规模迅速扩张引致的管理风险、第三方医学检验服务业务不能尽快盈利的风险。
凯普生物 医药生物 2018-04-18 27.12 34.36 106.99% 60.86 11.26%
30.41 12.13%
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近期,我们跟踪了凯普生物的相关经营情况。 公司经营情况:2017 年公司营收4.79 亿元,同比增长20.28%;归母净利润0.93 亿元、扣非后归母净利润0.83 亿元,分别同比增长22.49%和15.68%。预计公司2018Q1 归母净利润1,130-1,275 万元, 同比增长15.16%-29.93%,维持快速增长。 HPV 临床检测稳健增长,HPV 筛查享受政策红利。2017 年,公司HPV 检测试剂销售额3.9 亿元,同比增长17.45%。其中,HPV 分型试剂主要应用于临床检测,2017 年销量超过300 万人份。我国宫颈癌发病率逐年增加且呈年轻化趋势,随着渠道下沉及渗透率提升, 公司HPV 分型试剂有望稳健增长。HPV 荧光试剂主要用于宫颈癌筛查,2017 年销售约90 万人份。2009 年我国开始推广农村“两癌” 筛查,2013 年HPV 检测逐步成为宫颈癌初筛手段。公司HPV 荧光试剂竞争优势明显,受益于各省“两癌”筛查的推广实施,公司市场空间值得期待。 产品布局不断完善,检验服务即将开启高增长。除HPV 检测外,公司积极研发布局传染病与遗传病检测两大领域,地贫、STD、耳聋易感基因检测等业务取得快速增长。此外,公司业务向下游产业链扩展,通过建立医学检验所布局第三方检验。公司以香港分子病理检验中心为标杆,计划在国内筹建25 家医学检验所,聚焦高端分子诊断业务。公司目前已在国内设立19 家医学检验所,并于2017 年底对凯普医学检验进行增资,公司检验服务业务有望步入高速增长阶段。 首次覆盖,给予“买入”评级:预计公司2018-2020 年EPS 为1.26 元、1.56 元、1.95 元,对应PE 为45 倍、36 倍、29 倍,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:产品降价风险,产品研发及市场推广不及预期等
凯普生物 医药生物 2017-10-31 51.88 -- -- 71.80 38.40%
82.80 59.60%
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凯普生物 医药生物 2017-10-16 51.88 -- -- 71.80 38.40%
82.80 59.60%
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凯普生物 医药生物 2017-05-08 49.00 30.74 85.18% 47.98 -2.08%
47.98 -2.08%
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投资建议:我们预测公司2017年至2019年每股收益分别为1.03、1.25和1.54元。给予买入-A建议,6个月目标价为62元,相当二2017年60倍的市盈率。 风险提示:新产品推广风险、产品结构单一风险、竞争加剧。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名