金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/754 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
陕西煤业 能源行业 2019-02-15 8.32 11.50 41.10% 8.37 0.60% -- 8.37 0.60% -- 详细
产能核准变更后预计可释放2000万吨产能:据国家能源局公告数据,核准变更前曹家滩煤矿项目、小庄煤矿项目、小保当一号煤矿项目、小保当二号煤矿项目产能分别为800万吨/年,500万吨/年,800万吨/年与800万吨/年,分别增加700万吨/年,100万吨/年,700万吨/年与500万吨/年,核准变更后产能合计增加2000万吨/年。上述四对矿井中曹家滩为陕煤化集团控股矿井,小庄矿为陕煤化集团参股矿井。小保当一期与二期则属于上市公司陕西煤业,持股比例均为60%。 陕西煤业权益产能增加720万吨,利于产量加速释放:小保当投产前陕西煤业在产权益产能为5207万吨,核增后一、二期全部投产后增加权益产能1680万吨,增幅31.87%,而核增前一二期产能仅960万吨,增幅为18.4%。 与原核定产能1600万吨相比,项目核准变更后一、二期产能合计为2800万吨,可为陕西煤业增加1200万吨产能,其中权益产能增加720万吨,增幅11.68%(见表1)。据调研了解,目前小保当一期已经于2018年四季度投产,当年贡献产量260万吨左右,预计将在2019年下半年达到满产状态。小保当二期预计将在2020年投产,预计将在2021年达到满产状态,两矿井达产后公司权益产量可增加1680万吨,较2018年增加1420万吨。 公用事业属性明显,估值有望修复:一方面公司售价波动幅度远小于港口价,业绩较稳定。公司售价波动幅度均小于港口价波动,业绩稳定性强。另外公司上市以来坚持分红(2015年公司亏损除外),且近两年公司分红比率均为40%,假设分红比率维持40%,以2月13日市值测算,股息率5.25%处于同行业偏高水平。公司分红比率较高,公用事业特性逐渐凸显,估值有望修复。 投资建议:我们预计公司2018年-2020年的净利润分别为,109.94亿元、114.88亿元,118.54亿元,对应EPS分别为1.10/1.15/1.19元(暂不考虑回购)。公司估值较低,给予买入-A的投资评级,6个月目标价为11.50元,对应10倍PE。 风险提示:宏观经济低迷,动力煤价大幅下跌,产量释放低于预期;小非减持。
健帆生物 机械行业 2019-02-15 43.93 52.30 15.30% 45.80 4.26% -- 45.80 4.26% -- 详细
事件:公司业绩快报18 年归母净利润同比增长41.02%。健帆发布18 年度业绩快报,实现营业收入10.17 亿元,YOY 41.48%;归母净利润4.01 亿元,YOY 41.02%;扣非归母净利润3.51 亿元,同比增长43.31%,加权ROE 达25.49%,整体增长情况(收入端、利润端)超越市场预期。 肾病领域增长超越市场预期,且多中心RCT 研究成果由于发布时间较短还未对公司业绩产生显著影响,未来预计将在更长时间内持续推动公司肾病产品放量。公司公告:18 年公司肾病HA130 血液灌流器收入约6.6 亿元,同比增长44%,市场渗透率约为10%,高于其他各适应症,但相较于市场存量仍处于较低水平。陈香美院士主持的关于健帆HA130 型血液灌流器的多中心RCT 研究成果表明低通量透析组合血液灌流的治疗效果能够显著优于高通量透析,加之血液灌流操作简单,治疗时只需在血液透析的基础上串联一个灌流器即可,能够节省患者治疗时间,且无需升级水净系统,极大的减少了原本高通量透析在水净化过程中造成的设备成本和用水成本。目前公告显示:公司RCT 研究成果尚处于推广前期,未形成学术专著、进入规范,未来随着推广的逐步加深和学术成果的规范化,灌流器还将有望在肾病领域进一步提高市场渗透率。 积极拓展新的利润增长点,肝病领域、血液净化设备和海外市场均实现高速增长。公告显示:肝病方面,18 年主要肝病产品BS330 血液灌流器销售收入约为4,476 万元,同比增长74.%。健帆生物支持的全国人工肝“一市一中心”已正式启动,全国共有68 家医院参与了该项目,促进提高人工肝技术的普及率、推动相关技术发展、和搭建全国人工肝临床应用基地网络,以让全国各地的肝衰竭患者能够接受人工肝的救治。同时公司的肝病领域DPMAS 技术,已于18 年被写入了中华医学会《肝衰竭诊治指南》和《肝硬化肝性脑病诊治指南》,有助于公司下一步更多医院终端的推广上量工作。快报披露:净化设备方面,18 年公司实现设备类产品销售收入同比增长73%,其他产品如DNA 免疫吸附柱完成了5 个中心6 家医院的前瞻性多中心免疫吸附治疗风湿病的规范临床研究。海外市场方面,公司产品销售网络已延伸至34 个国家,18 年海外销售收入同比增长65%,并且公司产品在越南、伊朗、土耳其已被纳入医保。 公司重视研发投入和人才建设,为后续新品上市及放量提供有效保障。研发方面,公司坚持对新产品开发和技术创新的持续投入,且根据市场的需求不断改善提升产品质量,公告披露:18 年公司实现研发投入约4,601 万元,同比增加73%;新增专利29 项,其中新增发明专利10 项。人才建设方面,公司尤其侧重于市场销售和技术研发方面的人才挖掘,并持续对员工施行股权激励,在2017 年完成2 次股权激励的基础上,2018 年又完成了预留限制性股票和预留期权的授予与登记, 摊销的股权激励费用约为1,175 万元,规定行权条件为2019-2021 年营业收入增长率应分别不低于30%,26.9%和27.2%。 投资建议:我们预计公司2018 年-2020 年的收入增速分别为41.5%、35.3%、31.2%,净利润增速分别为41%、35.9%、31.8%,成长性突出,同时考虑到公司良好的现金流和ROE 水平,给予买入-A 的投资评级,6 个月目标价为52.3 元,相当于2019 年40 倍动态市盈率。 风险提示:新适应症拓展进度低于预期。肾科、肝病产品进一步放量低于预期。
汉钟精机 机械行业 2019-02-15 8.79 10.00 15.21% 8.85 0.68% -- 8.85 0.68% -- 详细
压缩机龙头厂商,技术精益实力强劲:公司为全球少数专注于设计及制造压缩机与真空泵的厂商,官网显示,公司在国内市场市占率第一、全球市场名列前5大。公司产品下游重点领域之一为冷链物流,中物联冷链委信息显示,2018上半年全国冷库需求超过150万平米,同比增长14.9%,持续稳健增长态势;未来随着冷链物流规范化进程加快,冷库市场发展空间巨大。公司低温产品应用于工业盐水、高温预冷、果蔬保鲜等多领域,其中低温高效产品LB-PLUS与LT-S快速增长,2018上半年增速约50%。 燃料电池前景广阔,空气压缩机为核心零部件:日本富士经济预测显示,未来随着技术升级、加氢站等基础设施的完善、政策支持力度加大,预计到2025年全球燃料电池汽车市场有望扩大到2.91万亿日元(合约人民币1900亿元),增长潜力巨大。空气压缩机是保证燃料电池高效可靠运行的核心零部件,公司于深交所互动易平台表示,公司已研发出应用于燃料电池产业的空气压缩机产品,目前正和下游积极配合,处于测试阶段。 光伏、锂电产业高景气,真空产品高速增长:近年来公司真空产品在光伏、锂电等产业的应用得到广泛认可,半导体电子产业是真空产品后续重点发展对象,目前国内的机台商、单晶厂、晶圆厂部分都已合作,目前使用量还较少,处于市场验证阶段。 投资建议:预计公司2018年-2020年的收入增速分别为16.2%、13.5%、12.6%,净利润增速分别为4.3%、13.6%、20.1%,对应EPS分别为0.44元、0.50元和0.60元。公司压缩机主业实力强劲、增长稳健,空气压缩机受益于燃料电池产业发展前景广阔,真空产品等新品类快速发展。给予增持-A评级,6个月目标价10.00元,相当于2019年20倍动态市盈率。 风险提示:燃料电池发展不及预期,原材料成本上升,汇率波动。
雪人股份 电力设备行业 2019-02-15 7.58 9.07 11.84% 8.31 9.63% -- 8.31 9.63% -- 详细
制冰设备龙头企业,冷链物流带动压缩机机遇。公司业务以压缩机为核心产业,集余热回收发电、新能源、工商业制冷及其成套制冷系统的研发、设计、制造、销售、工程安装、售后服务于一体的高科技企业。公司产品聚焦于制冰设备、压缩机产品及系统应用,以及燃料电池空气供应系统,广泛应用于电力、化工、基建、冷链物流、新能源汽车等领域。目前公司制冰设备市场份额稳定、保持行业龙头地位;压缩机拥有两大国际品牌SRM和Refcomp,在国家政策支持节能环保、冷链物流行业发展背景下,公司有望通过品牌影响力保持收入和份额快速增长。 参股加拿大HYGS,加速燃料电池战略布局。在氢能源领域公司主营燃料电池空气供应系统,目前拥有空压机、氢循环泵以及燃料电池发动机等产品,此外公司还掌握AUTOROTOR氢燃料电池双螺杆空气循环系统的核心技术,产品应用于轻轨、巴士、乘用车等多种交通工具及分布式能源等领域。据公告,2017年公司参股加拿大Hydrogenics公司,合作开发氢燃料电池大巴和物流车,并建设配套加氢站,打造燃料电池业务业绩增长点。 政策补贴推动氢能源产业,燃料电池发展空间广阔。氢能源在功率、环保方面相对于其他能源具有明显优势,在国家政策推动下氢能源产业发展趋势向好。而在各环节中,燃料电池有望通过交通运输需求迅速发展。据中汽协数据,2018年全球燃料电池汽车销量为5177辆,同比增长14%;国内燃料电池汽车销量1527辆,同比增长20%。据中证网消息,氢燃料电池汽车有望在2019年正式实施“十城千辆”推广计划,或将提供财政补贴对氢燃料电池车进行示范推广。公司作为全产业链布局领跑者,有望实现率先受益。 投资建议:公司作为国内制冷设备龙头地位稳定,氢能源产业链布局全面,随着近期地方政策催化下燃料电池板块景气度向上,公司有望实现快速发展。我们预计公司2018年-2020年收入增速分别为35.2%、25.6%、26.2%,净利润增速分别为130.6%、135.2%、75.6%。首次给予增持-A的投资评级,6个月目标价为9.07元。 风险提示:行业竞争加剧,燃料电池政策推广不达预期
万孚生物 医药生物 2019-02-14 28.41 33.12 15.68% 29.50 3.84% -- 29.50 3.84% -- 详细
深耕细作完善业务结构,20余载造就POCT民营龙头。万孚生物成立于1992年,主要从事快速诊断试剂、快速检测仪器等POCT相关产品的研发、生产和销售。公司构建了金标、荧光、电化学、化学发光、干式生化、分子诊断六大技术平台,重点针对慢病管理、基层医疗、危急重症等业务领域,百余种产品应用于各级医院、社区门诊、OTC药房以及疾病控制中心、公安、军队等特殊渠道。2018年前三季度,公司实现营业总收入11.53亿元,同比增长52.41%;扣非归母净利润2.05亿元,同比增长56.42%。业绩增长居于行业领先地位。 强大研发平台不断丰富产品管线,全球营销体系助力业绩腾飞。万孚生物研发投入绝对值多年位居国内POCT企业第一位,远超同行业其他上市公司。2017年,公司投入研发费用1.06亿元,同比增长71.6%,是同行上市公司两倍以上。万孚生物围绕六大诊断技术平台(免疫诊断平台、生化诊断平台、电化学诊断平台、分子诊断平台、生物原材料开发平台、仪器开发平台)建立了围绕妊娠检测、感染及传染病检测、毒品检测、心血管和慢性病检测的四大产品线。2018年公司全年累计获得产品注册证82个,其中化学发光注册证13个、电化学注册证2个、干式生化注册证14个,新产品研发逐步进入收获期。从产销范围来看,公司是国内POCT行业内少有的“立足中国,放眼世界”的全球化布局的厂商,POCT产品大规模出口准入门槛较高的欧美发达国家,建立了统一有序、优势互补的,跨地域、多层次的销售渠道体系。同时,“临床业务和个人业务”的双业务模式拓展了产品的销售渠道,丰富了产品的应用场景,为业绩带来新增长点。 技术迭代拓宽POCT运用场景,政策利好推动市场扩容。随着技术的快速进步,POCT的技术应用从最初的胶体金免疫到最新的化学发光和分子诊断POCT化产品,设备检测准确度已满足临床需求。辅以POCT设备诊断步骤精简、诊断费用较低的优势,将使得POCT设备在医院、基层医疗机构、家庭与突发事件等应用场景不断实现扩容。政策端口,分级诊疗政策的快速推进和以“胸痛中心”为代表的五大中心的建设将带来诊疗机构对POCT的大量需求;同时,“医药分开”的改革也将刺激科室对检验收入的追求,进一步为POCT带来市场增量。 四大产品线保持强劲增长,新产品有望步入研发收获期。公司四大产品线在过去几年展现出良好的增长势头。慢病检测过去6年复合增长速度为66.26%,毛利率稳定在85%左右,是公司增速最快、毛利最高的业务板块,预计2018年全年实现营收3.74亿元,同比增长62%,受益国内胸痛中心建设,未来有望持续增长;传染病检测过去6年复合增速42.24%,毛利率稳定在68%左右,预计2018年全年实现营收4.30亿元,同比增长40%;妊娠、优生优育及毒品检测保持平稳增长势头,18年预计实现营收1.41亿元、2.28亿元,同比增长分别为15%、24%。四大产品线的持续增长为公司业绩提供了保证。同时,公司早期研发项目进入收获期。血气、凝血领域,根据公司18年中报,已完成第一期新产品投产,并启动第二期新产品开发;化学发光POCT领域,18年共13个化学发光测定试剂盒取得注册证,在研项目近20个,上市后存在快速放量可能;同时,公司积极布局分子诊断领域,分别于2018年7月和8月与美国iCubate、比利时Biocartis公司签约,引进国际领先的分子诊断技术和产品。一系列新产品的布局与落地,将对19、20年的继续增长形成保障。 投资建议:预计18-20年EPS分别为0.90、1.18、1.54元,对应PE分别为30.8、23.3、17.9,维持买入-A评级,6个月目标价33.12元,相当于2019年28倍动态市盈率。 风险提示:在研新产品上市进度低于预期;新产品上市后放量不达预期;POCT产品招标价格存在潜在压力。
万孚生物 医药生物 2019-02-04 26.70 33.12 15.68% 29.50 10.49% -- 29.50 10.49% -- 详细
事件:公司预告18年归母净利润同比增长40%-50%。公司发布2018年度业绩预告,预计今年实现盈利2.95-3.16亿元,中值3.06亿元;归母净利润比去年同期增长40%-50%,中值45%,符合市场预期。Q4单季度实现归母净利润0.73-0.94亿元,中值0.83亿元;同比增长25.87%-62.44%,中值44.15%,业绩快速增长趋势得以延续。 我们预计公司四大产品线皆保持强劲增长。根据公司18年三季报及投资者关系记录,我们预计2018年全年:慢性疾病检测板块预计实现营收3.74亿元,同比去年增长62%,为公司增速最快的业务板块;传染病检测板块预计实现营收4.30亿元,同比去年增长40%;毒品检测板块预计实现营收2.28亿元,同比去年增长24%,保持稳定增长;妊娠及优生优育检测板块预计实现营收1.41亿元,同比去年增长15%。 公司持续加大研发投入,18年累计获批注册证82个。公司高度重视新技术平台和新产品的研发工作,2018年上半年的研发支出为6194万元,同比增长48.3%,占公司内生业务收入的比例超过10%。从CFDA 报批数据来看,截止到2018年底,万孚生物全年累计获得产品注册证82个,其中新增国内注册证39个,美国FDA 注册证2个,欧盟CE 注册证10个,其他地区注册证31个。2018年公司在化学发光、电化学、干式生化平台实现了从无到有的“质”的突破,全年共取得化学发光注册证13个、电化学注册证2个、干式生化注册证14个。持续的研发投入和快速产业化能力保证了公司产品管线的不断迭代和优化,为后续增长提供了有力保障。 重点新产品逐渐步入收获期,成为业绩增长新看点。公司早期研发项目进入收获期。血气、凝血领域,根据公司18年中报,目前已完成血气类、凝血类第一期新产品投产,并启动第二期新产品开发;化学发光POCT 领域,18年共13个化学发光测定试剂盒取得注册证,在研项目近20个,上市后存在快速放量可能;同时,公司积极布局分子诊断领域,分别于2018年7月和8月与美国 iCubate、比利时 Biocartis公司签约,引进国际领先的分子诊断技术和产品。一系列新产品的布局与落地,将对19、20年的继续增长形成保障。 投资建议:预计18-20年EPS 分别为0.90、1.18、1.54元,对应PE 分别为28.4、21.5、16.5。维持买入-A 评级,6个月目标价33.12元。相当于2019年28倍动态市盈率。 风险提示:在研新产品上市进度低于预期;新产品上市后放量不达预期;
华测检测 综合类 2019-02-04 7.23 7.50 2.18% 7.59 4.98% -- 7.59 4.98% -- 详细
事件:1月29日公司发布2018业绩预告,预计2018年将实现归母净利润2.41亿元~2.81亿元,同比增长80%~110%,符合预期。其中,2018年预计非经常性损益8530万元,扣非归母净利润约1.56亿元~1.96亿元,同比增长83%~130%。 点评: 收入稳定增长,净利率持续提升:2018年受益国家宏观政策推动及检测市场需求持续增长,公司环境检测、食品检测、汽车检测、计量校准、CRO 等业务均呈现较好的增长态势。同时,2018年起申屠先生就任公司总裁后,公司调整扩张节奏,推行精细化管理,考核方式也由收入转向利润;未来,随着各建设项目的陆续投产,产能的释放将为公司带来盈利拐点。 申屠先生增持彰显信心,两期员工持股激发活力:7月2日公司公告,总裁申屠献忠先生2018/6/29和7/2分别通过集中竞价和大宗交易方式增持公司股份10万和200万股,增持均价约5.18元,增持完成后总裁共计持股比例0.1267%,彰显其对公司未来发展的坚定信心。员工激励方面,2017年公司推出首期员工持股计划,总人数不超过54人,募集资金不超过5400万元,以成交均价4.8199元/股完成股票购买;7月23日公司再发布二期员工持股,计划总人数不超过22人,募集资金总额上限2200万元;预计两期员工持股将有效提升积极性。 投资建议:国内检测行业高景气成长,公司目前为国内最大的民营、综合性检测服务机构,未来发展空间广阔;近期转变经营策略提升盈利能力,效果显著,继续推荐。预计2018-2020年收入增速分别为30.8%、29.2%和25.6%,净利润增速分别为87.5%、63%、46.5%,EPS 分别为0.15元、0.25元和0.36元,维持买入-A 评级,6个月目标价7.50元。 风险提示:行业竞争加剧,收购整合不及预期,检测市场化进度低于预期。
索菲亚 综合类 2019-02-04 16.01 20.16 15.86% 17.92 11.93% -- 17.92 11.93% -- 详细
1)公司预计18年全年收入70.9-73.9亿元,同比增长15%-20%,18年全年归母净利润下修至9.5-10亿元,同比增长5%-10%,修正前预计同比增长10%-30%。 2)公司拟分别以自有资金3397万元获得中山保富40%股权。中山保富承诺19-21年净利润不低于1000、2000、3000万元。中山保富主营木门工程业务,客户包括保利集团等 市场投入加大致利润不达预期:公司预计全年收入增速15%-20%,其中四季度收入19.8-22.9亿元,同增3.6%-19.8%,增速环比有所下滑。地产疲软、行业竞争加剧是业绩下行的主要原因。根据统计局数据,2018年全年住宅销售面积增速仅2.2%,其中现房销售面积下滑约25.7%,拖累家具整体零售。公司下修净利润至9.5-10亿元,单四季度公司归母净利润预计2.6-3.1亿元,同比下滑7.9%-21%,Q4单季利润增速低于预期。其原因主要是在市场竞争加剧的背景下,公司加大营销投入及对经销商支持以抢夺市场份额,具体看:1)为了促进销售,公司18年二季度开始下调出厂价;2)“爱家季活动”等促销活动收入占比提升影响毛利率;3)公司加大力度鼓励经销商开店及重装门店,对新开店的上样产品给予较高折扣的优惠,18年新开门店和重装门店合计1000家,对毛利带来一定拖累;4)工程业务持续增长,其毛利及整体盈利能力均低于零售端 投资建议:我们预计公司18-20年归属上市公司股东净利润分别为9.8亿元、10.3亿元、11.5亿元,分别增长8.5%、5.1%、11.7%,维持"买入-A"评级。6个月目标价为20.16元,相当于2019年18的动态市盈率。 风险提示:市场竞争持续恶化,橱柜销售进展低于预期
超图软件 计算机行业 2019-02-04 14.17 16.00 3.90% 15.69 10.73% -- 15.69 10.73% -- 详细
事件:公司发布2018年业绩预告,预计盈利17,663.94-15,701.28万元,比上年同期下降10%-20%。 点评业绩预告低于预期,不改中长期向上趋势。公司预告2018年较同期下降10%—20%,低于市场预期,但业绩低于预期的三大原因均是短期影响因素,短期的蓄力调整实则是为中长期持续高增长奠定基础: 1、政府机构改革导致部分订单招标推迟及影响项目进度和回款,但长期来看,自然资源部的成立结束了强GIS业务分散在多个部委的格局,公司成为对应自然资源部提供解决方案最完整的企业,为公司带来重要发展机遇。 2018年3月国务院机构改革方案公布,决定组建新的自然资源部,撤销国家测绘地理信息局,合并住建部和发改委规划相关机构。公司解决方案业务集中在国土、规划和测绘等重度使用GIS的业务领域,均在机构改革影响范围内。从长期来看,自然资源部的成立,结束了上述强GIS业务分散在多个部委的格局,公司成为对应自然资源部提供解决方案最完整的企业,为公司带来重要发展机遇。但从短期来看,特别是2018年第四季度,各部门机构和人员变动期间,部分订单招标进度延迟,部分合同的验收进度和回款进度推迟,对公司2018年业绩产生较大影响。 2、公司组织架构调整导致成本费用暂时增加,但研发交付和销售服务两大体系结构变革对未来业务的开拓和发展更为有利。为适应国务院机构改革,公司对旗下最大解决方案子公司—北京超图信息技术有限公司进行组织结构变革,从细分行业的事业部制,改为研发交付和销售服务两大体系。其中,研发交付体系负责解决方案的研发和项目实施交付,把分散过细的技术队伍归并为智慧城市产品线、自然资源产品线和生态环境产品线,有利于类似行业的技术资源共享,提升产品竞争力;销售服务体系则集中了原来分散在各个事业部的销售力量,下沉至8个区域销售中心,实现精细化营销布局,并与按照产品线划分的研发交付体系形成矩阵结构。该组织结构变革对未来业务的开拓和发展更为有利,但短期增加了成本和费用,对当年利润有一定影响。 3、计提并购子公司超额业绩奖励导致管理费用增加,但公司并购的三个子公司均超额完成了对赌期业绩目标,显示了公司在外延并购上的出色眼光,亦打消了市场对商誉问题的担忧。截至本报告期末,并购子公司上海南康科技有限公司、南京国图信息产业有限公司以及北京世纪安图数码科技发展有限责任公司均结束业绩对赌期,根据公司与前述子公司所签署的协议,如果业绩承诺期间经审计净利润累计超过承诺总数,且业绩承诺期间经营活动产生的现金流量净额合计值大于业绩承诺期累计实际净利润数/累计承诺净利润数,则公司将对并购子公司管理层给予现金奖励。鉴于上述现金奖励是在业绩对赌期结束之后合计各年业绩计算,因此在前几年没有执行现金奖励。以上三个子公司均超额完成了对赌期业绩目标,其现金奖励将在2018年度损益表中一次性计提,对利润有一定影响。 三调业务商机储备充分,迎接2019年市场高峰。2018年国务院印发了《第三次全国土地调查实施方案》,进一步明确了国土三调的目标任务和调查内容。根据国家发布的三调相关技术方案要求,结合在国土行业近二十年的信息化建设经验,公司研发了集外业调查、数据建库、数据管理和共享应用等四款软件在内的三调软件产品,为国土三调提供完整、有效的解决方案。公司披露2018年上半年已中标多个国家和省市级国土三调项目,目前商机储备充足,目前国土三调正逐步迈向市场建设高峰,三调业务有望得到有力释放。 2019年军工业务有望由战略储备期转向项目落地期。公司在中报中首次披露了大国防业务战略布局,在业务上由原来重点在中央兼顾战区和军兵种到当前的中央、战区和军兵种同步推进。为了配合这一战略,公司新增布局了北京、西安、武汉三个营销与项目实施团队,以便能够及时对京外军事项目进行拓展和支撑,提升客户满意度。在解决方案和技术方面,随着军用时空信息云研制工作的结束,基于军用时空云的应用推广工作成为重点,相关部门的地理信息应用由点成面,呈现快速扩张趋势。公司在后勤保障领域的项目实施顺利,得到用户的认可。同时在军事作战指挥领域、基地演习联合导调领域完成了新业务的解决方案和技术储备。借“军民融合”的东风,公司产品进入军工主流应用领域,公司大国防业务初见成效,由战略储备期转向项目落地期。 投资建议:公司作为极为稀缺能够在基础软件领域战胜海外巨头取得市场龙头地位的企业,短期因素导致业绩不及预期不改中长期向上趋势,公司在国土三调、时空信息云平台、军工、环保、城规、海外等各个新兴业务中长期均具备巨大发展潜力,预计2018-2019年EPS分别为0.37元、0.54元,维持“买入-A”评级,6个月目标价16元。 风险提示:土地三调市场落地进度不及预期。
辰安科技 计算机行业 2019-02-04 46.30 65.00 42.20% 46.76 0.99% -- 46.76 0.99% -- 详细
事件:公司发布2018年业绩快报,预计盈利1.25亿~1.45亿元,同比增长37.34%-59.32%。 海外业务收入确认节奏略低于预期。参考公告,2018年预计完成总收入10-11亿,其中海外业务约占3.5-4亿,在新加坡、澳门、老挝和多美尼加等国家有新的斩获。安哥拉项目由于验收审批流程的因素,部分收入尚未能够在2018年底进行确认,剩余部分预计将在2019年上半年之前完成验收并确认收入。 应急管理部的成立构筑中长期成长逻辑。公司实际控制人清华大学正在参于应急管理部的设计,公司同时参与了2018年应急管理部核心系统的前期建设和开发。在地市方面,承建了北京市最高决策应急体系建设,以及武汉、苏州等地的应急指挥平台。 城市生命线成功实现异地复制,且进度有望加快。合肥项目二期顺利进行,武汉、徐州、淮北等地成功实现异地复制,佛山、杭州和延安等地的设计规划工作也在稳步推进。此外,合肥的城市生命线模式还被纳入安徽省内各城市的安全管理考核的范畴,覆盖面有望大幅提升。 消防业务进展迅速。涵盖从产品硬件装备、工程维保技术服务、智慧消防,到社会化安全服务托管等,公司已经构建起一套完整的消防产业体系。参考公告及官网,2018年有33个城市的运营中心落地,公司于2018年承接了约1亿元规模的智慧消防业务,预计主要将在2019年确认收入和利润。 新被纳入深交所多个指数。据深交所公告,公司继2019年初被纳入中小创新指数及深港通标的后,又同时入选创业蓝筹、创成长两条指数的样本股,这也从侧面体现出资本市场对公司的行业地位、经营业绩、可持续成长性等方面予以充分认可。 投资建议:公共安全、城市安全、海外业务和消防服务等几大板块成长逻辑清晰,据公告披露的在手订单充裕且回款较好,为后续高增长夯实了基础。预计2018-2019年EPS分别为0.93、2.19元。维持“买入-A”评级,6个月目标价65元。 风险提示:海外市场扩张进度低于预期;城市安全业务拓展低于预期。
浪潮信息 计算机行业 2019-02-04 17.12 25.00 30.96% 19.95 16.53% -- 19.95 16.53% -- 详细
业绩预告超预期,四季度加速增长。公司预告2018年盈利6.2亿-7.48亿,较去年同期增长45%-75%,超出市场预期。考虑到公司于2018年9月19日完成股票期权授予,预计5000万左右激励费用主要在四季度摊销,加回后公司全年利润增速预计约为57%-87%,推算四季度单季度净利润同比增长68%-123%,业绩显著加速增长。 公司服务器全球市占率显著提升。据DRAMeXchange的调研数据显示,以公司为代表的服务器市场中国厂商崛起,在全球1240万台的服务器市场中,中国的厂商占到了19.9%的市场份额,其中公司以7.8%的全球市占率稳居中国第一,全球第三。全球第一DELLEMC为16.7%,第二HPE为15.1%,预计明年中国厂商的份额将增长到21.4%,进一步压缩非中国本土厂商的市场份额。 传统企业的互联网化和AI化转型的需求显现,开始成为市场强劲增长动力。互联网以及传统企业用户向互联网、AI转型,首先需要大规模投资基础设施。公司作为领先的计算平台厂商,因较早布局智慧计算,为“AI淘金者”提供AI计算装备而成为AI时代的受益者。据IDC数据显示,公司在2018年上半年AI服务器继续保持市场份额第一,销售额份额过半,为51.4%。在以互联网巨头BAT为代表的AI基础设施市场中,公司的份额达到80%以上。商汤、今日头条,科大讯飞、平安、美团、滴滴等耳熟能详的AI巨头,公司也是其AI算力的主要供货商。 传统企业级存储市场格局正在重构,公司跃居中国市场第一。据IDC日前公布的2018年三季度《全球企业级存储系统市场调查数据报告》显示,中国企业存储品牌公司与华为、联想首次集体入围全球前四,与Hitachi、IBM存储并列全球第四。另据IDC2018年上半年《中国企业级存储系统市场调查数据报告》显示,2018年上半年中国市场存储出货量为67,358套,公司存储出货量8,414套,跃居中国企业级存储(不含监控)市场第一,增速106%,5倍于业界平均增速,同时入围Gartner分布式存储魔力象限;紧随其后的是华为、戴尔易安信、曙光、联想、华三等。 投资建议:公司是我们持续推荐的大国重器,同时处于云计算驱动下全球服务器行业景气向上、海外市场突破、竞争格局优化、内在激励机制突破、AI服务器和高端存储放量、进入高端服务器市场等六重向上拐点,成长路径清晰明确,预计2018-2019年EPS分别为0.52、0.69元,维持买入-A评级,6个月目标价25元。 风险提示:AI新产品市场拓展不及预期;与IBM合资公司业务整合风险。
恒立液压 机械行业 2019-02-04 23.39 28.80 19.85% 25.10 7.31% -- 25.10 7.31% -- 详细
事件:1月30日公司发布2018业绩预告,预计2018年将实现归母净利润8.2亿元~8.8亿元,同比增长114.69%~130.40%;预计扣非归母净利润7.22亿元~7.70亿元,同比增长98.77%~111.99%。 点评: 挖机油缸大幅增长,泵阀持续进口替代:工程机械行业协会数据显示,2018年挖机销量20.34万台,同比增长45%,保持强劲增长态势;挖机下游需求之一对应基建投资,投资增速自2018年10月起企稳回升,同时未来“基建补短板”预期不断增强,对2019年挖机下游需求形成稳定支撑。公司作为挖机专用油缸龙头厂商,该项业务预计将持续稳健增长态势。 非标油缸业务方面,下游北美起重机、海工海事油缸等保持高景气,伴随客户结构的优化实现量价齐升。泵阀业务方面,公告显示公司小挖泵阀已批量应用于国内主流主机厂商,自主创新设计的第二代产品进一步巩固小挖泵阀领域龙头地位;调研显示今年前三季度公司中挖泵阀产能逐步爬坡,收入稳步增长、规模效应逐步释放,整体盈利水平显著提升。 高端泵阀进口替代领先厂商,发展前景广阔。挖机领域,公司小挖泵阀已拥有龙头地位,中挖泵阀进展顺利,大挖泵阀持续推进。同时公司在非挖机领域同样进展迅速,公告显示高空作业车、泵车、旋挖钻机等领域都得以量产。中研网数据预测,国内液压件市场约80亿美元,其中高端液压件进口约30-40亿美元,发展空间广阔。 投资建议:预计公司2018-2020年收入增速分别为55.6%、32.7%和33%,净利润增速分别为111.4%、35.2%、37.8%,对应EPS分别为0.96元、1.28元、1.76元。公司挖机油缸受益下游需求反弹快速增长,非标油缸业务未来有望实现量价齐升,高端泵阀进展顺利加速进口替代。维持买入-A评级,6个月目标价28.80元,相当于2018年30倍动态市盈率。 风险提示:下游需求波动,原材料价格上涨,汇率波动。
博雅生物 医药生物 2019-02-04 26.31 33.80 17.81% 29.28 11.29% -- 29.28 11.29% -- 详细
血制品业务保持快速增长,预计血制品全年增长30%+。血制品业务情况,以母公司报表为代表,血制品业务前三季度单季度营收分别为1.58亿、2.33亿和2.17亿,同比增长30.6%、28.0%和60.7%;净利润为0.47、1.4和0.8亿元,同比增长38.2%、33.3%和66.7%。同时根据中检院2018年批签发情况来看,公司2018年主要品种白蛋白81万瓶(折合10g),同比增长约20%,静丙约60万瓶(折合2.5g),同比增长约25%,纤维蛋白原约50万瓶(折合0.5g),同比增长90%左右。血制品业务保持快速增长,预计血制品全年增长30%+。公司目前拥有12个采集站,其中7个老浆站,2个为新浆站,其他3个为次新浆站,采浆量浆量具有提升空间。公司公告,2017年采浆量320吨,预计2018年全年采桨达到360-370吨左右。 血制品终端需求稳健增长。血制品主要品种白蛋白受渠道扩张以及人口结构老龄化带来的重症发病率、恶性肿瘤患病率增加以及我国高基数肝病患者的影响,预计终端需求将继续保持稳定的增长。目前静丙国内临床应用集中在血液病化疗、重症肺炎和肾移植抗感染以及自身免疫疾病等,在神经类免疫病病尚未大范围推广,目前渗透率低,血制品厂商于推广力度的加强加上医保支付范围扩大,需求有望得以进一步释放。 投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价33.8元。我们预计公司2018年-2020年的净利润分别为4.65亿元、5.84亿元、7.24亿元,EPS分别为1.07元、1.35元、1.67元,对应当前股价的PE分别为24X/19X/15X;给予买入-A的投资评级,6个月目标价为33.8元,相当于2019年25倍的动态市盈率。 风险提示:血制品销售不达预期,市场渠道拓展不顺利。
欧菲科技 电子元器件行业 2019-02-04 10.08 13.65 16.47% 12.13 20.34% -- 12.13 20.34% -- 详细
事件:公司发布2018年业绩快报,2018年度实现营业总收入4,305,049.96万元,同比增长27.40%;营业利润189,388.17万元,同比增长97.98%;利润总额205,687.09万元,同比增长109.19%;归属于上市公司股东的净利润183,946.79万元,同比增长123.64%。业绩符合3季报指引区间。 把握摄像头行业升级机遇,多摄模组出货量占比提高,盈利能力稳步提升。2018年以来,智能手机多摄像头设计趋于成熟,以华为Mate20系列为代表的三摄像头手机成为行业旗舰机型配置,三星更是推出四摄像头手机产品。从摄像头行业发展看,摄像头模组数量在增加,双摄到三摄、四摄;价格在提升,主要是摄像头像素升级,高像素产品的价格更高,产品结构出现变化,2000万像素以上的高端产品已经规模出货。作为手机产业链摄像头模组龙头厂商,公司有望分享行业发展红利。同时公司于2018年完成了对富士胶片镜头相关专利的收购,坚定向上游领域延伸,光学产品的综合竞争力进一步增强。 指纹识别边际向好,国际大客户业务有望改善收入结构。根据群智咨询数据,2018年全球屏下指纹识别的出货量约4500万颗,预计2019年屏下指纹方案出货量将达到1.9亿颗。公司公告披露率先量产出货屏下指纹识别模组新产品,2019年有望形成新的利润增长点。此外,国际大客户的触摸屏业务良率稳步提升,预计2019年后置摄像头模组业务将快速改善公司收入结构和回款周期。 投资建议:我们预计公司2018~2020年归母净利分别为18.4亿元、24.7亿元、29.8亿元,对应EPS分别为0.68元、0.91元、1.10元,维持买入-A的投资评级,6个月目标价为13.65元,相当于2019年15倍的动态市盈率。 风险提示:宏观经济下滑,核心客户智能手机出货量低于预期,光学产业新技术普及速度低于预期。
迈瑞医疗 机械行业 2019-02-04 107.31 127.65 12.81% 116.91 8.95% -- 116.91 8.95% -- 详细
事件:公司预告18年归母净利润同比增长36.45%-50.82%。迈瑞发布2018年度业绩预告,预计18年实现收入130-144亿元,同比增长16.34%-28.87%,中值137亿元;归母净利润预计实现35.3亿-39亿元,同比增长36.45%-50.82%,中值37.2亿元,符合市场预期。利润端增速显著高于收入端,主要原因一方面是高端产品线拉升整体毛利率,另一方面得益于汇兑损益,从三季报情况来看,我们预估全年+1.8亿元的汇兑收益。各产品线维度,根据公司三季报及投资者关系记录,我们预计生命信息支持业务收入同比增长约22%,医学影像收入同比增速约24%,体外诊断板块同比增长约25%。发光、除颤、呼吸等成长性业务也继续保持快速增长。区域维度看,国内市场持续强劲增长,国际市场上,欧洲和拉美地区增长情况较为良好,拉动海外收入实现超过20%的同比增长。 公司三大业务线均实现快速增长,发展均衡且规划明确。投资者关系记录显示:生命信息与支持产品线中,监护仪比重最高,约占40%。迈瑞监护仪拥有国际领先的技术水平,市场份额全球第三,国际市场仍有较大增长空间;中国市场份额超过50%位列各厂商第一,且处于持续提高阶段。此外除颤仪与麻醉机虽体量不及监护仪,但增速较快,近两年复合增长率均超过20%。体外诊断产品线,血球业务占比最高,约占50%,生化业务次之,约占30%,国内市场排名分别为第二、第三。免疫发光是下一阶段体外诊断产品线的重要增长点,公司正致力于完善相关产品性能和质量,并进一步补充试剂种类,努力缩小和国外巨头的差距。此外,公司的流水线产品性能较好,精准度高,也将继续带动增长。医学影像产品线中超声业务占比最高,约为70%。公司对美国超声公司Zonare的并购整合使公司相比其他国内公司具有更显著的技术优势,同时公司的高端彩超产品开始发力西欧和美国市场,目前公司高端超声已进入中美欧教学医院,超声产品的毛利率也相应提升。国内市场公司超声销售额排第三,下一阶段公司将以继续拓展全球市场为目标。 高端产品不断上市改善结构提升整体毛利率,同时聚焦主业战略增强业务协同降低管理费用。近两年公司高端产品如超昆仑系列、高端监护仪N系列检测流水线CAL8000与SAL8000、全自动化学发光仪CL-6000i等逐步推向市场,客户认可度高,附加值高带动毛利水平提升。其次,体外诊断业务中毛利较高的试剂收入占比提升,同样对整体毛利有正向贡献。同时,公司于2015年采取聚焦主业、降本增效的战略调整,增强了资源集中的协同作用,产线内销售效率得到有效提高,随着产量销量的提升规模效应逐步显现,从而较好地控制了管理费用率。 公司与深圳市光明区政府签订战略合作协议,在光明区投资建设公司总部及制造基地项目进一步扩大产能。2018年12月5日,光明区政府与公司签订协议,支持公司在光明区投资建设迈瑞总部及制造基地项目,计划2019年6月底前供应占地面积约7.5万平方米的生产用地和约2万平方米研发总部用地。光明区区位优势明显,地处广深港经济主轴和珠江口新兴城市发展带的重要节点。公司通过本次合作,可继续优化、扩充产能,丰富产品结构,加强技术研发能力,拓宽产业链合作,保障上游原料的稳定供应,从而提升公司中长期的盈利能力。 公司具有出色的海外销售能力,国际市场收入不断上升。公司产品自2000年出口海外,2007年实现海外收入于内部占比近半,2008年之后开启海外并购整合之路,着力搭建成熟的海外运营平台。参考历年年报,2017年,公司海外收入达51亿,同比增长13%,占公司营收总额的46.02%。其中,北美地区占比13%,欧洲占比9%,拉美占比6%,其他地区占比18%。北美地区是销售增速最快的海外区域,2014-2017年复合增长率达11%。产品目前已进入2/3的美国医院,在欧洲拥有100家教学医院。随着品牌力的逐步提升,公司将继续加深海外市场的渗透。 贸易摩擦对公司美国业务影响有限,主要体现在加税对成本的影响上,并不影响销售和购买行为。公司三季报显示:2018年前三季度公司美国市场收入约占10%,所有销往美国的产品都包含在第一批340亿加税清单中,从2018年7月6日开始加征。根据公司测算,贸易战摩擦对公司净利润影响很小,若按17年年化模拟,则对净利润增长的影响是个位数。考虑到美国医疗市场在全球的领先地位和先进技术优势,公司依然重视美国市场的战略意义,不会减少对美国市场的投入。近几年公司推出的创新型产品也十分迎合美国主流医院的临床需求,具有相当竞争力。 投资建议:我们预计公司2018年-2020年的收入增速分别为23%、21%、20%,净利润增速分别为43%、20%、19%,成长性突出,维持买入-A的投资评级,6个月目标价为127.65元,相当于2019年35倍的动态市盈率。 风险提示:新产品研发进度低于预期;美国市场面临一定不确定性。
首页 上页 下页 末页 1/754 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名