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豫金刚石 基础化工业 2018-04-18 8.53 -- -- 8.65 1.05%
8.62 1.06%
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公司业绩不及预期。2017年,公司营收15.33亿元,同比增长58.93%;营业利润2.52亿元,同比增长56.93%;净利润2.31亿元,同比增长67.88%,基本每股收益0.19元,利润分配预案为每10股派发现金红利0.21元(含税),公司业绩低于预期。2017年,非经常性损益合计1780万元,其中政府补助1748万元。 销量增长致超硬材料营收增长。目前,公司超硬材料主要包括普通单晶、大单晶金刚石和金刚石微粉。2017年,公司超硬材料实现销售11.65亿克拉,同比增长33.86%,对应营收6.82亿元,同比增长24.61%,在公司营收中占比持续回落至44.48%。 关注宝石级项目进展和市场拓展情况。公司年产700万克拉宝石级项目总投资42.88亿元,至17年底,募集资金已投入13.09亿元,投资进度为24.02%,项目一期基础建设完成,一期部分装机已到位;二期项目部分车间主体建设已完工。为充分挖掘大单晶金刚石产品价值,公司积极探索“互联网+钻石珠宝开放平台”经营模式,以自创、战略合作及并购途径,加速公司产品在消费领域布局,17年华晶品牌-“慕蒂卡”珠宝体验中心在郑州高新企业加速器产业园区开幕;公司与艾瑞尔珠宝(原大丽珠宝)合作,在郑州郑东新区成立品牌体验店;于郑州地标绿地中心双子塔设立“品牌中心”,建立新一代时尚轻奢珠宝品牌B&R。 超硬材料制品营收受益于微米钻石线和饰品放量预计18年持续增长。公司超硬材料制品主要包括微米钻石线、超硬磨具及砖石饰品,17年微米钻石线实现销售357832千米,同比增长44.08%;饰品销售1765418克,同比大幅增长408%。伴随销量增长,公司超硬材料制品全年实现营收6.56亿元,同比大幅增长238.23%,营收占比提升至42.82%。在光伏领域,微米钻石线替代传统刃料切割为行业趋势,预计18年仍将继续,而饰品领域发展潜力巨大,预计18年公司超硬材料制品业绩仍将高增长。 盈利能力显著回落预计18年稳中略升。2017年,公司销售毛利率25.93%,同比显著回落7.55个百分点。具体至分产品毛利率:超硬材料为33.08%,同比回落16.47个百分点,主要系产品结构调整和行业竞争加剧;超硬材料制品24.23%,同比提升0.60个百分点。截止17年底,公司累计获得授权专利312项,其中发明专利34项;17年度新增授权专利50项,其中发明专利9项。伴随产品结构的逐步调整,预计18年公司盈利能力总体将稳中略升。 18年一季度净利润翻倍增长。公司预计18年一季度净利润为1.10-1.21亿元,同比大幅增长95-115%,其中非经常性损益对净利润影响额约4500万元,净利润增长主要受益于大单晶金刚石产能释放、单晶金刚石需求回暖且部分产品价格提升致盈利能力增强。 关注资产重组进展。为加快培育钻石在消费端布局,公司拟通过发行股份及支付现金方式收购交易对方持有的河南省金利福珠宝有限公司、深圳金利福钻石有限公司、西藏中艺金像科技股份有限公司及深圳大河贞宝文创产业有限公司的控股股权。 维持公司“增持”投资评级。暂不考虑资产重组影响,预测公司2018-19年EPS分别为0.28元与0.37元,按04月12日8.48元收盘价计算,对应的PE分别为30.4倍与23.2倍。目前公司估值相对行业合理,维持公司“增持”投资评级。
豫金刚石 基础化工业 2018-04-17 8.47 11.69 431.36% 8.65 1.76%
8.62 1.77%
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事件: 公司发布17年年报,实现营业收入15.33亿元,同比增58.93%,归母净利润为2.31亿元,较上年同期增67.88%。业绩略低于预期,主要因为环保影响公司产能释放。 点评: 三大业务共同推动公司业绩增长 超硬材料业务增长稳定,实现营业收入6.81亿元,同比增长24.61%。微粉业务发展稳定,同时公司正有序推进宝石级钻石项目,“700万克拉的宝石级钻石项目”一期的厂房和基建都已经完成,部分设备已经到位并且进行了生产;二期项目部分车间主体建设已完工。 微米钻石线业务高增长,钻石饰品业务崭露头角。公司超硬材料制品业务实现营收6.56亿,同比增长238.23%,其中1)17年公司微米钻石线销量达3.58亿米,同比增长44.08%。在硅片切割方式升级,17年微米钻石线行业景气度高涨,且延续至18年。公司微米钻石线产能在50万公里以上,预计公司微米钻石线业务还将维持较快增长。2)拓展宝石级钻石市场,加强消费端布局。公司积极推动品牌建设,通过开设体验店、与深圳珠宝首席设计师协会合作等方式充分发挥各方资源优势,助力培育钻石产业发展布局。17年公司钻石饰品销量达176.49万克,同比增长221.02%。 人造钻石市场空间巨大,等待珠宝级钻石项目放量 公司充分挖掘大单晶金刚石产品价值,一方面积极推动宝石级钻石项目;另一方面加速公司产品在消费市场领域的全面布局,正在筹划收购珠宝钻石产品的研发、品牌文化宣传及营销等相关资产。随着公司募投项目投产,及在珠宝领域布局的深入,公司将进入新的发展快车道。 看好公司,维持“买入”评级 根据募投项目最新进度,下调公司盈利预测预计18-19年的EPS 分别为0.42元、0.58元、0.73元,参考可比公司估值,给予公司18年28倍估值,对应目标价11.76元。持续看好公司在珠宝级钻石领域的发展,维持“买入”评级。 风险提示:珠宝级人造钻石需求不及预期风险、募投项目不及预期风险、资产重组失败风险。
豫金刚石 基础化工业 2017-10-30 13.50 -- -- 13.85 2.59%
15.13 12.07%
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业绩简评。 公司公告前三季实现营业收入9.67亿元,同比增长25%,归母净利润1.73亿元,同比增长51.64%。其中单三季度营业收入3.97亿元,同比增长75.06%,归母净利润0.79亿元,同比增长115.8%。 经营分析。 人造钻石逐步放量,驱动利润大幅提升。 我们推测,单三季度人造钻石利润约0.55亿元,同比大幅增长250%以上。 从长期来看,公司年产 700万克拉宝石级钻石项目一期部分设备已开机运营,二期项目部分车间主体已完工,项目达产后预计可贡献营收 17亿元,净利润 8亿元。工业端利润稳中有升,光伏行业复苏带动微米钻石线需求回暖。我们测算,前三季度公司已销售微米钻石线约30万公里,预计该业务有望持续受益。 深化布局消费领域,展望千亿市场空间。 全球钻石市场规模约5000亿人民币,随着消费群体年轻化和消费理念的转变,人造钻石有望迎来巨大市场空间。公司在技术方面领先行业,在量产克拉级白钻和黄钻的基础上可以生产稀有的粉钻和蓝钻。对标施华洛世奇,我们认为公司未来有望在品牌、设计、渠道建设方面加大投入力度,再造人造宝石经典。 员工持股凝心聚力,彰显成长信心。 公司一期员工持股计划募集资金总额上限为5亿元。截至本报告期,公司已累计买入2172万股,成交金额2.98亿元,成交均价约为13.71元/股。本期员工持股计划参与对象包括董事长及核心员工不超过50人,利益绑定彰显长期发展信心。 投资建议。 我们认为人造钻石拥有广阔的发展空间,公司在人造钻石领域占据先发优势。微米钻石线业务有望受益于下游需求上升,步入高速增长阶段。员工持股计划有序推进, 彰显长期发展信心。预计公司17-19年净利润3.09/6.02/8.01亿元,EPS 0.26/0.50/0.67,对应PE 54.0/27.7/20.8倍,维持“买入”评级。 风险提示。 产能释放不及预期、渠道拓展不及预期、终端需求不及预期。
豫金刚石 基础化工业 2017-10-02 13.50 16.89 732.02% 13.85 2.59%
15.13 12.07%
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事件: 公司的第一期员工持股计划中,募集资金总额上限为5 亿元。截至2017 年9 月27 日收盘,公司通过二级市场竞价方式累计买入公司股票约2172 万股,成交金额约3 亿元。成交均价约为13.71 元/股,成交股票数量约占公司总股本的1.80%。 微米钻石线受益于光伏行业发展: 市场对微米钻石线关注度颇高,公司目前产能在50 万公里以上,其中2015 年募投资金投向了35 万公里钻石线项目建设。当前,公司还有年产60 万公里的树脂金刚石切割线项目正处在研发阶段。在光伏领域的应用中, 钻石线在单晶硅切割中渗透率较高,而之前由于技术壁垒在多晶硅切割中占比不高。近几年,技术进步使得原先壁垒逐渐打破,钻石线在多晶硅切割中渗透率不断提高,未来有望实现对传统砂浆线的全面替代。 珠宝级钻石业绩逐步释放,公司已步入高速发展轨道: 公司2017 年上半年归母净利润同比增长21.34%,同时给出前三季度指引,预计公司2017 年1-9 月净利润增长110.68%-173.03%。上半年, 公司积极推进珠宝级钻石项目建设,一期部分设备已经装机,并开始调试运行。自有品牌“慕蒂卡”珠宝体验中心在郑州高新企业加速器产业园开幕,大力拓展消费市场。截至17 年6 月底,公司募集的近46 亿元中已累计投入11.5 亿元,投入比例约为25%,后续投入有望在未来两到三年内完成。此次员工持股将核心骨干员工利益深度捆绑,彰显了公司对于长远发展的信心。随着珠宝级钻石项目的推进,公司业绩将迎来爆发式增长。 维持“买入”评级: 随着珠宝级钻石建设的逐步投产,公司业绩将逐步释放。我们维持公司盈利预测,预计2017~2019 年EPS 分别为0.25 元,0.50 元和0.67 元, 鉴于公司未来的高成长性,给予2018 年34 倍PE,对应目标价17 元,维持“买入”评级。 风险提示: 珠宝级人造钻石需求不及预期的风险。
豫金刚石 基础化工业 2017-08-23 13.09 -- -- 14.94 14.13%
14.94 14.13%
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公司业绩不及预期 下半年增速将提升。17年上半年,公司营收5.60亿元,同比增长4.23%;营业利润8655万元,同比下降11.61%;净利润9435万元,同比增长21.34%,基本每股收益0.08元,公司业绩大幅不及预期。单季度业绩显示:公司17年第二季度营收2.81亿元,同比下降19.17%;净利润3820万元,同比下降16.62%。17年上半年,公司投资净收益4540万元,其中募集资金银行理财产品投资收益4540万元。另外,公司预计17年1-9月净利润为1.72-1.95亿元,同比增长50-70%,基本每股收益0.14-0.16元,业绩增长主要受益于大单晶销量增加和投资收益增加。 超硬材料营收增长受益于大单晶销售增加。17年上半年,公司超硬材料实现营收3.21亿元,同比增长20.60%,在公司营收中占比持续回落至46.68%,主要受益于大单晶金刚石销售收入持续增长。 关注宝石级项目进展。公司年产700万克拉宝石级项目总投资42.88亿元,至17年6月底,累计投入8.72亿元,投资进度为20.34%。为深化大单晶金刚石在工业和消费领域推广,华晶品牌-“慕蒂卡”珠宝体验中心在郑州高新企业加速器产业园区开幕,预计下半年将有序放量。 超硬材料制品营收持续高增长。公司超硬材料制品营收持续高增长,17年上半年实现营收1.25亿元,同比增长127.48%,营收占比提升至21.86%,业绩增长主要源自微米钻石线和饰品销售增加。 盈利能力显著回落 下半年有望企稳回升。17年上半年,公司销售毛利率25.88%,同比回落5.77个百分点。分产品毛利率显示:超硬材料39.69%,同比回落14.73%;超硬材料制品12.35%,同比回落29.77个百分点,回落原因主要在于行业竞争加剧。17年下半年,公司大单晶将持续放量,伴随营收结构变化,预计公司盈利能力将企稳回升。 维持公司“增持”投资评级。预测公司2017年与2018年EPS分别为0.21元与0.29元,按08月18日12.52元收盘价计算,对应的PE分别为53.3倍与38.3倍。目前公司估值相对行业偏高,考虑公司高成长预期,维持公司“增持”投资评级。 风险提示:经济下滑超预期;行业竞争加剧;项目进展和市场拓展低于预期。
豫金刚石 基础化工业 2017-07-21 10.59 -- -- 12.75 20.40%
14.94 41.08%
--
豫金刚石 基础化工业 2017-07-19 10.24 13.91 585.22% 12.38 20.90%
14.94 45.90%
详细
发布第一期员工持股计划,拟募集资金上限为5亿元: 公司发布第一期员工持股计划,募集资金总额上限为5 亿元。参加对象包括公司董事、监事及高级管理人员,中层管理人员,核心骨干员工, 基层优秀员工等,参加人员总数不超过50 人。其中,董事长计划参与认购24%份额,其余董监高认购44%。员工持股计划锁定期为12 个月。 信心十足,珠宝级钻石项目稳步推进: 公司继2016 年完成45.88 亿元大额定增后,再次推出员工持股计划, 彰显了对未来长期发展的信心。公司的700 万克拉珠宝级钻石项目稳步推进中,目前还处于产能扩充阶段,预计最快三年可全部达产。公司珠宝级钻石将逐年投产,前两年投产速度较快,由于珠宝钻石毛利率较高,将极大增厚公司利润。同时,公司在积极向产业链下游延伸,通过参股、合作等方式和珠宝商利益深度捆绑,从最初的毛钻(材料)销售转向更高附加值产业,市场空间正加速释放。 珠宝级钻石行业空间巨大,公司具备先发优势: 2016 年全球第一大天然钻石生产商戴比尔斯毛坯钻石的销售总量为3000 万克拉,同比增长50%,全年收超过350 亿元。全球钻石市场需求旺盛,市场规模超千亿元,而中国的钻石消费只占全球的15%,未来市场空间巨大。随着人造钻石的兴起和技术的突破,我们认为未来需求主要来自于两个方面:1)对部分传统天然钻石饰品的替代,这主要是基于人造钻石的成本优势,尤其是在一些使用碎钻装饰的领域;2)对部分金银饰品的替代,由于天然钻石价格昂贵且具备特殊意义,一般主要用于求婚等重大场合。而好的人造钻石在色泽质量上和天然钻石无异,售价低廉,会在一定程度上增强人们的购买意愿,抢占部分金银饰品市场。公司在珠宝级人造钻石领域投入巨大,和下游珠宝商关系密切,未来有望充分收益行业爆发。 维持“买入”评级,目标价14元: 我们预计公司2017~2018 年EPS 分别为0.25 元,0.50 元和0.67 元, 目标价14 元保持不变,维持“买入”评级。 风险提示: 珠宝级人造钻石需求不及预期的风险。
豫金刚石 基础化工业 2017-05-10 9.31 -- -- 10.09 8.26%
11.50 23.52%
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人造金刚石领军企业,大单晶产业化开启新征程。公司是大单晶金刚石产业化的先驱,逐步将产品结构向大单晶转移。此外,微米钻石线产销量分别同比增长49.70%和35.12%,通过从大单晶和微米钻石线两端发力,2016年超硬材料和超硬材料制品分别实现收入5.47亿元和1.94亿元,同比分别增长10.65%和133.88%,驱动公司2016年收入和业绩均实现高增长。随着大单晶的持续放量,公司业绩有望步入高增长阶段。 大单晶:拥抱消费升级浪潮,人造钻石有望大放异彩。伴随着年轻的中产阶层逐渐成为主流的购买力,“轻奢+定制”的定位恰好与这部分消费群体的需求相契合,有望成为消费升级的重要发展方向。而在消费升级的浪潮中,我们认为,最大的受益者应该是质量、质感和价格兼具的中高端产品。人造钻石能够通过工艺上的精确控制,以科学的方式保障高质量;能够根据客户的不同要求,培育出特定颜色、净度的人造钻石,并切割成特定的形状,实现个性化定制服务;同时价格较同等级天然钻石低30%左右,性价比极高。根据测算,2020年我国整个钻石首饰市场规模有望达到近800亿元,人造钻石就有望大放异彩,对天然小钻石市场形成冲击。公司产品质量、质感、价格优势兼备,积极打造线上线下一体化服务,未来随着募投项目逐步放量,消费市场的快速扩张值得期待。 预计公司2017-2019年归母净利润为3.65亿元、6.02亿元和8.03亿元,对应目前PE分别为46.5倍、28倍和21倍,维持公司“增持”评级。 风险提示:人造金刚石行业竞争加剧;宝石级大单晶市场需求不及预期
豫金刚石 基础化工业 2017-05-03 9.58 -- -- 10.09 5.21%
11.20 16.91%
详细
2016年,公司业绩符合预期。公司业绩增长主要源自大单晶、微米钻石线放量和饰品实现量产,且16年公司完成了非公开发行股份再融资;行业竞争加剧致盈利能力下滑。17年公司超硬材料业绩将持续增长,增量主要来自大单晶,同时重点关注“年产700万克拉宝石级钻石项目”进展;超硬材料制品业绩增长将受益于微米钻石线与饰品销量增长。预测公司2017-18年EPS分别为0.24元与0.34元,按04月27日9.38元收盘价计算,对应的PE分别为39.70倍与27.53倍。目前公司估值相对行业合理,维持公司“增持”投资评级。 事件: 豫金刚石(300064)公布2016年年度报告及17年一季度报告。2016年,公司实现营业收入9.64亿元,同比增长26.36%;实现营业利润1.61亿元,同比增长25.21%;实现归属于上市公司股东的净利润1.38亿元,同比增长37.27%,基本每股收益0.18元,利润分配预案为拟每10股派发现金红利0.15元(含税)。17年一季度,公司实现营业收入2.90亿元,同比增长44.84%;实现营业利润4936万元,同比增长15.82%;实现归属于上市公司股东的净利润5616万元,同比增长31.95%,基本每股收益0.05元。 点评: 大单晶放量及微米钻石线销量增长致公司业绩增长。2016年,公司营收9.64亿元,同比增长26.36%;净利润1.38亿元,同比增长37.37%,业绩增长主要受益于超硬材料大单晶有序放量,同时微米钻石线放量与饰品成功实现销售。2016年,公司资产减值损失1547万元,同比增长599.77%,主要是计提应收账款坏账准备增加;营业外收入494万元,同比增长90.24%。
豫金刚石 基础化工业 2017-05-02 9.58 -- -- 10.09 5.21%
11.20 16.91%
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一、事件概述。 公司发布2016年年报及2017年一季报。2016年实现营业收入9.64亿元,同比增长26.36%;归母净利润1.38亿元,同比增长37.27%;每股收益0.18元。2017年一季度实现营业收入2.90亿元,同比增长44.84%;归母净利润5,615.68万元,同比增长75.77%;每股收益0.05元。拟每10股派发现金红利0.15元(含税),共计派发1,808.21万元。 二、分析与判断。 产品结构不断完善,业绩持续快速增长。 公司持续推进产品结构转型升级、深化大单晶金刚石在工业和消费领域的应用,2016年饰品生产/销售/库存量分别为55.0/34.8/20.2万克(均为2016年新增);微米钻石线生产/销售/库存量分别为25.9/24.8/2.7千米,同比增长49.7%/35.1%/62.1%;超硬材料生产/销售/库存量分别为8.2/8.7/4.2万克拉,同比减少25.9%/16.6%/10.5%。2017年一季度大单晶销售占比继续提高,我们认为国内外大单晶金刚石产品下游市场需求广阔,未来公司盈利能力有望进一步提升。 定增项目加速推进,抢占人造钻石市场。 公司非公开发行股票5.27亿股、募集资金45.88亿元已于2016年完成,其中42.88亿元用于年产700万克拉宝石级大单晶项目。目前项目一期建设已完成,部分压机设备已装机运营。未来公司将进一步提高产能,推动大单晶在工业端和饰品、轻奢品等领域的应用,巩固行业领先地位。 积极布局消费端,营销力度有望加大。 公司加速推进大单晶产品向消费饰品终端拓展,“慕蒂卡”珠宝体验中心于2017年1月在郑州高新企业加速器产业园开幕,通过互联网营销与展示中心立体感观相结合,深化消费领域布局。我们认为公司未来或可借鉴人造水晶标杆施华洛世奇的宣传营销模式,提升品牌知名度。 三、盈利预测与投资建议。 公司不断完善产品结构,加速布局消费领域,资本助力下,业绩有望持续提升。预计2017-2019年EPS为0.26/0.50/0.67元,对应PE为36/18/14倍,维持“强烈推荐”评级。
豫金刚石 基础化工业 2016-11-08 12.00 -- -- 12.85 7.08%
12.85 7.08%
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一、事件概述。 公司非公开发行5.27亿股股票已完成,将于11月7日上市,发行价格为8.70元/股。募集资金总额为45.88亿元(实际募集资金净额为45.67亿元),将用于年产700万克拉宝石级钻石项目和补充流动资金。 二、分析与判断。 定增45.88亿落地,发力宝石级钻石生产。 公司本次定增45.88亿元中,42.88亿元将用于年产700万克拉宝石级钻石项目。目前公司已具备成熟的人造钻石生产技术,且产品较天然钻石具有显著资源优势、价格优势。本次定增完成将助力公司加速提高产能,扩大业务规模,抢占宝石级大单晶市场商机。此外,董事长兼实际控制人郭留希认购10亿元,充分彰显了对公司发展前景的信心。未来公司有望借助资本力量加速发展,巩固行业领先地位。 产品结构不断丰富,业绩持续高速增长。 公司不断优化产品结构,重点发展大单晶、金刚石微粉、金刚石线锯等产品,同时积极布局消费级人造钻石领域,业绩显著提升。2015年签订了7,056万美元、9,200万美元两大订单,增厚收益的同时开拓了产品的下游销售渠道,未来将继续贡献利润。伴随着消费领域布局的持续深化,公司业绩有望保持长期高速增长。 积极拓展销售渠道,营销力度逐步加强。 本次定增金利福珠宝实际控制人认购5亿元,金利福珠宝兼具实体店和在线电商,有望为公司带来销售渠道支持。未来公司或将与更多珠宝销售终端合作,拓展下游渠道。此外,公司自有品牌慕蒂卡珠宝已成功推出人造钻石饰品,我们认为公司或可借鉴施华洛世奇发展模式,加大产品设计环节投资、加强品牌宣传和市场推广,提升竞争力。 三、盈利预测与投资建议。 伴随定增资金到位,公司将加速在消费级人造钻石领域的布局,业绩有望保持高速增长。预计2016-2018年EPS(摊薄后)为0.15/0.34/0.54元,对应PE为83/37/23倍,维持“强烈推荐”评级。 四、风险提示。 定增项目进展低于预期,终端需求不达。
豫金刚石 基础化工业 2016-11-07 12.15 -- -- 12.85 5.76%
12.85 5.76%
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投资要点. 国内市场呈三足鼎立,看好技术优势&错位竞争。公司是国内人造金刚石三大巨头之一,合成设备均为自主研发,生产的人造金刚石高品级产出率高达40%-60%。错位竞争研发纳米微粉等高端产品,并于去年11月签订了9200万美元的微粉大订单,人造金刚石微粉龙头有望崛起。 宝石大单晶机会将现,预计明年开始放量。公司定增项目“年产700万克拉宝石级钻石”进军人造钻石的广阔市场,近日定增已成功发行。天然钻石的供需不匹配有望在2019年后扩大,加之消费习惯改变可能带动“轻奢+定制”潮流,人造钻石品质完美、价格友好,有望弥补天然钻石市场的缺口。定增项目预计明后两年开始放量,分别有望带来净利润2.16亿和5.4亿,将成为公司未来业绩大爆发的巨大动力。 微米钻石线催生蓝海,产能释放可期。公司之前的定增项目“光伏产业专用微米钻石线”、“年产3.5亿米微米钻石线扩产”瞄准光伏产业和蓝宝石衬底用微米钻石线的需求蓝海,有效解决原有产能瓶颈,将原有产能扩大至5亿米。钻石线项目已于今年3月投产,预计2016-2018年将分别贡献收入0.8亿、1.6亿和1.6亿元,贡献净利润2000万、4000万和4000万元。 预计公司2016-2018年归属于母公司的净利润分别为1.51、4.13和7.98亿元,EPS分别为0.13、0.34和0.66元(考虑到增发对股权的稀释作用),对应最新股价的PE分别为97,35和18倍,维持公司“增持”评级。 风险提示:1.人造金刚石行业竞争加剧;2.宝石级大单晶定增项目进展不及预期;3.人造钻石市场需求低迷;4.新增产能无法及时消化。
豫金刚石 基础化工业 2016-11-01 11.70 -- -- 12.85 9.83%
12.85 9.83%
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一、事件概述 公司发布2016年三季报,1-9月实现营业收入7.74亿元,同比增长28.79%;归母净利润1.14亿元,同比增长50.99%;每股收益0.17元。 二、分析与判断 持续完善产品结构,业绩高速增长 公司前三季度继续完善产品结构、深化大单晶金刚石在消费和工业领域的应用,依托自身的技术、设备优势,持续加大产品的研发力度,并积极拓展国内外市场,业绩迅速提升。2015年公司签订7,056万美元、9,200万美元两大订单,前三季度贡献销售收入332.88万元、807.69万元,增厚收益的同时开拓了下游销售渠道。消费、工业双轮驱动下,公司业绩有望保持高速增长。 定增项目加速推进,抢占大单晶市场 公司定增45.88亿已于7月获证监会核准批复,未来将加速推进年产700万克拉宝石级大单晶项目建设。国内外大单晶金刚石产品下游市场需求增长迅速,伴随定增资金逐步到位,公司将进一步提高产能,并开发珠宝首饰、工艺品等消费级人造钻石产品,抢占大单晶市场商机。此外,本次定增绑定金利福珠宝实际控制人,或可带来下游渠道支持。资本助力下,公司有望扩大市场份额,奠定行业领先地位。 营销推广力度加大,品牌竞争力提升 公司不断加强品牌宣传和市场推广,自有品牌慕蒂卡珠宝(M&C)已成功推出人造钻石饰品,搭建了网站和微信公众平台,未来或将更加重视饰品设计环节,提高产品竞争力。我们认为公司或可借鉴人造水晶标杆施华洛世奇成功营销模式,多渠道深入宣传产品、加强品牌效益,提升产品价值和品牌知名度。 三、盈利预测与投资建议 公司持续完善产品结构,不断深化消费领域布局,定增45.88亿已获批文,资本助力下,业绩有望保持高速增长。预计2016-2018年EPS为0.26/0.60/0.96元,对应PE为45/20/12倍,维持“强烈推荐”评级。 四、风险提示 定增项目进展低于预期,终端需求不达。
豫金刚石 基础化工业 2016-10-17 11.36 -- -- 12.85 13.12%
12.85 13.12%
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投资要点 Q3业绩同比显著增长,环比与Q2基本持平。公司公布2016年前三季度业绩预告,前三季度实现业绩11373.90万元~12890.42万元,按照其中间值12132万元进行计算,Q3单季实现业绩4356万元,同比增长75%,环比与Q2的4581万元基本持平。 环保组进驻河南,导致公司新厂区建设工期有所延缓。公司大单晶定增项目7月份拿到正式批文。公司在拿到正式批文之前便已经用自有资金开始定增项目的厂区建设,原计划7、8月份即可完成厂区建设,之后再投入新设备即可产生效益。但是由于7、8月份中央环保组进驻河南,河南省不少工地建设工期延缓,公司也在其中,因此定增项目厂区建设预计延缓到11月份完工,导致大单晶项目Q3没有贡献新增业绩。 未来仍然看好轻奢发展。大单晶项目主要用于制备人造钻石,随着人们生活水平提高,这方面未来前景很广阔。公司大单晶定增项目预计建设周期4年,达产后每年可产生8亿元的业绩。此次定增已经拿到证监会正式批文,目前正在筹备发行。公司前期已有投入,待到募集资金到位,将加速大单晶项目的实施进程。由于这些设备基本上都是独立运行的,经过短期调试后便可以立即投入使用,因此业绩会在投产过程中不断得到释放。 预计公司2016-2018年归母净利润为1.73亿元、4.13亿元和7.41亿元,EPS为0.14元、0.34元和0.62元(考虑增发),对应目前PE分别为79倍、33倍和18倍,维持公司“增持”评级。 风险提示:下游需求不达预期;大单晶募投项目进展不达预期
豫金刚石 基础化工业 2016-08-22 11.26 -- -- 11.43 1.51%
12.85 14.12%
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一、事件概述。 公司发布2016年中报,上半年实现营业收入5.47亿元,同比增长36.09%;归母净利润0.78亿元,同比增长52.31%;每股收益0.11元。 二、分析与判断。 产品结构优化升级,业绩保持高速增长。 公司上半年不断深化大单晶金刚石在消费和工业领域的应用,并推动微米钻石线产品由光伏市场向蓝宝石、半导体等领域延伸,产品结构持续升级、产能逐步释放,助力业绩高速增长。公司深耕宝石级钻石,2015年签订7,056万美元、9,200万美元两大订单,2016年上半年贡献销售收入332.88万元、632.01万元,同时开拓了下游销售渠道,未来将继续增厚业绩。消费、工业双轮驱动下,公司盈利能力有望进一步提高。 定增45.88亿获批文,抢占大单晶市场。 公司金刚石生产技术领先,产品质量堪比天然钻石,上半年新获专利35项,技术水平继续提升。定增45.88亿已于7月获证监会核准批复,募集资金主要用于年产700万克拉宝石级钻石项目,扩大产能。现阶段国内外大单晶金刚石产品下游市场需求增长迅猛,本次定增将助力公司进一步发展珠宝首饰、工艺品等消费级产品,抢占大单晶市场商机,开拓新利润增长点。资本助力下,公司有望奠定行业领先地位。 宣传营销力度加大,竞争力持续增强。 公司不断加强品牌宣传和市场推广,自有品牌慕蒂卡珠宝已成功推出人造钻饰、搭建了网站和微信公众平台,未来或将加大对设计环节的投资,提高产品竞争力。2016年3月,公司作为郑开国际马拉松赛合作伙伴为大赛打造镶钻奖牌,提高了品牌知名度,未来或可借鉴人造水晶标杆施华洛世奇成功经验,加强宣传营销力度。此外,本次定增绑定金利福珠宝实际控制人,或可带来下游渠道支持,助力公司扩大市场份额。 三、盈利预测与投资建议。 公司产品结构持续升级,消费领域布局不断深化,伴随定增完成,业绩有望持续高速增长。预计2016-2018年EPS为0.33/0.65/0.96元,对应PE为36/18/12倍,维持“强烈推荐”评级。 四、风险提示。 定增项目进展低于预期,终端需求不达。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名