金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
国科微 电子元器件行业 2024-06-18 58.24 -- -- 60.55 3.97%
60.55 3.97%
详细
布局四大业务,产品不断迭代升级。公司致力于视频解码、视频编码、固态存储和物联网领域的芯片开发,持续发布系列全自主、低功耗、高性价比的芯片产品。2022年公司定增募集22.95亿元,用于全系列AI 视觉处理芯片研发及产业化项目、4K/8K智能终端解码显示芯片研发及产业化项目,加速布局智能安防领域以及8K超高清广播电视芯片领域。 视频解码芯片:超高清领域全面发力,多年积累构筑成长之基。随着智能化趋势的发展,机顶盒的智能化、高清化和多功能化成为主流发展趋势,预计2027年中国电视机顶盒SoC芯片市场规模达到28.97亿元。终端电视和商用显示的新型功能深化应用,为上游显示主控芯片的发展提供充足动力。作为国内多项行业标准的核心成员,公司关键技术积累深厚,在超高清领域全面发力,多款新产品不断迭代升级,有望实现稳步增长。 视频编码芯片:高清化升级加速,自研NPU赋能智慧视觉。安防监控行业迎来智能化升级后,视频监控设备从被动监控向主动监控过渡,驱动芯片价值量提升。预计2026年全球IPC SoC市场规模达到10.9亿美元,全球NVR SoC市场规模达到1.24亿美元。公司编码芯片产品矩阵不断丰富,获得广泛应用,随着自研NPU助力产品算力升级,公司IPC SoC有望在安防等机器视觉领域持续推广应用。 固态存储芯片:大力拓展自有品牌,自主原创保安全。国科微拥有全套知识产权,获得国密国测双重认证,并持续升级国产自主技术的SSD控制器芯片。公司致力于国产CPU和国产操作系统的协同,推动产品的相互认证和开发。随着国产供应链安全问题日益重要,公司SSD控制器芯片有望持续扩大市场份额。 物联网芯片:卫星定位导航芯片前景良好,全面布局无线局域网。物联网芯片面向高精度定位与导航、高精度授时市场,稳定可靠性得到客户充分认可。Wi-Fi6 2T2R无线网卡芯片开发完成并进入联通测试阶段,正在导入国内主流电视和运营商的方案厂商。 盈利预测与投资建议:预计2024-2026年营收为48.92、57.41、68.36亿元,归母净利润为1.10、1.33、1.76亿元,给予“增持”评级。 风险提示:国际贸易摩擦、新产品技术实现、市场竞争加剧的风险
国科微 电子元器件行业 2023-11-28 62.56 70.87 1.50% 64.55 3.18%
71.46 14.23%
详细
公司是国内领先的视频编解码、固态存储主控芯片以及卫星定位芯片设计厂商。主营产品涵盖高清以及4K/8K机顶盒芯片、TV/商显芯片、安防前端IPC芯片、安防后端NVR芯片、自主可控固态硬盘主控芯片以及卫星导航定位芯片。2022年公司通过定向增发募集资金22.95亿元,主要投向视频编解码领域。2023年前三季度公司实现营收31.90亿元,同比增长9.45%。归母净利润0.78亿元,同比下滑33.77%。 视频解码芯片:高清化成为行业趋势,推动存量机顶盒持续迭代,TV和商显成为增长新动力。视频技术正由高清向超高清4K/8K跨越,同时向XR及智能化场景演进。随着“全国一网”“宽带中国”等政策持续推进,各地有线运营商及三大运营商开始大规模部署4K超高清机顶盒。据23年中报披露,公司21年针对IPTV市场推出4K解码芯片,22年得到大规模应用并在招标中取得较好市场份额。针对广电和IPTV的8K解码芯片完成批量出货,同时推出针对TV和商显市场的4K/8K显示芯片,并完成主流客户导入。 视频编码芯片::布局“AI+安防”,IPC+NVR提供端到端解决方案。 安防监控系统经历了从模拟监控、数字监控、高清化/网络化监控以及未来智能化监控的演进,适用于网络摄像机的前后端IPC/NVR芯片需求持续增加。根据赛迪咨询的数据,2020年中国前端IPCSoC市场规模为3.85亿美元,2026年市场规模有望达8.15亿美元。2020年中国后端NVR/DVRSoC市场规模为5.47亿美元,2026年市场规模有望达10.79亿美元。2022年,公司NVR/DVR芯片实现量产,弥补了公司在后端视频处理领域的空白。通过IPC和NVR的结合,为客户提供端到端的解决方案。随着安防行业景气度回升,下游龙头厂商营收增速持续改善,以及政策推动机顶盒由高清向超高清迭代,看好公司经营情况持续改善。 我们预计2023-2025年公司营业收入分别为39.18亿元、45.63亿元、53.95亿元,净利润分别为1.00亿元、2.58亿元、4.33亿元,同比-34.29%、+159.03%、+68.12%,对应EPS为0.46元、1.19元和2.00元,给予2024年60倍估值,市值154.7亿元,目标价71.20元,首次覆盖给予公司“增持”评级。 下游需求不如预期的风险;市场竞争加剧风险;地缘政治风险;董监高减持风险
国科微 电子元器件行业 2023-05-31 93.29 -- -- 106.91 14.60%
106.91 14.60%
详细
国科微:视频编解码+存储主控芯片领先企业。国科微是国内优秀的视频编解码及存储主控芯片设计厂商。视频解码系列芯片领域,公司产品覆盖高清机顶盒芯片、超高清4K机顶盒芯片、超高清8K机顶盒芯片、TV/商显芯片,具备集成度高、功耗低等特性,广泛应用于广电运营商市场、IPTV运营商及TV/商显行业;视频编码系列芯片领域,公司产品覆盖安防前后端芯片,可满足用户差异化需求场景,广泛服务于不同类型客户;固态存储系列芯片领域,公司自主可控固态硬盘主控芯片及相关产品技术国内领先,可满足绝大多数政府和企业办公需求,广泛应用于服务器、工业电脑、金融设备、教育平台等领域;物联网系列产品领域,公司产品主要应用于导航定位/高精度定位与导航、高精度授时领域,可为各类应用场景提供领先的高精度北斗定位和授时方案。 行业升级推动安防视频监控增长,前后端产品构建完整解决方案。安防行业由网络化步入智能化推动网络摄像机前后端芯片需求增长。 前端IPCSoC方面,据艾瑞咨询及赛迪顾问数据,2020年全球市场规模达5.08亿美元,中国市场规模达3.85亿美元;据赛迪顾问预测,2026年全球市场规模将达10.06亿美元,中国市场规模将达8.15亿美元。后端NVR/DVRSoC方面,2020年全球市场规模达7.24亿美元,中国市场规模达5.47亿美元。赛迪顾问预计2026年全球市场规模将达14.46亿美元,中国市场规模将达10.79亿美元。公司前端IPCSoC产品竞争力强,供货稳定,随着公司补齐后端NVR/DVRSoC产品,公司已具备打造完整视频监控前后端解决方案能力,公司有望凭借产品及解决方案优势充分把握安防行业复苏契机。 高清/超高清趋势推动机顶盒迭代,视频解码系列产品持续推陈出新。 后用户规模红利时代,高清/超高清政策出台为机顶盒行业带来增长新动力。高清化迭代驱动下,三大国内运营商智能机顶盒招标数量激增,据流媒体网统计,2021年上半年三大通信运营商智能机顶盒的招标数量达4380万台,2022年中国电信招标量达2700万台,较往年增加明显,机顶盒新周期有望开启。2021年中国机顶盒SoC芯片市场规模达到18.00亿元,未来在政策推动高清化深入及运营商招标放量等因素推动下,机顶盒SoC市场规模有望快速增长。公司积极布局高清机顶盒SoC芯片,针对IPTV运营商市场推出的4K解码芯片已于2022年在IPTV市场广泛应用,公司亦面向TV、商显和AR/VR等新业务领域推出相关视频处理芯片产品。未来随着机顶盒高清/超高清趋势深入及视频解码应用拓展,公司相关业务有望快速增长。 数字中心建设+信创推动固态存储自主可控进程,固态硬盘+控制器芯片推动存储业务双引擎发展。固态硬盘主控芯片是固态硬盘的核心部件,据中国闪存市场数据,2021年全球SSD主控芯片出货量为4.08亿颗,较2020年增长16.57%,预计2025年将增长至4.6亿颗。在数据中心建设和信创政策推动下,我国固态硬盘及固态硬盘主控芯片市场规模稳步增长,自主可控要求逐步提高。公司持续研发积累打造自主安全可控的存储生态体系,已成功实现“固态硬盘+控制器芯片”双业务引擎的全面开花。公司全自主固态硬盘主控芯片通过国密国测双认证,已与龙芯、鲲鹏、飞腾、麒麟等国产软硬件平台实现全面适配,并以固态硬盘的形态在长城、联想、曙光、浪潮、同方、百信等国内主流整机企业实现规模应用。 盈利预测和投资评级:公司作为国内广播电视系列芯片和智能监控系列芯片的主流供应商之一,在视频解码领域导入迅速、在监控领域前后端能力完整,叠加未来在固态硬盘和控制器芯片等新业务领域持续放量,公司有望保持高速增长。我们预计公司2023年-2025年营业收入分别为52.98、68.56、88.09亿元,对应归母净利润为4.05、5.63、7.39亿元,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:成长性风险;新品研发不及预期风险;技术创新风险;地缘政治风险;供应链风险;产品毛利率下滑风险。
国科微 电子元器件行业 2021-07-16 111.69 152.45 118.35% 182.90 63.76%
182.90 63.76%
详细
公司固态存储芯片技术优势明显,业务规模增长迅速。公司是国内固态存储控制器芯片技术领先代表。2019年,公司发布国内首款全国产固态硬盘控制芯片 GK2302,搭载龙芯嵌入式 CPU IP 核,真正实现全国产化的固态硬盘控制芯片。公司新一代固态存储控制器芯片 GK2302V200已全面投片,将在 2021年全面上市。同时,公司大力发展国产自主可控固态硬盘以及自主品牌,主推的峨眉、畅想、龙腾、貔貅系列品牌已在市场上拥有较高市占率。2016年公司固态存储控制器芯片的营收占比仅14.38%,2020年已达到 64.68%,营收规模增幅近 80%,是公司的重点发力业务。 深耕安防视频监控领域,积极投资布局 AI 智能监控芯片。公司产品涵盖国际 H.264、H.265和国内 SVAC2.0等先进标准,以及 1080P 到 4K 全高清、超高清分辨率,可广泛应用到平安城市、社区、楼宇、智慧家庭等细分市场。近几年国家陆续发布政策提出加快人工智能关键技术转化应用,培育人工智能新兴业态,面对安防+人工智能转型升级演进趋势,公司采取积极措施进行应对,已经进入到了第四代 ISP 图像处理技术预研阶段。未来公司将加大安防+人工智能方向的产品研发投入,顺应行业发展趋势,持续推动安防产业升级。 广播电视芯片发展稳定,物联网芯片进入技术迭代期,市场前景巨大。 公司是国家广播电视行业标准核心起草单位,是国内广播电视系列芯片的主流供应商之一,在直播卫星机顶盒市场长期保持领先地位,产品线丰富、种类齐全;物联网芯片方面,公司的定位导航芯片在消费类市场领域份额逐渐上升,公司基于 22nm 的支持双频双模的定位导航芯片已完成主要功能验证,目前处于开发过程中。随着公司北斗/GPS 芯片逐步进入市场,公司市占率和整体竞争力将进一步提高。 投资建议:我们预测公司 2021-2023年营业收入分别为 16.68/26.09/38.07亿元,归母净利润分别为 2.28/3.66/5.92亿元,对应 EPS 为 1.26/2.03/3.29元,对应 PE87.41/54.32/33.60X, 首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:技术研发不及预期、投资项目不及预期、行业竞争加剧
国科微 电子元器件行业 2020-05-20 48.83 -- -- 54.19 10.98%
66.87 36.94%
详细
公司动态事项公司官网发布消息称,公司于5月14日与长江存储在湖南长沙签署长期供货协议。同时,国科微预发布固态硬盘311C-Y,预计今年6月规模上市。 事项点评长江存储为国内 NAND Flash 国产化核心资产2018-2019年NAND Flash全球销售额分别为641亿美金和461亿美金,2019年销售额下滑主要系手机与服务器出货量下行导致NAND价格下跌。从供应格局看,三星与海力士占据约52%的全球市场,日本铠侠、美国美光与英特尔分别占有28.2%、11.4%和6.4%的市场。国内NANDFlash国产化核心资产为长江存储科技有限责任公司。长江存储3DNAND闪存项目于2014年正式启动,规划总投资240亿美元,预期2023年要实现每月30万片晶圆的产能,年产值有望达到千亿体量。2019年9月,长江存储官网宣布搭载Xtacking?架构的中国首款64层3D NAND闪存启动量产,2020年4月,业内首款128层QLC规格的3D NAND闪存获得研发成功,并通过多家存储终端厂商通过。我们预期长江存储产能在2020年有望达到5万片/月,NAND Flash国产化在政策推进下已经进入快车道。 存储芯片国产化势不可挡 公司硬盘制造地位凸显国科微主营业务包括固态存储系列芯片、广播电视芯片、物联网芯片等,其中2019年固态存储系列芯片营收占比48.5%。公司是国家规划布局内的重点集成电路设计企业,国家大基金持有公司14.59%股份。公司于2018年与拥有NAND测试以及存储设备代工能力的嘉合劲威达成战略合作,布局存储终端设备制造业务。本次国科微与长江存储正式签署长期供货协议,表明公司国产存储设备制造商定位进一步明确。根据公司官网信息,公司签约当日预发布的固态硬盘311C-Y搭载自研控制器芯片GK2302以及长江存储Xtacking?架构的64层TLC 3D NAND颗粒,公司原有存储控制芯片业务同样与长江存储形成业务协同。随着国内PC终端、服务器、智能手机等领域存储芯片国产化加速推进,国科微成长将受益于存储芯片国产化浪潮。 投资建议我们预期公司 2020-2022年实现营业收入 12.10亿元、18.56亿元、22.67亿元,同比增长分别为 122.88%、53.39%和 22.14%;归属于母公司股东净利润为 1.54亿元、2.41亿元和 3.42亿元;EPS 分别为 0.86元、1.33元和 1.90元,对应 PE 为 60X、39X 和 27X。未来六个月内,首次覆盖给与“增持”评级。 风险提示 (1)长江存储商用进展不及预期; (2)国产芯片产业链结构变化。
国科微 电子元器件行业 2020-01-20 57.00 88.00 26.04% 69.98 22.77%
69.98 22.77%
详细
首次覆盖,给予增持评级,目标价89.64元。我们预计2019-2021年公司归母净利润为0.55、1.64、3.00亿元,同比增长-3%、200%、83%,EPS分别为0.30、0.91、1.66元。给予公司21年54倍PE,对应合理估值89.64元。 公司是首家获得大基金注资的集成电路设计企业,已在多领域布局。目前公司产品主要包括广播电视系列芯片、智能监控系列芯片、存储控制器芯片和SSD、物联网系列芯片。公司2019前三季度营收同比增长69.37%,归母净利润0.01亿元,2018年同期归母净利润为-0.48亿,业绩拐点显现。 公司产品技术先进,将进一步受益广播电视芯片市场环境趋好。2019上半年公司广播电视类芯片产品恢复较快增长,较同期增长108.61%。公司领跑广播电视芯片行业,未来有望深度受益第四代直播卫星机顶盒迭代计划;直播卫星高清芯片方面,公司4K超高清编解码芯片GK6323已进入客户与运营商的导入阶段,先发优势明显。 公司存储控制器芯片及SSD产品发展潜力巨大。国内存储类相关产品市场巨大,但基本依赖进口。公司从2013年开始组建存储控制器芯片团队,经过数年的耕耘,陆续推出了工艺先进的GK2301与GK2302等芯片,不断缩小与台系龙头群联、慧荣的差距,深度受益行业发展。 风险提示。中美贸易摩擦带来的不确定性,存储器市场波动,研发失败风险。
国科微 电子元器件行业 2018-07-31 53.77 38.15 -- 57.90 7.68%
57.90 7.68%
详细
首次覆盖,给予谨慎增持评级,目标价62.04元。公司作为国内广播电视与智能监控芯片主流供应商,近年逐渐转移业务重心,在固态存储和物联网芯片领域进行战略布局,主控产品已实现量产并全面进军消费市场,业绩具有增长潜力。我们预计公司2018-20年EPS为0.67、1.32、1.60元,给予公司2019年47倍PE,目标价62.04元。 公司覆盖业务广泛,传统业务仍具成长性,新兴业务市场空间广阔。公司拥有广播电视芯片、智能监控芯片、固态存储芯片、物联网芯片四大产品线,一方面将会受益于广播电视、智能监控市场高清化、网络化升级趋势,另一方面固态存储和物联网市场需求在智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能家居、智能汽车拉动下不断提升,为公司相关芯片细分业务提供增长空间。 持续进行高强度研发投入,提前布局固态存储和物联网领域。公司每年研发支出占营收比例高于20%,在维持传统广播电视和智能监控业务技术优势的同时,在固态存储和物联网板块上倾注大量研发资源,提前进行战略布局,目前已通过认证并实现量产,切入消费类市场,不断拓宽产品覆盖领域,未来有望在国家战略导向下,在半导体国产化进程中不断突破。 催化剂:国内广播电视、智能监控市场升级及固态存储、物联网市场快速增长驱动。
国科微 电子元器件行业 2017-09-04 36.40 -- -- 72.70 99.73%
78.48 115.60%
详细
事件:2017年8月25日,国科微披露2017年半年报:2017H1公司实现营收约1.22亿元,较上年同期减少36.21%;实现归属上市公司股东净利润约-0.26亿元,较上年同期增长28.75%;实现归母扣非净利润-0.31亿元,较上年同期增长16.25%。销售毛利率49.4%,同比增加2.09个百分点。 点评: 产品更新换代影响上半年收入。国科微营收具有季节性,其主营占比前二的广播电视系列芯片(占比约40%)和智能视频监控系列芯片(占比约18%)大部分在下半年确认收入。上半年,公司产品的更新换代影响了业绩;其中,广播电视芯片营收0.49亿,同比减少57.68%;智能视频监控营收约0.23亿,同比减少66.04%;总营收约1.22亿,同比减少36.21%。 短期看研发费用较大影响利润,长期看高端新产品推出叠加销量提升有望实现较大利润增量。目前,公司的中、高端产品尚处于研发或刚量产的阶段,中、低端消费类产品还在争夺市场份额,且公司还在持续投入研发SSD固态存储、IPC芯片等新品,业绩后续成长空间较大。17H1,公司研发投入0.62亿,同比增长11.05%;研发人员在公司的占比从2016年末的71.82%上升至76%。上半年公司研发成熟的直播卫星高清芯片GK6202S迎合了广播电视芯片市场的未来需求;实现全国最先规模量产GK2301来全面打开固态存储芯片的消费类市场;启动研发智能监控芯片GK7102C来精简成本、提升图像质量、降低功耗,从而确保中低端市场份额,进一步提高利润率。 维持“增持”评级。预计公司2017-2019年EPS分别为0.74/1.28/1.63元,首次“增持”评级。 风险提示:集成电路政策影响;研发投入回报不及预期。
国科微 电子元器件行业 2017-08-14 25.80 19.86 -- 51.79 100.74%
78.48 204.19%
详细
国内新晋半导体设计厂家,依靠技术实力颇受市场认可。公司是广播电视系列芯片和智能监控系列芯片领域龙头企业,两项业务合计占主要营业额81.13%。公司从2013年至2016年复合年增长率高达55%,归母净利润复合年平均增长率也更是高达69%,公司毛利率水平一直维持在50%左右,保持了非常好的盈利能力。 中国半导体绝佳的发展机遇为设计厂商提供了良好的发展舞台。2016年中国集成电路产业销售额为4335.5亿元,同比增长20.1%,其中设计产业销售额为1644.3亿元,同比增长24.1%,IC设计业销售额首超台湾,给国内芯片设计厂商带来了重大机遇。 深耕广播电视芯片,核心技术积累构建国内优势地位。公司紧随全球集成电路行业高速发展趋势,进一步加强新一代产品的研发,保持国内技术领先优势。已经推出了五款高质量低成本的广播卫星芯片,涵盖卫星、有线、地面、互联网四大领域,产品线丰富、种类齐全,服务超过3000万中国数字电视用户,公司在2016年12月推出了新一代支持国家标准与技术集大成的直播卫星高清芯片--GK6202S,完全支持TVOS2.0、AVS+、ABS-S、DRA、DCAS、北斗等国产标准,不断优化升级现有产品,巩固优势竞争地位。 智能城市+平安城市助力智能监控芯片大发展,对应市场规模22亿。据IHS预计,18年市场规模将突破百亿,由此拉动视频监控系列芯片产业实现高速增长,2013-2018年IPC(高清网络摄像机)SoC芯片出货数量复合增长率为55.9%,对应市场规模22亿。而公司短短三年时间就从一无所有发展到现如今两款核心芯片(GK7101/GK7102)成功量产,手握核心技术并抢占了2016年国内智能IPC芯片8.3%的市场份额,达到了1.86亿元的销售额。市占率说明了公司的IPC产品具有核心市场竞争力,位于明显优势地位。 积极进军固态存储芯片领域,打造未来第三大支柱。公司募投项目中在高性能存储芯片研发及产业化项目上投资最高,高达2亿元,锐意进取,开拓新的发展空间。公司利用自行研发的NANDXtra核心技术,实现相关固态存储芯片产品的成功量产,市场反应良好,我们预计该业务维持快速增长。 盈利预测。预测公司2017~2019年营收分别为8.95、14.36、18.85亿元,归母净利分别0.91、1.36、1.72亿元,EPS为0.81、1.22、1.54元,由于公司产品业绩势头良好,募投项目将进一步开拓市场空间,根据可比公司给予17年40倍PE,对应目标价32.40元,给予“买入”评级。
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名