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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
泛亚微透 2021-08-31 65.00 77.14 10.53% 84.80 30.46%
84.80 30.46%
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公司 2021年上半年报实现营收 1.43亿元,同比+29.45%;归母净利 0.34亿元,同比+92.26%;扣非后归母净利为 0.29亿元,同比+67.96%。其中Q2实现营收 0.74亿元,同比+9.01%,环比+7.24%,实现归母净利 0.18亿元,同比+53.78%,环比+12.50%。上半年经营性现金流净额为 0.32亿,同比+72.22%,主要系销售增长和应收款回款所致。上半年其他收益为335万元,同比+918.75%,系政府补贴增加所致。 利基市场应用不断挖掘,多领域应用市场不断开拓。ePTFE 微透产品销售 5085万元,同比+69.41%;密封件销售 3030万元,同比+17.44%;挡水膜销售 2365万元,同比+3.95%;吸隔声产品销售 1448万元,同比-27.14%;气体管理产品销售 1582万元,同比+108.44%;CMD 销售 361万元,同比+71.43%;机械设备销售 139万元,同比+233.33%。公司核心产品 ePTFE 及 CMD+气体管理产品系列市场不断开拓,高速成长中。 加大研发投入,盈利质量持续改善。公司上半年研发投入 740.3万元,同比+14.07%,研发占比高达 5.19%,工程技术研发中心技术项目已建成。 上半年公司毛利率为 50.81%,同比+4.1个 pct,净利率为 23.83%,同比+7.78个 pct。其中 Q2毛利率为 50.84%,同比+6.18个 pct,环比+0.07个pct,净利率为 24.23%,同比+7.05个 pct,环比+0.83个 pct,系公司高毛利产品占比不断增加所致。 重点项目稳步推进,气凝胶产能释放可期。1)持续推进新产品与技术布局,紧跟各应用领域客户需求,不断拓宽产品线,MEMS 声学膜项目正式投产,并推出了 TRT 电缆膜等新产品,另外自研航空航天线缆用聚酰亚胺含氟聚合物绝缘复合薄膜通过鉴定,填补国内空白;2)大音希声收购已完成收购协议签署,待办理过户;3)SiO2气凝胶与 ePTFE 膜复合材料项目顺利推进,预计年底建成,军品+新能车高端气凝胶市场可期。 维持盈利预测,维持“买入”评级。我们预计 2021-2023年营业收入分别为 4.07/5.99/7.85亿元,归母净利润为 1.01/1.60/2.31亿元,对应 PE 分别为 48X/30X/21X。收购大音希声将落地,布局气凝胶业务,拓宽公司产品线,公司竞争力进一步提升,维持买入评级。 风险提示:需求下滑风险,新产品推广不及预期,产能扩张不及预期
泛亚微透 2021-07-08 60.08 77.14 10.53% 74.47 23.95%
84.80 41.15%
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事件:2021年7月6日,基于对气凝胶的信心,加快产业布局,公司与奚莲英女士、王恺中先生及大音希声签署了《股权收购协议》,拟使用自有资金1.56亿元购买其60%的股权,交易完成后,大音希声将成为公司的控股子公司。 业绩承诺稳信心,气凝胶在建工程证明成长性。经评估机构及收购双方探讨,确定标的100%股权评估价值为2.6亿元,增值率372.37%。本次交易对手承诺标的在2021-2024年度累计净利润不低于6000万元。标的公司货币资金及交易性金融资产共4464万元,资产负债率30.78%,流动资金充裕;在建工程455.78万元,主要系气凝胶超临界设备安装工程。 气凝胶行业增速大,中国地区全球领先。全球气凝胶市场规模从2013年的2.22亿美元发展到2019年的7.01亿美元,年复合增长率为21.14%。 据Allied Research 预计,2025年全球气凝胶行业市场规模将远超22亿美元。2019年我国二氧化硅气凝胶材料市场规模为11.23亿元,2014年以来复合增长率为40.24%;2019年我国二氧化硅气凝胶制品市场规模为15.56亿元,2014年以来复合增长率为53.43%,国内气凝胶产品增速明显快于全球。 大音希声全国领先,并购后气凝胶优势互补。标的以生产纳米孔气凝胶绝热毡为主,已经掌握气凝胶材料核心技术,具备独立设计、生产能力,产品性能和质量一直居于全国同行业前列,产品主要面向舰船、核电、LNG 等高端领域。标的公司已获得《武器装备质量管理体系认证》、《装备承制单位注册证书》和《中核集团合格供应商证书》,实力被客户广泛认可。收购后双方可共享市场渠道及客户资源、技术研发体系,形成良好的产业链协同效应,促进气凝胶产业在军用、民用高端领域快速增长,进一步提高公司的综合竞争力。 维持盈利预测:我们预计2021-2023年营业收入分别为4.07/5.99/7.85亿元,归母净利润为1.01/1.60/2.31亿元,对应PE 分别为41X/26X/18X。 公司业务布局包含新能源、消费电子及军工与民用领域,行业红利确定,维持公司6个月市值54亿元不变。 风险提示:需求下滑风险,新产品推广不及预期,产能扩张不及预期
泛亚微透 2021-04-27 42.54 76.32 9.36% 56.95 33.87%
74.47 75.06%
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公司发布2021年一季度报告,实现营业收入6869.90万元,同比+62.15%; 归母净利润1607.60万元,同比+166.49%;扣非后归母净利润为1437.46万元,同比+133.84%,受益于汽车为主的行业回暖,公司一季度高增长创造良好开局。 加强成本管控与研发投入,盈利能力改善明显。公司2021年一季度毛利率为50.77%,同比+0.79个pct,净利率为23.40%,同比+9.16个pct,环比基本持平,维持强劲盈利能力;经营性净现金流为1796.36万元,同比+34.34%,环比+30.15%;研发费用424.44万元,同比+73.64%,预期未来研发投入持续增加,为公司新产品投放市场巩固基础。 汽车行业回暖带动相关业务增长,关注消费电子领域渗透。(1)我国2021年1-3月份汽车产量达到635.2万辆,同比+81.7%。公司的CMD和气体管理产品及汽车类微透产品由于迎合行业趋势将持续受益。(2)2020年报披露消费电子项目部分生产线已建成,有望迎接消费电子应用渗透。 据StrategyAnalytics,2021年第一季度全球智能手机出货量达到3.4亿台,同比增长24%;中国手机出货量达到9400万台,同比增长35%,消费电子景气呈现。公司耐水压透声膜可满足消费电子的防水、防尘性能发展趋势,并最终应用于小米、华为、Google等知名品牌消费电子厂商中,预计未来可穿戴设备、智能手机和平板电脑升级换代将会加大对耐水压透声膜的需求。随着高耐水压透声ePTFE改性膜项目落地,产品将达到P68的防水、防尘等级,消费电子产品渗透率将进一步提高。 大音希声收购稳步推进,气凝胶及军工领域实现强联合。公司通过收购大音希声一方面可实现高端军工气凝胶产品布局,另[公Ta司bl发e_布Sum20m2a1r年y]一季度报告,实现营业收入6869.90万元,同比+62.15%; 归母净利润1607.60万元,同比+166.49%;扣非后归母净利润为1437.46万元,同比+133.84%,受益于汽车为主的行业回暖,公司一季度高增长创造良好开局。 加强成本管控与研发投入,盈利能力改善明显。公司2021年一季度毛利率为50.77%,同比+0.79个pct,净利率为23.40%,同比+9.16个pct,环比基本持平,维持强劲盈利能力;经营性净现金流为1796.36万元,同比+34.34%,环比+30.15%;研发费用424.44万元,同比+73.64%,预期未来研发投入持续增加,为公司新产品投放市场巩固基础。 汽车行业回暖带动相关业务增长,关注消费电子领域渗透。(1)我国2021年1-3月份汽车产量达到635.2万辆,同比+81.7%。公司的CMD和气体管理产品及汽车类微透产品由于迎合行业趋势将持续受益。(2)2020年报披露消费电子项目部分生产线已建成,有望迎接消费电子应用渗透。 据StrategyAnalytics,2021年第一季度全球智能手机出货量达到3.4亿台,同比增长24%;中国手机出货量达到9400万台,同比增长35%,消费电子景气呈现。公司耐水压透声膜可满足消费电子的防水、防尘性能发展趋势,并最终应用于小米、华为、Google等知名品牌消费电子厂商中,预计未来可穿戴设备、智能手机和平板电脑升级换代将会加大对耐水压透声膜的需求。随着高耐水压透声ePTFE改性膜项目落地,产品将达到P68的防水、防尘等级,消费电子产品渗透率将进一步提高。 大音希声收购稳步推进,气凝胶及军工领域实现强联合。公司通过收购大音希声一方面可实现高端军工气凝胶产品布局,另一方面也可快速建立军工产品的销售渠道,将储备的TRT电缆膜、ePTFE导电透气膜等产品快速推向市场。气凝胶产能在手,有助新能源领域的市场打开。 维持盈利预测,维持买入评级。我们预计2021-2023年营业收入分别为4.07/5.99/7.85亿元,归母净利润为1.01/1.60/2.31亿元,对应PE分别为30X/19X/13X。公司业务布局包含新能源、消费电子及军工与民用领域,行业红利确定,维持公司6个月市值54亿元不变。维持“买入”评级。 风险提示:需求下滑风险,新产品推广不及预期,产能扩张不及预期一方面也可快速建立军工产品的销售渠道,将储备的TRT电缆膜、ePTFE导电透气膜等产品快速推向市场。气凝胶产能在手,有助新能源领域的市场打开。维持盈利预测,维持买入评级。我们预计2021-2023年营业收入分别为4.07/5.99/7.85亿元,归母净利润为1.01/1.60/2.31亿元,对应PE分别为30X/19X/13X。公司业务布局包含新能源、消费电子及军工与民用领域,行业红利确定,维持公司6个月市值54亿元不变。维持“买入”评级。 风险提示:需求下滑风险,新产品推广不及预期,产能扩张不及预期
泛亚微透 2021-03-29 45.62 76.32 9.36% 45.65 -1.00%
68.59 50.35%
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公司发布业绩预告,预计2021年第一季度实现归母净利润为1300万元到1800万元,同比增加115.50%到198.39%,中值为1550万元,同比+156.95%;扣非后归母净利润为1110万元至1610万元,同比增加80.57%到161.90%,中值为1360万元,同比+139.56%,系公司汽车类业务销量增加及加强成本管控所贡献。 经济复苏带动汽车行业回暖,汽车类相关产品增速明显。随着疫情逐渐控制,汽车行业回暖明显,我国1-2月份汽车产量累计385.5万辆,同比+92.27%。据戈尔官网,在汽车车灯高效LED照明方案的推广下,照明灯散发的热量非常少,反而导致汽车前大灯凝露问题更加严重,现有的除湿方案已经无法满足整车厂的需求。公司的CMD和气体管理产品能够针对该项问题提供解决方案,将ePTFE膜和干燥剂技术结合,可以有效的控制密闭空间内部湿度,防止凝露的产生。该产品不仅可以应用于汽车车灯行业,还可以应用于新能源动力电池包、户外照明、新能源汽车充电控制模块等领域,市场空间广阔。 收购上海大音希声新型材料有限公司,加速气凝胶布局。据大音希声官网、环评及公司公告,该公司是一家围绕气凝胶的综合型技术服务公司,截止2020年,其总资产达6564万元,资产负债率16.4%,2020年实现营收4942万元,净利率高达41.4%,ROE达37.3%;其具备12万平/年的无机固态气体绝热毯产能。标的公司技术领先,是中核集团的合格供应商,产品通过军方的审核,同时也是中国气凝胶相关标准的制定人之一;其气凝胶产品的覆盖温度范围为-179~1100℃,使用用途广阔,可用于军事、航空航天、交通、工业设备、建筑、极地装备等高端隔热领域。 公司此次收购上海大音希声,一可快速具备气凝胶产品的规模化生产能力,二可向军用及民用高端领域拓展,快速抢占气凝胶市场。 维持盈利预测,维持买入评级。我们预计2021-2023年营业收入分别为4.07/5.99/7.85亿元,归母净利润为1.01/1.60/2.31亿元,对应PE分别为32X/20X/14X。公司业务布局包含新能源、军用、民用领域,行业红利确定,给与公司2021年53倍PE,对应市值54亿元,投资评级“买入”。 风险提示:需求下滑风险,新产品推广不及预期,产能扩张不及预期
泛亚微透 2021-02-09 43.55 76.32 9.36% 52.44 19.13%
52.77 21.17%
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[公司发布业绩 快报公告,预计 2020年营业收入为 2.78亿元,同比增长13.23%;归母净利润为 0.56亿元,同比增加 28.00%;扣非后归母净利润0.56亿元,同比增加 27.05%。四季度单季度营业收入为 0.93亿元,同比增长 21%,归母净利润 0.23亿元,同比增长 15.00%,均创单季度历史新高。 汽车类业务好转助四季度盈利创新高,CMD 与气凝胶为后续主要增量。 公司四季度营收 0.93亿元,为单季度历史新高,得益 2020年下半年汽车行业好转,以及新能源汽车的需求持续旺盛。由于公司产品较高的性价比,CMD 需求仍在快速释放,后期成长还有气凝胶等项目,汽车业务持续较快增长可期。 高净利特征将延续,打造微透新材料平台。公司 2020年净利率为 20.2%,同比+2.3pct,其中四季度净利率 24.73%,环比+4.73pct。公司产品主要围绕 ePTFE、气凝胶进行延展,属于长尾利基市场,高净利特征延续。 公司擅长产品研发及客户开发,构筑较高的技术壁垒和产品竞争力,逐步打破了美国戈尔的垄断,打造微透新材料平台。 财报结构良好,低负债率。截至 2020年底公司净资产为 5.56亿元,同比增加 97.03%,系公司 IPO 所致,资产负债率仅 9.6%,良好的财报结构,为后期业务扩张打下扎实基础。 调整盈利预测,维持买入评级。我们调整 2021、2022年盈利预测,预计2021-2022年营业收入分别为 4.07/5.99亿元,2021-2022年归母净利润1.01/1.60亿元,对应 PE 分别为 32X/20X。公司业务布局核心包含新能源赛道,行业红利确定,2019-2022年 3年复合增速为 53%,当前处于估值切换窗口,按照 PEG 为 1进行估值,给与公司 2021年 53倍 PE,对应市值 54亿元,建议“买入”
泛亚微透 2020-12-30 59.61 90.46 29.62% 63.44 6.43%
63.44 6.43%
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平台型公司,当前主业围绕ePTFE发展。公司从最初的传统汽车装配材料业务,延伸到ePTFE膜相关产品,不断挖掘客户需求,立足产品多元,讲究功能与技术服务,享受长尾利基高盈利市场,逐步对美国戈尔、日本电工等国外产品进行替代。公司目前业务分为高速增长业务和稳定发展业务,稳定发展业务包括了汽车微透产品、包装微透产品、密封件、挡水膜、吸隔声产品和机械设备,高速增长业务包括消费电子微透产品、气体管理产品和CMD,防水、防尘是消费电子应用场景的趋势,公司的耐水压透声膜有望快速抢占消费电子产品市场,产品已经顺利进入小米、华为、Google等知名品牌的供应链体系。公司将立足稳定业务,不断开拓高速增长业务,围绕ePTFE在国内的领先优势,打造功能与服务平台型公司。 高度注重自主研发,不断深耕产业链。公司的核心团队和核心技术人员长期保持稳定。公司成熟掌握产业链最难环节拉膜工艺,成功打破美国戈尔、日东电工、唐纳森等对市场的垄断,并能独立自主生产所需的主要工装设备。目前在研项目多,涉及新能源汽车、消费电子、航空航天、5G通信、自动驾驶等高精尖领域。对于自主研发的爆款,公司善于通过完备的专利体系形成竞争对手难以复制的技术路径。 布局气凝胶领域,横向做大微纳材料平台,同时享受新能源赛道红利。气凝胶复合材料是继ePTFE之外公司重点打造的又一微纳材料,应用前景广、潜力大,凭借其复合改性可解决三元电池安全痛点的优势,公司开发的气凝胶玻纤毡复合材料高温耐受温度在800℃以上,正与宁德时代商谈合作事宜。气凝胶复合材料、商业化产品CMD泄压阀等在新能车电池的推广,将助力公司成为新能源新秀,享受赛道红利。 投资建议:预计公司2020-2022年实现营收2.96、4.54、6.52亿元,实现归母净利润0.61、1.12、1.69亿元,对应PE分别为71X/39X/26X。未来三年净利润复合增速约57%,当前处于年底估值切换窗口,建议给予六个月目标市值64亿元,对应2021年57倍PE(PEG=1),维持“买入”评级。 风险提示:需求下滑风险,新产品推广不及预期,项目投建低于预期。
泛亚微透 2020-11-25 77.00 142.75 104.54% 87.45 13.57%
87.45 13.57%
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ePTFE国内引领者。公司主要从事膨体聚四氟乙烯膜(ePTFE)等微观多孔材料及其改性衍生产品,从最初的传统汽车装配材料业务到ePTFE膜相关产品,立足产品多元,享受长尾利基市场。随着应用成熟放量,公司营收有望提速,毛利率和净利率长期处于较高的水平。 自主研发打破海外垄断。2019年研发费用率占比达到5.9%,高于行业平均水平。拥有授权专利180项,申请中的发明专利为47项。公司在ePTFE膜相关领域有丰富的研究储备,处于国内领先水平。公司通过自主研发,掌握了ePTFE膜的拉伸工艺,打破美国戈尔、日东电工、唐纳森等公司的技术垄断。公司在研项目约10项,包括电动汽车用气凝胶隔热垫复合材料等。公司通过完备的专利体系形成了竞争对手难以复制的技术路径,并且新研发的CMD产品相比美国戈尔更具优势。 享受利基市场红利,汽车和消费电子市场空间广阔。公司产品在全球汽车领域市场规模合计约430亿元,国内汽车市场规模约122亿元;公司研发的耐水压透声膜主要应用于消费电子市场,全球市场规模约46亿元。公司ePTFE膜产品体系的不断完善。对标美国戈尔,成长空间广阔。美国戈尔19年营收38亿美元,公司营收为2.45亿元,对应市场空间广阔。公司产能处在爬坡中,效应有望进一步提升。新增募投项目围绕消费电子和新能源汽车领域,项目性能指标优越,处于行业领先地位。 盈利预测及投资建议:预计公司2020-2022年实现营收2.96、4.54、6.52亿元,实现归母净利润0.61、1.12、1.69亿元,对应PE分别为92X/50X/33X。公司ePTFE跟气凝胶业务布局核心方向都面向新能源赛道,渗透空间大,考虑当前处于年底估值切换期,建议对应2022年净利润给予60倍PE,对应一年目标市值101亿元,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:新产能投放低于预期;新产品推广低于预期。
泛亚微透 2020-11-06 58.49 -- -- 87.45 49.51%
87.45 49.51%
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公司是国内少数几家掌握 ePTFE 膜核心技术的高科技企业。 公司产品 以 ePTFE 膜为核心,对标 ePTFE 膜鼻祖美国戈尔,以“产品多元,市 场利基”作为公司发展战略,深耕 ePTFE 膜及其组件的应用研究,开发 出了多品类产品线。公司在站稳汽车市场的同时, 开始积极向消费电子、 新能源方向拓展。 公司产品致力于进口替代: 公司当前的产品结构中,主要产品如微透膜、 等,市场被美国戈尔( Gore)、日东电工( Nitto)、唐纳森( Donaldson) 等国际巨头垄断,公司于所在细分市场打破国外垄断,并且通过产品开 发和市场拓展,逐步实现进口替代。 汽车产业是公司当前的最大消费市场。 公司当前的代表性产品, 如 ePTFE 微透膜、气体管理产品、 CMD、吸隔声、密封件和挡水膜等, 主 要应用于汽车车灯及车身其他部位,下游客户为车灯厂和整车厂, 2019年汽车领域收入占比为 84%,是公司最大的收入来源。 消费电子和新能源领域有望成为公司新的业绩增长点。 公司开发的 30米高耐水压透声膜产品已成功向小米供货, 50米透声膜已通过 vivo 智 能手表的认证测试,气凝胶产品有望随动力电池国标实施进入市场。公 司的下游客户领域不断开拓,汽车消费领域收入占比从 2017年的 95% 下降至 84%,消费电子领域的产品不断提升。 盈利预测与投资评级: 我们预计公司在 2020~2022年实现归母净利润分 别为 0.64亿元、 1.16亿元和 1.89亿元, EPS 分别为 0.91元、 1.66元和 2.70元,当前股价对应 PE 分别为 60X、 33X 和 20X。公司是国内少数 掌握 ePTFE 膜核心技术、深耕 ePTFE 膜产品开发的厂商,未来还有望 进军消费电子和新能源的广阔市场,考虑到公司的稀缺性和成长性,首 次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示: 募投项目的客户开拓进展不及预期;潜在进入者的风险; 其 他应用领域开拓的风险。
泛亚微透 2020-10-29 50.00 55.90 -- 83.64 67.28%
87.45 74.90%
详细
盈利预测及评级我们预计公司2020-2022年归母净利分别为5953万元、83.56万元、117.91万元,对应EPS0.85元、1.19元、1.68元,PE58.5X、41.68X、29.54X。考虑公司在ePTFE新材料领域拥有领先研发创新能力,新品类扩展能力强,“产品多元、市场利基”战略指导下,成长空间巨大,首次覆盖,给与“买入”评级。 风险提示:新产品研发及产业化进度不及预期、汽车及消费电子等行业下滑、市场需求下滑。
泛亚微透 2020-10-29 50.00 -- -- 83.64 67.28%
87.45 74.90%
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事件:2020年前三季度,公司实现营业收入1.85亿元,同比+10.38%;实现归母净利润0.33亿元,同比+37.60%。单三季度,公司实现营业收入0.75亿元,同比+35.55%,环比+10.85%;实现归母净利润0.16亿元,同比+96.93%,环比+34.46%。 ePTFE膜产业化先行者,Q3业绩表现亮眼。公司主要从事ePTFE膜等微观多孔材料及其改性衍生产品、密封件、挡水膜的研发、生产及销售,并在自制专用生产设备的过程中积累了深厚的机械自动化设计与集成能力。公司2017-2019年业务扩张速度较快,收入复合增速15.39%,归母净利润复合增速42.23%。今年前三季度,公司克服疫情带来的不利影响,积极组织生产销售,实现了收入规模和业绩双增长,且Q3环比Q2亦有所改善。公司利润增长的主要原因是销售量的增加、毛利率的提升(+2.59pct至47.40%)、以及管理费用率的降低(-1.53pct)。 募投项目建设有序推进,助力公司提升竞争力。公司IPO项目包括高耐水压透声ePTFE改性膜、SiO2气凝胶及ePTFE膜复合材料研发等:(1)高耐水压透声ePTFE改性膜性能更优,并在苹果和三星等知名品牌消费电子产品上逐步推广,该项目投产后能够大幅提高公司该类产品的产能及良品率,提升公司在消费电子行业的竞争实力;(2)SiO2气凝胶及ePTFE膜复合材料项目的投建有助于公司丰富现有产品线,匹配不同客户的差异化需求,拓展公司在新能源领域的布局。据公告,截止9月底,公司在建工程较年初转固0.21亿元,主要是募投项目新建厂房6-8车间,公司募投项目建设在有序推进中。 投资建议:维持买入-A投资评级,我们预计公司2020年-2022年的净利润分别为0.61、0.85、1.16亿元。 风险提示:疫情反复;产品开发及产业化不及预期。
泛亚微透 2020-10-22 40.02 -- -- 74.00 84.91%
87.45 118.52%
详细
ePTFE膜产业化先行者:公司主要从事ePTFE膜等微观多孔材料及其改性衍生产品、密封件、挡水膜的研发、生产及销售,并在自制专用生产设备的过程中积累了深厚的机械自动化设计与集成能力。公司近三年业务扩张速度较快,2019年实现营业收入2.45亿元,同比增长17.22%;归母净利润4373.73万元,同比增长42.98%。公司此次募集资金用于高耐水压透声ePTFE改性膜、SiO2气凝胶及ePTFE膜复合材料项目研发等项目,有助于提升公司在高端产品领域的竞争力。 四大领域市场空间大,拉动公司快速发展:ePTFE膜的大部分应用领域属于利基市场,但是由于ePTFE膜应用领域非常广泛,即使某些应用领域市场空间不大,全部应用的市场空间依旧十分可观。基于2019年数据测算,公司产品在国内汽车、全球消费电子、国内新能源动力电池、国内家用空调等领域的市场规模可分别达到111.53-111.94亿元、25.54-66.39亿元、2.64-6.37亿元、30.56亿元。随着消费电子对防水性能要求的提高、中国新能源汽车配套产业的发展、以及公司产品市场份额的提升,公司销售规模有望保持快速增长。 行业进入壁垒高,科技创新开发提供产品支持:ePTFE膜材料及衍生品的生产涉及较高的工艺、产业化及下游认证壁垒,市场大部分被美国戈尔、日东电工、德国盛德、日本OZO等企业占据。公司目前成功掌握行业先进技术并应用于不同领域,成为行业中为数不多的可大规模制造具有多种不同特性ePTFE膜及其组件的供应商,努力追赶海外龙头企业,提高市场份额,如公司透气栓、透气膜产品在国内市占率达到25.42%,并逐渐实现进口替代。耐水压透声膜、吸音棉、干燥剂等产品方面,公司目前与行业龙头处于同一技术水平,未来有望逐渐拓展市场。 投资建议:首次覆盖,给予买入-A投资评级,我们预计公司2020年-2022年的净利润分别为0.51、0.68、0.88亿元。 风险提示:疫情反复;产品开发及产业化不及预期。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名