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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
共进股份 通信及通信设备 2017-03-20 17.42 23.40 77.81% 40.51 4.68%
18.23 4.65%
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维持“增持”,调整目标价至52元。市场认为共进主业附加值低,未来盈利状况不佳。事实上,共进海外高毛利收入占比在持续提升,同时直供运营商的收入占比也在提升,共同推动公司2016年毛利率提升。我们判断,2017年产能扩张之后,共进收入将重新进入较快增长通道,同时毛利率也将维持在较高水平,共同推动2017年净利润实现30%左右的增长。根据业绩快报,微调2016-2018年EPS至0.97/1.23/1.61元(原为1.02/1.35/1.73),相应调整目标价至52元(-6%),维持增持。 16年收入微增长,毛利率提升;2017年收入快增长,毛利率维持高位。共进发布业绩快报,2016年实现收入65亿元,微增长0.2%;净利润3.4亿元,增长36%。2016年收入微增长的原因是,出于产能限制的原因,公司主动淘汰一些低端产品订单;而2017年随着产能的扩张,公司收入将重新进入快速增长通道。2016年净利润增长较高的原因是毛利率提升,根据测算毛利率提升1.8个百分点,背后的原因是海外高毛利收入占比在持续提升(2015年海外收入占比41%,估测2016年占比45%),同时直供运营商的收入占比也在提升(估测2016年收入占比已经达到5%以上)。我们判断,2017年共进毛利率有望维持在高位水平,甚至还望有所提升。2017年收入的增长和毛利率的提升,可能推动共进净利润增长30%左右。 新业务稳步推进。共进股份居安思危,2015年上市以来积极培育新的增长点。智慧医疗是公司的战略方向,目前的定位是提供家庭互联网康复医疗解决方案并逐步延伸至家庭养老看护,康复快线APP已经在部分医院试运行。同时,公司还有望扩展宽带接入终端产业链。 催化剂:2017年1季度收入高增长;发布康复医疗套餐产品。 风险提示:智慧家庭运营平台布局缓慢;宽带接入ODM竞争激烈。
共进股份 通信及通信设备 2016-11-10 43.08 -- -- 47.38 9.98%
47.38 9.98%
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公司布局5G、新一代交换机、Iot应用终端三大热点领域,并调整客户结构,发力高端市场;此外,公司将直接参与运营商招标,并伺机推出自主品牌。 我们预计公司16-18年EPS分别为1.01/1.40/2.05元,对应PE为43/31/21倍,首次覆盖,给予“推荐”评级。 从代工生产到自主品牌蜕变:公司将于17年启动地毯式布局,并直接参与运营商招标,逐步完成从代工贴牌到自主品牌的崛起。首先,公司买断“摩托罗拉”五年使用权,借助国际品牌提升产品影响力;第二步,公司适时推出自主产品——思谱乐,彻底摆脱目前“无品牌、仅代工”的窘境。与此同时,公司大力发展核心专利,以高标准产品为导向,蜕变值得期待。 新业务不断推进,充裕的现金流为保障:公司通过外延手段掌握核心技术,重点布局5G(成立大连共进)、新一代交换机(在台湾新竹成立研发公司,产品预计明年年中上市)、Iot应用终端(人工智能已有专家团队,医疗康复领域尚待发力)三大热点领域;并定增15亿投入“人工智能云平台的智慧家庭系统产业化”、“可大规模集成智能生物传感器”、“生物大数据开发利用关键技术研发”等项目。此背景下,公司前三季度录得5亿经营性现金流净额,充裕的现金为多元化之路提供财务支撑。 客户结构改善,海外市场步入发展快车道:公司放弃部分中低端产品订单,在内销略有放缓的背景下,重点发力海外高端市场。海外业绩表现靓丽,前三季度收入同比增长约20%,规模已赶超国内市场。随着海外市场份额逐步提升,18年收入占比有望达到三分之二。基于客户结构不断改善,公司毛利率由15年前三季度的12.95%提升至15.13%,盈利能力显著增强。 风险提示:新业务推进存在不确定性。
共进股份 通信及通信设备 2016-05-31 34.95 25.04 90.27% 43.37 24.09%
43.37 24.09%
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投资要点: 维持“增持”,维持目标价55.63元。共进转型以“居家式康复医疗”为核心的智慧家庭生态圈,有望通过内部技术研发+外延并购的方式获得快速突破。维持2016-2018年EPS为1.17/1.56/1.98元,维持目标价55.63元,增持。 与时代伯乐成立并购基金,加速康复医疗布局。共进公告,5月26日与时代伯签订《设立产业并购基金合作框架协议》。一期的出资总额为人民币3亿元;二期的出资总额为人民币5亿元,共进占基金出资总额的30%。基金围绕公司“互联网+智慧家庭”、AR\VR为代表的TMT领域、“互联网+康复医疗”为代表的大健康等新兴产业需要,进行投资并购相关的标的。同时公司公告,中标上海贝尔等公司签发的光通信终端产品采购项目,中标金额1.3亿美元。我们认为,共进股份致力于转型以“居家式康复医疗”为核心的智慧家庭生态圈,不但联合外部研发机构弥补技术短板,还将有望通过外延并购快速丰富产品线,业务推进有望获得快速突破。 “云+端”康复医疗,撑起未来的蓝天。共进将建立智慧家庭运营平台,核心应用是“云+端”康复医疗。云平台:定向增发预计很快落地,项目建设将快速推进;终端产品:已开发出单导联心电、肌电、平衡等监护仪器样品,而且将开发用于康复训练的VR产品,后续将联合大医院向市场推广。当前我国康复医疗市场存在巨大的缺口,居家式康复医疗产品存在强烈而急迫的市场需求;未来随着分级诊疗体系的推进,共进有望进一步涉足康复医院领域。 催化剂:与东方明珠资本合作;发布康复医疗套餐产品。 风险提示:智慧家庭运营平台布局缓慢;宽带接入ODM竞争激烈。
共进股份 通信及通信设备 2016-05-31 34.95 -- -- 43.37 24.09%
43.37 24.09%
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1、海外大单如期落地,验证海外高增长的逻辑 2015年,公司重点拓展海外销售市场至欧洲、北美,海外销售占比达到40%以上;2016年第一季度,海外销售占比首次超过51%,成为更重要的营收来源。争取更多的优质、高端海外客户是公司发展的重要策略,本次中标的1.3亿美金订单,约占公司全年10%的收入规模。海外产品高端化趋势显著,预期公司整体毛利率将随之进一步提升,未来利润增速将超过收入增速规模。 2、设立两期共8亿规模的产业并购基金,加快公司新业务拓展 一期基金出资总额3亿元,公司拟认缴出资9000万元;二期基金出资总额5亿元,公司拟认缴出资1.5亿元。本次并购基金的合作方是时代伯乐创业投资管理有限公司(主要股东是深圳瀚信资产管理有限公司)。 时代伯乐为普通合伙人(GP)兼执行事务合伙人,占基金出资总额的2%;公司为有限合伙人(LP),占基金出资总额的30.00%;产业并购基金其余68%的出资,由时代伯乐募集。 本次基金的投资目的主要是:主要围绕公司“互联网+智慧家庭”、AR\VR为代表的TMT领域、“互联网+康复医疗”为代表的大健康等新兴产业需要,进行投资并购相关的标的企业或资产。未来共进股份将在智慧家庭和医疗健康领域将形成“传感器-系统运营-大数据分析”的全产业链布局。 3、我们预计公司传统业务将继续保持稳定增速,新业务转型将逐步落地,估计2016、2017年净利润为3.58亿、4.75亿,EPS为1.16、1.31,对应PE为30X、26X,维持推荐评级。 4、风险提示: (1)公司创新转型进度的风险; (2)传统业务竞争风险; (3)汇率波动风险; (4)产品价格下降的风险。
共进股份 通信及通信设备 2016-05-19 34.64 -- -- 39.96 15.36%
43.37 25.20%
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1.行业发展推动公司主营业务稳步增长,海外营收首超国内市场,毛利率进一步提升。 公司作为全球领先、国内最大的宽带通信终端提供商,2016年在国内将受益于宽带通信终端市场,尤其是光通信市场的高景气保持稳步增长态势。,在海外市场,公司参与电信运营商的直接招标,直接出口,减少了中间环节,毛利率水平得以不断提升。2016年第一季度,海外市场营收达到51%,首超国内市场。公司将继续大力开拓海外高端用户,同时淘汰低端产品,转向中高端,整体毛利率将随之进一步提升,预期未来利润增速将超过收入增速规模。 2.增发过会,募资15.9亿投资互联网项目,公司转型在即。 公司于2016年5月4日收到证监会批复,核准非公开发行不超过5300万股新股,此次将募集约15.9亿元资金用于“宽带通讯终端产品升级和只能制造技术改造项目”、“基于人工智能云平台的智慧家庭系统产业化项目”、“可大规模集成智能生物传感器研发项目”、“生物大数据开发利用关键技术研发项目”和“补充流动资金项目”。 3.在智慧家庭和医疗健康领域的“互联网+”布局逐步落地。 公司联手东方明珠、中国联通,在智慧家庭、智能宽带终端、宽带运营、市场拓展等领域建立战略合作关系,致力于打造中国领先的智慧家庭综合服务业务运营模式。同时,携手上海小海龟,以基因测序为突破口,力图突破“互联网+医疗健康”。未来公司将在智慧家庭和医疗健康领域将形成“传感器-系统运营-大数据分析”的全产业链布局。 4.投资建议: 我们预计公司传统业务将继续保持稳定增速,新业务转型将逐步落地,估计2016、2017年净利润为3.58亿、4.75亿,EPS为1.16、1.31,对应PE为30X、26X,维持推荐评级。 5.风险提示: (1)公司创新转型进度的风险;
共进股份 通信及通信设备 2016-05-18 34.20 18.00 36.78% 39.96 16.84%
43.37 26.81%
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定增获批复,传统业务转型升级,加速智慧家庭与康复医疗产业布局。近期公司定增预案获得证监会批复,拟以不低于29.97元/股非公开发行股份,募资15.95亿用于“宽带通讯终端产品升级和智能制造技术改造”、“基于人工智能云平台的智慧家庭系统产业化”、“可大规模集成智能生物传感器研发”、“生物大数据开发利用关键技术研发”等项目。传统ODM/OEM业务竞争较为激烈,公司积极建立自有品牌,加强研发投入,提出了“高端产品、高端客户、高端生产”的战略目标。定增项目将促进整体转型升级:(1)将提升主营宽带通讯业务向高端方向发展;(2)加速基于主营业务所延伸的家庭应用创新业务落地,包括智慧家庭和康复医疗等领域;(3)加快创新业务所需的生物传感器技术的研发。 业绩增长较快,海外业务占比超40%,高端战略逐步提升整体毛利。2016Q1公司实现营收17.3亿,同比增长21%,净利润9060万,同比增长43%,经营业绩一直保持稳步增长态势。高毛利的光通信产品占比提升和海外高端战略的推进,提升了整体毛利率。2015年公司海外收入占比超过40%,2016年有望过半。 公司拥有完整的宽带终端产品系列,建立了全球化的销售网络,有望充分受益于全球宽带通讯终端市场的快速发展。 智慧家庭与互联网医疗创新业务领域不断取得突破,云+端的结合有望从终端设备商向运营服务商发展,外延式发展值得期待。智慧家庭领域,子公司兰丁科技专注于智能家居和可穿戴,近期成立台湾子公司致力于开发具备人工智能的硬件产品,与东方明珠战略合作在家庭娱乐、视频传媒方面布局。康复医疗领域,以股权投资的形式与上海小海龟科技展开战略合作,双方将共同打造全新的基因测序产品。芯片和高通量测序仪已对外展示,目前正在研发试剂以及申请相关资质,预计一年左右该基因测序产品可以全部面世。公司表示将以资本运作的方式快速推进在医疗健康领域的布局。 投资建议:公司业绩增长稳定,创新业务将打开新的成长空间。若增发项目顺利推进,智慧家庭和康复医疗领域有望形成传感器-系统运营-大数据分析的全产业链布局。我们预计公司2016-2017年净利润分别为3.24亿和4.02亿,增发摊薄EPS分别为0.89元和1.11元。维持增持-A投资评级,目标价40.00元。 风险提示:创新业务发展不达预期
共进股份 通信及通信设备 2016-05-11 33.10 -- -- 39.38 18.97%
43.37 31.03%
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1.增发过会,募资15.9亿投资互联网项目,公司转型在即。 公司于2016年5月4日收到证监会批复,核准非公开发行不超过5300万股新股。此次将募集约15.9亿资金用于“宽带通讯终端产品升级和智能制造技术改造项目”、“基于人工智能云平台的智慧家庭系统产业化项目”、“可大规模集成智能生物传感器研发项目”、“生物大数据开发利用关键技术研发项目”和“补充流动资金项目”。 随着中国加入工业4.0时代,“互联网+”已经成为驱动经济转型升级新引擎,未来通信行业竞争将日趋激烈。此外,上游的宽带运营市场向民营企业的开放,为民营资本进入该领域创造了条件。电信营运商的垄断局面将被打破,运营商之间的竞争将展开。而中游的大型宽带运营设备提供商之间的兼并重组加剧,导致公司等下游ODM厂商为争夺客户的竞争更为激烈。公司充分认识行业创新转型必要性,提出了“二次创业”的战略目标:1.稳步发展主营业务,推进宽带通信终端升级转型; 2、推进“互联网+智慧家庭”,开展宽带运营业务;3、推进“互联网+医疗健康”,建立成熟的运营模式,实现产品的尽快面市;4、充分发挥资本市场平台优势,通过多种模式促进公司战略目标的实现,拓展公司盈利增长点。 2.一季度营收基本持平,毛利率小幅提升。 公司2016年第一季度实现营业收入46.17亿元,较上年同期减少-0.35%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为0.83亿元,较上年同期增加31.22%。毛利小幅提升的主要驱动力是受益于国家鼓励和促进宽带互联网发展政策的影响,公司一方面促进产品升级,开发高端产品,其中光接入终端系列产品收入占比逐渐提升,提升了公司整体毛利率。另一方面不断开拓市场,尤其是海外市场,2015年度,公司拓展海外销售市场至欧洲、北美,海外销售占比达到了40%以上。 3.在智慧家居和医疗健康领域的“互联网+”布局逐步落地。 (1)推进“互联网+智慧家庭”,开展宽带运营业务。 共进股份联手东方明珠内容和渠道方面的优势,突破“互联网+智慧家居”,在智慧家庭应用、智能宽带终端、宽带运营、市场拓展等领域建立战略合作伙伴关系。公司将致力于打造中国领先的智慧家庭综合服务业务服务运营模式。这是基于资本层面的紧密合作关系,将充分调动双方的积极性,形成优势互补强强联合; (2)推进“互联网+医疗健康”,建立成熟的运营模式,实现产品的尽快面市。 共进股份携手上海小海龟,突破“互联网+医疗健康”。公司转型“互联网+”跨度大,难以获得快速突破。通过与上海小海龟和东方明珠的资本层面合作,以及定向增发的成功推进,公司在智慧家庭和医疗健康领域将形成“传感器-系统运营-大数据分析”的全产业链布局; 4.投资建议: 我们预计公司传统业务还能继续保持稳定增速,新业务转型将逐步落地,暂不考虑转型对业绩带来的影响,我们保守估计公司17、18年净利润为2.97亿,3.66亿,EPS为0.96,1.18,对应PE分别为38X,31X,首次覆盖,给予推荐评级。 风险提示: (1)公司创新转型进度的风险。 (2)创新转型过程中传统业务竞争风险
共进股份 通信及通信设备 2016-05-05 36.66 25.04 90.27% 38.55 5.16%
43.37 18.30%
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投资要点: 维持“增持”, 下修目标价至56元。市场认为共进ODM 主业遇到增长天花板,而“互联网+”战略落地迟缓。我们认为ODM 主业仍将保持高增长;而未来将建立智慧家庭运营平台,核心应用是“云+端”康复医疗。维持2016-2018年EPS 为1.17/1.56/1.98元,因整体市场调整,下修目标价至56元(-21%),增持。 Q1净利润增长43%,海外高端路线见效。共进公告,Q1收入17.3亿元,同比增长21%,净利润9060万元,同比增长43%。国内光通信高景气和海外市场拓展是收入增长的主要原因,同时高毛利的光通信产品占比提升和海外高端战略的推进,提升了销售净利率。我们认为,共进ODM 主业将维持高景气:①国内方面,虽然4G 建设的高峰期已经过去,但是4G 用户的高速增长将带来流量的爆发,推动光通信的持续成长;②海外方面,实施直供运营商计划、区域品牌合作等方式,走高毛利路线。我们预计,2016年海外收入占比将超过50%(2015年为40%)、销售净利率将达到4.6%(2015年为3.9%,远期将达到8%),2016年净利润有望实现44%的增长,达到3.6亿元。 “云+端”康复医疗,撑起未来的蓝天。共进将建立智慧家庭运营平台,核心应用是“云+端”康复医疗。云平台:定向增发预计很快落地,项目建设将快速推进;终端产品:已开发出单导联心电、肌电、平衡等监护仪器样品,而且将开发用于康复训练的VR 产品,后续将联合大医院向市场推广。当前我国康复医疗市场存在巨大的缺口,居家式康复医疗产品存在强烈而急迫的市场需求;未来随着分级诊疗体系的推进,共进有望进一步涉足康复医院领域(详情见后文《附录》)。 催化剂:与东方明珠资本合作;发布康复医疗套餐产品。 风险提示:智慧家庭运营平台布局缓慢;宽带接入ODM 竞争激烈。
共进股份 通信及通信设备 2016-04-11 34.07 31.74 141.19% 38.13 11.20%
43.37 27.30%
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维持“增持”,维持目标价71元。市场认为共进股份转型“互联网+”缺乏战略核心,未来能否落地存疑。我们认为,共进未来的战略核心是建立智慧家庭运营平台,围绕该平台,持续布局康复医疗、智能硬件、家庭娱乐等杀手级应用,后续有望逐一落地。维持2016-2018年EPS为1.17/1.56/1.98元,维持目标价71元,增持。 围绕智慧家庭运营平台,布局杀手级应用。共进股份转型“互联网+”的战略思路清晰明确,即建立智慧家庭运营平台,并培育杀手级应用。 云平台方面,定向增发预计很快落地,项目建设将快速推进;应用方面,①康复医疗,相关产品已经形成产品套餐,后续有望联合联合大型医院进行推广②家庭娱乐,已经与东方明珠签订战略合作协议,后续有望进行资本层面合作,在家庭娱乐、视频传媒等方面有所布局③智能硬件,全资子公司兰丁科技已经于2013年开始开发智慧家庭产品;近期成立台湾子公司,致力于开发具备人工智能的硬件产品。通过长期的跟踪,我们认可公司战略层面的执行力,预计公司智慧家庭运营平台在2016年内将形成初步的生态系统。 光通信高景气,2016年净利润有望增长44%,达3.6亿元。我们认为,虽然4G建设的高峰期已经过去,但是4G用户的高速增长将带来流量的爆发,推动光通信的持续成长,而且VR有望成杀手级应用进一步引爆流量。我们判断,受益于光通信的高景气以及产品直供运营商比例的增加,公司宽带接入终端ODM传统主业将实现较好效益,带动公司2016年净利润有望实现44%的增长,达到3.6亿元。 催化剂:宣布与东方明珠的资本层面合作;康复医疗套餐向市场推广。 风险提示:智慧家庭运营平台布局缓慢;宽带接入ODM竞争激烈。
共进股份 通信及通信设备 2016-04-07 35.07 -- -- 38.13 8.02%
43.37 23.67%
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年报简述: 公司发布年报,2015年营业收入65.32亿元,同比增长18.44%,归属母公司股东的净利润2.53亿元,同比增长30.36%。基本每股收益0.88元,加权平均净资产收益率12.15%。 投资要点: 互联网驱动带宽需求持续增长:互联网+对数据的传输和存储的需求不断提高,公司充分受益于宽带中国战略,宽带通信终端设备持续发展。 以EPON和GPON为核心产品的光接入终端系列产品2015年营收达到31.56亿元,同比去年增长了24.51%。公司在做好宽带通信终端设备ODM的同时,积极在海外面向运营商直接推出定制产品,并在报告期内成功获得了英国电信的订单。 从制造到运营,切入智能家居市场:公司拟以不低于30.21元/股非公开发行不超过5300万股募集不超过15.95亿,除原有产品升级和补充流动资金外,用于“基于人工智能云平台的智慧家庭系统产业化项目”、“可大规模集成智能生物传感器研发项目”、“生物大数据开发利用关键技术研发项目”。公司主营的PON、DSL、PLC、EOC终端都属于网络中起到调制解调和调度控制的节点,智能网关在未来物联网时代中将处于入口地位,公司充分分析了自身资源优势,选择了智能家居作为运营切入点。另一方面,健康领域是智慧家庭的重要组成部分,公司积极布局生物传感器应用和大数据平台,未来将逐步实现从终端产品医患数据获取到健康分析诊断的全流程管理。 战略合作延伸产业链布局:公司与东方明珠签订战略合作协议,共同打造以家庭为核心的互联网+智慧家庭业务拓展平台。东方明珠将成为共进股份打造的家庭网关入口的播控平台,东方明珠丰富的内容资源加上共进深厚的技术积累,未来将成为智慧家居入口的有力争夺者。另一方面,公司也已经与中国联通成立合资公司,借助运营商渠道发展智能网关产品。 投资建议:公司2015年推出限制性股票激励计划,以16.78元/股向董事、管理人员和核心技术人员授予1,000万股,占总股本的3.33%,有利于公司管理层与股东的利益相统一。基于审慎性原则,暂未考虑非公开发行对公司影响,我们预计2016-2018年公司将分别实现营业收入76.2、89.3、107.5亿元,实现归属母公司的净利润2.87、3.27、3.89亿元,EPS分别为0.93、1.06、1.26元,当前价格对应2016-2018年PE分别为35、31、26倍。给予公司买入评级。 风险提示:宽带通信终端设备竞争加剧;智慧家庭业务发展不及预期;增发事项相关不确定性风险。
共进股份 通信及通信设备 2016-04-04 33.22 31.74 141.19% 38.13 14.03%
43.37 30.55%
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维持“增持”, 维持目标价71元。2016年共进股份ODM主业将受益于光通信景气度的提升,实现高增长;同时公司在智慧家居和医疗健康领域的布局也将逐步落地。因光通信景气度提升,预计2016 年净利润将实现44%的增长,上调2016-2018 年EPS 至1.17 元(+13%)、1.56 元(+12%)、1.98 元,维持目标价71 元,维持“增持”。 2015 年净利润2.5 亿元,同比增长30%;2016 年净利润有望达3.6 亿。据2015 年报,实现收入65 亿元,同比增长18%;净利润2.5 亿元,同比增长30%。收入增长的主要驱动力是光通信的高景气;高毛利率的光通信设备收入占比提升,促进公司的净利润实现更高的增长。我们认为,虽然4G 建设的高峰期已经过去,但是4G 用户的高速增长将带来流量的爆发,推动光通信的持续成长,而且未来VR 有望成杀手级应用进一步引爆流量。我们判断,受益于光通信的高景气以及产品直供运营商比例的增加,公司2016 年收入有望实现20%的增长,同时毛利率进一步改善。 “互联网+医疗健康”、“互联网+智慧家居”获得双线突破。市场认为,共进转型“互联网+”跨度大,难以获得突破。我们认为,公司在“互联网+”领域的规划筹谋已久,借助于与上海小海龟和东方明珠的资本层面合作,以及定向增发的成功推进,公司在智慧家庭和医疗健康领域将形成“传感器-系统运营-大数据分析”的全产业链布局。 催化剂:宣布与东方明珠的资本层面合作;基因测序领域获得突破。 风险提示:转型升级战略推进缓慢;宽带接入ODM 竞争激烈。
共进股份 通信及通信设备 2016-01-08 42.98 -- -- 41.80 -2.75%
41.80 -2.75%
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公司发布公告 :公司于 2005年 12月31日与上海东方明珠新媒体股份有限公司签订了《战略合作协议》,在智慧家庭应用、智能宽带终端、宽带运营、市场拓展等领域建立战略合作伙伴关系。双方一致同意,通过资源互补、优势共济、协同运营与利益分享,聚焦于智慧家庭业务市场,共同打造互联网应用服务和商业拓展格局,力争3年内形成国内领先的智慧家庭综合业务服务解决方案和运营模式。 专注于宽带通讯终端主业,主营业务稳定增长。公司专业从事宽带接入终端、光通信设备等产品的生产销售和服务,拥有了基本完整的宽带终端系列,受益于高速宽带网络建设、4G 网络建设以及光纤宽带传输网的升级改造,宽带通讯终端市场需求快速增长,2015年前三季度公司实现营业收入同比增长20.34%,归属母公司净利润同比增长14.35%。 积极推进转型升级,拓展新利润增长点。公司以宽带通讯终端产品和技术为核心对通信及相关行业进行了广泛深入研发,在互联网、智慧家庭、智能传感等领域有了技术积累,据此积极转型升级。公司通过非公开发行,锚定“互联网+医疗健康”、“互联网+智慧家居”两大领域,募集资金除了用于智能制造生产体系建设项目外,还用于智慧家庭产业化、生物传感器研发、生物大数据开发利用等项目,补强传感器和大数据环节,助力公司在智慧家庭和医疗健康领域形成“传感器-系统运营-大数据分析”全产业链布局,将形成公司未来在新业务领域的竞争力和利润增长点。 此次合作助推公司实现产品升级、战略转型。公司在智能家庭通信的研发设计制造和销售方面具有优势,东方明珠有互联网媒体生态系统战略布局,借助东方明珠在内容、渠道、服务等方面的优势,双方将共同为家庭用户提供包括家庭娱乐、安防监控、健康医疗及远程看护等智慧家庭应用,共同打造互联网+智慧家庭业务拓展平台。 二级市场投资建议:公司主营业务将受益宽带战略持续稳定增长,新利润增长点将逐步形成。预计2015-2017年公司将实现每股收益为0.79、1.06、1.41元,对应1月5日收盘价市盈率为53.8、40.1、30.2倍,给予增持投资评级。 风险提示:宽带终端竞争加剧;新业务领域进展不达预期。
共进股份 通信及通信设备 2016-01-06 39.60 31.74 141.19% 44.30 11.87%
44.30 11.87%
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维持“增持”,维持目标价71元。市场认为共进在“互联网+智慧家居”领域难以找到有效的突破口,而本次与东方明珠的合作,将形成共进智能硬件和东方明珠内容/渠道的强强联合,有望共同打造中国领先的智慧家庭平台。维持2015-2017年EPS分别为0.79/1.04/1.39元,维持目标价71元,维持“增持”。 事件:携手东方明珠,突破“互联网+智慧家居”。公司公告,基于东方明珠内容和渠道方面的优势、共进智能硬件方面的优势,双方决定基于资本层面合作共同推进智慧家庭的布局,为家庭用户提供包括家庭娱乐、安防监控、健康医疗以及远程看护、家庭物联网监测及控制等全方位的智慧家庭业务,力争通过三年合作发展1000万以上智慧家庭活跃用户,致力于打造中国领先的智慧家庭综合服务业务服务运营模式。我们认为,这不是一般的战略合作关系,而是基于资本层面的紧密合作关系,将充分调动双方的积极性,形成优势互补强强联合。 “互联网+医疗健康”、“互联网+智慧家居”获得双线突破。市场认为,共进主业是ODM,转型“互联网+”跨度大,难以获得快速突破。而我们认为,公司在“互联网+”领域的规划筹谋已久,借助于与上海小海龟和东方明珠的资本层面合作,以及定向增发的成功推进,公司在智慧家庭和医疗健康领域将形成“传感器-系统运营-大数据分析”的全产业链布局。 催化剂:宣布与东方明珠的资本层面合作;基因测序领域获得突破。 风险提示:转型升级战略推进缓慢;宽带接入ODM竞争激烈。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名