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安泰科技 机械行业 2012-03-14 17.80 -- -- 18.59 4.44%
18.59 4.44%
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2011年每股收益0.37元,业绩增长平稳。报告期内,公司实现营业收入45.31亿元,较去年同期增长28.54%;实现营业利润4.34亿元,较去年同期增长46.09%;实现归属于母公司所有者的净利润3.15亿元,较去年同期增长43.47%。 公司产业链扩张迅速,产能不断释放,将增厚公司利润。报告期,公司快速推进投资项目的建设和投产。大型热等静压生产线项目、高端应用稀土永磁项目、特种合金精密带钢项目等建设项目报告期内完成建设,进入投产、试生产阶段,产能将不断释放,公司未来收入增长有保障。报告期内,公司启动实施的三个重大战略性新兴产业项目,“LED半导体配套难熔材料制品产业化项目”、“高端粉末冶金制品产业化项目”、“高性能纳米晶超薄带及制品产业化项目”。重点实施“新一代万吨级非晶产业化关键工艺装备技术开发及集成”项目,这项目实施完成将是公司未来几年利润增长的亮点。 公司研发能力、管理水平、职工素质将有进一步提升,未来业绩增长有后劲。 在研发平台建设方面,公司相继挂牌运行国家口腔数字化医疗技术和材料国家工程实验室、北京市难熔金属材料工程技术研究中心、北京市镀膜靶材重点实验室、河北省热等静压工程技术研究中心和北京市安泰超硬企业技术中心等研发中心或实验室。公司研发能力将增强,公司产品替代相关进口产品的能力将进一步提升,产品毛利率有进一步提升的空间。公司的人才引进计划的实施将进一步改善提升职工队伍素质。 业绩预测及投资评级。我们预测2012—2013年公司的EPS 分别为0.51元、0.71元,对应PE 分别为36倍、26倍,维持公司“买入”评级。 风险提示。1、公司新增产能不达预期的风险;2、原材料剧烈波动的风险。
平高电气 电力设备行业 2012-03-08 9.44 -- -- 10.30 9.11%
10.30 9.11%
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2010年每股收益0.007元,业绩低于预期。2011年,公司实现营业收入25.25亿元,同比增长21.67%,营业成本20.45万元,占营业收入的80.96%,期间费用4.41亿元,税后净利润(归属于母公司)1,740.5万元,基本符合年初预测。 公司投资收益上升明显,业绩符合预期。报告期,公司对合营公司河南平高东芝高压开关有限公司的投资收益占合并报表净利润的比例由2010年的14.68%上升为2011年96.25%,主要是因2011年河南平高东芝高压开关有限公司受汇率变动影响,财务费用大幅减少,使其利润大幅上扬。 公司技术创新取得阶段性成果,未来业绩提升有底气。报告期内,公司技术创新取得了一系列成果。研制成功具有国际领先水平的特高压串补用百万伏增容开关和816kV直流隔离开关;公司800kV智能化断路器在延安750kV智能化变电站的成功投运,标志着公司在智能化开关设备研发方面取得了重大成果,整体技术处于世界领先水平。公司研发能将因中电装备研发能力的提升而提高,公司产品国产化水平将进一步提升,产品毛利率有进一步提升的空间。 公司职工结构在不断优化,管理水平进一步提升。近两年来,公司职工结构在不断优化升级,高学历人才占比在不断提高。管理层在调整中不断提升经营管理水平。 “十二五”期间特高压电网建设提速预期强烈,业绩增长乐观。特高压建设已写入国家“十二五”规划纲要中,未来五年是特高压建设黄金阶段,公司业绩或迎来快速增长。 业绩预测及投资评级。我们预测2012—2013年公司的EPS 分别为0.19元、0.23元,对应PE 分别为52倍、42倍,维持公司“买入”评级。 风险提示。1、汇率波动的风险;2、特高压建设进展落后预期风险。
广电电气 电力设备行业 2011-11-04 7.80 -- -- 8.08 3.59%
8.08 3.59%
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业绩预测及投资评级。我们预测2011—2013年公司的EPS 分别为0.4元、0.53元、0.79元,对应PE 分别为35.13倍、26.85倍、17.98倍,给予公司“增持”评级。
东源电器 电力设备行业 2011-11-02 8.24 -- -- 9.39 13.96%
9.39 13.96%
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业绩预测及投资评级。我们预测2011—2013年公司的EPS 分别为0.21元、0.37元、0.48元,对应PE 分别为39.89倍、22.59倍、17.51倍,给予公司“增持”评级。
北京科锐 电力设备行业 2011-11-01 10.91 -- -- 13.15 20.53%
13.15 20.53%
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2011年三季度每股收益0.089元,利润高于预期。公司实现营业总收入为人民币17202.46万元,较上年同期增长46.50%;归属上市公司股东净利润为人民币1142.83万元,较上年同期增长136.91%;实现每股收益为人民币0.089元,较上年同期增长136.70%。本期毛利额较上年同期增长使得营业利润增长1981.29万元、期间费用较上年同期增加导致营业利润减少1192.96万元及本期计提资产减值损失较上年同期减少使得营业利润增加68.27万元。 报告期内,公司董事会同意使用自有资金2,600万元对“智能配电网技术研发中心及公司总部项目”追加投资,追加后该项目总投资额为15,600万元。公司拟利用公司的地缘优势和人才优势,提升公司研发和新产品开发能力,以提升公司产品毛利率水平。 公司新增合同将对公司未来业绩产生积极的影响。四季度,公司中标“山东电力集团公司2011年10~35千伏等主要设备材料第五批项目”金额合计9851.6万元(柱上开关产品共计3949台),占公司2010年营业总收入的17.4%。合同的实施将对公司2011年、2012年的业绩将产生积极的影响。 业绩预测及投资评级。我们预测2011—2013年公司的EPS分别为1.65元、1.82元、2.44元,对应PE分别为14.47倍、13.09倍、11.5倍,给予公司“增持”评级。 风险提示。1、宏观经济政策从紧持久不放松的风险;2、配电网“十二五”规划实施推迟的风险。
东方电气 电力设备行业 2011-09-05 23.38 -- -- 23.33 -0.21%
25.87 10.65%
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2011年中期每股收益0.77元,利润高于预期。公司实现营业总收入为人民币197.59亿元,较上年同期增长16.84%;归属上市公司股东净利润为人民币15.38亿元,较上年同期增长53.42%;实现每股收益为人民币0.77元,较上年同期增长53.42%;主营综合毛利率为20.43%,较上年同期增长2.95个百分点。 公司火电设备销售增长强劲,在手订单丰满。截止2011年6月30日,公司在手订单超过1500亿元人民币,其中:高效清洁能源占58.7%、新能源占11.9%、水能及环保占9.9%、工程及服务业占19.5%。在手订单中,出口项目占22.8%。上半年,火电市场出现积极的市场形势,燃机市场显现较强劲的需求,海外市场订单较大增长,水电市场订单持续向好。公司签定一批国家重点火电项目、达州2×350 MW 燃机项目、印度阿碧杰公司BTG 项目、伊朗大雁水电项目、与法国电力集团新签核电站低压加热器供货合同等一系列重要合同。 公司拓展国内、外市场,将保持并扩大市场份额。公司将全力以赴开拓国内外市场,抓住国内火电、水电及燃机项目回升的机会,保持并扩大市场占有份额,在上半年海外市场开拓取得佳绩的基础上,继续稳固印度、越南等传统市场,积极向南美、非洲等市场进军。继续开拓新能源产业領域,化危为机,把握工程类项目增长迅速的发展契机,通过持续的技术创新和新产品开发,不断优化产业结构,提升公司核心竞争力和抗风险能力,实现公司新的跨越。 业绩预测及投资评级。我们预测2011—2013年公司的EPS 分别为1.65元、1.82元、2.44元,对应PE 分别为14.47倍、13.09倍、11.5倍,给予公司“增持”评级。 风险提示。1、市场竞争加剧,风电价格持续下跌的风险;2、汇率波动对公司海外业务经营带来的风险。
上海电气 电力设备行业 2011-09-05 5.82 -- -- 6.11 4.98%
6.65 14.26%
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2011年中期每股收益0.13元,业绩增速提高。报告期内公司实现营业收入人民币337.20亿元,较上年同期增长10.7%;归属于母公司股东的净利润为人民币16.37亿元,较上年同期增长15.3%。 公司风电设备国内、国外两手抓,两手硬。公司风电设备业务海外市场取得突破,报告期内承接了印度KSK公司125台2MW风机项目订单,报告期末公司在手风机订单金额超过人民币60亿元,创历史新高。同时,继续发展高门槛的海上风机市场,在成功生产3.6兆瓦海上风机基础上,继续研制5兆瓦风机产品。通过公司高端产品的研制并量产,提升公司利润新的增长点。 公司火电设备发展迅速,加强国内、外合作,巩固一流设备供应商地位。公司百万千瓦等级超超临界火电机组于报告期间继续保持国内市场占有率第一。公司积极顺应国家大力开发西部政策,与新疆生产建设兵团签署了《战略合作框架协议备忘录》。公司与法国阿尔斯通集团签署合资意向书,拟以双方各自拥有的锅炉业务共同出资组建合资公司,旨在打造锅炉和相关业务领域世界范围内的领导者。在燃机业务领域,报告期内,公司新增订单超过人民币20亿元,鉴于国家近期获取国外天然气资源加上西气东输二线投产给天然气发电提供了良好的条件,预期未来燃机市场需求会逐年递增。 公司拓展的输配电设备领域,将是公司利润另一新增长点。公司与国家电网下属上海市电力公司签署合资合同,双方共同出资组建上海电气输配电装备有限公司,通过在输配电领域建立全面战略合作关系,为满足未来中国智能电网新一代电力系统、储能设备及节能环保的需求提供卓越的服务。 业绩预测及投资评级。我们预测2011—2013年公司的EPS分别为0.27元、0.33元、0.40元,对应PE分别为21.93倍、17.98倍、14.71倍,给予公司“增持”评级。 风险提示。1、生产要素价格上涨影响公司盈利能力的风险;2、汇率波动对公司海外业务经营带来的风险。
东方电子 计算机行业 2011-09-05 4.92 -- -- 4.93 0.20%
4.93 0.20%
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业绩预测及投资评级。我们预测2011—2013年公司的EPS分别为0.04元、0.08元、0.11元,对应PE分别为127.14倍、60.48倍、44.70倍,给予公司“增持”评级。 风险提示。1、汇率波动影响公司海外业务的风险;2、宏观经济政策继续收紧的风险。
燃控科技 机械行业 2011-09-02 12.90 -- -- 12.88 -0.16%
13.94 8.06%
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2011年中期每股收益0.35元,利润增长稳定。报告期内,实现营业收入12,916万元,与上年相比增长22.79%。报告期内,公司实现营业利润4,341.52万元,同比增长21.24%;净利润3,750.61万元,同比增长22.29% 。 公司募投项目完工在即,将增加公司盈利能力。募投项目“提高节能环保设备产能及技术研发能力建设项目”正按计划实施,一期工程预计将于2011年9月底完工并投入使用。这将提高公司节能环保设备的产能,增加公司盈利能力。 公司垃圾发电项目将是利润新的增长点。在报告期内投资的垃圾发电项目,以公司主营业务为依托,整合公司节能环保、可再生能源产业上下游资源,为公司由节能、节油、环保燃烧控制成套设备供应商向可再生能源产业运营商、建设承包商发展奠定业绩基础,公司对垃圾发电项目的投资,能给公司带来稳定长久的回报,从而增强企业的抗风险能力。 业绩预测及投资评级。我们预测2011—2013年公司的EPS分别为0.82元、1.04元、1.54元,对应PE分别为35.97倍、28.09倍、19.02倍,给予公司“增持”评级。 风险提示。1、火电装机总容量增速回落的风险;2、宏观经济政策继续收紧的风险。
杭锅股份 机械行业 2011-09-01 25.52 -- -- 26.64 4.39%
26.64 4.39%
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2011年中期每股收益0.36元,利润低于预期。报告期内, 公司实现营业收入159978.27万元,较上年同期下降0.05%,实现营业利润20818.36万元,较上年同期下降16.71%,实现归属于母公司的净利润14366.04万元,同比下降14.94%,扣除非经常损益后归属于母公司的净利润13592.53万元,同比下降18.07%。 工业锅炉产品市场竞争力强,利润率高。2011年1-6月实现销售收入16,964.40万元,较上年同期增长29.85%;销售毛利率31.31%,较去年同期增长12.48个百分点。本报告期内工业锅炉销售及毛利率的的增长,主要来源于海外垃圾焚烧锅炉产品的发运和收入确认,公司在取得该类产品海外订单时,通过竞争优势获得较好毛利水平。 电站锅炉产品销售额快速增长。2011年1-6月实现销售收入25,681.09万元,较上年增长57.40%;销售毛利率21.31%,较去年同期增长6.51个百分点。 余热锅炉产品是公司未来利润增长亮点。2011年1-6月实现销售收入77,737.24万元,较上年同期略有下降;销售毛利率为21.04%。“十二五”节能减排力度加大,节能标准提高,将刺激市场对余热锅炉的需求。 业绩预测及投资评级。我们预测2011—2013年公司的EPS 分别为0.85元、1.19元、1.68元,对应PE 分别为31.60倍、22.54倍、15.95倍,给予公司“增持”评级。 风险提示。1、原材料价格居高不下的风险;2、宏观经济政策继续收紧的风险。
九龙电力 电力、煤气及水等公用事业 2011-09-01 14.33 -- -- 14.57 1.67%
15.97 11.44%
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报告概要: 2011年中期每股收益0.01,公司持续盈利。报告期内,公司围绕年度工作目标克服了燃煤价格大幅上涨等诸多困难,发电业务与环保业务总体经营形势稳定,保持了公司的持续盈利。归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降:86.64%。上一年度同期盈利为2567.45万元。 上半年公司火电机组发电激增,但收入无法覆盖成本,侵蚀了公司利润。由于上半年水电来水偏枯,本地火电机组发电量稳步增加,导致公司外购煤炭增加,致使公司发电成本比上年同期增加12429万元。 公司环保等方面业务稳定增长,该业务是公司利润主要增长点。报告期内,公司控股子公司中电投远达环保工程有限公司EPC项目、脱硫特许经营、催化剂制造、水务等方面经营形势稳定。截止2011年6月30日,该公司实现营业总收入50764万元,完成利润总额1373.20万元(若不考虑报告期内远达公司承担的国债专项资金占用费1500万元,利润总额为2873.20万元)。 公司环保业务拓展迅速,签约的合同金额增长喜人。中电投远达环保工程有限公司业务已由单一工程建设逐步向经营维护和环保产品制造转型,环保业务由原电力环保为主拓展至非电领域。该公司上半年中标金额83700万元,同比增长150%,签约合同7个(涉及钢铁及酒业项目合同两个,合同金额9185.86万元)。上半年公司完成了8个项目9台脱硫脱硝装置的168小时试运行,工程建设质量良好;其全资子公司重庆远达催化剂制造有限公司脱硝催化剂销售2263立方米,同比增长63.98%。 业绩预测及投资评级。我们预测2011—2013年公司的EPS分别为0.07元、0.42元、0.51元,对应PE分别为212倍、35倍、29倍,维持公司“增持”评级。 风险提示。1、宏观经济政策进一步收紧的风险;2、脱销电价补贴政策推出时间落后于预期风险。
智光电气 电力设备行业 2011-04-04 12.01 -- -- 12.98 8.08%
12.98 8.08%
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2010年每股收益0.232元,实现平缓增长。2010年公司总资产984,188,417.04元;较上年同期744,836,937.48元增长32.13%;归属于母公司所有者权益560,533,034.88元,较上年同期344,720,943.16元增长62.60%;全年公司实现营业收入461,215,578.21元,较上年同期439,086,828.11元增长5.04%;归属母公司净利润41,162,091.72元,较上年同期40,126,215.16元增长2.58%。 公司募投项目产能释放,生产模式转型将增强公司盈利能力。公司募投项目基本完成,现有的生产制造基地,阶段性满足公司产能的需求。目前可实现年800~1000套消弧选线成套装置及高压变频器的产能。通过生产模式转型增强公司主营产品的市场竞争力,其中占公司主营产品成本比例最高的变频移相变压器、消弧线圈、接地变压器在本年度全部实现自主配套和生产,2010年该部分产量达到163万kVA,在铜价大幅上涨的不利影响下,确保了公司主营产品的市场竞争力。公司是国内高压变频器行业产业链最为完整的企业。 政策持续利好,公司业绩提升有底气。继先前利好政策相继出台后,又有利好政策跟进。2010年4月,国务院转发了国家发改委、财政部等四部门《关于加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展的意见》,提出具体的财政和税收优惠政策。财政部、国税总局于2011年1月联合下发了《关于促进节能服务产业发展增值税营业税和企业所得税政策问题的通知》,对符合条件的节能服务公司暂免征收营业税和增值税,同时给予“三免三减半”的所得税优惠。 国家发改委2011年3月29日公布今年资源节约和环境保护主要目标,其中单位GDP能耗目标要比上年下降3.5%,而万元(人民币)工业增加值用水量比上年下降7%。以上目标明显高于市场预期,这意味着在“十二五”开局之年,或有新的节能和节水的政策措施将尽快出台。这些政策的出台,将会刺激节能服务和节能产品市场的需求。公司业绩提升值得期待。 业绩预测及投资评级。我们预测2011—2012年公司的EPS分别为0.470元、0.607元,对应PE分别为39.82倍、30.79倍,维持公司“增持”评级。 风险提示。1、通货膨胀加剧,原材料大幅波动风险;2、国家电网公司智能电网项目建设进展落后预期风险。
天威保变 电力设备行业 2011-03-31 22.27 -- -- 22.53 1.17%
22.53 1.17%
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2010年每股收益0.530元,业绩增长不显著。2010年公司实现营业收入76.3亿元人民币,同比增长27%。其中,变压器产量8451万kVA、风电整机产量114台、风电叶片产量521片、薄膜电池产量30兆瓦、多晶硅实现年产1268吨,2010年公司实现利润总额7.22亿元人民币,同比增长6.5%。公司扣除非经常性损益后的净利润下降幅度较大。 市场价格竞争和原材料价格上涨使得公司利润缩水。国内输变电设备市场需求较前一年度明显下降,输变电行业产能扩大,供需矛盾日益突出,价格竞争激烈,输变电设备主材价格呈上涨趋势,这些因素侵蚀公司部分利润。 加大国内外市场开拓力度,巩固公司行业地位。2010年,电力设备行业呈现供大于求的态势。为此,公司积极开展市场营销工作,全力开拓国内外市场,和布局海外销售网络。充分利用公司高端产品竞争优势,拓展公司产品国内市场份额。积极开拓国际市场,参与国际市场竞争,提高产品在国际市场知名度和美誉度。 充分发挥地域优势,优化产业布局,实现规模化经营。在输变电领域公司以保定为核心,充分发挥秦皇岛、合肥工厂的产能和地域优势,坚持技术统一、市场统一、采购统一的原则,进一步优化资源配置,充分发挥规模经济优势; 突出公司优势产品地位,集中全力发展1000千伏交流变压器、高压直流变压器、核电变压器等优势产品,进一步稳定市场占有率。 公司新能源产业产能有效释放,将增厚公司利润。公司新能源企业现处于建设收尾或投产调试和前期市场开发阶段。进一步推进项目建设,在区域内形成相互补充和支持,相互配套的具有一定规模的光伏和风力发电产业集群,降低成本,形成区域优势。并且努力打造天威新能源品牌,提升新能源产品的市场占有率。公司新能源企业达满产,将放大公司盈利效应。 业绩预测及投资评级。我们预测2011—2012年公司的EPS 分别为0.74元、1.02元,对应PE 分别为38.60倍、29.41倍,维持公司“增持”评级。 风险提示。1、新能源产业政策将直接造成新能源市场的巨大波动,尽管长期前景预测是积极向上的,但短期政策的变动仍会给行业带来一定的风险。2、汇率波动幅度较大,将带来交易、汇兑风险,对公司的国际业务开展及盈利能力带来较大压力。3、公司输变电产品的主要原材料占产品生产成本的比重大,存在由于国内通货膨胀导致原材料的价格上涨而直接影响公司盈利水平的风险。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名