业绩略超市场预期,新产品销售占比快速提升。上半年公司实现营收2.56亿,净利润4678万元,同比分别增长22.92%、46.71%,并预告1-9月净利润同比增长20%-50%。行业需求快速增长,公司持续聚焦商业、社区两大市场领域,新产品销售占比快速提升,公司业务收入实现持续增长,同时在毛利率、销售费用和管理费用占收比维持稳定的基础上,管理费用占收比比去年同期下降3.1个百分点。 全面推进智慧社区及智慧停车业务建设。公司分别针对存量客户、商业客户、物业客户三种类型的客户,实施了存量市场激活、高端商业覆盖、物业全生态建设三大市场策略,中标京津冀一卡通项目,签订包括万达广场、王府井、华润万象城等在内商业项目30多个。 持续拓展对外合作。继与支付宝、中国银联、中国电信、民生银行、深圳通、苏州市民卡、建亿通、吉林省通卡支付等合作之后,上半年公司又分别与中国建设银行深圳分行、广东联合电子公司、上海公共交通卡公司等第三方服务类公司签署战略合作协议,展开一系列卓有成效的互惠合作,加快融合各方商业资源,促进“捷生活”、“捷停车”APP及服务号,“捷物管”APP、“捷易商”APP等移动应用的推广,为用户提供更加丰富的支付方式和应用场景。 员工持股计划已经完成购买。根据公告,持股计划总规模1亿元,包括董监高10人在内的员工共12人,认购次级A份额1000万元,高收益杠杆,彰显大股东和高管对公司发展前景的强烈信心。 投资建议:公司致力于转型“智能终端+互联网”整体解决方案提供商,积极打造智慧停车、智慧商业和智慧物业于一体的,包括终端、应用、支付在内的完整业务生态闭环,发展空间广阔。考虑定增摊薄,预计2016-2017年EPS0.30、0.39元,维持买入-A评级,6个月目标价25元。 风险提示:新业务发展不及预期。

业绩符合预期,智能化CID系列增速较快。上半年,公司实现营业收入3.96亿元,同比增长0.05%,归属于上市公司股东的净利润为3447.5万元,同比减少3.09%。其中智能化CID系列收入同比增长42.94%,产品整体毛利率整体提升2.8个百分点,销售费用和管理费用占收比分别提升0.8、3.4个百分比。 公司是车载信息终端及车联网服务的国内领先企业。公司经过18年的发展,已逐步确立了在汽车电子行业领先的竞争地位,自主研发的CID系统,是以车载导航为基础功能,并在此基础上将智能化CID系统延伸成为车联网的入口,为客户提供专业化、个性化、智能化的行车解决方案。 上半年整体维持稳健发展态势。公司坚持以市场为导向,努力实现产品转型升级,销售结构持续改善,产品逐步实现中高端化,后装业务稳定发展,前装业务开始突破,上半年新增广汽丰田、广汽三菱等前装客户。 车联网产品研发进展顺利。公司加强车联网相关产品的研发,智能车载大屏CID、智能后视镜等终端产品均整合了OBD、ADS智能辅助驾驶、胎压测试等技术,产品功能在无线移动通信技术、语音及行为识别技术等方面也取得一定进步。同时,公司开发了双系统高端车型产品涵盖奔驰、宝马、奥迪等车系。 已发布预案拟收购三旗通信和英卡科技,将实现“硬件+软件+运营平台”全产业链经营。三旗通信在移动通信产品领域有丰富的研发销售经验,车联网产品已进入日本主流汽车厂商,英卡科技提供车联网SaaS服务和车联网技术服务,拥有车联网系统一站式服务与能力,在业内拥有良好的口碑。 投资建议:公司作为业务纯正的车联网稀缺标的,正加大在车联网应用领域研发和市场投入,努力利用资本市场进行产业整合,打造“软件+硬件+运营平台”的全产业链的经营模式,实现三位一体的车联网综合解决方案,发展前景广阔。预计公司2016-2017年合并备考净利润分别为1.21亿、1.59亿,对应备考EPS分别为0.56、0.73元,维持“买入-A”评级,6个月目标价45元。 风险提示:新业务发展低于预期风险;收购方案过会风险。

业绩符合预期,主营继续亏损。2016年上半年,公司实现营业收入1.29亿元,同比增长38.44%,归属于上市公司股东的净利润为-421.5万元,同比减亏116万,经常性损益的净利润为-514.9万元,同比减亏211万。邮政信息化建设投入增加,使得公司行业应用软件开发以及产品销售均有所增加,毛利率有所提升但仍然偏低,导致整体仍然亏损。 立足邮政,稳步推进各项业务。智能包裹柜业务参与了集团包裹柜招标工作,已成功入围,目前已经进入广东、重庆、四川、陕西、河北、湖北、广西等省;应用软件业务,重点推进了中国邮政ERP系统工程集邮业务配套开发、全国邮资机管理系统二维码数字邮资机开发、湖南电商平台新业务叠加及系统访问改造等项目;金融智能安防应用业务上半年主要完成了湖南邮政金库管理系统运维、邮政智能安防益阳试点、四川邮政电视监控等项目实施工作。 继续推进技术研发及自主创新。公司GIS北斗应用业务主要围绕物流行业指挥、调度和监控服务的应用,结合GIS北斗应用平台和精准配送系统,为行业客户开发集成一体化的综合物流监控管理平台,重点实施了北京速物北斗终端设备租赁、GPS车辆管理系统配套改造、东风及欧曼邮政车辆终端采购等项目。 中国邮政大变革为公司带来历史性发展机遇。根据公告,公司作为实际控制人中国邮政集团公司软件板块核心企业,获得了在政策、资本、产业资源、市场、大工程等多方面的大力支持。公司目前正实施以邮政集团公司、邮储总行、速物总部为核心的大客户战略,以北京市场为主要阵地,充实北京市场力量,加强业务研究与技术交流,深度挖掘邮政集团公司、邮储总行、速物总部的项目。 投资建议:公司控股股东从湖南邮政变更为中邮资产,以及集团多名高管空降新一届董事会之后,作为中国邮政旗下唯一上市公司平台,随着集团转型升级之路渐行渐近,其未来成长路径也逐渐清晰,资产注入整合预期空间大。预计2016-2017EPS为0.01、0.06元,维持“买入-A”评级,6个月目标价35元。 风险提示:公司业务开拓、资产注入进展不及预期。

事件:公司公告拟使用自有资金出资人民币40,000 万元,参与东吴在线的融资,认购东吴在线增加的注册资本,投资完成后公司占东吴在线28%股权。 点评: Fintech 席卷全球,人工智能技术在金融领域的应用进入黄金时代。根据公告数据,2014 年全球金融科技企业获122 亿美元投资额,较2013 年增长205%,实现跨越式增长。同时,人工智能技术应用成为财富管理新方向,并受到主流财富管理机构认可,据不完全统计,美国已有超过200 家公司在该领域进行布局,截至目前管理资产规模超过500 亿美金。中国互联网公司、传统金融机构和新兴机构也积极布局,如阿里推出的蚂蚁聚宝、百度设立的百度股市通、平安集团开发“一账通”,华泰证券收购AssetMark 等。 东吴在线是国内券商系金融科技公司的先行者。东吴在线以金融科技为主要业务方向,从事资管交易平台、区块链、智能投资、场外机构及衍生品报价平台等基础技术的研发。目前正在智能金融领域布局,深度挖掘垂直领域,除了提供一站式闭环金融服务外,还将提供机器人投顾、智能投资等产品和服务,以及打造为机构投资者提供电子交易服务的做市平台,为投资者提供更好更全面的资产管理服务。参照评估报告,东吴在线2016-2018 年预计可实现累计利润约3 亿元。 赢时胜增资东吴在线,进一步夯实公司向“Fintech”转型战略。本次增资除分享东吴在线发展成果外,还有助于公司与东吴在线在科技和金融领域的进一步深入合作,充分利用在资产管理和金融机构服务领域的资源优势,在人工智能、大数据、区块链等方面的研发予以部署实施,探索金融科技新技术应用研发与国内金融实务和创新的融合发展,完善金融综合服务体系,尽快奠定行业先发优势,全面提升公司在行业内的综合实力。 投资建议:公司为金融机构资管/托管系统龙头,逾20 亿重磅定增资金已经到位,由“B 端、C 端、票据平台”三大业务体系组成的的Fintech2.0 版图呼之欲出,本次增资东吴在线,将进一步夯实公司的金融服务转型战略。预计2016、2017年EPS 分别为0.35 元、0.50 元,维持“买入-A”评级,6 个月目标价60 元。 风险提示:互联网金融监管风险,业务拓展不达预期风险。

业绩符合预期。2016年上半年,公司实现营业收入1.68亿元,同比增长16.70%,归属于上市公司股东的净利润为1823万元,同比下降20.58%,扣除非经常性损益的净利润为2166万元,同比增长25.06%。 继续做大做强传统电子政务业务。上半年,公司重点推广互联网+政务服务系列产品,2016年4月,公司建设的泉州市行政服务中心“电子证照共享服务平台项目”被中央网信办列为全国试点示范工程。公司同时研发完成大数据开发平台,目前正在搭建基于此大数据平台的电子政务核心应用系统,核心竞争力进一步增强。 “万创中国”分享经济平台正式上线运营。公司自主建设和运营的“万创中国”,主要服务于创客、自由职业者、中小微企业,是聚集服务于创新创业全要素的众创、众包、众筹、众推的互联网生态平台,将以“线上平台+线下空间”实时联动和“分享经济”的运营模式对创新创业提供支持。“万创中国”定位于产业互联网公共服务平台,将成为政府双创好抓手,助力国家双创政策落地,前景值得期待。 投资建议:公司战略清晰,一方面继续做大做强传统电子政务业务,搭建基于大数据平台的电子政务核心应用系统;一方面积极创新,倾力打造的众创、众包、众筹、众推的“万创中国”分享经济平台已正式上线运营,打开了未来的发展空间。预计2016-2017年EPS为0.93、1.27元,维持“买入-A”评级,6个月目标价90元。 风险提示:“万创中国”业务发展不及预期,外延扩张低于预期。

事件:公司公告第一期员工持股计划通过二级市场完成股票购买,共5359290股,买入均价17.34元/股,锁定期自公告日起12个月。 点评:员工持股计划彰显控股股东和高管对公司未来发展的强烈信心。根据公告,包括董监高10人在内的员工共12人,认购1000万元参加第一期员工持股计划次级A份额(总规模1亿元,按照不超过1:1的比例设立优先级和次级份额),公司控股股东、实际控制人之一唐健先生以4000万元全额认购次级B份额,刘翠英女士对优先级份额本金及预期年化收益提供连带担保责任,对次级A份额提供集合计划清算时获配资产不足时的补足责任。 公司是国内停车场管理系统的龙头企业。公司持续加大技术研发工作,一批重量级的全新换代产品成功上市,传统主业竞争力进一步增强。同时加大移动端应用的研发和应用,在不断升级、推广“捷生活”APP的同时,继续推出了针对停车用户的“捷停车”APP、针对物业管理方使用的“捷物管”APP,针对商户管理者使用的“捷易商”APP,已在试点项目中得到应用,得到用户好评。 定增10亿,全面实施“智能终端+互联网”的转型升级战略。目前,公司的非公开发行股票已经获得证监会核准批文,募投项目“智慧停车及智慧社区运营服务平台”,将依托公司在行业内的强大资源优势,以停车场及社区联网为切入点,结合公司在智能终端、智能管理平台、清分结算系统及移动端应用的业务布局,快速推进基于“智能终端+互联网”的智慧停车、智慧社区建设。 投资建议:公司致力于转型为“智能终端+互联网”的整体解决方案提供商,在继续强化智能终端业务发展的同时,通过收购或者合作的模式,先后联手互联网巨头、电信运营商、银行、物业公司、第三方支付公司等,建设以智能管理平台、支付清算系统、移动应用为基础的智慧停车及智慧社区运营服务平台,积极打造智慧停车、智慧商业和智慧物业于一体的,包括终端、应用、支付在内的完整业务生态闭环,我们看好公司在该领域的发展前景。考虑定增摊薄,预计2016-2017年EPS0.29、0.38元,维持买入-A评级,6个月目标价25元。 风险提示:新业务推进不及预期。

事件:公司公告与深圳航天科技创新研究院联合成立物联网关键技术与大数据人工智能计算研究中心,主要从事ARM体系芯片及其应用、物联网传感技术、物联网通讯与组网技术、物联网智能硬件等领域的技术攻关、产品研发、既有科研成果转化、产业化运营。 点评:和而泰全面进军物联网与大数据产业。公司是全球家庭用品智能控制器领域龙头企业之一,正全面布局新一代互联网与物联网平台,聚焦个人与家庭生活场景集群,包括大数据存储与处理中心、人工智能与商业智能中心、大数据服务平台与开放式接入平台,通过云计算技术与商业智能技术,服务家庭与个人生活。2015年以来,公司先后与包括家电、家纺、家居、美容美妆、医疗健康、儿童用品等行业过百家优秀企业签订战略合作协议,全力扩大新一代互联网平台所覆盖的智能家居生态圈。 深圳航天科技创新研究院实力雄厚。研究院由中国航天科技集团公司、深圳市人民政府、哈尔滨工业大学共同出资组建,致力于于推进航天领域高新科技的民用化应用,打造自主创新的高科技成果转化平台和高科技产业集群,开展国内领先的物联网领域的科研与探索,并整合航空航天技术资源,已经取得了一系列成果。 强强联合,拥抱未来。今年NB-IoT标准进入商用阶段,宣告物联网元年正式开启;未来的人工智能不仅将跑在云端,更大的趋势是各种终端设备将不断演变具备多层次的智能计算能力。本次成立联合研究中心,将结合航天研究院的技术平台及其整合的资源,以和而泰的大数据管理运营平台为依托,开展物联网智能硬件的研发与转化、商业智能分析与计算、基于人工智能的大数据综合运营服务和增值服务,强强联合拥抱未来。 投资建议:今天,软银宣布巨资收购ARM。相对于目前业界普遍重点布局的云端服务器计算能力,ARM则关注如何在小型便携设备中实现AI的决策功能甚至成为嵌入式智能。这一点与公司战略不谋而合,以家庭用品智能化为切入点,实现智能家居万物互联,最终结合人工智能技术为家庭成员服务。公司前瞻把握行业大趋势,不断强化行业龙头地位,创新业务前景广阔。预计2016-2017EPS为0.33、0.45元,维持“买入-A”评级,6个月目标价35元。 风险提示:新一代互联网与大数据平台业务进展不达预期。

事件:公司公告,全资子公司聚龙融创与湖南源信及北京润犀拟共同出资设立聚龙智瞳,从事手机、平板、电脑、穿戴设备、机器人等配套产品研发等,聚龙融创出资人民币5100 万元,占合资公司51%股权。 点评:图像增强技术应用空间广阔。公告提到,2015 年全球手机产品出货量为12.93 亿部,国内出货量为5.39 亿部。低照、抗逆光及防抖等图像增强功能作为近几年手机迭代升级的重要功能亮点已形成全市场需求,相关技术除在手机等消费电子产品具有广泛、可持续的应用空间外,其作为图像成像、增强及识别处理的基础技术未来在智能穿戴、智能汽车、无人机等智能硬件及虚拟现实领域亦有巨大潜在发挥空间。 源信光电是国内领先的“计算摄影和计算机视觉”解决方案提供商。公司在新一代高清全景视频实时变换、超高分辨率图像实时处理、ISP 智能图像算法设计、海量图像分布式存储、视频智能分析等前沿技术领域掌握有众多核心专利,一系列产品在多项国家重点工程应用,尤其在超低照度成像技术方向,已达到目前国内权威测试机构认证的最高水平,主要应用于军工及安防领域。 引进计算机视觉先进技术,战略开拓新业务。聚龙股份与湖南源信相关团队,前期已对超低照度成像等技术进行了市场调研及可行性论证,并启动立项,目前该技术在手机等电子产品拍照功能应用已形成了完整的技术解决方案,对比同类已面世手机测试效果具有明显的竞争优势,合资公司成立后将正式启动算法芯片化流程及商务合作谈判,后续项目落地后,预计将对公司经营业绩带来较好回报,并有助于其实现在计算机视觉领域的战略拓展。 投资建议:随着2016 年银行采购招标恢复及新产品投放市场,预计公司业绩将恢复至过往水平。本次投资引进计算机先进视觉技术、进入手机等消费电子产品应用领域,有望形成新的增长点,我们看好其发展前景。预计2016-2017 年EPS 为0.90 元、1.08 元,维持“买入-A”评级,6 个月目标价30 元。 风险提示:新技术新产品产业化风险。

事件:公司拟以非公开发行股份及支付现金相结合的方式购买三旗通信100%和英卡科技100%股权,交易价格分别为59,000万元和12,686万元,总计发行股份数为19,162,181股,价格为26.42元/股;同时发行股份募集配套资金不超过36,000.00万元,发行股份数不超过13,626,040股,价格为26.42元/股。 点评: 车联网将是移动互联网之后又一重要方向。车联网,使车与路、车与车、车与人、车与环境之间实时联网,是对车、人、物、路、环境等进行有效智能监控、调度、管理的网络系统。2014年以来,苹果、谷歌、特斯拉、百度、阿里、腾讯等巨头纷纷加大车联网布局和投入。未来3-5年内,预计全球车联网市场规模将达到3000亿元。 公司是车载信息终端及车联网服务的国内领先企业。公司是一家专业从事CID系统的研发、生产、销售,并以此为基础向客户提供专业车联网服务的国家级高新技术企业。公司的“索莱特”、“DHD”、“索菱SOLING”、“妙士酷”四大自主研发品牌已覆盖全国30多个省市,并远销欧美以及东南亚等60多个国家和地区。 收购三旗通信和英卡科技,将实现“硬件+软件+运营平台”全产业链经营。三旗通信在移动通信产品领域积累了丰富的研发和销售经验,研发的车载应用终端、车载数传设备、视频观后镜等车联网产品已经进入日本主流汽车厂商。 英卡科技主要从事基于自主研发的车联网核心平台和车联网开放平台,提供车联网SaaS服务和车联网技术服务,拥有车联网系统一站式服务与能力,在业内拥有良好的口碑。公司通过收购这两家企业,将提升其在数据通信方面、产品开发设计方面的实力,完善车联网协同研发能力、云平台开发和部署的运营能力、大数据分析处理能力,实现车联网“硬件+软件+运营平台”的全产业链经营模式。 投资建议:公司作为业务纯正的车联网稀缺标的,正加大整个车联网产业链布局力度,致力于实现自身从提供硬件生产的终端设备厂商向车联网平台运营商的转变,发展前景广阔。我们预计公司2016-2017年合并备考净利润分别为1.21亿、1.60亿,对应备考EPS分别为0.56、0.74元。首次覆盖,给予“买入-A”评级,6个月目标价45元。 风险提示:整合风险;收购方案过会风险。

投资建议:公司战略清晰,传统业务家庭用品智能控制器方面,五年内成为全球高端市场最专业、最具影响力、市场占有率最高的核心企业之一;新兴业务方面,大力推进新一代互联网与大数据平台,致力于未来五年将该平台打造成全国举足轻重的新一代互联网与大数据产业的核心平台,发展空间广阔。预计2016-2017EPS为0.33、0.45元,维持“买入-A”评级,6个月目标价上调至35元。 风险提示:新一代互联网与大数据平台业务进展不达预期。

事件:三变科技公告拟以发行股份及支付现金方式,作价28亿元购买南方银谷100%股权,同时定增募集配套资金不超过23.495亿元。发行股份购买资产和定增募集配套资金的股票发行价格均为13.93元/股。南方银谷承诺2016-2018年的扣非净利润分别为10,000、22,000、38,000万元。 点评: 国内地铁Wi-Fi 产业方兴未艾。地铁Wi-Fi 通过移动终端连接无线网络设备接入互联网。地铁Wi-Fi 的出现,弥补了整个公众Wi-Fi 网络在地铁交通领域覆盖面积不足的缺陷。作为城市人群不可或缺的通勤工具,地铁是移动互联网最优质的使用场景之一,地铁Wi-Fi 网络运营具有很高的商业价值。 南方银谷是国内地铁Wi-Fi 建设和运营的龙头厂商。南方银谷是目前国内唯一一个成功在地铁内全场景完成Wi-Fi 覆盖并成功实施运营的企业,技术优势和市场先发优势明显。截至2014年末,全国共有20个城市开通地铁,南方银谷已取得上海、广州、深圳、武汉、昆明、贵阳、青岛等7个城市的地铁Wi-Fi 网络建设和运营的独家合作权,运营里程占2014年末全国地铁线路运营里程的45.83%。 南方银谷打造地铁互联网生态圈,迎来高速发展期。基于与各地地铁公司独家战略合作,南方银谷将在地铁场景打造互联网生态圈,构建全方位数字化媒体平台及互联网互动娱乐平台,为用户提供地铁免费Wi-Fi 上网服务,以及网址导航、游戏、视频、资讯等互联网服务,同时为客户提供互联网广告、游戏分发及联运等增值服务。随着全国主要城市地铁Wi-Fi 陆续投入运营,南方银谷地铁移动互联网产业规模化效应将逐步显现。 投资建议:公司拟通过收购南方银谷进军地铁Wi-Fi 建设和运营,南方银谷作为国内地铁Wi-Fi 建设和运营的龙头厂商,其地铁互联网生态圈有望迎来高速发展期,前景广阔。预计公司2016-2017年营业收入分别为12.99亿、17.15亿元,净利润分别为1.43亿、2.53亿,考虑摊薄,对应备考EPS 分别为0.29、0.51元。首次覆盖,给予“买入-A”评级,6个月目标价25元。 风险提示:整合风险;收购方案过会风险。

智能控制器是物联网大数据平台的基本数据单元。智能控制器作用包括信息采集、信息传输、信息控制。公司设计生产的智能控制器几乎涵盖个人与家庭生活的所有场景,包括家用电器、医疗与健康、电动工具、卫浴、美容美妆、儿童用品等众多门类,且种类繁多,2016年单一年份的控制器产量有望突破8000万个,多元的数据端口作用明显。 公司是家庭用品智能控制器产业全球龙头。公司产品主要供应全球高端市场,是伊莱克斯、惠而浦、西门子、GE、HUNTER、SEB、三星、松下等全球著名客户在智能控制器领域的全球主要合作伙伴,或中国唯一合作伙伴。根据公告,2015年更是获得BSH单一型号项目超13亿人民币的超级大订单,彰显强大的竞争力。 全面布局新一代大数据平台,取得突破性进展。公司新一代物联网平台聚焦个人与家庭生活场景集群,包括大数据存储与处理中心、人工智能与商业智能中心、大数据服务平台与开放式接入平台,通过云计算技术与商业智能技术服务家庭与个人生活。2015年公司的智能家电控制、智能卧室、智能美容美妆产品族正式上市销售,并与包括家电、家纺、家居、美容美妆、医疗健康、儿童用品等行业过百家优秀企业签订了战略合作协议、建立了深度合作关系。 “大手笔、高杠杆”员工持股计划,上下齐心信心饱满。2015年12月,公司公告通过二级市场竞价交易方式完成员工持股计划的股票购买,购买均价为26.06元/股,购买金额接近1.2亿元(按照不超过2:1的比例设立优先级份额和普通级份额),参加人员包括公司董监高等核心员工近150人。“大手笔、高杠杆”员工持股彰显公司上下对未来发展充满信心。 投资建议:公司战略清晰,传统业务家庭用品智能控制器方面,五年内成为全球高端市场最专业、最具影响力、市场占有率最高的核心企业之一;新兴业务方面,致力于未来五年打造全国领先的新一代大数据平台。预计2015-2016EPS0.33、0.45元,首次给予“买入-A”评级,6个月目标价25元。 风险提示:新一代互联网与大数据平台业务进展不如预期。

业绩符合预期。2015年公司实现营业收入2.03亿元,同比增长25.81%,净利润-3953万元,同比下降647.79%,EPS -0.245元。2016年一季度实现营业收入3845万元,同比下降3.03%,净利润-525万元,EPS -0.033元。 主营亏损。公司是全国邮政系统重点科研和技术支撑单位,主营业务受中国邮政行业变化影响较大,近年来随着中国邮政行业传统业务的大幅缩减,公司与之相关的业务经营受到了较大的影响。 构建新一代智能物流服务系统,全面支撑邮政发展和战略转型。公司发展至今已经成为邮政行业的综合IT 服务提供商,拥有较为完善的自主可控软硬件产业链,自主研制的财务非税管理系统、集邮业务管理系统、精准投递及线路优化系统、车辆卫星定位管理系统、智能包裹柜等已在邮政行业得到到了广泛应用,确立了市场地位。 集团多名高管空降公司新一届董事会。公司已经完成新一届董事会换届,集团战略规划部总经理、中邮资本执行董事韩广岳担任公司董事长,集团财务部总经理李玉杰,以及集团战略规划部副总经理、中邮资产董事长、中邮资本总经理龚启华担任公司董事。 中国邮政大变革为公司带来历史性发展机遇。“现代服务业的关键产业,推动流通转型、促进消费升级的现代产业,物流领域的先导产业”是邮政业的新定位,中国邮政承载着我国要从邮政大国向邮政强国迈进的国家使命,旗下资产数万亿,年收入超4000亿,形成了邮政业务、金融业务、速递物流业务三大板块,邮政网络集“信息流、网络流、资金流”于一身,未来通过对接资本市场来加速实现产业升级是必然之路。公司作为中国邮政旗下唯一上市公司平台,将随着中国邮政战略转型推进迎来历史性发展机遇。 投资建议:公司控股股东从湖南邮政变更为中邮资产,以及集团多名高管空降公司新一届董事会之后,作为中国邮政旗下唯一上市公司平台,随着中国邮政转型升级之路渐行渐近,其未来成长路径也逐渐清晰,未来资产注入想象空间大。预计2016-2017 EPS 为0.01、0.06元,维持“买入-A”评级,6个月目标价40元。 风险提示:公司业务开拓、资产注入进展不及预期。

符合预期。2015年公司实现营业收入6.51亿元,同比增长18.67%,净利润1.44亿元,同比增长44.82%,EPS0.24元。同时公布一季报,2016年一季度实现营业收入8639万元,同比增长18.65%,净利润623万元,同比增长189.19%,EPS0.01元。 业绩快速增长。公司近年推出的新产品及新业务进一步增强了市场竞争优势,主营业务收入、净利润持续稳定增长,毛利率持续提升,2015年毛利率提升3.8个百分点至57.1%,2016年Q1毛利率比去年同期提升1.8个百分点。公司预告2016年上半年净利润变动幅度为20%-50%,预示Q2将继续保持高增长态势。 传统主业竞争力进一步增强。公司持续加大终端设备的技术研发工作,一批重量级的新产品成功上市,包括IcloudC系列、IcloudH系列智能停车场管理系统、车位引导V型、智能终端操作平台等全新换代产品全面上市,并取得超预期的市场反应。 同时积极推进停车场设备的智慧化建设及项目联网,并与包括创泰科技、中兴网信、飞凡网等合作方实施平台API对接,开展业务合作,共同拓展智慧停车市场。 推出多款移动互联网产品。公司加大移动端应用的研发和应用,在不断升级、推广“捷生活”APP的同时,继续推出了针对停车用户的“捷停车”APP、针对物业管理方使用的“捷物管”APP,针对商户管理者使用的“捷易商”APP,已在试点项目中得到应用,深受用户好评。 对外合作及股权收购卓有成效。公司分别与中国电信、民生银行、深圳市深圳通有限公司、苏州市民卡有限公司、建亿通(北京)数据处理有限公司、吉林省通卡支付股份有限公司、十堰市车城通科技有限公司等第三方服务类公司签署战略合作协议,与支付宝、微信等第三方支付机构展开合作,并完成高登科技(拥有人民银行颁发的支付业务许可证)100%股权收购。公司多渠道拓宽捷顺通卡消费场景,促进社区金融业务环境的搭建,不断丰富支付通道,为客户提供多元化的支付选择。 员工持股计划彰显控股股东和高管对公司未来发展的强烈信心。公司公告第一期员工持股计划(草案),拟针对董监高等核心高管和其他核心员工共11人,通过二级市场购买等方式推行上限1亿元的员工持股计划,公司控股股东、实际控制人唐健先生、刘翠英女士以4000万元全额认购持股计划次级A份额,并对优先级份额的本金及预期年化收益提供连带担保责任,对次级B份额的本金提供连带担保责任。 投资建议:公司大力推进“智能终端+互联网”战略,在继续强化智能终端业务发展的同时,通过收购或者合作的模式,先后联手互联网巨头、电信运营商、物业公司、第三方支付公司、公共服务提供商,建设以捷慧通智能管理平台、捷顺通支付清算系统、移动应用为基础的智慧停车及智慧社区运营服务平台,积极打造智慧停车、智慧商业和智慧物业于一体的,包括终端、应用、支付在内的完整业务生态闭环,我们看好公司在该领域的发展前景。考虑定增摊薄,预计2016-2017年EPS0.29、0.38元,维持买入-A评级,6个月目标价20元。 风险提示:新业务推进不及预期。

业绩符合预期,业绩增速贴近预告上限。2016年一季度公司实现营业收入8344万元,同比增长26.88%,净利润961万元,同比增长48.87%,EPS0.07元。 营业收入和净利润继续保持稳定增长态势。互联网在商业银行业务创新与提高运行效率方面正发挥越来越大的作用,公司同时加强了市场营销与产品研发,产品竞争力不断加强。 新一代核心业务系统建设项目即将完成。该系统全面引进动态的客户关系和产品关系,以客户为中心,以利润为导向,实现产品定价、客户定价和风险定价,涉及的信息化系统配置更加灵活多样,能够适应快速多变的市场变化,能够兼具很好的兼容性与扩展性,市场竞争力进一步增强。目前该项目现处于测试验证后期阶段。 全业务布局进一步展开。公司同时公告,拟以自有资金3700万元收购深圳市国融信科技有限公司74%股权,将利用公司在国内银行信息化领域积累的先进经验与产品,通过国融信将业务拓展至P2P网贷系统、网贷系统、众筹系统、电商系统等非银行金融信息化领域。 投资建议:公司是银行核心业务系统龙头企业,新一代核心业务系统研发成功,并全面展开在非银行金融信息化领域的布局。2016年公司将持续通过并购与人才吸引战略,组成海外研发与技术团体,实施国际化战略,前景广阔。考虑定增摊薄,预计2016-2017年EPS为0.50、0.68元,维持“买入-A”评级,6个月目标价70元。 风险提示:海外业务发展不及预期,外延扩张低于预期。