金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/77 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
上汽集团 交运设备行业 2021-02-26 21.58 -- -- 21.61 0.14% -- 21.61 0.14% -- 详细
月产销同比持续增长,同比增幅略有下降。2021年1月,公司汽车产销比为0.94倍(前值1.12倍),汽车当月产销量分别为43.04万辆和40.31万辆,产量环比-35.22%,销量环比-46.01%,同比分别+2.73%、+0.72%,分别较上月-5.89pct、-6.30pct,销量持续8个月同比正增长,且同比增速较为稳定。全年累计产销量产销比为0.94倍(前值1.02倍),累计汽车产销量分别为43.04万辆和40.31万辆,同比分别+2.73%和+0.72%,分别较上月+79.00+13.91pct和+10.94pct,1月上汽整体销量同比仍维持正增长,但考虑到去年过年假期以及疫情影响,整体表现一般。 上汽大通、上汽通用与五菱表现较好,上汽大众表现不佳。子品牌来看,2021年1月,上汽大众销售86100辆,同比-23.81%;上汽通用销售130077辆,同比+3.68%;上汽乘用车销售57250辆,同比-4.62%;上汽大通销售16803辆,同比+46.02%;上汽通用五菱销售93262辆,同比+19.20%。 英朗、五菱宏光、五菱宏光MINIEV、别克GL8、名爵ZS增长稳定。销量排名前五车型分别为1、英朗,月销42233辆;2、五菱宏光S月销39184辆;3、朗逸月销36369辆;4、宏光MINIEV月销32097辆;5、途观L月销27316辆。 分品牌来看,销量与增长势势头表现较好的有:上汽大通G50、EUNIQ6;上汽大众朗逸、途观L;上汽通用别克英朗与昂科威;上汽通用五菱宏光S与MINIEV;上汽通用雪佛兰科鲁泽;上汽名爵5与名爵ZS;上汽通用凯迪拉克XT5、XT4、CT5;宝骏520、宝骏510;荣威I5、RX5;斯柯达系列表现较为不稳定。 投资建议: 行业层面,我国经济复苏态势持续向好,三四线城市购车潜力较大。同时,随着电动车品质与基础设施逐步完善,电动车的认可度也在逐渐提高,长期来看,汽车消费仍有望整体保持较高基数的同时低速增长。 公司层面,美系车型销量逐步回暖,五菱与宝骏爆款车型较多,名爵车型增速较快,未来有望带动公司销量进一步的提升。去年,受到产品投放周期、疫情等因素影响,上汽大众销量下滑较多,对公司业绩产生了不利的影响,但未来随着ID.4X在内的三款MEB车型,以及途昂、途观L、帕萨特、新明锐等经典车型的焕新,预计上汽大众整体销量会有个迅速的回升。 在此基础上,预计公司2020年、2021年EPS为1.78元、2.13元,对应公司2021年2月24日收盘价21.31元/股,公司2020年、2021年PE为11.96倍、9.99倍,维持“买入”评级。 风险提示:行业景气度下行;汽车销量不及预期;行业政策大幅调整。
崔琰 3
上汽集团 交运设备行业 2021-02-11 21.36 31.45 51.79% 22.97 7.54% -- 22.97 7.54% -- 详细
分析判断: 上汽通用持续改善 新能源和出口表现亮眼1) 上汽通用:1月销量达 13.0万辆,同比增长 3.7%,其中全新英朗 1月销量达 2.7万辆,同比增长 171.6%,别克 GL8销量达 1.8万辆,同比增长 25.5%,凯迪拉克销量达 2.3万辆,同比增长 18.3%。今年计划上市多款新车型补充市场空白,预计销量有望持续增长。 2) 上汽通用五菱:1月销量达 9.3万辆,同比增长 19.2%,其中售价低于 3万元的五菱宏光 Mini 月销稳定在 3万辆以上,1月达 3.7万辆,环比增长 14.5%,凭借极致性价比成为大爆款,持续贡献显著增量。 3) 上汽大众:1月销量达 8.6万辆,同比减少 23.8%,我们判断主要受芯片短缺的影响,帕萨特、途观、途岳、途昂等销量大幅下滑,预计 2021Q1销量短期将继续承压。今年将推出 3款 MEB 平台电动车,包括 ID.4X(紧凑型 SUV)、ID.ROOMZZ(中大型 SUV)和 ID.3(紧凑型轿车)及数款改款新车,其中ID.4X 已于 1月 21日正式开启预售,补贴后的售价 199,888-272,888元,定价较有竞争力,增量可期,有望带动销量止跌回升。 4) 上汽乘用车:1月销量达 5.7万辆,同比减少 4.6%其中名爵系列出口畅销,MG5月销达 1.3万辆(对比去年同期的 744辆),预计随着 Marvel R(搭载 5G 智能座舱,NEDC 续航里程505km)、荣威 iMAX8等新车型销量爬坡,销量有望改善。 高端智能纯电品牌正式发布 首款车年底交付2020年 12月 25日,智己汽车成立,注册资本为 100亿元,其中上海元界智能科技股权投资基金(基金认缴出资总额为人民币 72亿元,其中公司认缴出资 53.99亿元,持有其 75%左右的份额)持股 72%,阿里巴巴持股 18%,为第二大股东,定位“智能时代出行变革的实现者”,落地张江智能园区。2021年 1月 13日,智己汽车全球品牌正式发布,两款量产定型车亮相,其中轿车将在 4月上海车展展出并开始接受预订,年底交付, SUV 则将于 2022年交付。 推进新四化发展 迎接行业变革公司将继续深入推进“电动化、智能网联化、共享化、国际化”的新四化战略,具体来看: a) 电动化:加快提升三电系统的自主核心能力,上汽英飞凌实现全球最先进的第七代 IGBT 量产,400型燃料电池电堆和系统研发快速推进,300型燃料电池技术已在公司多款商用车产品上实现应用,并已获得多家企业的订单; b) 智能网联化:核心技术产业化持续推进,包括智能驾驶决策域控制器 iECU 完成硬件升级、智能车联终端T-Box 已搭载在 RX5MAX 上实现量产、智能底盘中的第四代冗余电子转向系统 EPS 完成产品交样等,并成立软件中心“零束”攻克“卡脖子”的关键技术; c) 共享化:享道出行的注册用户数已突破 1000万人,较年初增长超过 40%,全面覆盖网约车业务、企业用车业务、个人租车业务和出租车业务; d) 国际化:2020海外整体销量达到 39万辆,同比增长11.3%,不惧疫情创历史新高,全球化不断加速。 投资建议乘用车行业顺周期趋势明确,公司作为乘用车龙头,多年来维持高股息率(2019年分红对应当前股价的股息率为 3.3%)。公司目前处于盈利和估值历史底部,维持盈利预测:预计公司2020-2022年营收为 7,247/8,020/8,514亿元,归母净利为200/285/322亿 元 , EPS 为 1.72/2.44/2.76元 ,对 应 PE12/9/8倍,对应 PB 1.04/0.93/0.84倍。给予公司 2021年 1.2倍 PB,目标价 31.45元不变,维持“买入”评级。
上汽集团 交运设备行业 2021-02-10 21.30 -- -- 22.97 7.84% -- 22.97 7.84% -- 详细
一、事件概述。 2月8日,上汽集团发布1月产销快报,公司2021年1月整车产销量分别为43.0万辆和40.3万辆,同比增速约2.7%和0.7%。 二、分析与判断。 销量同比由负转正,自主品牌及商用车板块表现亮眼。 上汽集团1月新车销量实现40.3万辆,同比增长约0.7%,增速自2019年以来首次由负转正,主要受益于行业景气度回升叠加去年同期疫情影响导致购车需求减少。自主品牌方面,上汽大通销售近1.7万辆,同比增长46.02%;合资方面,上汽通用销售超13万辆,同比增长3.68%。商用车板块,上汽依维柯和南京依维柯销量分别为9021辆和3517辆,分别同比大增125.13%和87.27%,延续高增长态势。 上汽品牌畅销车型多,产品焕新升级助力整车业务增长。 上汽旗下品牌热销款车型驱动整车业务增长,其中,宏光MINIEV1月销量约3.7万辆,环比增长3.9%,上市仅半年累计销售超15万辆;荣威RX5系列强势上扬,销量破1.6万辆,继续稳居SUV销量榜单前列;荣威i5销量持续攀升,本月销售突破1.5万辆大关,跻身自主品牌轿车头部阵营。上汽专注技术及品牌竞争力的提升,旗下车型销量成绩也证明了公司品牌实力。此外,2021年,上汽将相继推出包括ID.4X在内的三款MEB车型,途昂、途观L等现有车型也将迎来改款升级。受益于行业全面复苏回暖,新车型陆续上市贡献销量,产品焕新带动用户体验持续升级,公司整车销量有望进一步增长。 电动军团全面发力推动新能源汽车销量再创佳绩。 公司1月新能源汽车销售5.8万辆,同比大增446.6%,再次荣膺新能源销量月度冠军。同月,由上汽集团、阿里巴巴、张江高科共同投资设立的智己汽车正式发布智能纯电轿车及SUV两款车型,从智能数字架构、智能无界OS系统、智能交互分享系统、智能驾驶系统、智能三电技术和智能豪华品质六大维度重塑智能汽车时代造车标准。仅一个月后,上汽R品牌旗下汽车MARVELR正式上市,该车型采用16电芯大模组电池布置方案,搭载70Kwh电池在NEDC工况下可续航达505km,可实现17个5GV2X功能场景,是首款应用集智设计理念的5GSUV产品。此外,集科技感、豪华感、舒适感于一体的MARVELR车型入门价仅22万元,相较于同级别车型有显著价格优势。新品密集发布上市表明了公司在新能源领域发展的决心,高性能且高性价比产品的推出也证明了上汽品牌实力,未来,新车型配合上汽大众ID.4X、宏光MINIEV、MGEZS等多款现有产品共同组成的纯电动军团,有望全面发力推动公司新能源汽车销量创出新佳绩。 三、投资建议。 1月上汽整车销量同比由负转正;公司旗下品牌车型多热销款,后续产品焕新升级,叠加智能电动项目加速落地,整车销量有望保持正增长。我们预计2020-2022年EPS分别为1.74/2.46/2.78元,对应当前股价PE为13/9/8倍,目前公司企业价值/EBITDA为11倍,优于行业平均值35倍,维持“推荐”评级。 四、风险提示: 汽车行业景气度不及预期,产品销量不及预期,智能汽车项目落地不及预期。
上汽集团 交运设备行业 2021-02-10 21.30 -- -- 22.97 7.84% -- 22.97 7.84% -- 详细
公告要点上汽集团 1月产量 430354辆,同比+2.73%,环比-35.21%;销量 403081辆,同比+0.72%,环比-46.01%。上汽乘用车产批量为 57179/57250辆,同 比 +13.72%/-4.62% , 环 比 -41.88%/-44.68% ; 上 汽 大 众 产 批 量 为83153/86100辆,同比-42.15%/-23.81%,环比-33.89%/-45.34%;上汽通用产批量为 130999/130077辆,同比+25.52%/3.68%,环比-22.82%/-32.91% ; 上 汽 通 用 五 菱 产 批 量 为 122361/93262辆 , 同 比+23.92%/+19.20%,环比-45.23%/-61.35%。 上汽 1月产批同比略微收窄,上汽通用表现较好12月上汽产量同比+8.62%, 批发同比+7.01%,1月产批同比略微收窄,上汽大众下滑幅度较大,核心原因为芯片短缺影响较为严重;产批环比下滑,主要系疫情反弹+芯片短缺双重因素叠加作用。上汽通用表现较好,产批同比领先上汽整体,环比下滑幅度较小。 企业端上汽大众/乘用小幅去库,上汽通用/通用五菱小幅去库根据我们自建库存体系显示,1月上汽大众、上汽通用、上汽乘用、上汽通用五菱企业库存当月分别为-2947辆、922辆、-71辆、29099辆。 企业累计库存分别为-49906辆、-49624辆、-18903辆、-83268辆(2017年 1月开始统计)。 上汽 1月整体折扣率微幅缩小,上汽通用折扣回收明显上汽集团整体 1月下旬车型算术平均折扣率 12.81%,环比 1月上旬-0.09pct。其中,上汽乘用车 1月下旬车型算术平均折扣率 11.68%,环比1月上旬+0.06pct;其中,上汽大众算数平均折扣率 12.97%,环比 1月上旬+0.04pct;上汽通用算数平均折扣率 17.18%,环比 1月上旬-0.32pct。 从具体车型方面来看,英朗+昂科威+荣威 RX5成交价降幅较大。 投资建议: 上汽集团作为行业龙头,有望跟随行业周期波动。大众 MEB 国内首款车型 ID.4热卖成为明年重要看点。我们预计 2020-2022年上汽集团的营收为 7566/8224/8710亿元,同比-10.3%/+8.7%/+5.9%,归母净利润为200/236/257亿元,同比-21.9%/+17.8%/+9.1%,对应 EPS 为 1.71/2.02/2.20元,对应 PE 为 12.69/10.77/9.87倍。维持“买入”评级。
上汽集团 交运设备行业 2021-01-21 23.71 -- -- 23.83 0.51%
23.83 0.51% -- 详细
事件点评月销量同比提升,累计产销同比持平。2020年12月,公司汽车产销比为0.95倍(前值0.98倍),汽车当月产销量分别为22.07万辆和20.91万辆,环比-0.77%,销量环比-3.95%,同比分别+4.13%、+12.37%,分别较上月-8.27pct、+0.99pct,续销量持续6个月同比正增长,同比增速仍保持较高水平。全年累计产销量产销比为1.00倍(前值1.01倍),累计汽车产销量分别为203.48万辆和204.38万辆,同比分别+0.54%和-0.89%,分别较上月+0.42pct和+1.32pct,延续二季度以来的同比降幅收窄态势。 广汽本田、丰田产销增幅明显,广汽乘用车同比小幅下降。子公司口径来看,2020年12月,广汽本田月销量81281辆,同比+26.18%;广汽丰田月销量72159辆,同比+24.88%;广汽乘用车月销量38797辆,同比-1.44%;广汽菲克月销量5176辆,同比-48.59%;广汽三菱月销量10981辆,同比-18.98%。 SUV、MPV同比高速增长,丰田雷凌、凯美瑞、本田缤智销量稳定高速增长。分车型来看,2020年12月,轿车月销量91400辆,同比+0.50%;SUV月销量102153辆,同比+20.46%;MPV月销量14841辆,同比+57.28%,其中传祺M8、M6贡献较大。 销量排名前5车型分别为丰田雷凌,月销21,407辆(同比+22.71%);雅阁,月销19,353辆(同比-0.34%);凯美瑞,月销17,653辆(同比+9.39%);本田缤智,月销14,631辆(同比+26.47%);广汽传祺GS4,月销10,531辆(同比-19.67%)。日系车表现良好,美系车、自主品牌表现一般。 行业复苏+自主品牌回暖+新能源发力,有望带动公司销量与估值同步提升。行业层面,我国经济运行总体复苏态势持续向好,汽车销售热度仍将高位维持,集团层面,广汽车型全面,日系合资品牌销量高速增长,自主品牌稳健回暖,新能源品牌埃安全年销量6万辆,同比增长42.9%。根据广汽官方公众号报道,正在实车测试的石墨烯快充电池具备8分钟充电80%的能力,续航可达1000km,参数来看优于行业整体,但仍需观察量产后的实际测试。公司四季度后新车发布频繁,未来有望带动公司销量与估值同步提升。 投资建议:公司车型全面,合资车表现稳定,自主品牌广汽埃安与广汽传祺品质逐步提升,销量有望加速增长。在此基础上,预计公司2020年、2021年EPS为0.62元、0.82元,对应2021年1月18日公司收盘价13.20元/股,公司2020年、2021年PE为21.42倍、16.10倍,维持“买入”评级。 风险提示:行业景气度下行;汽车销量不及预期;行业政策大幅调整。
上汽集团 交运设备行业 2021-01-18 25.30 -- -- 25.45 0.59%
25.45 0.59% -- 详细
事件:1月13日,智己汽车举办发布会,两款新车也正式发布,其中智能纯电轿车将于4月开幕的上海车展上接受预订,并在年底前上市,而智能纯电SUV将在2022年上市。 智己汽车正式发布,行业再添优质电动车供给。今日,上汽集团与张江高科、阿里巴巴联合打造的智己汽车正式发布,全新品牌主打高端电动智能汽车,整车在设计、配置方面相比之下有显著升级。智己品牌两款新车正式发布,其中智能纯电轿车将于21年4月份上海车展接受预定,预计今年年底前上市;智己智能纯电SUV预计将在2022年上市。行业再添优质电动车供给,利好电动车行业整体加速扩容。 全新车型配置豪华,智能配置尤为突出。从此次发布会发布两款新车来看,整车配置显著升级,在动力输出、内外饰设计、数字化架构、软件界面、自动驾驶方面均有所全面升级。动力方面,新车将采用双电机、智慧动态四驱技术,功率高达400kw,零百加速3.9s。搭载93/115度电池包,首次采用掺硅补锂电池技术。内外饰设计方面,两款车型均采用天幕玻璃设计、全车双层隔音玻璃等。智能驾驶方面,采用视觉感知+激光雷达解决方案,搭载英伟达orin芯片,首款量产车即具备兼容并升级激光雷达系统的软硬件建构的冗余方案。智己品牌全新定义豪华电动智能车型,打造高端电动智能新标杆,整车软硬件配置相比当前的量产车型显著提升。 打造高端电动自主品牌,未来成长可期,维持“买入”评级。当前智己品牌打造上汽高端电动智能品牌,公司在汽车新四化方向更进一步,加速公司整体科技转型。在后续智己品牌新车上市将有望提振销量,带动上汽自主产品价格带与盈利能力上行。上汽大众即将迎来新一轮产品周期,MEB平台全新电动车型后续上市,上汽奥迪后续车型量产,当前芯片短缺问题预计也将逐步缓解,伴随销量改善边际向上。根据最新的情况,我们调整了公司的盈利预测,预计2020-2022年公司归母净利润分别为200亿/274亿/323亿(原盈利预测2020-2022年归母净利润265亿/318亿/357亿),维持“买入”评级。 风险提示:行业回暖不及预期;新车销量不及预期;公共卫生事件持续蔓延;
上汽集团 交运设备行业 2021-01-18 25.30 -- -- 25.45 0.59%
25.45 0.59% -- 详细
2021年 1月,由上汽集团、阿里巴巴、张江高科共同投资设立的智己汽车正式发布了两款新车,分别是智能纯电轿车和智能纯电 SUV,轿车预计今年四季度实现量产交付,SUV 预计将于 2022年上市。这两款车型全系搭载与宁德时代共同开发的标配 93kWh 和高配 115kWh 掺硅补锂电池,单体能量密度达 300Wh/kg,并可做到 20万公里零衰减(NEDC 工况),最大续航里程超 1000公里。新车型采用了域融合中央计算数字架构和 SOA“原子化”软件架构,搭载英伟达 Xavier(视觉感知)、恩智浦 IMX8(智慧计算)、高通 8155(智慧座舱)、地平线 J2(智慧伙伴)等顶级计算平台,配备 15个高清摄像头、5个毫米波雷达和 12个超声波雷达,将在 2021年底实现点到点零接管自动驾驶能力。 国信汽车观点:这是我们继 2020年 11月发布的《百亿投资创立“智己汽车”,L+R 赋能科技转型》之后的第二篇上汽集团智能化跟踪点评报告。智己汽车背靠上汽,联手阿里,新发布的两款车型在智能数字架构、智能无界 OS、智能交互分享、智能自动驾驶、智能三电技术、智能豪华品质等方面都做到了业界顶尖水平,兼有设计时尚的外形、科技感十足的内饰,是当之无愧的智能电动旗舰车型。其价格虽未正式公布,但是从顶级的软硬件配置来看,起步价或有望在 30万元以上,将与蔚来 ET7、特斯拉 Model Y 等顶级纯电车型正面交锋。 30万元以上价位段是自主品牌在传统燃油车领域罕有触及的高端市场。近年来,上汽创立智己汽车,东风汽车创立岚图,北汽创立 ARCFOX,传统车企纷纷创立高端新能源品牌,并密集发布硬件配置顶尖的旗舰车型,与特斯拉、蔚来、理想等造车新势力在高端市场同台竞技。在这个特殊的产业发展阶段,国内的传统车企和造车新势力都以前所未有的决心和努力去推进品牌高端化,它们的战略思维具有高度的一致性,我们的报告将详细介绍 IM 智己新车型,并重点分析这一战略思维的由来与成败的关键。 我们认为,上汽集团从销售规模看多年来稳居国内汽车企业的榜首,阿里巴巴是国内最顶尖的互联网、云计算、大数据公司,浦东新区是国内的金融中心和高端制造业标杆,智己汽车由三方联手打造,其技术积累的雄厚、资本实力的强大、合作网络的广泛、渠道铺设的底蕴都是独一无二的。这场旗舰车型的军备竞赛在短期内不会停止,长时间、高强度的激烈竞争需要海量的资本投入,比的是企业的资金、研发、生态、与合作能力,我们看好上汽旗下的智己汽车在智能电动时代成为标杆性的自主高端品牌。公司近期发布 2020年业绩预告,预计 2020年归母净利约200亿元,我们下调盈利预测,预计 2020-2022年公司的 EPS 为 1.71/2.19/2.46元(原预计 1.94/2.43/2.70,下调约 10%),对应 PE 分别为 15/11/10x,更新 2021年合理估值区间 28.5-32.9元(给予 21年 13-15倍市盈率),当前股价距离合理估值仍有 31%的上升空间,维持“买入”评级。
上汽集团 交运设备行业 2021-01-15 25.05 37.74 82.14% 25.97 3.67%
25.97 3.67% -- 详细
“智己”发布两款新车,开启高端智能电动车新征程 根据公司官网,1月13日,“智己”汽车全球首发两款量产电动车,分别为智能纯电轿车和智能纯电SUV。根据公司规划,智能纯电轿车将于4月车展接受预定,2021年底前上市,智能纯电SUV将在2022年上市。“智己”汽车定位高端智能电动车,对标造车新势力。我们认为“智己”汽车新产品外型酷炫,搭载了高级别的智能驾驶系统和智能三电技术,彰显了公司在智能化和电动化领域深厚的技术积淀,有望获得市场认可。我们预计2020-2022年EPS分别为1.72/2.22/2.75元,维持“买入”评级。 “原子化”软件架构,功能跨域融合 首款轿车车身尺寸为5000*1960*1485mm,应用首创智能操作系统“上善若水IMOS”,通过SOA“原子化”软件架构可以组合出1000多甚至无限个智慧融合场景。同时,车内贯通融合的39英寸触摸巨幅显示大屏,可根据使用场景进行智慧分屏升降。此外,新车搭载DLP+ISC智慧灯光系统和智能摄像系统Carlog,能够实现一亿五千万像素,支持4K视频和180°无畸变超广角拍摄,为用户实现优越的智能交互分享体验。 搭载瞬态响应高扭双电轴,全球首用掺硅补锂电芯电池技术 在智能三电方面,智己新车搭载了瞬态响应高扭双电轴,以后轴为主驱动,功率为400kW,扭矩可达700N·m,百公里加速度3.9秒。新车将搭载上汽与宁德时代(300750CH)共同开发的采用“掺硅补锂”技术的电池,可实现单体300Wh/kg能量密度,最大续航里程超过1000km,在NEDC工况下可实现20万公里零衰减,达到“永不自燃最高安全等级”。新车全系电池组容量标配93kWh,高配车型为115kWh。此外,智己新车还支持无线充电。 感知系统配置灵活,2021年底实现点到点零接管自动驾驶能力 据发布会介绍,在智能驾驶方面,首款新车的视觉感知解决方案采用英伟达(NVDAUS)的Xavier,算力可达30~60TOPS(处理器运算能力单位),搭载15个高清视觉摄像头、5个毫米波雷达、12个超声波雷达;激光雷达方案为英伟达的OrinX,算力达到500~1000以上TOPS,支持3个激光雷达。在国家法规允许以及高精地图开放的情况下,智己汽车将在2021年底具备点到点零接管自动驾驶能力,同期还将在一线城市特选商业中心应用自动代客泊车和唤车功能,2022年起逐步向一线、新一线城市优选商超拓展。 变革求新,前景广阔,维持“买入”评级 考虑到公司业绩快报(预计2020年归母净利润200亿元)低于预期(华泰预期241亿元),我们调整公司盈利预测,预计2020-2022年EPS分别为1.72/2.22/2.75元(此前预期2.06/2.59/3.01元),同行业可比公司2021年平均估值30XPE(Wind一致预期),考虑到公司业绩弹性略弱于可比公司,给予公司2021年17XPE估值,调整目标价至37.74元(前值38.85元,基于2021年15XPE估值),维持“买入”评级。 风险提示:我国汽车销量增速不及预期,新车型销量不达预期。
上汽集团 交运设备行业 2021-01-15 25.05 35.89 73.21% 25.97 3.67%
25.97 3.67% -- 详细
事件:公司近日发布与阿里、张江高科等联合孵化的高端智己电动品牌,并发布两款全新轿车与 SUV 车型。此外,公司发布 2020年业绩预告,预计全年实现净利润 200亿元。 智己汽车顺势而生,两款新车重磅亮相。随着华为、阿里、百度、苹果等科技不断入局汽车行业,智能化时代加速到来,国内乘用车龙头上汽旗下高端智能电动品牌智己汽车顺势而生,自 2020年 11月 26日上汽集团、张江高科和阿里巴巴集团三方官宣联合打造百亿级“巨无霸”项目到 1月 13日新车发布,期间用时仅 40余天,项目执行效率与进展速度可见一斑。两款重磅新车智己品牌轿车与 SUV 同时发布,其中轿车将于 2021年车展期间开启预售,并于年内上市开启交付,SUV车型将于 2022年上市,智能化程度业内领先。 六大维度定义智能、创新功能应接不暇。智己汽车全新车型从智能数字架构、智能无界 OS、智能交互分享、智能自动驾驶、智能三电技术、智能豪华品质等六大维度重新定义了智能汽车。其中在算力方面搭载英伟达 OrinX 芯片可实现 500-1000+TOPS 超强算力,可支持三个激光雷达的数据读取处理,使用全新的智能无界 OS 系统实现流畅无界的沉浸式体验,智能交互方面采用 1亿五千万像素高清广角摄像头实现高清场景分享,智能驾驶方面预计 2021底法规允许范围内在上海部分商超将实现点自动代客泊车唤车,智能三电领域首次采用蚕硅补锂技术实现领先能量密度 300wh/kg,并实现 20万公里零衰减,多种创新功能应接不暇。 业绩与经营底部已过,多板块发力全新启航。公司 2020年业绩预计实现净利润 200亿左右,全年业绩再次面临下滑,业绩压力主要来自年初疫情以及大众弱产品周期影响与拖累。经营上除大众以外,2020年下半年以来自主、通用、零部件等板块均实现不同程度的恢复,业绩上底部也已经过去。2021年起随着全新高端智己品牌的发布与预售上市,以及后续大众 MEB 全新车型的上市,上汽奥迪的逐步投产,产品端将不断注入活力,多板块将不断发力并步入新的发展阶段。 投资建议:公司作为行业龙头,全新高端品牌的推出有望提升公司自主品牌积淀与形象,有望在未来智能化大时代竞争中占据一席之地。楷体 2020年受疫情与大众弱产品周期影响短期业绩承压,但目前公司经营底部已过,2021年将轻装上阵全新启航,在行业复苏过程中规模优势有望逐步呈现。我们预计公司 2020年/2021年归母净利润分别为 200亿元/280亿元 ,对应 PE 估值分别为 15倍/11倍,给予“买入”评级。 风险提示:乘用车行业恢复不及预期,终端优惠幅度大于预期
崔琰 3
上汽集团 交运设备行业 2021-01-15 25.05 31.45 51.79% 25.97 3.67%
25.97 3.67% -- 详细
事件概述2021年1月13日,由上汽集团、阿里巴巴、浦东新区共同投资设立的智己汽车于中国上海、美国拉斯维加斯CES和英国伦敦三地同时发布高端智能纯电动汽车品牌,两款量产定型车亮相,其中轿车将在4月上海车展展出并开始接受预订,年底交付,SUV则将于2022年交付。 分析判断:高端智能纯电品牌正式发布首款车年底交付2020年12月25日,智己汽车成立,注册资本为100亿元,其中上海元界智能科技股权投资基金(基金认缴出资总额为人民币72亿元,其中公司认缴出资53.99亿元,持有其75%左右的份额)持股72%,阿里巴巴持股18%,为第二大股东,定位“智能时代出行变革的实现者”,落地张江智能园区。2021年1月13日,智己汽车全球品牌正式发布,两款量产定型车亮相,其中轿车将在4月上海车展展出并开始接受预订,年底交付,SUV则将于2022年交付。 其中公布的部分配置包括:域融合中央计算数字架构:IPD智能驾驶中心(英伟达Xavier(30-60TOPS)、英伟达OrinX(500-1000+TOPS))、ICC智慧计算中心(恩智浦IMX8(2TOPS))、ICM智能座舱中心(高通8155(3TOPS))、IMATE智慧伙伴(地平线J2(4TOPS)等。 智能自动驾驶:1)视觉感知解决方案:英伟达Xavier(30-60TOPS)、15个高清视觉摄像头、5个毫米波雷达、12个超声波雷达;2)兼容激光雷达软硬件架构冗余方案:英伟达OrinX(500-1000+TOPS)、3个激光雷达;3)DoortoDoorPilot:2021年底,具备点到点零接管自动驾驶能力(在国家法规允许以及高精地图开放的情况下)、自动代客泊车&唤车(2021年底,一线城市特选商业中心,2022年,逐步向一线和新一线城市优选商超进一步拓展)。 智能三电技术:1)瞬态响应高扭双电轴:400kw,700NM,百公里加速3.9s;2)超级电池:全系标配93kwh,高配115kwh,首用参硅补锂技术,领先能量密度300whg/kg(单体)、20万公里零衰减(NEDC)、永不自燃最高等级;3)无感补能:无线充电、厘米级搞精度定点自动泊车。 智慧整车架构:Williams专属底盘调校、全球五星安全标准、全铝底盘(前双叉臂+后五连杆)等。 线控智驾底盘:线控制动系统、12相冗余转向电机、电源冗余、线控AKC后轮转向系统等。 推进新四化发展迎接行业变革公司将继续深入推进“电动化、智能网联化、共享化、国际化”的新四化战略,具体来看:a)电动化:加快提升三电系统的自主核心能力,上汽英飞凌实现全球最先进的第七代IGBT量产,400型燃料电池电堆和系统研发快速推进,300型燃料电池技术已在公司多款商用车产品上实现应用,并已获得多家企业的订单;b)智能网联化:核心技术产业化持续推进,包括智能驾驶决策域控制器iECU完成硬件升级、智能车联终端T-Box已搭载在RX5MAX上实现量产、智能底盘中的第四代冗余电子转向系统EPS完成产品交样等,并成立软件中心“零束”攻克“卡脖子”的关键技术;c)共享化:享道出行的注册用户数已突破1000万人,较年初增长超过40%,全面覆盖网约车业务、企业用车业务、个人租车业务和出租车业务;d)国际化:2020海外整体销量达到39万辆,同比增长11.3%,不惧疫情创历史新高,全球化不断加速。 投资建议乘用车行业顺周期趋势明确,公司作为乘用车龙头,多年来维持高股息率(2019年分红对应当前股价的股息率为3.3%)。公司目前处于盈利和估值历史底部,维持盈利预测:预计公司2020-2022年营收为7247/8020/8514亿元,归母净利为200/285/322亿元,EPS为1.72/2.44/2.76元,对应PE15/11/9倍,对应PB1.04/0.93/0.84倍。给予公司2021年1.2倍PB,目标价31.45元不变,维持“买入”评级。 风险提示车市下行风险;老车型销量不达预期;新车型上市不达预期;汽车消费刺激政策效果不达预期;新冠病毒疫情扩张或反复导致供应链体系风险。
上汽集团 交运设备行业 2021-01-15 25.05 -- -- 25.97 3.67%
25.97 3.67% -- 详细
事项:2021年1月13日,上汽集团智己品牌发布两款车型,车辆搭载400kw,700N·m电驱系统,百公里加速时间为3.9s。首款量产车型将于2021年底上市,定位纯电豪华B级车。智己SUV将于2022年上市。 平安观点:首创用户权益平台持股。智己汽车由上汽集团持股54%,张江高科、阿里巴巴分别持股18%。并将10%的股份划分为5.1%的核心员工持股平台和4.9%的用户权益平台。实现核心员工和用户的双轮驱动。用户在使用汽车过程中产生的数据经过人工智能的自动化深度学习,推动产品、服务以及品牌的进化与迭代。智己将应用包括区块链在内的前沿科技,以数字权益形式确认用户贡献的数据价值。 三电方面。两个驱动电机,最大输出功率达到400Wh/kg,峰值扭矩达到700N·m,零百加速3.9s。电池采用宁德时代掺硅补锂电芯电池技术,电池能量密度达到240Wh/kg,单体能量密度300Wh/kg,具备93度和115度两款电池包,实现20万公里零衰减(NEDC工况),电池容量高于现有量产车型。具备11千瓦大功率无线充电功能。 智能驾驶方面。智能纯电轿车量产版车型将搭载英伟达Xavier(30~60TOPS)、15个高清视觉摄像头、5个毫米波雷达,以及12个超声波雷达的融合感知解决方案。兼容激光雷达软硬件架构冗余方案,支持英伟达OriX(500~1000+TOPS)和3个激光雷达的升级能力。后续激光雷达进入商业化量产成熟期,该款纯电量产轿车具备立即升级激光雷达系统的能力。硬件方案兼容可有效解决因为自动驾驶感知元件及算力升级导致的旧车型无法应用最新自动驾驶软件的问题(搭载特斯拉HW2.5车型升级FSD,需更换硬件为HW3.0),进一步扩大智己在全生命周期的进化潜力。交互硬件体现前瞻性,硬件基础构成护城河:车型具备车外HMI(人机交互系统),由260万像素+5000颗LED构成智慧灯光系统,可实现智慧大灯进行领航辅助,智慧尾灯结合V2X可向后车传递红绿灯、等候行人等信息。车载中控分辨率升级,具备Carlog影像系统,能够拍摄车外4K视频拍摄,镜头为180度无畸变广角镜头,拍摄的视频支持一键分享。汽车智能时代的功能需要软件结合实现,智己汽车率先进行外部HMI装置(智慧车灯、LED矩阵)布局,车内HMI升级(39寸一体场景屏、2K高分辨率中枢屏),车外摄像头升级(支持4K、高广角、支持夜景拍摄)为其后续基于软件服务的进一步升级提供基础,构成人无我有的硬件基础护城河。 SOA架构体验优势将逐步释放:SOA(面向服务的软件架构Service-orietedarchitectures)指,在智能网联车辆面对某一个复杂的服务场景时,SOA能够使车辆使用通信接口实现不同功能域/ECU之间的协同工作,以满足复杂服务场景下的服务需求。例如在车辆行进到山路过程,通过高精地图判断前方路况,使用底盘控制器进行针对性悬架调节,实现特定的服务(跑山路更安全),多个控制器协同工作(底盘控制器、智能驾驶控制器)。智己汽车实现SOA“原子化”软件架构,实现了功能跨域融合,可组合出超过千个融合场景。 SOA的硬件基础是域融合中央计算数字架构,融合四大域控制器:IPD智能驾驶中心、ICC智慧计算中心、ICM智慧座舱中心、IMATE智慧伙伴,支持1Gbps以太网高速传输。SOA软件架构使智己汽车具备用车体验自学习、自完善、持续进化的软件架构基础。 配合智己汽车在外部HMI装置、车内HMI、Carlog方面硬件基础以及阿里巴巴在移动互联领域软件生态,智己汽车能够在硬件基础上逐步开发更多玩法,释放智能化潜力。 关于智己等若干车企新兴高端品牌。目前主流车企高端电动新品牌多基于全新电子电气架构,采用高端电池剑指一千公里续航,针对消费者安全及续航痛点下功夫;前瞻性的人机交互系统及自动驾驶硬件系统,具备持续进化基础。智能驾驶的硬件配置未来将走向趋同,差异是车脑进化速度,这又依赖于数据与训练。目前车企发布的高端智能车上市时间都在未来1-2年时间,届时能带来何种差异化的用户体验才是真正PK时刻。 智己汽车是上汽集团面对汽车智能化的重要一步,智己汽车在电池系统、交互硬件、软件架构方面具备前瞻性,在交互硬件和激光雷达硬件可兼容的硬件基础支持下,智己汽车具备持续进化的基础。 通过软件的不断迭代,结合阿里巴巴在用户大数据、服务设计方面的基础,智己汽车具备优秀的演进潜力。 投资建议与盈利预测。近期公司公告,2020年度整车销量560.0万辆,同比减少10.22%。预计2020年年度实现归属于上市公司股东的净利润约为200亿元,与上年同期相比,将减少约56亿元,同比减少21.89%左右。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为173亿元,与上年同期相比,将减少约43亿元,同比减少19.84%左右。 鉴于公司业绩低于预期,我们下调公司业绩预测为2020/2021/2022年净利润为202.7/217.9/231.8亿(原业绩预测为2020/2021/2022年净利润为211.4/242.0/283.2亿),维持“推荐”评级。 风险提示:1)新能源汽车市场增长不足,高端纯电动汽车市场竞争进一步激化;2)软件研发进度不及预期,服务场景挖掘与自动驾驶技术未能及时迭代;3)国家法律法规对自动驾驶开放程度不足,自动驾驶功能未能合法投放。4)自主品牌减亏不及预期,自主品牌向上受阻,终端价格景气度拖累其盈利能力。5)大众MEB平台产品销售低于预期,上汽通用产品销售低于预期,进一步影响合资单车盈利,拖累公司利润。
上汽集团 交运设备行业 2021-01-14 26.70 -- -- 26.25 -1.69%
26.25 -1.69% -- 详细
业绩略低于预期,预计主要由大众销量下滑所致:2020年四季度集团实现销量198.7万辆,同比/环比+8.95%/+27.1%,主要由上汽通用、上汽通用五菱和上汽乘用车销量大幅增长所致,其中上汽通用销量同比增长35.5%、上汽通用五菱销量同比增长15.4%,上汽乘用车销量同比增长26.4%,而四季度上汽大众销量同比下降22.1%,因此大众销量的下滑一定程度上拖累了公司业绩。四季度公司实现归属于上市公司股东的净利润33.5亿元,同比/环比-30.3%/-59.4%,扣非净利润同比-23.5%/-73.6%,相对来说业绩略低于预期,预计主要由大众销量不佳、营销费用增加及资产减值损失所致。 逐步走出疫情困境,预计2021年将明显好转:2020年由于疫情导致集团总销量560万辆,低于600万辆的目标。预计随着行业的持续复苏,公司作为国内乘用车龙头,将有望逐步走出疫情困境。一方面,大众库存去化接近尾声,随着全新一代凌度、改款桑塔纳及新款Polo Plus的推出,预计大众销量有望明显回升;另一方面,上汽通用、通用五菱处于产品周期向上阶段,预计销量高增长有望持续,自主品牌上汽乘用车在荣威RX5、Ei5,名爵ZS等爆款销量的持续带动下,有望逐步减亏。 盈利预测与投资建议:我们预计公司2020-2022年营业总收入分别为7,770.1亿元、8,324.3亿元和8,916.3亿元,归母净利润分别为200.4亿元、249.7亿元和317.2亿元,EPS分别为1.72元、2.14元和2.72元,对应的PE分别为15.4、12.4和9.7倍,维持“增持”评级。 风险因素:汽车销量不及预期,政策不及预期
崔琰 3
上汽集团 交运设备行业 2021-01-13 25.70 31.45 51.79% 27.32 6.30%
27.32 6.30% -- 详细
事件概述公司发布2020年业绩预告:2020年实现归母净利润预计约为200亿元,同比减少21.89%左右。 分析判断:上汽大众疲软致业绩承压12021底部向上可期公司2020年归母净利预计为200亿元,同比减少21.9%,其中2020Q4归母净利预计为33.5亿元,同比减少59.8%,我们判断利润下滑增速显著高于销量降幅(2020销量560万辆,同比-10.2%,其中2020Q4销量20万辆,同比+9.0%),主因:1)营收端:上汽大众贡献营收占整车收入比重约40%,2020年上汽大众销量150.6万辆,同比减少24.8%,预计拖累公司整体营收下滑幅度达15%以上;2)毛利率:上汽大众毛利率最高,预计15%以上,高于公司整体毛利率13.9%,预计上汽大众营收占比下降导致公司整体毛利率下滑;3)费用端:考虑到营收下滑及研发费用增长等,预计费用率略有提升。 但除了上汽大众之外,上汽通用五菱、上汽通用、上汽乘用车销量均呈逐月改善态势,2020年销量分别达160万辆、147万辆、66万辆,对应同比增速为+6.4%、-7.0%、-2.3%。 展望2021年,伴随上汽大众ID4X等新车型上市贡献增量,叠加行业层面周期向上,预计上汽大众销量有望触底反弹,上汽通用五菱、上汽通用、上汽乘用车将持续改善,带动整体销量复苏。同时上汽奥迪首款产品将于2022年初上市,增量可期,公司有望继续发挥龙头规模效应,驱动盈利底部向上。 携手阿里打造高端智能电动车推进新四化发展1)2020年12月25日,智己汽车成立,注册资本为100亿元,其中上海元界智能科技股权投资基金(基金认缴出资总额为人民币72亿元,其中公司认缴出资53.99亿元,持有其75%左右的份额)持股72%,阿里巴巴持股18%,为第二大股东,定位“智能时代出行变革的实现者”,落地张江智能园区。 2)公司将继续深入推进“电动化、智能网联化、共享化、国际化”的新四化战略,具体来看:a)电动化:加快提升三电系统的自主核心能力,上汽英飞凌实现全球最先进的第七代IGBT量产,400型燃料电池电堆和系统研发快速推进,300型燃料电池技术已在公司多款商用车产品上实现应用,并已获得多家企业的订单;b)智能网联化:核心技术产业化持续推进,包括智能驾驶决策域控制器iECU完成硬件升级、智能车联终端T-Box已搭载在RX5MAX上实现量产、智能底盘中的第四代冗余电子转向系统EPS完成产品交样等,并成立软件中心“零束”攻克“卡脖子”的关键技术;c)共享化:享道出行的注册用户数已突破1000万人,较年初增长超过40%;d)国际化:2020Q3海外整体销量达到8.9万辆,其中自主品牌MG和大通海外销量6.1万辆,同比增长35.9%,不惧疫情创历史新高,全球化不断加速。 投资建议乘用车行业顺周期趋势明确,公司作为乘用车龙头,多年来维持高股息率(2019年分红对应当前股价的股息率为3.8%),2021年销量复苏有望继续发挥龙头规模效应,驱动盈利底部向上。 公司目前处于盈利和估值历史底部,考虑到上汽大众疲软致业绩短期承压,调整盈利预测:预计公司2020-2022年营收由7738/8433/8885亿元调为7247/8020/8514亿元,归母净利由270/302/331亿元调为200/285/322亿元,EPS由2.31/2.58/2.83元调为1.72/2.44/2.76元,对应PE14/10/8倍,对应PB1.04/0.93/0.84倍。给予公司2021年1.2倍PB,目标价由28.86元上调至31.45元,维持“买入”评级。 风险提示车市下行风险;老车型销量不达预期;新车型上市不达预期;汽车消费刺激政策效果不达预期;新冠病毒疫情扩张或反复导致供应链体系风险。
上汽集团 交运设备行业 2021-01-13 25.70 -- -- 27.32 6.30%
27.32 6.30% -- 详细
公告要点上汽集团 2020年预计公司归母净利润约为 200亿元,同比-21.7%。扣非归母净利润约为 173亿元,同比-19.8%。Q4归母净利润 33.52亿元,同比-30.3%,扣非归母净利润 21.15亿元,同比-23.5%。 上汽 Q4产批同比为正,领先利润同比,自主/通用表现较好2020年全年上汽集团产批量分别为 546.4/560.0万辆,同比分别为-11.18%/-10.22%,归母净利润跌幅略高于产批。2020Q4产批分别为1926854/1987254辆,同比+6.72%/+8.95%,领先于利润同比,核心原因为去年同期产批基数较低。上汽自主/通用/通用五菱产批同比涨幅较大,表现较好;上汽大众产批同比依然为负。 企业端 Q4上汽大众+上汽通用+上汽乘用+上汽通用五菱均去库根据我们自建库存体系显示,Q4上汽集团总体当季库存为-60400辆,上汽大众、上汽通用、上汽乘用、上汽通用五菱企业库存当季分别为-17309辆、-24495辆、-4723辆、-8771辆。企业库存累计分别为-48016辆、-49700辆、-18220辆、-116933辆(2017年 1月开始统计)。预计Q4渠道库存小幅补库。 上汽 Q4整体折扣率微幅扩大上汽集团 12月下旬车型算术平均折扣率 13.97%,环比 9月下旬+1.54pct。其中,上汽大众算数平均折扣率 16.08%,环比 9月下旬+2.68pct;上汽通用算数平均折扣率 16.94%,环比 9月下旬+1.38pct; 上汽乘用算数平均折扣率 12.16%,环比 9月下旬+1.58pct。从具体车型方面来看,途观 L+途岳+朗逸成交价降幅较大。 投资建议: 上汽集团作为行业龙头,有望跟随行业周期波动。大众 MEB 国内首款车型 ID.4热卖成为明年重要看点。我们预计 2020-2022年上汽集团的营收为 7566/8224/8710亿元,同比-10.3%/+8.7%/+5.9%,归母净利润为200/236/257亿元,同比-21.7%/+17.9%/+8.8%,对应 EPS 为 1.72/2.02/2.20元,对应 PE 为 15.41/13.07/12.01倍。维持“买入”评级。 风险提示:海外疫情控制低于预期;乘用车需求复苏低于预期;自主品牌 SUV 价格战超出预期。
上汽集团 交运设备行业 2021-01-13 25.70 -- -- 27.32 6.30%
27.32 6.30% -- 详细
公司发布2020年业绩预告,全年共实现归母净利润约约200亿元,同比下降21.9%,业绩低于预期。Q4销售198.7万辆(+9.0%),但上汽大众销量下滑22.2%,加上销量下滑可能带来的减值损失增加,预计是Q4归母净利润下滑30.3%的主要原因。展望2021年,国内乘用车销量有望快速增长,上汽大众将迎来新品周期,上汽通用销量恢复良好,公司旗下主要子公司有望较快发展,推动销量及业绩回暖。此外公司携手阿里成立智己汽车,有望携众家之长,打造高端电动智能品牌,未来前景可期。司我们预计公司2020-2022年每股收益分别为1.71元、2.35元和2.71元,维持买入评级。 支撑评级的要点Q4大众销量下滑,短期业绩承压。2020年公司销售整车560万辆(-10.2%),其中上汽大众、上汽通用分别下降24.8%、8.3%,预计相关投资收益减少是全年净利润下滑21.9%的主要原因。Q4销售198.7万辆(+9.0%),上汽通用、上汽乘用车及上汽通用五菱销量分别增长35.5%、26.4%、15.4%,但上汽大众销量下滑22.2%,以及销量下滑可能带来的减值损失增加,Q4实现扣非净利润21.2亿(-23.5%),归母净利润33.5亿(-30.3%)。乘用车行业自2020年5月以来持续回暖,2021年有望快速增长。上汽大众将迎来新品周期,上汽通用销量恢复良好,上汽乘用车双品牌国内外共同发力,五菱新能源等车型持续热销。公司旗下主要子公司2021年有望快速发展,推动销量及业绩回暖。 上汽大众迎来新品周期,MEB及奥迪发展看好。上汽大众受部分车型及芯片供给影响短期销量承压,预计二季度开始芯片短缺有望缓解,帕萨特等车型销量已逐步恢复,2021年开始大众将迎来新产品周期,ID.4等多款MEB车型将陆续上市,续航、动力等性能突出,不高于25万元的定价有望助力车型热销。2020年12月奥迪、一汽和上汽已就销售和服务模式达成共识,2022年开始上汽奥迪多款车型将陆续发售。近年来国内豪华车销量占比快速提升,上汽奥迪未来发展看好。 携手阿里打造智己汽车,未来前景可期。2020年11月公司公告拟与张江高科等共同出资设立上海元界智能科技股权投资基金,并携手阿里巴巴成立智己汽车。从股权结构看,智己汽车汇聚了车企、互联网企业、管理层及员工的合力,有望发挥各方在人工智能、智能驾驶、芯片和新能源等领域的优势,打造新的高端电动智能品牌,其首款SUV及轿车将于2021年1月正式亮相,并将于年内开启预订,未来前景可期。 估值考虑到销量不及预期,我们小幅下调了盈利预测,预计公司2020-2022年每股收益分别为1.71元、2.35元和2.71元,维持买入评级。 评级面临的主要风险1)销量不及预期;2)原材料短缺及涨价;3)产品大幅降价。
首页 上页 下页 末页 1/77 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名