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理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
明志科技 2022-09-07 25.20 -- -- 32.10 27.38%
41.59 65.04% -- 详细
公司发布2022半年报:公司上半年实现营收2.82亿元,同比-11.4%;归母净利润633万元,同比-86.7%。 投资要点 疫情反复及原材料成本压制短期财务表现 受疫情反复及原材料价格高位的影响,公司上半年综合毛利率26.4%,同比下降9.71pct;公司上半年期末存货为2.07亿元,同比+23.8%。而年中疫情缓解,预计业绩会逐步恢复。公司专注砂型铸造,以高端制芯装备和高品质铝合金铸件为两大业务。公司在射砂控制、砂芯固化、精密组芯、制芯装备智能控制系统及低压充型等砂型铸造关键领域,形成了具有自主知识产权的核心技术体系。公司正围绕智能快捷铸造系统以及高性能铝合金铸件轻量化集中投入,提升快速制芯及样件开发技术能力,加大高性能铝合金铸件的关键技术研究。 发力高端铝合金铸件,有望打造新增长极 公司依托精密组芯铸造工艺、自动化生产及智能化控制系统,以高端定位提供冷凝式壁挂炉热交换器,商用车发动机缸体缸盖及轻量化变速箱壳体,轨交及高铁列车泵阀壳体等高品质铝合金铸件,并开拓氢能动力、光伏装备等新兴产业市场空间。公司上半年铸件类产品收入2.04亿元,占公司总营收比重为72.5%。全球铝合金铸件市场持续发展,铝合金具有质量轻、机械性能好、耐腐蚀性强、易于加工等优点,应用范围不断扩大,目前占全球铸件产量的17%左右。在汽车轻量化及落后铸造产能淘汰的背景下,高品质铝合金铸件市场将持续增长,公司铸件业务发展前景可期。 盈利预测 预测公司2022-2024年收入分别为7.6、10.9、15.4亿元,归母净利润分别为1.01、1.99、3.13亿元,当前股价对应PE分别为30、15、10倍,考虑到公司专注砂芯铸造,公司管理层技术背景雄厚,利润波动主要受原材料的短期影响,公司在制芯设备和精密组芯铸造领域具备技术领先优势,看好公司多领域拓展,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:流程工业资本开资增速减缓风险;进口替代进度不及预期风险;新产品研发进展不及预期的风险等。
明志科技 2022-02-21 30.60 37.56 -- 32.89 7.48%
32.89 7.48%
详细
事件:公司发布 2021年业绩快报,实现营收 7.18亿元(yoy17.25%),归母净利润 1.23亿元(yoy 4.64%)。 营收稳健增长,原材料+运费提升影响利润,有望改善。公司专注于砂型铸造领域,以高端制芯装备和高品质铝合金铸件为两大业务。2021年,装备业务规模扩大、铝铸件产品市场需求增加致营业收入增长较快;成本端来看,受原材料价格和海运运费大幅增长、股份支付费用导致管理费用上升以及加大研发投入导致研发费用上涨等因素影响,归母净利润仅增加 4.64%。铝锭占铸件成本比例超过 40%,直接材料占装备产品成本的 80%左右,根据我们的草根调研,公司根据销售节奏与客户重新议价,利润情况有望改善。 铸造装备:推广精密组芯工艺+装备智能共享产业园推动成长。制芯装备是砂型铸造的核心装备,2018年,我国制芯装备(含造型)市场规模约为 50亿元,预计到 2035年,市场容量将达到 100亿元,整体呈现持续增长态势。公司设备定位高端,与德国兰佩、西班牙洛拉门迪等同为全球主要高端射芯装备生产商。近年来,通过推广精密组芯工艺技术拉动下游设备更新换代,以及建设装备智能共享产业园开拓中小客户市场,铸造装备业务有望稳健成长。 铸件业务:冷凝式壁挂炉热交换器铸件渗透率提升,大型薄壁件整体铸造带来的新兴领域拓展值得期待。目前,公司的铸件产品 71%主要为冷凝式壁挂炉热交换器上的铝合金铸件(2020年),全球大型壁挂炉制造厂商德国威能、欧洲喜德瑞、英国 IDEAL 等均为公司客户,得益于新客户开拓和原有客户处渗透率提升,有望保持较快增长。同时据 2021年半年报,公司在精密组芯铸造工艺的基础上开展大型铝合金薄壁件研究,大型薄壁件整体铸造成为可能,有望为新能源设备、新能源汽车、航空航天等行业提供大型铝合金薄壁、集成化高性能铸件,前景值得期待。 投资建议与评级:我们预计公司 2022-2023年净利润分别为 1.54/2.10亿,对应 PE 分别为 24x、18x,首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示:新品类拓展不及预期;原材料价格波动
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名