金融事业部 搜狐证券 |独家推出
于芳

华鑫证券

研究方向:

联系方式:

工作经历: 执业证书编号 S1050515070001...>>

20日
短线
0.0%
(--)
60日
中线
0.0%
(--)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/7 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
中国电影 传播与文化 2019-09-06 15.08 -- -- 16.49 9.35%
16.49 9.35%
详细
中国电影发布2019半年报:2019年上半年,公司实现营收48.42亿元,同比上升4.81%,实现归属于上市公司股东的净利润6.82亿元,同比上升2.25%。扣非净利润5.86亿元,同比减少3.25%。 电影制片发行业务保持行业领先:制片业务:2019H1公司影视制片业务合计实现营收3.43亿元。主导或参与出品并投放市场的影片共9部,累计实现票房57.57亿元,占全国同期国产影片票房总额的40.78%。其中,《流浪地球》票房超46亿元,带动制片业务毛利率上升11.09%至33.85%。发行业务:公司电影发行实现营收29.04亿元,共主导或参与发行国产影片292部,累计票房80.06亿元,占同期全国国产影片票房总额的55.18%。发行进口影片80部,票房85.13亿元,进口影片票房总额占比59.62%,保持了行业领先优势和市场主导地位。 持续布局扩大全国控股影院规模:公司的电影放映业务合计实现营收9.12亿元。公司稳步推进影院建设计划,在深圳、长沙、南昌等地新开业控股影院7家;旗下控参股院线和控股影院合计覆盖全国1.75万块银幕和222万席座位,银幕市占率为26.95%。在全国票房前十院线排名中,公司控股院线占据三席,即中影南方新干线、中数院线和中影星美。院线旗下27家影院跻身全国影院票房百强。 盈利预测:我们微调之前的盈利预测,预计2019-2021年公司营业收入将分别达到102.58、114.17和127.30亿元,归母净利润分别为14.67、15.78和16.83亿元,EPS分别为0.79、0.85和0.90元,按照2019年9月4日收盘价15.01元进行计算,对应2019-2021年动态PE分别为19.1X、17.8X和16.6X,维持“推荐”的投资评级。 风险提示:(1)行业竞争加剧;(2)核心技术人员流失风险;(3)政策风险。
完美世界 传播与文化 2019-08-19 26.75 -- -- 31.12 16.34%
31.12 16.34%
详细
完美世界发布 2019年半年报: 2019年上半年公司实现营业收入 36.56亿元,同比下降 0.29%。2018年公司转让院线业务,剔除院线业务影响后,本期游戏及影视业务收入实际较上年同比增长 12.44%。实现归母净利润 10.20亿元,同比增长 30.50%。 扣非净利润 9.73亿元,同比增长 37.67%。 核心业务手游驱动业绩持续增长: 2019H1公司游戏业务实现营业收入 28.78亿元,同比增长 8.06%。经典长周期端游产品《诛仙》、《 DOTA2》、《完美世界国际版》、《 CS:GO》等持续贡献稳定收入。 2019H1推出的《完美世界》、《云梦四时歌》等重磅手游授权腾讯发行运营,依托第三方的平台优势,实现了毛利率的大幅提升。 其中,《完美世界》一经上线即稳居畅销榜首位,成为爆款。 而《新笑傲江湖》、《 我的起源》、《梦间集天鹅座》等数款移动游戏也正在研发, 预计将增厚下半年利润。 此外,公司加速手游业务出海步伐,将公司游戏产品覆盖至更广泛的海外用户群体。 剥离院线业务带动毛利率提升,影视业务整体良好: 公司影视业务实现收入 7.79亿元, 同比下降 22.42%,主要系 2018年公司转让院线业务所致,剔除院线业务影响后,影视业务收入同比增长 32.25%。 上半年,多部优质电视剧确认收入,公司出品的《小女花不弃》《青春斗》《 七月与安生》等精品电视剧、网剧相继播出,赢得良好收益及市场口碑。同时,影视业务整体毛利率由于剥离院线业务, 同比提升 11.86%至 50.94%。 盈利预测: 我们预计 2019-2021年公司营业收入将分别达到 81. 14、 89.66和 99.08亿元,归母净利润分别为 23.74、26.37和 29.25亿元, EPS 分别为 1.71、 1.90和 2.11元,按 照 2019年 8月 15日收盘价 26.84元进行计算,对应 2019-2021年动态 PE 分别为 15.7X、 14.1X 和 12.7X, 维持“推荐”的投资评级。 风险提示:( 1)行业竞争加剧;( 2)核心技术人员流失风险;( 3) 政策风险。
中国电影 传播与文化 2019-05-14 15.44 -- -- 15.88 0.83%
16.11 4.34%
详细
中国电影发布2018年报和2019一季报:2018年公司实现营收90.38亿元,同比上升0.55%,实现归母净利润14.95亿元,同比上升54.85%。扣非净利润8.9亿元,同比增长7.99%。同时发布2019年一季报,2019Q1实现营收22.26亿元,同比增长1.28%,归母净利润3.55亿元,同比增长4.5%。 业绩稳步增长,电影放映业务保持行业领先:2018年公司实现营收90.38亿元(同比+0.55%),其中电影发行业务营收49.77亿元,公司共主导或参与发行国产影片451部,累计票房占同期全国国产影片票房总额的40.23%;发行进口影片124部,票房占同期进口影片票房总额的58.65%,保持了行业领先优势和市场主导地位。中影银幕广告平台已签约影院47家,拥有银幕数量占全国银幕总数的10.2%,覆盖全国大部分地区。 持续加强全国影院布局:公司持续加强全国影院布局,2018年在上海、广州、杭州等地新开业控股影院14家,截至2019Q1,公司拥有营业控股影院137家,银幕1004块。电影制片业务方面,2018年公司主导或参与出品并投放市场各类影片共15部,累计实现票房81.33亿元,占全国同期国产影片票房总额的21.46%。2019Q1,公司主导或参与出品并投放市场各类影片共3部,累计实现票房52.74亿元,占全国同期国产影片票房总额的39.75%,其中《流浪地球》实现票房46亿元。公司是国企背景的电影全产业龙头,2019是好莱坞大作集中上映年,《复联4》等态势良好(预计票房有望突破40亿),叠加《流浪地球》等投资收益,公司今年有望继续领跑全行业。 盈利预测:我们预计2019-2021年公司营业收入将分别达到107.10、122.63和138.57亿元,归母净利润分别为14.90、16.19和17.96亿元,EPS分别为0.80、0.87和0.96元,按照2019年5月10日收盘价15.90元进行计算,对应2019-2021年动态PE分别为19.9X、18.3X和16.5X,维持“推荐”的投资评级。 风险提示:(1)行业竞争加剧;(2)核心技术人员流失风险;(3)政策风险。
中国电影 传播与文化 2018-09-10 13.09 -- -- 13.12 0.23%
14.58 11.38%
详细
中国电影发布 2018 半年报:2018 上半年,公司实现营业收入46.19 亿元,同比增长1.48%,归母净利润6.67 亿元,同比增长10.97%。实现扣非净利润6.06 亿元,同比增长5.39%。公司账面资金较充裕,经营性现金流量持续增长(2018H1 经营性现金流净额为13.45 亿元,同比增31.22%),未来持续高分红可期。 电影发行业务龙头地位稳固:(1)公司共主导或参与发行国产影片175 部,累计票房64.94 亿元(占比同期全国国产影片票房36.66%),发行进口影片 67 部,票房 71.27 亿元(占比同期进口影片票房59.16%),行业领先优势持续。中影银幕广告平台拥有银幕数量达 6049 块,占全国银幕总数的 10.87%,同时以版权运营为核心,通过多渠道(院线影院和线上渠道)开拓版权收入。后续将有主导或参投出品电影《流浪地球》、《中国合伙人 2》、《百万雄师》、《亲密旅行》、《原生之罪》推出,公司有良好的制片能力和优秀的获取优质资源的能力,看好今年的业绩表现。 银幕市占率维持领先:报告期内,公司新开业控股影院 11 家,新增影厅87 个,银幕市占率为 28.67%,继续保持国内行业领先。报告期内,公司的7 条控股参股院线共新加盟影院153 家,新增银幕1105 块;控参股院线全年观影人次共2.53 亿人次,实现票房88.31 亿元。在全国票房前十院线排名中占据三席。新增已投入运营的中国巨幕影厅 合计32 家,正式投入运营的“中国巨幕”影厅已达310 家,覆盖全国140 个城市,保持平稳发展态势。 盈利预测:公司是我国电影行业的龙头企业,拥有完整覆盖电影行业的产业链体系。我们预计2018-2020 年公司净利润分别为11.18、12.86、14.70 亿元,对应的EPS 分别为0.60、0.69 和0.79 元,对应动态PE 分别为22.0X、19.1X 和16.7X,维持“推荐”的投资评级。
分众传媒 传播与文化 2018-09-07 8.43 -- -- 8.52 1.07%
8.52 1.07%
详细
分众传媒发布2018半年报:2018H1,公司实现营业收入71.10亿元,同比增长26.04%,实现归母净利润33.47亿元,同比增长32.14%。实现扣非净利润28.18亿元,同比增长33.68%。受公司媒体点位大幅扩张影响,2018H1经营性现金流净额12.47亿元,同比减少31.82%。 行业龙头地位稳固:公司在全国电梯电视媒体、电梯海报媒体以及影院银幕广告媒体领域都拥有绝对领先的市场份额,且公司总营收高于行业平均增幅。楼宇媒体业务为公司主要收入来源,2018H1实现营收57.76亿元,同比增30.47%,占营收比重81.24%;影院媒体实现营收11.96亿元,同比增15.89%。截至今年7月末,公司已形成覆盖约300多个城市的生活圈媒体网络。其中,自营楼宇媒体在售点位216.7万台,覆盖全国约201个城市和地区以及韩国的15个主要城市;外购合作电梯海报媒体超过17.4万个媒体版位,覆盖143个城市;影院媒体的签约影院超过1900家,银幕超过12600块。 媒体资源点位加速扩张下沉,阿里150亿入股,媒体价值有望提升:公司业务持续扩张下沉,在深耕一二线城市核心区域的同时,积极向外围区域扩张,并加速在三四线城市的下沉,打开新的增长空间。公司现金流较为充裕,2018H1毛利率约71.81%,同比提升1.01pct。三项费用率与去年同期持平,费用控制良好。今年7月,阿里150亿战略入股分众传媒,共同探索新零售大趋势下数字营销的模式创新。阿里作为全国最大的数字营销公司,与公司强强联合,进一步筑高同行竞争壁垒,协同公司加速下沉扩张,媒体价值有望进一步提升。 盈利预测:公司拥有最优质的媒介点位资源和广告客户资源,在行业内具有绝对领先的市场份额。我们预计2018-2020年公司净利润分别为63.79、71.65、80.43亿元,对应的EPS分别为0.44、0.50和0.56元,动态PE分别为19.5X、17.4X和15.5X,首次覆盖,给予“推荐”的投资评级。 风险提示:(1)市场竞争风险;(2)产业政策风险;(3)核心人员流失风险。
幸福蓝海 传播与文化 2018-09-06 9.79 -- -- 10.08 2.96%
10.08 2.96%
详细
幸福蓝海发布2018半年报:公司实现营收9.6亿元,同比+31.72%;归属于上市公司股东净利润0.86亿元,同比+31.96%。对应每股收益0.23元。实现扣非净利润7753万元,同比+18.6%,业绩基本符合预期。 院线影城稳步扩张:公司电影业务板块实现收入7.3亿元(同比+11.89%),主要来源于公司院线发行及影城放映收入。出品的《无问西东》票房累计达7.54亿元,参投的《西游记女儿国》票房超7.2亿元;院线实现票房9.85亿元(同比+19.77%),高于全国平均增长速度,放映场次和观影人次双增长;上半年新增加盟影城24家168张银幕,新增自有影城2家15张银幕,同时,完成签约项目8个61张银幕;公司积极打造电商平台,加快影城智能化建设,降低成本,创新经营,优化收入结构,半年度非票收入超1.15亿元。随着中国电影质量口碑的提升,票房的增长将为公司带来业绩弹性。 影视业务发展良好:公司收购重庆笛女(2018H1实现营收1.43亿元,净利润0.31亿元)后,增强了公司影视剧作品的持续生产力,公司电视剧业务较去年同期有较大增长。上半年电视剧业务实现收入2.3亿元(同比+201.65%),主要来源于《香蜜沉沉烬如霜》、《法网追凶》、《突击再突击》、《回家的路有多远》等电视剧项目。公司仍旧有众多电视剧项目在发行或开发中,包括《猎隼》、《海上繁花》、《我们的四十年》等,值得期待。 盈利预测:我们预计2018-2020年公司净利润分别为1.81、2.26、2.37亿元,对应的EPS分别为0.49、0.61和0.64元,动态PE分别为19.9X、16.0X和15.3X,维持“审慎推荐”的投资评级。 风险提示:(1)市场竞争风险;(2)产业政策风险;(3)核心人员流失风险。
三七互娱 计算机行业 2018-09-03 9.91 -- -- 10.88 9.79%
13.21 33.30%
详细
三七互娱发布2018 半年报:公司实现营业收入33.02 亿元,同比增长7.2%;归属于上市公司股东的净利润8.01 亿元,同比下降5.8%。扣非净利润7.61 亿元,同比增长0.32%,实现每股收益0.37 元,分配方案为每10 股派发现金1 元。 长周期精品化游戏不断推出,公司业绩持续增长,地位稳固:公司实现营收61.89 亿元,同比+17.9%;其中,页游收入22.99 亿元,毛利率同比-3.4%;手游收入32.84 亿元,毛利率同比+14.64%。(1)手游方面,公司手游业务取得营业收入21.46 亿元、毛利16.65 亿元,同比分别增长39.1%、38.8%,继续在国内和海外多地市场保持领先地位。公司在《永恒纪元》、《大天使之剑H5》等长周期精品游戏上持续深耕,为公司贡献流水和利润外,自研和代理储备产品丰富,手游发行月流水处于持续增长态势, 公司新上线的《屠龙破晓》、《鬼语迷城》等游戏表现良好, 预计下半年驱动业绩增长。(2)页游方面,2018 年上半年运营平台开服排行榜中稳居第一,市场份额维持行业前列,但受用户向移动端转移影响,页游收入有所下降,上半年网页游戏业务取得营业收入9.10 亿元。公司积极应对市场变化,加大自主研发力度,增强用户粘性。上半年推出的《太极崛起》国内开服第一。下半年还有多部产品推出,值得期待。 延续海外市场优势,巩固全球化布局:报告期内,公司海外收入4.74 亿元,同比减少0.41%。王牌产品《永恒纪元》不断更新迭代,持续在多国市场贡献利润,《大天使之剑H5》、《楚留香》等在台湾市场表现不俗。公司储备了《拳皇命运》、《半世界之旅》、《梦境链接》、《墨三国》、《石器争霸》、《江山美人》等多款精品游戏,预计将在下半年陆续出海,进一步开拓海外市场。 盈利预测:我们预计2018-2020 年公司净利润分别为17.41、21.74、25.31亿元,对应的EPS分别为0.82、1.02和1.19元,动态PE分别为13.4X、10.7X和9.2X,维持“推荐”的投资评级。 风险提示:(1)市场竞争风险;(2) 产业政策风险;(3)核心人员流失风险。
完美世界 传播与文化 2018-08-28 23.88 -- -- 27.42 14.82%
28.34 18.68%
详细
完美世界发布2018 年半年报:报告期内公司实现营收36.67 亿元,同比增长2.2%;归属于上市公司股东净利润为7.82 亿元,同比增长16.46%;扣非净利润为7.07 亿元,同比增长16.76%。对应每股收益0.59 元。业绩符合预期。其中2018Q2 实现营收18.6 亿元(同比+11%),归母净利4.2 亿元(同比+22%)。公司2018H1 毛利率同比提升3.57 个百分点至59.58%。同时公司预计1-9 月实现归母净利润11.9 亿-12.9 亿元(同比+10%-+20%)。 上半年影视业务增长亮眼:上半年影视业务实现营收10.04 亿元(同比+93.85%),营收占比提升13 个百分点, 毛利率同比上升14.46%。其中电视剧业务增幅显著,实现营收4.68 亿,增幅明显,主要系电视剧项目确认收入增多所致,主要业绩来自《利刃出击》、《烈火如歌》、《忽而今夏》、《归去来》、《走火》、《香蜜沉沉烬如霜》等。下半年同样有多部电视剧如《半生缘》、《不婚女王》、《最美的青春》等有望确认收入。 游戏业务表现平稳:2018H1 游戏业务实现营收26.6 亿元(同比-13%),主要系由于去年公司游戏流水带来较高基数所致。端游业绩稳定,《诛仙》、《完美世界国际版》、《DOTA2》等经典端游延续优势,公司新推出的《深海迷航》广受欢迎。移动游戏《诛仙手游》、《射雕英雄传2》等延续稳定表现,新上线的《轮回诀》、《烈火如歌》及《武林外传手游》表现良好,另有《神雕侠侣2》、《起源》等涵盖MMORPG、二次元、沙盒、SLG 等多种游戏类型的项目在研中。近期公司与Valve 公司共同建立Steam 中国,将引入全球优秀游戏,并支持平台游戏产品出海,助力公司端游业务持续稳健增长。 盈利预测:公司坚持精品化、年轻化和全球化的战略,建立Steam 中国国际品牌影响力进一步提升。公司下半年影游库存丰富,看好未来发展,微调之前的盈利预测,预计2018-2020年公司净利润分别为19.05、22.60、26.40亿元,对应的EPS分别为1.37、1.63和1.90元,动态PE分别为16.9X、14.3X和12.2X,维持“推荐”的投资评级。 风险提示:(1)市场竞争风险;(2) 产业政策风险;(3)核心人员流失风险。
中国电影 传播与文化 2018-05-09 15.64 -- -- 18.10 13.27%
17.72 13.30%
详细
中国电影发布2017年报和2018一季报:2017年,公司全年实现营业收入89.88亿元,同比上升14.63%,实现归母净利润9.65亿元,同比上升5.21%。实现扣非净利润8.24亿元,同比增长13.04%。实现每股收益0.52元,分配方案为每10股派发现金3.26元,现金红利共计6.09亿,公司账面资金充裕,经营性现金流量持续增长,未来持续高分红可期。2018Q1公司营收21.97亿,增长21.54%,归母净利润和扣非净利润分别增长17.96%和17.56%。 电影发行业务龙头地位稳固,其它板块稳步推进: (1)公司主导或参投出品的影片共15部,累计实现票房127.79亿元(占全国票房 22.87%),主导或参发影片票房269.8亿元(国产和进口影片分别占比全国票房43.86%和62.54%)。公司占比营收最大的电影发行业务(营收53.94亿,同比增长19.71%)继续保持较高速增长。 (2)影院放映业务方面,2017年,公司拥有营业控股影院合计117家,银幕842 块,保持国内行业领先。公司加强全国影院布局,在苏州、深圳、珠海、天津等地新开业控股影院22家,新增影厅149 个。公司的控股参股院线共新加盟影院396家,新增银幕3313块(同比+23.59% )。 (3)在影视服务板块,公司不断地加强技术创新力度,促进数字放映设备的国产化进程。报告期内,公司运营的“中国巨幕”步入快速平稳发展阶段,巨幕影厅达288家,覆盖全国140个城市。 一季度推出的电影表现亮眼,今年仍有大量优秀电影上映:2018Q1公司推出的电影《捉妖记2》、《厉害了,我的国》、《唐人街探案2》、《无问西东》等票房均位于前列。今年还计划推出《厉害了,党》、《中国合伙人2》、《熊猫总动员2》、《暴走巨轮》等,鉴于公司有良好的制片能力和优秀的获取优质资源的能力,看好今年的业绩表现。 盈利预测:公司是我国电影行业的龙头企业,拥有完整覆盖电影行业的产业链体系。我们预计2018-2020年公司净利润分别为12.35、14.36、16.88亿元,对应的EPS分别为0.66、0.77和0.90元,按照2018年5月2日收盘价15.56计算,动态PE分别为23.5X、20.2X和17.2X,首次覆盖,给予 “推荐”的投资评级。 风险提示: (1)市场竞争风险; (2) 产业政策风险; (3)核心人员流失风险。
三七互娱 计算机行业 2018-05-02 14.23 -- -- 15.58 8.57%
15.45 8.57%
详细
三七互娱发布2017年报:公司实现营业收入61.89亿元,同比增长17.9%;利润总额19.17亿元,同比增长45.3%;归属于上市公司股东的净利润16.21亿元,同比增长51.4%。实现每股收益0.76元,分配方案为每10股派发现金1元。 长周期精品化游戏不断推出,公司业绩持续增长,地位稳固:公司实现营收61.89亿元,同比+17.9%;其中,页游收入22.99亿元,毛利率同比-3.4%;手游收入32.84亿元,毛利率同比+14.64%。(1)手游方面,公司成功发行了包括《永恒纪元》、《仙灵觉醒》、《大天使之剑H5》等长周期、精品游戏,运营的手游新增注册用户合计超7400万,居行业领先地位,市场份额保持稳步增长,仅次于腾讯和网易。目前,公司正在研发《奇迹MU手游》、《择天记》、《灵谕》、《黄金裁决》等多款手游,并签下多款独家代理,将于2018年陆续上线,预期能持续推出可比肩《永恒纪元》全球化精品手游。(2)页游方面,公司维持行业第二的市场份额,但受行业影响,营收和毛利率有所下降,为此公司积极应对市场变化,加大自主研发力度,报告期内上线的自研游戏包括《永恒纪元页游》、《金装传奇》,正在研发的页游包括《屠龙荣耀》、《血盟荣耀》和《奇迹X》,预计将在2018年陆续上线。同时在代理产品方面,公司与国内顶尖页游研发团队紧密合作,2018年将推出《寻秦记》、《笑傲江湖》、《航海王online》等丰富产品,值得期待。 海外业务发展迅猛:报告期内,公司海外收入9.2亿元,同比增长23.04%,毛利率增长19.56%。公司海外手游发行业务流水突破10亿元,同比增长近80%;报告期内,《永恒纪元》在海外单月最高流水达7000万元,打入港澳台、马来西亚、新加坡、菲律宾、越南等市场游戏畅销榜第1名。2018年,公司将携《神无月》、《青云诀》、《楚留香》、《昆仑墟》、《墨三国》等多款产品出海,进一步巩固全球化战略布局。 IP储备丰富,多元化产品布局:在游戏题材方面,公司有望通过发行《灵谕》、《仙灵觉醒》、《剑与轮回》等仙侠类、卡牌类、女性向以及二次元等多品类手游产品,不断扩大市场份额。公司深度挖掘IP在多领域价值延伸空间,打造泛娱乐战略体系。公司储备了大量精品IP,目前与芒果传媒等围绕IP将展开更多合作。公司报告期内完成对上海墨鹍公司以及江苏智铭公司整体收购,进一步增强游戏研发和发行实力。 盈利预测:我们预计2018-2020年公司净利润分别为19.76、24.72、29.08亿元,对应的EPS分别为0.92、1.15和1.35元,按照2018年4月26日收盘价14.39计算,动态PE分别为15.6X、12.5X和10.6X,维持“推荐”的投资评级。 风险提示:(1)市场竞争风险;(2)产业政策风险;(3)核心人员流失风险。
华策影视 传播与文化 2018-04-30 10.36 -- -- 11.57 11.68%
11.57 11.68%
详细
华策影视发布2017年报及2018一季报:公司实现营业总收入为52.45亿元,比上年同期上升18.01%;归属于上市公司股东净利润为6.34亿元,比上年同期上升32.60%;实现每股收益0.36元,拟每10股派发现金0.37元。公司2018Q1实现营收5.94亿元,同比增长33.39%;实现归母净利润3608.89万元,下降74.95%。由于项目制作周期等原因,2018Q1确认收入的全网剧项目较少。且17Q1对应收账款会计估计变更导致基数失真,还原后2018Q1利润水平较好。 聚焦全网络业务,盈利能力持续增强:2017年,公司全网剧首播15部654集,《三生三世十里桃花》、《楚乔传》、《孤芳不自赏》继续位列收视TOP10,公司拥有庞大的、持续增长的精品力作流量,出品的全网剧累计产生网络流量超1,500亿,占国产大剧流量的约25%,年增长率约50%,其中有8部全网剧作品的网络流量超过30亿,占公司全年首播全网剧的53%。2017年公司全网剧销售收入46.04亿,占营收比重达87.76%,同比+29.71%,毛利率增3.04%,盈利能力持续增强;报告期内,公司共参与投资、发行电影项目11部,累计票房超过39亿。其中,《功夫瑜伽》、《悟空传》、《妖猫传》分别取得17.48亿、6.96亿、5.30亿的票房成绩,华策品牌在业内影响力进一步提升。 SIP战略持续推进,2018年业绩有保障:公司SIP战略持续落地,内容作品进一步精品化,规模化爆品生产平台已初步形成,预计2018年新开机的全网剧项目较去年有所增加,《凰权》、《橙红年代》、《创业时代》、《绝代双骄》等大剧都有望在18年确认收入,为公司提供业绩保障。 盈利预测:公司作为网络剧龙头,具有爆品生产的创意优势和制作优势,盈利能力持续增强。我们预计2018-2020年公司净利润分别为7.96、10.26、12.88亿元,对应的EPS分别为0.46、0.59和0.74元,按照2018年4月25日收盘价10.61计算,动态PE分别为23.3X、18.1X和14.4X,维持“推荐”的投资评级。 风险提示:(1)市场竞争风险;(2)产业政策风险;(3)核心人员流失风险。
光线传媒 传播与文化 2018-04-30 10.51 -- -- 11.68 11.13%
11.68 11.13%
详细
光线传媒发布2017年报及2018Q1业绩预告:公司实现营业收入18.43亿元,同比增长6.48%;归属于母公司所有者的净利润8.15亿元,同比增长10.02%;实现每股收益0.28元,分配方案为每10股派发现金2元。公司预计2018Q1实现归母净利润19.65亿元-20.20亿元,同比增962%-992%,2018Q1净利大幅增长主要系电视剧收入大幅增长以及出售所持有新丽传媒股份,非经常性损益大幅增长所致。 影视、动漫、板块投资等业务协同发展:报告期内,公司电影业务平稳发展,参投发行并计入17年票房收入的影片共十五部,有《大闹天竺》、《嫌疑人X 的献身》、《春娇救志明》和《心理罪之城市之光》等;公司投资了多家动漫领域优质公司,巩固了在动漫领域的优势地位;同时加大了在电视剧(含网剧)业务方面布局,确认了《青云志2》等的电视剧发行收入;公司参股公司确认的投资收益同比大幅增长(2017投资净收益3.7亿元,同比+25%), 内容与产业投资协同效愈加显现。 深耕头部内容,项目储备丰富:公司项目储备丰富,拥有多个电视剧、网剧储备项目,以及多部重量级动漫电影项目。2018年预计将上映电影15-20部左右。其中包括《唐人街探案2》、《熊出没变形记》、《一出好戏》、《保持沉默》等,值得期待。 盈利预测:随着国产影片质量持续提升、票房号召力不断增强、中国电影产业不断升级。公司的深耕内容领域,内生增长动力强劲,泛内容生态正初步成型,行业地位进一步巩固。若考虑2018年确认出售新丽传媒约19亿-20亿投资收益,我们预计2018-2020年公司净利润分别为27.60、12.09、13.25亿元,对应的EPS 分别为0.94、0.41和0.45元,按照2018年4月25日收盘价10.80计算, 动态PE 分别为11.6X、26.4X 和24.1X,维持“推荐”的投资评级。 风险提示: (1)市场竞争风险; (2) 产业政策风险; (3)核心人员流失风险。
游族网络 休闲品和奢侈品 2018-04-11 21.34 -- -- 22.26 4.31%
22.39 4.92%
详细
游族网络发布2017年年报:公司实现营收32.36亿元,同比增长27.89%;其中移动游戏增长迅猛,营收达到23.01亿元,同比增长79.55%。归属于上市公司股东的净利润5.99亿元,比上年增长49.41%;实现每股收益0.76元,分配方案为每10股派发现金0.75元。 立足精品化产品研运:公司立足精品化产品思路,全面布局二次元游戏、休闲游戏及重度MMO游戏。成功打造的《少年三国志》、《狂暴之翼》等系列继续保持了出色的长线运营表现,流水贡献稳定,其中自研卡牌移动游戏《少年三国志》更是展现出超强的生命力,上线34个月累计流水突破41亿元;公司积极拓展游戏品类,面对于次元热潮和女性向风口,独家代理发行的人气IP游戏《刀剑乱舞-ONLINE-》引发了市场的热切反响;公司代理发行和自研的休闲游戏凭借良好品质获得苹果等平台大力推荐,其中,《贪吃小怪物》更是获得腾讯独家代理。 实行全球化战略,海外收入大增:海外游戏市场玩家付费习惯良好,拥有较为成熟的环境,市场空间巨大。公司海外发展态势迅猛,发行版图不断拓展。2017年公司来自海外地区收入增幅显著,收入达到19.68亿元(同比增长55.23%)。自研自发的《女神联盟》系列继续保持出色的长线运营表现,稳居Facebook平台RPG类网页游戏畅销排行前列;《狂暴之翼》出海成绩斐然,先后登顶数十个国家及地区游戏畅销榜;公司针对印度市场推出的两款休闲游戏《TeenPatti》及《Pokerist》取得了优异成绩。 盈利预测:中国游戏行业整体依然保持稳健发展,公司积极推进精品化、全球化和大IP三大发展战略,储备了多个优质IP,发展势头良好,竞争实力较强,看好公司未来发展。我们预计2018-2020年公司净利润分别为10.25、13.31、16.90亿元,对应的EPS分别为1.15、1.54和1.90元,按照2018年4月4日收盘价21.42计算,动态PE分别为18.6X、13.9X和11.3X,首次覆盖,给予“推荐”的投资评级。
幸福蓝海 传播与文化 2018-04-09 11.81 -- -- 13.50 13.54%
15.48 31.08%
详细
幸福蓝海发布2017年年报:公司实现营收15.17亿元,同比-1.35%;归属于上市公司股东净利润1.12亿元,同比-0.03%。对应每股收益0.30元。分配预案为每10股派发1.00元。公司2018年Q1预计归母净利润达到3970-4630万元,同比+78.71%-108.42%。 院线业务稳步扩张,持续增厚利润:公司院线规模进一步扩张,旗下影城累计达到249家1516张银幕,其中全年加盟影城共计181家1034张银幕,拓展影城超过50家,新增控股或全资自有影城4家。2017年公司院线实现票房16.90亿元,同比增长19.4%,高于全国平均增长速度;公司加快影城终端布局,至2017年底公司投资并开业影城累计72家518张银幕,新增投资并开业影城5家43张银幕,分别位于省会票房城市。随着中国电影质量口碑的提升,票房的增长将为公司带来业绩弹性。 影视业务发展良好:公司在影视创作上的品质也得到了业界专家的认可,《最后一张签证》、《海棠依旧》、《中国式关系》等均获得多个电视奖项和提名,2018年上映的电视剧《蜀山战纪2踏火行歌》、《突击再突击》已经播出,反响良好;联合出品的电影《无问西东》实现了票房和口碑的双丰收,累计票房7.54亿元;参投电影《西游记女儿国》实现票房超7.2亿元;2018年将上映的《人间·喜剧》也值得期待。 收购公司完成业绩承诺:报告期内,公司成功收购了重庆笛女,标的公司有多部影视剧项目储备,制作发行了多部优秀的影视剧作品,拥有多渠道市场发行网络。重庆笛女2017年全年实现净利润8046.74万元,完成了2017年的业绩承诺,公司竞争实力进一步增强。 盈利预测:我们预计2018-2020年公司净利润分别为1.44、1.54、1.80亿元,对应的EPS分别为0.39、0.41和0.48元,按照2018年4月3日收盘价12.10计算,动态PE分别为31.4X、29.2X和25.1X,维持“审慎推荐”的投资评级。
完美世界 传播与文化 2018-04-05 33.17 -- -- 36.90 10.71%
38.10 14.86%
详细
完美世界发布2017 年年报:报告期内公司实现营收79.30 亿元,同比增长28.76% ;归属于上市公司股东净利润为15.05 亿元,同比增长29.01%;扣非净利润为13.98 亿元, 同比增长77.37%。对应每股收益1.14 元。分配预案为每10 股派发1.70 元。公司2018 年Q1 预计归母净利润达到3.43-3.76 亿元,同比增长5.39%-15.53%。 游戏业务业绩持续增长,年轻化布局效果显著:公司游戏业务实现收入56.50 亿元,同比增长20.13%。 (1)经典端游产品《诛仙》、《完美世界国际版》、《DOTA2》等持续贡献稳定收入,电竞游戏《创世战车》等相继公测,成为公司端游业务新的增长点; (2)公司移动游戏《诛仙手游》、《火炬之光》等持续受到欢迎,精品手游大作《轮回诀》、《武林外传》等已开放测试,影游联动项目《烈火如歌》也在按计划推进中,预计将为公司带来业绩弹性。公司王牌产品《诛仙手游》的新增用户、流水、玩家平均年龄、女性玩家占比等各项运营指标均取得不错表现,为公司年轻化战略转型打开了良好开局; (3)公司年轻化布局效果初现,自创IP、自主研发的游戏《梦间集》成功打开核心二次元女性向细分市场,多次获得苹果精品推荐。 影视业务发展良好:公司影视业务实现收入22.79 亿元, 同比增长56.64%。公司出品了多部精品电视剧,电影《非凡任务》取得了较好的票房收入和口碑,与环球影业合作参投的三部电影获得第90 届奥斯卡多个大奖和提名;借助与环球营业的合作,公司不断推动影视业务的国际化发展,获取多元化的收益和全球市场份额;公司与威秀娱乐集团、WME | IMG 成立完美威秀娱乐集团,致力于打造具有国际水准的中国本土电影,电影《解码者》及张艺谋执导的《影》均在后期制作过程中,值得期待。 盈利预测:公司坚持精品化、年轻化和全球化的战略,游戏方面有较强的综合竞争力,影视业务发展良好,看好公司的发展,预计2018-2020年公司净利润分别为19.05、22.10、24.99亿元,对应的EPS分别为1.37、1.59和1.80元,按照2018年4月3日收盘价33.00计算,动态PE分别为24.0X、20.7X和18.3X,维持“推荐”的投资评级。 风险提示: (1)市场竞争风险; (2) 产业政策风险; (3)核心人员流失风险。
首页 上页 下页 末页 1/7 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名