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(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
中石科技 基础化工业 2018-04-30 70.00 117.40 45.97% 83.50 19.29% -- 83.50 19.29% -- 详细
推荐公司,看好公司新材料高速发展,公司一季度业绩实现扭亏为盈,经营性现金流实现五倍增长,二季度业绩预计持续高增长。公司经营性现金流净额为7256.64万元,同比增幅525.07%,主要系公司主营业务增长,本期回款金额增加所致。 公司主营业务增长,盈利能力增加,EPS实现由负转正。公司基本每股收益0.1518元/股,去年同期亏损0.087元,同比增幅274.48%。报告期内,公司非经常性损益项目和金额为32432.61元,增幅549.13%,主要由于公司收到北京市商委补贴款所致。根据年报,公司贯彻执行大客户销售策略,紧跟高增长行业和全球领先客户,根据行业产品需求多样化、前沿技术需求快、管理组织结构多层次的特点,采用KAM(KeyAccountManagement)大客户团队支持的模式,配置客户管理、技术服务、项目管理、售前售后资源协同工作,集中资源快速响应,为下游行业领先企业提供有效的专业化服务,从而持续提高着公司的整体收入水平。 公司高分子复合屏蔽导热材料及生产基地项目建设进度良好,报告期内已经产生效益。据公司年报,公司合成石墨产品去年已完成产能扩建,满足了核心客户急速增长的出货需求。展望2018年全年,随着5G、无线充电和AMOLED的持续高速增长,下游高增长预计也将驱动公司导热材料、屏蔽材料和AMOLED业务继续增长。 5G时代的来临将带来导热材料在通讯领域的广泛应用,导热材料在通讯领域有着广泛应用。根据光通讯网等信息,由于通信设备功率不断加大,发热量也在快速上升,市场对于导热材料的依赖性很强,需求增长预计将带来公司的业绩增长。无线充电的热度不减,据集微网资讯,越来越多的手机厂商将无线充电内置于射频中,为防止电磁波互相干扰,市场对于屏蔽材料的需求预计也将随着无线充电的渗透率提高而提高。2024年AMOLED面板出货面积将翻四番。根据IHS预测,到2024年,AMOLED电视面板的出货量将达1250万片,许多面板制造商正在试图开发克重技术来制造OLED电视面板——不仅是白光OLED,还有采用喷墨工艺或量子点材料。 投资建议:公司一季度实现扭亏为盈,继续保持高速成长期,并将持续受益于5G、无线充电、OLED发展导热材料和EMI屏蔽材料需求增加,预计公司18-19年净利润2.34亿元和3.58亿元。维持6个月目标价117.40元,维持“买入”评级。 风险提示:5G发展低于预期,供应商竞争被替代,产品价格下降。
中石科技 基础化工业 2018-04-12 74.76 -- -- 88.18 17.95%
88.18 17.95% -- 详细
立足合成材料与电磁兼容技术,导热类产品迎来爆发 公司包括导热材料、电源滤波器、屏蔽材料三大业务。受益下游核心客户创新带动导热材料需求大幅增加,公司主营业务中合成石墨材料从2017年起占比大幅提升。受益于合成石墨需求大爆发,公司17年4Q收入达到2.9亿元,占全年收入50%,推动17年公司再现爆发增长187%;17年Q4净利润0.58亿元,占全年净利润0.82亿元比例71%,推动归母净利润同比增长123%。 原材料价格上涨,下游需求持续扩张带动产品价格反转 公司产品成本中原材料的比例约为75%左右,采购金额中68%是PI膜。17Q4开始PI膜原材料PMDA开始出现涨价,国内的环保政策对PMDA的部分供应端产生了一定的影响,减少了供应量,导致整个PI行业开始出现供不应求的情况。公司合成石墨价格过去几年一直降价,从2014年的337元/平米,降至2017年的133元/平米,降价幅度达60%。随着上有原材料价格上涨,同时下游需求旺盛,产品价格开始反弹!根据我们对产业链调研了解,合成石墨散热片终端产品正在酝酿涨价,涨价幅度在10%-15%。 公司产品应用空间广阔,产能扩张带动业绩持续增长 消费电子产品处理器从单核发展到双核,再到现在的四核甚至八核,电池能量密度不断提升,各种创新类应用于无线充电、3Dsensing、OLED、AR等,整个功耗提升和内部空间狭小带动的产品发热及电磁辐射问题日益突出,对导热材料需求不断增大。5G时代来临之后,5G基站(宏基站)覆盖密度有望达到4G的1.5倍以上,设备商的资本开支将带来大量的通信设备用导热屏蔽材料的需求,公司有望迎来高速发展机遇。 风险提示 1,上游原材料涨价,公司无法有效转嫁成本,导致成本提高影响公司利润。 2,下游市场需求不达预期,公司产能释放不达预期。 高速增长的符合材料供应商,给予“买入”评级 我们预计公司18~20年业绩为2.05/2.76/3.60亿元,EPS为2.36/3.18/4.15元,业绩增速分别为149.6%/34.5%/30.4%,对应PE32/24/18倍。考虑到公司的快速成长性,给予19年30倍PE,对应合理估值95.4元,“买入”评级。
中石科技 基础化工业 2018-04-04 73.89 117.40 45.97% 91.79 24.23%
91.79 24.23% -- 详细
中石科技是一家致力于使用导热/导电功能高分子技术和电源滤波技术提高电子设备可靠性的专业化企业,产品包括导热材料、EMI屏蔽材料、电源滤波器以及一体化解决方案,主要应用于消费电子、通信、汽车电子、高端装备制造等领域。业务范围涉及研发、设计、生产、销售与技术服务。公司是高新技术企业,产品主要应用于智能手机、消费电子、通信、汽车电子、高端装备制造、医疗电子等领域。据年报显示,公司2017年总资产8.34亿元,营业收入5.70亿元,同比增长70.43%、187.49%;实现归属上市公司股东的净利润8,224.40万元,同比增长123.06%。 公司下游行业5G、无线充电、OLED加速发展,预计将享受行业增速进入高速成长期。预计2018年合成石墨导热材料市场用量规模将达到4,804.65万㎡。根据年报,公司2017年募投项目投产,产能提升,并开拓新客户,直接导致收入增加;随着募投项目的持续进行,预计今年仍将处于产能扩张期。 5G对于屏蔽需求提升,公司受益消费电子和通信两个市场增长。全球EMI/RFI屏蔽材料市场规模从2013年的52亿美元、2014年的54亿美元提高至2016年约60亿美元,预计2021年市场规模将达到约78亿美元,2016-2021年期间年复合增长率为5.6%。 在无线充电产业链中,公司的切入点是磁性材料环节,针对无线充电市场,公司开发了多层石墨散热组件、OLED专用石墨和无线充电专用石墨。公司作为国际大客户供应商,预计将高速成长,同时有望进入国内供应商体系。 AMOLED的采用需要新增两层Cu/NiPETs消除电磁干扰,新增石墨片降低热量。根据IHS预测,2021年,AMOLED面板CAGR将以22%的速度扩张,届时产值将超过400亿美元,渗透率高达53%。 投资建议:公司处于高速成长期,受益于5G、无线充电、OLED发展导热材料和EMI屏蔽材料需求增加,预计公司18-19年净利润2.34亿元和3.58亿元。我们对同业公司进行了梳理,平均18年预测PEG在0.51。我们保守给予公司18年PEG为0.4,预计公司17-19年复合增速108.70%,对应18年PE43.48倍,6个月目标价117.40元。首次覆盖,给予“买入”评级。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名