业绩简评 银江股份发布12年业绩快报,实现营业收入14.61亿元,同比增长41.87%,实现归属上市公司股东的净利润1.18亿元,同比增长43.21%,基本每股收益0.49元,符合预期。 经营分析 受益于智慧城市建设,通过重点软件企业认证:公司在国家大力推动智慧城市建设的过程中加强自身市场拓展能力,新签合同和实施合同金额均实现了快速增长,使得主营业务收入实现较快增长。另外公司2012年度被认定为国家规划布局内重点软件企业,所得税减按10%征收,对公司净利润增长也产生了积极影响。 智能交通领域积极整合,有益于毛利率提升及业务开展:公司合资设立浙江智尔进军智能交通电子警察系统领域,开始通过垂直一体化整合实现硬件自产从而提升自身毛利水平。另外公司13年初在西安、山东积极布局,进一步抢占浙江外广阔智能交通空白市场,有益于公司业绩的全面提升。 智慧城市建设带来万亿市场,系统集成商话语权不断增强:根据工信部最新数据目前我国已有28个省区市,320多个城市投入3000亿元建设智慧城市,据估计我国智慧城市建设有望迎来一次高潮,“十二五”期间各地智慧城市建设将启动2万亿元产业机会。在这一过程中,智慧城市产业链上游硬件生产商已经实现规模化生产,行业寡头已经出现,但是随着市场规模和项目体量的不断提升,系统集成商/解决方案提供商跑马圈地高速增长的时代刚刚到来,我们预计系统集成商/解决方案提供商必将迎来高速增长期,出现体量巨大的龙头企业。 投资建议 维持“增持”评级,我们预计12-13年EPS分别为0.49、0.66元,给予目标价18元,对应13年27倍。

业绩简评 顺网科技发布12年业绩快报,实现营业收入2.74亿元,同比增长58.55%,实现归属上市公司股东的净利润9214.10万元,同比增长44.67%,基本每股收益0.698元,符合预期。 盈利调整 我们预测公司2012-2013年EPS分别为0.70元、1.02元,给予目标价30元,相当于30x12PE。 投资建议 维持“增持”评级。

业绩简评 易华录发布12年业绩快报,实现营业收入5.55亿元,同比增长35.92%,实现归属上市公司股东的净利润8789.40万元,同比增长34.16%,基本每股收益0.656元,符合预期。 投资建议 维持“买入”评级,公司13年业绩与河北项目情况相关性很大,我们将紧密跟踪项目完成进度。给予12年0.656元、13年1.400元的业绩预测,目标价45元,对应32X13PE。

业绩简评 捷成股份发布12年业绩快报,实现营业收入7.27亿元,同比增长54.21%,实现归属上市公司股东的净利润1.41亿元,同比增长36.73%,基本每股收益0.8262元;符合预期。 经营分析 主营业务高速增长,一站式服务能力不断提升:12年公司业务开展顺利,主营业务收入实现大幅增长,由于股权激励成本为主的非经常性损益影响,公司净利润增速低于略低,但是预计扣非后净利润增速远高于披露数值。报告期内公司通过一系列并购实现了产品线的进一步扩张,为客户提供一站式服务的能力不断提升,有效地提升了绑定客户的能力。 广电系统信息化建设热度不减,龙头企业多年迅猛增长:目前我国广电系统正处在大举进行信息化建设阶段,一方面模拟信号数字化的最后期限即将到来,另一方面广电系统高清化网络化竞争趋势促使电视台信息设备不断升级,行业整体维持高速增长。在这样的背景下公司作为行业龙头企业坚持不断创新并紧密绑定标杆客户,多年来维持了收入和净利润50%以上的复合增速。 通过广电系统切入智慧城市建设,发展空间巨大:公司新产品和电视机及其关联的广电网形成了一种新的服务,这种服务是以广电网为平台,电视为载体开发新型便民应用的模式。我们认为公司通过实现增值服务的运营从广电背后的系统集成服务商,变身为增值服务提供商,成功切入了智慧城市建设的巨大市场之中。 业绩与估值 预计公司2012-2013年EPS分别为0.826元、1.108元,给予目标价33元,对应30X13PE,维持买入评级。 风险提示 心电监护背心目前仅处于展示阶段,并无实质的项目。我们将严密跟踪新兴业务的进展。请关注我们后续的报告。

业绩简评. 拓尔思发布12年业绩快报,实现营业收入2.11亿元,同比增长10.29%,实现归属上市公司股东的净利润7829.84万元,同比增长6.69%,基本每股收益0.38元,符合预期。 经营分析. 订单推迟、研发持续投入导致业绩增长缓慢:公司依托于政府、行业和企业信息化市场,12年收到换届因素影响政府部门订单普遍推迟,宏观经济增长放缓也影响了公司的收入增长速度。人员成本的下降在12年体现不明显,同时持续的研发投入导致公司营业利润下滑明显,重点软件企业认证帮助公司净利润实现一定增长。 大数据市场空间巨大,掘金其中值得期待:目前大数据作为信息产业新兴领域和未来发展主要方向已经为市场所认同,大数据相关市场空间巨大,仅信息聚合的反身市场在线广告即存在5000亿美金市场空间。作为专注于海量非结构化处理的唯一一家A股上市公司,公司是中国非结构化信息处理领域的领导者。公司无论是在数据处理技术还是软硬件一体化产品上都走在国内最前沿,未来高增长值得期待。 积极挖掘行业应用,新品频出促进业绩增长:大数据技术落地的关键在于应用于不同行业的产品不断产生,公司善于紧抓客户需求热点并与自身技术优势结合快速形成行业化应用产品如TRSSMAS舆情云服务、如与华为合作生产的大数据处理软硬一体机,这些新业务都很好的满足了市场需求从而有效带动公司业务高速发展。 投资建议. 给予“增持”评级,预测12-13年EPS分别为0.38和0.52元,给予公司未来6-12个月16.00元目标价位,对应30X13PE。

业绩简评. 太极股份发布12年业绩快报,实现营业收入28.89亿元,同比增长26.47%,实现归属上市公司股东的净利润1.32亿元,同比增长18.07%,基本每股收益0.56元;符合预期。 经营分析. 收入增长稳健,毛利率压力将缓解:公司前三季度受到行业性结算延后的影响增速较慢,四季度随着宏观环境变化业绩开始集中体现,单季度收入增速高达55.26%,公司全年收入基本实现稳定增长。12年集成类公司普遍遭受了人工成本上升和项目竞争激励带来的毛利率下降问题,因此本年度公司毛利率压力较大,但是随着人工成本问题的缓解,我们预计未来公司业绩将有更好的表现。 智慧城市建设推动信息产业发展,国家组合拳扶持行业龙头企业:城镇化是未来几年新一届政府主推的重要战略,其中信息化是城镇化推进的先驱和引擎。国家希望在推动智慧城市建设的过程中促进我国计算机产业发展,从核高基、九大行业并购重组意见到系统集成特一级资质国家通过一系列政策组合拳展现了自己希望培育计算机行业龙头公司做大做强的决心,大型系统集成商将在智慧城市建设中进一步受益。 稀缺的IT国家队,受益未来投资巨大的国家级信息化建设:公司是中央部委及各大央企信息化建设的主力,未来国家将在教育、能源、公共安全、卫生等纵向领域以及新的金字工程即将启动规模更大的国家级信息化建设,作为IT国家队公司通过承接大工程、大项目,以及北京、上海、广州、西安四大核心区域市场发力,实现市场份额的进一步提升。 投资建议. 维持“买入”评级,我们预测公司2012-2013年EPS分别为0.56元、0.84元,目标价21元,对应25x13PE。

业绩简评. 广联达发布12年业绩快报,实现营业收入10.13亿元,同比增长36.31%,实现归属上市公司股东的净利润3.09亿元,同比增长10.77%,基本每股收益0.76元;符合预期。 经营分析. 4季度收入超预期,全年销售目标完成:公司前三季度实现收入5.16亿,同比增长10.27%,4季度公司实现收入4.98亿,单季度同比增长80.50%,从而帮助公司实现了12年初制定的全年10亿销售目标。同时公司净利润也实现了大幅提升。 客户需求四季度明显回升,城镇化成为主要动力:公司客户需求受宏观经济影响较为显著,四季度客户需求的明显回升。我们认为这主要是由于在中央提出城镇化是未来发展的重要动力的大背景下,进一步扩大城镇基础设施建设成为必然,城镇化的发展带动建筑业的发展,因此在一定程度上影响了客户需求。 股权激励计划激励力度大,行权条件彰显发展信心:12年底公司发布限制性股票激励计划草案,授予激励对象限制性股票的价格为7.85元因此对于被激励员工而言顺利行权带来的经济利益很大。公司的行权条件为以2012年为基准年,2013、2014、2015年净利润增长率分别不低于15%、40%、75%。现在业绩快报显示作为基准年的12年收入大超预期,净利润也实现稳定增长,在此基础上要达到行权条件需要公司继续努力,保证未来长期稳健的发展。 投资建议. 维持“买入”评级,我们预计12/13年EPS分别为0.762/0.952元,维持6-8个月22元目标价,对应23X13PE。 风险提示. 由于宏观环境的不可控性,若固定资产投资长期下降,将对公司新业务、新产品推广带来一定压力。

业绩简评 威创股份发布2012年度业绩快报,实现营业收入11.95亿元,同比增长31.28%,实现归属上市公司股东的净利润3.32亿元,同比增长28.34%,对应基本每股收益0.517元; 经营分析 持续稳定高质增长,公司经营状况良好:公司在今年整体环境较差的情况下,保持了连续稳定的增长速度,我们认为公司用连续几年稳健的业绩增长证明了自身优秀的经营管理能力。并且几年来公司经营性现金流状况优秀,属于轻资产、高ROE的优秀上市公司。 城镇信息化建设市场广阔,龙头大屏幕提供商长期受益:城镇化是未来几年新一届政府主推的重要战略,其中信息化是城镇化推进的先驱和引擎。 国家在智慧城市建设力度上是有条不紊的推进,资金面仅国开行一家就表态投入800亿。随着城镇信息化建设带来智慧城市、平安城市建设的持续升温,因此作为监控系统必不可少的大屏幕显示系统市场空间广阔,公司作为国内绝对龙头、亚洲第一厂商将长期受益。 成长路径清晰,公司未来增长稳定:公司VW-DLP产品技术先进价格优势明显,整体市场龙头地位稳固。但是公司努力进行全产业链扩张,将自身产品技术优势和价格优势转化为整体解决方案优势,向服务端慢慢延伸加大客户黏性并提升公司盈利能力,先做强再做大的思路十分清晰。公司战略布局十分有效:12年VW扩产产能和LCD量产产能保证了业绩的增长速度,也为未来增长打下良好的基础;不断前行携手i tel深度开发UCC中的IDB产品则是率先推出整体解决方案产品,稳步推进公司的全产业链延伸战略,布局未来增长空间。 盈利预测与估值 我们预计12-14年EPS为0.517元、0.672元和0.874元,给予公司未来6个月13元目标价位,对应25X12PE,19X13PE,给予“买入”评级。

事件 拓尔思发布关于使用超募资金参股广州科韵信息股份有限公司的公告,公司经董事会批准,使用公开发行股票募集 的超募资金中的1,600万元通过受让股份和增资的方式,取得广州科韵信息股份有限公司30%的股权。 评论 并购科韵信息有利于公司大数据应用落地:科韵公司在流动人后和社会管理研究、体育领域软件研发有深厚经验,在上述细分领域存在竞争优势,并且是国家体育总局羽毛球中心主要信息技术合作伙伴。科韵公司所定位的流动人口信息管理领域具有数据量大,管理分析要求高的特点,拓尔思参股并增资科韵公司可以使TRS大数据相关的新技术新产品结合具体行业得到深度应用机会,进一步创造新的应用价值和模式,让大数据应用落地。 市场资源共享、产品研发合作产生协同效应:科韵公司在华南地区拥有很多优质客户,具有较高的品牌知名度。参股后,公司可以利用科韵公司客户资源优势,扩大其在广东地区以及整个华南地区的销售。并且公司可以将自己的大数据管理平台、垂直搜索引擎、舆情监控分析等核心技术嵌入到科韵公司开发的流动人口管理系统、体育赛事管理系统等软件或解决方案中,提高其流动人口信息和体育赛事系统的信息管理规模、信息搜索和分析的体验及性能;双方还可以通过合作,共同创造新的产品、服务和新的业务模式。 深挖大数据市场需求,延展业务链保证公司快速发展:公司正在加快扩展核心技术和产品深入到政府机构、国家涉密单位、军队、新闻媒体、大型企业集团、科研教育等各主流行业的核心业务,并实现与相关系统的对接和集成。 基于信息管理技术的电子政务系统具有巨大的市场潜力,各级政府机构和企事业单位都对办公信息化提出了广泛需求。在电子政务方面,广州科韵专长于流动人口信息管理系统和大型体育赛事管理系统开发,公司可以通过参股广州科韵,打通行业应用价值链,来实现业务链的延伸,拓宽自己的产品和服务,实现自身的快速发展。 投资建议 维持“买入”评级,预测12-13年EPS分别为0.40和0.54元,给予公司未来6-12个月19.00元目标价位,对应35X13PE。

业绩简评. 易华录发布2012年年度业绩预告,公司预计实现归属上市公司股东的净利润比上年同期增长:30%-40%,其中预计2012年度公司非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润的影响约在520万元至570万元之间,去年同期的非经常性损益金额为1448万元,扣非后净利润增速为55.72%—69.53%,符合预期。 经营分析. 主营业务持续增长,非经常性损益略有影响:公司12年全年净利润增速维持较高水平,由于受到今年行业内普遍存在的政府补助大幅下降问题影响,实现归属上市公司股东的净利润增速远低于扣非后净利润增速。并且随着公司业务规模的不断扩大,非经常性损益对于公司业绩影响力将越来越弱。 河北项目有前期投入,合同签订后确认:根据公司投资者见面会上公布的信息,针对公安厅的合同公司已经开始了一些前期准备和施工工作,只是由于12年没有形成正式合同,根据会计准则目前这部分工作不能确认收入及相关费用。但是公司在河北项目上投入了一定的人力物力准备,对于其他项目的签订和建设而言存在一定影响。 13年业绩重头戏是河北大单,天津等项目保其他业绩增长:河北项目将从13年起贡献业绩,我们认为在硬件开始自产、融资利息政府承担、前期已经完成部分项目建设等因素的影响下,河北大单从13年起将保证公司业绩的高速增长。同时天津易华录等各地子公司也开始陆续签订智能交通大单,保证除河北大单外其他业务的稳定增长,因此预计公司13年业绩将实现大幅提升。 投资建议. 维持“买入”评级,公司13年业绩与河北项目情况相关性很大,我们将紧密跟踪项目完成进度。给予12年0.68元、13年1.40元的业绩预测,目标价45元,对应32X13PE。

业绩简评 银江股份发布2012年度业绩预告,预计实现归属上市公司股东的净利润为10,731.51万元–12,382.52万元,同比增长30%—50%,符合预期。 经营分析 受益于智慧城市建设,业绩稳步提升:“智慧城市”是政府通过智慧城市建设推进城市生产、生活和管理方式创新,解决城市发展过程中面临问题,其具体表现形式就是以智能交通、智能建筑和智能医疗为主的各类民生工程。公司抓住国家大力发展“智慧城市”建设的战略机遇,主营业务均为智慧城市重点投资领域实现快速增长。另外去年公司非经常性损益为336.27万元,今年预计非经常性损益对净利润的影响金额为780万元-880万元。 智能交通积极布局,实现快速增长:公司13年初设立全资孙公司西安银江交通技术有限公司、增资全资孙公司山东银江交通技术有限公司,这两个孙公司将帮助公司在新区域跑马圈地,抢占智慧城市大型智能交通建设项目。并且公司合资设立浙江智尔进军智能交通电子警察系统领域,主要目的在于通过垂直一体化提升整体解决方案水平同时提升自身毛利率。12年是我国智能交通领域继续爆发的一年,公司作为行业龙头企业全面布局、积极整合资源必将实现业务的高速增长。 智慧城市市场规模巨大,系统集成商/解决方案提供商大有可为:根据工信部最新数据目前我国已有28个省区市,320多个城市投入3000亿元建设智慧城市,据估计我国智慧城市建设有望迎来一次高潮,“十二五”期间各地智慧城市建设将启动2万亿元产业机会。在这一过程中,智慧城市产业链上游硬件生产商已经实现规模化生产,行业寡头已经出现,但是随着市场规模和项目体量的不断提升,系统集成商/解决方案提供商跑马圈地高速增长的时代刚刚到来,我们预计系统集成商/解决方案提供商必将迎来高速增长期,出现体量巨大的龙头企业。 投资建议 维持“增持”评级,我们预计12-13年EPS分别为0.48、0.66元,给予目标价17元,对应13年25倍。

事件 博彦科技于2013年1月7日收到邓斌先生等核心管理人员及业务骨干的通知,他们计划在未来六个月以内(自2013年1月8日至2013年7月8日)通过深圳证券交易所证券交易系统,以合计不低于人民币3000万元,并不超过人民币3500万元对公司股票进行购买,并承诺自愿将所购股份(含此次购买及以后派生出的权益性股票)从购买结束之日起至2015年11月1日锁定。购买所需资金由核心业务骨干个人自筹取得。核心业务骨干包括王世清先生、邓斌先生等8人,其中王世清先生为公司事业部负责人、核心管理人员,邓斌先生等7人均为部门负责人、核心业务骨干。 评论 核心业务骨干自筹资金持股,看好公司未来发展:公司8名核心业务骨干自筹3000万到3500万元购买公司股票,并且承诺锁定到2015年11月,而首发原股东限售股份全部上市时间为2015年1月,即此次筹资所持股份将在首发原股东限售股份全部上市11个月后解锁,因此无论是人均自筹资金量还是承诺解锁时间点都凸显了公司骨干业务人员对于公司未来3年发展非常有信心。 我国软件业结构继续转型,外包服务高速增长:根据工信部刚刚发布的《2012年1-11月软件业经济运行情况》,今年以来我国软件业结构调整步伐继续加快,信息技术服务业比重不断加大。其中虽然软件出口金额有所波动,但是外包服务实现出口73.3亿美元,同比增长39.3%,增速高于去年同期4.7个百分点。 行业进入整合节奏,发展追求规模经济:我国软件外包企业在国际上依旧存在劳动力价格竞争优势,并且定制化软件的大规模开发及测试需要大量软件开发人员。近几年我国软件外包企业加速发展,但是与外包大国印度相比人均产出均处于较低水平,并且长期困扰外包行业的人员工资问题最近也在一定程度上得到了缓解。合并后的文思海辉作为国内最大的软件外包企业其约5亿美元的收入规模与印度外包巨头营收百亿美金规模仍有较大差距,但是这一合并行为也证明了国内行业集中是大势所趋,我国软件外包企业将从业务集中、人才资源集中和摊薄固定成本等方面强化自身竞争优势。 公司并购优势明显,看好长期稳定发展:公司作为软件外包企业上市公司,相对大多数竞争对手具备能够借助资本市场平台进行更便捷的整合并购的优势,从而可以实现人才资源的高度集中和业务规模的快速扩张。公司今年通过并购进入日本市场,形成了“对欧美外包+对日本外包+国内外包”三足并立、齐头并进的新局面。并且一直以来公司业绩的增长主要来自于深挖客户需求,深耕客户内生性需求保证了公司业务的稳健增长。 投资建议 我们预计公司12-14年EPS分别为0.65元、0.88元和1.15元,给予公司未来6-12个月20.00元目标价位,对应30x12PE和23X13PE。维持“买入”评级。

事件 用友软件发布关于回购股份实施完毕的公告,公司已于2012年12月31日首次实施了回购股份。截至2013年1月8日,公司回购股份数量为19,837,802股,占公司总股本的比例为2.03%,购买的最高价为10.46元/股,最低价为9.73元/股,支付总金额约为人民币2亿元(含佣金),已达到本次回购股份总金额上限,公司回购部分社会公众股份方案实施完毕。本次回购股份完成后,公司总股本从979,084,040股减少至959,246,238股。 评论 回购增强市场信心,公司股价有所回升:三季报后市场对公司全年业绩和增长速度的悲观预期导致了一段时间公司股价的不断下降,但是回购计划公告后,公司股价基本处于平稳回升状态。公司回购股票表明认为自身价值被低估,同时也能够在一定程度上增强对公司的控制力,能够保护公司股东利益。 软件行业增速有所恢复,具体公司业绩有待验证:工信部数据显示今年1-11月,我国软件产业总体保持平稳增长,同比增长27.3%,其中11月完成收入2377亿元,同比增长41.4%,达前11个月最高水平,我们预计12月份数据将依旧维持较高增长水平。公司历来四季度营收和净利润占比相对较大,如果在四季度行业形势有所好转的前提下实现业务的平稳开展,则不排除公司四季度业绩有所表现的可能。 信息化建设是大势所趋,公司具备投资价值:长期来看,公司竞争能力并没有改变,短期经济波动会对公司业绩造成一定影响,但政府信息化投资与我国中小企业信息化建设均为大势所趋,未来电子政务及企业信息化的市场空间依旧庞大,公司作为我国软件业巨头之一依旧具备投资价值。 投资建议 维持“增持”评级,给予目标价14.00元,公司盈利预测为12—14年EPS分别是0.503元、0.648元和0.786元。

事件 佛山市南海区政府采购中心发布南海区智能交通管理系统(二期)预中标公告,易华录预中标南海区智能交通管理系统(二期),预中标金额17680.057524万元。 评论 中标南海区工程第二期,持续绑定重点客户:公司曾承接佛山市、佛山市南海区和佛山市顺德区的公安交通指挥中心集成指挥平台系统,其中南海区智能交通管理系统(一期)工程建设于2010年11月完成,系统主要包括智能交通管理指挥中心、交通信息采集系统、交通信号控制系统、交通视频监控系统、交通信息诱导系统、交通违法抓拍系统和通信网络系统等七个部分。此次公司预中标的二期工程智能交通管理系统将不断向广度和深度发展,预计将继续开发新的子系统如交通流分析仿真预报系统、交通事件监测系统、基于公交优先的交通信号系统、公共及危运车辆运输监控系统、移动警务系统等。此次中标证明公司得到客户认同,并且能够紧抓客户需求提供深度智能交通工程建设服务。 智能交通需要长期建设和升级:目前我国大部分城市智能交通系统依旧面临着缺少市级统筹、信息孤岛现象严重、缺少专业技术机构支持和高素质运维人才队伍等问题。而城市智能交通的建设也存在重要功能率先建设,其他功能逐步完善的过程,要形成完善的市级层面建设交通信息交换与共享平台、市公安交通管理协同指挥中心和交通综合信息服务平台等需要多次建设不断完善。以佛山市智能交通建设规划为例,到2020年,佛山总匡算205820万元,建成适应现代交通业发展要求的,具有全国领先和示范意义的智能交通系统。 河北大单是标杆也是开始,公司竞争优势是关键:公司定期举行投资者见面会进行积极的沟通交流,因此市场基本对于公司河北大单及大单收入确认、利润率情况有了一定认识,只是河北大单具体签订时间还有一定的不确定性。 我们认为需要强调的是,公司的竞争优势在于已完成对于产业链上下游的整合,具备先进硬件生产能力以及指挥平台技术优势,在资金实力以及央企合作的大前提下承接省市级大项目的可能性业内最高,这也是支撑公司长期高速发展的关键。 投资建议维持“买入”评级,考虑到合同签订及收入确认时间,给予EPS12年0.70元、13年1.40的业绩预测,目标价35元,对应25X13PE。

事件. 拓尔思发布关于公司收到政府专项资金的公告,根据北京市发展和改革委员会下发的《北京发展和改革委员会转发国家发展改革委关于2011年信息安全专项项目批准文件的通知》,公司的“基于社交网络的舆情分析云服务系统”项目已获得批准。该项目国家补助资金共800万元,公司项目资金专户于近日收到350万元。 评论. 国家补助舆情分析云服务系统,公司技术优势明显:发改委在信息安全专项项目中对公司基于社交网络的舆情分析云服务补助体现出国家对于舆情分析技术发展的重视。公司目前结合社交网络和自媒体的舆情监控系统能够以在线云服务的方式提供信息监测、统计分析、关系挖掘、传播效果评估等一系列服务,并且范围涵盖微博SNS、网络媒体、论坛博客等全媒体,功能支持事前预警、事中分析和事后处理,在这一领域积累了明显的技术优势。 新品频出,技术领先优势保证公司快速发展:作为专注于海量非结构化处理的唯一一家A股上市公司,公司是中国非结构化信息处理领域的领导者。公司凭借自身技术优势快速形成与市场需求接轨的新产品,如TRSSMAS舆情云服务、如与华为合作生产的大数据处理软硬一体机,这些新业务都很好的满足了市场需求从而有效带动公司业务高速发展。 三方面保证全年业绩稳定增长:1、大数据平台战略逐步清晰,大数据管理系统在年内发布;2、与华为合作的大数据系列一体机发布,包括:信息采集一体机、信息检索一体机和大数据一体机。软硬一体的趋势,符合大数据时代发展方向,提升产品毛利率水平。3、公司在国家信息中心、新华社、专利局等国家机关持续获得大单。并且借助合作伙伴渠道,成功开拓海外市场。 投资建议. 维持“买入”评级,预测12-13年EPS分别为0.45和0.59元,给予公司未来6-12个月20.00元目标价位,对应34X13PE。