金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
晶品特装 机械行业 2024-07-18 40.32 -- -- 41.41 2.70% -- 41.41 2.70% -- 详细
深耕无人化装备领域,光电侦察+军用机器人双轮驱动公司成立以来深耕军工信息化、智能化、无人化技术领域,逐步形成了“智能感知”和“机器人”两大业务板块。 2019年至今,公司在光电侦察及机器人领域核心技术长期自主研发的基础上,形成了多项具有较强市场竞争力的系列化型号产品,相继赢得多款军方及军工集团的公开产品招标。 主营业务收入稳步增长,盈利能力持续向好2018年至 2021年,随着军品型号陆续批量生产,公司营业收入从 0.48亿元增长至 4.22亿元, CAGR 达 106%;归母净利润实现由负转正,业绩总体呈快速增长趋势。 2022年和 2023年,接连受国内宏观环境、军工行业形势和计划执行进度影响,公司订单签订、产品生产、项目交付、验收回款等环节未达预期,营业收入同比分别-33.65/-19.64%,归母净利润同比分别-26.23/-31.11%。近年来公司综合毛利率总体维持高位,但随产品结构变化而有所波动。 2023年,公司综合毛利率为 37.47%,呈小幅下降趋势,主要系 2023年销售产品结构发生变化所致。 光电侦察设备重要性日益突出,公司核心技术行业领先国防安全领域在战场感知方面的需求持续增加和技术进步带来的效率上的提高,是光电市场的强劲增长主要的驱动因素。随着军队的战场感知能力需求的增强及无人侦察监控应用需求提升,未来军用光电系统市场空间有望进一步扩展。公司开发了单兵头戴、手持、枪瞄等多类光电侦察设备及多款无人机载光电吊舱产品,产品技术参数或指标优异,在公司已中标的七款军用光电侦察探测装备型号中,四款获得竞标综合评比第一名。 国防军工无人化进入发展快车道,军用机器人展现较大军事潜力自上世纪 60年代以来, 军用机器人日益受到各国军界的重视,其较大的军事潜力,较高的作战效能,预示着机器人在未来的战争舞台上或是一支不可忽视的力量,将会是未来信息化战场的基本智能单元。公司积极布局无人化、智能化作战装备,突破并掌握了高效动力驱动、高适应性底盘、多自由度自适应机械臂、高效人机协同及操控等核心关键技术,自主开发了 5kg、 25kg、 50kg、 100kg、 400kg、 1T、 1.5T 等级别的系列地面机器人和无人车,根据不同作业任务主要包括侦察机器人、排爆机器人、核化机器人、多用途机器人、无人战车、无人支援车等。 盈利预测与评级:在光电侦察设备和机器人两大业务方面,公司坚持长期自主研发,形成较强市场竞争力。国防安全领域里光电侦察设备与军用机器人日益受到军方重视,公司目前产品型号目前核心技术突出,中标情况优异。 在此假设下,公司 2024-2026年总营收为3.98/6.41/8.46亿元,总毛利率为 40.15%/43.26%/44.00%。对应 EPS 分别为 0.72元/股、 1.33元/股、 1.74元/股。首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示: 经营业绩波动风险、客户流失或被竞争对手替代的风险、军品审价的风险、技术与产品研发的风险、主观性相关风险。
晶品特装 机械行业 2023-11-27 73.37 -- -- 77.00 4.95%
77.77 6.00%
详细
公司于 2009 年创立,早期主要经营警用装备。2016 年现任实控人陈波进入公司,带领公司全面开展军品型号的研制与销售,现已形成光电侦察设备与军用机器人两大业务板块。目前,公司已中标六款光电侦察设备型号,四款军用机器人型号,其中多款产品获综合评比第一名。2019-2022 年公司军品收入占比 90%左右。 公司是少有的民营军工总体单位之一。公司突破了总体所与分系统专业所之间的条块分割,从而可以统揽全局,避免了各分系统单位利益诉求不一致、技术指标余量缺乏统筹、成本居高不下的弊端。另一方面,相比一般的由民及军接入军工领域的民营企业,公司主要技术团队曾长期在武器装备总体设计单位从业,在武器装备总体及系统级产品中技术积累雄厚、需求理解深刻。 公司重点布局军用机器人、光电吊舱(导引头)两个领域。军用机器人是未来战争的重要力量,为陆军转型提供了“较小代价获取战争胜利”的有效手段;现代战争对低成本、可消耗的(超)近程无人机、巡飞弹需求大,进而能够带动与其适配的光电吊舱、导引头市场容量大幅提升。 公司重点布局业务领域适合开辟军贸市场,类比于我国中空长航时无人机出口情况,在“推动一型装备服务国内国际两个市场”的政策环境下,公司在军贸领域大有可为。 参考美军军用机器人的现有水平和长期规划,我国军用机器人行业成长速度可期。目前,以美国为代表的多个军事强国已经大量编配地面无人装备,并开展了作战演习和实战运用。美军共装备了超过 1.2 万台地面无人装备,已列入研制计划的智能化装备超过 100 种,计划到 2030 年60%的地面作战平台将实现智能化。 公司直追军用机器人先驱 Endeavor 公司(系 2016 年由 IRobot 公司分拆出的军工业务,并于2019 年被 FLIR 公司收购)。Endeavor 已向超过 55 个国家/地区的客户交付了 7,000 多台机器人,并与包括美国在内各国的军队、执法部门、公共安全、能源和工业用户合作,设计和研发能够执行多任务功能的先进机器人。历经近 20 年的市场检验和战场实际应用,Endeavor 发展并精炼出 5 款主要产品,对于这 5 款产品,晶品特装已基本实现对标,部分型号已列装或中标。公司在产品研制方面有的放矢,多款产品成功中标反映其与我军在该领域的相关规划思路契合,具备一定的型号先占性。 我们预计公司 2023-2025 年归母净利润分别为 0.44/0.87/2.57 亿元,EPS 分别为 0.58/1.16/3.40 元/股,对应 11 月 20 日收盘价 PE 为 134.1/67.3/22.9 倍,维持“增持”评级。 风险提示:1)客户流失或被对手替代的风险;2)技术与产品研发风险;3)合同违约风险。
晶品特装 机械行业 2023-08-18 65.72 -- -- 78.01 18.70%
78.01 18.70%
详细
事件:公司发布 2023年半年报 2023年上半年公司营收同比增长 35%、归母净利扭亏为盈公司 2023年上半年共实现营收 0.61亿元,同比增长 35%;实现归母净利 0.01亿元,扭亏为盈。公司聚焦光电侦察设备和军用机器人两大核心业务,实现了营收业绩的有序增长。 光电侦察设备:现代战争之眼,公司无人机吊舱、智能弹药业务迎来新机会1)俄乌冲突凸显战场感知能力重要性,光电侦察设备市场空间广阔。根据Markets and Markets 数据,全球军用光电设备市场规模预计将从 2020年的 97亿美元增长到 2025年的 130亿美元,CAGR= 6.1%,其中亚太地区增速将更快。 2)机载光电吊舱是光电侦察设备的重要组成,是飞行器执行空中侦察、引导打击及毁伤评估的重要设备,公司主要产品为(超)近程无人机光电吊舱。在公司已中标的七款军用光电侦察探测装备型号中,四款获得竞标综合评比第一名。 3)(超)近程无人机重量轻、尺寸小,使用灵活,可大幅提升一线作战部队侦察感知能力,各国均在积极布局;此外随着低成本、可消耗的无人飞行器需求不断提升,智能弹药用导引头也有望打开公司新空间,同时作为消耗品弹性更高。 军用机器人:“AI+”推动军事装备无人化进程,公司军民品协同共发展1)二十大首提“增加新域新质作战力量比重”,未来五年高精尖领域的新式武器装备有望加速列装。无人装备具有“全天候、非对称、人员零伤亡”等作战运用特点,美、俄均有明确战略规划及军费投入,未来或将推动战争形态的演变。 2)根据解放军报数据,美军共装备了超过 1.2万台地面无人装备,计划到 2030年 60%的地面作战平台将实现智能化;俄军计划至 2025年将无人作战系统在武器装备中的比例提高到 30%以上。对标美俄我国无人装备行业成长空间广阔。 3)根据中国电子学会数据,2018-2021年我国特种机器人市场复合增速达 21%,“AI+”催化下行业有望进入高速增长期。公司目前共中标四款军用机器人型号,且均在综合评比中取得第一名,其中两型已经量产,未来有望持续受益。 4)公司核心技术军民协同效应强,未来有望逐步推向市场,在交通、医疗、教育、服务、文体、工业、农业等诸多民用领域开展应用。 晶品特装:预计未来 3年归母净利润复合增速为 77%预计公司 2023-2025年归母净利为 0.8、1.4、2.5亿元,同比增长 80%、73%、78%,CAGR=77%,对应 PE 为 65、38、21倍。维持“买入”评级。 风险提示1)军品订单波动风险;2)行业竞争加剧风险;3)业务规模扩张带来的管理风险。
晶品特装 机械行业 2023-06-13 69.24 -- -- 89.50 29.26%
89.50 29.26%
详细
军用机器人核心供应商,受益国防装备智能化、无人化进程公司深耕智能感知及机器人领域十余年,下游主要用于军用及警用特种领域,业务可分为光电侦察设备与军用机器人两部分:光电侦察设备主要包括无人机光电吊舱、手持光电侦察设备、光电压制/对抗产品等;机器人业务主要包括侦察机器人、多用途机器人、排爆机器人、军用无人车等。2022年公司光电侦察设备与军用机器人营收占比为21%、62%,毛利占比为18%、61%。 光电侦察设备:现代战争之眼,公司无人机吊舱、智能弹药业务迎来新机会1)俄乌冲突凸显战场感知能力重要性,光电侦察设备市场空间广阔。根据MarketsandMarkets数据,全球军用光电设备市场规模预计将从2020年的97亿美元增长到2025年的130亿美元,CAGR=6.1%,其中亚太地区增速将更快。 2)机载光电吊舱是光电侦察设备的重要组成,是飞行器执行空中侦察、引导打击及毁伤评估的重要设备,公司主要产品为(超)近程无人机光电吊舱,多款型号在军队公开招标中排名第一。 3)(超)近程无人机重量轻、尺寸小,使用灵活,可大幅提升一线作战部队侦察感知能力,各国均在积极布局;此外随着低成本、可消耗的无人飞行器需求不断提升,智能弹药用导引头也有望打开公司新空间,同时作为消耗品弹性更高。 军用机器人:“AI+”推动军事装备无人化进程,公司布局全面性能领先1)二十大首提“增加新域新质作战力量比重”,未来五年高精尖领域的新式武器装备有望加速列装。无人装备具有“全天候、非对称、人员零伤亡”等作战运用特点,美、俄均有明确战略规划及军费投入,未来或将推动战争形态的演变。 2)根据解放军报数据,美军共装备了超过1.2万台地面无人装备,计划到2030年60%的地面作战平台将实现智能化;俄军计划至2025年将无人作战系统在武器装备中的比例提高到30%以上。对标美俄我国无人装备行业成长空间广阔。 3)根据中国电子学会数据,2018-2021年我国特种机器人市场复合增速达21%,“AI+”催化下行业有望进入高速增长期。公司目前共中标四款军用机器人型号,且均在综合评比中取得第一名,其中两型已经量产,未来有望持续受益。 晶品特装:预计未来3年归母净利润复合增速为77%预计公司2023-2025年归母净利为0.8、1.4、2.5亿元,同比增长80%、73%、78%,CAGR=77%,对应PE为63、36、20倍。首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示1)军品订单波动风险;2)行业竞争加剧风险;3)业务规模扩张带来的管理风险。
晶品特装 机械行业 2023-04-28 75.97 -- -- 83.91 10.05%
89.50 17.81%
详细
事件4月 25日, 晶品特装发布 2022年年报和 2023年一季报。 2022年, 公司实现营收 2.80亿元, 同比下降 34%, 实现归母净利润 4532.9万元, 同比下降 25%。 2023Q1, 公司实现营收 1360万元, 同比下降55%, 归母净利润-1041万元。 点评 1、 光电侦察设备业务收缩, 军用机器人收入同比大增。 受最终客户军方的采购计划影响, 光电侦察设备收入下降, 军用机器人收入增加。 2022年, 公司军用机器人及相关产品业务收入 1.74亿元, 同比增长 66%; 光电侦察设备收入 5907.5万元, 同比下滑 80%。 技术服务业务收入 3186.2万元, 同比增长 141%。 2、 深耕智能感知+机器人领域, 毛利率明显改善。 公司毛利率40.06%, 同比增长 12.15pcts。 光电侦察设备, 毛利率提升 8.32pcts至 36.6%, 主要系产品中高毛利率的产品收入占比提升; 军用机器人业务毛利率提升 4.19pcts 至 41.31%, 主要系机器人新型号产品的交付提升了整体毛利率; 技术服务毛利率大幅度提升 92.88pcts 至39.64%, 该业务收入主要来源于民品客户的研制项目, 毛利率较高。 3、 费用率同比提升, 做大做强核心产品研发。 公司期间费用率25.21%, 同比升高 14.91pcts, 其中, 销售、 管理、 财务和研发费用率分别为 2.44%、 7.43%、 15.47%和-0.13%, 财务费用率同比基本持平,销售费用率同比提升 1.23pcts, 管理费用率同比提升 3.59pcts, 研发费用率同比提升 10.20pcts, 主要系公司继续加大研发投入和加强新产品开发力度所致。 公司不断对产品进行技术更新迭代, 提高产品竞争力。 2022年, 公司研发投入 4328.32万元, 同比增长 95%。 4、 积极拓展市场, 无人机吊舱延伸应用至导引头产品。 公司手持光电产品配合总体单位航天某院为 H 军某单位研发 AR 眼镜及配套部件, 机载光电产品无人机吊舱改进研发, 延伸应用至导引头产品,割草机器人研发应用至机场、 靶场等, 扩展了用户范围, 并在海外针对军贸客户加大宣传力度, 提高产品国际知名度。 5、 盈利预测与投资评级: 我们预计公司 2023-2025年的归母净利润分别为 1.03、 1.48、 2.08亿元, 同比增长 127%、 44%、 41%, 对应当前股价 PE 分别为 58、 41、 29倍, 首次覆盖, 给予“增持” 评级。
晶品特装 2022-12-15 94.98 -- -- 96.00 1.07%
98.98 4.21%
详细
公司重视技术研发,技术储备力量雄厚公司是研发驱动型企业。经过多年的艰苦钻研,已经掌握多传感器融合探测、微小型高精度光电云台、超宽带雷达探测、高效动力驱动、高适应性底盘、多自由度自适应机械臂、高效人机协同及操控共 7项重要核心技术。未来公司仍将持续聚焦于主营业务领域核心技术研发。 光电侦察设备产品已能满足多场景应用基于国防安全领域在战场感知方面的需求持续增加和技术进步带来的效率提高,Markets and Markets 数据显示,全球军用光电设备市场空间有望在 2025年达到 130亿美元。多年来,公司突破了多项关键技术并开发了单兵头戴、手持、枪瞄等多类光电侦察设备及多款无人机载光电吊舱产品,产品技术参数或指标优异。未来,公司有望凭借技术领先性及产品丰富度充分享受到下游行业的高景气度。 军用机器人业务未来有望与行业共成长可搭载多种任务载荷的地面机器人及无人战车,在不同场景下可执行各类作战任务,将大大提高军队作战能力,军用无人系统市场前景广阔。 近年来,公司突破并掌握了机器人制造全流程的关键技术,自主开发了多款地面机器人和无人车,其中四款军用机器人型号均以综合评比第一名的优异成绩中标。伴随着募投项目产能逐渐释放,我们认为公司有望凭借先发优势与军用机器人行业共成长。 投资建议基于下游行业的高景气度及公司在无人装备领域行业的地位,伴随募投产能的逐渐释放,公司将充分享受景气红利。我们预计 2022-2024年公司归母净利润为 0.70/1.00/1.47亿元,对应市盈率为 101.90、71.00、48.14倍,首度覆盖给予“买入”评级。 风险提示募投项目产能释放缓慢、下游需求不及预期、疫情因素影响物流。
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名