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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
三泰控股 计算机行业 2018-06-18 4.07 5.05 24.69% 3.88 -4.67%
3.91 -3.93%
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1.公司成功摘帽,轻装上阵公司2017年扭亏为盈,成功摘帽。根据公司一季报,公司在手现金充足,接近20亿元。充足的现金为其战略转型及新业务拓展提供支持,未来值得期待。 2、速递易业务将进一步整合中邮集团在取得速递易控股权后,预计将进一步整合旗下快递柜业务,将速递易业务做大做强。公司持有速递易34%的股份,将能享受速递易价值提升。 3、公司金融外包服务保持稳定公司全资子公司维度金融主要从事金融服务外包业务,经过10余年的发展,已是国内领先的金融外包提供商,在部分细分领域处于市场龙头地位,业务预计将保持稳定。 结论:公司是国内金融外包和快递柜龙头,在手现金充足,未来发展值得期待。我们预计公司2018-20年收入分别为7.3亿元,8.8亿元和10.5亿元,对应EPS 分别为0.08元、0.09元和0.11元,目标价5.05元,维持“推荐”评级。 风险提示:1、传统业务下降的风险;2、速递易持续亏损的风险;
*ST三泰 计算机行业 2017-08-23 5.59 -- -- 6.88 23.08%
7.10 27.01%
--
*ST三泰 计算机行业 2017-07-27 5.85 7.80 92.59% 6.08 3.93%
7.10 21.37%
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事件。 公司公布重大资产出售报告,全资子公司成都我来啦(速递易运营主体)估值26亿元,拟引入战略投资者中邮资本(中国邮政)、驿宝网络(菜鸟网络)和亚东北辰(复星集团)。交易完成后,成都我来啦出资额增加至22.22亿元,中邮资本、三泰、驿宝网络及亚东北辰分别持股比例为50%、34%、10%和6%。 速递易重组实现业务出表,公司有望“脱星摘帽”。 此前速递易快递柜持续投入是公司营收亏损的主要原因,交易完成之后将实现业务出表。当前速递易估值约26亿元,由此将为公司带来投资收益约4亿元,有效减缓营收压力,为将来“摘星脱帽”提供了有力保障。 资产出售带来充裕现金,有效助力公司后续外延扩张。 在资产重组顺利完成条件下,将为公司带来约18.5亿元现金,再加上自有现金公司将拥有约20亿元现金。与此同时,公司未来将围绕“社区入口、社区金融、金融外包”三大战略进行重点布局,充裕的现金流将提供有力支撑,新业务起航值得期待。 重组后速递易将得到股东资源支持,未来业务迎来全面升级。 参与本次交易的股东将为公司带来丰富新增资源。中邮旗下自有快递柜的整合将有利于速递易在市场中继续保持领先份额,菜鸟网所拥有的电子商务平台资源将带来物流业务的提升,复星集团的地产资源将有望加速推进速递易在其物业资产的落地。本次交易将使公司迎来资源整合良机,未来有望逐步形成完整物流闭环。 限制性股票激励计划深度绑定核心团队,彰显发展信心。 公司近期发布限制性股票激励计划,拟面向公司高级、中层管理人员及核心骨干共151人,授予限制性股票3660万股。此次股票激励计划将有利于公司深度绑定核心团队,提升管理运营效率,彰显其未来发展信心。 首次覆盖,给予“增持”评级。本次资产重组顺利完成后,2017年公司将轻装上阵, 有望实现扭亏为盈, 预计公司2017-2019年EPS 为0.08/0.11/0.16元。 风险提示:重组进度不及预期,行业竞争加剧。
*ST三泰 计算机行业 2017-07-11 7.16 -- -- 7.16 0.00%
7.16 0.00%
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上市公司轻装上阵,17年有望扭亏,首次覆盖给予“审慎推荐-A”评级 假设本次交易完成后,公司资产规模保持稳定,净资产规模较本次交易前增加4.33亿元。同时,剥离重资产,补充现金流,优化资产结构,公司净利润和每股收益均得到一定改善,有利于提高公司资产质量、改善公司财务状况,增强持续盈利能力。我们认为得益于4亿元左右的投资收益(处置速递易业务),公司17年有望扭亏,首次覆盖给予“审慎推荐-A”评级。
*ST三泰 计算机行业 2017-07-11 7.16 -- -- 7.16 0.00%
7.16 0.00%
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投资要点: 速递易业务出表,为公司保壳提供有力保障:根据公司公告,速递易估值26亿元,本次重大资产重组如果顺利落地,公司持股36%将位居第二大股东,实现业务出表。分析公司往年业绩情况,可以发现由于智能快递柜市场竞争加剧导致毛利率水平下降,及对速递易快递柜的持续投入是导致其亏损的重要原因,本次速递易业务出表一方面为公司带来投资收益,另一方面减轻了上市公司经营压力,为公司保壳提供了有力的保障。 围绕速递易全面整合股东资源,推动业务升级:速递易本身目前在智能快递柜领域市场份额第一,本次中邮,菜鸟供应链,复星集团等重量级股东的引入为速递易业务带来大量新增资源。中邮将旗下自有快递柜将与速递易进行整合,进一步巩固速递易在智能快递柜领域领先的市场份额;菜鸟供应链一方面将旗下电子商务平台业务系统与速递易系统打通,与速递易展开退换货、逆向物流等业务合作,另一方面将协调参股物流公司优先使用“速递易”进行快递投放;复星集团除了带来参股物流公司资源,同时会推动速递易入驻旗下各类物业资产,并对接打通传媒资源助力速递易开展广告业务。多方重量级股东资源全面整合,共同推动速递易业务升级,后续发展值得期待。 重组落地来带充裕现金流,开启业务重构新篇章:速递易业务出表之后,体内主要资产为BPO金融外包产品及服务,本次股权出售如能顺利完成,公司将获取接近18.5亿现金,考虑公司目前自有现金,公司将拥有20亿元左右现金,在充裕现金流支撑的情况下,公司表示将面向社区金融方向展开新的业务,力争打造社区生活服务第一品牌,同时本次合作各方承诺公司可以利用速递易的流量发展社区生活服务入口和社区金融服务业务,未来有望有效降低公司新业务推广成本,快速触达更广客户,公司新业务起航值得期待。 盈利预测和投资评级:首次覆盖给予“增持”评级,本次重组如能顺利落地,各方资源整合将有力推动速递易业务升级,同时公司体内亏损资产实现剥离,充裕现金流能够支撑公司新业务起航,建议积极关注,基于审慎原则,暂不考虑本次重组的情况下,预测公司2017-2019年EPS为0.08/0.10/0.14元,对应估值87/65/48倍,首次覆盖给予“增持”评级。 风险提示:(1)重组不能顺利完成的风险;(2)项目进展不及预期的风险;(3)市场系统性风险;(4)公司可能存在退市风险。
三泰控股 计算机行业 2016-10-25 11.90 15.00 270.37% 11.47 -3.61%
11.47 -3.61%
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速递易业务调整,短期业绩承压。前三季度公司实现营收入6.98亿元,同比增长5.97%,净利润-2.7亿元,同比减少75.39%。业绩大幅下滑主要因速递易业务今年开年以来整体线下网点规模较大,整体运营费用增加,加之年中为扩大自身品牌宣传,预留部分广告位,广告收入减少,同时由于市场竞争加剧,为增强用户粘性,速递易在寄派件业务方面实施了优惠营销策略,收入相应减少,以上原因致使速递易业务今年亏损加大。 聚焦重点业务版块,进一步完善生态布局。今年以来公司速递易业务发展策略从“规模为王”演进为“精耕细作”,在具备一定规模优势的前提下,进入优化、升级阶段,以运营速递易快递柜,并围绕用户做好线上增值服务与流量变现工作为重点。5月8日速递易新版APP上线,8月8日速递易升级版本“必有”上线,新版APP除保持收件、取件、物品存放等基本功能外,还开通了寄件、物品存放等服务功能,加载了线上商品交易等应用场景,并引入理财、保险、移动医疗、公益等多种服务,初步搭建起“社区金融与社区生活生态平台”线上雏形。 积极探索盈利模式,打造速递易线上商业品牌“必有”。公司认为“数据”将成为未来发展的核心资产,但数据变现还需要时间的沉淀。新版APP上线后,除继续保持速递易收寄件、超期、广告等传统收入来源外,积极创新盈利模式,打造速递易线上商业独立品牌—“必有”,其核心团队有十年以上在知名互联网电商从业经历,主打中高端、酷、有趣等特性的商品,以速递易作为购物车和商品交付终端,初步构建起社区服务的线上消费场景,实现速递易线下流量转换并获取线上流量变现收入渠道。 搭建大数据共享交易平台,整合数据资源。今年以来公司公告牵手数联铭品,搭建基于数据和服务的大数据共享交换平台,整合数据生产商、消费商与用户资源,通过对银行、融担、小贷、消费金融公司等机构的市场调研,对互联网金融领域现状、发展思路有了更为清晰的认识,确立大数据+金融为核心的业务发展模式,以非金融生活场景的切入,提供人+场景+金融的业务,基于大数据金融技术来实现前端的反欺诈、贷中预警、贷后催收。 投资建议:公司速递易作为智能柜行业领导者,2016年发展策略从“规模为王”演进为“精耕细作”,进一步拓展大数据等新的盈利模式,公司牵手数联铭品打造金融大数据平台为其未来打开成长空间,其社区O2O入口的战略价值有望进一步提升,预计2016-2017年EPS为-0.07、0.03元,给予“增持-A”评级,6个月目标价15元。 风险提示:增值服务落地进度不及预期。
三泰控股 计算机行业 2016-05-10 13.46 -- -- 19.19 -5.19%
13.02 -3.27%
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一、 事件概述 公司发布2016年第一季度报告,报告期内实现营业收入3.34亿元,同比增长72.93%;归属于上市公司股东的净利润为-327万元,同比增长92.15%;扣非加权股东净利润为-562万元,同比增长86.82%;经营活动现金流入2.33亿元,同比增加15.70%,远低于营业收入增长率; 二、 分析与判断 营收同比增加较大,主要得益于速递易业务增长快速 报告期内实现营业收入3.34亿元,同比增长72.93%。其中速递易业务实现收入1.52亿元。截止2016年3月31日,速递易业务布局已扩张到全国79个城市,已签约协议94375个,布放网点53,122个;速递易累计使用用户数量近3,875.88万户,比2015年12月31日增加505.09万户;注册快递员超过36.31万人,比2015年12月31日增加3.46万人;速递易APP下载用户超过286.03万。本报告期内速递易累计送达包裹超过3.9亿件。 净利润主要收到营业收入,营业外收入和费用的影响 报告期内,营业利润-2138万元,同比增加49.89%。净利润-327万元,同比增加92.15%;主要由于营业总收入同比增加72.93%,但是由于速递易运营费用增加销售费用同比增加104%,公司贷款的增加使财务费用同比增加222.1%;营业外收入同比增加1831.18%,主要由于公司收到增值税退税所致; 以速递易业务为切入点,社区O2O服务产业链上下延伸发展 公司以速递易切入社区,已率先切入保险、理财等金融服务领域,积极与金融机构合作布局社区金融,未来将带动三泰金融板块业务的爆发式增长;另一方面,公司成立成都三泰铭品大数据金服有限公司,向以银行为主的金融机构提供金融服务领域的商业大数据解决方案,预计2016年至2018年中国大数据市场规模仍将保持40%左右的高速增长。公司战略发展顺应行业发展趋势;公司已掌握庞大线下社区用户和数据资源,2015年,中国本地生活服务O2O市场规模达到3351.9亿元,2018年有望突破6000亿元。公司作为社区O2O龙头发展空间巨大。 三、 盈利预测与投资建议 维持“强烈推荐”评级。预计公司15-17年EPS分别为0.20、0.31和0.41元,对应PE分别为107X、67X和51X。 四、 风险提示 1)速递易快递箱投入成本较高;2)业务发展受阻;
三泰控股 计算机行业 2016-05-06 13.70 -- -- 21.54 4.56%
14.32 4.53%
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理性终止收购,专注速递易成长。我们认为,公司本次终止对亿丰伟业的收购为理性之举,原因如下:1、亿丰伟业专注瓦楞纸制品的生产制造,与公司自身业务协同性有限;2、瓦楞纸行业格局较为分散,且为重资产经营,对公司的跨界整合能力将带来较大压力。同时,公司收回熙元投资持有我来啦公司0.34%股权,我来啦将成为全资子公司,虽然受让比例不高,但充分体现出公司对速递易成长的重视和专注。 业绩阵痛已过,模式拐点来临。2015年,公司受速递易快速扩张拖累,费用高企,整体亏损3793万,其中传统金融自助、外包实现净利润0.98亿,速递易实现收入3.09亿,增长858.90%,毛利2.04亿,毛利率65.97%,净利润-1.36亿;2016年1季度,速递易收入暴增至1.52亿,同比增长361%,基本实现盈亏平衡,业绩阵痛期已过,且日单量保持在百万以上,网点5.3万,C端用户3875.88万,快递员36.31万;从商业模式上来看,2016年,公司已从“流量为王”转变为“精耕细作”,将通过快递联盟、社区服务、社区金融等增值服务提升APP用户数量及活跃度,进而成为社区O2O的真正入口。2016年公司信心十足,全年计划营业收入17.8亿,净利润2亿。其中,速递易业务收入8.8亿元,同比增长184.78%,传统业务收入9亿元,同比下降19.35%。 连接创造价值,发力社区金融。我们认为,速递易的核心价值在于“连接”,从最后100米物流的需求切入“人与线上商品的连接”,从寄件、洗衣、医疗等基本需求过渡到“人与线下商品、服务的连接”,最终基于沉淀的个人数据又将实现“人与金融的连接”,并可将公司多年来在金融行业的积淀完美结合,逐步获取齐全的金融牌照,针对线下的数千万用户,发力社区金融。目前,平台端,速递易已成为集收件、派件、消费、理财为一体的生活服务类APP;牌照端,并将逐步完成“保险、小贷、信用卡、消费金融”的布局;内容端,组建并购基金、联合二股东天图逐步完善“O2O生态”,联合品牌商推出“微仓”服务、立等可取;数据端,三泰铭品完成用户画像。连接价值已然体现。 静待流量变现,维持“买入”。三泰已将精力全部聚焦于速递易的深耕,今年将是流量变现之年,业绩拐点已现,预计2016-18年EPS为0.21、0.32及0.41元,给予“买入”评级。
三泰控股 计算机行业 2016-05-05 14.03 19.55 382.72% 21.54 2.09%
14.32 2.07%
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业绩低于预期,维持增持评级,目标价下调至29.4元。2015年公司实现营业收入14.26亿元,同比增长13.52%,归母净利润-3792.79万元,同比下降140.33%。主要原因系速递易业务处于推广拓展期所带来的费用增长,基于此,调整2016-2017年EPS至0.21(+0.01)/0.33(-0.16)元,预计2018年EPS为0.48元,参考行业可比公司2016年PE为142倍,给予公司目标价为29.4元,维持增持评级。 2015年业绩亏损,不改未来高成长的发展预期。速递易发展势头良好,一季报数据显示,2016年1月至3月,速递易业务实现收入1.52亿元。预计2016年上半年速递易资源变现能力将得到初步实现,伴随着用户数量的急剧提升及竞争优势的迅速积累,未来相关费用率将有望下降并趋于稳定,2016年迎来业绩爆发将是大概率事件。 规模为王、流量至上,商业模式有望实现彻底进化。速递易作为社区综合服务平台,截至2016年一季度,速递易累计用户数量3875.88万户;注册快递员超过36.31万人;速递易APP下载用户超过286.03万,并持续保持快速增长。在实现规模及流量的极速提升之后,未来的流量变现模式将聚焦于广告营销、电子商务、家庭金融资产服务、数据共享及交换平台以及社区社交等五大方向。我们认为,目前平台流量已初具规模,2016年速递易及其流量变现业务将逐步转变为公司核心业绩来源,商业模式有望借此实现彻底进化。 风险提示:行业竞争加剧,速递易变现进度低于预期。
三泰控股 计算机行业 2016-05-04 14.03 19.95 392.59% 21.95 4.03%
14.60 4.06%
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一季度业绩反转向上。2015年公司实现营业收入14.26亿元,同比增长13.52%;净利润亏损3792.79万元,同比下降140.33%,EPS -0.04元;2016年一季度实现营业收入3.34亿元,同比增长72.93%,净利润亏损327.2万元,同比增长92.15%;拟向全体股东按每10股派发现金股利人民币0.5元(含税),同时以资本公积金向全体股东每10股转增5股。 公司进入从“跑马圈地”到提升盈利能力的拐点。根据公司年报,经过多年耕耘公司速递易业务规模已经做到业界第一,卡位优势明显:截止2016年3月31日速递易业务布局已扩张到全国79个城市,已签约协议超过9.4万个,布放网点超过5.3万个,累计使用用户数量近3875.88万户,注册快递员超过36.31万人,同时2015年实现收入达到3.09亿元,同比增长858.90% 。速递易业务已经进入从“跑马圈地”到提升盈利能力的拐点,公司在2016年度计划中指出将从快递基础运营服务、互联网金融服务、数据分发与平台引流服务、社区新媒体运营服务等入手,增强速递易的运营质量和盈利能力,目标今年收入17.8亿元,净利润2亿元,其中速递易业务收入8.8亿元,同比增长184.78%。 牵手数联铭品,打造金融大数据平台。公司充分意识大数据是其最重要的战略资源,与国内领先的大数据公司数联铭品合资成立三泰铭品,建立“大数据金融中心”,内部打通速递易、金保盟,金惠家等数据源,外与微问诊等合作伙伴共享数据,获取包括消费数据、金融服务需求数据、健康数据等各类数据源,同时借助“人脸识别”、“行为特征分析”等一系列前沿技术,进一步丰富数据维度,通过多维度地交叉验证,建立基于个人、企业行为的全息式、模块化、可扩展的大数据平台,未来该业务想象空间巨大。 非公开发行募集资金为公司未来加速发展提供资金保障。2015年公司非公开发行股票募集资金已经完成,将为业务加快拓展提供充足资金保障,速递易网点布局进度进一步提速,奠定公司打造社区O2O 龙头的用户基础。 投资建议:公司速递易作为智能柜行业领导者,2016年将进入从跑马圈地到盈利变现的拐点,公司牵手数联铭品打造金融大数据平台为其未来打开成长空间,其社区O2O 入口的战略价值有望进一步提升,预计2016-2017年EPS为0.22、0.3元,维持买入-A 评级,目标价30元。 风险提示:增值服务落地进度不及预期。
*ST三泰 计算机行业 2016-04-26 14.03 17.29 326.91% 21.95 4.03%
14.60 4.06%
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投资要点 立足银行、社区金融服务,业绩稳步增长。公司是国内领先的金融电子产品及服务提供商,也是中国社区服务金融行业的龙头企业,主营业务包括金融自助设备制造,金融安防业务和金融外包业务。公司在金融电子设备和服务领域深耕细作、不断创新,积累了丰富的技术和经验,已经建立了国内密度最大的服务运营网络,产品覆盖银行网点数万个。互联网时代O2O 模式的热度、传统物理网点对客户的分流、社区银行服务外包市场的需求释放和银行的自动化趋势都对公司主营业务的发展起到了推进作用。2015年,公司紧抓行业发展趋势,深化服务升级,并推出更多社区金融服务产品,实现业务规模的进一步扩大。从业绩快报来看,公司2015年营业收入约14.4亿元,同比增长14.64%;归属于上市股东的净利润为1563万元,同比下降83.38%,主要原因系公司进一步加大速递易网点的数量规模,销售费用和管理费用增长所致,主营业务规模和能力并未下降。 “速递易”成为未来利润新动力。速递易是公司打造的24小时快递自助服务中心,致力于为广大业主提供快递代收货及临时寄存服务。随着电子商务的迅猛发展,综合交通运输体系的不断优化,我国快递行业的高速发展时期的到来,速递易业务的市场需求广阔。在近两年内,公司遵循“规模为王,流量至上”的经营方针迅速抢占市场。截止2015年9月30日,速递易业务布局已扩张到全国79个城市,已签约协议网点75,128个,布放网点40,296个。尽管业务开拓期投入较大,速递易在2015年1月至9月已经实现了1.85亿元的收入。随着业务前期铺垫完成,营运费用比例逐渐减少趋于稳定,我们认为该业务将成为公司未来利润的主要推动力。 “虚拟银行”成为未来发展新平台。公司目前欲建设一个全生态的、基于互联网的、开放的社区服务平台,通过集团式管理架构,建设有远大目标和发展前景的资源平台和支柱业务。公司17年来为银行提供回单自助服务管理积累下的技术与经验,能帮助公司把握以交易为核心的轻资产银行转型趋势。公司新型的线上线下O2O 金融服务,以速递易为代表的多维线下社区流量入口,及正在打造的大众创业创享平台对企业资源的汇集,都为“虚拟银行”平台未来的增长提供了流量支持和客户资源。 估值与评级。我们预计公司2015-2017年EPS 分别为0.03元、0.26元和0.36元,给予2016年100倍PE,目标价为26元,首次覆盖给予“增持”评级。 风险提示:市场竞争加剧风险;新业务拓展或不及预期风险。
三泰控股 计算机行业 2015-12-18 30.05 -- -- 30.12 0.23%
30.12 0.23%
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一、 事件概述。 1)2015年12月13日,成都三泰控股集团股份有限公司与新希望集团有限公司签订了《战略合作协议》,未来双方将在金融服务、食品零售、物业服务、农村电商以及创业服务等领域推进全方位长期合作。2)公司拟以募集资金净额中人民币2,118,569,984.74元向我来啦公司增资,用于建设“速递易”项目; 二、 分析与判断。 增资速递易业务顺应公司未来发展方向。 公司拟以募集资金净额中人民币21.18亿元元向我来啦公司增资,我来啦公司注册资本由7.8亿元增加到29亿元,其中本公司持有99.66%的股权。资金将投资于以速递易业务为载体的“24小时自助便民服务网格及平台项目”第三期的建设。至2015年9月30日我来啦公司已签署75,128个速递易设备网点布放协议,并已完成40,296个网点的设备布放。公司此举为提高速递易业务的市场占有率,提升公司的综合竞争优势和抗风险能力,随着线下业务的快速推广以及后台平台建设的逐步完善,规模效应已初步显现。 借助新希望集团优势,战略合作利于公司全方位长期发展。 公司未来与新希望集团会在金融、食品零售、物业服务、农村电商和创业服务领域建立长期合作关系。新希望集团作为国家级农业产业化重点龙头企业,位居中国饲料、肉蛋奶供应商行业第一,战略合作利于公司挖掘社区增值服务机会,提升社区服务质量,提升“速递易”智能快件箱的市场占有率;公司还会借助新希望集团平台,发展传统金融服务业务和新兴创业平台业务,利于长期发展。 政策支持结合自身优势,公司盈利能力强劲。 2015年国家发布《促进物流业发展三年行动计划(2014-2016年)》从政策层面支持公司速递易快递柜全面布局;公司可利用大数据分析用户购买特征实现精准营销,增加数据流量变现渠道,提升公司盈利能力。速递易APP下载用户超过100万,双十一期间平均日投递量超78万件,有利于公司四季度营收增长。。 三、 盈利预测与投资建议。 维持“强烈推荐”评级。预计公司15-17年EPS分别为0.14、0.30和0.55元,对应PE分别为213.57X、99.67X和54.36X。 四、 风险提示。 1)业务推进不及预期
三泰控股 计算机行业 2015-12-16 29.70 -- -- 30.62 3.10%
30.62 3.10%
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1、根据上述授权,公司第四届董事会第八次会议审议通过的《关于向控股子公司成都我来啦网格信息技术有限公司增资的议案》,同意公司以上述募集资金净额中扣除另外2个募投项目7.5亿元外的2,118,569,984.74元向我来啦公司增资,本次增资完成后,我来啦公司注册资本由78,233.00万元增加到290,000.00万元,其中本公司持有99.66%的股权,我来啦公司小股东石河子熙元股权投资合伙企业(有限合伙)持有我来啦公司0.34%的股权。 2、2015年12月13日,成都三泰控股集团股份有限公司(以下简称“公司”)与新希望集团有限公司(以下简称“新希望集团”)签订了《战略合作协议》,未来双方将在金融服务、食品零售、物业服务、农村电商以及创业服务等领域推进全方位长期合作。 看好公司社区战略布局,维持“买入”评级。 公司布局积极“社区服务+社区电商+社区金融”,抢占大社区平台,未来具有很大的发展空间及可拓展性。公司通过前期配股等融资措施,让公司能够顺利推进入口抢占,未来在具有规模效应的前提下,快速收回投入并盈利,潜在发展空间巨大。我们对于公司成为“社区服务集大成者,快递最后100米中的王者”观点依然不变。结合我们以前报告,我们认为公司社区业务拓展顺利;同时,互联网金融优势逐渐显现,保险可能最先突破。但是因为速递易、金慧家的快速扩张,短期可能面临一定业绩压力,建议持续关注公司流量变现情况,以及可能带来的潜在业绩提升,维持“买入”评级。
三泰控股 计算机行业 2015-11-19 32.00 -- -- 35.49 10.91%
35.49 10.91%
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事项: 公司非公开发行新增股份145,700,693股,该等股份将于2015年 11月 17日在深圳证券交易所上市。 本次非公开发行股票发行对象为财通基金管理有限公司、易方达基金管理有限公司、申万菱信(上海)资产管理有限公司、泰达宏利基金管理有限公司、国华人寿保险股份有限公司、工银瑞信基金管理有限公司、钟德超、金鹰基金管理有限公司等共计8家/名特定对象。本次非公开发行的股票限售期为12个月,预计上市流通时间为2016年11月17日。 本次非公开发行后,前十大股东集中度相比于10月15日公布的56.1%有所下降,下降至52.27%,但限售流通股比例有所上升。 本次发行募集的28.7亿元其中有21.4亿元投向速递易第三期,其他资金用于还款及补充流动资金。公司速递易进展顺利,据我们了解:截至11月10日,速递易铺设机柜已经超过4.2万个,预计今年年底设备铺设将达到5万个左右,至明年年中,相关设备铺设6-7万个,略超之前公告中的进度。 根据我们的监测,“双十一”期间(11月11日11月15日)公司累计投递快递量增长约700万件,平均140万件/天, 相对于日常70-80万件/天的数量有较大的增幅。考虑到速递易收件数量是“双十一”的滞后体现,预计未来快件数量增长的态势还将维持一段时间。 同时,由于箱柜的使用率逐渐提升,部分地区的箱柜出现了“每日满仓”的情况,公司逐步确认相关的收费模式,对于部分快递公司,采取“总对总”的方式与总公司签订协议,再与地方分公司确认协议,部分地区无需向快递员直接收费。 整体而言,速递易项目进展顺利,预计全年完成配股承诺收入是大概率事件。同时,随着箱柜数量的提升,公司议价能力也有所提升,箱柜收入模式逐步清晰,相关生态圈逐步打造。 金慧家布点50家,设立三泰铭品推进互联网金融大数据。 公司负责金慧家业务的参股子公司四川金投在新三板挂牌,预计也会有后续融资计划,进一步扩大运营范围。按照现阶段统计,金慧家已经在全国50个小区布局,其中成都地区九家,单点客户流量在1000人左右,最多的网点客户理财流水4、5千万,未来加深在社区金融方面的服务。 因为传统业务是银行回单柜已经金融外包业务,所以公司战略理所应当是打通社区金融与线上的互联网金融,成为速递易生态圈的重要组成。公司上半年完成了对烟台伟岸的收购,成功进入互联网保险业务。 公司10月28日晚间公告:全资子公司成都三泰电子有限公司拟联合成都数联铭品科技有限公司及2名自然人投资设立成都三泰铭品大数据金服有限公司(三泰和数联铭品各出资350万元,各占35%股权),为以银行为主的金融机构提供金融服务的商业大数据解决方案。 三泰铭品股东成都数联铭品致力于企业级征信大数据与信用画图分析,为金融机构提供风险管理报告及建议。另外,数联铭品还为其他行业提供解决方案,发布了全球领先的HIGGS Solution 大数据运营平台,为产业转型提供大数据基础技术服务。目前,公司已经为金融行业、传媒行业、旅游行业、制造业和体育产业提供了具有产业化和产品化能力的领先大数据整体解决方案。 数联铭品的数据主要来自于公开数据源,例如公司网站、交易所信息、法院告示、新闻资讯等,通过“企业图谱”的方式挖掘各个企业之间的上下游或者关联关系,依此为基础对企业做出综合的信用评价,结果以报告形式展现,现阶段主要需求方为银行等金融客户。 2015年8月底,数联铭品宣布,已获得由国金证券直投、鼎晖投资和三盛集团等机构联合共计1亿元人民币的B 轮融资,估值已经达到10亿元。 另外,11月份 ,2015年中国大数据公司排行榜发布,数联铭品在“企业征信”细分领域排名第六,上榜企业还包括鹏元征信、陆金所、央行征信中心控股的上海资信公司,这也证明了这家年轻企业的能力所在。 公司与数联铭品成立子公司主要瞄准社区金融+互联网金融方向,将数联铭品对企业的征信算法向个人客户过渡,并结合所拥有的社区及物流信息,完善社区金融生态链。 另外与速递易箱柜铺设、金慧家布点同步,速递易APP 用户数量不断提升,相关接入应用也不断增加。对于APP 而言, 注册用户已经超过100万个,周活用户已经达到25-30万个,并呈继续增加趋势。公司依托速递易和APP 打造了一个较为完整的生态体系,未来会继续加强社区服务、社区金融、互联网金融等方向的服务。 看好公司社区战略布局,维持“买入”评级。 公司布局积极“社区服务+社区电商+社区金融”,抢占大社区平台,未来具有很大的发展空间及可拓展性。公司通过前期配股等融资措施,让公司能够顺利推进入口抢占,未来在具有规模效应的前提下,快速收回投入并盈利,潜在发展空间巨大。我们对于公司成为“社区服务集大成者,快递最后100米中的王者”观点依然不变。结合我们以前报告,我们认为公司社区业务拓展顺利;同时,互联网金融优势逐渐显现,保险可能最先突破。但是因为速递易、金慧家的快速扩张, 短期可能面临一定业绩压力,建议持续关注公司流量变现情况,以及可能带来的潜在业绩提升,维持“买入”评级。
三泰控股 计算机行业 2015-11-11 33.20 -- -- 36.67 10.45%
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速递易进展顺利,收费模式逐渐清晰 公司速递易进展顺利,据我们了解:截至11月4日,速递易铺设机柜已经达到4.2万个,预计今年年底设备铺设将达到5万个左右,至明年年中,相关设备铺设6-7万个,与之前公告中的进度相符。 同时,由于箱柜的使用率逐渐提升,部分地区的箱柜出现了“每日满仓”的情况,公司逐步确认相关的收费模式: 对于部分快递公司,采取“总对总”的方式与总公司签订协议,再与地方分公司确认协议,部分地区无需向快递员直接收费; 而占用率较高的箱柜,采取包租的方式,以提高单柜的周转率与单柜收入; 广告业务以及其他增值业务占比将继续提升,未来靠生态圈获得流量收入的驱动力将更足。 整体而言,速递易项目进展顺利,预计全年完成配股承诺收入是大概率事件。同时,随着箱柜数量的提升,公司议价能力也有所提升,箱柜收入模式逐步清晰,相关生态圈逐步打造。 社区战略逐步展开,生态圈初步成型 与速递易箱柜铺设同步,速递易APP用户数量不断提升,相关接入应用也不断增加。对于APP而言,注册用户已经超过100万个,周活用户已经达到25-30万个,并呈继续增加趋势。公司依托速递易和APP打造了一个较为完整的生态体系,未来会加强社区服务、社区金融、互联网金融等方向的服务。另外,子公司四川金投在新三板挂牌后预计也会有后续融资计划,进一步扩大运营范围。按照现阶段统计,单点客户流量在1000人左右,最多的网点客户理财流水4、5千万,未来加深在社区金融方面的服务。 看好公司社区战略布局,持续关注公司生态圈建设情况 公司布局积极“社区服务+社区电商+社区金融”,抢占大社区平台,未来具有很大的发展空间及可拓展性。公司通过前期配股等融资措施,让公司能够顺利推进入口抢占,未来在具有规模效应的前提下,快速收回投入并盈利,潜在发展空间巨大。我们对于公司成为“社区服务集大成者,快递最后100米中的王者”观点依然不变。结合我们以前报告,我们认为公司社区业务拓展顺利;同时,互联网金融优势逐渐显现,保险可能最先突破。但是因为速递易、金慧家的快速扩张,短期可能面临一定业绩压力,建议持续关注公司流量变现情况,以及可能带来的潜在业绩提升。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名