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理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
博士眼镜 批发和零售贸易 2017-05-03 36.86 -- -- 37.50 1.08%
37.25 1.06% -- 详细
2017第一季度营收入1.13亿元,归母净利润933.8万元,同比上升46.09%,业绩远超预期。2017年一季度营业收入1.13亿元,同比上涨14.84%,归属净利润933.8万元,同比大幅上升46.09%;扣非净利润918.97万元,同比上升46.89%;EPS0.1451元,同比大幅上升46.12%。营业收入上升主要系镜架与镜片销售增长迅速。销售毛利率的提升叠加且销售费用增速较低,使得利润总额增长幅度大于收入增长的速度。现金流量方面,经营活动产生的现金流量净额2039万元,同比上升32.33%,显示了公司良好的运营水平。 销售网络遍及全国,品牌影响力突出。公司拥有318家连锁门店,覆盖全国17个省市自治区,销售规模以及门店数量业内领先。公司旗下拥有博士眼镜、Presidentoptical、zèle、砼四大品牌,其中博士眼镜16年营收3.10亿元,占总营收比重近75%。公司2013-2015年连续三年高居眼镜销售连锁企业上榜品牌C-BPI品牌力指数第二,市场知名度高;14-16公司营收CAGR7.32%,归母净利润CAGR5.55%;毛利率在70%以上,体现了企业骄人的盈利能力。 提升信息化管理水平,紧跟趋势布局互联网零售。报告期内公司对当前规模门店的管理有一套行之有效的管理模式,并进一步加强激励政策导向增加配装眼镜销售,充分发挥公司专业能力优势。在面临互联网零售冲击的背景下,公司将继续专注于专业能力提升,完善加盟业务的服务质量标准及业务流程,结合信息系统建设项目,突破管理瓶颈,为迅速扩张打下基础。 维持盈利预测,给予“增持”评级。我们维持之前的盈利预测,预计公司2017-2019年实现营业收入分别为4.83亿元、5.92亿元和7.48亿元,实现归母净利润分别为0.44亿元、0.48亿元和0.61亿元,实现EPS分别为0.51元、0.55元和0.71元,对应当前股价的PE分别为70、64和50,看好公司作为眼镜零售领域首家上市公司的先发优势,给予“增持”评级。
博士眼镜 批发和零售贸易 2017-03-22 20.60 -- -- 49.80 140.12%
49.47 140.15%
详细
中国眼镜零售行业市场空间巨大。由于近年来中国高近视率的刚性需求,再加上消费能力的提高,国内眼镜零售市场保持快速增长。根据Euromonitor报告,中国眼镜零售市场规模从2006年208.20亿元增长到2015年673.94亿元,年均复合增速高达13.94%,并将在2016-2020年保持4.79%的年均复合增速,2020年行业整体规模预计852亿元,整体市场空间巨大,连锁企业促进集中度提升。 公司拥有318家连锁门店,覆盖全国17个省市自治区,是国内销售规模、门店数量领先的眼镜连锁零售企业之一。公司旗下拥有博士眼镜、Presidentoptical、zèle、砼四大品牌。2012-2016年公司营业收入复合增长率为11.21%,归母净利润复合增长率为5.22%。其中2016年实现营业收入约4.16亿元,较上年同期增长10.72%,实现归母净利润3778万元,较上年同期增长7.06%。公司品牌影响力突出,中高端市场知名度与美誉度并存,多层次品牌布局精准定位细分市场,直营网络稳健扩张。 盈利预测与估值:我们预计公司2017-2019年EPS(按照发行2145万新股计算)分别为:0.52元、0.58元、0.66元。可比公司包括欧普康视(300595)、陆逊梯卡(LUX.N)、JIN(3046.T),其中陆逊梯卡、JIN最新的PE(TTM)水平分别为29.98、72.06,考虑到可比公司的PE水平,行业周期及公司的盈利增长情况,给予公司2017年40-45倍PE,我们认为公司的合理价格在20.80-23.40元左右。 风险提示:成本上升风险,业务扩张导致经营风险,潜在商标争议风险;
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1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名