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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
华依科技 机械行业 2024-03-05 33.00 51.33 65.79% 32.00 -3.03% -- 32.00 -3.03% -- 详细
2023年年公司收入稳步增长,归母净利同比下滑幅度较大,主要是新产能处在爬升周期。2024年随着。新产能利用率提升以及惯导业务放量,公司业绩有望迎来爆发增长。 投资要点:[Table_Summary]下调目标价至至51.33元,维持增持评级。考虑到产能爬坡周期盈利能力有压力,下调公司2023/2024/2025年的EPS为0.11(-0.64)/1.29(-0.47)/2.57(-0.59)元,参考可比公司给予公司2025年20倍PE,下调目标价至51.33元(原为61.30元)2023,年收入稳步增长,归母净利润略低于预期。公司发布业绩快报,2023年实现营收3.82亿元,同增13.33%;归母净利920万元,同减74.7%;扣非净利144.3万元,同减95.17%。归母净利略低于预期,低于业绩预告下限(业绩预告归母净利1500-2200万元),主要原因是公司增值税进项税抵扣上有调整导致。 2023年新产能尚在爬坡期、新业务费用先行,影响公司盈利能力。2023年公司测试服务产能扩充明显,测试台架数量接近翻倍,而新产能爬升周期超过6个月,导致实际产能利用率不足;费用方面,有息负债增长下财务费用持续增长,惯导等新业务投入下公司研发费用也在快速增长,费用率较2022年有所提升。 2024年新产能规模化量产,惯导业务开始放量,公司业绩有望迎来爆发增长。2024年公司新增产能放缓,2023年达产的测试服务产能将逐步进入规模化量产阶段,毛利率水平有望迎来明显提升;同时随着高阶智能驾驶渗透率的提升,公司惯导业务也将在2024年开始放量,公司有望迎来收入和归母净利的爆发式增长。 风险提示:测试服务毛利率低于预期的风险,惯导业务竞争加剧的风险
科前生物 医药生物 2024-03-01 16.03 22.37 38.09% 16.71 4.24% -- 16.71 4.24% -- 详细
公司发布业绩快报,营收利润双增。2024年预期养殖周期景气度向好,公司由此受益,同时公司开展多疫苗研发和推广,利润持续增长。 投资要点:维持“增持”评级。2023年猪价低于预期,2024年我们预期上半年均价仍低,下半年景气度向好,因此2024年行业动保免疫需求增速下调,下调2024-2025年EPS至1.19/1.49元(前值1.40/1.72元)。 给予2024年行业平均18.8倍PE,下调目标价为22.37元(前值25.98元),维持“增持”评级。 事件:公司发布2023年业绩快报,2023年公司实现营业收入10.66亿元,同比+6.45%,实现归母净利4.18亿元,同比+2.17%。实现基本每股收益0.90元。 公司业绩低于此前预期。2023年四季度猪价旺季不旺,猪价走弱,养殖利润走低,主营产品销量受影响。公司四季度继续“提质增效重回报”方案,公司与华中农大开展猪疫苗研发工作,研发优势明显,在细分领域形成高壁垒,合作研发领域包括非瘟疫苗、猪流行性腹泻等疫苗研发,2023年10月公司的猫三联疫苗通过应急评价,将为公司提供新的利润增长点。 2024。年猪周期景气度预期向好,公司受益于下游养殖利润恢复。2023年能繁母猪存栏量持续下降,行业养殖利润持续亏损,2024年我们预计生猪养殖行业景气度向好,公司作为疫苗后周期公司,也受益于养殖景气度向好带来的疫苗需求向好。 风险提示:疫病风险、产品价格波动风险、原材料价格波动风险。
訾猛 4
盐津铺子 食品饮料行业 2024-03-01 66.50 93.00 34.59% 70.34 5.77% -- 70.34 5.77% -- 详细
23Q4 业绩符合前期指引,24Q1 供需关系良性,盐津稳健增长可期;展望 2024,三大渠道红利依旧,单品规模效应释放叠加费率稳定,继续看好公司盈利弹性释放。 投资要点: 投资建议:维持“增持”评级,维持目标价 93 元。维持盈利预测,预计公司 2023-2025 年 EPS 分别为 2.59 元、3.42 元、4.37 元。 趋势稳健,期待开门红。公司 2023Q4 业绩符合前期业绩预告指引,公司 24Q1 充分利用春节旺季,七大核心品类回归稳健增长;渠道层面,考虑到旺季低线城市客流回升相对利好折扣业态,叠加年后零食很忙等渠道方仍处于展店阶段,公司折扣渠道增速或依旧相对领先;整体来看,24Q1 公司仍面临较好供需关系,开门红可期。 渠道红利延续,盈利能力向好。展望后续,盐津作为股东方将持续受益很忙系北上计划,叠加渠道内部 SKU 丰富度持续提升,折扣业态高增延续;定量流通渠道仍在展开阶段,电商渠道有望凭借品类优势在高基数下实现增长。我们认为,产品结构优化叠加单品规模效应将持续驱动公司毛利率上行,考虑到公司 2024 年增量市场费用投入相对聚焦,年度维度下公司盈利弹性有望延续。 受益平价消费趋势,盐津优势凸显。2023Q4 至今居民消费力磨底特征较为显著,消费短期内量表现优于价,零食品类相对受益于平价消费。对于折扣业态,市场预期长期维度下零食品牌方盈利或受折扣业态侵蚀,截止目前,盐津铺子在实现折扣渠道放量的同时仍保持盈利稳定,展望后续,盐津有望依托供应链优势及组织效率实现份额与盈利能力双抬升。 风险因素:食品安全、核心管理团队更替
华海清科 通信及通信设备 2024-03-01 183.00 238.00 19.54% 206.98 13.10% -- 206.98 13.10% -- 详细
本报告导读:业绩符合预期;平台化布局日趋完善,市场竞争力持续提升;加大产能建设,积极谋划产业布局。 投资要点:维持增持评级:参考公司 23 年业绩快报,下调 23 年归母净利为 7.27 亿元(前值 7.36 亿元),维持 24-25 年归母净利润为 10.07/12.90 亿元;下调23 年 EPS 为 4.58 元(前值 4.63 元),维持 24-25 年 EPS 为 6.33/8.11 元。 维持目标价 238 元不变,维持增持评级。 业绩符合预期。公司 23 年预计营收 25.08 亿元,YoY52.1%;归母净利 7.27亿元,YoY45.0%;扣非归母净利 6.16 亿元,YoY62.1%。单 23Q4,公司营收 6.68 亿元,YoY29.7%;归母净利 1.63 亿元,YoY2.5%;扣非归母净利 1.57 亿元,YoY37.7%。2023 年,公司加大研发与生产能力建设,CMP销售规模持续提高。 平台化布局日趋完善,市场竞争力持续提升。公司 CMP 设备市场占有率稳步提升。减薄抛光一体机客户端验证顺利,推出量产机台 VersatileGP300。首台 12 寸单片清洗机已出货至国内大硅片龙头企业。供液系统已获得批量采购。金属膜厚设备已实现小批出货。晶圆再生业务达到 10万片/月产能。随着公司 CMP 保有量提升,关键耗材有望成为公司新的利润增长点。 加大产能建设,积极谋划产业布局。公司拟在北京经开区建设基地,布局CMP、减薄设备、湿法清洗设备等。此外,公司积极参与设立投资基金,寻找产业链可投资标的,同时持续推进国内零部件供应商的培养,提升零部件国产化率。 风险提示:半导体行业周期波动、国产替代及公司产品研发不及预期
中自科技 基础化工业 2024-02-29 27.60 44.35 87.05% 26.91 -2.50% -- 26.91 -2.50% -- 详细
天然气重卡、销量高增、乘用车大客户批量供货以及新国标实施动推动2023年年营收高增,归母净利润扭亏为盈。投资要点:维持“增持”评级。根据公司业绩快报,我们下调公司2023年归母净利润预测0.43(原0.54)亿元、维持2024-2025年归母净利润预测为1.32/1.60亿元,对应EPS分别为0.36(原0.45)/1.10/1.33元。国标提升扩容尾气催化剂市场,公司产品线丰富,维持目标价44.35元,维持“增持”评级。司公司2023年营收预计同比增245%,归母净利润扭亏为盈。1)公司发布2023年业绩快报,2023年营收预计为15.44亿元,同比增245%;归母净利润4,258万元,扭亏为盈。2)营收增长的主要原因为天然气重卡市场的爆发、乘用车大客户的批量供货、柴油非道路国四和轻型车国六b排放法规的全面实施影响,公司机动车尾气净化催化剂各主要产品线营业收入均实现大幅增长,叠加公司新业务的稳步推进,公司2023年营收高增。 2023年天然气重卡销量同比增长307%,带动公司催化剂销量提升。2023年天然气重卡累计销售15万辆,同比增长307%。公司天然气重卡催化剂已向下游龙头一汽解放、重汽、玉柴批量供货,终端天然气重卡集中度高,天然气重卡销量高增带动公司天然气重卡催化剂销量提升。柴油非道路和轻型车新排放法规实施,尾气催化剂市场进一步扩容,乘用车实现大客户批量供货。目前我国机动车和非道路移动机械新标主要污染物排放限值较上一阶段平均下降20%-40%。排放提标带动单车催化剂用量增加,公司催化剂产品对应销量提升。同时,公司近三年公告车型数量持续提升,并持续参与新车型认证,乘用车已实现大客户批量供货。风险提示:原材料价格波动的风险、能源价格波动较大的风险。
快克智能 机械行业 2024-02-29 22.91 28.78 35.31% 22.22 -3.01% -- 22.22 -3.01% -- 详细
公司为精密焊接设备国产龙头,持续丰富产品品类与应用下游;为开拓第二成长曲线,从精密电子组装切入半导体封装领域,未来成长空间广阔。 投资要点:维持“增持”评级,目标价28.78元。公司持续拓展产品品类及下游应用,成长空间不断打开。考虑到3C处于下行周期,下调公司2023-2024年EPS为0.77/1.12元(原1.65/2.12元),新增2025年EPS为1.48元。参考可比公司估值,给予公司2024年25.7倍PE,对应目标价28.78元。 精密焊接设备国产龙头,持续丰富产品品类与应用下游。公司以精密焊接装备起家,持续研发迭代,在3C和汽车电子等领域广泛应用,成为电子装联精密焊接“制造业单项冠军”。以精密焊接为基,公司积累了丰富的AOI检测经验,从高密度微孔焊点检测到多维全检,核心是AI模型及3D技术的应用,形成了“焊检合璧”的工艺高度。另外,公司以选择性波峰焊等拳头产品积极拓展新能源车领域,提供3D/4D毫米波雷达、激光雷达、线控底盘、PTC热管理系统、域控制器等成套自动化解决方案。 切入半导体封装,开拓成长新蓝海。基于焊接工艺和自动化技术的同源性,公司通过收并购+自研方式切入半导体封装固晶键合领域。公司成立快克芯装备,已推出高速固晶机、甲酸焊接炉、银烧结设备等主力设备,为碳化硅功率模块提供封装成套解决方案。公司持续研发高速高精固晶机及先进封装高端装备,助力半导体相关设备国产化。上述设备市场空间广阔,国产化率仍处于较低水平,公司切入有望打开新的成长蓝海。 催化剂:3C行业回暖、SiC上车趋势加快、公司新产品顺利验证并出货。 风险提示:宏观经济和3C行业景气波动、市场竞争加剧、SiC上车不及预期、公司新设备验证不及预期。
思特威 电子元器件行业 2024-02-28 44.15 68.20 38.62% 52.48 18.87% -- 52.48 18.87% -- 详细
2023年收入同比增长,归母净利润扭亏为盈。高端旗舰产品开拓消费电子第二成长曲线,智能安防产品矩阵不断扩张。 维持“增持”评级,维持目标价为为68.20元。考虑公司在手机与智能安防领域的成长性,维持24-25年EPS为0.62/1.28元。公司两款高端50M像素CIS产品性能行业领先,有望受益于未来新机发布。参考半导体设计可比公司平均估值,给予其2024年110倍PE,维持目标价68.20元。 2023年收入同比增长,归母净利润扭亏为盈。公司2023年在消费电子和机器视觉领域加强产品研发与销售,2023年实现营收28.57亿元,较上年同比增加15.08%;归母净利润1371万元,扣非归母净利润64万元,均实现扭亏为盈。 高端旗舰产品开拓消费电子第二成长曲线,智能安防产品矩阵不断扩张。 (1)消费电子领域:公司在中低阶领域市占率持续提升;高阶产品开辟第二增长曲线,5000万像素产品SC550XS量产出货顺利,新旗舰SC580XS已接受送样,预计2024年Q1实现量产,该产品搭载思特威新一代像素技术SFCPixe-2等多项技术和工艺,以高动态范围、低噪声、100%全像素对焦、超低功耗等性能优势,为旗舰级智能手机主摄带来出色的质感影像。 (2)安防领域:公司发布多颗应用于机器视觉的专业级CIS产品,产品矩阵不断扩充,支撑公司机器视觉任务增长迅速。 催化剂:需求逐步回暖;高端CIS产品加速放量。 风险提示:技术研发不及预期;市场竞争加剧。
晶科能源 机械行业 2024-02-28 8.42 9.86 12.69% 8.99 6.77% -- 8.99 6.77% -- 详细
公司23年年及全年及Q4业绩符合预期,23年年公司组件出货行业第一,23Q4单瓦盈利环降系组件价格下滑所致,随着春节后组件价格企稳回升,有望带动公司盈利触底反弹。 投资要点:维持增持评级。公司是TOPCon电池组件技术行业先行者,受组件价格下滑影响,调整2023-2025年EPS为0.76、0.62、0.77元(前值为0.75、0.92、1.15元),参考板块估值并考虑公司龙头地位,给予24年PE16X,下调目标价至9.86元,维持“增持”评级。 公司全年及Q4业绩符合预期。根据公司业绩预告,2023年归母净利72.5~79.5亿元,yoy+147~171%;扣非净利润65.5~72.5亿元,yoy+148~174%。按中值测算,23Q4归母净利润12.46亿元,同比-1%,环比-50%。 23年组件出货顺利重回王座,Q4单瓦盈利环降。依靠快速选定N型技术的优势,23年公司组件出货约75GW+,同比增加约75%,带动业绩同比高增,并实现行业出货第一。预计23Q4出货约26GW,其中PERC约6W,TOPCon约20GW,按归母净利润中值测算单瓦净利约0.05元,较Q3环降0.07元,系组件价格下滑较多影响。 组件价格企稳回升,有望带动公司盈利触底反弹。1、2月光伏产品价格超跌,行业盈利差,导致PERC电池组件大幅减产。2月组件排产约在35GW左右,3月随着前期订单的执行以及海外市场繁荣,预计组件排产或将提升至50GW以上,同时被压至成本线以下的光伏组件价格开始酝酿上涨,不同组件的涨幅约为2~3分/W。我们认为随着组件价格止跌反弹,公司基本面有望触底反弹。 风险提示:行业竞争加剧、海外贸易保护等风险。
普门科技 医药生物 2024-02-27 18.95 22.77 21.12% 19.24 1.53% -- 19.24 1.53% -- 详细
业绩符合预期,两大业务线系列产品不断丰富和完善,新产品和海外市场发力有望延续快速增长,产品结构优化提升盈利能力。维持增持评级。 投资要点: 维持增持评级。考虑院内设备招标恢复节奏,下调 2023~2025年 EPS 预测至 0.76/0.99/1.29元(原为 0.78/1.05/1.37元),参考可比公司估值,给予2024年 PE 23X,下调目标价至 22.77元,维持增持评级。 业绩符合预期。公司发布 2023年业绩快报,实现营收 11.46亿元(+16.55%),归母净利润 3.27亿元(+30.21%),扣非净利润 3.15亿元(+34.88%),其中 Q4实现营收 3.37亿元(+8.71%),归母净利润 1.23亿元(+24.52%),扣非净利润 1.26亿元(+40.96%),业绩符合预期。 两大产线稳健增长,产品结构优化提升盈利能力。治疗与康复业务通过销售团队、渠道优化和推出新产品等措施有效带动了产线收入增长;体外诊断业务前期在国内外装机的检测设备配套试剂大幅上量,从而带动了体外诊断业务线收入增长。产品结构不断优化,高毛利率产品销售占比提升,进而提升综合毛利率至 65.81%(+7.29pct),盈利能力进一步提升。 新产品和海外市场发力,快速增长有望延续。公司大发光仪器的国内装机步入正轨,中速发光和流水线研发稳步推进。强脉冲光治疗仪(MM 光)于 2023年 11月底上市,目前处于打板推广阶段,市场反馈情况较好。 未来三款特色产品组合成“抗衰三杰”(即冷拉提+超声 V 拉美+MM 光)方案,有望带动光电医美高速增长。海外市场营销人员稳定,并在俄罗斯、印尼设立子公司,提升本土化服务能力,得益于稳定的国际营销系统整体框架、系统建设以及平台搭建,国际业务有望实现稳健快速增长。 风险提示:新品上市和推广低于预期;产品集采降价风险
纽威数控 机械行业 2024-02-26 16.66 25.20 25.62% 22.78 36.73% -- 22.78 36.73% -- 详细
投资建议:参考公司业绩快报及考虑到内销恢复缓慢,下调23-25年年EPS为0.98/1.20/1.41元(前值0.99/1.21/1.43元)。参考可比公司估值,给予公司24年21倍PE,对应目标价25.20元(前值29.70元),维持增持评级。 业绩符合预期。2023全年实现营收23.26亿元/+26.05%,归母净利3.20亿元/+21.89%。单Q4实现营收5.87亿元/同比+17.87%/环比-6.97%,归母净利0.75亿元/同比+3.8%/环比-18.19%。公司全年净利率13.76%/-0.45pct。单Q4净利率12.78%/-1.79pct。 持续推进精细化管理,积极开拓海外市场。2023年,公司在提升产品性能的同时实施精细化管理,对材料采购、产品设计及各项费用进行严格的管控,不断提高产品的竞争力。同时,凭借产品的高性价比与更佳的售后服务,公司积极开拓海外市场,公司产品在海外接受度不断提升。与此同时,公司海外营收占比提高,使公司经营业绩保持较好增长。 持续拓展行业布局,发力高端和海外。公司产品线已覆盖立式、卧式、龙门、数控车床、数控镗铣床等200+型号产品。22年用于风电、船舶、航空航天等领域的立式和龙门加工中心陆续投入生产。未来将对新能源汽车、风电、航空航天、海外等高增速方向重点倾斜,几大领域收入占比均有望提升,有望取得远超行业整体增速。 风险提示:宏观经济复苏不及预期、技术升级不及预期等
訾猛 4
今世缘 食品饮料行业 2024-02-23 51.99 79.80 47.78% 54.30 4.44% -- 54.30 4.44% -- 详细
从“库存动销比”的视角,我们认为公司在白酒库存周期的去库阶段下具备相对优势,业绩确定性凸显。 投资要点: 维持“增持”评级,维持目标价 79.8元。维持盈利预测,预计 2023-2025年 EPS 分别为 2.56元、3.19元、3.81元。 从“库存动销比”角度看今世缘相对优势。在白酒库存周期为主导特征的阶段下,市场惯用的根据回款进度来指征行业景气的框架逐步失效,个股超额收益更多源对其业绩增长持续性的预期;对此,我们提出“库存动销比”这一概念来刻画企业对产品库存的去化能力进而间接判断其业绩确定性。与竞品相比,我们观察到 2024年初至今国缘系列在相似库存维度下动销领先,其中核心单品仍处于高周转状态,我们倾向认为今世缘在去库阶段下仍具备相对优势。 今世缘 2024:省内深耕,稳定结构。区域层面,公司 2024年增长仍以省内市场为优先级,其中淮安、南京及苏北市场逐步进入市占率提升阶段,公司在苏南区域仍处成长期,借助国缘 V 系持续获得增量; 产品层面,公司产品结构或保持相对稳定,国缘四开、对开及雅系单品效应明显,内部占比将持续提升。 库存周期后半段,今世缘竞争优势凸显。我们认为 2024年白酒处于库存周期后半段,去库特征日益明显,产品结构沉降与份额集中延续,酒企竞争优势源于产品线、品牌及营销体系;国缘已在江苏市场形成强品牌认知,叠加其渠道推力优势,即便在去库阶段下仍能实现份额抬升,继续看好其业绩确定性。 风险因素:食品安全、管理团队更替等。
訾猛 4
三只松鼠 食品饮料行业 2024-02-23 18.16 25.50 25.62% 21.18 16.63% -- 21.18 16.63% -- 详细
公司年货节旺销、全渠道有望实现较快增长,性价比战略落地成效持续显现,反转并加速高增趋势有望持续凸显。 投资要点: 投资建议:维持“增持”评级。维持公司 2023-25年 EPS 预测为0.53/0.73/0.89元,维持目标价 25.5元。 年货礼盒旺销,公司坚果礼明显受益。24年春节返乡及出行人次明显增加,在礼赠及聚会等场景恢复下,年货节礼盒礼包类产品销售较旺。根据渠道调研,从价位带来看,50-100元价位零食礼盒在线上、线下及团购渠道均有较好表现,公司 68及 88元坚果礼畅销;从品类来看,传统坚果炒货仍是主力,公司每日坚果/坚果礼的细分组合款式增加,为消费者提供更丰富的选择。根据渠道调研,从备货角度及终端动销角度看,24年年货节公司坚果礼盒等均呈持续热销态势。 全渠道加速,高增长可期。根据公司此前业绩预告:24年货节销售时间进程达三分之二时,全渠道销售已超 23年年货节全周期总额。 根据渠道调研,我们预计年货节后程继续保持此前景气趋势,估测抖音和分销渠道持续高增长,平台电商实现好于行业的稳健增长,年货节催化下,我们预计 24Q1公司全渠道销售有望高增带来业绩增长。 供应链深化,新渠道突破。我们认为,当前消费趋势下,公司以“高端性价比”战略做深供应链、降本增效、提升性价比竞争力,是重回快速增长的关键,即使排除年货节因素也将较快增长。展望 24年,我们预计公司存量渠道回升稳增、抖音将继续放量、社区店开店和量贩渠道供货有望逐步贡献增量,反转并加速增长趋势将继续凸显。 风险提示:市场竞争加剧、原材料成本上涨、食品安全问题。
万科A 房地产业 2024-02-22 9.78 25.40 169.93% 10.25 4.81% -- 10.25 4.81% -- 详细
2024年1月,整体房地产市场持续承压,公司销售整体保持低位运行状态;1月通常为公司拿地低谷,土地投资强度仅为为9%。 投资要点:业绩符合预期,维持增持评级。鉴于公司拿地更加聚焦高能级核心城市,同时深铁董事长担任公司董事会副主席,公司未来长期发展有望获深国资强有力的支持,因此维持增持评级,维持2023/2024/2025年EPS分别为1.72/1.70/1.76元,维持目标价25.4元,对应2023年14.8XPE。 房地产市场持续承压,销售整体保持低位运行状态。2024年1月,万科实现合同销售面积125万方,同比下降25.0%;实现合同销售金额194.5亿元,同比下降32.1%。1月销售均价为15510元/平,和2023年年末相差不大。 1月通常为公司拿地低谷,土地投资强度仅为为9%。公司2024年1月新增3个地产项目,土地投资强度(拿地金额/销售金额)为9%,因为拿地项目在银川、昆明和贵阳,因此拿地均价为5080元/平米。 1月新增2个物流地产项目,需支付权益价款1.69亿元。1月公司新增佛山、济南2个物流地产项目,规划可租赁建筑面积为8.9万方,万科权益可租赁建筑面积为8.1万方。 风险提示:管理红利体现较慢,同时原开发业务大幅放缓。
訾猛 4
劲仔食品 食品饮料行业 2024-02-22 13.90 16.30 13.99% 14.73 5.97% -- 14.73 5.97% -- 详细
2024旺季劲仔核心单品红利延续性,叠加成本端稳定,2024开门红可期;中期维度,折扣渠道仍在展开,传统渠道尚有空间,劲仔成长可期。 投资要点:维持“增持”评级,维持目标价16.3元。维持盈利预测,预计2023-25年EPS分别为0.47元、0.73元、1.04元。 是平价消费趋势是2024主线,零食品类继续受益。我们预计2024年居民、企业消费力弱复苏或延续,但场景修复驱动下,消费“量先于价”特征将延续,量贩零食为代表的折扣业态仍具备明显增量空间,零食品类将继续受益于平价消费趋势。 渠道、单品红利延续,开门红可期。间接受益于控量策略、折扣渠道展开以及BC超旺季客流恢复,2024年春节前劲仔鱼类制品、鹌鹑蛋等禽类制品持续放量,节气因素弱化后核心单品仍延续稳健增长,估测其中大包及散装增速仍领先。结合公司单品及包装规格动销来看,我们认为公司渠道及单品红利仍延续,考虑到疫后鱼类制品成本环比回落趋势延续,2024Q1公司业绩有望呈现高增,开门红可期。 天花板尚远,劲仔成长可期。市场普遍对零食折扣业态扩张持续性以及零食单品成长天花板有质疑,我们结合国内人口及经济发展阶段并参照美、日等海外经验看,折扣业态在国内零售占比仍较低;考虑到劲仔等流量单品在零食折扣市占率,且零食品类之间存在较好替代性,我们认为公司在折扣业态内部市占率仍有提升空间;站在渠道视角来看,渠道去中心化延续,BC超仍逐步承接A类超流量,劲仔在传统渠道仍有增量空间。 风险因素:食品安全、管理团队更替。
双环传动 机械行业 2024-01-15 23.48 40.15 67.29% 25.13 7.03%
25.13 7.03% -- 详细
公司 2023年业绩预告符合预期,机器人、新能源、重卡 AMT 如期放量,提供增长动力,民生齿轮逐步发力,打造成长新曲线。 投资要点: 维持增持评级,维持目标价 40.15元。维持公司 2023-2025年 EPS 预测为 0.97/1.31/1.81元,考虑公司新能源和机器人业务双成长,维持目标价 40.15元,对应 2023年 41倍 PE。 2023年业绩预告符合预期。公司预告 2023年实现归母净利 8-8.2亿元,同增 37.4%-40.9%,扣非归母净利 7.55-7.75亿元,同增 33.2%-36.7%。根据预告,预计公司 4Q23归母净利 2.1-2.3亿元,同增 21%-35%,环比变动-5%到 5%,基本符合预期。 新产品新业务放量,不断拉动收入增长。公司积极推动高精密制造平台化延伸,重卡 AMT、新能源汽车齿轮快速放量。规模效应叠加降本增效,公司盈利能力不断提升。海外拓展顺利,公司建设匈牙利工厂、收购三多乐越南公司,海外布局逐步完善,推动海外市场开拓。 海外电动化渗透率提升后将复制国内汽车齿轮外包化、中高端化路径,全球化加速,海外份额有望不断提升。 新能源+机器人双驱动成长,民生齿轮逐步发力。公司子公司环动科技全面布局 RV、谐波、精密行星减速器,机器人精密减速器能力比肩海外同行,工业机器人国产替代趋势下,公司机器人业务量价质齐升,持续布局人形等新兴领域,打造第二成长曲线。民生齿轮逐步发力,2023H1民生齿轮收入 1.5亿元,切入汽车、扫地机等各领域,打开成长新空间。 风险提示:新订单爬坡不及预期;产能利用率不及预期。
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1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名