事件: 发布2014年半年报:营业总收入12.9亿元,较上年同期增长17.84%;实现归属上市公司净利润为0.53亿元,同比增长16.78%;营业成本7.7亿元,比上年同期增长23.23%;销售费用2.73亿元,比上年同期23.64%;管理费用2.62亿元,比上年同期增长14.57%;研发投入2.22亿元,比上年同期增长11.96%。 报告摘要: 公司业务发展良好,主要产品位居国内前列。公司一季度实现营业收入50,616.34万元,同比增长22.97%,实现利润总额1,547.51万元,同比增长111.07%。公司现公司现有5条主要产品线:企业级网络设备、云计算产品(瘦客户机等)、KTV 数字娱乐系统、互联网通信产品、支付产品(ePOS 等),各类主要产品在国内市场均位居前列。 K 米成为增长动力,未来前景良好。公司将魔云K 米作为进军O2O的主要力量。星网视易在 KTV 信息化解决方案长期积累,市场占有率达 40%,K 米通过不断增长的KTV 客户,由线上流量导入线下KTV,增长强劲,且模式清晰稳定,我们认为能持续推动业绩的增长。 得益于国家信息安全战略调整,迎来国产替代机遇。公司企业网业务定制化服务能力较强,在教育、政企、金融等领域竞争力突出,“棱镜门”事件之后,国家信息安全建设推动了行业内去思科/H3C 进程,为国内企业网设备厂商提供成长空间。锐捷网络近年来设备性能的持续提升,部分高端产品在国内可与华为、H3C 相媲美,已经能在大部分场合对思科进行替代,未来公司有望充分受益于“去思科化”的进程,延续高增长态势。 盈利预测:我们预测2014/15/16年公司营业收入分别为40亿/49.1亿/60.8亿元,净利润分别为2.21亿/3.41亿/3.65亿元,EPS 分别为0.63元、0.97元和1.04元。

广联达发布第三届董事会第四次会议决议公告,公司拟出资自有资金人民币1 亿元在北京成立小额贷款公司,开展互联网小额贷款业务,公司股权占比100%。 政策红利释放,网络小贷牌照价值巨大。在金融改革和金融创新的大背景下,政策红利不断释放,各类金融牌照不断发放,如第三方支付、商业保理牌照均已是数百张,但网络小贷牌照作为期间的一个特殊产物,依然具有非常大的稀缺性,全国已经拿到牌照的估计在十张左右,包括阿里巴巴、京东等,同时该牌照也是有实力、有想法布局互联网金融的公司争相抢占的入场券,该牌照不但突破了传统小贷牌照的区域限制,而且在股权结构、贷款方向等内容都有突破,从公司公告中的投资主体和经营范围都可以看出。 持续布局金融牌照,丰富金融服务体系。公司通过获取保理牌照、网络小贷牌照和与银行(如北京银行)合作三种方式,构建了多层次的金融服务体系,对于大额贷款可以通过与银行合作,公司承担类征信的角色,对于小额贷款可以通过保理(主要基于应收账款、预付账款)和小贷(各类贷款)提供多种产品选择,满足不同客户的不同需求。 金融刚刚起步,将与电商协同推进。金融业务是吸引客户使用电商的一个杀手锏,电商业务反过来又为金融业务提供产品和客户基础,二者是相互协同,同步推进的。公司在建筑业积累的经验、资源以及团队的执行力将是公司掘金建材垂直电商的重要基础和成功关键,未来有望打造更大的市场空间。同时,我们预计公司的金融业务也不同于传统金融,这仅仅是一个开始,未来的逻辑可以对照阿里金融。 我们预计公司14/15 年EPS 分别为0.86/1.12 元,给予6-8 个月32元目标价。维持“买入”评级。

发布 2014 年半年报:营业总收入3.58 亿元,较上年同期增长201.33%;实现归属上市公司净利润为2649 万元,同比增长200.88%;营业成本2.73 亿元,比上年同期增长196.98%;销售费用641 万元元,比上年同期38.63%;管理费用5235 万元,比上年同期增长12.32%。 受益 4G 手机规模大幅增长,带动LDS 天线行业超预期增长,Q2 业绩同比大幅增长进一步验证主业反转。继年初业绩大幅反转后,半年报预计净利润将达:2450 万—2750 万元。 2014 年第一季全球智能型手机出货量达2.669 亿支,成长优于预期,预计下半年需求持续增温。伴随4G 手机大规模出货,作为4G 手机天线最优解决模式的LDS将从爆发式增长的需求中大幅受益。 LDS 产业化项目已达预订产能,将成新的业绩增长点。公司通过移动终端天线技改项目及收购LAIRD 北京技术水平已达到计划水平,LDS 天线与高性能天线连接产业化项目也已达到预定产能2013 年已实现经济效益1295.77 万元,随着产能利用率提高,将为公司创造更高的经济效益。 布局汽车电子领域,将在多方面形成协同效应。公司通过亚力盛连接器汽车厂商的供应商资质及客户,将进一步完成对汽车电子领域的布局,车载LDS 天线、汽车连接器等器件未来放量空间大。2014 年汽车连接器市场规模预计将超113 亿,预计将成为公司新的利润增长点。 盈利预测。我们预测2014/15/16 年公司营业收入分别为8.82 亿/12.35亿/16.05 亿元,净利润分别为0.56 亿/1.57 亿/2.08 亿,EPS 分别为0.20元,0.58 元,0.76 元。 风险:智能终端不达预期,公司全球大客户渗透进度缓慢。

今晚公司发布公告,神州泰岳与中国移动续签飞信业务:全资子公司--北京新媒传信科技有限公司与中国移动广东有限公司围绕《飞信业务基础服务子项目》、《飞信业务同窗子项目》、《飞信业务公共服务子项目》中的技术实施支撑服务内容分别签署了相关合同,约定继续由新媒传信承接飞信业务相应的开发与支撑工作。工作周期为2014 年7 月1 日-2015 年6 月30 日。合计合同金额416,273,424 元。 飞信业务签约额同比下降约25%,好于预期。根据公开信息显示,新版飞信发布直拨电话新功能,中移动将持续保持投入。按照当年签约额本年度确认收入六成估算,预计年内飞信业务营收约为4.5亿元,好于预期。假设毛利率保持不变,预计能贡献约1.5亿净利润。 加速游戏领域布局,牵手奇虎360 及成立并购基金,期待未来UGAME早日贡献业绩。壳木本季度并表,参股中清龙图20%股份获得FIFA2014 手游授权宣传,合资成立游戏投并基金,布局充实了游戏内容以及推广和宣传渠道,同时借助与大型互联网公司奇虎360的深入合作,搭建海外游戏平台,我们期待下半年游戏业务可能发生的集中爆发。 创新业务之智慧线产品拉开大规模商用序幕。智慧线2.0 的盈利模式是产品的销售,从增量市场开始,先发优势足以保证获取丰厚的盈利;智慧线3.0 的盈利模式为互联网运营,从互联网物理基础层面借助EVA客户端大量吸引用户,对用户行为数据收集分析,从而进行精准营销。但本业务的总体贡献占比较小。 盈利预测:我们预测2014/15/16年公司营业收入分别为26.26亿/32.03亿/39.51亿元,净利润分别为5.93亿/6.54亿/7.28亿元,EPS分别为0.45元、0.49元和0.55元。维持“增持”评级。

投资要点: 中科金财发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书,公司拟通过发行股份和支付现金相结合的方式购买滨河创新100%股权并向特定对象募集配套资金,滨河创新作价79,800万元,交易标的滨河创新从事银行信息化外包服务,交易对方承诺滨河创新2014年度、2015年度和2016年度实现的合并报表扣非后归属于母公司净利润分别不低于6,100万元、7,250万元和8,650万元。 报告摘要: 银行信息化建设整体外包服务专业运营商,合作运营管理保证业绩增长。滨河创新是银行信息化建设整体外包服务的专业运营商,提供自助网点整体解决方案相关产品,其主要的服务对象是城市商业银行和农村金融合作机构,目前与多数服务客户签订了长达5-6年的服务合同,通过不断加大技术研发深度绑定客户,未来业绩增长有保障。 增速快市场大,中小型银行业金融机构信息化建设需求旺盛。目前整个银行IT 投入持续加大,同时随着大型金融机构IT 化建设的不断完善,城商行等中小型银行业金融机构的业务增长速度显著高于行业平均水平,因此在信息化水平方面显著落后于大中型金融机构的农信社(农商行)、城商行等中小型银行业金融机构需求尤其旺盛。 并购实现强强联合,打开智能银行扩展空间。公司是智能银行的整体解决方案提供商,具有极强的技术服务能力和产品提供能力,目前主要客户是大型银行。滨河创新以中小银行为主要服务对象,目前已经在全国设立30个办事处,具渠道优势。公司与滨河创新强强联合将弥补公司在城商行智能银行的短板,有望打开行业扩展空间,不断推进公司以智能银行为中心的战略计划。 预测公司 13/14年EPS 为0.92/1.12元,目标价48元,维持“买入”评级。

投资要点: 中海达发布2014H1报告,公司实现营业收入2.74亿元,同比增加32.39%,实现归属于上市公司股东扣非后净利润4,213.28万元,同比增加11.54%;公司发布非公开发行股票预案,拟非公开发行的发行对象合计不超过五名并均以现金认购,发行数量不超过8,000万股,募集资金总额预计不超过52,467.18万元。 报告摘要: 收入稳定增长,业务开展多维度布局。报告期内,公司营收继续保持稳定增长,实现营业收入同比增加32.39%。公司扣非后净利润增速较慢主要由于报告期内公司新业务的开展导致人工、宣传费用等增加,销售费用较去年同期增长58.73%。报告期内,公司传统数据采集装备实现稳定增长,较去年同期增长21.03%,数据提供和数据解决方案业务保持的较高的增长势头,为公司未来业绩增长提供弹性。 定增彰显公司经营信心,募集资金用于高端自主研发产品。扣除发行费后的募集资金将用于“高端海洋装备产业化项目”等四项高端产品自主技术项目,充分显现公司在地理信息技术研发投入布局。在外延战略上,报告期内公司收购联睿电子,地理信息从室外走向室内,收购声宏毅霆,布局声学检测技术。公司战略性的完善公司产品以及技术分布,未来有望成为空间信息产业一体化解决方案提供商。 政策再次明确地理信息行业高速发展趋势。近日印发的《国家地理信息产业发展规划(2014-2020年)》,规划指出,到2020年我国地理信息产业总产值将超过8000亿元,成为国民经济发展新的增长点。公司全系列的地理信息产品、多维度多场景的技术实力以及军品资质,作为业内的龙头企业,未来必先受益行业高速稳定增长。 预测公司14/15年EPS为0.41/0.60元,目标价18元,维持“买入”评级

中海达发布 2014 H1 报告,公司实现营业收入2.74 亿元,同比增加32.39%,实现归属于上市公司股东扣非后净利润4,213.28 万元,同比增加11.54%;公司发布非公开发行股票预案,拟非公开发行的发行对象合计不超过五名并均以现金认购,发行数量不超过8,000 万股,募集资金总额预计不超过52,467.18 万元。 收入稳定增长,业务开展多维度布局。报告期内,公司营收继续保持稳定增长,实现营业收入同比增加32.39%。公司扣非后净利润增速较慢主要由于报告期内公司新业务的开展导致人工、宣传费用等增加,销售费用较去年同期增长58.73%。报告期内,公司传统数据采集装备实现稳定增长,较去年同期增长21.03%,数据提供和数据解决方案业务保持的较高的增长势头,为公司未来业绩增长提供弹性。 定增彰显公司经营信心,募集资金用于高端自主研发产品。扣除发行费后的募集资金将用于“高端海洋装备产业化项目”等四项高端产品自主技术项目,充分显现公司在地理信息技术研发投入布局。在外延战略上,报告期内公司收购联睿电子,地理信息从室外走向室内,收购声宏毅霆,布局声学检测技术。公司战略性的完善公司产品以及技术分布,未来有望成为空间信息产业一体化解决方案提供商。 政策再次明确地理信息行业高速发展趋势。近日印发的《国家地理信息产业发展规划(2014-2020 年)》,规划指出,到2020 年我国地理信息产业总产值将超过8000 亿元,成为国民经济发展新的增长点。公司全系列的地理信息产品、多维度多场景的技术实力以及军品资质,作为业内的龙头企业,未来必先受益行业高速稳定增长。 预测公司 14/15 年EPS 为0.41/0.60 元,目标价18 元,维持“买入”评级

事件: 公司发布2013年年报,报告期内,实现营业收入87,464.54万元,比上年同期增长74.69%;营业利润为17,243.90万元,比上年同期增长151.56%;利润总额为20,476.59万元,比上年同期增长212.63%;归属于上市公司股东的净利润为19,333.23万元,比上年同期增长246.72%。 报告摘要: CDN市场需求明确,4G普及激发流量需求爆发性增长,CDN需求将持续释放。我国CDN渗透率约15%,远低于美国的60%,这也成为互联网网速提升和网络安全发展的瓶颈。世界杯期间的流量大幅增长验证了视频类流量需求长期压抑的假设,预计随着4G-LTE和宽带等基础通信设施显著增加,网络速度和质量明显改善后,以(高清)视频为主的流量需求即将急速增长,CDN网络将持续高增长。 费用率明显低于竞争对手,规模化优势体现后毛利率逐渐提升。公司与蓝汛通信处于双寡头竞争格局,其余如上海帝联等CDN节点规模(550/500/250)相比差距较大。公司5年内将市场占有率提升5倍至近20%,并依靠CATM拉高毛利率。销售费用、管理费率、毛利率上体现出竞争优势。 盈利预测。我们预测2014/15/16年公司营业收入分别为19亿/29亿/42亿元,归母净利润分别为3.68亿/5.58亿/8.29亿元,EPS分别为1.17元、1.78元和2.64元。 风险因素:电信、联通、阿里等加大IDC业务及CDN开拓,高端客户流失严重;如果国外厂商进入国内市场限制放松,帝联等进一步价格战,行业竞争加剧。

投资要点: 软控股份发布 2014年半年度业绩快报,公司2014年上半年实现营业收入12.81亿元,同比增加7.57%,实现营业利润6,636.12万元,较上年同期增长73.42%,实现归属于上市公司股东的净利润10,882.93万元,同比增加10.24%;报告摘要: 主业增长毛利率稳步提升,所得税返还影响同比数值。14年上半年天然橡胶价格依旧处于底部位置,同时国内外轮胎需求稳定,因此国内外轮胎企业投资需求稳定,公司主营业务稳健增长。同时随着产品结构的调整,公司毛利率逐渐提升。去年同期公司收到11年度企业所得税返还1675万元,因此影响净利润同比增速,但是对公司全年业绩影响较小。 股权激励绑定管理团队,拐点确定业绩逐渐向好。公司本月公告股权激励方案绑定管理团队,同时草案中行权条件相对不高,对管理层激励意义明显。今年以来客户需求稳定,公司“中高端”、“国际化”“精细化”战略逐步落地,产品结构调整毛利率向上趋势明显,业绩大概率重新增长轨道,随经营改善等因素增速不断提升。 打造产业互联网平台,机器人、新材料等多面发力。公司深度绑定橡胶轮胎装备制造全产业链,通过布局机器人、融资租赁金融服务、新材料、橡胶谷等实现产业链贯通,为未来产业链服务发力打下良好基础。同时公司参股橡胶谷作为电子商务平台、商品交易平台和仓储物流平台打造橡胶产业生态圈,标的稀缺价值巨大。 投资建议。14-15年EPS 分别为0.26,0.42元, “买入”评级。

投资要点: 四维图新发布2014半年度业绩快报,报告期内公司实现营业收入45,142.22万元,同比增长27.38%,实现归属于上市公司股东的净利润5,865.83万元,同比增长25.25%。 报告摘要: 同比业绩反转,车载导航电子地图收入实现大幅增长。公司已经逐步走出业绩低谷,2014H1业绩实现反转,消费电子领域收入占公司整体收入比例较低,业绩不确定性影响逐步消除。公司营业利润实现同比增长141.76%,主要系公司美系、欧系汽车客户的销量提高所带来的高毛利导航电子地图收入占比的提升。报告期内公司车联网及编译服务领域收入持续保持稳步增长,公司已经初步完成的业务转型。 携手腾讯,公司车联网业务极具空间。与腾讯的合作,一方面从国企改革机制上激发公司经营活力,另一方面打通公司2B、2C端的图商业务服务。腾讯移动端的强大应用流量将激活四维数据活性,未来公司有望实现成为内容+数据+服务的全方位车联网企业。与腾讯的联合可帮助公司从前装走向后装,从安全服务、导航服务走向娱乐生活服务,完善公司车联网业务领域。 政府的政策和投资推动车联网业务的落地。今年以来的政策也表明政府在积极推动整个车联网生态系统的建设。国家颁布的《道路运输车辆动态监督管理办法》将正式实施,《办法》规定,已经进入运输市场的重型载货汽车和半挂牵引车,各地应合理制订安装计划,确保于2015年12月31日前全部安装、使用卫星定位装置,并接入道路货运车辆公共平台。随着车辆监控的逐步落地,未来基于以导航定位为核心的车联网业务落地进程将加快。 预测公司14/15年EPS为0.19/0.24元,目标价18元,维持“增持”评级。

新业务、新产品的顺利拓展保证公司业绩的高增长。公司在2014年上半年延续高速增长,业绩超市场预期,这主要得益于公司新业务、新产品收入贡献持续提升,我们判断具体体现在以下两个方面:1、预计广材网和施工业务市场开拓顺利;2、受益于清单更新的影响,预计工具类业务依然保持稳健增长。 费用管控效果凸显,提升公司利润水平。公司在2014年上半年的营业收入同比增长34.28%,营业利润同比增长51.66%,净利润同比增长42.87%,可见利润增速远高于营业收入的增速,预计这主要是得益于公司的费用管控。 新技术应用和国际化拓展打开公司长期成长空间。公司对于新技术的研发和应用一直给予高度重视,基于BIM技术的建筑工程乃至建筑物的全生命周期管理和基于云计算技术的电商、运维是公司未来成长的关键驱动力,尤其是定位为建材行业的旺材垂直电商,未来通过嵌入金融服务将会打造更大的盈利空间。同时,公司未来国际化的发展方向亦是长期成长的重要驱动力,今年上半年收购芬兰Progman Oy已经为国际化拓展迈出了重要一步。 我们预计公司14/15年EPS分别为0.86/1.12元,给予6-8个月32元目标价。维持“买入”评级。

事件: 今日公告,拟以发行股份70%及支付现金30%收购北京中农信达信息技术有限公司100%股权,按照2014年备考盈利对应估值约15倍,同时公告了本次并购议案的详细内容,公司股票明日复牌。 点评: 收购中农信达进入农村信息化领域,快速切入智慧城市的蓝海领域,土地确权业务爆发性增长可期。目前公司已基本完成对城市信息化的布局,收购后快速进入农村信息化领域,智慧城市战略再次升级——打破城乡二元结构。按2013中央一号文,全国将在2013~2017年基本完成农村土地承包经营权确权登记工作。以全国20.27亿亩耕地为基数估算,市场规模约为280亿元。随着部分农业大省加大招标采购,市场需求在2014年开始集中释放。当前该领域还没有较大规模的企业,尚未发现任何上市公司以农村信息化业务为其主要业务,竞争对手多属区域性的地方公司,因此是明确的蓝海领域。 中农信达和公司存在资源互补,在客户和大数据应用方面最具有协同优势。两者的核心客户都是政府,利于其借助公司覆盖全国的强大平台完成更大突破,最终实现双赢。公司在人口模型、健康领域的数据模型等领域积累了丰富的经验,在行业大数据处理环节具有众多成功案例。中农信达将借助公司力量把云平台建设成为涵盖农村综合管理、产权交易、商品供求,使用人群包括政府农业主管部门、农民专业合作社、涉农企业、农业院校、科研机构、农户的综合性平台。云平台将积累大量的高价值数据,并覆盖人口占比最高的农村人群。 维持“长期买入”评级,第一目标价32元:中农信达承诺14/15/16年扣非归母净利不低于4,450//6,675/10,012.50万元。假定会计策略不变,预测公司2014-2016年营收为79.56亿/82.95亿/88.76亿元,净利润分别为3.52/5.12/7.30亿元,EPS为0.82/1.19//1.69元。

投资要点: 我们从神州信息借壳方案公布后就持续跟踪,并作为年内第一标的做重大推荐。为了满足投资者对公司业务全面了解的需要,我们近期会陆续推出公司业务系列报告:之(一)系统集成;之(二)IT 服务;之(三)智慧城市及应用软件;之(四)ATM 及解决方案。这是系列报告的第二篇。 报告摘要: 公司是 IT 服务市场的龙头,市场份额在国内企业中排名第一。IT 服务市场集中度很低,据IDC 在2013年发布的数据显示,TOP5的市场份额合计不超过20%。随着IT 服务标准化推进,预计行业集中度将会逐渐提升,行业龙头最可能受益。 公司是国家 IT 服务标准制定参与者,配合工信部牵头制定IT 服务国家标准。2009年成为国家信息技术服务(ITSS)整体组副组长单位和运维服务标准组长单位,工信部是组织单位。2013年,神州信息牵头组织编制的ITSS 3项运维服务标准正式确立为国家标准。制定行业标准充分展示公司处于产业链上游的龙头地位。 公司是服务产品化的倡导者和践行者。IT 服务产品化将有效提升项目毛利率和降低交付风险,从而提升客户满意度。2014年,公司率先展开IT 服务的产品化营销,成为全面推行IT 服务产品化的践行者。 预计IT 服务业务规模将在2014年增长到20亿元。 盈利预测:由于公司采用的坏账计提策略对净利润影响较大,我们假定公司未作会计调整而是通过内生和外延进行。预测2014-2016年整体营收为79.56亿/82.95亿/88.76亿元,净利润分别为3.52/4.94/7.30亿元,EPS 为0.82/1.15/ /1.69元。给予“买入”评级。 风险提示:IT 服务标准化推广进度和IT 服务业务增速慢于预期。

投资要点:安硕信息发布2014年半年度业绩预告,公司预计2014年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为1200万元–1500万元,比上年同期下降0.4%-20.32%。 报告摘要: 主营业务发展稳健,系统集成和管理费用影响当期利润。由于系统集成业务的不稳定和研发费用的增加导致管理费用同比增长较快,所以公司上半年净利润出现了下滑。通过分析公司历史经营业绩可知,系统集成业务对全年净利润影响较小,且公司上半年业绩占全年业绩比重较小,由于受益于行业的增长,我们预计公司全年会实现稳健增长。 投资意愿高涨,投资能力很强,银行IT将是未来三五年增长最确定的市场。制度改革和技术创新将推动传统银行业务的全面转型,压力增大将大幅提升IT投资意愿,从制度层面而言,利率市场化、人民币国际化将带来核心系统和外围系统的更新升级需求,巴塞尔协议3和银行业务细化推动风险管理系统和信贷管理系统的快速增长;从技术层面而言,信息技术的日新月异和全面渗入促使传统银行业应变转型。同时,银行业也是最有投资能力的行业。 推行“一横一纵”发展模式,保证未来公司成长。信贷管理系统在泛资产业具有较强的可复制性,公司有望沿着向券商、信托等非银行金融机构,向村镇银行等微型银行机构,以及向小额贷款公司等类金融机构三条路径拓展客户,以打开公司市场空间;同时,公司也将立足信贷管理系统,拓展风险管理系统、商业智能系统和数据产品,以提升客户收入贡献。 预测公司14/15年EPS为0.83元、1.14元,维持“买入”评级,目标价57元。

获取保理牌照,为进军供应链金融业务奠定基础。保理可以提供资金融通、买方资信评估、销售账户管理、信用风险担保、账款催收等一系列的综合金融服务,拥有10 倍杠杆率的优势,是民间机构切入金融业务常用的金融牌照,公司成立商业保理子公司相当于提前获取涉足供应链金融的入场券。 建筑业金融处于关键拐点,产业金融顺势而入提升盈利能力。由于政府调控和宏观经济的压力,传统金融机构全面收缩建筑业的金融业务,建筑业的资金面日趋紧张,使得原本就融资困难的中小企业面临更大的资金压力。此时,如果公司能够依托电商平台涉足供应链金融业务,不仅有望快速打开市场,同时也将有较强的议价能力,进而提升公司盈利能力。 电商业务稳步推进,打开公司成长空间。2013 年6 月,宣布设立北京中房讯采电子商务有限公司,2014 年6 月,旺材电商在上海做了前期小型预热,公司电商业务正在稳步推进。据统计,中国建筑业在2013 年实现产值高达15.9 万亿元,公司在建筑信息化行业深耕多年,行业理解深刻,客户资源丰富,有望通过搭建建筑业电商平台打开公司未来新的成长空间。 我们预计公司14/15 年EPS 分别为0.86/1.12 元,给予6-8 个月32元目标价。维持“买入”评级。