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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
鞍钢股份 钢铁行业 2012-08-29 3.61 -- -- 3.61 0.00%
3.71 2.77%
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事件描述 鞍钢股份发布2012年中报,报告期内公司实现营业收入393.78亿元,同比下降15.01%;营业成本383.25亿元,同比下降10.29%;实现归属于母公司净利润-19.76亿元,同比下降998.18%;实现EPS为-0.27元。 其中,2季度公司实现营业收入204.88亿元,同比下降13.69%;营业成本188.81亿元,同比下降13.40%;实现归属于母公司净利润为-0.88亿元,同比下降159.06%;2季度EPS为-0.01元。 事件评论 量价齐跌致上半年收入与毛利率同比下降:上半年国内粗钢产量持续处于高位,一方面导致在相对弱势的需求下钢价持续下跌,另一方面加剧行业竞争,增加了钢厂出货难度。在此背景下,公司钢材产品均价同比下跌约12%,销量同比下降4.00%,量价齐跌成为公司上半年收入同比下降的主要原因。从产品收入来看,受制于冷轧与中厚板市场的低迷,公司冷轧及中厚板产品收入同比大幅下滑,而热轧薄板则在产销量增加的带动下营业收入小幅增长。 量增价涨2季度收入环比增长,新原材料协议下成本压力明显下降:2季度收入环比增长8.46%,季节性带动的量增价涨是公司2季度营业收入环比增长的主要原因。成本方面,在收入增长8.46%的情况下,公司成本下降2.9%:1、新的原材料供应协议开始采用,矿石定价模式的改变使得公司可以受益于矿价下跌;2、公司在去年4季度与今年1季度均计提了大额的存货减值损失,减轻了公司高价原材料的压力。除此之外,这可能和统计的处理有一定的关系,公司在新的原材料供应协议议案中指出将对1季度数据进行追溯,但在中报中对此不置可否。因而,我们在计算2季度环比变化时仍按1季度公布的报表情况计算。由于缺乏相关数据,公司是否对1季度的原材料价格做了追溯调整有待进一步验证。 2季度毛利率上升,净利润环比大幅减亏,产成品库存上升:2季度收入的增长与成本的下降使得公司毛利率明显回升,由1季度的-2.93%上升至2季度的7.84%。毛利率的回升与收入环比增长使得公司毛利润环比大幅增长,并最终使得公司净利润环比大幅减亏。公司2季度存货虽然有所下降,但产成品库存依然有所增加。 预计公司2012、2013年EPS分别为0.01元和0.10元,维持“谨慎推荐”评级。
三钢闽光 钢铁行业 2012-08-29 5.42 -- -- 5.72 5.54%
5.72 5.54%
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事件描述 三钢闽光发布2012年中报,报告期内公司实现营业收入89.56亿元,同比下降5.44%;营业成本86.84亿元,同比下降4.22%;实现归属于母公司净利润0.15亿元,同比下降89.88%;实现EPS为0.03元。 其中,2季度公司实现营业收入48.35亿元,同比下降3.38%;营业成本46.75亿元,同比下降2.70%;实现归属于母公司净利润为0.12亿元,同比下降87.24%;2季度EPS为0.02元,1季度为0.01元。 事件评论 量增但价减,上半年收入与毛利率同比均下降:上半年公司产量同比有所增长,增量可能来自公司托管的集团公司旗下三安钢铁4月新投产的高速棒材产线,不过产品价格的下跌依然使得公司营业收入同比有所下降。分产品来看,上半年公司螺纹钢产品收入同比有所增长,其余各产品收入同比均有所下降,盈利能力方面,上半年公司冶金制造业毛利率同比下降1.12个百分点。分产品来看,除钢筋混凝土线材毛利率小幅上升外,其余各产品毛利率均有所下降。 产量增长带动2季度收入环比增长,同比仍下降:受新线棒产线的投产,2季度公司产量环比大幅增长使营业收入在钢价小幅下跌的情况下环比出现较大幅度增长。不过从公司2季度末库存商品存货有所上升,产量上升的同时产品可能也出现了一定的滞销问题。公司营业成本跟随收入大幅增长但增幅略小于收入增幅,在矿价跌幅大于钢价的情况下也具备一定的合理性。 2季度毛利率小幅回升,净利润环比改善:公司2季度毛利率由1季度的2.72%回升至3.30%。毛利率的回升与收入的增长带动公司毛利润环比增长,并最终使得公司净利润环比改善,不过三项费用的上升影响了净利润的改善幅度。 费用和存货上升,现金流量净额环比改善:2季度公司费用水平由1季度的1.10亿元上升至1.33亿元,主要是收入增加所致。存货则从1季度末的20.13上升至24.67,主要是库存商品存货上升所致。2季度公司经营活动产生的现金流量净额为-3.39亿元,环比1季度的-7.04亿元有所改善。 公司预计1-9月公司实现归属母公司净利润为-2.72至-1.98亿元,据此推算,3季度EPS为-0.54至-0.40元。我们预计公司2012、2013年EPS分别为-0.36元和0.23元,维持“谨慎推荐”评级。
久立特材 钢铁行业 2012-08-29 12.76 -- -- 13.59 6.50%
14.09 10.42%
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事件描述 久立特材发布公告,公司已与管件公司少数股东签订了《股权转让协议书》. 公司以每股1.19元的价格收购该等股东合计持有的管件公司500万股共13.89%的股权。此外,公司拟以现金方式对管件公司增资2400万元,增资完成后管件公司注册资本将由3600万元变为6000万元。 事件评论 收购管件公司少数股权实现全资控股,增资以推进产业链建设:公司已于今年6月从久立集团收购管件公司86.11%的股权,而本次收购其剩余的少数股东权益,收购完成后,久利管件成为公司的全资子公司。公司进一步追加2400万投资不仅有利于管件公司尽快完成投资计划,拓展和加快法兰等产品的原材料产业建设,而且在完善产业链的同时,进一步扩大其生产规模和产品的销售市场,有利于整体提高公司的市场竞争力,发挥规模效益。 从管材公司盈利能力来看,近期管件公司盈利能力持续上升,虽然净利润率略低于公司目前水平,但ROE却高于公司水平。而从收购价格来看,管材公司2012年中期净资产为3,793万元,公司收购股权部分净资产为552.07万元,收购价格为595万元,收购PB为1.08,小于公司目前2.66的水平。PE估值方面,公司收购股权2012年上半年净利润为284万元,收购PE为7.54,同样小于公司同期27.48倍的PE水平。 立足传统主业,2012年增量来自油井管、核电管、航天精密管的投产与超超临界用管的进一步投放:在立足于传统主业的同时,公司油井管、核电蒸发器管与航天精密管项目的顺利投产使得公司在“特、尖、优”的战略之路上更进一步,至此所有在规划产能已基本全部投产。未来一段时间内,不断追求产品结构的调整与优化升级成为了公司经营战略的主线。 我们预计公司2012、2013年EPS分别为0.56和0.69元,维持“谨慎推荐”评级。
新兴铸管 钢铁行业 2012-08-23 6.17 -- -- 6.33 2.59%
6.33 2.59%
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积极布局新疆,努力进行产业链的延伸。公司“十二五”期间最重要的两大战略目标,一是战略布局新疆,一是积极进行产业链的上下游延伸。在努力向上游资源扩张的同时,公司还在积极的布局深加工项目。预计公司2012、2013年EPS分别为0.77元和0.85元,维持“推荐”评级。
鞍钢股份 钢铁行业 2012-08-23 3.71 -- -- 3.72 0.27%
3.72 0.27%
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预计公司2012、2013年EPS分别为0.04元和0.10元,维持“谨慎推荐”评级。
中原特钢 钢铁行业 2012-08-17 6.05 -- -- 8.20 35.54%
10.83 79.01%
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事件描述 中原特钢发布公告,董事会审议通过《关于对兴华公司分步实施整体搬迁及由政府部门有偿收购原土地和厂房等附属物的议案》。 事件评论 子公司搬迁对经营业绩影响不大,政府有偿收购或增厚明年业绩:表面上看,2011年兴华公司实现净利润0.52亿元,占公司净利润的57.32%,但兴华公司主要利润来源为出售三一重工股票所得,扣除这部分收益后,兴华公司净利润占公司净利润的比重并不大。由于资产搬迁并不影响公司持有股票的投资收益,同时公司将采用分步的方式进行搬迁,因此预计本次搬迁对公司经营层面的影响并不大。 不过政府将对本次搬迁给予政策上的支持,济源市政府意向在2亿元以内,对兴华公司搬迁后的原土地及厂房等附属物进行有偿收购。因此,短期内或增厚公司利润水平。根据我们的测算,如果本次搬迁处置资产按商业性资产出售,则将明显增厚公司2013年净利润,而如果按照政策性资产处置,则对公司净利润水平影响较小。 总体来看,我们尚不确定本次搬迁所处置资产按何种方式补贴,搬迁事件导致的营业外净收益难以估计。同时,从近年子公司的经营业绩来看,即使搬迁对生产造成一定影响,公司的营业收入可能会相应的下降,但对净利润影响应该不大。 更为重要的是此次搬迁早已纳入2011年6月3日河南省政府与中国兵器装备集团公司签订的战略合作协议,符合集团公司的战略规划和受到当地政府政策上的积极支持。兴华公司的整体搬迁有利于实现公司现有业务的有机整合和加快产品结构升级和调整。 期待主业复苏与募投项目逐步释放,40亿意向订单协议有望使公司收入“十二五”期间翻番:公司募投项目虽低于预期但仍在稳定推进之中;40亿意向订单推动下,首先公司规模有望得到迅速扩张,其次高端产品的比例与品种将都有可能迅速扩大,这将更进一步利于公司在国内锻造行业地位的巩固与迈进。 济源市政府对原资产的收购事宜尚不确定,暂不考虑此次搬迁的业绩影响。预计公司2012、2013年的EPS分别为0.08元与0.18元,维持“谨慎推荐”评级。
大冶特钢 钢铁行业 2012-08-16 8.46 -- -- 8.74 3.31%
9.17 8.39%
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预计公司2012、2013年EPS分别为0.99元与1.09元,维持“谨慎推荐”评级。
柳钢股份 钢铁行业 2012-08-16 2.90 -- -- 2.88 -0.69%
3.21 10.69%
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预计公司2012、2013年EPS分别为0.05元和0.20元,维持“谨慎推荐”评级。
攀钢钒钛 钢铁行业 2012-08-15 4.31 -- -- 4.46 3.48%
4.46 3.48%
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事件描述 攀钢钒钛发布公司,董事会审议并通过了《关于公司非公开发行A股股票方案的预案》,同时终止公司2012年6月8日通过的非公开增发预案。 事件评论 非公开增发下调收购资产预估值,募集金额120亿元与发行底价未有实质性改变,但集团参与增发不超过30亿:与上次方案相比:1、本次非公开增发方案将标的资产预估值由178亿元下调至130亿元;2、拟募集资金仍为120亿;3、由于公积金转增股本,增发底价由7.43元调整到4.95亿,其实未作实际调整;4、非公开增发股票数额相应调整至不超过25亿股;5、鞍钢集团拟出资不超过30亿元认购本次发行的股票。总体来看,公司实际拟募集资金120亿与增发底价未作实际性的调整,若集团最终以30亿元参加增发,那么另外9名特定对象平均募资额为10亿元。 本次拟收购铁矿采矿权证范围内保有资源储量为3.52亿吨,收购资产合计原矿产能1700万吨,铁精粉产能800万吨。如果按照130亿元的资产价值计算,公司此次吨资源储量价值为36.93元/吨,与其他上市公司的收购方案相比略显偏高。而本次非公开增发收购资产对应PB为1.50、PE为7.06,均低于公司目前2.17倍PB和14.22倍PE水平。 按照我们的保守估计,本次收购成熟的矿石资产,对短期尤其是今年业绩增厚较为明显。不过随着后期白马矿二期三期产能的进一步达产、卡拉拉产能的释放以及矿价在未来可能的下跌,增厚幅度将有所减弱。 化身资源龙头,期待资源掌控量继续上台阶:资产置换方案和本次收购方案完成后,公司铁精矿产能将达到两千万吨级别。随着卡拉拉矿区的逐步投产、可能潜在的新资源的陆续发现,以及鞍钢矿业后续继续兑现承诺的注入,公司资源掌控量有望继续扩大。 由于本次方案尚需国资委、股东大会以及中国证监会批准,仍存在一定的不确定性,暂不考虑齐大山资产注入影响。按转增后股本简单测算新公司2012、2013年业绩分别为0.27元和0.40元,维持“推荐”评级。
本钢板材 钢铁行业 2012-08-15 3.80 -- -- 3.85 1.32%
3.85 1.32%
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事件描述 本钢板材发布2012年中报,报告期内公司实现营业收入228.42亿元,同比下降5.03%;营业成本211.94亿元,同比下降1.76%;实现归属于母公司净利润1.37亿元,同比下降76.60%;实现EPS为0.05元。 其中,2季度公司实现营业收入121.60亿元,同比下降8.87%;营业成本113.32亿元,同比下降5.75%。实现归属于母公司净利润0.57亿元,同比下降80.35%;2季度EPS为0.02元,1季度为0.03元。 事件评论 产销季节性恢复带动公司营业收入环比增长:2季度公司营业收入环比增长13.85%。虽然2季度国内市场钢价小幅下跌,但受益月度调价方式的滞后性,公司产品季度均价环比略有上涨,因此,产量恢复与销售价格小幅上涨应是公司营业收入环比增长的主要原因;同时随着季节性需求的恢复,2季度公司去产成品库存可能是另外一个重要原因,2季度环比略有下降的库存对此也有所印证。而在矿价持续下跌的情况下,公司营业成本增长幅度略大于营业收入:1、可能是本期销售的产成品库存的成本较高;2、由于库存周转使用了部分前期高价原材料所致。 毛利率下降、费用与所得税上升致净利润环比下降:在收入增幅小于成本的情况下,公司2季度毛利率由1季度的7.36%下降为6.81%。毛利率小幅下降,但收入的环比增长依然使得公司毛利润环比小幅改善,而三项费用和所得税费用的上升最终使得公司净利润环比有所下降。 公司全资子公司辽阳球团上半年实现净利润1.06亿元,为公司最主要的利润来源。由此来看,上半年公司钢铁资产仅实现微利。 费用上升,存货下降,现金流量净额环比下降:2季度公司费用总额为7.16亿元,环比1季度的6.84亿元有所上升。季度末公司存货为127.76亿元,环比1季度末的134.09亿元有所下降。2季度经营活动产生的现金流量净额为-3.90亿元,环比1季度的5.80亿元有所下降。 耐心等待行业复苏,长期加大资源掌控、逐步延伸产业链:以板材为主的产品结构模式使得公司短期盈利能力的恢复还需要等待行业的复苏,而长期来看,资源的布局将逐步扩大公司在产业链上的掌控能力。预计公司2012、2013年EPS分别为0.12元、0.27元,维持“谨慎推荐”评级。
久立特材 钢铁行业 2012-08-15 12.68 -- -- 13.20 4.10%
14.09 11.12%
详细
立足传统主业,2012年增量来自油井管、核电管、航天精密管的投产与超超临界用管的进一步投放:在立足于传统主业的同时,公司油井管、核电蒸发器管与航天精密管项目的顺利投产使得公司在“特、尖、优”的战略之路上更进一步,至此所有在规划产能已基本全部投产。未来一段时间内,不断追求产品结构的调整与优化升级成为了公司经营战略的主线。预计公司2012、2013年EPS分别为0.57和0.71元,维持“谨慎推荐”评级。
宝钢股份 钢铁行业 2012-08-14 4.10 -- -- 4.47 9.02%
4.55 10.98%
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事件描述 宝钢股份公布了2012年9月主要产品出厂价政策,主要品种的调整明细如下:1、热轧:下调100元/吨。2、酸洗:直属厂部:下调180元/吨;梅钢公司:下调180元/吨。3、普冷:直属厂部:CQ级软钢及以下钢种下调150元/吨,其它维持不变;梅钢公司:在直属厂部价格基础上优惠200元/吨。4、热镀锌:直属厂部:CQ级软钢、S系列结构钢及酸洗热轧基板热镀锌下调80元/吨,其它维持不变;梅钢产品:下调80元/吨。5、电镀锌:CQ、DQ级软钢下调130元/吨,其它维持不变。6、镀铝锌:厚度≥1.2mm下调160元/吨,厚度<1.2mm下调130元/吨;梅钢产品:在直属厂部价格基础上优惠50元/吨。7、无取向硅钢:维持不变。8、彩涂(9-10月):下调180. 事件评论 9月出厂价继续下调,源于近期现货价格的快速下跌:根据现货市场价格的波动调整期货价格一直以来都是公司制定期货出厂价的主要依据。在近期国内市场钢材价格加速下跌的情况下,公司选择再次下调主流产品出厂价并不算意外。 不过,此次下调幅度有所减少,一方面是连续3次下调的累计降幅已经不小,另一方面,随着旺季的临近,不排除9月订单环比略有好转的可能性。 主要产品出厂价与市场价的价差有所下降:公司主流产品出厂价的下调使得公司热轧和冷轧产品出厂价与市场价的价差有所下降。从绝对值上看,国内钢材现货价的大幅下跌使得公司热轧价差依然处于高位,冷轧价差则处于平均水平。 原料价格下跌或使得单月经营业绩环比略有改善:简单估算,9月主要产品出厂价虽然继续下调但幅度相对减小,但3季度原材料矿石价格的下跌使得公司的单月经营业绩环比可能出现小幅的改善。不过这一测算结果将受到最终原料结算价格的影响,我们的测算考虑因素也较为简单,无法完全模拟实际经营过程中的种种变化,可能与实际经营数据存在一定出入。(此处我们仅对单月经营业绩进行测算,并未考虑出售资产获得的非经常性收益)。 考虑资产剥离的影响,预计公司2012、2013年的EPS分别为0.83元和0.64元,维持“推荐”评级。
攀钢钒钛 钢铁行业 2012-08-14 4.43 -- -- 4.48 1.13%
4.48 1.13%
详细
化身资源龙头,期待资源掌控量继续上台阶:资产置换方案和本次收购方案完成后,公司铁精矿产能将达到两千万吨级别。随着卡拉拉矿区的逐步投产、可能潜在的新资源的陆续发现,以及鞍钢矿业后续继续兑现承诺的注入,公司资源掌控量有望继续扩大。 暂不考虑齐大山资产注入影响,按转增后股本简单测算新公司2012、2013年业绩分别为0.27元和0.40元,维持“推荐”评级。
南钢股份 钢铁行业 2012-08-02 2.26 -- -- 2.38 5.31%
2.55 12.83%
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事件评论 2季度业绩下滑,或源于金安矿业利润下降:2季度公司产量和出厂价较1季度环比变化均不大,预计公司2季度营业收入大幅波动的概率不大。而国内市场矿价季度均价环比下跌约4.5%。在钢铁主业环比可能略有改善情况下,公司2季度的业绩反而大幅下滑,可能源于利润贡献占比较高的铁矿石业务的下滑。 金安矿业上半年生产铁精粉46.05万吨,实现净利润1.56亿,对应吨矿净利为339元,同比大幅下滑。由于缺乏1季度相关数据,我们无法精确算出1季度和2季度的净利润情况。但是考虑到2季度国内矿石价格大幅下跌4.5%,我们认为金安矿业2季度净利润环比有所下滑是大概率事件,这应该是公司业绩下滑的主要原因。 国内精品中厚板材生产基地,远期产能达千万吨,资源优势逐步体现:公司产品结构的定位之一在于重点打造国内一流的精品板材生产基地,目前具备约700万吨铁、800万吨钢与700万吨材的生产能力,其中中厚板产能360万吨,而在后期4700mm厚板产线投产后,中厚板产能将达500万吨,总产能则达千万级别。除传统主业外,公司还积极布局资源,目前拥有金安矿业及金黄庄矿业等矿石项目,资源优势逐步体现。 预计公司2012、2013年EPS分别为0.08元与0.17元,维持“谨慎推荐”评级。
方大炭素 非金属类建材业 2012-08-01 6.63 -- -- 8.19 23.53%
8.64 30.32%
详细
事件描述 方大炭素今日公布2012年半年报,报告期内,公司实现营业收入20.12亿元,同比下降3.54%;营业成本13.36亿元,同比增长7.46%;实现归属于母公司所有者净利润2.58亿元,同比下降33.19%;实现EPS为0.20元。 其中2季度实现营业收入11.69亿元,同比下降1.21%;营业成本7.82亿元,同比增长8.92%;实现归属于母公司所有者净利润1.87亿元,同比下降12.68%;2季度实现EPS为0.15元,1季度EPS为0.06元。 事件评论 2季度收入恢复至正常水平,炭素制品与铁精粉均有贡献:2季度营业收入环比增长38.59%:1、受钢铁下游经营环境急剧变化的影响,1季度公司营业收入环比降幅较大使得基数较低,2季度营业恢复至较为正常的水平;2、分项业务来看,季节性需求带动铁精粉销售增长时大概率事件。不过上半年铁精粉营业收入6.04亿元,季度平均3.02亿元仍不及2季度3.25亿元的营收增加额。 因此,2季度营收的环比增加,炭素制品和铁精粉业务均有贡献。 毛利率环比下降,收入增长带动净利润环比明显改善:2季度公司毛利率为33.11%,环比1季度的34.35%有所下降。在公司炭素制品和铁精粉的主要下游钢铁行业持续低迷的情况下,公司毛利率环比下滑也在情理之中。虽然毛利率下降,在收入的大幅增长依然带来公司毛利润环比增长,并最终带动公司净利润大幅改善。另外,三项费用的下降也部分增厚了公司业绩。 费用总额环比下降,存货和经营性现金流上升:2季度公司费用总额为1.38亿元,环比1季度的1.99亿元有所下降,主要是管理费用的下降所致。期末公司存货为19.42亿元,环比1季度末的18.96亿元小幅上升。2季度公司经营活动产生的经营活动现金流量净额为4.16亿元,环比1季度的-2.76亿元有所上升。 主业维持稳定,等待等静压石墨产能释放带来品种结构调整:公司传统石墨制品与矿石业务业绩较为稳定,未来业绩增量主要依赖于等静压石墨项目产能的逐步释放。 预计公司2012、2013年EPS分别为0.49元和0.59元,维持“推荐”评级。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名