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黄杨

兴业证券

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工作经历: 证书编号:S0190518070004...>>

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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
华阳国际 建筑和工程 2021-03-09 23.26 -- -- 25.25 6.23%
24.71 6.23%
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2020年实现营业收入18.94亿元,同比增长58.55%;;中其中Q4实现营业入收入7.68亿元,同比增长88.70%,季度收入加速增长。公司在Q1、Q2、Q3、Q4分别实现营业收入1.90亿元、3.97亿元、5.39亿元、7.68亿元,分别同比变动8.19%、32.64%、72.34%、88.70%。公司设计业务、非设计业务收入分别为12.34亿元、6.60亿元,同比增长32.87%、148.24%,设计业务保持较高增速,非设计业务翻倍增长,我们预计主要系EPC订单落地所致。 2020年公司实现归母净利润1.74亿元,同比增长27.42%,其中Q4增长36.17%。公司Q1-Q4营业利润分别为-0.30亿元、0.76亿元、0.84亿元、0.91亿元,分别同比变动-713.26%、101.28%、28.90%、49.18%,除Q1受疫情影响外,其余各季度营业利润均同比转正,并且下半年利润增速低于收入增速。公司Q1-Q4的归母净利润分别为-0.26亿元、0.66亿元、0.71亿元、0.64亿元,分别同比增长-615.62%、102.94%、35.64%、36.17%。 从盈利能力来看,2020年公司净利率同比下降、ROE同比提升1.83%。 公司Q1-Q4的营业利润率分别为-15.79%、19.14%、15.58%、11.85%,分别同比变动-18.63%、6.43%、-5.18%、-3.14%,除Q2外,公司各季度利润率有所下降,我们判断主要系低毛利率的工程总承包业务增长较快所致。2020年公司净利率为9.19%,同比下降2.19%,其中Q1-Q4的净利率分别变动-16.53%、5.92%、-3.44%、-3.21%。从ROE来看,公司加权ROE为13.67%,同比提升0.36pct,我们判断主要系资产负债率提升所致。 盈利预测及评级:我们下调了公司盈利预测,预计2020-2022年公司归母净利润为1.74亿元、2.35亿元和2.93亿元,EPS为0.89元、1.20元、1.49元,3月5日收盘价对应PE分别为26.1、19.3、15.5倍,维持“审慎增持”评级。 风险提示:宏观经济下行风险、装配式建筑落地不及预期、地产新开工面积下行、EPC业务带来坏账损失、应收账款带来坏账损失、现金流恶化的风险
金螳螂 非金属类建材业 2021-03-04 9.73 -- -- 10.20 4.83%
10.20 4.83%
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盈利预测和评级:我们下调了公司盈利预测,预计2020-2022年的EPS分别为0.88元、1.15元和1.30元,2月26日收盘价对应的PE分别为10.9倍、8.4倍、7.4倍,维持“买入”评级。
坚朗五金 有色金属行业 2021-03-04 154.00 -- -- 170.98 11.03%
195.63 27.03%
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盈利预测及评级:我们上调公司的盈利预测,预计2020-2022年归母净利润为8.14亿元、11.02亿元、14.13亿元,2月26日收盘价对应的PE分别为60.2倍、44.5倍、34.7倍,维持“审慎增持”评级。
东鹏控股 非金属类建材业 2021-03-04 23.59 -- -- 23.21 -1.61%
23.40 -0.81%
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盈利预测与评级:我们上调了公司盈利预测,预计2020-2022年公司归母净利润为8.55亿元、10.98亿元和13.69亿元,2月26日收盘价对应PE分别为28.1、21.9、17.6倍,维持“审慎增持”评级。
蒙娜丽莎 非金属类建材业 2021-02-09 34.34 -- -- 40.35 15.78%
43.96 28.01%
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公司拟发行可转换债券≤116,893万元,其中,5.31亿元用于收购至美善德(普京陶瓷全资子公司)58.9706%股权,2.98亿元用于数字化管理系统及智能仓库建立,3.4亿元补流。2021年2月7日,公司与普京陶瓷、自然人冼伟泰及标的公司至美善德签署《关于高安市至美善德新材料有限公司之股权收购协议》,公司将以现金40,100万元受让普京陶瓷持有的至美善德58.9706%的股权,并以现金25,000万元认缴至美善德新增注册资本4,411.7647万元,上述交易方案完成后,公司将持有至美善德70%的股权。 江西普京陶瓷2008年在江西省高安市成立登记,注册资金1.2亿元,人员规模超过1700人,拥有9条现代化生产线,年产能4000万平方米。2019年位列高安市工业企业纳税15强之一。控股股东及实控人为冼伟泰先生,持股90%。陶都高安抓住2007年后佛山陶瓷“北上”的历史机遇,迅速建设建筑陶瓷产业基地,凭借汽运、原材料等成本优势不断吸引外埠企业进入,经历十余年发展,已形成现代化产业园区。 布局江西,强化华东。公司当前主打两广三大基地:广东佛山、广东清远、广西藤县。2019年公司华东地区收入占比31%31%,毛利率39.1%39.1%,高于华南、西南地区。华东收入同比增速23%23%,显著高于占比同样超过30%的华南地区(同比+9.89%)。华东地区一直以来是“兵家必争之地”,主因①华东经济生活水平高于全国平均,品牌溢价机会充分;②华东精装房更多,一段时间有望继续引领。本次股权收购进一步扩大公司在华东地区的生产与供货能力,以较低的仓储物流成本辐射华东及全国市场,强化竞争力。同时,还可有效丰富品类,优化产品结构,扩大应用领域。 制造与品牌的深度融合。高安陶瓷基地制造工艺成熟,同时拥有丰富代工经验,占有交通便利、原料就近、产业链配套等优势,但本地尚未培育出全国性一线品牌。而佛山陶瓷更善于品牌运营,尤其是时间积累的消费者印象、口碑,难以一时追平。本次股权收购,是制造与品牌的深度融合,蒙娜丽莎有望实现产能扩大、区域布局降低成本、产品线更为丰富,相对自建节省时间成本。 行业酝酿变化,集中度加速提升。公司一方面加快大B布局,广度深度并行,分散风险,子公司获碧桂园创投2亿元投资;另一方面,C端业务受益新房二手房交易景气持续下沉开新店;同时借助上市红利加紧产能配套并适当补流。我们预计20202022年归母净利分别为5.63亿元、7.06亿元、9.02亿元,EPS分别为1.4、1.7、2.2元,2月5日股价对应动态PE分别为23.6X、18.9X和14.7X,维持“审慎增持”评级。
亚士创能 非金属类建材业 2021-02-09 52.95 -- -- 61.55 16.24%
72.07 36.11%
详细
盈利预测及评级:我们维持公司盈利预测,预计20202022年公司归母净利润为3.22亿元、4.51亿元和6.52亿元,2月8日收盘价对应PE分别为34.3、24.5、16.9倍,维持审慎增持评级。 风险提示: 房地产销售下行、渠道拓展不及预期、新基地产销不及预期、原材料价格上升的风险、应收账款带来坏账损失
亚士创能 非金属类建材业 2021-01-28 43.28 -- -- 61.55 42.21%
67.89 56.86%
详细
2020年公司实现营业总收入35.2亿元,同比增长45.01%,主要系公司市场竞争力的不断提升,并且加大了市场投入和推广,带动销量增长,主要系公司市场竞争力的不断提升,并且加大了市场投入和推广,带动销量增长。分季度来看,公司在Q1、Q2、Q3、Q4分别实现营业收入2.28亿元、10.43亿元、10.95亿元、11.50亿元,分别同比变动-12.05%、51.19%、36.32%、70.88%,公司Q4收入创历史新高且呈现加速增长态势,我们判断和公司积极的销售策略有关,前期小B客户数量高增长,进入Q4开始贡献收入,使得公司市场份额持续扩大。 Q4实现营业利润0.83亿元,同比增长167.74%。公司Q1、Q2、Q3、Q4分别实现营业利润-0.52亿元、1.86亿元、1.51亿元、0.83亿元,分别同比增长-521.88%、268.50%、183.36%、167.74%,Q4继续保持较快增长,部分原因系前期基数较低。公司Q1、Q2、Q3、Q4分别实现归母净利润-0.53亿元、1.64亿元、1.26亿元、0.86亿元,分别同比变动-386.42%、253.86%、183.96%、152.94%,Q4归母净利润大于营业利润,判断系个别子公司亏损所致。 2020年公司营业利润率为10.47%,同比上升5.24pct。分季度来看,公司在Q1、Q2、Q3、Q4的营业利润率分别为-22.72%、17.81%、13.80%、10.47%,分别同比变动-19.51pct、10.50pct、7.16pct、5.80pct,除Q1受疫情影响外,各季度的营业利润率均有所提升,主要源于原材料价格的下降。尽管产品售价下降,但原材料下降幅度更大,因此各季度盈利能力提升,但随着原材料价格上涨,季度营业利润率逐步回落,提升幅度逐渐收窄。 盈利预测及评级:我们上调了公司盈利预测,预计2020-2022年公司归母净利润为3.22亿元、4.51亿元和6.52亿元,1月26日收盘价对应PE分别为27.3、19.4、13.4倍,维持“审慎增持”评级。 风险提示:房地产销售下行、渠道拓展不及预期、新基地产销不及预期、原材料价格上升的风险
东鹏控股 非金属类建材业 2021-01-11 13.50 -- -- 19.95 47.78%
24.20 79.26%
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丰城基地产能再度加码,未来规模经济优势更为明显。公司瓷砖和卫浴产能利用率在90%以上,本次购置土地建设智能陶瓷家居产业园,有利于公司提高目前的产能和配套效率、供应效率,形成规模经济优势,提高生产效率,降低生产成本。 该项目建设完成后,瓷砖长产能有望增长50%以上。按照产线日产能1.5-2万平米计算,考虑到有效生产时间,每条产线年产能在450-600万平米,则9条岩板产线对应的4050-5400万平米,则较公司19年产能(8110万平米)增长49.9-66.6%之间。岩板不止应用于地面、背景墙装饰,还可用于家具面板等,售价和毛利率均较高,9条岩板产线的建设,将能够提升高端建筑陶瓷的产能,增强辐射全国的能力,进而提升公司综合实力。 瓷砖卫浴一体化,配套发展构建竞争优势。瓷砖和卫浴一体化发展成为瓷砖龙头的最优选择。该协议包括建设年产260万件智能整装卫浴等项目,是对IPO中卫生洁具项目的拓展和深化。2020H1公司卫生洁具业务收入为3.52亿元,占比为13.48%,随着卫浴产能的增加和配套率的提升,助力公司进一步构建核心优势。 门店数量领先,渠道优势明显。公司采取经销+直销的模式,2020H1分别占比58.36%、41.64%;直销中工程客户占比为33.78%,对比其他龙头,工程客户占比处于略低水平。经销方面,公司有瓷砖经销商1753家,瓷砖经销商门店4981家;卫浴经销商82家,卫浴经销商门店1468家;其中,112家瓷砖直营店/展厅,2家卫浴直营店/展厅。公司门店数量处于行业领先水平,渠道优势构建公司护城河。 盈利预测与评级:预计2020-2022年归母净利分别为8.09亿元、10.08亿元、12.07亿元,EPS分别为0.69、0.86、1.03元,1月6日收盘价对应的PE分别为20.1倍、16.2倍和13.5倍,首次覆盖,给予“审慎增持”评级。 风险提示:大房屋竣工增速不及预期;大B拓展不及预期;C端下沉不及预期;该项目建设进度不及预期
金螳螂 非金属类建材业 2021-01-07 9.40 -- -- 9.50 1.06%
10.20 8.51%
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盈利预测和评级:我们维持公司盈利预测,预计2020-2022年的EPS分别为0.98元、1.16元和1.40元,1月4日收盘价对应的PE分别为9.3倍、7.9倍、6.5倍,维持“买入”评级。
金螳螂 非金属类建材业 2020-11-02 10.00 -- -- 11.64 16.40%
11.64 16.40%
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盈利预测和评级:我们下调了公司盈利预测,预计2020-2022年的EPS分别为0.98元、1.16元和1.40元,10月30日收盘价对应的PE分别为10.0倍、8.5倍、7.0倍,维持“买入”评级。 风险提示:宏观经济下行风险、新签订单不达预期、订单落地不及预期、家装业务低于预期、现金流情况恶化、坏账损失超预期。
坚朗五金 有色金属行业 2020-10-30 132.97 -- -- 142.98 7.53%
184.58 38.81%
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盈利预测及评级:我们上调公司的盈利预测,预计2020-2022年归母净利润为7.25亿元、10.08亿元、12.93亿元,10月29日收盘价对应的PE分别为60.5倍、43.6倍、33.9倍,维持“审慎增持”评级。
亚士创能 非金属类建材业 2020-10-29 56.90 -- -- 57.30 0.70%
57.30 0.70%
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盈利预测及评级:我们维持公司盈利预测,预计2020-2022年公司归母净利润为3.16亿元、4.44亿元和6.45亿元,10月27日收盘价对应PE分别为34.4、24.5、16.8倍,维持“审慎增持”评级。
华阳国际 建筑和工程 2020-10-29 26.74 -- -- 29.38 9.87%
29.38 9.87%
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盈利预测及评级:我们上调了公司盈利预测,预计2020-2022年公司归母净利润为1.92亿元、2.82亿元和3.69亿元,EPS为0.98元、1.44元、1.88元,10月28日收盘价对应PE分别为28.0、19.0、14.6倍,维持“审慎增持”评级。 风险提示:宏观经济下行风险、装配式建筑落地不及预期、地产新开工面积下行、EPC业务带来坏账损失、应收账款带来坏账损失、现金流恶化的风险。
蒙娜丽莎 非金属类建材业 2020-10-26 29.21 -- -- 34.61 18.49%
35.92 22.97%
详细
盈利预测及评级:我们维持公司盈利预测,预计2020-2022年公司归母净利润为5.63亿元、7.05亿元和9.02亿元,10月23日收盘价对应PE分别为20.9、16.7、13.0倍,维持“审慎增持”评级。
东珠生态 建筑和工程 2020-10-20 19.28 -- -- 20.40 5.81%
20.40 5.81%
详细
盈利预测及评级:我们维持公司的盈利预测,预计2020-2022年的EPS分别为1.61元、2.09元、2.55元,10月19日收盘价对应的PE分别为12.3倍、9.5倍、7.8倍,维持“审慎增持”评级。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名