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研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
诺瓦星云 通信及通信设备 2024-02-09 333.00 581.00 31.72% 482.00 44.74%
508.00 52.55%
详细
1、深耕LED 显示控制和视频处理领域,公司盈利能力稳步提升公司以算法为核心、软硬件为载体,深耕LED 显示控制和视频处理领域,逐步向播放领域拓展。1)2023 年1-3 月,公司实现营业收入 5.55 亿元,同比增长 47.64%,实现净利润 0.85 亿元,同比增长 88.65%。2)公司主要产品包括 LED 显示控制系统、视频处理系统和基于云的信息发布与管理系统三大类。其中,2022 年LED 显示控制系统占总营收的51.44%,是公司营业收入主要来源;2019-2022 年公司视频处理系统业务迅速发展,CAGR 达51.58%,有望迎来较大增长。 2、技术变革打开市场天花板,行业集中度有望进一步提升LED 显示行业回暖,技术变革带动新兴领域需求凸显,LED 显示控制领域发展前景良好。1)受成本下降等因素影响, LED 显示市场渗透率有望提高;2)小间距、Mini LED 显示屏价格大幅下滑、产品渗透率快速提升,拓宽下游应用场景,将显著带动LED 显控需求量;3)5G+8K 成信息产业发展趋势,促进超高清产业发展,为视频处理设备行业的发展提供良好的环境。 公司位于LED 显示行业中游,行业呈现一超多强格局,竞争格局清晰。 视频图像显示控制行业壁垒较高,公司为该行业龙头企业,与卡莱特、淳中科技均为国内细分行业内的代表厂商,行业集中度较高。 3、业务有望持续扩张,公司发展未来可期各业务相互促进、协同发展,公司业绩有望实现迅速增长。1)LED 显示成本降低,带来LED 显示多元化的应用场景,未来增长动能十足。2)2K至8K,视频清晰度不断提升,LED 显示控制系统作为显示屏承上启下的枢纽,从硬件和软件两方面助力8K 时代的到来,促进视频处理系统规模增大。3)步入LED 云管控时代,实现客户对多个显示屏的远程实时管理。硬件业务高市占率,为未来云服务作为新的业务增长点开路。4)MLED 持续扩产潮,为公司MLED 核心检测装备业务的发展高度赋能。 5)MLED 标准化迫在眉睫,ASIC 芯片助力标准化的提升以及成本和能耗的降低。 投资建议:我们预测公司2023-2025 年实现营业收入分别为30.41、43.49、62.01 亿元,归母净利润分别为6.19、9.33、13.27 亿元。以卡莱特和光峰科技作为可比公司,我们给予公司2024 年 32 倍 PE,目标价为581 元,对应估值为市值298.40 亿元,风险提示:原材料供应风险;募投项目建设不及预期风险;市场竞争加剧风险;知识产权保护风险;股价波动较大的风险。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名