事项: 永贵电器发布公告,公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买涂海文和卢红萍2名自然人持有的翊腾电子100%股权,交易价格为10.43亿元;同时公司拟通过非公开发行股份募集配套资金,募集资金总额不超过85,000万元。公司股票将于2016年2月18日开市起复牌。 主要观点 1.标的公司翊腾电子是华东地区3C元器件的领先供应商。 翊腾电子专注于精密连接器和精密结构件的研发、生产、制造和销售,其连接器产品主要应用于手机、电脑及周边设备,覆盖各类消费电子产品,并已进入汽车连接器、通讯连接器等领域。其中,其结构件主要产品苹果手机Home键补强钢片全球市场份额70%以上,客户包括台湾仁宝、台湾广达、莫仕、金立、TCL、惠普、华硕、闪迪等,间接供应奔驰、苹果、特斯拉、比亚迪、戴尔、联想等。 公司15年营业收入3.03亿元,净利润7251万元,承诺业绩为2016年、2017年分别实现净利润不低于8750万元、1.09375亿元。 2.锁定期与转让规则彰显被收购标的管理层对公司未来增长的信心。 公司拟以发行股份的方式支付转让价款的60%,向交易对方涂海文和卢红萍发行的股票数量合计2,043.10万股。翊腾管理层承诺:因本次交易所获得的上市公司股份的限售期为12个月,自股份上市之日起20%:20%:20%:20%:20%逐年分期解锁,实际锁定期长达5年,彰显其对公司长期前景的信心。 3.并购完成使永贵实现连接器业务在3C领域的延伸,并增厚公司业绩。 此次收购使永贵实现向3C连接器市场领域的延伸,是公司打造连接器全产业链的重要一步,符合公司立足连接器市场,拓展相关领域的战略目标。 本次交易完成后,永贵将形成轨道交通连接器、新能源汽车连接器、通讯军工连接器、3C连接器和精密结构件多元化发展。 4.盈利预测: 预计公司16-18年实现净利润2.5亿、3.0亿、3.5亿,考虑增发摊薄(收购发行2043万股,募集配套资金预计至少发行2700万股),对应EPS为0.65元、0.78元、0.93元,对应PE为48X、40X、34X,维持推荐评级。

1.总体经营状况良好带动业绩快速增长。 报告期内,公司空港地面设备市场和军品业务订单稳步增长,出口业务增长迅速,消防车业务仍然保持大幅增长态势。此外,公司自2015年6月30日起将营口新山鹰公司业绩纳入报表,新纳入合并报表的火灾报警设备业务利润率较高,使得公司整体经营业绩实现持续稳定增长。 2.消防设备市场规模不断扩大,公司龙头地位有望进一步提升。 我国城市化建设不断推进,消防设备市场规模超过100亿元。同时随着消防设备行业集中度不断提升,公司作为国内龙头,通过获得举高车资质有望进入高端消防设备市场,实现进口替代,市场占有率有望进一步提升。 3.进军无人机市场,打造新业绩增长点。 公司通过收购全华时代进军无人机市场。无人机作为重要战术装备,未来将成为我国航空航天工业最具活力的市场之一,市场规模将超过千亿元。随着无人机技术的不断成熟,无人机领域有望成为公司新的业绩增长点。 4.盈利预测:预计公司16、17年公司实现归母净利润2.46亿、3.06亿元,EPS分别为0.68、0.85元,对应PE37倍、29倍、给予推荐评级。

1.汽车自动化发展稳定,风电结构件盈利好转。 报告期内,公司汽车物流自动化输送装备业务发展稳定;受宏观经济下行及市场竞争加剧影响,散料输送机毛利率下降; 风电业务方面,结构件业务收入进一步增加,产能得到有效提升,赢利能力进一步好转; 受并表后回溯调整影响,使得2014年归母净利润大幅调高为1.30亿元,导致公司归母净利润较去年下降24.57%。 2.汽车报废规模有望逐步上升,行业龙头将大幅受益。 我国汽车拆解行业尚处于早期阶段,受车龄结构的影响,目前我国年汽车报废量仍旧较小。公司抓住行业早期有利时机布局汽车拆解市场,深耕长三角地区,布局的苏州、宁波两地均是我国报废汽车的高密集区。随着我国汽车拆解规模的上升,公司作为行业龙头有望大幅受益。 3.拓展自动化仓储应用领域,有望受益快递业投资增长。 公司抓住快递行业投资规模增长机遇,聘用国内外知名厂商团队,拓展自动化仓储业务,业绩有望快速增长。 4.盈利预测: 母公司汽车及零部件物流自动化输送业务2016年共签订订单14.27亿元,同比大幅增长77.49%。此外,随着汽车拆解和自动化仓储业绩的逐步兑现,公司业绩有望快速增长。预计2016~17年,公司实现归母净利润1.50、2.20亿元,EPS0.41、0.60元,对应PE40X、27X,给予“推荐”评级。 风险提示:自动化仓储业务不达预期。

主要观点 1、项目里程全长26.719公里,将以PPP 形式开展,建设投资总计约5-6亿。 国道珲乌线(G302)新华至板石段(南环)项目路线全长13.177公里,国道丹阿线(G331)新华至英安段(北环)路线全长13.542公里,总长26.719公里,每公里投资约2000万,总计投资达5-6亿元。 项目将以PPP 形式开展,建设投资部分来源于政府补贴,剩余部分投资的融资和整个项目的施工建设由森远负责。珲春政府5年内以货币资金形式支付工程款,或采用商业用地置换方式支付工程款方式,作为森远建设投资的回报。 2、该项目是公司转型服务的延伸,期待后续一系列养护服务类项目合作。 公司主营道路养护设备,立足行业领先的热再生养护技术,借助PPP模式拓展全国公路养护市场,完成了从设备制造到养护服务的全产业链业务模式转变,目前成立合资公司15家,不断巩固自身的龙头地位。 签订此次合作协议也将有助于公司拿下后续一系列养护服务类项目。 3、我国道路处于由建转养阶段,公司将充分收益养护时代的来临带来的行业增长。 我国公路养护后市场设备+服务市场空间2000亿元。公路市场已经进入由建转养的时代,公司作为行业龙头,将充分受益行业增长。 4、盈利预测:预计公司15-16年实现净利润0.98、1.40亿元,对应EPS 0.36、0.52元,对应PE41X、29X,维持“推荐”评级。

事项: 公司2月2号发布《2015年度非公开发行A股股票预案(修订稿)》,调整非公开发行定价基准日为本次非公开发行的发行期首日,募集资金依然为不超过5.4亿。 主要观点 1.调整定价基准日将促进非公开发行顺利进行 调整前,非公开发行底价为27.73元/股,较2月2号收盘价20.08元/股溢价38%,此次调整后,定价基准日调整为非公开发行的发行期首日,新方案将有助于发行收购全华时代资产顺利进行。 2.收购全华时代,1+1>2 募集资金中,2.3亿元用于收购全华时代57.80%股权,1.5亿用于对其增资,完成后,公司将最终持有全华时代69.34%股权,剩余1.6亿元募集资金将用于补充上市公司流动资金。 全华时代是我国专业级无人机领域的龙头企业,产品广泛覆盖农业植保、能源巡线、环保、警用、救灾、测绘等领域,2014年和2015年1-8月,全华时代分别实现营业收入1902万元、2301万元,实现净利润158万元、372万元。 此次收购全华时代完成后,公司将发挥两者在业务经验和产业资源方面的协同效应,全华时代无人机的市场推广和产品配套能力将得到极大提升,实现1+1>2的效果。 3.无人机市场超千亿,公司将享盛宴 据统计,我国民用无人机领域仅电力巡航领域的需求就达到4000架,公共安全领域需求超过2800架,石油管道巡线领域需求1170架、森林防火领域潜在需求1000架;军用领域,无人机作为重要战术装备,在信息化战争中扮演着不可替代的作用,未来也必将成为我国军事装备的重点发展领域。 考虑到无人机的销售、定期维护、保养、软件升级的费用,以及我国低空空域开放政策的持续推进,未来十年,无人机市场将成为航空航天工业最具活力的市场,我国无人机市场规模将超过千亿元。 4.投资建议: 预计公司15、16、17年公司实现净利润1.7亿、2.6亿、3.2亿元,EPS分别为0.47、0.72、0.89元,对应PE48倍、32倍、26,给予推荐评级。 5.风险提示:无人机市场拓展不及预期。

1、增资参股南京轻机,向一次包装设备延伸,打造智能包装生产线。 公司是国内二次包装(后道)机械龙头企业,此次参股南京轻机向一次包装(前道)延伸。南京轻机为国内啤酒、饮料等液态食品的一次包装设备的优质供应商,其市占率和销售总额已连续多年在国内同行中名列前茅。公司通过此次增资参股,实现产业链延伸,符合公司打造智能包装生产线及提供包装解决方案的战略规划。 2、并购宁波信成,整合二次包装设备领域,进一步提升市占率。 宁波信成是国内啤酒、饮料等液态食品的输送系统以及包装设备行业的领先企业,有较高的市占率和丰富的现场实施经验,2015年净利润不低于2000万元,16-18年承诺利润不低于2000万元。公司通过收购整合液态食品行业二次包装设备领域,进一步巩固公司在二次包装领域的龙头地位。我们预计,双方将在市场、技术等方面具备协同效应,收购将进一步提升公司竞争力及盈利水平。 3、我国包装机械企业大多以生产单机为主,且行业集中度较低,未来产业链整合,向成套的智能包装生产线发展是大趋势。 国内90%的包装机械企业以生产单机为主,单个公司产值不大,领先企业的产值也仅占全行业的1%左右。未来大型、成套、高精度的智能包装生产线是行业发展方向,全行业每年千亿产值,按照国外产业发展轨迹,通过产业链整合,有望诞生百亿级别的企业。 4、盈利预测暂不考虑收购,预计公司15-17年净利润为8000万、9600万、1.1亿,对应EPS为0.4、0.48、0.55,对应PE为64X、53X、46X,维持推荐评级。 5.风险提示:并购整合风险;下游行业景气度持续下滑。

主要观点 1.成立全资子公司,向高端液压设备领域进发。 恒航液压拟由公司子公司江苏恒立液压有限公司以自有资金全资设立。主要面向航空、航天、船舶等行业专有设备的高端液压元件和系统领域,进行液压元件、液压系统、设备、精密机械及其零部件的研发、制造和服务。 受技术水平影响,我国航空航天、海工等高端液压设备市场长期以来被国外厂商占据,进口替代空间大。以航空液压件为例,目前国内市场基本被派克、伊顿等国际厂商垄断,国产厂商在航空液压件领域布局仍处于空白。公司作为国产液压件领导者,不断推进在高端液压领域的战略布局,高端液压技术的研发一直处于国内的领先地位。此次成立高端液压设备子公司,宣誓着公司正式进军高端液压领域,有望作为国产品牌率先实现在航空液压件领域的突破。未来随着公司与国际厂商在技术水平方面差距的逐步缩小,同时借助国产品牌在客户渠道方面的优势,有望逐步蚕食高端液压件市场份额。 2.收购哈威InLine开启整合全球高端液压产业链资源步伐。 2015年11月12日,公司公告收购哈威InLine液压100%股权。哈威液压是仅次于博世力士乐、伊顿液压、派克汉尼汾的世界知名液压品牌,在液压泵阀领域具备良好的技术优势和客户基础。未来有望借助哈威液压的全球销售网络和InLine液压的研发平台,拓展公司全球高端液压产业链的布局,开启公司全球高端液压产业链整合步伐。 3.泵阀产品有望放量:目前公司泵阀产品已经完成下游厂商的测试,进入小批量供应阶段。泵阀产品价值和毛利率水平高,有望成为公司新的业绩增长点。 4.盈利预测:预计公司15、16年实现归母净利润0.97、1.60亿元,EPS分别为0.15、0.25元,对应PE67X、41X,给予“推荐”评级。 风险提示:新业务拓展不及预期。

主要观点。 1、此次解禁对象为资产管理计划且浮盈较厚,或致公司股价短期承压。 此次解禁为2015年的5家定增参与者,其中4家为持股5%以下的股东。且定增价为6.6/股,本周收盘价为17.04/股,浮盈达158%,不排除兑现可能。 2、由于减持新规,真正可通过二级市场减持的数量占总股本的10.7%。 解禁股东中上银基金持股7.64%,按照18号文之后发布的减持新规的规定,持股5%以上股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数,不得超过公司股份总数的百分之一,则真正可通过二级市场减持的数量占总股本的10.7%。 3、解禁导致的短期承压并不可怕,长期业绩向好更为关键。 子公司明匠智能是工业4.0最纯标的,有望成长为行业龙头,目前在工厂智能化改造方面订单饱满,在下游家电、钢构、机械加工等领域拿下多个标杆项目。黄河旋风本部16年由于小白钻业务的市场开拓取得进展,业绩增速有望达到40%+。基于公司基本面向好,看好公司长期成长空间,若公司短期因小非解禁而股价调整,我们认为将是良好的买入机会。 4、盈利预测。 预计15-17年黄河本部实现净利润2.3亿、3.3亿、3.5亿,明匠实现净利润6000万、2亿、2.5亿,则对应EPS为0.37(15年备考)、0.67、0.76,对应PE为46X、25X、22X,维持强烈推荐评级。 4.风险提示:收入确认不达预期。

1.骨干员工获股权激励,管理层动力极大加强。 基于对公司未来发展的信心,公司145名骨干员工于2015年12月4日前增持了公司股份,增持价格在18.00~21.86元之间,此次孙建西女士承诺向这些骨干员工赠予其增持股份数量的5倍股份。送股完成后,孙建西女士本人持有公司股份将由5791万股变更为5579万股,占公司股本比例由27.35%变更为26.35%。 我们认为,管理层和骨干员工持股比例上升后,动力有望极大加强,公司管理效率将快速提升。 2.引入大股东陕鼓集团,加快战略扩张步伐。 公司2014年6月引入陕鼓集团成为公司第一大股东。陕鼓集团作为我国著名的动力设备系统解决方案和服务提供商,近年来通过商业模式创新和转变经济增长方式取得了快速发展。借助公司和陕鼓各自在人才、管理、生产、资金、境内外市场资源等方面的优势与潜力,有望促进达刚路机从工程设备供应商向公路系统工程装备及服务提供商的方向转型,加快公司扩张步伐。 3.公路养护大时代来临,公司有望充分受益。 我国公路进入由建转养时代。根据根据交通部《国家公路网规划2013年-2030年)》,我国97%的国道、省道及县乡道将进行升级改造,公路养护设备+服务市场规模2000亿。看好公司在国内高端沥青路面机械领域的领先地位,有望充分受益行业增长。 4.盈利预测:预计公司15、16年实现净利润0.45、0.53亿元,EPS0.21、0.25元,对应PE74X、61X,给予“推荐”评级。 风险提示: 公司业务拓展不及预期。

1.轨交连接器业务下滑;新业务拓展成效显著,收入规模大幅增长。 报告期内受南北车合并影响,公司传统主业轨交连接器订单放缓,实现收入2.29亿,同比下滑26.53%。 新领域拓展成效显著:受益于行业景气,新能源连接器业务实现收入1.81亿元,同比增长288.7%;增资控股永贵盟立,通信连接器业务实现收入7321万,同比增长5417.34%;新能源连接器+通讯连接器二新业务收入占比近50%。 2.产品结构变化导致净利润增速下滑。 由于公司产品结构的变化,高毛利产品轨交连接器收入占比下降,公司综合毛利率由14年的55.81%下降到15年的45.02%。其中,轨交连接器毛利率为61%,电动汽车连接器毛利率为38.55%,通信连接器毛利率为10.41%。 3.收购翊腾电子,提升公司业务规模及盈利能力。 收购方案:拟以支付现金4.17亿元,并30.63元/股发行2043.10万股,共计作价10.43亿元,收购翊腾电子100%股权。同时,拟非公开发行股份,募集配套资金不超过8.5亿元。 标的介绍:翊腾电子是华东地区3C元器件的领先供应商,主要产品包括连接器和结构件。15年营业收入3.03亿元,净利润7251万元。 承诺业绩:2016年、2017年分别实现净利润不低于8750万元、1.09375亿元。 收购点评:1)收购实现了公司连接器业务在3C领域的市场延伸,是公司立足连接器拓展相关领域战略目标的重要一步。2)全球3C领域连接器市场空间广阔,翊腾在该领域具备明显优势,仅部分大牌台资厂商可与之竞争。3)收购翊腾将大幅提升公司业务规模及盈利能力。 4.盈利预测: 预计公司16-18年实现净利润2.5亿、3亿、3.8亿,考虑增发摊薄(收购发行2043万股,募集配套资金预计发行2700万股左右),对应EPS为0.65、0.78、0.93,对应PE为48X、40X、34X,维持推荐评级。

1.受宏观经济影响,公司应急抢险设备及子公司沥青拌合设备销售金额出现下滑。同时,随着公司业务规模不断扩大,资金需求增加导致银行贷款较上年同期增长较多,财务费用出现增长。此外,公司政府补贴较去年同期大幅减少,综合因素导致公司2015年业绩略有下滑。 2.道路养护时代来临,看好公司长期成长潜质。 我国公路市场已经进入由建转养的时代,公路养护后市场设备+服务市场空间2000亿元。森远股份立足行业领先的热再生养护技术,借助PPP模式拓展全国公路养护市场,完成了从设备制造到养护服务的全产业链业务模式转变,不断巩固自身的龙头地位。 目前公司在公路养护领域已经成立合资公司15家,实现了在黑龙江、吉林、辽宁、新疆、山西、山东、成都、河北、深圳等地的业务布局。 公路养护行业下游需求旺盛,开工率超预期,随着合资公司业绩的逐步兑现,公司业绩有望快速增长。 3.不断推进3D打印业务布局,实现多元化立体发展。 公司不断推进3D打印业务布局。继与大连理工大学联合成立“增材制造(3D打印)技术研发中心”后,又与沈阳铸造研究所签订战略协议,在技术、人才、经验、知识产权等多方面展开合作,推进公司在3D打印领域的布局,助公司实现业务拓展。 3D打印技术凭借其数字化、柔性化等特点,有望成为“十三五”制造业转型和产业结构调整期的重点发展领域,目前我国3D打印产业处于起步阶段,年均增速有望超过30%。 4.预计公司15、16年实现净利润0.98、1.40亿元,对应EPS0.36、0.52元,对应PE35X、24X,给予“推荐”评级。

事项: 公司26日晚间发布2015年年度业绩预告,归属上市公司股东净利润同比增长35%~55%。 公司同时披露山西锦泰100%股权转让已完成工商变更手续,公司收到股权转让价2050万元和相关债务款项12000万元。 主要观点 1.2015年年度业绩预告符合市场预期。 公司2015年归属上市公司净利润预计同比增长35%~55%,即净利润为7900万元~9100万元,符合市场预期。 2.公司坚定打造民参军平台型公司,后续动作值得期待。 公司两大军工业务军用电站和车载指挥系统均在行业处于领先地位,并积极向雷达、北斗等信息化方向进行产品和产业链的拓展,我们预计公司未来将在此深入布局,今年该方向的外延并购非常值得期待。 3.作为能源互联网标的,公司价值被低估。 公司已于2015年初基本完成智能电网产品布局,电力调度运行软件现已覆盖15个网省;配网自动化已经培育成熟,公司未来会充分利用在电力系统积累的客户资源、技术等优势深度参与电网改革进程,公司事实上是能源互联网的重要标的。 4.投资建议: 公司1.78亿员工持股价格14.78元/股,目前股价倒挂近20%,同时考虑到亏损的子公司已经陆续剥离,我们预计公司2016年、2017年的净利润分别为2.2亿元和3.3亿元附近,考虑增发后最高6.9亿总股本,EPS分别为0.32和0.47元,对应估值分别为37倍和25倍。公司作为纯正的民参军和稀缺能源互联网标的,目前价格具有较高安全边际,给予“推荐”评级,建议重点关注。 5.风险提示: 外延进度不及预期,传统业务业绩下滑。

主要观点 1.实际控制人大比例增持彰显信息。 此次增持919万股,金额达1.5亿元,体量较大,占总股本1.4%。加上之前定增,吴女士认购4亿元,锁定期3年,彰显实控人对公司发展的坚定信心。 2.无人潜航器项目通过专家评审,产业化在即。 公司“无缆遥控自避障多功能无人潜航器”总体技术方案收到国防科技大学吕梁军民融合协同创新研究院的评审意见,评审委员会同意项目通过总体技术方案评审。无人潜水器是一种没有人驾驶、靠遥控或自动控制在水下航行、工作的器具,集先进的导航操控系统,能源与推进系统、通信与环境感知技术于一体,能够搭载多种专业设备。其在军事和民用领域都将有广阔的应用,市场需求量大且稳定。在军事领域,可作为一种新概念武器中无人作战平台武器,应用领域包括排雷、反潜、布防、自杀式定点爆破等。在民用领域,可应用于水下环境测量、海底测绘、打捞、水产养殖、资源勘探、海关缉私等。此外,随着水下旅游的发展,小型潜水器也将应用于水下娱乐。 3.公司是全球V带龙头,市场占有率接近30%,未来发展战略制定为双轨发展。 公司一方面在主业方面做拓展,另一方面与吕梁军民融合院合作进入高端装备军品市场。无人潜航器是第一个合作项目,不排除进一步合作。 与王增斌团队合作量子工程产业化。量子通信技术应用广泛,无行业壁垒,未来可应用的市场空间是一个广阔的蓝海市场。王增斌博士团队技术领先,产业化项目逐步推进。 4.投资建议: 我们预计2015-16年公司EPS约为0.33、0.45,对应PE分别为53倍、39倍,维持“强推”评级。

主要观点 1.收入增速放缓+费用增加导致公司业绩下滑。 受宏观经济影响市场竞争加剧,公司收入增速放缓,产品销售价格、销售毛利率下降;同时公司加大市场开拓力度,加快新品的研发和管理的投入,导致研发费用及管理费用增加。 2.15年轨交板块业务收入增速放缓,随十三五铁路投资维持高位,未来仍为支撑公司业绩的重要板块。 轨交产品为公司第一大产品领域,由于部分轨交项目出现缓建情形,公司15年该领域业务收入增速放缓。但随着我国城市轨道交通、高铁动车组的快速发展和高铁出海等一系列利好频出,公司作为轨交橡胶零部件龙头企业受益。 3.切入整车密封市场,汽车板块业绩持续增长可期。 公司是汽车天窗密封件领域龙头,市场占有率超过50%,现积极切入整车密封件市场,汽车密封领域年均市场空间未来有望达到170~190 亿。公司该业务自2013 年起开始布局,逐步进入北汽、广汽、一汽等核心厂商供应体系。 4.长期看好公司轨交橡胶止水件小龙头地位,期待外延式发展培育新增长点。 公司在其原有四大业务板块基础上,积极尝试产业投资,已发起设立一支产业并购基金,培育未来业绩新的增长点。 5. 投资建议: 预计公司15-17年EPS为0.22、0.29、0.35,对应PE为54X、41X、34X,给与谨慎推荐评级。

事项: 公司发布公告,下属子公司辽宁森远增材制造科技有限公司与沈阳铸造研究所签订战略合作协议,双方拟共同组建战略合作办公室,在多个方面展开合作,共同推进3D打印技术的科技成果转化,推动公司3D打印业务布局。 主要观点 1.签订立体化战略合作协议,持续推进3D打印业务布局。 沈阳铸造研究所是我国唯一的国家级铸造技术专业研究所,拥有高端装备轻合金铸造技术国家重点实验室等共11个国家、行业及省部级工程中心和重点实验室,在铸造业用新材料、新工艺、新技术及相关设备的研发生产等方面具有坚实的基础,多次承担国家科技项目。 ?此次签订合作协议,子公司辽宁增材拟与沈阳铸造研究所在技术、人才、经验、知识产权等多方面展开合作,共同推进数字化高性能激光增材制造新装备,以及绿色化高适应性增材制造新材料的研发攻关,推进PIRP激光3D打印技术在铸造领域的应用。有利于加快推进公司在3D打印领域的布局,助公司实现转型升级。 2.3D打印是我国制造业转型的重点方向,年均增速超过30%。 “十三五”是我国制造业转型和产业结构调整的关键时期。3D打印技术,作为一种“破坏性创造技术”,凭借其数字化、柔性化等特点,有望成为制造业转型的重点发展领域之一。目前我国3D打印产业处于起步阶段,年均增速有望超过30%。 3.公司是公路养护行业龙头,借助PPP模式,有望持续受益行业增长。 我国公路养护后市场“设备+服务”市场空间2000亿。公司是公路养护行业龙头,借助PPP模式,持续布局各地公路养护市场。除3D打印子公司外,公司在公路养护领域已成立子公司14家。目前子公司下游需求旺盛,开工率超预期,公司有望持续受益行业增长。 4.盈利预测 看好公司在3D打印和公路养护两大蓝海市场的前瞻性布局。预计公司15、16年实现净利润0.98、1.50亿元,对应EPS0.36、0.56元,对应PE51X、33X,给予“推荐”评级。 风险提示 子公司业绩不达预期。