金融事业部 搜狐证券 |独家推出
陈术子

招商证券

研究方向:

联系方式:

工作经历: 证书编号:S1090516080001...>>

20日
短线
25.0%
(第109名)
60日
中线
11.36%
(第234名)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/5 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
隆基股份 电子元器件行业 2017-09-22 28.09 30.00 10.17% 27.98 -0.39% -- 27.98 -0.39% -- 详细
本文回顾隆基股份十年的成长里程的,试图找出隆基股份十倍增长的主要原因和历程。上市之初,隆基股份业绩下滑,当年亏损5270万元,较2011年下滑117%,2013年公司遭到证监会立案稽查,曾一度被媒体认为是骗子公司。从2012年开始到2015年,隆基股份韬光养晦,不断积累成本优势,最终于2014年底到2015年实现了单晶组件成本与多晶组件成本持平,于是2014年隆基启动定增扩张产能同时收购乐叶光伏奠定产业链延伸的基础。2015年至今,隆基股份凭借单晶硅片的成本优势,迅速扩产抢占市场份额,同时通过组件营销影响客户的客户,加速单晶产品的应用,在行业复苏的背景下净利润从亏损到2016年15.42亿元,股价也从最低点1.84上涨至今年最高点28.18。展望未来,公司在电池片领域的积累已经初显成效,未来公司有望在电池片领域与竞争对手产生明显的差异。 5年10倍的股价背后是业绩高增长:专注与执着,在单晶领域坚守,在行业复苏的背景下,通过成本优势和战略性产业链延伸实现净利润大幅增长,归母净利润从亏损5467万元到15.38亿元,股价上涨10倍。 2000-2012年,专注单晶,但遭遇行业低谷导致业绩上市首年下滑:公司从半导体领域进入光伏领域,凭借对单晶的深刻理解,专注于单晶;但2012年光伏行业进入低谷,公司上市首年即亏损;多晶成本快速下降,单晶市占率不断下滑。 2012-2015年,厚积薄发,为产能扩张和产业链延伸奠定基础:公司2012年至2015年公司实现了金刚线的改造,长晶速度的快速提升,单晶硅片成本快速下降,推动单晶组件与多晶组件成本持平。2014年隆基定增扩产,同时完成乐叶光伏收购,奠定产能扩张和产业链延伸的基础。 2015-至今,产业链延伸与产能扩张:公司产能快速扩张,预计2020年产能将从2015年3GW提升至30GW左右,同时通过产业链延伸放大硅片优势,组件收入快速增长。 未来,成本优势进一步强化,高效电池片业务是重点:公司成本控制在产业链上各个环节进一步强化,从技术输出到耗材自产;同时高效电池的布局已经初显成效,预计未来成为重要盈利点。 维持“强烈推荐-A”投资评级。预计17/18/19年归母净利润有望达到26.37/36.05/43.97亿元,目标价30-35。
科士达 电力设备行业 2017-09-18 18.05 23.00 31.13% 18.58 2.94% -- 18.58 2.94% -- 详细
科士达是国内领先的UPS供应商,传统UPS业务多年以来已经实现了稳健发展,竞争力持续提升。UPS行业市场分散且国产化率较低,公司在UPS不断进行市场拓展与客户拓展,主业有望保持稳健增长。公司基于同源技术培养的光伏逆变器、充电桩模块业务面临良好的行业机遇,近几年增速较快并且有望发展为公司业务重要增长点。我们看好公司的长期持续经营能力。 经营能力优秀。公司自成立以来,专注于电力电子及新能源领域,竞争力在持续提升。公司完全依靠产品销售的内生发展,过去4年实现业绩复合增速34%,实现总资产规模增长70%以上,体现出了强劲的经营管理能力。 UPS及数据中心业务竞争力强,仍有较大的发展空间。公司UPS有多年技术积累,竞争力领先,已成长为本土第一品牌。UPS行业市场比较分散,国产化率较低,公司具备进口替代的条件和能力。公司围绕UPS延伸了精密空调等数据中心业务,并加快发展IDC解决方案系列产品,通过产品面拓展与渠客户拓展,公司原UPS、数据中心业务有望持续稳定增长。 光伏逆变器、新能源充电桩模块将成为重要增长点。光伏逆变器及新能源车充电桩模块是公司基于同源技术培育的新能源产业链产品。公司光伏逆变器上半年收入增长126%,在手订单充足,有望保持高速增长。充电桩业务2016年实现了70%以上增长,受益于新能源汽车的大发展,公司充电桩模块业务有望成为重要的增长点。 股权激励已完成授予。9月1日,公司本年度股权激励股票已授予完成,以7.375元价格向471名对象合计授予1016万股。按照此前公布的业绩考核要求,以2016年扣非净利润为基数2017-2019年扣非净利润增长率分别不低于20/45/75%,即三年扣非净利润不低于3.34/4.03/4.87亿元,年复合增速为20.5%。 投资建议:看好公司持续经营能力,持“强烈推荐-A”评级,上调目标价至23-25元。
天顺风能 电力设备行业 2017-09-01 6.25 9.50 49.37% 6.56 4.96% -- 6.56 4.96% -- 详细
公司发布2017年半年报:公司实现营业收入12.45亿元,同比增长27.33%;实现归属于上市公司股东的净利润2.41亿元,同比增长13.00%,叶片与风电发电板块齐发展,分别为公司增加1.11亿元、1.24亿元营业收入,业绩符合预期。公司瞄准国际市场,关注国外市场。国内市场业绩优于国外市场业绩。 原材料价格波动导致毛利率下降:报告期内,公司实现营业收入12.45亿元,同比增长27.33%;实现归属于上市公司股东的净利润2.41亿元,同比增长13.00%,叶片与风电发电齐发展,分别为公司增加1.11亿元、1.24亿元营业收入。由于原材料价格波动,导致毛利率下降接近5个百分点。 风塔订单创新高,布局优化,增长稳定。报告期内,公司全资子公司天顺新能源收到与Vestas签署的2017-2020年度《塔架采购框架协议》,公司风塔未来三年订单创新高。同时收购珠海南方广立风电设备有限公司24.5%股权,战略布局不断向南方、西南方转移。 叶片环节发挥客户与生产协同效应,实现利润贡献。应市场大叶片的需求、同时抓住优质客户优势,公司通过产业链横向扩张,进军风机叶片领域,自建常熟天顺叶片项目顺利投产,并购昆山风速时代和昆山鹿风盛维,布局大叶片制造业务,加速扩张叶片产能,报告期内,贡献营业收入1.11亿元。 布局下游风电场运营业务,为公司带来持续收入。公司投资运营的新疆哈密300MW风电场项目实现营收1.24亿元,实现净利润0.53亿元。此外,公司通过定增募集资金投资的山东、河南330MW风电场运营项目已全面开工,预计17底、18年初陆续实现并网运营,已经签订的755MW风电场开发项目将成为公司未来业绩维持高速增长的重要保障。 公司评级:预计公司2017-2019年净利润分别为5.9/8.4/11.56亿元,维持评级不变。
金风科技 电力设备行业 2017-08-29 11.75 14.00 3.09% 13.89 18.21% -- 13.89 18.21% -- 详细
受到风电场建设整体趋缓的影响,风机确认周期延长。公司上半年营业收入98.39亿元,比上年同期下降9.9%;归上净利润为11.33亿元,比上年同期下降21.87%,主要原因是风电场建设由北向南发展,导致风场建设进度延长,从而风机确认周期延长。 费率上升导致盈利能力短期有所下降:由于风电服务的毛利率上升超过4个百分点,带动整体毛利率略微上升1个百分点;但是由于公司管理费用和财务费用的上升,同时营业外支出和资产减值损失增加,导致公司的ROE下滑。 风机在手订单充足,持续研发投入不断增加公司竞争力:上半年公司2.5MW风机销量同比增长95%、而1.5MW销售下降超过73%,大型化趋势明显,同时公司在手订单达15GW,充足的订单为未来收入提供保障。另外公司不断研发新机型,同时积极获取国际机构认证,国内外竞争力不断增强。 海外市场持续拓展:报告期内公司在手国际市场订单突破1GW,储备项目达到17GW,海外收入同比增长63.11%,海外市场拓展卓有成效。 风电场开发与服务能力增强,收入持续上升:公司运维服务团队目前已经为全球超过2.5万台机组提供建设、运维等服务和技术支持,上半年服务收入同比增加59.16%,随着后服务市场空间的释放,公司服务收入将进一步增加;另外公司风电场开发收入同比上升45.64%,目前权益并网装机量3.77GW,在建权益装机量为614MW,预计未来该部分收入将继续上升。 公司评级:维持审慎推荐-A评级。 风险提示:弃风限电持续恶化;政策风险。
中来股份 电力设备行业 2017-08-28 41.70 63.00 36.30% 47.47 13.84%
47.47 13.84% -- 详细
业绩基本符合预期。报告期内,公司实现营业收入15.71亿元,较上年同期增长158.8%,实现归上净利润1.53亿元,比上年同期增长89.63%,实现扣非净利润1.29亿元,比上年同期增长61.61%。其中背板收入9.44亿元,毛利率为30%,电池收入5.99亿元,毛利率为9.07%,背板为利润主要来源。 背板业务已经为公司带来内生增长:上半年公司背板募投项目全部建成投产,产能超过1亿平方米,销量大幅增长,报告期内背膜业务收入9.45亿元,同比增长56.84%,毛利虽有所下滑,但仍是公司主要利润来源。公司依靠背板业务的内生增长能力已经实现。 高效电池业务生产未常态化,未来可为公司贡献利润:上半年由于单晶硅片供应紧张,公司2.1GW的产能没有得到充分释放,电池尚未进入常态化生产,虽然收入达到5.99亿元,但利润贡献1000万元左右;目前公司电池产能0.75GW,扩产进度仍需关注,待全部投产后将为公司贡献利润。 公司高效电池降成本能力为核心竞争力:公司在N型高效电池片投资与生产过程中,通过离子注入机国产化及多主栅等技术的应用,实现高效电池初始投资成本的降低;预计到今年4季度公司N型电池与P型电池成本差进一步缩小至接近于零的水平,公司高效电池生产过程中的成本降低能力将成为其核心竞争力。 投资建议:审慎推荐评级。 风险提示:公司高效电池产能释放不及预期,上游单晶硅片供应不足。
通威股份 食品饮料行业 2017-08-25 7.26 12.00 29.87% 10.23 40.91%
10.23 40.91% -- 详细
公司发布2017年半年报:公司实现营业收入111.02亿元,同比增长24.60%;实现归属于上市公司股东的净利润7.92亿元,同比增长57.83%,实现扣非净利润7.68亿元,同比增长243.97%,公司业绩超出市场预期。公司通过不断的技术改进以及精益管理,将多晶硅料和电池片生产成本做到行业领先位置,未来随着生产成本的以及产能扩张,公司盈利能力与业绩将进一步增长。 业绩超预期增长。报告期内,公司实现营业收入111.02亿元,同比增长24.60%;实现归属于上市公司股东的净利润7.92亿元,同比增长57.83%,实现扣非净利润7.68亿元,同比增长243.97%,公司业绩超出市场预期。其中多晶硅及化工业务净利润3.8亿元,占比48.1%,电池及组件利润2.6亿,占比21%,光伏业务成为公司利润贡献的主要来源。 多晶硅料收入快速增长,成本持续下降依旧领先:上半年公司多晶硅销量达到8100吨,收入同比增长约32%,公司通过技术升级及精益管理,将多晶硅生产成本降至5.7万元/吨以下,持续行业领先水平。未来公司多晶硅新项目现金成本可降至4万元/吨以下,仍有约20%的降本空间,同时公司加快扩产步伐,市占有望快速上升。 电池片成本领先,销量快速上升:报告期内公司实现电池片销量1.8GW,同比增长80%,单、多晶电池非硅加工成本已经进入0.2-0.3元/w的区间,总成本降至1.1-1.3元/W,低于行业平均水平。公司成都2GW项目预计今年9月份投产,待合肥2.3GW项目投产后公司产能达到7.7GW,有望成为全球最大电池生产商。 “渔光一体”光伏电站建设持续推进,增强公司盈利能力:截至报告期末,公司光伏发电项目项目储备规模超过5GW,比年初增长67%,同时公司示范项目毛利率超过60%,盈利能力强。 公司评级:预计公司2017-2019年净利润分别为17.42/21.87/29.65,维持强烈推荐-A评级不变。
福斯特 电力设备行业 2017-08-18 32.20 40.00 17.03% 36.15 12.27%
36.82 14.35% -- 详细
公司发布2017年半年报:公司实现营业收入22.55亿元,同比上升16.56%;实现归上净利润2.50亿元,同比下降43.49%;实现扣非后归上净利润2.26亿元,同比下降44.79%。公司产品销售持续增长,同时新材料项目推进加速,预计18年开始为公司贡献利润,未来值得关注。 毛利率下滑拖累业绩。2017年半年报显示,公司上半年实现营业收入22.55亿元,同比上升16.56%;实现归上净利润2.50亿元,同比下降43.49%;实现扣非后归上净利润2.26亿元,同比下降44.79%。主要原因是毛利率较上年同期下滑严重。 公司龙头地位继续保持,市占率继续上升:报告期内公司光伏胶膜产品销量比上年同期增长19.71%,背板销量比上年同期增长112.48%。公司光伏封装胶膜涵盖适用多种电池的产品,销量继续扩大,市占率持续上升,在光伏封装胶膜领域的龙头地位进一步巩固;同时公司背板销量大幅上升,为公司收入带来增长。 公司海外业务稳定发展:报告期内,公司位于泰国的全资子公司顺利完成和陶氏化学泰国公司关于烯烃薄膜资产的全部交接手续,开始独立运营烯烃薄膜相关生产和销售业务。此外,泰国公司EVA胶膜建设项目进展顺利,预计下半年完成厂房建设并开始安装生产线,为公司的海外市场销售进一步做好铺垫。 新材料项目加快推进,预计将为公司贡献利润。报告期内,感光干膜产品每月有小量销售,目前新厂房和新产线正在有序建设中;铝塑复合膜自3月份开始已经陆续送样至下游客户,部分测试指标已经得到良好反馈,公司将继续对产线及工艺进行改良和提升;FCCL也已经开始送样到客户端进行测试;有机硅LED封装材料协助完成原材料的性能提升,开始向国内高端客户送样测试,此外,公司还开发出光伏封装用的高品质硅酮结构胶产品。 公司评级:给予审慎推荐评级。 风险提示:产品价格持续下降风险,应收账款回收风险。
通威股份 食品饮料行业 2017-08-11 7.59 12.00 29.87% 7.97 5.01%
10.23 34.78% -- 详细
通威股份经过10年积累,将多晶硅料成本逐步降至行业前列水平,成本优势清晰,新项目回报率可达20%以上。同时公司产能扩张坚决,预计产能2020年有望达到12万吨,市占率从5%快速提升至30%,进一步提高规模化优势。未来三年硅料行业的格局有望重塑,海外与落后产能将会迅速淘汰,通威股份竞争地位将会逐步稳固。给予通威股份强烈推荐评级。 通威十年积累成本终居行业前列:通威股份以精益化管理、成本控制能力强著称,多晶硅料子公司永祥股份经过10年积累,通过技改,2015实现了成本快速下降,目前成本已达6万元/吨以下,居于行业领先。 通威扩产加速进口替代进程:进口硅料比例依旧接近50%,随着国内产品质量的提升,国内企业开启了替代Waker、OCI等高成本产能的进程。以通威为代表的企业,成本低,品质佳,其与隆基合作即体现了下游单晶企业对硅料品质的认可。 精益化管理与深刻的工艺理解降低成本:公司对冷氢化、蒸馏及还原工艺理解深刻,系统设计自主化程度高,降低了投资成本与单位耗电量的同时,也为工艺的提升打开了自主创新的空间;此外公司精益化管理水平高,人均单位产出均处于行业前列。 我们预计公司2017-2019年净利润分别为17.42/21.87/29.65亿元,维持强烈推荐-A评级,目标价12元。 风险提示:金属硅价格波动过大;行业需求不及预期。
通威股份 食品饮料行业 2017-08-07 7.15 9.00 -- 7.68 7.41%
10.23 43.08% -- 详细
硅料短期涨价超预期:本周由于国内主要的硅料产能企业进入检修,又出现突发性减产的状况,导致硅料的供应短缺,EnergyTrend数据显示多晶硅料均价上涨至16.2美元/kg,涨幅8%。 硅料涨价或将持续:今年因为美国201法案影响使海外的电池片产能对硅片的需求居高不下,加上国内市场需求向后递延,以及硅料扩充的产能还未大量释出的缘故,使得硅料在检修潮来临前就一直处在低库存的状况。而国内厂商主要硅料企业多于8月份开始部分检修,产能将减少20%,同时部分海外厂商也开始检修导致海外硅料产能也减少,因此我们判断检修期内硅料短缺引起的涨价将持续。 公司将成为此轮涨价受益者:公司多晶硅料产线检修提前完成,短期内产能不会减少,而今年公司多晶硅料通过技改扩产,年产能已经从1.5万吨提升至2万吨,此轮涨价公司多晶硅料将供不应求,年内业绩或超预期。同时公司与隆基股份合作投资年产5万吨高纯多晶硅及配套新能源项目,一期2.5万吨已经开工,预计明年投产,届时产能将上升至4.5万吨。 硅料成本领先,盈利能力更强:公司目前多晶硅现金成本已下降至4万元/吨(约6美元/kg)以下,生产成本已下降至6万元/吨以下(约9美元/kg以下),相比海外厂商约11-12美元/kg的成本有极强的竞争力,盈利能力更强。 公司评级:上调评级至强烈推荐。 风险提示:公司新能源业务不及预期,弃光限电持续恶化。
先导智能 机械行业 2017-08-04 66.26 80.00 3.86% 67.45 1.80%
85.60 29.19% -- 详细
业绩基本符合预期。2017年半年报显示,公司上半年实现营业收入6.23亿元,同比上升59.08%;实现归上净利润1.79亿元,同比上升88.19%;实现扣非后归上净利润1.63亿元,同比上升76.27%。 锂电池生产设备收入为业绩增长主动因,产能释放后高增长有望保持:公司加大营销与推广力度,报告期内新增包括银隆在内的18家客户,锂电池生产设备占收入71.37%,成为公司业绩增长的主要动力;公司已通过新建厂房及租赁厂房以解决产能瓶颈问题,锂电池设备预计在第三季度释放产能,2018年预计产能将支撑30-40亿收入规模。 持续增加研发投入,增强公司竞争力:报告期内公司研发投入3736万元,比上年同期增长108.17%,同时研发人员比上年同期增加239名达到423名,不断向高端新能源装备发展,增强公司装备能力。 珠海泰坦新动力收购顺利进行,产品线不断完善。公司的锂电池前端、中端生产设备制造业务和泰坦新动力的锂电池后端生产设备制造业务能形成较好的业务协同,将延伸公司锂电池生产设备业务链,预计公司将逐步具备完整锂电生产线的供应能力。公司与泰坦新动力的业绩对赌为:2017-2019年对赌净利润分别为1.05亿、1.25亿和1.45亿元。 先行指标强劲,整体盈利能力强:报告期内公司预收账款同比增加143%、存货同比增加71%,先行指标强劲;同时公司毛利率同期增加3.61个百分点,盈利能力持续增强。 公司评级:给予强烈推荐评级,目标价80-85元。 风险提示:行业产能扩张不及预期。
晶盛机电 机械行业 2017-07-31 14.20 18.00 17.26% 15.77 11.06%
16.35 15.14% -- 详细
公司订单合同签订速度加快,近两年业绩爆发可预期。近日公司与内蒙古中环光伏就中环光伏四期项目设备采购第二批第一包、第三包签订设备购销合同,合同金额超3.65亿元,今年到目前为止公司累计签订合同金额超20.5亿元,中标未签订合同超过10亿元,随着公司中标订单合同签订进程的加快,公司业绩稳定性及预见性更强。 单晶替代多晶趋势已经确立,公司业绩未来将继续发力。公司作为单晶长晶炉的龙头企业,产品自动化程度极高,下游客户已经包含中环、晶澳、协鑫等主流企业。在目前单晶硅片供不应求的背景下,晶科、阿特斯等企业有望加大单晶硅片的投资。 公司半导体装备领域地位已确立,国产化趋势下有望扩大市场:公司在半导体领域有极强的生产与研发能力。而半导体行业国产化已是必然,大硅片制造装备需求开始逐步显示,其中半导体装备国产化是关键,未来国内半导体行业大发展趋势下公司也将分享行业盛宴,有望扩大市场。 蓝宝石业务竞争力极强,将持续贡献利润:公司全资子公司晶环电子,使用泡生法成功生长出300公斤级的蓝宝石晶体,该晶体重为295.2公斤,外形规整,通体透明,无裂纹,无晶界,气泡较少,可应用于LED的4寸晶棒有效长度达到3400毫米左右,预计成本将实现20%左右的下降,是行业之最。未来蓝宝石业务将为公司贡献稳定利润,公司或由半导体装备企业转型成为“半导体装备+材料”的企业。 投资建议:维持强烈推荐评级。预计17/18年净利润将达到4.25/6.43亿元,目标价18元。 风险提示:订单确认周期不确定;应收账款拖欠。
隆基股份 电子元器件行业 2017-07-31 19.85 24.00 -- 23.09 16.32%
28.90 45.59% -- 详细
光伏行业单晶替代多晶的拐点已经出现,单晶硅片性价比显著,其未来渗透率将加速上升至45%-50%;公司作为单晶硅片龙头企业,拥有强生态链、成本优势明显,竞争壁垒极强,同时公司硅片产能扩张坚决,未来增长清晰。上调业绩预期,维持“强烈推荐-A”评级。 单晶替代多晶的拐点已经出现,单晶应用进入加速阶段:早在2015年以隆基股份的单晶硅片与保利协鑫的多晶硅片非硅价差就缩小至2美分/W,2016年两者甚至实现非硅环节零成本差,单晶性价比显著,其替代多晶的拐点早已出现。随着高效电池技术的应用,单晶的应用将进入加速,未来单晶渗透率将会从2016年的22%快速上升至45%-50%。 光伏行业平价上网将会在2020年实现:国内实现光伏全产业链的国产化,国内企业降成本能力极强,从2016年至今组件价格下降38.4%,组件成本已降至目前的6.5元/W,我们预测随着组件成本的继续下降到2020年国内系统成本将降至4元/W 左右,届时度电成本降至0.3元/度以下,平价上网定会实现。 技术进步是投资唯一的路径:回顾光伏行业发展历史,EBITDA 有大幅增长的公司有两个,保利协鑫和隆基股份。保利协鑫在2010年通过多晶硅料生产的冷氢化法改造实现成本降低,同时产能迅速扩张,为投资者创造投资机会; 隆基股份2015年实现单晶硅片切片的金刚线切割技术改造,辅以其他方法实现单晶硅片成本降低,带来投资价值。未来技术进步仍然是投资唯一的路径。 公司竞争壁垒很强,产能扩张坚决:公司通过自制设备降低初始投资成本,同时技术输出培育供应链、将产能布局至低电费地区,降低生产成本,形成极宽的护城河;另一方面公司产能扩张坚决,预计到2018年底产能有望增长3倍达到20-25GW,保持行业龙头地位。 维持“强烈推荐-A”投资评级。我们预测公司2017/2018年归母净利润分别为25/30亿元,上调业绩预期给予目标价24-25元; 风险提示:硅料双反导致国内价格暴涨,海外战略不及预期。
天顺风能 电力设备行业 2017-07-25 6.43 9.20 44.65% 6.47 0.62%
6.56 2.02% -- 详细
近日,公司全资子公司天顺新能源收到与Vestas签署的2017-2020年度《塔架采购框架协议》,确定双方在2017-2020年的长期合作关系,以及风力发电塔架的采购数量和产能保证数量,公司风塔未来三年订单稳定。 维斯塔斯最低采购协议,稳定供应量:公司在2011年11月与Vestas签订2012-2016年的框架协议履行完毕后,近日继续与Vestas签订2017-2020年为期三年的框架协议,明确Vestas每年度向公司采购不低于1200段至1800段风塔。我们估计2016年Vestas销售额约为8.9亿元,是公司最重要的客户。 客户质量优,海外业务持续增长:除与风电巨头Vestas的长期合作外,公司还与GE、Siemens等海外大型风电整机制造商有稳定的合作关系,海外收入增长趋势明显。 叶片环节发挥客户与生产的协同效应,将实现利润贡献:应市场大叶片的需求、同时抓住客户优势,公司通过并购布局大叶片制造业务,该业务目前已经开始发力,下半年常熟天顺叶片项目建成投产后,叶片年产能将达到800套,将为公司带来新的利润增长点。 下游风电场运营业务将为公司带来持续收入:公司目前在建风电场480MW,预计未来每年增加300-400MW的风电场投资,风电场规模将扩张至1.5GW,逐渐为公司贡献利润。 产业投资果实丰硕:公司围绕节能环保、新能源、新材料等领域进行产业投资,前期投资的中泰模具和科创新源预计今明两年将陆续IPO,另有3家在新三板挂牌;另外前期投资的融资租赁业务也将释放业绩。公司投资板块回报良好,未来也将持续关注优质投资标的与其他投资机会。 公司评级:给予审慎推荐评级。 风险提示:汇率风险,订单履行风险,风电项目并网消纳风险。
科士达 电力设备行业 2017-07-19 14.92 18.50 5.47% 17.12 14.75%
18.88 26.54% -- 详细
海外UPS业务取得较大幅度增长:公司产品以UPS著称,通过一年多的精耕海外非洲、东南亚市场,“科士达”品牌在海外市场的行业地位日益凸显,预计UPS海外业务预计取得了明显进展。 受益于公司出色的产品能力,良好的资产负债表,光伏业务增长显著:光伏行业2017H1出现了10%左右的增长,达到22GW,受益于公司出色的产品能力,良好的资产负债表,公司光伏业务板块增长显著,预计将超过70%的增长。 股权激励计划绑定核心人才。此次激励对象总人数为532人,占2016年总员工数(2363)的22.5%。此次股权激励计划将有利于公司吸引和绑定优秀人才,调动核心人才的积极性,保证股东利益、公司利益和核心团队个人利益的一致性。同时根据公司业绩考核要求,以2016年扣非净利润为基数2017-2019年扣非净利润增长率分别不低于20/45/75%,即三年扣非净利润不低于3.34/4.03/4.87亿元,年复合增速为20.5%。 储能项目未来有望成为新增长点。青海省风电项目配套储电设施总规模为330MW。其中,4家科士达客户入围,总规模20MW。科士达有机会由此切入。与此同时,科士达掌握储能技术,其产品已覆盖1-630KW全功率段,现已成为电池、PCS、EMS及监控系统一体化解决方案提供商;科士达业务架构能较好满足目前中国储能分布的需求结构。 投资建议:给予强烈推荐评级,目标价18.5元。 风险提示: 充电桩模块价格下降超预期,铅价格波动过大。
先导智能 机械行业 2017-07-17 62.43 80.00 3.86% 68.91 10.38%
85.60 37.11% -- 详细
2017年7月12日,公司发布业绩预告公告,归母净利润比上年同期上升,增幅达到70%-100%,预计达到1.6-1.9亿元。 下游产能扩张势头强劲,公司业绩如期高增长。报告期内,锂电池行业快速持续的发展,公司在稳定原有客户的基础上,成功开拓银隆等新客户,锂电池相关设备的生产销售业绩较去年同期有显著提升。 完成珠海泰坦新动力收购,产品线不断完善。公司的锂电池前端、中端生产设备制造业务和泰坦新动力的锂电池后端生产设备制造业务能形成较好的业务协同,将延伸公司锂电池生产设备业务链,预计公司将逐步具备完整锂电生产线的供应能力。公司与泰坦新动力的业绩对赌为:2017-2019年对赌净利润分别为1.05亿、1.25亿和1.45亿元。 产能预计将于2017年下半年释放,增长动力有望保持。公司已通过新建厂房及租赁厂房以解决产能瓶颈问题,新的锂电池设备基地预计在第三季度释放产能,2018年预计产能将支撑30-40亿收入规模。 先行指标强劲。2017年Q1公司预收账款达到6.9亿元,同比增长52%,存货达到12.98亿元,同比增长54%,环比增长27%,预计2017年业绩有望保持高速增长。 投资建议:给予强烈推荐评级,目标价80-85元。 风险提示:行业产能扩张不及预期
首页 上页 下页 末页 1/5 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名