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范昳蕊

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创业慧康 计算机行业 2020-01-22 18.77 -- -- 20.41 8.74% -- 20.41 8.74% -- 详细
事件:公司发布19年业绩预告公告,预计全年实现净利润2.98~3.35亿元,同比增长40.12%~57.51%。其中非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响金额在5000万元左右。如果扣除非经常性业绩的影响,公司预告净利润中枢值同比增长33.51%,业绩预告符合市场预期。 19年慧康物联网(原博泰服务)转型业绩保持平稳,医疗业务是公司业绩增长的主要增量贡献。我们预计19年慧康物联网业绩保持在1.1亿元左右,由此推算公司医疗行业利润增长中枢值约实现83%的高增长。公司19年业绩预告充分反映了电子病历政策给行业带来的高景气度及公司市场份额得以提升。根据我们通过公开招标信息整理的订单数据,公司19年新签订单总金额增长近80%,为公司2020年业绩增长提供充足保障。随着20年医院电子病历评审工作的加速,以及20年上半年国家卫健委即将针对医院的智慧医院相关评级政策的出台,医疗信息化行业的高景气度确定性将进一步加强。 公司互联网医疗业务再度开花,多线布局进展快速。2019年12月份公司公告和上海新虹桥国际医学中心建设发展有限公司及和诺门诊部有限公司签署合作协议,将基于互联网+医疗应用做深入研究和寻找可持续发展的商业模式。新虹桥享受包括多点执业、医疗服务定价市场化、国际药品绿色采购通道等多项国家特许政策,是我国社会办医的改革试验田。公司将依托于新虹桥平台,充分发挥6000多家医院客户的资源优势,打通线上线下需求与资源匹配,形成强有力的互联网医疗服务能力。 维持“强烈推荐-A”评级:我们看好公司“一体两翼”业务布局的优异成长性,同时考虑到公司股权激励计划考核目标,预计公司2019-21年净利润为3.13/3.91/4.91亿元,维持“强烈推荐-A”评级。 风险提示:1、医疗物联网业务进展低于预期;2、医疗信息化投资放缓,公司业绩增长乏力。
太极股份 计算机行业 2019-12-20 42.33 -- -- 43.50 2.76%
45.21 6.80% -- 详细
普华软件近日发布了首款基于华为 openEuler 社区的企业级 Linux 服务器操作系统普华服务器操作系统 V5.1(鲲鹏版) ,进一步加强太极与华为在国产化领域的合作。同时随着 CETC 资产整合加速,太极作为中电科核心产业平台,有望持续受益股东资源优势实现安可业务加速成长。 事件: 近日,普华软件基于华为 openEuler 社区发布了全球第一款企业级Linux 服务器操作系统—— 普华服务器操作系统 V5.1(鲲鹏版), 这是华为今年 9月宣布成立 openEuler 开源社区后, 首款基于 openEuler 社区版本发行的商业版本。 该操作系统主要适用于党政军、金融、电信、能源、交通和医疗等国家安全可控关键领域, 支持主流的开源和商业软件,为主流数据库和中间件提供了完整的运行支撑环境,同时还支持虚拟化、云计算和大数据组件,支持企业级的应用软件和开发环境,代表了目前 Linux 服务器操作系统发展的最新水平。 普华推出首款基于华为 openEuler 社区服务器 OS, 太极联手华为加速国 产 化 领 域 布 局 。 华为是公司战略合作伙伴,今年以来公司与华为联合开展了多个省市“数字政府”建设,并成立了联合创新实验室,聚焦政府、金融、制造业和能源等行业的 ICT 数字化转型。 普华作为我国国产操作系统龙头企业之一,于今年 11月正式纳入中电太极集团,长期以来与华为保持密切合作关系,旗下操作系统全面支持华为泰山服务器、鲲鹏处理器。此次普华推出首款基于华为 openEuler 的服务器 OS, 持续加强太极与华为在国产化领域的合作。同时普华将联合国内优质软件厂商,共同打造更加稳定、可靠和高性能的操作系统管理解决方案, 进一步完善太极在国产化领域的布局,加强在安可领域竞争能力。 公司未来有望持续受益 CETC 资源优势, 迎安可业务加速增长。 中电科近年来积极进行安全可控一体化布局,与国产龙芯、申威等 CPU、昆仑固件以及整机厂商紧密合作,打造稳定可靠的“自主可控、安全可靠基础软硬件一体化平台”,形成了服务器系统平台、桌面系统平台以及嵌入式系统平台。公司依托中电科安全可靠系统工程研究中心进行系统集成研发,并联合产业内合作伙伴、子公司、参股公司等完成操作系统、数据库、中间件、管理软件国产化全产业链布局, 在 CETC 安全可控布局中优势明显,未来公司在安可建设中有望获得领先份额,迎安可业务加速增长。 投资建议: 公司政务云业务加速发展,同时在安可领域受益大股东 CETC持续发力, 发展动力十足,我们预计公司 19-21年净利润为 4.22/5.61/7.43亿元, 维持“强烈推荐-A”评级。 风险提示: 政策支持力度不达预期;政务云推进速度低于预期。
太极股份 计算机行业 2019-11-29 33.80 -- -- 43.68 29.23%
45.21 33.76% -- 详细
事件:公司控股股东电科十五所与中电太极于2019年11月25日签署《国有股权无偿划转协议》,拟将十五所持有的公司33.20%股份无偿划转至中电太极并将剩余持有的5.77%股份表决权委托给中电太极;划转完成后,公司控股股东将变更为中电太极(持有公司33.20%股份,同时持有公司38.97%股份的表决权),公司的实际控制人仍为中国电科。 公司作为中电科核心产业平台,未来有望进一步受益于中电科资产整合。中电科在军民用信息化系统建设市场中累积深厚,帮助公司从国内早期的“一站两网四库十二金”电子政务建设阶段到16年开启的“互联网+政务”数字政府建设阶段中持续确立市场领先地位。在安可领域,中电科近年来积极进行安全可控一体化布局,与国产龙芯、申威等CPU、昆仑固件以及整机厂商紧密合作,打造稳定可靠的“自主可控、安全可靠基础软硬件一体化平台”,形成了服务器系统平台、桌面系统平台以及嵌入式系统平台,初步具备对国外同类产品的替代能力。公司依托中国电科安全可靠系统工程研究中心进行系统集成研发,并联合产业内合作伙伴、子公司、参股公司等建立安全可控产业链,在CETC安全可控布局中优势明显,未来公司在安可建设中有望获得领先份额。此次公司控制权转让进一步验证我们今年4月深度报告《乘数字政府东风,安全可控腾飞在即》中提出的公司背靠中国电科大股东资源优势积极进行安全可控全产业链布局,已逐步形成完整的产品服务体系,公司在未来国内最先推进安全可控替代的政府市场中将继续发挥客户端资源优势,把握安可产业快速发展机遇。 公司多领域布局,安可产业链建设逐步完善。公司目前持股人大金仓(38%)、金蝶天燕(21%)、慧点科技(91%),随着普华也正式纳入中电太极,完成操作系统、数据库、中间件、管理软件国产化全产业链布局。 进一步完善公司国产化全产业链生态建设,实现安可业务加速成长。 维持“强烈推荐-A”评级:公司政务云业务加速发展,同时在安可领域受益大股东CETC持续发力,发展动力十足,我们预计公司19-21年净利润为4.22/5.61/7.43亿元,维持“强烈推荐-A”评级。 风险提示:政策支持力度不达预期;政务云推进速度低于预期。
太极股份 计算机行业 2019-11-14 33.72 -- -- 38.61 14.50%
45.21 34.07% -- 详细
事件:普华公司2019年第一次股东大会审议通过了董事会、监事会换届选 举等六项议案。普华新一届董事会7名董事中3位来自中电太极,其中张 云(中电太极集团总经理、太极股份董事) 出任普华公司董事长, 吕翊(太极股份总裁) 出任普华公司副董事长, 李竹梅( 太极股份监事)出任董事,同时李晓平( 中电太极)出任监事会主席。 普华软件正式纳入太极体系, 公司国产化产业布局进一步完善。 普华软件成立于 2008年,专注于基础软件的研发。 2013年普华软件承接了破产清算的中科红旗的研发团队,充分利用中科红旗操作系统的研发实力和技术基础开发基础软件, 确立了以“国产操作系统”为核心的业务发展方向”。 2014年,在国家提出安全可控之际,普华正式推出基于 Linux 的自主研发的国产操作系统 3.0版本并快速拓展市场。目前普华软件旗下拥有桌面操作系统、云操作系统等多款基础软件产品,将与太极集团旗下公司协力合作,发挥协同效应和规模效应,推动信息技术国产化市场发展。 公司作为中电太极旗下核心产业平台,已通过投资人大金仓、金蝶天燕、慧点科技实现国产数据库、中间件、办公软件等安可布局, 我们认为随着普华正式纳入中电太极集团,将进一步完善公司国产化全产业链生态建设,实现安可业务加速成长。 公司业绩稳步增长,研发投入不断加大, 奠定长期成长能力。 2019年前三季度公司实现营业收入 45.84亿元,同比增长 18%,归母净利润 0.76亿元,同比增长 9.58%,其中 2019Q3实现营业收入 15.71亿元,同比增长32%,归母净利润 0.55亿元,同比增长 11%。公司近年来加大市场和研发投入,销售和管理费用率上升趋势明显,研发投入占收入比重逐年上升,为公司未来成长提供了充足动力。 维持“强烈推荐-A”评级: 公司政务云业务加速发展,同时在安可领域受益大股东 CETC 持续发力,发展动力十足,我们预计公司 19-21年净利润为4.22/5.61/7.43亿元,维持“强烈推荐-A”评级。 风险提示: 政策支持力度不达预期;政务云推进速度低于预期。
启明星辰 计算机行业 2019-11-04 32.81 -- -- 34.95 6.52%
40.56 23.62% -- 详细
公司三季报剔除安方高科剥离影响,前三季度收入实现 26%的增长,其中 19Q3单季度收入实现 28%的增长,前三季度扣非净利润实现大幅增长 239%。同时公司安全运营业务已开始从政府开始走向运营商、银行等非政府客户,市场空间进一步拓宽,未来业绩增长动力十足。 事件:公司发布第三季度报告,2019 年前三季度实现营业收入 15.83 亿元,同比增长 21.57%;实现归母净利润 0.97 亿元,同比下降 17.93%;实现扣非净利润 0.78 亿元,同比增长 239.18%。前三季度净利润下滑主要是因为 2018 年同期恒安嘉新核算方法转换确认投资收益所致,产生了8769.83 万元收益。从扣非净利润角度而言,公司实现业绩大幅增长。 等保 2.0 驱动行业高景气度,公司第三季度收入增长提速。等保 2.0 于2019 年 5 月 13 日正式发布,2019 年 12 月 1 日正式实施。等保 2.0对信息安全三级系统和二级系统提出了更加严格的要求,并且覆盖了云大物移等新兴产业,驱动信息安全行业加速发展。由于公司 2018 年 10 月剥离安方高科,19 前三季度收入剔除安方高科剥离影响收入同比增长 26%,19Q3 单季度同比增长 28%,延续高增长,印证信息安全业务景气度。 公司客户结构和全产品布局充分受益于等保 2.0。公司是国内最早从事信息安全的公司之一,其客户以大中型机构为主,包括政府、运营商、能源、金融等。由于公安部对信息系统进行分类保护,往往对大中型机构的审核要严于小型机构,因此等保 2.0 对大中型机构信息安全投入节奏影响会更加明显。另外公司信息安全产品和服务覆盖齐全,在 UTM、入侵检测、入侵防御、防火墙等主流产品上面市占率靠前,并且领先于市场在工控安全和安全运营服务上面布局。我们认为凭借良好的客户基础和齐全的产品和服务能力,启明星辰有望持续受益于行业高景气度。 公司安全运营业务持续拓宽业务领域,为公司业绩增长提供新的增长点。公司前三季度安全运营订单超过 2.5 亿,同时用户群体从政府开始走向运营商、银行、电力等非政府用户,市场空间进一步拓宽。公司商业模式由单纯提供运营服务变化为同步提供产品,更有利于公司加速收入确认,为公司业绩提供新的增长动力。 维持“强烈推荐-A”评级:随着网安行业进入新的高景气周期,以及军改落地,公司城市级安全运营中心投入运营节奏加快,业务发展再迎提速。我们预计公司 19-21 年净利润为 7.15/8.99/11.7 亿元,维持“强烈推荐-A”评级。 风险提示:1)城市级安运营中心落地缓慢;2)行业景气度低于预期。
创业慧康 计算机行业 2019-10-25 17.80 -- -- 19.50 9.55%
19.62 10.22%
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事件:公司发布第三季度报告,2019年前三季度实现营业收入9.43亿元,同比增长17.83%,实现归母净利润1.85亿元,同比增长65.49%,实现扣非归母净利润1.35亿元,同比增长37.26%;19Q3单季度营业收入为3.29亿元,同比增长20.35%,归母净利润为5993万元,同比增长18.29%,扣非归母净利润为5520万元,同比增长15.43%,业绩符合预期。 传统医疗信息化业务快速增长,健康城市运营稳步推进。公司传统医疗信息化业务今年受到政策端强力驱动,前三季度公开招标订单总金额已超过去年全年,为公司今明两年业绩提供有力保障。同时,公司经营质量也在稳步提升,前三季度毛利率从去年同期的50.98%上升到52.12%。公司19年限制性股票激励计划中激励对象覆盖面较广、力度较大,将深度绑定员工利益与公司业绩增长,11月7日公司股东大会完成授予后将大力调动员工积极性。公司股权激励业绩考核要求也体现管理层对公司未来发展信心十足。公司健康城市运营今年以来新签自贡、乌鲁木齐,业务版图再下两城,异地复制进展顺利,未来进入运营期后,有望为公司业绩提供全新增长动力。 子公司慧康物联向医疗领域转型顺利,医疗物联网业务板块未来发展可期。从签单角度而言,公司软硬一体化解决方案大订单捕获能力突出,年初至今中标福建协和医院大数据项目、上海市第四人民医院智慧医院项目、江阴人民医院物联网项目等千万以上大单,验证公司全院级综合软硬件产品能力已逐步获得医院客户认可。从员工适配角度而言,慧康物联不断优化员工能力结构,今年已有约一半人员转型医疗业务,并且薪酬体系向医疗业务看齐以调动人员积极性,人均产出获得大幅提升。我们认为慧康物联明年年底能够完成全面位转型,有助于消除市场担忧,提升公司整体估值水平。 维持“强烈推荐-A”评级:我们看好公司“一体两翼”业务布局的优异成长性,同时考虑到公司股权激励计划考核目标,上调公司2019-21年净利润至3.13/3.94/4.91亿元,维持“强烈推荐-A”评级。 风险提示:1、医疗物联网业务进展低于预期;2、医疗信息化投资放缓,公司业绩增长乏力。
卫宁健康 计算机行业 2019-10-17 16.23 -- -- 17.56 8.19%
17.56 8.19%
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事件:公司发布三季报预告,预计前三季度营业收入增长较前两季度有所加快,同比增速将超30%;前三季度净利润为2.60-2.99亿元,同比增长35%-55%,非经常性损益约为3700万元(去年同期约为1982万元),扣非净利润同比增长29%-51%;预计Q3单季度净利润为0.98-1.36亿元,同比增长32%-85%,整体业绩超市场预期。 公司收入和利润的加速增长主要得益于公司“双轮驱动”战略深化发展。一方面,公司传统医疗信息化业务高景气持续,根据我们最新三季度订单统计,公司今年以来在手订单同比持续高增长,营业收入同比增速逐季提升。另一方面,公司“4+1”创新业务三季度全面好转,卫宁互联网(创新服务平台)第三季度收入同比增长约48%(H1增速为2.17%),纳里健康(云医)因项目结算滞后等原因收入第三季度收入同比下降约15%(相比H1下降19.49%有所好转),钥世圈(云药)收入同比高速增长,卫宁科技(云险)收入同比平稳增长。 信息化和“互联网+”是我国医卫事业未来长期重点发展方向,医疗IT处于新一轮行业景气度提升周期。2018年国家机构改革以来,国家卫健委医疗信息化政策密集出台,不断推进电子病历、智慧医院、医联体、互联网医院等多个方向的综合发展改革,信息化技术将持续驱动和赋能医改深化推进,医疗行业信息化建设空间持续拓宽。公司作为产品能力突出的龙头企业有望进一步扩大市场份额,为传统业务提供持续增长动力。同时公司创新业务未来有望受益于互联网医疗及处方流转等政策放开,实现快突破发展。 维持“强烈推荐-A”评级:公司19年公司双轮驱动战略将进入加速发展期,预计2019-21年净利润为4.13/5.40/6.99亿元,维持“强烈推荐-A”评级。 风险提示:1、医疗信息化行业增速放缓;2、行业竞争加剧;3、创新业务落地不达预期。
创业慧康 计算机行业 2019-10-17 17.14 -- -- 19.50 13.77%
19.62 14.47%
详细
事件:公司发布三季报预告,预计前三季度净利润为1.82-1.93亿元,同比增长62.75%-72.59%,非经常性损益约为5000万元(去年同期为1329万元),扣非净利润同比增长33.96%-45.12%;预计Q3单季度净利润为5687-6787万元,同比增长12.24%-33.95%,业绩符合预期。 公司19年股权激励计划彰显长期增长信心。公司9月23日发布19年限制性股票激励计划,激励对象包括公司及其下属分、子公司的董事,高级管理人员、核心管理人员、中层管理人员及核心研发(业务)人员合计324人,覆盖面较广、力度较大,将深度绑定员工利益与公司业绩增长。公司此次激励计划解除限售考核年度为19-21年,业绩考核以2018年为基期,19-21年实现扣非后净利润增长不低于30%/60%/90%,即不低于2.6/3.2/3.8亿元,若剔除期权激励摊销费用,则实际19年/20年/21年扣非后净利润要求增长约为33%/73%/94%,高增长的业绩考核要求体现管理层对公司未来发展信心十足。 公司“一体两翼”业务布局逐渐清晰,“医疗物联网+医疗互联网”两大板块发展可期。公司目前已形成以医卫信息化事业群、医卫物联网事业群、医卫互联网事业群的“一体两翼”的业务格局,基于传统医院信息化及区域卫生信息化业务,积极布局互联网医院建设运营、健康大数据运营、健康城市运营、智慧医疗物联网等新一代技术在医疗场景的落地,精准挖掘用户需求,持续拓展公司业务边界,打开公司长期发展空间。 维持“强烈推荐-A”评级:公司医疗业务持续高景气,我们预计公司2019-21年净利润为2.83/3.63/4.59亿元,维持“强烈推荐-A”评级。 风险提示:1、医疗物联网业务进展低于预期;2、医疗信息化投资放缓,公司业绩增长乏力。
绿盟科技 计算机行业 2019-10-16 17.10 -- -- 20.08 17.43%
20.08 17.43%
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事件:公司发布三季报业绩预告修正公告,预计前三季度营业收入同比增速约30%,前三季度净利润由半年报披露的亏损2000-1500万元修正为亏损200万元-盈利300万元,去年同期为亏损4353万元,非经常性损益约为2300万元(去年同期为2702万元);预计Q3单季度净利润由半年报披露的1350万元-1850万元修正为3130-3630万元,同比大幅增长82%-112%,业绩超市场预期。 公司国资股东入股完成后,业务迎来显著边际改善。公司自2018年开始持续进行股权结构优化,今年CETC成为公司第一大股东后,公司把握市场机遇,积极拓展政府端市场,实现主营业务高速增长。从公司上半年收入结构来看,来自政府及事业单位的收入增速已开始领跑其他行业。未来公司有望持续受益CETC丰富的产业资源及政府端客户累积,加快布局G端网络安全市场,业务迎来高速增长。 等保2.0年底实施将推动以政府领域先行的国内网安市场加速发展。2017年6月《网络安全法》实施,“网络安全”替代“信息安全”以立法形式进入我国顶层设计,标志着我国网络信息安全保护工作进入第二阶段。随着年底等保2.0的实施,用户需求迎全方位升级,龙头厂商在产品、服务体系、销售、品牌优势愈发凸显,国内网安行业有望实现集中化发展。公司紧随市场需求,持续提升产品和服务水平,已推出“绿盟科技等级保护2.0系列解决方案”,同时叠加政府客户渠道的进一步开拓,将有望为公司业绩增长提供充足动力。 维持“强烈推荐-A”评级:考虑到股东变更带来基本面边际改善,我们预计公司19-21年净利润为2.64/3.44/4.54亿元,维持“强烈推荐-A”评级。 风险提示:国内网络安全政策推出低于预期;行业销售拓展不及预期。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名