坚定推进医美转型，完善激励体系助推产业布局。公司自2014年起积极寻找和培育新的利润增长点，确定“大文体、大健康、大金融”的转型目标，公司始终致力于成长型产业的探索并在多领域均取得实质性进展。2016年公司切入医美赛道，参与投资设立50亿元规模的产业基金，通过产业基金已并购4家医美医院，后于2017年收购上海天大医院，构成“苏亚医美”品牌体系。公司在医美产业具备先发布局优势，经过多年的磨砺，公司医美产业的经营管理能力、品牌影响力和市场竞争力显著提升，未来公司将医美产业设为主营业务，在资金投入以及团队激励等方面加大支持力度，意图打造新的产业增长极。 加大收并购力度打造医美全产业链。目前公司合并报表范围内的上海天大医院拥有开展“面部骨骼轮廓整形技术”资质的优势资源，有四级手术的资质，在行业内是最高级别，另外4家医美医院在产业基金旗下（公司占股45%）。五家医院均具有医疗美容医院资质，面积在3-6千平方米，业务涉及整形、注射、皮肤等。其中轻医美占比大概为40%-50%，外科20%-30%，皮肤科25%-30%。公司“苏亚医美”品牌体系当前在区域市场已具备较强的竞争力和品牌美誉度，同时公司已成立跨职能部门的并购团队，未来有望通过产业基金进行产业链相关标的并购，待培育成熟后注入上市公司将显著提升公司的盈利能力。 地产业务反哺，充裕现金流支撑医美赛道布局。公司当前土地储备约为238万平米，多位于大本营南京，占比近70%，我们测算公司存量地产项目总体货值约600亿元。由于公司项目获取时间较早，地产业务利润率水平显著高于行业均值，同时近年来受益于南京人才引进政策的放宽以及江北新区战略定位的提升，公司南京地产项目销售均价显著提升，2020年公司地产业务毛利率高达62.9%。公司通过存量地产项目的去化为转型提供充足现金流，近几年实现净利润均在10亿以上，预期未来公司在房地产业务方面仍能够提供稳定的利润和资金支持。 投资建议及盈利预测：公司坚定医美战略转型以来品牌认知度及管理能力已显著提升，且通过前期回购股份，未来有望用于医美业务骨干的股权激励，公司近年来通过收并购打造医美全产业链，地产主业结转利润丰厚可为转型医美持续输送弹药。考虑到地产项目结转仍有持续性以及医美收入端的稳步提升，我们预测公司2021-2023年实现归母净利润12.1亿/13.4亿/15.3亿，对应PE 19.6/17.7/15.5倍，首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示：公司地产项目所布局区域政策持续收紧造成的销售及现金回流波动；医美项目收并购不达预期及注入上市公司的不确定性；医美产业政策管制预期的不确定性等。

公司的核心亮点在于:a. 土储丰厚且优质(盈利能力极强),低有息负债且现金流稳定;b. 安全边际显著,目前市值较 NAV 折价约 45%;c. 公司积极回馈股东,公司 18年回购金额 4.53亿元,派息约 8.68亿(分红率 85%),19年回购金额5.47亿元,保守估计 19年分红率 50%对应潜在股息率也已超 5%。另外,新业务谨慎稳步推进,对资本消耗不大。维持“强烈推荐-A”投资评级,目标价 4.94元/股(对应 NAV 折价 25%)。 (1)土储丰厚且优质,得益于多年前拿地楼面价偏低且半数土储享有税收优惠,盈利能力极强。公司近两年销售额大体维持在 30-40亿元的规模,无新拿地,结算利润维持在 10-12亿元的规模。截至 2019H1,公司未竣工建面约 320万平(权益比 100%),对应未竣工货值约 580亿元,结构上南京/芜湖/上海占比分别为68%/19%/6%(建面口径),其中单南京威尼斯水城建面占比就达 52%,全部货值按 18年的销售量级来说可供开发 10年以上,土储丰厚;且在手土储均是多年前获取,楼面价偏低,且南京威尼斯水城地块得益于当时拿地的税收优惠政策,所交土增税率相对更低,近年来房价趋势上涨推动公司结算毛利率/净利率持续改善,18年综合净利率更是高达 30%,预计这种高盈利能力有望持续。 (2)“稳中求进”有序推进产业转型升级。a. 文体产业方面,产业链布局已初步完成。具体来看,文产集团积极推进艺术品综合平台搭建工作并初具规模;苏宁艺术馆集群效应凸显;红熠文化定位影视文化和娱乐经纪,旗下艺人通过综艺节目,并将组建国际化男子团体。b. 医美产业方面,着力打造苏亚医美品牌定位升级,并适当调整完善经营战略,目前旗下约有 5家店,仍处在培育阶段,短期略有亏损但仍可控。 (3)有息负债体量较小,财务结构极为稳健。截至三季度末,公司账面有息负债约 30亿元,较去年底大体增加了 9亿元(主要是长借);公司在手现金约 23亿元,与去年底大体减少了 6亿元,这导致 19Q3净负债率较 18年底提升至 9%,但仍属于行业极低水平;三季度末现金对即期有息负债的保障倍数高达 2.7倍,公司财务结构极为稳健。

地产支撑主营业绩规模。 17年前三季度公司实现房地产业务销售回款约30亿元,与16年同期相比下降50.7%,南京市场的限购限价政策是限制公司地产业务规模增长的主要原因。17年上半年签约销售均价为14444元/平米,与去年相比提高17%。在南京江北地区大量的优质资源及其他三线城市的历史储备,公司地产开发在未来几年依旧可以获得稳定发展的潜力。 转型节奏持续,期待形成新业绩增长点。 苏宁环球以地产开发为主,向“大文体、大健康、大金融”的转型目标从14年提出开始稳步推进,在多种业务拓展方面都取得了令人瞩目的成果。经过多年的布局和准备,公司在稳定房地产主业的基础上,持续稳定推进文体、健康、金融的产业转型工作,产业投资项目纷纷落地。 南京引进人才政策放松,关注区域政策催化。 南京将调整人才落户政策,允许研究生以上学历及40岁以下的本科学历等人才先落户再就业。户籍政策的放松对于购房需求将会形成潜在的支撑,对于苏宁环球而言,公司南京市内土地储备规模占比超过70%,边际政策的宽松对于企业盈利水平的改善有积极影响。 预计17、18年的业绩分别为0.34和0.39元,维持为“买入”评级。 目前公司在手未结算项目储备规模为301万方,开发类项目净权益增加值101.6亿元,公司纯地产业务价值相对目前股价折价率为4.0%,每股NAV5.83元/股。按照最新股价PE水平分别为16.2倍、14.1倍。

事件:公告公告1H17营收17亿,同比衰退8.4%,归母净利1.78亿,同比2.6%,扣非归母净利1.65亿,同比衰退6.6%,EPS为0.058。 1H17表现平稳,地产业务全年增长仍可期。与去年同期相同,公司上半年表现平稳,然而公司因为认列时间点差异,全年盈利主要集中在下半年,我们预期公司1H17归母净利占全年约10-15%。今年地产业绩主要反应2016年南京市地产价量齐增的趋势,我们仍维持今年地产项目净利润25%增长的预期。报告期末土地储备仍有279万方,并且约70%集中在南京地区,充足的变现能力为公司的转型道路建构强力支持。 医美并购坚定持续,细致化服务展现分野。我们维持公司医美板块拓展的预期,然而些微下调公司2017年净利润至14亿,净利润结构主要来自于1.得利于2016年较好的销售状况,预估地产净利润为13.3亿,增速为25%,2.由于医美基金培育期较先前预期来得长,我们将净利润贡献由1.5亿下调至0.7亿。除此之外,ID健康以及台湾医师团队开始导入其服务流程、培训以及坐诊,预期未来将全院输出细致化服务。后续关注协同效应对于降低获客成本的成果显现,预期将与同业逐渐拉开差距。 价值逐渐体现,建议关注。预估2017-19年复合增速达23.8%。EPS则分别为0.46/0.56/0.67,PE为12.1X/10X/8.3X。今年以来因地产板块疲弱以及较长的医美培育期导致股价回测。当前下档风险较低,维持公司最具成为医美板块整合者能力的观点,维持增持建议。

事件:近期与公司交流后更新公司最新概况,给予持续跟踪医美板块以及苏宁环球的投资人参考。 短期地产市况不佳证实公司转型远见。公司于2015年展开转型计划即是为了降低国家宏观调控对于公司业务的影响,转向新兴消费以及她经济板块。当前国家政策对于房市短期有不良影响,并且持续时间仍未可见,更加证实了公司于两年前决意转型并且至今仍坚定的远见。 预期2017年地产业务净利润仍维持20%增速。公司当前土地储备约570万方,今年以来南京房价仍未有明显松动(维持在2万多/坪米),新楼盘去化速度也维持70-80%。我们仍维持地产板块20%净利润增长预期(今年利润反应去年销售),明年仍维持15%同比增速预估。 医美并购以及自建计划持续推进:公司医院并购与自建同步进行,资金完全自有推进,无融资需求。维持2017-18年并入以及自建医院达30/50家的预期。除此之外,ID健康以及台湾医师团队开始加持公司医院运营,全院输出细致化服务,对公司品牌以及口碑效应的建置有极大的帮助。 仍最具整合潜力,持续关注。维持预估2017-19年复合增速达24.8%。EPS则分别为0.48/0.64/0.75,PE为12.5X/9.3X/8X。公司今年以来因为增发解禁以及房市欠佳,已回测至预估NAV的64%。若是将地产和医美板块分开评估,分别给予10x及35xPE,则通过2017-18年分拆利润估算公司市值合理范围为183亿-272亿,当前下方风险较低,维持公司最具成为医美板块整合者能力的观点,维持增持建议。 风险提示:医美项目拓展不如预期,地产板块大幅下挫。

事件:公告公告1Q17营收5.5亿,同比8.2%,归母净利4219万,同比94.3%,扣非归母4141万,同比73.9%,EPS为0.014。 l 1Q17受惠财务费用下滑。公司1Q17业绩上生主要来自1.随著公司不再拿地进入医美板块,负债比率由去年同期的61%下滑至59.6%,财务费用较去年同期下滑78.6%至1220万。2.营改增之故税金及附加下滑55.1%至1953万。然而公司全年盈利主要集中在下半年,由此我们预期公司1H17归母净利占全年约10-15%。 2017年加速医美并购,利润将得以体现。我们预估公司2017年净利润增速达34.5%达14.8亿净利润,主要来自于1. 地产因2016年较好的销售水平净利润维持20%同比增长达13.2亿; 2. 预期医美机构将贡献1.5亿(假设当前11间医美机构的50%纳入上市公司并且每家以15%净利润率贡献约2000万净利润,其余医美基金体内则按照45%持股贡献利润)。 价值逐渐体现,建议关注。维持预估2017-19年复合增速达24.8%。EPS则分别为0.48/0.64/0.75,PE为13.7X/10.3X/8.8。公司今年以来因为增发解禁的因素引发恐慌性卖压,已下跌约30%,已回测至预估NAV的77%。若是将地产和医美板块分开评估,分别给予10x及35x PE,则通过2017-18年分拆利润估算公司市值合理范围为185亿-272亿,当前下档风险较低,维持公司最具成为医美板块整合者能力的观点,维持增持建议。 风险提示:医美项目拓展不如预期,地产板块大幅下挫。

2016年净利增长19.16%,EPS0.35元,符合预期 2016年实现收入82.47亿元,同比增长11.81%;归母净利润10.71亿元,同比增长19.16%;EPS为0.35元,符合预期。拟每10股派现金2元(含税)。优质地产资源有序释放,助力健康、文体跨越式转型 一、土储禀赋优质,平稳有序释放:①截至2016年末,公司土地储备规划建面279.25万平,其中南京土储即占70%达到195万平,受益于江北国家新区及南京跨江战略,这部分土储禀赋优质;②2016年公司“销售商品、提供劳务”收到的现金为74.6亿元,同比增长10%,表明公司上述地产资源正在平稳、有序释放。我们认为,公司上述优质地产资源的有序释放,可为公司实现跨越式转型发展提供动力源泉。 二、转型工作正有条不紊推进,战略布局初步形成:①文体领域:参投的多部影视剧正在投拍或已杀青,《抢劫坚果店2》将在2017年夏季全球上映,公司文体产业集团将持续拓展国内动漫影视、VR、文娱等业务;②健康领域:与著名医美集团ID集团合作,助力公司医美产业;与大股东合资成立了50亿元医美产业基金,并收购了美联臣、广州妍雅等多家医美医院,产业基金收购的医美资源经培育后将陆续纳入上市公司体系。 财务状况优,业绩锁定性佳 2016年末,公司剔除预收账款后的资产负债率为45.9%,同比下降0.4个百分点;货币资金/(短期借款+一年内到期的非流动负债)为3.6倍,短期偿债能力优;2016年末净负债率-2.6%,期末货币资金超过有息负债。公司2016年末预收款为59.71亿元,可锁定2017年wind一致预期营收的56.31%。 2017年将加大转型力度,完善转型产业链布局 2017年,公司在稳定房地产主业的基础上,将继续加大产业转型力度,持续完善转型产业链布局:①明确打造“亚洲第一,世界一流”医美品牌,全力打造苏亚医美,包括在苏亚医美实施股权激励以吸引人才、依托资本运作打造医美产业链闭环、搭建医疗管理体系、推动人才培训、在重点城市加速布局(公司预计未来3年内苏亚医美将整合50-60家医美机构)等举措;②坚持影视、动漫和网剧并举,实现原创内容的版权销售突破,同时大力发展影视动漫衍生品设计、制造、代理销售业务,积极拓展艺人经纪、广告代言业务等;③将继续配置具有牌照准入优势、具有客户聚集效应、具有行业壁垒的金融资产,打造全功能金融平台,发挥金融资产聚合效应。 转型坚定、方向清晰,优质地产资源托底,维持“买入”评级 公司转型坚定、方向清晰,位于南京江北的大量优质土储为公司提供了较充分的安全边际,预计2017/2018年EPS为0.45/0.55元,对应PE为15.7/12.7X,维持“买入”评级。 风险提示 若:房地产行业2017年调整幅度及政策调控严厉程度超预期,或公司转型不及预期。

2016年利润增速19%,略优于我们预期的15.2%。公司公告2016年营收82亿,同比增速11.8%,净利润为10.7亿,EPS为0.35。公司2016主要利润增速来自于2015年地产价量齐增,净利润率将由2015年的12.2%上升至2016年的13%。 2017年加速医美上下游并购,利润将得以体现。我们预估公司2017年净利润增速达34.5%达14.8亿净利润,主要来自于1.地产因2016年较好的销售水平净利润维持20%同比增长达13.2亿;2.预期医美机构将贡献1.5亿(假设当前11间医美机构的50%纳入上市公司并且每家以15%净利润率贡献约2000万净利润,其余医美基金体内则按照45%持股贡献利润)。3.公司将持续进行医美上下游机构并购,包含今年机构目标达30家以及赛诺龙的合作项目,成为了公司框架拓展坚实的基础。 价值逐渐体现,维持推荐。维持预估2017-18税后净利分别为14.8亿以及19.2亿,年复合增速达35.9%。EPS则分别为0.48/0.64/0.75,PE为14.6X/10.9X/9.4。公司今年以来因为增发解禁的因素引发恐慌性卖压,已下跌约30%,已回测至预估NAV的77%。若是将地产和医美板块分开评估,分别给予10x及40xPE,则通过2017-18年分拆利润估算公司市值合理范围为195亿-310亿,当前下档风险较低,维持公司最具成为医美板块整合者能力的观点,维持增持建议。 风险提示:医美项目拓展不如预期,地产板块大幅下挫

投资要点 公告或改由基金收购伊尔美港华。公司公告终止股权收购,标的资产为上海伊尔美港华医疗美容医院有限公司80%的股权,交易价格为20,800万元。公司于2016年7月公告拟向交易对方收购其合计持有的伊尔美港华80%的股权,其中40%股权由公司以发行股份的方式支付,另40%的股权以现金支付。股份发行价格为10.70元/股,拟发行数量为9,719,626股。本次发行股份及支付现金购买资产事项终止后,双方将继续探讨通过并购基金开展并购事宜。 显示收购不易,医美基金收购或将提速。我们先前不断提及医美的三非盛行,也包含了医美机构不规范之事项,导致直接收购整合进入上市公司困难重重(这也是苏宁环球通过医美基金进行并购的主要原因)。也因此,我们认为苏宁将加速医美基金并购速度,通过基金内梳理后装进上市公司,将能够更有效率的在市场上整合稀缺资源。公司当前医美基金内拥有11家机构标的,预期2017年将达30家,我们预期公司收购将要提速。 价值逐渐体现,维持推荐。维持预估2016-18税后净利分别为10.4亿、14.8亿以及19.2亿,年复合增速达35.9%。EPS则分别为0.34、0.49以及0.63,PE为21X/15X/11X。公司今年以来因为增发解禁的因素引发恐慌性卖压,去年12月以来下跌约30%,已回测至2017年的15倍PE,并且当前市值为预估NAV的80%。我们维持公司最具成为医美板块整合者能力的观点,建议关注。 风险提示:合规医美增长不如预期;医美拓展效率不如预期

2016年业绩增长超预期,归母净利同比增长15%-25% 公告预计全年归母净利区间为10.36-11.25亿,同比增长15%-25%,EPS为0.34-0.37元,业绩超预期。对应4Q16归母净利区间为2.30-3.20亿元,同比增长65%-129%(Q1-3同比增速分别为15.45%、-49.66%、43.65%)。业绩稳定增长,同时当前市值已回调至211亿,进入安全底部,按照:①地产NAV总值300+亿;②医美17年贡献1.5亿,50倍PE,约75亿;③文体17年预计1亿,35倍PE,约35亿;合计410亿,上升空间可观。 四季度业绩实现大幅增长主要系公司地产项目房价走势坚挺,且集中于下半年交付所致。目前企业地产项目主要集中在上海、南京等经济繁荣、房价水平较高的一、二线城市。公司把控优质土地,运营稳中向好,地产项目销售量喜人,为企业带来大幅度的业绩提升的同时,也为布局医美+文体大健康产业提供了丰厚的现金流。文体、医美板块尚处于培育期,厚积薄发,17年业绩将逐步释放。 公司瞄准医美市场前瞻性布局,战略格局清晰且执行力高效,自2016年初宣布与ID集团战略合作,短短一年时间,分别从技术+医生+渠道+流量,四个维度不断完善。①技术方面:并购韩国ID医院,手握世界一流医师资源,在面部整容核心业务上占据优势技术。此前与境外医美器械龙头赛诺龙的战略合作,在向医美产业链上游积极延伸,完善产业链一体化的同时,也将打造品牌和技术方面的双赢局面。②医生方面: 注重专业医疗人才的培养,成立专业医疗整形美容研究院和职业培训机构为公司后续发展储备人才资源。③渠道方面:兼并策略坚定,整合美联臣、港华、韩辰等12家医美机构(一、二线城市8家专科医院+4家诊所),布局北京、上海、广州、武汉等核心城市渠道,实现重点城市辐射优势。50亿医美产业基金加持,产业整合资金充裕,伊尔美港华项目的巨大盈利空间,充分印证公司在医美资源整合方面优势及战略布局合理性,未来通过自建+并购“两步走”模式,达到30-50家规模的目标将逐步落实。预期企业医美产业线下渠道将全面打通,网状布局雏形初现。④流量方面:战略牵手国内最大医美APP“更美”,完善医美O2O前瞻布局,形成消费闭环,线下渠道线上流量,打通医美全产业通道,产业链布局继续优化。公司基本完成对医美这一高净值版块的布局,我们可以预期,2017年公司在医美这片市场蓝海里,将存在更大的盈利空间。 维持盈利预测,维持“买入”评级。未来伴随地产项目逐步售出,大健康转型成功推进,文体产业链不断延伸,金融布局逐步完善,公司盈利能力将不断提高。我们预计公司2016-18年EPS分别为0.37/0.45/0.65元,当前股价对应PE分别为20x/16x/ 11x,维持“买入”评级。 风险提示:医美转型不达预期

投资要点 预告2016年业绩增速15-25%,优于我们先前预期(15.2%)。公司预告2016年净利润为10.4-11.3亿,EPS为0.34-0.37,增速为15-25%;优于我们先前预估的10.37亿,0.34元EPS以及15.2%的年增速。公司2016主要利润增速来自于2015年地产价量齐增,预估净利润率将由2015年的12.2%大幅上升至2016年的16.5%以上。 2017年将启动地产+医美双引擎。我们预估公司2017年净利润将达14.9亿,同比增速为43.2%,主要受惠于1.地产板块受惠于2016年房价持续上涨,预估净利润同比仍将成长20%,上看13亿净利润。2.公司有机会于今年体现医美利润,估计有数家医美机构将装入上市公司体内,预估可贡献显著净利润。我们预期公司将于2017年受惠医美板块的提携,正式进军医美概念股。 价值逐渐体现,维持推荐。维持预估2016-18税后净利分别为10.4亿、14.8亿以及19.2亿,年复合增速达35.9%。EPS则分别为0.34、0.49以及0.63,PE为20X/14X/11X。公司近期因为增发解禁的因素引发恐慌性卖压,月内下跌约30%,已回测至2017年的14倍PE,并且当前市值为预估NAV的77%。我们维持公司最具成为医美板块整合者能力的观点,建议关注。 风险:合规医美增持不如预期;医美扩展效率不如预期。

事项: 苏宁环球于2016年12月27日晚间公告: 2016年12月26日,苏宁环球股份有限公司全资子公司苏宁环球健康投资发展有限公司与赛诺龙医疗有限公司(syneron medical ltd)签署完成《战略合作协议》。 评论: 牵手全球知名医美设备提供商,完善医美产业链条。 综合公司公告及《证券时报网》相关报道: 1. 赛诺龙成立于2000年,是一家纳斯达克上市公司,股票代码是“ELOS”,是位于以色列和美国的一家全球知名的医美设备提供商,集研发、设计、制造于一体。赛诺龙拥有全球领先的皮秒、CO2超脉冲点阵、elos、聚焦超声等专利科技。在此基础上,开发出大量激光及电子医美设备产品,广泛用于减皱、脱毛、祛斑、嫩肤、溶脂塑形等非侵入式医美项目,公司产品在全球市占率30%,处于龙头地位,并在全球医美界享有良好声誉。 2. 根据双方的合作协议,双方将探讨各种合作方式,包括但不限于股权投资以及其他优势的合作;双方将按照保密协议(“NDA”)的条款持续推进谈判、交流,并通过双方经授权和受过培训的人员进行深入的信息交换并建立合作关系;双方愿意在尽调所有必要信息之后,谈判、订立合适的正式协议,所有协议都须以书面文件作为最终定稿。 3. 本次合作,可加快苏宁环球在上述领域内优质项目的获取,完善其医美产业链条,促进其在大健康领域更快、更优的发展。 财务状况优。 截止2016年3季度末:①货币资金/(短期借款+一年内到期非流动负债)为1.97,短期偿债能力优;②扣除预收款后资产负债率仅为31.6%,大幅优于行业整体水平;③净负债率极低,仅为3.3%,加杠杆空间充足。 业绩锁定性佳。 截止3季度末:①期末账上预收款约86亿元,对2016年剩余营收(WIND2016年10月30日对2016年全年营收的一致预期值为73.8亿元-已实现41.1亿元)的覆盖率达263%;②在扣除2016年剩余营收的覆盖值之后,剩余预收款53.3亿元,对2017年营业收入的WIND 一致预期值(2016年10月30日的一致预期)的覆盖率达56%。 转型卓有成效,维持“买入”评级。 1) 大文体领域:公司大文体领域由东方卫视创始人陈梁先生总负责,涉及电影电视、动漫、艺人经纪、选秀等。 公司于2015年认购了韩国REDROVER 新增股份,成为其第一大股东,并在中国成立合资公司红漫科技。借助REDROVER 的行业优势,依托红漫科技,合力进军中国及全球动漫市场。目前,苏宁环球传媒已与REDROVER 合拍了首部动漫电影,不久的将来有望上映。 公司战略投资韩国第三大娱乐公司FNC,并在国内成立合资公司红熠文化,将依托合资公司的力量拓展国内演艺市场。 目前,公司有多部影视剧作品正在拍摄,不久将会与国内观众见面。筹拍的第一部电视剧《天下粮田》已经杀青。公司去年投资拍摄的第一步电影《破风》荣获第16届中国电影华表奖“优秀故事片奖”。 公司表示:在新媒体、演艺、体育等方面的拓展计划也在筹划进展中。 公司在11月17日的《投资者关系活动记录表》中披露了大文体领域的最新业务进展:公司现在电影、电视剧投了10多部,目前有3-4部正在申请批文。《天下粮田》电视剧预计会在中央一台播出、动漫电影《Spark》预计在元旦或春节档上映,纪录片《生门》准备上柏林电影节。动漫资源和艺人资源正在和国内嫁接,公司后面会设计建造艺人的选拔培训和管理体系。