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最新买入评级

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理由
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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
北新建材 非金属类建材业 2018-06-22 21.35 -- -- 22.21 4.03% -- 22.21 4.03% -- 详细
加快产能布局,巩固龙头地位。本次交易完成后,公司石膏板权益产能将增加约1.03亿平方米/年,提高公司产能近5个百分点,加快公司在全国的石膏板产能布局。 把控战略区位,提高当地话语权。公司并购产能毗邻长三角经济区,是对长三角地区石膏板产能的一次整合,并购后将提高公司在当地的市占率,增强自身优势地位,巩固公司在石膏板行业龙头地位的同时,提高定价话语权。 投资建议: 公司作为国内石膏板龙头,市占率高达60%,拥有定价话语权。近年来供给侧改革淘汰落后产能,行业供需结构优化,进一步提高公司定价权。同时公司成本优势明显,虽原材料价格不断攀升,公司通过调价与降本增效,盈利能力稳中有升。 长期看来,随着石膏板在住宅建筑中渗透率的提升和重修市场的启动,下游需求存在有力支撑,而在环保及成本压力下小产能的陆续退出则加速了市场份额向优质产能集中,公司优先受益。 公司负债率低,现金流良好。我们预计公司2018-2020年归母净利润分别为34.13亿元、41.78亿元和50.46亿元,6月15日收盘价对应PE分别为11.3、9.3、7.7倍,维持“审慎增持”评级。
完美世界 传播与文化 2018-06-21 30.95 -- -- 31.10 0.48% -- 31.10 0.48% -- 详细
事件:公司发布公告与VALVE公司签署授权协议建立STEAM中国。 点评: 建立Steam中国,助推精品游戏进驻国内市场。1)2018年6月11日,完美世界全资子公司完美世界征奇(上海)多媒体科技有限公司及完美世界游戏有限责任公司与Valve公司签署授权协议,建立Steam中国;2)Steam中国是在中国大陆地区运营的Steam,完美世界与Valve公司将共同推动Steam中国的上线、推广及游戏产品的引进;3)其中完美世界按照约定以现金支付预付款,用于抵扣未来运营期间产生的、应支付给Valve公司的授权款。 Steam,全球最大的PC端综合性数字发行平台之一。1)Valve成立于1996年,是全球著名的游戏开发商,代表作品包括《Half-Life》、《CS:G0》、《DOTA 2》等,完美世界下属子公司为《DOTA 2》和《CS:G0》的中国区独家代理商;2)Valve旗下的Steam是最大的PC端综合性数字发行平台之一,目前Steam为全球玩家提供了超过2万款优秀游戏产品;3)我们认为本次与Valve公司搭建Steam中国,有望引入全球优秀游戏,进一步完善公司游戏产业链的布局。 盈利预测:预计18/19/20年EPS l.49/1.76/2.01元,6月15日收盘价对应22/18/16倍PE,公司端转手业绩确定性强,与Steam合作进一步完善游戏产业链布局,影视剧作品值得期待,维持“审慎增持”评级。 风险提示:产品上线不及预期;Valve合作不及预期;政策监管加剧。
日发精机 机械行业 2018-06-14 8.40 -- -- 8.53 1.55% -- 8.53 1.55% -- 详细
日发精机全资子公司意大利MCM公司是全球领先的卧式加工中心制造商,在国外具有市场优势,主要客户有空客、GE、罗罗、赛锋等,2017年销售订单突破1亿欧元。日前,MCM公司再次中标成飞加工中心项目,中标金额1.58亿元。此外,MCM还中标了南方航空动力两个项目,其他主机厂如西飞、成发的项目也在积极推进中。MCM公司后续有望逐步将产品渗透到各大主机厂,提升国内市场占有率。 公司拟收购Airwork公司,其主营业务为固定翼飞机租赁、直升机租赁、以及直升机MRO业务。此次公司继续加码航空产业,有望将其航空业务范围从研发制造环节向高端服务环节延伸,进一步提高公司整体盈利水平。 MCM公司的JFMX管理软件系统已在陕飞得到应用。后续公司JFMX系统有望在其他主机厂,以及汽车零部件等行业推广,给公司带来新的增长。 公司原有航空器蜂窝芯等航空航天板块业务,有望随着未来几年项目投产、满产,而迎来新一轮的快速增长。同时,传统机床和轴承装备业务继续回暖。 我们调整公司盈利预测,若不考虑Airwork并表,公司2018-2020年净利润0.76/1.04/1.45亿元,对应EPS为0.14/0.19/0.26元/股.对应PE为67/49/35倍(2018/06/11)。若考虑Airwork并表,且不考虑配套融资,根据Airwork业绩承诺,公司2018-2020年净利润1.65/2.12/2.77亿元,对应EPS为0.24/0.31/0.41元/股,对应PE为38/30/22倍(2018/06/11)。继续给予公司“审慎增持”评级。
铁龙物流 公路港口航运行业 2018-06-14 9.53 -- -- 9.69 1.68% -- 9.69 1.68% -- 详细
铁龙物流大股东为中铁总,核心业务为铁路特种箱运营、铁路货运(沙鲅线)、委托加工以及地产开发业务,2017年毛利占比分别为34%、34%、18%、6%。2017年净利润增长38%;2018Q1净利润增长46%。 铁路货运业务有望量价齐升:2017年沙鲅线运量提升,即使运价未提,毛利润同比大增46%;2018Q1,受铁路清算办法利好影响,预计沙鲅线盈利同比增长约30%以上,且可持续全年。未来多重看点为:1)“公转铁”强势推进,作为营口新港唯一铁路集疏港通道,将有助于提升沙鲅线运量。2)长期看,沙鲅线运价有提升可能,业绩弹性较大。 特箱业务受益行业红利,发展空间大:公司是中国铁路特种集装箱唯一经营主体,近几年不断优化箱型结构、造箱计划加速推进,特种箱业务稳健发展。展望未来:1)国家大力推进多式联运,铁路集装箱运输需求增加,特种集装箱业务市场空间广阔。目前我国集装箱运输率不足10%,远低于美国的49%。2)公司努力抓住机遇、加速占领市场,2018年特种集装箱的造箱计划大幅提升。3)目前公司特种箱周转率还较低,随着市场需求的增加,未来在周转效率方面有较大提升空间。 投资策略:公司基本面业绩迎来拐点,未来特种箱、沙鲅线、地产等业务都有望提供增量业绩。同时在铁路改革以及混合所有制改革大背景下,公司也存在收购优质资产、不断拓展业务、做大做强的可能性。综上,我们维持对公司“审慎增持”评级。我们调整了2018-2020年盈利预测,EPS调整为0.35元、0.39元、0.41元(不包括沙鲅线提价假设),对应目前股价(6月11日收盘价9.30元),PE为26X、24X、23X。
陕西煤业 能源行业 2018-06-14 8.75 -- -- 9.11 4.11% -- 9.11 4.11% -- 详细
PE估值的重要性上升。市场认为煤炭是业绩高波动的强周期性行业,因此估值体系以PB为主、PE为辅,表现为陕西煤业长期PE低于行业、而PB高于行业。我们认为陕西煤业的估值体系将发生变化,PE的重要性将上升,因此市场未来有望给予公司更高的PE。 主要理由: 行业整体稳健,陕西省区域优势加强。经测算2018-2020年煤炭供需紧平衡,随着监管调控加强、长协煤占比提升,煤企销售均价的波动率将下降。分区域看,陕西省煤炭工业的重要性也将提升,作为唯一的省属煤炭集团,陕煤化集团有望在省内优质煤炭资源获取中得到较强的支持。 资源禀赋优越,自产煤销量增长贡献业绩。陕煤的煤炭资源禀赋优越,储量丰富、可采年限长,多数矿井属于先进产能。小保当矿获批投产后,公司的产能规模将增加1600万吨,贡献业绩的增长。 蒙华铁路优化运输区位。蒙华铁路预计于2019年底投运,将改善公司的运输条件,有望提高公司煤炭在华中区域的销售占比,并且带来陕北矿区煤炭销售均价的提升。 充裕的现金流有望维持高分红,具有配置价值。由于盈利稳定性提高、未来资本开支减少,公司有望保持较高的分红规模。以2018年6月8日收盘价计算,公司目前的股息率高达4.91%,假设维持40%的分红率,预计2018-2020年的股息率分别为5.24%、5.76%、6.28%,具有配置价值。 投资策略:预计公司2018-2020年EPS为1.11元、1.22元、1.33元,对应2018年6月8日收盘价的PE为7.6X、6.9X、6.4X,首次覆盖给予“买入”评级。
润达医疗 医药生物 2018-06-13 14.18 -- -- 14.11 -0.49% -- 14.11 -0.49% -- 详细
润达医疗拟以发行股份及支付现金方式收购苏州润赢70%股权、上海润林70%股权、杭州怡丹25%股权、上海伟康60%股权及上海瑞美55%股权,交易总价11.37亿元,拟发行股数4272万股,发行价格不低于15.00元/股。 收购标的助力资源及渠道整合升级,增加业务覆盖范围,提升综合服务内容,协同效应明显。通过并购苏州润赢、上海润林、杭州怡丹,进一步扩大华东地区市场占有率,增加西部、华南地区业务覆盖,提升病理、微生物等实验室服务能力。通过并购上海伟康,增加对终端客户服务种类,完善物流供应链及仓储管理。通过并购上海瑞美,实现100%控股,进一步实现实验室信息化,提升管理效率。 盈利预测:公司通过并购相关标的,挖掘潜在客户,升级信息化管理模式,预计公司2018-2020年EPS分别为0.58、0.75、0.96元,2018年4月13日股价对应2018-2020年PE分别为27倍、21倍、16倍,给予“审慎增持”评级。
中航机电 交运设备行业 2018-06-13 7.98 -- -- 8.06 1.00% -- 8.06 1.00% -- 详细
纵观最近几年国际航空机载设备产业发展,机电系统与航电系统领域呈现出整合化趋势。机电与航电系统公司的合并,将使得各个航电、机电子系统研制单位之间协同增强,将极大改善单位之间各自为战,产业散、乱、小、弱的局面,有利于我国打造出航空机载设备“集团军”。 我国航空机载设备领域的投入与西方发达国家存在较大差距。机载系统公司的成立为我国机载设备专项经费提供了可能的承载主体,或将有利于我国加大机载设备专项投入。中航机电作为机电系统公司唯一的航空机电类上市平台,有望极大地受益于机载设备领域投入提升。 2014年中航机电托管的18家企业中,目前已有4家并入上市公司,其余14家中的6家航空机电企业(2015年总营收和归母净利润分别为36.37亿元和2.18亿元)以及南京中心(2015年营收和归母净利润分别为21.71亿元和1.83亿元)尚未注入上市公司,净利润共计约4亿元,若考虑15%的年复合增速,则对应2018年净利润约为6亿元。后续公司大股东旗下优质航空机电资产有望陆续注入上市公司。 若考虑新航集团和宜宾三江并表带来的净利润增厚,我们预测公司2018-2020年净利润8.96/10.45/12.32亿元。若考虑21亿元可转债发行完成后可能带来的股本增厚,假设当前市值增加21亿元,则对应2018-2020年EPS为0.23/0.27/0.32元/股,对应PE为33/28/24倍(2018/06/08)。若不考虑发行可转债可能带来的股本增厚,公司2018-2020年对应EPS为0.25/0.29/0.34元/股,对应PE为31/27/23倍(2018/06/08)。继续给予公司“审慎增持”评级。
周大生 休闲品和奢侈品 2018-06-13 34.32 -- -- 35.97 4.81% -- 35.97 4.81% -- 详细
周大生为中高端镶嵌类珠宝品牌,业绩增速高,盈利能力强。主打钻石镶嵌、素金首饰,品牌市占率前三,2017年营业收入38.1亿元,同比增31.1%,归母净利润5.9亿元,同比增39.2%。截至1Q18,公司共有门店2833家,其中加盟2561家,自营272家,加盟店占比90.4%。公司以镶嵌类珠宝为主轴,净利率15.6%,毛利维持30%以上,在国内珠宝行业中较高。 周大生优势来自:(1)品牌战略与产品结构:定位三四线中高端市场,主打钻石镶嵌产品;(2)经营模式:多渠道结合,加盟为主,仍有增长空间;(3)盈利模式:分产品销售收入+管理服务费+品牌使用费;(4)价值链条:把握“品牌+供应链整合+渠道”核心价值环节;(5)品牌力:打造品牌形象,产品均价有望提升。从长期来看,公司品牌力体现为:庞大门店基础培养品牌忠诚度;持续营销投入提高品牌价值、溢价能力;随着三四线消费者消费习惯养成、购买力提升及公司产品结构升级,单店盈利能力有望提升。 钻石表现优于黄金,钻石非婚庆类需求占比提升。2017年,全国限额以上金银珠宝企业商品零售额2970亿元,同比增长5.6%。我国珠宝人均消费额仅为54.11美元,低于同期美国的1/5和日本的1/3,增长潜力巨大。全国黄金消费量1089.07吨,同比增9.41%,钻石过去十年复合增速12%,表现优于黄金。钻石首饰成日常穿搭产品,非婚庆类需求占比提升,个性化、节庆性消费需求日盛。 行业竞争激烈,未来将由渠道驱动向品牌驱动升级。高端市场被Tiffany、Cartier等国际品牌垄断,中高端市场竞争激烈,主要有港资和内地品牌。周大福、老凤祥、周大生CR3仅18.60%。行业利润向零售环节集中,零售渠道和上下游资源整合能力成为珠宝首饰企业的主要竞争力。行业趋势表现为渠道驱动向品牌驱动升级、二三线城市成增长点、非黄金首饰市场份额提升。“周大生”等以钻石镶嵌为主导产品的珠宝首饰品牌的盈利成长空间将高于传统黄金首饰品牌商。 盈利预测与投资建议:预期公司持续受惠三、四线红利以及国内消费升级利好品牌化趋势,搭配激励以及持股计划有望持续推升业绩释放。些微上调预估,预计18-20年归母净利润分别为7.49亿、9.31亿、11.36亿,同比增长26.5%、24.3%、22.1%;18-20年EPS分别为1.54/1.92/2.34元,对应2018.6.8收盘价的PE分别为23x、18x、15x。维持“审慎增持”评级。
紫光股份 电子元器件行业 2018-06-11 67.18 -- -- 67.42 0.36% -- 67.42 0.36% -- 详细
筑墙积粮,全面发力云计算。紫光股份是国内领先的IT产品与综合服务提供商,公司背靠清华大学与紫光集团,是紫光集团云战略的承载体,具有重视研发、基础软硬件产品线全、资源整合能力突出的特质。通过内生外延双轮驱动,公司正全面发力云计算,包括云计算基础设施建设服务、云计算行业应用解决方案服务、云计算平台化服务,是云计算厂商中的“国家队”。 新华三作为国内云基础设施巨头,其运营商、信息安全、海外市场业务面临发展新机遇。在运营商市场方面,5G催生运营商网络重构,新华三的SDN&NFV业务面临巨大发展机遇,有望弯道超车。在信息安全业务方面,公司的态势感知、云安全等有望依托业务协同快速发展。在海外市场方面,公司借助惠普渠道资源,深耕欧美发达市场;跟随“一带一路”拓展自研产品海外市场。 集团进军公有云,进一步打开公司成长空间。公有云市场近年来实现快速增长,目前以阿里云为首的互联网公司处于领导者地位,但包括华为、紫光在内的云基础设施厂商正成为IaaS领域的一支新生力量,基于对ICT技术融合的深刻理解与实践,在性能上具有独特优势。2018年3月,紫光集团宣布投资120亿元进军公有云,紫光股份将承担集团公有云的云基础设施及服务提供商角色,进一步打开了成长空间。除此外,公司在私有云、混合云领域也颇具优势,并凭借深厚的政企客户资源,前景广阔。 盈利预测与投资建议:我们调整18-20年净利润预测为18.33/23.14/27.79亿元,对应EPS为1.76/2.22/2.67元,维持“审慎增持”评级。
宇通客车 交运设备行业 2018-06-11 22.21 -- -- 22.28 0.32% -- 22.28 0.32% -- 详细
宇通为传统以及新能源客车绝对龙头,补贴逐步到位缓解公司现金流压力,公司盈利有望回升,维持“审慎增持”评级。新能源客车补贴要求提升,行业门槛提高,集中度呈现提升趋势。宇通规模优势明显、技术水平领先、成本控制卓越、资金实力领先,有望在行业集中度提升的过程中夺取更多的市场份额。短期看,2018年宇通国家补贴资金逐步到位,新垫付补贴绝对额减少,宇通现金流及经营压力有望在2018年逐步缓解,中长期看公司出口业务的放量有望为公司开拓新的增长极,我们预计公司18-20年归母净利预测为40.0/45.3/47.0亿,维持“审慎增持”评级。 风险提示:新能源客车销量不及预期、新能源政策再次发生改变。
上海家化 基础化工业 2018-06-11 45.35 -- -- 44.98 -0.82% -- 44.98 -0.82% -- 详细
盈利预测与投资评级:汤美星助力上海家化品牌矩阵高端化,营收、净利增长可期,可有效提升家化净利,并可实现与集团旗下母婴品牌启初的协同发展。未来几年家化可受惠于国内母婴市场的持续增长与国内外汤美星业务持续增长。预计2018-2020年EPS为0.83/1.12/1.51元,以2018年6月6日收盘价推算PE分别为56/41/31倍,维持“审慎增持”评级。 风险提示:品牌发展不及预期;市场增速不及预期;宏观经济放缓
纽威股份 电力设备行业 2018-06-11 20.43 -- -- 20.70 1.32% -- 20.70 1.32% -- 详细
公司致力于提供全套工业阀门解决方案。公司成立于2002年11月,是国内目前最大的阀门制造商。公司自成立起专门从事工业阀门研发、销售和服务,一直致力于为客户提供全套工业阀门解决方案。公司目前已经形成了以闸阀、球阀、截止阀、止回阀、蝶阀、调节阀、安全阀、核电阀及井口设备为主的十大产品系列,广泛应用于石油天然气、化工、电力、船舶、采矿、水处理、工业系统等领域,是我国唯一获得全球十大石油公司合格供应商资格批准或者成为其战略供应商的阀门企业。 油价持续走高,传统油气炼化行业复苏,公司具备量价齐升的爆发潜质。公司阀门产品70%用于油服产业链中后段的输送、炼化领域。随着国际油价持续走高,下游炼化行业迎来复苏,盈利能力进入上升通道,资本开支提升。在国际形式低迷期,公司采取降价策略,维持主营产品市场份额,依然占据行业领先地位。随着行业整体复苏,公司有望凭借市场优势最先享受行业复苏红利,量价齐升助力业绩爆发。 国产替代,核电海工双轮驱动。核电、海工领域由于对于工业阀门技术要求高,需要适应严苛的工况要求,我国在高端阀门装备领域阀门仍然被国外的阀门巨头所垄断。公司坚持自主研发,取得核电、海工阀门领域关键资质,初步实现国产替代并走向海外市场。随着下游核电新一轮扩建以及海工领域的新一轮上升周期到来,双轮驱动公司业绩腾飞。 盈利预测与评级:公司是国内炼化阀门行业龙头,受益于油价中枢上升带来的下游整体复苏,有望实现业绩快速增长。我们将公司2018/2019/2020年净利润预测调整为3.13/4.51/5.99亿元,对应6月5日收盘价PE为49x/34x/26x,给予“审慎增持”评级。 风险提示:行业复苏不及预期;原材料价格上涨;新增订单质量下滑。
欣锐科技 机械行业 2018-06-07 43.53 -- -- 74.54 71.24% -- 74.54 71.24% -- 详细
行业2020年百亿市场空间,公司前景广阔。车载充电设备(OBC以及DC/DC)是电动汽车核心零部件,随着电动汽车放量,车载充电行业2020市场空间百亿,2017-2020年CAGR40%。公司2017年以超过25%的市占率引领行业,发展前景广阔。 公司持续高研发突入,产品不断升级。公司从2015年开始,大幅增加研发投入,2015-2016年研发费用同比增长均在140%左右,2017年研发费用增长为63%,,研发费用率高达12.3%。公司顺应行业发展趋势,产品向大功率、高集成、小型化三方面发展,目前OBC产品已到第5代,车载电源集成产品已升级至第三代。 公司客户不断拓展,已成为国内自主品牌主流供应商。公司自2006年起就与长安汽车一起进行新能源汽车配套车载电源的开发,2013年10月成为宇通的供应商,2014年开始供应北汽新能源,2015年打入江淮、南京金龙、珠海银隆、江苏九龙等主机厂产业链,公司客户不断拓展,已经成为国内自主品牌车载充电产品主流供应商,2017年行业市占率25%以上。 产品升级+新客户开拓双轮驱动,看好公司发展,首次覆盖,给予“审慎增持”评级。公司产品趋向大功率、高集成、小型化三方面发展,适应车载充电机的发展趋势,加之公司国内较高市占比所带来的品牌优势,新客户开拓进展可期。看好公司发展,预测公司2018-2020的EPS为0.94/1.15/1.60元,首次覆盖,给予“审慎增持”评级。
万华化学 基础化工业 2018-06-05 40.08 -- -- 50.50 26.00% -- 50.50 26.00% -- 详细
事件:万华化学发布重大资产重组预案(修订稿),计划通过向国丰投资、合成国际、中诚投资、中凯信、德杰汇通合计新发行17.16亿股(发行价30.43元/股)的方式,吸收合并万华化工;吸收合并后,万华化学为存续方,将承继及承接万华化工全部资产、负债、合同及其他一切权利与义务,万华化工将注销法人资格,万华化工持有的上市公司13.10亿股将被注销(因此本次交易实际新增股数仅4.06亿股),万华化工的股东将成为上市公司的股东。交易对方对万华化工主要资产(BC公司100%股权、BC辰丰100%股权、万华宁波25.5%股权和万华氯碱热电8%股权)进行业绩承诺(具体承诺数尚待约定);交易对异议股东设立了现金选择权,异议股东有权向万华实业提出以发行价收购其持有万华化学股份的要求。 点评:万华化学本次收购预案出炉,上市公司以市值增厚147.78亿元吸收合并2017年归母净利润46.47亿元的标的资产(含100%BC股权、25.5%宁波万华股权等),同时承接71.00亿元负债。本次重组有三大意义: (1)通过原控股股东万华实业存续分立,实现上市公司平台对控股股东优质化工资产的整合;整体上市后,同业竞争问题得以解决、国内与海外资源得以整合,推进国际化战略布局,聚焦并做大做强聚氨酯主业。 (2)整体上市后,员工持股公司直接持有上市公司股权;建立新员工激励平台,打破两员工持股公司封闭、僵化的现状,有效改善公司治理结构,助力公司全球化发展战略。 (3)低估值收购优质资产,大幅增厚EPS。本次收购将使上市公司的归母净利润增厚约43%,而同时股本仅增厚15%,EPS有望大幅提高24%。 维持“买入”的投资评级。万华化学是中国化工行业少有的掌握国际前沿制造技术、管理优势突出的全球性龙头企业。MDI为寡头垄断市场,新建装置技术难度大、建设周期长,至2020年前可预见的MDI全球新增产能多为小规模技改;万华化学依赖于持续的研发攻关成功实现技术突破,有望在较短时间内实现80万吨级的产能飞跃,全球市占率有望进一步提升。公司C3/C4石化装置运行平稳,LPG贸易规模不断扩大;在建100万吨乙烯装置有望协同强化聚氨酯板块优势,加深石化产业链布局。18年初公司一期7万吨PC项目建成投产,未来随着TDI、PMMA、二期PC、SAP、水性涂料、合成香料等多个新项目陆续落地,产品类别进一步多元化、产业链配套及布局进一步完善。当下公司正积极推进整体上市事宜,整合MDI等优质资产、改善治理结构;助力自身向全球聚氨酯龙头和中国重要烯烃及衍生物供应商等高远目标大步迈进,实现中国万华向世界万华的转变。考虑资产重组,我们上调公司2018~2020年EPS分别至6.21、6.71、7.38元的预测,维持“买入”的投资评级。 风险提示:全球宏观经济不及预期,MDI技术扩散,本次交易最终未获批准
融捷股份 电子元器件行业 2018-06-04 33.30 -- -- 34.86 4.68% -- 34.86 4.68% -- 详细
公司坐拥优质的甲基卡锂辉石134号矿脉,未来有望重启开发。川西甲基卡是目前亚洲最大的锂辉石矿山,资源储量大、品位较高。公司早在2009年就收购了甲基卡134号矿脉的采矿权和探矿权,拥有矿石资源量2899万吨,折碳酸锂当量约100万吨。甲基卡矿山在2010年投产并实现连续盈利。尽管在2014年底,矿山由于环保等问题关停。但是在当地政府打造中国锂都的战略目标下,困扰矿山重启的问题有望得到解决;而近几年锂辉石价格已经翻倍上涨,一旦矿山重启开发公司业绩或将大幅增长。 布局锂盐深加工业务,完善布局产业链。公司原有业务以开发锂辉石矿山为主,锂盐生产经验较为有限。2017年公司加快布局锂盐加工业务。一是收购长和华锂80%股权,并在原有3000吨/年电池级碳酸锂,并技改将电池级氢氧化锂产能扩至1800吨/年。二是与控股股东一起成立融捷锂业,在邛崃成甘工业园布局4万吨锂盐以及锂金属材料业务,同时控股股东在邛崃还有若干与新能源相关的重大投资项目,也有望与上市公司形成战略协同。三是参股融捷金属等,与控股股东一道进入钴盐等电池材料领域。 未来锂需求仍将快速增长,价格需密切跟踪供需情况。新能源汽车是未来发展的方向,特别是在当前各国政府出台限制燃油车、鼓励新能源汽车的政策下,新能源汽车的成本也有望持续下降。总体上锂盐消费将保持快速增加。我们认为2018年新增锂供应量还较为有限,未来的供应则有望随着矿山、盐湖的开发而有增长。 盈利预测与评级:不考虑矿山复产因素,预计公司2018-2020年分别实现归母净利润0.25亿元、0.39亿元、0.51亿元,对应的EPS分别为0.1元、0.15元、0.20元,以6月1日收盘价32.71元/股对应的PE为334X、213X、164X。考虑到矿山或有复产,维持公司“审慎增持”评级。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名