投资建议: 公司公布三季报,前三季实现营收9.79亿,同比增长8.12%;归属于上市公司股东的净利润6338.22万元,同比下降7.99%;基本每股收益0.32元。其中三季度实现营收4.12亿,同比增长21.73%,环比增长54.28%;归属于上市公司股东的净利润4138.21万,同比增长57.51%,环比增长425.99%。我们预计2012-2013的EPS分别为0.54元、0.68元,对应PE为32倍、25倍,给予公司“推荐”的投资评级。 要点: 三季度收入利润均创新高。三季度公司实现营收4.12亿,同比增长21.73%,环比增长54.28%;净利润4138.21万,同比增长57.51%,环比增长425.99%,均创历史新高。 毛利率接近历史高点。公司前三季度毛利率为14.31%,同比上升1.57个百分点。其中三季度毛利率为17.68%,同比、环比分别上升4.38、4.77个百分点,略低于历史最高点2009年第三季度的18.12%。这主要是由于公司采取更加合理的生产经营模式,提高了产品附加值。 受益于大客户订单,四季度增长有望延续。公司获得联想的连续订单,中标华为下半年WCDMA数据卡加工项目的40%份额及中兴通讯三个份额分别为20%、30%、20%的EPON产品,并与上海通贸签订了金额为6241万元的平板电脑等产品供应合同,因此四季度的强势增长有望延续。 看好公司中长期发展。公司与联想结为长期战略性合作伙伴,约定视对方为最高等级的供应商、客户,且双方战略性合作的产品范围非常广泛;此外,公司通过了三星Wifi模组认证,产品将用于三星智能电视,预计明年出货量有望大幅提升。从长远来看,公司的发展值得期待。 风险提示:下游需求减弱;原材料及人力成本上升。

投资建议: 公司是国内小尺寸屏幕背光龙头,由于中小尺寸渠道一致性,目前中尺寸产品放量较为迅速和确定;同时大尺寸已给部分电视厂商批量供货,由于该市场空间巨大,将成为公司未来重要增长点。我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.71元、0.98元和1.30元,对应PE分别为19.3倍、13.9倍和10.5倍,给予公司“强烈推荐”的投资评级。 要点: 三季度业绩增长符合预期。公司公布三季报,前三季实现营收3.49亿,同比增长32.37%;归属于上市公司股东的净利润6950.33万,同比增长11.57%;EPS为0.54元。其中三季度实现营收1.40亿,同比增长40.82%,环比增长24.33%;净利润2385.39万,同比增长12.84%,EPS为0.18元。符合我们的预期。 中尺寸持续放量。三季度公司中尺寸销售增长迅速,其中中尺寸的2811万主要应用于显示器和车载,另外超亮系列部分应用到中尺寸高端产品如平板电脑上,这些大概占收入的10%,即3000多万,因此中尺寸高中低端的总收入约为6000万左右。由于公司小尺寸供应约占中兴、华为、联想的20%-30%,考虑到中小尺寸产品渠道的一致性,公司有望把市场份额提高到20-30%,因此中尺寸放量会较为迅速和确定。 大尺寸有所突破。大尺寸背光方面,公司经过前期的试样,目前已向创维、长虹、同方、彩迅等批量供货,预计明年是大尺寸产品放量期。大尺寸由于市场空间最大,按照每台电视light bar产品70元人民币价格计算,中国市场1亿台led电视则市场容量为70亿人民币。目前国内主要有瑞丰光电、东山精密、兆驰股份等有供货,我们判断以公司的技术工艺实力,未来在大尺寸产品方面必将有所建树,将成为未来的最重要增长点。 毛利率略有下滑,趋于稳定。公司的毛利率从一季度的37.79%下滑到三季度的33.33%,主要是因为公司主动调低价格扩大市场份额,以及上游芯片的价格下降较小。我们预测第四季度公司的毛利率将会趋于稳定。 照明业务。三季度公司的照明LED器件实现销售收入3345万,同比增长50%,由于产品具有散热好、光效高等特点,而且随着公司的技术水平不断提高以及产能的不断扩大,加上国家对LED照明的支持,预计照明LED器件产品销量会稳步上升。 风险提示:小尺寸竞争加剧;中尺寸放量低于预期;大尺寸扩产缓慢。

投资建议: 长信科技2012年Q3营收2.78亿元,同比增长39%;归属于母公司股东净利润5595万元,同比增长17%。1-9月营收5.53亿元,同比增长25%;归属于母公司股东净利润1.51亿元,同比增长17%。公司目前是国内唯一拥有小、中、大尺寸全系列触摸屏产品的上市公司,Win8发布将助推公司成为Ultrabook、All-in-one等大尺寸触摸屏市场放量的重要赢家。我们预计公司2012-2013年营业收入为8.05亿、13.30亿,净利润为2.15亿、3.51亿,EPS为0.66元、1.08元,目前股价对应PE为23.38倍、14.28倍。给予公司“强烈推荐”的投资评级。 要点: 前三季度业绩持续增长。2012年Q3公司营收2.78亿元,同比增长39%;归属于母公司股东净利润5595万元,同比增长17%,每股收益0.17元,略高于我们预期。前三季度公司营收及归属母公司净利润分别同比增长25%、17%,每股收益0.46元。四季度是公司产品销售的传统旺季,尤其是在3代线、5代线TP-Sensor产品的带动下,有望对全年业绩大幅度增长提供支持。 主营业务稳定提升。1-9月主营业务收入增长25%,主要源自于ITO导电玻璃和2.5代线TP-Sensor的稳定增长。ITO业务的第二条高档STN线已于8月投产,将提高高端ITO产能,有利于提升ITO业务整体毛利率。2.5代线目前整体良率达到95%,产能利用率逐季提升,三季度整体达到85%以上,四季度将保持满产,2.5代线产能在四季度至明年一季度有望扩充40%以上。 5代线是未来最大看点。公司重视大尺寸产品研发,加大对Ultrobook和AIO的新品开发力度,已成功研发出11.6寸、13.3寸、18.5寸、21.6寸OGS产品,四季度有望继续开发出14寸OGS及27寸AIO样品。公司进入Intel超极本供应商名单,5代线已顺利量产,目前已有台湾及国内的众多客户资源。我们预计2012年5代线产品销量在2万大片以上,预计年底前销量1.5-2万大片,产品良率达到82-85%;预计明年销量15-20万大片,良率超过90%。上海昊信2012年由于投产前期间费用及设备折旧较大,全年将小幅亏损(投资收益项目),上海昊信今年四季度全面量产后,2013年将显著贡献业绩。 Win8助推Ultrabook市场快速放量。Win8于10月26日正式发布,在 触摸体验和触摸操作方面得到革命性的提升,在用户使用方面加强了工作便捷性和娱乐体验。Win8集成了移动市场(手机、平板电脑、笔记本、PC等)跨平台的运行,将更大地提升客户粘性。Win8正式上市之后,Intel将发布40款配备触摸屏的Win8超极本,极大地促进触控屏的普及;明年中期Haswell处理器上市后,市场上将有140款Ultrabook产品问世,且绝大多数产品将搭载触控界面。Intel根据对22万名消费者进行调研测试后得出结论,80%的PC用户更偏向用触摸屏来进行上网等日常任务。Intel今年底有望推出699美元的超极本,价格较目前大幅降低,届时超极本市场有可能出现爆发式增长,Ultrabook有望在2012年开始占据显著的市场份额。iSuppli预测2012-2015年出货量将从2900万台增长至1.36亿台,年复合增长率超过40%,占笔记本出货量的份额从12%增长至42%。伴随Ultrabook市场的爆发,长信科技5代线具备其他厂商无可比拟的优势。 积极向下游拓展,未来有望切入大尺寸模组领域。公司重视对于产业链下游领域的开拓,努力加强对终端客户的掌控能力。公司加大力度引进模组配套厂家,有望采取收购、合作等多种方式切入大尺寸触控模组领域,推动大尺寸触摸屏模组批量出货。未来切入模组领域将有利于公司产业链一体化进展,以及更快更好地体现大尺寸触控产品的技术和产能优势。 3代线四季度实现满产。3代线在三季度末接到台湾重要厂商的中尺寸触摸屏订单,终端产品为7-10寸平板电脑。目前3代线良率达到90%以上,四季度将保持满产状态。3代线目前月产能3万大片,具备3条生产线,明年一季度产能有望实现进一步扩充。3代线在今年四季度及明年将对公司业绩起到显著支撑作用。我们认为,公司凭借其多年积累的工艺技术和厚积薄发的OGS研发能力,未来将赢得更广泛的客户认可。 ITO导电玻璃是公司传统优势。公司ITO导电玻璃整体产量、销量均国内第一,高端产品比例逐步提高,产品整体毛利率保持稳定。2012年ITO业务将保持稳定增长,预计营业收入增长10-20%,毛利率维持在35%以上。 减薄业务及天津美泰业绩超预期。三季度末已有3条生产线投入生产,目前另外2条线在设备调试和小批量生产。减薄业务对于业绩贡献力度持续稳定增强。公司减薄业务已切入京东方、深天马、龙腾光电等知名面板厂商供应链,毛利率水平较高,预计2012年收入超过5000万元。长信科技全资子公司天津美泰为三星最新款手机Galaxy S3后盖配套镀膜,产品供不应求,预计今年业绩将大幅增长。 风险提示:产品价格竞争加剧,人力成本上升较快。

结论:公司公布三季报,前三季实现营收31.98亿,同比增长19.63%;净利润5.35亿,同比增长85.82%;实现每股收益0.512元,基本符合我们预期。公司预测今年归属于上市公司股东的净利润为5.79-6.36亿。公司是激光行业龙头,前三季度小功率激光设备受益消费电子创新高,我们看好其长期发展。预计2012-2014的收入为42.83亿、53.56亿、67.32亿;净利润为6.12亿、6.77亿、9亿;EPS为0.59元、0.65元和0.86元,对应PE为13.2倍、11.9倍和9倍,给予“强烈推荐”评级。 要点: 前三季收入利润增长快速。公司前三季实现营收31.98亿,同比增长19.63%;归属于上市公司股东的净利润5.35亿,同比增长85.82%;实现每股收益0.512元。其中第三季度实现营收14.56亿,同比增长52.63%,环比增长39.07%。基本符合我们预期。 四季度预期净利润环比有所下降。公司第三季度净利润为3.68亿,除去一次性卖资产收益确认的1.12亿,实际为2.56亿。而公司预测今年归属于上市公司股东的净利润为5.79-6.36亿,则四季度归属于上市公司股东的净利润区间为0.44-1.02亿,相比第三季度环比有所下降。这主要是由于一些年底费用的因素和激光行业的季节因素(通常2-3季度为旺季,1-4季度为淡季)。同时我们判断三季度也是今年苹果订单的高峰确认时段。因此四季度环比业绩的降低不影响我们对于公司明年和长期的看好。 扣除一次性转让,今年业绩仍同比增长迅速。2011年12月,公司出售大族光伏股权对公司2011年度归属于母公司净利润的影响约2.2亿元;2012年1-9月,公司出售丰盛大族、宁波德润、大族数码影像股权对公司2012年1-9月归属于母公司的净利润的影响约1.12亿元。扣除上述转让股权事项的影响,公司2012年度预计经营业绩较上年同期实际业绩约3.6亿增长30%-46%。 中小功率设备超预期。今年公司受益于消费电子拉动,标记、焊接、切割等小功率产品都增长快速,来自苹果和富士康的订单创新高。虽然我们预期PCB业务跟随行业有所衰退,大功率切割设备基本保持和去年持平,但总体业务情况良好。我们认为前期市场过于担心设备类强周期受经济的影响,但今年中小功率装备受益消费电子超预期。我们对公司明年的业务仍旧保持乐观,除了小功率设备的持续推进,一体化自动生产线继续拓展,大功率切割和PCB设备也会随行业景气而上升,公司的产品线目前较为多元化,可有效分散单一方向产品的风险。激光设备在中国这个制造大国的渗透率将继续提升,符合装备升级战略,而大族作为行业龙头必将持续受益。 风险提示。全球经济复苏缓慢,消费类电子需求下滑;人力以及原材料成本上升。

结论:公司公布三季报,前三季实现营收7.96亿,同比增长9.05%;归属于上市公司股东的净利润4176万元,同比下降27.67%;基本每股收益0.17元。我们预计2012-2014年的EPS分别为0.4元、0.58元、0.83元,对应PE为31.3倍、22倍、15.2倍,首次给予“推荐”评级。

公司公布三季报,前三季实现营收8.06亿,同比增长40.4%;归属于上市公司股东的净利润1.40亿,同比增长15.5%;EPS为0.54元。其中三季度实现营收3.30亿,同比增长55%,环比增长37.22%;归属于上市公司股东的净利润5603.78万,同比增长7.74%,环比增长36.53%,EPS为0.22元。我们预计2012-2013的EPS分别为0.79元、1.18元,对应PE为36倍、24倍,给予公司“推荐”的投资评级。

投资建议: 劲胜股份2012年Q3营收1.36亿元,同比增长50%;归属于母公司股东净利润5054万元,同比增长14%。1-9月营收5.33亿元,同比增长38%;归属于母公司股东净利润2901万元,同比增长21%。公司实施大客户战略效果显着,盈利能力稳步提升,未来下游客户需求的进一步提升将助推公司业绩稳健增长。我们预计公司2012-2013年净利润为0.855亿、1.16亿,EPS为0.43元、0.58元,目前股价对应PE为26倍、19倍。给予公司“推荐”的投资评级。 要点: 三季度业绩稳健增长。公司成功拓展下游客户,三星、中兴、海信、OPPO、TCL、亚马逊、小米等客户订单大幅增加,收入快速增长。2012年Q3营收1.36亿元,同比增长50%;归属于母公司股东净利润5054万元,同比增长14%。每股收益0.25元。前三季度公司营收及归属母公司净利润分别同比增长38%、21%,每股收益0.14元。 毛利率环比上升,期间费用率下降。公司三季度毛利率17.76%,环比上升近3 个百分点。公司1-9月毛利率16.85%,主要由于产线开工率提升以及生产规模扩张使得产品单位成本降低,毛利率得到改善。随着产能利用率的逐步提高,销售费用率、管理费用率和财务费用率均有所下降。 大客户战略效果显着。公司实施大客户战略,公司在深化现有客户合作的基础上,积极开发日本、欧美、国内等地区的更多新客户。公司加强研发创新和人才引进,进一步推进产品结构调整,从功能手机向智能手机零组件转型。 强化玻璃业务稳步发展。公司强化玻璃项目今年二季度已开始贡献收入,三季度单季已实现盈利近300万元。随着产品良率逐步提高,强化玻璃业务将贡献更多业绩。将给公司业绩带来重要贡献。公司未来有望切入天线等领域,有利于进一步丰富产品线,拓展客户结构,提升整体盈利水平。 风险提示:产品价格竞争加剧。

投资建议:欧菲光2012年Q3营收11.82亿元,同比增长432%;归属于母公司股东净利润1.09亿元,同比增长1775%。1-9月营收24.68亿元,同比增长281%;归属于母公司股东净利润1.95亿元,同比增长892%。公司具备强大的产能和客户优势。四季度业绩有望继续超预期。我们预计公司2012-2013年净利润为2.93亿、4.13亿,EPS为1.53元、2.15元,目前股价对应PE为25.54倍、18.13倍。给予公司“推荐”的投资评级。 要点: 前三季度业绩大幅增长。公司成功拓展下游客户,订单大幅增长,募投项目、超募项目全面量产,2012年Q3营收11.82亿元,同比增长432%;归属于母公司股东净利润1.09亿元,同比增长1775%。每股收益0.57元。前三季度公司营收及归属母公司净利润分别同比增长281%、892%,每股收益1.02元。随着公司运营规模及营运能力进一步增强,公司预计2012年净利润同比增长1300%以上。 盈利能力稳定提升,期间费用率下降。公司1-9月毛利率20.31%,主要由于公司在盖板玻璃等上游材料以及下游模组领域具备全产业链整合能力,同时生产规模大幅扩张使得产品单位成本降低,毛利率得以大幅上升。1-9月净利率7.91%,随着产能利用率的逐步提高,销售费用率、管理费用率和财务费用率均有所下降,净利率水平逐季提升。 四季度业绩有望继续超预期。公司与主要下游客户保持了良好的合作关系,联想、华为、酷派等品牌国内智能手机以及三星平板电脑保持快速增长,同时随着ipadmini采用Film触摸屏,公司Film产品有望凭借成本和技术优势继续在其他平板电脑等产品中得到更广泛应用。我们认为公司四季度订单饱满,业绩有望继续超预期, 触摸屏和镜头模组业务全面拓展。公司在大尺寸薄膜产品上有丰富的技术和产能储备,同时在红外截止滤光片领域具备优秀的生产和运营经验,未来有望凭借产业链一体化优势以及强大的客户资源实现在触摸屏产品、镜头模组等领域全面拓展。 风险提示:产品价格竞争加剧。

投资建议:公司公布2012年三季报,前三季实现收入为5.4亿,同比增长26.6%;实现净利润8853万,同比增长30.9%;每股收益0.28元,符合我们预期。三季度收入和利润均创历史新高,毛利率继续回升。预计2012~2014年公司收入为7.78亿、10.85亿和14.31亿;净利润为1.32亿、1.89亿、2.59亿。每股收益0.41元、0.59元、0.81元,对应PE为33.1倍、23.1倍、16.9倍。公司是国内电感行业龙头,绕线电感将进入放量期,产能利用率大幅提高。我们给予“强烈推荐”评级。

投资建议: 长信科技公告预计1-9月业绩同比增长10%-20%,G5、G3、G2.5三条产品线均实现增长。公司是目前国内唯一拥有小、中、大尺寸全系列触摸屏产品的上市公司,已成功进入Intel超极本供应商名单。随着Windows 8的推出,公司未来将成为Ultrabook、All-in-one等大尺寸触摸屏市场放量的重要赢家。我们预计公司2012-2013年营业收入为8.05亿、13.30亿,净利润为2.15亿、3.51亿,EPS为0.66元、1.08元,目前股价对应PE为23.46倍、14.36倍。给予公司“强烈推荐”的投资评级。 要点: 总体业绩稳健增长,各项业务齐头并进。公司预计1-9月业绩同比增长10%-20%,我们预计三季度净利润在4500万-5000万元,三季度与二季度相比,主营业务业绩(ITO和G2.5)稳步提升,但营业外收入(政府补贴)有一定程度减少。前三季度业绩增长主要来源于三方面:一、募投项目产能逐渐释放,包括新ITO生产线、触摸屏2.5代线逐渐量产,以及玻璃减薄业务逐步实现量产;二、受到三星最新款手机(Galaxy S3)订单影响,全资子公司天津美泰收入大幅增长;三、上半年政府补贴增加。 5代线是未来最大看点。长信科技已进入Intel超极本供应商名单,5代线已顺利量产,目前已有台湾及国内的众多客户资源。我们预计2012年5代线产品销量在2万大片以上,年底产品良率达到82-85%;预计明年销量超过15万大片,良率超过90%。未来Win8的推出将提升Ultrabook市场快速放量,All-in-one渗透率也在逐步提升,长信科技5代线具备其他厂商无可比拟的优势。 3代线实现质的突破。3代线在前期进行了大量的打样送样和市场开拓之后,目前已接到台湾重要厂商的中尺寸触摸屏订单,终端产品为7-10寸平板电脑。我们认为,公司凭借其多年积累的工艺技术和厚积薄发的OGS研发能力,未来将赢得更广泛的客户认可。目前3代线月产能3万大片,预计年底将实现满产,四季度综合产能利用率有望达到90%。3代线目前有3条生产线,明年一季度产能有望实现进一步扩充,3代线有望在明年对公司业绩起到显著支撑作用。 2.5代线产能利用率稳步提升。2.5代线今年5月已实现全面量产,整体良率达到95%;产能利用率逐季提升,三季度整体达到85%以上,预 计四季度有望继续提升。2.5代线产能在四季度至明年一季度有望继续扩充。 ITO导电玻璃是公司传统优势。公司ITO导电玻璃整体产量、销量均国内第一,高端STN产品及触摸屏用ITO导电玻璃比例逐步提高,产品整体毛利率保持稳定。2012年ITO业务将保持稳定增长,预计营业收入增长10-20%,毛利率维持在35%以上。 减薄业务及天津美泰业绩超预期。公司减薄业务已切入京东方、深天马、龙腾光电等知名面板厂商供应链,毛利率水平较高,预计2012年收入超过5000万元。长信科技全资子公司天津美泰为三星最新款手机Galaxy S3后盖配套镀膜,产品供不应求,预计今年业绩将大幅增长。 风险提示:产品价格竞争加剧。

投资建议: 共达电声是专业的电声元器件、组件制造商以及电声技术解决方案提供商,客户包括MWM公司(其主要客户为苹果、微软、思科等著名企业)、三星、索尼、西门子、华硕、华为、中兴、联想、富士康等国际国内一线品牌,MEMS产品将成为公司未来的重要看点。我们预计公司2012-2013年营业收入为6.09亿、8.22亿,净利润为0.74亿、1.00亿,EPS为0.62元、0.83元,目前股价对应PE为33.29倍、24.76倍。给予公司“推荐”的投资评级。 要点: 专业的电声产品制造商。公司产品包括微型麦克风、微型扬声器/受话器及其阵列模组,客户包括MWM公司、三星、索尼、西门子、华硕、华为、中兴、联想、富士康等国际国内一线品牌。2009-2011年营业收入复合增速40.54%,净利润复合增速86.53%。受益于下游智能终端产业快速发展,以及公司客户资源强大,近年来业绩持续稳定增长。 微型驻极体麦克风是优势产品。公司微型麦克风产品主要为微型驻极体麦克风,在手机、笔记本电脑、平板电视、汽车电子等消费类电子产品中应用广泛,未来全球微型驻极体麦克风需求仍将逐年上升。2009-2011年销售占比超过80%。公司驻极体麦克风2011年底产能约4亿只左右,我们预计今年将达到4.5亿只,预计全年驻极体麦克风产能利用率保持在85%以上。 扬声器/受话器产能扩张较快。微型扬声器/受话器应用领域较微型麦克风更为广泛,市场需求量大。扬声器/受话器募投项目将新建自动生产线4条,半自动生产线12条。项目建成后,微型扬声器/受话器年产能将由2200万只增加到1.5亿只,新增年产能1.28亿只。 MEMS是公司未来发展重点。硅微麦克风具有可表面贴装、耐高温、稳定性好、微型化等优点,可实现规模化、自动化生产,有利于提高生产效率、降低成本。硅微麦克风目前的应用领域以高端智能手机为主,未来硅微麦克风市场需求将快速增长。我们预计2012年4季度,公司MEMS产品产能利用率和良率均保持稳定增长,今年年底MEMS产能达到6000万只,其中大部分通过MWM公司供应给苹果公司。 风险提示:人力成本上升过快,产品价格竞争加剧。

投资建议: 超声电子的电容屏项目将成为2012年重要增长点,快速提升盈利能力,下半年有望受益于智能手机市场快速增长以及ULTRABOOK市场逐步放量。公司传统PCB和覆铜板业务将继续保持稳定增长。我们预测公司2012-2013年净利润为2.65亿、2.99亿元,EPS为0.60元、0.68元,目前股价对应PE为21倍、18.6倍。给予公司“推荐”的投资评级。

结论:我们认为公司作为国内激光龙头,市场过于担心设备类强周期受经济的影响。中报显示特别是小功率设备受益消费电子,增速很快。公司在这时候做股权激励,显示对于未来几年业绩的信心。预计2012 年-2014 年收入为40.56 亿、51.31 亿、64.49 亿,净利润为5.3 亿、5.75 亿、7.63 亿,EPS 为0.51 元、0.55 元、0.73 元,目前股价对应PE 为13.3 倍、12.3 倍、9.2 倍。作为非常具有市场开拓能力激光行业龙头,基于激光行业的未来广阔空间和公司在该领域的地位,给予公司“强烈推荐”的投资评级。 要点: 股权激励方案显示信心。股权激励方案激励价格为6.14 元,行权条件为2012 -2014年相对于2011年的扣非后净利润增长率分别不低于10%、25%、45%。2012 -2014 年加权平均净资产收益率分别不低于 10%。 股权激励实际要求增速较高。2011 年公司净利润5.78 亿,除去一次性转让资产净利润实际为3.36 亿;由于去年已经转让的太阳能业务贡献利润约7226 万,除去该业务的利润2011 年基数为2.64 亿,而2012-2014 年除去激励成本,需完成的实际净利润为3.88 亿,4.98 亿和5.26 亿,分别较2011 年增长46.9%、88.6%、99.1%。这目前的实体经济环境下,这样的增长显示了公司对后续业务的信心。 中报显示二三季度环比增速快。公司公布中报:上半年实现收入17.42 亿,同比增长1.32%;净利润1.67 亿,同比下降10.63%;实现每股收益0.16 元。按照公司前三季预测净利润4.32 亿-4.89 亿,同比增长50-70%; 其中第三季度除去1.09 亿的一次性转让收入,同比增长12-32%。但从单季度净利润来看,一季度6100 万,二季度1 亿左右,按预测三季度为1.56-2.13 亿,环比幅度将大幅增加。可见公司在二三季度增速良好。 小功率抢眼,受益消费电子。小功率产品包括:标记、焊接、切割都呈现增长快速。其中标记达到5 亿收入,增长30.6%;焊接则达到1.98 亿, 大幅增长145.3%。小功率切割为1.6 亿左右,去年全年小功率切割3 亿, 今年增长也良好。总的来看,小功率设备受益消费电子,PCB 较差,大功率设备一般。总体上仍好于市场原来对设备类受经济影响全面衰退的担忧。激光作为新兴装备类,本身属于一个高增速的行业,对传统类设备的渗透替代,缓和了一部分实体经济衰退带来的影响,一旦实体经济企稳,该行业将更具增长性。 风险提示。全球经济衰退,消费电子市场萎靡。

安洁科技是国内专注于笔记本、平板电脑及手机功能性器件的龙头公司,已进入苹果、惠普等国际一线厂商供应链。公司具备丰富的产品开发经验和强大的客户资源优势,在供应链中拥有强大的资源整合能力,未来将充分受益于APPLE 新产品和ULTRABOOK 市场的高速增长。我们预测公司2012-2013 年净利润为1.79 亿、2.43 亿,EPS 为1.49 元、2.02 元,目前股价对应PE 为38.7 倍、28.4 倍。给予公司“推荐”的投资评级。

长盈精密是国内连接器行业的龙头,具备领先的技术研发实力。公司实行积极的大客户战略,目前已进入三星、华为、中兴等核心客户的供应链。随着募投项目新增产能逐步释放,公司业绩今年有望实现快速增长。我们预测公司2012-2013 年营业收入为12.23 亿、16.96 亿, 净利润为2.29 亿、3.10 亿,EPS 为0.89 元、1.20 元,目前股价对应PE 为28.4 倍、21.0 倍。给予公司“推荐”的投资评级。