金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/24 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
欣旺达 电子元器件行业 2022-05-06 21.94 -- -- 28.77 31.13% -- 28.77 31.13% -- 详细
发布 2022一季报,上游原材料成本上涨使得一季度短期承压,动力电池收入端增长迅速。 公司 2022Q1实现营业收入 106.21亿元,同比增长 35.11%;实现归母净利润 0.95亿元,同比下降 26.13%;扣非归母净利润 1.01亿元,同比下降 38.09%。由于 2022年一季度上游原材料价格波动给公司成本造成压力,对公司短期业绩造成一定的影响,但收入端公司仍然实现较快增长。 2021年公司营收、净利实现稳步增长。公司 2021年实现收入 373.59亿元,同比增长25.82%;实现归母净利润 9.16亿元,同比增长 14.18%。2021年公司积极与客户合作,配合客户需求,实现了营收和归母净利润的稳步上升。公司消费类锂电池业务收入继续保持增长,消费类电芯业务的生产规模逐步扩大,稼动率稳步提升,动力电池业务进展顺利。 动力电池业务发展迅猛,毛利率优化显著。根据 GGII 数据,2021年全球新能源汽车销量约 637万辆,同比增长 100%;动力电池装机量约 292.13GWh,同比增长 114%,预计 2022年新能源汽车销量将达到 500万辆,同比增长 42%。2021年公司动力电池收入 29.33亿,同比增长 584.67%,营收占比 7.85%,出货量达 3.52GHW,产品聚焦方形铝壳电芯,覆盖BEV、HEV、48V 等应用市场,客户包括雷诺、日产、易捷特、吉利、东风、广汽、上汽通用五菱、上汽乘用车等。2021年动力电池类产品毛利率-0.87%,同比提升 13.98pct,得益于公司全球范围内与知名车企的合作不断加深,产能逐渐爬坡,部分产品的批量交付使得整体业务盈利能力较去年同期优化十分显著。2022Q1公司综合毛利率 13.45%,同比下降 2.40pct,主要原因系上游原材料价格波动。 储能迈入规模化发展,多款产品顺利量产出货,有望成为锂电池下一个风口。根据 GGII数据,2021年国内储能电池出货量 48GWh,同比增长 2.6倍,预计 2022年国内储能电池有望继续保持高速增长态势,年出货量有望突破 90GWh,同比增长 88%。公司专注于电力储能、网络能源储能、家庭储能和便携储能等业务。公司已与多家主设备商达成合作,家庭储能方面,公司致力于为客户提供锂电池标准模块与集成系统,多款产品已经批量出货。 锂威高速成长,电芯自给率持续增加。公司积极布局消费类电芯,锂威迅速放量,电芯自供率逐年提升。目前公司产品已被广泛应用于 HMOV、Moto、联想、亚马逊、谷歌、传音等智能手机、笔记本电脑等电子产品中。公司扩产计划已经顺利完成,子公司浙江锂威一期已实现量产,出货量和市场份额持续创新高。 强强联合,生态布局持续突破。欣旺达与上游公司强强联合,与川恒股份共同投资建设新能源材料循环产业项目,与陕西省膜分离技术研究院孵化成立的西安金藏膜签署协议,有利于整合各方优势资源,充分发挥欣旺达在锂电池领域的技术研发优势及川恒股份的磷矿资源,加快磷矿等矿产资源的开发,进一步扩大电池用磷酸铁等产品生产规模,利于公司持续开拓上游产业链。 盈 利 预 测 与 估 值 建 议 : 我 们 预 计 公 司 2022E/2023E/2024E 实 现 营 业 收 入474.06/592.58/711.09亿 元 , 同 比 增 长 26.9%/25.0%/20.0% , 实 现 归 母 净 利 润10.91/25.43/31.96亿 元 , 同比 增 长 19.2%/133.0%/25.7% ;目 前 股 价 对 应 PE 为35.1/15.0/12.0x,维持“买入”评级。 风险提示:下游需求不及预期,上游原材料成本压力加大。
王芳 4
欣旺达 电子元器件行业 2022-04-15 23.28 -- -- 27.10 16.41%
28.77 23.58% -- 详细
事件:4.12日公司发布2021年度报告,实现营业收入374亿元,同比+25.8%;实现归母净利润9.2亿元,同比14.2%;实现扣非归母净利润5.3亿元,同比+101.7%。2021年毛利率为14.69%,同比-0.2pct;净利率为2.29%,同比-0.4pct。 实际业绩符合预告,原材料大幅上涨盈利承压:此前公司预告21年实现归母净利润8.0-9.6亿元,实际业绩位于中值偏上区间。对应21Q4公司实现收入118亿元,同比+27.6%,环比+18.9%;归母净利润2.5亿元,同比-25.3%,环比+371.8%;扣非归母净利润0.8亿元,同比-41.0%,环比-66.4%。利润下滑主因21年以来上游原材料价格非理性大幅上涨,公司盈利能力明显承压。21Q4毛利率11.4%,同比-2.4pct;净利率1.67%,同比-1.9pct。 增资引入多家知名车企,动力在手订单饱满:公司动力电池同时布局三元和磷酸铁锂,BEV、HEV、48V实现全覆盖,2021年总出货量达3.52GWH,对应销售收入29.33亿元,同比大增584.7%,HEV产品将于22年批量交付。客户方面,公司持续获知名车企定点,自2019年以来先后与雷诺、日产、易捷特、吉利、东风、广汽、上汽通用五菱、上汽乘用车等建立合作,同时此前宣布19家企业合计拟以24.3亿元增资入股动力电池子公司,涉及蔚来、小鹏、理想、上汽、广汽、东风等众多知名车企或其关联方。公司动力电池已具备较强行业竞争优势,在手订单饱满,上游原材料非理性上涨为短期因素,长期来看影响将逐渐消退。 3C电芯持续增长,储能兴起成长可期:3C电芯方面,21年浙江兰溪30万只/天的产能已完成扩产和产能爬坡动作,笔电锂电池持续开拓全球领先品牌厂商,带动收入利润齐升。21年惠州锂威实现收入41.5亿元,同比+71%;净利润7.4亿元,同比+80%。储能方面,22年公司储能电芯产线有望投产并实现批量出货,在电力、网络能源、家庭和便携式应用储能方面全面布局,与头部客户全面合作的产品即将于22年中批量交付。公司布局储能较早,有优质客户基础,未来增长可期。 投资建议:此前预计2022-23年归母净利润为16/20亿元,考虑原材料价格大幅上涨带来盈利能力承压,我们调整盈利预测,预计2022-24年公司归母净利润为10/25/33亿元,对应PE为40/16/13倍,维持“买入“评级。 风险提示:原材料价格大幅上涨,新能源车销量不及预期,研报使用信息数据更新不及时的风险。
欣旺达 电子元器件行业 2022-03-04 35.20 -- -- 33.85 -3.84%
33.85 -3.84% -- 详细
事件: 公司公告共 19家企业以合计 24.3亿增资动力子公司,其中包含理想汽车(车和家)和蔚来系(蔚瑞投资)等行业汽车龙头。本次增资完成后,公司持有动力子公司股权比例由 71.5315%变更为 57.5475%。此次增资有利于欣旺达汽车电池获得进一步发展的经营资金,优化财务结构,减轻债务负担,满足公司汽车动力电池业务战略发展需求,提升盈利能力。 此外, 欣旺达近日收到了上汽集团关于 ZS12MCE HEV 项目的定点通知,标志着公司在 HEV 业务方面的重要进展。 动力电池发展势头良好,欣旺达跻身全球动力电池榜前十名,动力电池超级快充将成为必然趋势,公司产品矩阵不断丰富。 SNE Research 数据显示,2021年全球动力电池装机量为 296.8GWh,比上年增长 102.18%。欣旺达2021年 11月单月首进全球第十地位, 12月单月装机上升至全球第 9名。 公司产品聚焦方形铝壳电芯,覆盖了 BEV、 HEV、 48V 等应用市场,公司已相继获得东风柳汽菱智 CM5EV、东风 E70、广汽 A9E、吉利 PMA 平台、吉利 GHS2.0平台、上汽通用五菱宏光 mini、上汽 ZS12MCE HEV 等多家车企车型项目的定点函。 2020年公司南京一期工厂量产交付,南京工厂到 2021年年底进一步扩产。 2022年随着南昌以及山东枣庄等新基地的建设逐渐落地,预期动力电池的产能将进一步扩充。 储能迈入规模化发展,有望成为锂电池下一个风口。 公司与中能绿慧签署合作框架协议,在光伏发电和储能等业务进行深度合作。欣旺达 2020年全年总装机量超 800MWh, 2021H1总装机量超 554MWh,电力储能、家储、网络能源业务均呈上升趋势。 强强联合,生态布局持续突破。 欣旺达与上游公司强强联合,与川恒股份共同投资建设新能源材料循环产业项目,与陕西省膜分离技术研究院孵化成立的西安金藏膜签署协议,有利于整合各方优势资源,充分发挥欣旺达在锂电池领域的技术研发优势及川恒股份的磷矿资源,加快磷矿等矿产资源的开发,进一步扩大电池用磷酸铁等产品生产规模,利于公司持续开拓上游产业链。 锂威迅速突破,产能规模持续增加,投资智能硬件。 公司积极布局消费类电芯,锂威迅速放量,电芯自供率逐年提升。目前公司产品已被广泛应用于HMOV、 Moto、联想、亚马逊、谷歌、传音等智能手机、笔记本电脑等电子产品中。截至 2021年上半年,公司的电芯自供率为 27.39%;公司在建项目消费电芯产能为 9,360.00万只,于 2021年底达产,预期公司消费电芯自供比例将进一步提升。同时,公司与宁乡经开委投资 20亿生产 TWS 耳机、智能音箱、智能锁、扫地机器人等智能硬件。 盈 利 预 测 与 估 值 建 议 : 我 们 预 计 公 司 2021E/2022E/2023E 实 现 营 业 收 入376.78/508.65/661.25亿元,同比增长 26.9%/35.0%/30.0%,实现归母净利润9.10/21.42/28.19亿元,同比增长 13.5%/135.2%/31.6%; 目前股价对应 PE 为67.5/28.7/21.8x, 维持“买入”评级。 风险提示: 经济形势变化、下游需求不及预期。
欣旺达 电子元器件行业 2021-12-07 50.92 -- -- 48.46 -4.83%
48.46 -4.83%
详细
事件:欣旺达公告与川恒股份共同投资建设瓮安县“矿化一体”新能源材料循环产业项目,恒欣矿业注册资本为人民币30,000万元,其中欣旺达拟认缴出资人民币14,700万元,占合资公司注册资本的49%。本次合作项目计划总投资70亿元。其中,一期项目投资约35亿元,建设30万吨/年电池用磷酸铁生产线、20万吨/年食品级净化磷酸生产线、3万吨/年无水氟化氢生产线及配套装置项目;二期项目投资约35亿元,建设30万吨/年电池用磷酸铁生产线、20万吨/年食品级净化磷酸生产线、3万吨/年无水氟化氢生产线及配套装置项目。一期项目预期在2021年12月启动,2024年初建成投产;二期项目预期在2024年启动,2025年底建成投产。根据则言咨询最新的12月份价格,磷酸铁的价格目前在2.1万/吨,后续项目达产之后也将为公司带来可观的利润贡献。此外,根据我们的测算以及德方纳米的公开资料,1GWH电池需要磷酸铁锂正极材料2200-2500吨左右,磷酸铁锂与磷酸铁的比重达约0.96:1,部分厂家用量达到了1:1,因此一期和二期项目达产之后预期将能支撑欣旺达约280GWH~300GWH的材料需求。 另外,11月27日由陕西省膜分离技术研究院孵化成立的西安金藏膜与欣旺达电子、盐湖工业、华友控股、华能投资等企业,同青海省政府签署协议,以盐湖丰富的锂资源为基础,开展上游纯绿电锂盐项目、中游储能电池项目、下游储能系统集成及智能运维锂产业延伸项目等多个项目建设。 强强联合,生态布局持续突破。近几次投资项目欣旺达与上游公司强强联合,有利于整合各方优势资源,充分发挥欣旺达在锂电池领域的技术研发优势及川恒股份的磷矿资源,加快磷矿等矿产资源的开发,进一步扩大电池用磷酸铁等产品生产规模,利于公司持续开拓上游产业链。 近几次投资项目欣旺达与上游公司强强联合,有利于整合各方优势资源,充分发挥欣旺达在锂电池领域的技术研发优势及川恒股份的磷矿资源,加快磷矿等矿产资源的开发,进一步扩大电池用磷酸铁等产品生产规模,利于公司持续开拓上游产业链。 动力电池发展势头良好,动力电池超级快充将成为必然趋势,不断丰富产品矩阵。动力电池2021年上半年实现收入5.74亿元,同比增长344.27%,上半年新增15款车型进入公告目录,产品聚焦方形铝壳电芯,覆盖了BEV、HEV、48V等应用市场,公司已相继获得东风柳汽菱智CM5EV、东风E70、广汽A9E、吉利PMA平台、吉利GHS2.0平台、上汽通用五菱宏光mini等多家车企车型项目的定点函。2020年公司南京一期工厂量产交付,惠州和南京工厂预计到年底进一步扩产,同时HEV产线也将进一步扩充。 储能迈入规模化发展,有望成为锂电池下一个风口。产业内生动力、外部政策及碳中和目标等因素多重驱动,我国储能产业迈入规模化发展阶段。随着碳达峰、碳中和“30·60”目标的提出,以光伏、风电为代表的可再生能源战略地位凸显,储能作为支撑可再生能源发展的关键技术快速发展。欣旺达2020年全年总装机量超800MWh,2021H1总装机量超554MWh,电力储能、家储、网络能源业务均呈上升趋势。 锂威迅速突破,产能规模持续增加。公司积极布局消费类电芯,锂威迅速放量,电芯自供率逐年提升。电芯行业技术门槛及市场准入要求相对较高,欣旺达自2014年收购东莞锂威以来积极切入消费类锂离子电芯的赛道,不断加大研发投入,电芯自供率逐年提升。目前公司产品已被广泛应用于华为、OPPO、vivo、小米、Moto、联想、亚马逊、谷歌、传音等智能手机、笔记本电脑等电子产品中。截至2021年上半年,公司的电芯自供率为27.39%;公司在建项目消费电芯产能为9,360.00万只,于2021年底达产,预期公司消费电芯自供比例将进一步提升。 盈利预测与估值建议:盈利预测与估值建议:我们预计公司2021E/2022E/2023E实现营业收入376.78/508.65/661.25亿元,同比增长26.9%/35.0%/30.0%,实现归母净利润10.43/21.48/28.26亿元,同比增长30.1%/105.8%/31.6%;目前股价对应PE为84.4/41.0/31.2x,维持“买入”评级。 风险提示:经济形势变化、下游需求不及预期。
欣旺达 电子元器件行业 2021-11-24 51.79 -- -- 56.41 4.93%
54.34 4.92%
详细
新能源汽车开启十年黄金成长阶段,欣旺达动力电池持续突破。新能源汽车开启十年黄金成长阶段,欣旺达动力电池持续突破。Canalys预计2021年,电动汽车将占全球新车销量的7%以上,进一步增长66%,销量将超过500万辆;2028年,电动汽车的销量将增加到3000万辆;到2030年,电动汽车将占全球乘用车总销量的近一半。2021年上半年,公司动力电池的业务实力和发展潜力得到国内外众多知名车企的认同,在销售表现上持续取得突破,动力电池业务发展势头良好。2021年上半年新增15款车型进入公告目录。2021年上半年公司已相继获得东风柳汽菱智CM5EV、东风E70、广汽A9E、吉利PMA平台、吉利GHS2.0平台、上汽通用五菱宏光mini等多家车企车型项目的定点函,与国内外众多知名汽车厂商建立了合作关系。 动力电池超级快充将成为必然趋势。电池快充能力取决于电芯析锂和热管理,目前各电池企业在快充技术研发上积极布局并不断优化创新。11月15日阿维塔首款车型正式发布,搭配200kW以上的高压超级快充。快充成为需求新焦点,产业链紧密布局。继电动车续航里程普遍突破后,充电便捷成为用户诉求新焦点。车企、动力电池企业及配套端各产业环节紧密布局电池快充技术。在车企中,特斯拉采用高流充电路径,其他主流车企采用高压充电路径。2021年来,各车企频频推出支持800V及以上高压快充的平台,产业布局加速。公司已掌握30min快充BEV电芯技术,电芯能量密度达到250Wh/kg;0%~80%SOC30min快充;目前可实现批量生产,技术水平国内领先。 储能迈入规模化发展,有望成为锂电池下一个风口。产业内生动力、外部政策及碳中和目标等因素多重驱动,我国储能产业迈入规模化发展阶段。随着碳达峰、碳中和“30·60”目标的提出,以光伏、风电为代表的可再生能源战略地位凸显,储能作为支撑可再生能源发展的关键技术快速发展。欣旺达2020年全年总装机量超800MWh,2021H1总装机量超554MWh,电力储能、家储、网络能源业务均呈上升趋势。 公司积极布局消费类电芯,锂威迅速放量,电芯自供率逐年提升。电芯行业技术门槛及市场准入要求相对较高,欣旺达自2014年收购东莞锂威以来积极切入消费类锂离子电芯的赛道,不断加大研发投入,电芯自供率逐年提升。目前公司产品已被广泛应用于华为、OPPO、vivo、小米、Moto、联想、亚马逊、谷歌、传音等智能手机、笔记本电脑等电子产品中。截至2021年上半年,公司的电芯自供率为27.39%;公司在建项目消费电芯产能为9,360.00万只,于2021年底达产,预期公司消费电芯自供比例将进一步提升。 盈利预测与估值建议:盈利预测与估值建议:我们预计公司2021E/2022E/2023E实现营业收入376.78/508.65/661.25亿元,同比增长26.9%/35.0%/30.0%,实现归母净利润10.42/21.44/28.22亿元,同比增长29.9%/105.7%/31.6%,目前股价对应PE为79.7/38.7/29.4x,维持“买入”评级。 风险提示:下游需求不及预期、行业竞争加剧。
欣旺达 电子元器件行业 2021-11-10 48.09 -- -- 55.00 14.37%
55.00 14.37%
详细
公司发布2021年三季报,前三季度实现营业收入255.8亿元(同比+25.0%),归母净利润6.7亿元(同比+41.8%),扣非归母净利润4.5亿元(同比+243.3%)。其中,单三季度实现营业收入99.0亿元(同比+10.59%,环比+26.6%),归母净利润5.2亿元(同比-88.8%,环比-89.3%),扣非归母净利润2.3亿元(同比+15.85%,环比+285.9%)。 动力业务加速放量,助力营收增长。公司3季度以来动力电池实现突破,合计装机量达到0.73GWh,预计三季度动力业务收入约10亿元,超过上半年5.7亿元收入。另外,公司今年以来对多家车企实现供应链突破,在手订单充足,三季度已经批量出货吉利、东风、柳汽、雷诺等车企。2022年,伴随公司动力产能逐步爬坡,动力业务有望实现翻倍增长。 受原材料影响毛利下滑,产能爬坡期费用率有所提升。3季度公司毛利率为15.5%,环比下滑1.9pct。今年以来电芯上游原材料出现大幅上涨,中游企业盈利承压明显。上半年公司通过原材料锁定缓解部分压力,Q3盈利压力开始加大,预计Q4随着电池涨价,盈利将边际缓解。另外,公司三季度公司期间费用率21.9%,环比提升8.0pct。其中,管理费用率增加2.3pct、研发费用率增加4.6pct,主要由于公司兰溪工厂产能处于爬坡阶段,相关管理及产线调试费用增加。3季度公司非经常性损益-1.76亿元,主要源于安克创新上市后股价的变化,公允价值调整-1.9亿元。 消费++动力双重抓手,助力公司业绩腾飞。公司兰溪产业园正式投产,伴随产能的持续爬坡,消费电芯自供率将进一步提升,一方面将增厚公司利润,并且公司在国产主机厂供应链中的渗透率也有望进一步提升。动力领域,公司在手订单充足、出货量持续增长,未来几年有望保持高速增长。未来,电芯自供+动力突破将成为公司两大利润最重要的增长点。【投资建议】考虑公司子公司锂威产能持续扩张,消费电芯自供率显著提升盈利改善,动力业务持续突破,公司未来3年业绩将保持高速增长。预计2021-2023年,公司营业收入分别为396.7亿元/497.7亿元/606.7亿元,同比增速分别为33.6%/25.5%/21.9%;归母净利润分别为13.1亿元/18.8亿元/26.0亿元,同比增速分别为63.4%/43.1%/38.7%;EPS分别为0.81元/1.15元/1.60元,根据当前股价,对应PE为60倍/42倍/30倍,维持“增持”评级。【风险提示】公司动力电池产能扩张不及预期;原材料价格持续上涨影响公司盈利能力
欣旺达 电子元器件行业 2021-10-11 37.00 -- -- 53.33 44.14%
55.00 48.65%
详细
根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据,欣旺达 2021年 7月、 8月国内动力装机量分别为 0.22GWh、 0.2GWh,排名第 7名、第 8名,而 1-6月份合计装机不超过 0.3GWh。下半年起公司动力电池加速放量,实现加速赶超。 【事项】 公司在手订单饱满,动力电池进入加速放量阶段。 2021年以来,公司在动力电池领域的业务实力及发展潜力获得多家知名车企客户的认可,销售表现获得显著突破。公司根据市场需求不断完善产品矩阵,聚焦方形铝壳电芯,覆盖 BEV、 HEV、 48V 等应用市场,其中 HEV 和 48V产品性能突出,目前已经批量供货雷诺、日产及吉利等一线车企,并获得东风、广汽、吉利、上汽通用五菱等多家车企多款车型定点函。 公司动力电池业务在下半年开始显著放量,根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据,公司 7、 8月份在国内动力电池企业中装机分别排名第 7、 8名,整体装机规模于第 5名接近。 公司动力产能加速扩张,远期发展可期。 伴随公司动力产品序列逐步完善、不断突破国内外一线车企供应链,公司加速产能扩张步伐以满足持续增长的订单。目前欣旺达拥有 10GWh 动力电芯产能,其中惠州6GWh,南京 4GWh,预计今年底产能达到 12-14GWh。另外,欣旺达全资子公司在南昌成立动力电池生产基地项目,规划年产动力电池和储能电池 50GWh,预计 2022年 4月份第一期达产 4GWh 电芯和电池系统生产线,年底欣旺达动力产能有望达到 15-20GWh。总体而言,公司动力领域处于加速赶超态势,确定性进一步加强,动力电池业务板块有望迎来估值重构。 消费领域多点开花,锂威放量带来自供率持续提升。 消费电池领域公司坚持国际大客户合作,吃透国内客户的同时加速导入海外一线客户。另外,子公司锂威兰溪工厂 8月份正式投产,自供率显著提升。 公司打造电芯+pack 一体化布局,盈利能力显著增长。 【投资建议】考虑公司子公司锂威产能持续扩张,消费电芯自供率显著提升盈利改善,动力业务持续突破,公司未来3年业绩将保持高速增长。预计2021-2023年,公司营业收入分别为396.7亿元/497.7亿元/606.7亿元,同比增速分别为33.6%/25.5% /21.9%;归母净利润分别为13.1亿元/18.8亿元/26.0亿元,同比增速分别为63.4%/43.1%/38.7%;EPS分别为0.81元/1.15元/1.60元,根据当前股价,对应PE为45倍/31倍/23倍,维持“增持”评级。 【风险提示】公司动力电池产能扩张不及预期; 原材料价格持续上涨影响公司盈利能力
欣旺达 电子元器件行业 2021-10-04 38.60 61.00 120.30% 53.33 38.16%
55.00 42.49%
详细
回顾欣旺达发展历程,大致可分成3个阶段: 智能手机行业红利期,PACK成长为全球龙头(11-15年,股价涨4倍):受益于智能手机行业β,行业渗透率19%→73%,同期公司利润增4倍。 传统业务增长疲软期,寻求新的增长曲线(16-17年,股价盘整走低):智能手机渗透率见顶,传统业务到达第一层利润天花板,努力寻找新的增长极,布局纵向一体化,消费电子业务从低毛利的PACK切入高毛利的电芯。 消费电芯和动力电芯双轮驱动期(18年至今,股价过山车式涨3倍):消费电芯持续超预期;动力电芯难度大,且业绩还未兑现,致股价大幅波动。 当前,公司四大业务:PACK+智能硬件做大收入,更旨在绑定客户;消费电芯系消费电子突围纵向一体化,增厚利润;动力则是下一个十年核心增长点。 消费电芯:千亿市场格局重构,锂威从低端走向高端。 行业机遇:主要源于格局变化,从ATL、三星、LG三足鼎立→ATL一家独大→国内二线崛起。 锂威:重研发,专利布局深入,且已进入HOVM供应链,2-3年有望做到20-30%的份额。盈利持续超预期,预计23年锂威收入有望超百亿、贡献利润15亿+、相比目前市占不足10%空间大。 动力电池:二线电池厂突破,当前时间点,收入重于一切。 战略和战术:布局BEV和HEV赛道,实现差异化竞争,只因动力电池竞争壁垒高。而作为二线动力电池企业,公司在HEV上凭借技术积累突破雷诺、日产海外客户,国内突破吉利、广汽等。BEV实现全价格带车型覆盖,往明年看DaciaSpring及极氪001贡献增量。 产能、客户、量产能力和盈利是判断二线动力电池能否突围成功的重要因素。当前时间点,由于原材料暴涨+电池龙头不涨价挤压二线巩固龙头地位,二线电池厂面临巨大考虑,因此我们认为短期收入重于一切。我们预计2021年欣旺达动力收入实现26.6亿元,下半年收入21亿元,环比大幅提升,进入拐点;2022年收入60亿元,有望实现翻倍以上增长。 盈利预测:预计21-22年扣非归母净利10、18亿,同增263%、89%。我们采用分部估值法:预计22年PACK、智能硬件、消费电芯贡献利润13、2、11亿,给予20、15、30 X PE,对应市值256、31、341亿;动力收入60亿,给予6X PS,对应市值360亿。预计22年公司市值达988亿,当前608亿市值,增长空间为62%,目标价61元,给予“买入”评级。 风险提示:产能投放不及预期;下游需求不及预期;材料价格上涨超预期;公司资产负债率相比同行业公司高;测算存在主观性
欣旺达 电子元器件行业 2021-08-16 42.01 48.20 74.07% 45.68 8.74%
55.00 30.92%
详细
业绩情况: 2021年上半年,公司实现营业收入 156.82亿元,同比增长 36.25%,归母净利润 6.17亿元,同比增长 10391.43%。其中,第二季度实现营业收入 78.61亿元,同比增长 24%,归母净利润 4.89亿元,同比增长 350.41%。 消费电子电池业务稳定增长,电芯自供率持续提升。2021年上半年公司核心业务手机数码类、笔记本电脑类、智能硬件类分别实现营收93.95亿元、21.87亿元、19.35亿元,同比变动+42.5%、+29.3%、-6.03%。 在今年上半年手机寡淡的市场背景下,手机数码类电池能实现如此高增着实不易,而这我们也看出其实更多贡献来自于 A 客的产品,在下半年安卓旗舰机型逐渐释出、iphone13出货量可能继续上一个台阶的背景下,手机数码类的成长有望得以延续。笔电市场在全球疫情的大环境下,最近两年一直保持着比较高的出货基数,而未来随着国产品牌华为、小米等先机进入笔电市场,本土增量继续扩大,持续成长也有充分的保障。在以上两个板块的坚实基础上,欣旺达围绕电池模组和电芯不断扩充产能,将能够保持传统业务的稳固增长。 电芯方面,子公司惠州锂威于报告期内实现营收 9.25亿元,同比增长131%;实现净利润 4.92亿元,同比增长 207.5%。同时,子公司浙江锂威一期厂房已投入使用,并将于第三季度开始正式量产。随着消费类电芯生产规模显著提升,稼动率稳步提升,以及自供比例的提升,公司不仅得到了下游优质客户的认可,同时产品的附加值也得到了有效提升,进一步巩固了公司全球消费电池的龙头地位。 新能源汽车行业需求持续上升,上半年销售获得重大突破。公司 2021年上半年动力电池业务发展势头良好,累计新增 15款车型进入公告目录。车企车型项目的定点函包括东风柳汽菱智 CM5EV、东风 E70、广汽A9E、吉利 PMA 平台、吉利 GHS2.0平台、上汽通用五菱宏光 mini 等; 同时公司积极与汽车厂商建立合作关系,涵盖雷诺、日产、易捷特、吉利、东风、广汽、上汽通用五菱、小鹏等。伴随新能源汽车需求不断攀升,多重利好政策的双重影响,公司前期布局的多维度产品矩阵以及储备的国内外大客户的订单进入收获阶段。据 GGII 统计,2021年上半年全球新能源汽车销售约 225.2万辆,同比增长 151%;中汽协数据显示我国新能源汽车销售 120.6万辆,同比增长 200%,相比年初渗透率提升 4个点至 9.4%。汽车电动化加速推进,而且欣旺达在混动楷体 领域对比国内其他公司有明确的优势,公司在产能利用率及开拓优质客户方面力度正在不断增强,动力电池领域的竞争力加强因子正在逐渐累积。 动力电池规模持续扩大,减亏预期明朗。与去年同期相比,公司汽车及动力电池领域规模增长明显,报告期内实现营收 5.74亿元,同比增长 344.27%;毛利率为 6.76%,下滑 0.85个点。所以虽然上半年盈亏情况与去年相仿,但在前述的充实订单的准备下,今年下半年公司动力电池领域减亏的预期将较为明朗。 围绕新能源汽车电池全面布局上下游产业链,实现汽车电池规模及利润双升。欣旺达计划与南昌经开委开展动力电池业务,将投入动力电池电芯、电池模组、电池 PACK、电池系统等业务。项目将于2021/2022/2024/2026年实施,分别新增 4/10/16/20Gwh 电芯和电池系统生产线。此外,欣瑞宏盛、前海汉龙、欣瑞宏睿、和天津和谐拟合计出资 7.5亿元对欣旺达汽车电池增资。此次增资不仅彰显了公司管理层对公司未来可持续成长的信心,公司动力领域规模也将进一步壮大,有利于未来盈利水平的提升。 盈利预测与投资评级:维持买入评级。预计公司 2021-2023年将分别实现净利润 12.73亿、17.36亿和 21.25亿元,当下市值对应 2021-2023年估值分别为 46.97、34.46、28.15倍,维持买入评级。 风险提示: (1)3C 类电池业务扩产进度不及预期; (2)电芯自供率提升进度不及预期; (3)新能源汽车发展不及预期,公司客户拓展、产能扩增等进展不及预期。
欣旺达 电子元器件行业 2021-08-16 42.01 -- -- 45.68 8.74%
55.00 30.92%
详细
事件: 2021年上半年公司实现营业总收入 156.82亿元,同比增长 36.25%,归母净利润 6.17亿元,同比增长 10391.43%,其中包含资产处置收益 2.3亿元,计入当期损益的政府补助 1.2亿元以及 5542亿元投资收益等,因此上半年实现扣非净利润2.22亿,同比增长 437.55%;单二季度实现营业收入 78.22亿元,同比增长 23.93%,归母净利润 4.89亿元,同比增长 350.33%,扣非净利润 5923.78万元,同比增长47.49%。公司消费类锂电池业务收入继续保持增长,消费类电芯业务的生产规模逐步扩大,自给率稳步提升,整体盈利能力提升,动力电池业务进展顺利。 动力电池发展势头良好,不断丰富产品矩阵。 动力电池 2021年上半年实现收入 5.74亿元,同比增长 344.27%,上半年新增 15款车型进入公告目录,产品聚焦方形铝壳电芯,覆盖了 BEV、 HEV、 48V 等应用市场,公司已相继获得东风柳汽菱智 CM5EV、东风 E70、广汽 A9E、吉利 PMA 平台、吉利 GHS2.0平台、上汽通用五菱宏光 mini等多家车企车型项目的定点函。 2020年公司南京一期工厂量产交付, 未来将进一步扩产。 HEV 产线也将进一步扩充。目前欣旺达已量产的 BEV 动力电芯能量密度达到 244Wh/kg,技术处于行业领先水平。客户方面,欣旺达目前已合作包括吉利汽车、东风柳汽、雷诺日产、 VOLVO、吉利、易捷特、上通五菱和小鹏汽车等国内外众多客户。 管理层以及员工增资动力电池子公司,南昌基地总投入人民币约 200亿元加码动力电池。 欣瑞宏盛、前海汉龙、欣瑞宏睿以及天津和谐海河将以 7.5亿元增资欣旺达电动汽车电池,其中欣瑞宏睿主要是公司管理团队,欣瑞宏盛主要是欣旺达动力电池业务相关员工增资欣旺达汽车电池的持股平台,彰显公司对动力电池业务的发展信心。另外,欣旺达与南昌签订合作协议,共计投入 200亿元加码动力电池。一期计划 2021年实施,投资建设 4GWh 电芯和 4GWh 电池系统生产线;二期计划 2022年实施,将新增 10Gwh 电芯和 10Gwh 电池系统生产线;项目三期计划 2024年实施,新增16Gwh电芯和16Gwh电池系统生产线;项目四期计划2026年实施,新增20Gwh电芯和 20Gwh 电池系统生产线,进一步开拓新能源领域,围绕电池终端产品布局上下游产能。 立足消费锂电模组多点开花,锂威迅速放量。 手机数码类 2021年上半年实现收入93.95亿元,同比增长 42.50%。公司作为国内手机数码类锂离子电池模组龙头,已成为苹果、华为、 OPPO、小米、 vivo 等手机品牌的主要供应商之一。笔记本电脑2021年上半年实现 21.87亿元,同比增长 29.30%。未来公司笔记本电脑锂电池将逐步提升市场份额,持续拓展全球领先笔记本品牌客户。公司目前是苹果、联想、戴尔、华为、小米、微软、惠普等国内外优质客户的主要供应商之一。目前,公司消费电芯的产能规模持续增加,子公司浙江锂威一期厂房已投入使用,并将于第三季度开始正式量产。后续电芯自供率将持续提升,公司盈利能力也将持续上行,未来北美大客户电芯还有很大开发空间。 储能业务在电力储能、数据中心和通信电源、家庭储能业务均实现快速增长。 国家能源局颁布关于加快推动新型储能发展的指导意见,到 2025年,实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变,核心技术装备自主可控水平大幅提升,装机规模达3000万千瓦以上。 2021年上半年总装机量超 554MWh,电力储能、家储、网络能源业务均呈上升趋势,公司竞争优势显著,紧跟前沿,业务布局广泛。 盈 利 预 测 与 估 值 建 议 : 我 们 预 计 公 司 2021E/2022E/2023E 实 现 营 业 收 入374.12/456.43/561.41亿元,实现归母净利润 13.27/17.86/23.51亿元,目前股价对应 PE 为 41.8/31.1/23.6x,维持“买入”评级。 风险提示: 经济形势变化、下游需求不及预期。
欣旺达 电子元器件行业 2021-08-11 35.50 45.07 62.77% 45.81 29.04%
55.00 54.93%
详细
业绩总结: 2021H1,公司实现营业收入156.8亿元,同比增长36.3%;实现归母净利润6.2亿元,同比增长10391.4%。 业绩重回高增长通道,动力电池业务加速放量。2021年H1: 1)从营收端来看,公司营业收入同比增长36.3%。分业务来看,公司手机数码类、笔记本电脑类锂离子电池模组业务持续增长,分别实现收入94.0、21.9亿元,同比增长42.5%、29.3%;动力电池加速放量,实现收入5.7亿元,同比提升344.3%;智能硬件业务实现收入19.4亿元,小幅下滑6.0%;精密结构件业务继续保持高增长态势,实现收入11.3亿元,同比增长80.5%。2) 从利润端来看,公司归母净利润同比增长10391.4%;公司毛利率为16.6%,同比上升1.8pp;净利率为3.9%,同比实现扭亏为盈,相比2019年同期提升1.8pp,随着公司产品附加值和电芯自供比例不断提升,其盈利水平有望进一-步提升。3)从费用端来看,公司销售费用率为1%,同比提升0.17pp;管理费用率为4.1%,同比下降0.15pp; 研发费用率为6.4%,同比提升0.39pp。 获得多家车企车型项目定点函,公司动力电池业务进入加速放量阶段。公司动力电池业务得到国内外众多车企认可,2021年上半年公司拿下15款车型,相继获得东风柳汽菱智CM5EV、东风E70、广汽A9E、吉利PMA平台、吉利GHS2.0平台、五菱宏光mini等多个项目的定点函。目前公司已建立合作关系的车企包括:雷诺、日产、易捷特、吉利、东风、广汽、上汽通用五菱、小鹏等。从中期维度来看,新能源汽车行业将持续高景气,根据GGII的数据显示,2021.上半年全球新能源汽车销量达到225.2万台,同比增长151%,动力电池装机量达到100.5GWh, 同比增长141%。 我们认为,公司凭借在锂电领域多年深耕积累下来的技术优势,未来有望持续享受新能源车行业高景气的红利,动力电池业务将成为公司未来业绩的核心增长点之一。 盈利预测与投资建议。预计2021-2023年,公司EPS分别为0.82元、1.08元、1.41元,未来三年公司归母净利润的复合增速有望达到40%以上。考虑到公司在锂电池领域的行业地位、在消费电子产业链中稳定且深度绑定大客户、以及在动力电池领域积蓄多年进入加速放量期,我们给予公司2021年55倍PE估值,对应目标价45.07元,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:动力电池业务放量不达预期;大客户产品销量不达预期。
欣旺达 电子元器件行业 2021-08-11 35.50 44.37 60.24% 45.81 29.04%
55.00 54.93%
详细
事件:公司2021年8月9日发布2021年半年报。2021年上半年公司实现营业收入156.82亿元,同比增长36.25%;扣非后实现归母净利润2.22亿元,同比增长437.55%;稀释每股收益0.38元,同比增长9400.00%,加权平均ROE8.56%,同比上升8.46个百分点;毛利率16.64%,同比增长1.97个百分点。 点评:消费类电池业务稳步发展,动力电池及储能业务进展顺利。2021年上半年,消费类电池业务领域,公司手机数码类锂离子电池模组业务实现收入93.95亿元,同比增长42.50%;笔记本电脑类锂电池业务实现收入21.87亿元,同比增长29.30%;智能硬件业务实现收入19.35亿元,同比下降6.03%;精密结构件业务实现收入11.32亿元,同比增长80.46%。 动力电池领域,公司实现营收5.74亿元,同比增长344.27%,并于报告期内相继获得东风柳汽菱智CM5EV、东风E70、广汽A9E、吉利PMA平台、吉利GHS2.0平台、上汽通用五菱宏光mini等多家车企车型项目的定点函,业绩有望加速突破。储能领域,公司2021年上半年总装机量超554MWh,电力储能、数据中心和通信电源、家庭储能业务均快速增长,发展潜力较大。 动力电池投资持续加码,业务规模有望快速扩张。公司2020年底动力电池业务已有4GWh电芯和6GWhpack产能,预计2021年底动力电芯产能可达到10GWh。公司同日发布公告显示,公司孙公司欣旺达电动汽车电池有限公司计划注册资本新增7.5亿元至43.9亿元,并将于南昌经开委辖区投资建设南昌动力电池生产基地项目。项目分四期,总投入200亿元,将分别投资建设4GWh、10GWh、16GWh、20GWh电芯及电池系统生产线,项目实施时间分别为2021、2022、2024、2026年。项目顺利实施后,预计将有效扩大公司动力电池相关业务,增强公司规模及综合竞争力。 盈利预测:我们预计2021-2023年公司营业收入为377.02/459.79/550.84亿元,归母净利润为13.29/17.99/23.57亿元,EPS为0.82/1.11/1.45元,对应PE为41.78/30.86/23.55倍。首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:市场竞争加剧,项目进展不及预期
王芳 4
欣旺达 电子元器件行业 2021-08-11 35.50 -- -- 45.81 29.04%
55.00 54.93%
详细
一、事件概述 8月9日,公司发布半年度业绩报告,实现营收156.8亿元,同比+36.3%;实现归母净利润6.2亿元,同比+10,391%;实现扣非归母净利润2.2亿元,同比+438%,若剔除股份支付费用影响,同比+626%。21Q2实现营收78.2亿元,同比+23.9%;实现归母净利润4.9亿元,同比+350.3%;扣非归母净利润0.6亿元,同比+47.5%。 二、分析与判断 上半年3C电芯业绩高增,下半年动力有望实现高速成长 1)3C电芯:产能持续增加提升配套比例,业绩大幅增长,21H1惠州锂威实现收入21.4亿元,同比+130%;净利润4.9亿元,同比+206%。手机、笔电和智能硬件等贡献千亿级别的电芯市场规模,目前公司电芯自供比例约为25%-30%,未来成长空间巨大。 2)动力:受上游原材料涨价和缺芯影响,出货量略低预期,21H1实现收入5.7亿元,同比+344.3%。公司接连获国内外客户定点,随着前期储备订单在下半年集中释放,接下来有望实现高速成长。 3)3C pack:受原材料成本上升和疫情影响,pack盈利能力受到拖累,下半年有望转好。21H1手机数码类产品收入93.9亿元,同比+42.5%;笔电收入21.9亿元,同比+29.3%,主要得益于手机市场份额扩大和笔电客户的拓展。 全面布局动力全产业链,投资扩产保障客户需求 公司公告将与南昌经开委合资成立子公司扩充动力电芯产能,公司持股99.01%。项目将分四期分别投入16/40/64/80亿元,一至四期分别计划于2021/2022/2024/2026年实施,投资建设4/10/16/20Gwh电芯和电池系统生产线,建设周期分别约10/18/18/18个月。此外,双方将围绕电池终端产品布局上下游产能,适度开发当地新能源矿产资源,生产电池正极材料、电池结构件并建设电池回收基地,南昌经开委也将协调当地车企优先考虑使用公司产品。随着汽车电动化趋势加速,下游客户配套需求强烈,公司扩产保障客户需求,同时全面布局新能源电池全产业链,为公司动力板块的规模化发展打下坚实基础。 管理层增资彰显信心,引入战投注入新动力 公司公告欣瑞宏盛、欣瑞宏睿、前海汉龙和天津和谐将分别以货币资金3.6/1.53/0.87/1.5亿元对欣旺达汽车电池增资,对应认购股权分别为8.2%/3.485%/1.982%/3.417%。其中,欣瑞宏睿为公司管理层持股平台,欣瑞宏盛为动力业务员工持股平台,前海汉龙为实控人持股平台,天津和谐为第三方战略投资平台。增资完成后,欣旺达汽车电池注册资本将从36.4亿元增至43.9亿元。此次增资一方面彰显公司未来成长信心并绑定动力业务核心管理人才,另一方面引入战略投资方也为动力业务注入了成长新动力。 三、投资建议 我们预计2021-23年公司实现营收371/450/540亿元,实现归母净利润12/16/20亿元,对应估值46/34/28倍,参考CS电子2021/8/9最新TTM估值56倍,我们认为公司低估,维持“推荐”评级。 四、风险提示: 终端需求不及预期,产能扩充不及预期,客户开拓进展不及预期等。
欣旺达 电子元器件行业 2021-07-27 30.93 -- -- 45.81 48.11%
49.78 60.94%
详细
事件:2021年7月21日晚,公司公告定增获深交所受理,预计此次募集资金总额不超过39.4亿元,主要用于3C消费类锂离子电芯、模组以及笔记本电脑类锂电池模组扩产。其中3C消费类锂离子电芯扩产项目计划建成年产1.25亿只生产线,3C消费类锂电池模组计划建成年产1.25亿只生产线,笔记本电脑类锂电池模组计划建成年产4,000万只生产线。 立足消费锂电模组多点开花,锂威迅速放量。公司深耕锂电池模组制造领域多年,已成为苹果、华为、OPPO、小米、vivo等手机品牌的主要供应商之一。在笔记本电脑类锂电池模组领域,公司是苹果、联想、戴尔、华为、小米、微软、惠普等国内外优质客户的主要供应商之一。公司主要以东莞锂威及惠州锂威作为消费类锂离子电芯的生产及研发主体。锂离子电芯产品顺利切入多家国内外客户的供应链体系,后续电芯自供率将持续提升,公司盈利能力也将持续上行,未来北美大客户电芯有很大开发空间。 新能源汽车行业高景气,客户资源覆盖海内外优质新能源车厂商。公司于 2008 年开始布局动力类电池业务,凭借锂威在电芯制造的经验,公司于 2017 年成立欣旺达动力电芯子公司。2020 年公司南京一期工厂量产交付,目前已建成两条HEV和一条BEV产线,惠州博罗工业园规模日益扩大,HEV产线也将进一步扩充。目前欣旺达已量产的 BEV 动力电芯能量密度达到 244Wh/kg,技术处于行业领先水平。新能源汽车方面,公司现已合作包括吉利汽车、东风柳汽、雷诺日产、VOLVO、吉利、易捷特、上通五菱和小鹏汽车等国内外众多客户。 储能迈入“规模化发展”新阶段,锂电池储能有望站上下一个风口。产业内生动力、外部政策及碳中和目标等因素多重驱动,我国储能产业迈入规模化发展阶段。欣旺达2020年全年总装机量超800MWh,电力储能、家储、网络能源业务均呈上升趋势,公司竞争优势显著,紧跟前沿,业务布局广泛。 盈利预测与估值建议:我们预计公司2021E/2022E/2023E实现营业收入374.12/456.43/561.41亿元,同比增长26.0%/22.0%/23.0%,实现归母净利润12.60/17.41/22.93亿元,同比增长57.1%/38.2%/31.7%,目前股价对应PE为42.6x/30.8/23.4x,维持“买入”评级。 风险提示:经济形势变化、技术趋势变化
欣旺达 电子元器件行业 2021-06-25 32.39 -- -- 37.78 16.64%
45.81 41.43%
详细
立足消费锂电模组多点开花,动力电池早布局蓄势待发。下游消费锂电应用多元拓展,布局广泛。公司深耕手机数码类电池模组,从国企上市手机品牌康佳入手,深入飞利浦、三星、苹果等国际高端数码品牌供应链,同时为国内一线手机品牌华为、中兴、OPPO、小米、步步高、魅族等的供应商,经过十余年技术研究和沉淀,公司在手机锂电模组领域达到国内领先。2008年,公司切入笔记本电脑类领域,与外资厂商同台竞技,笔电类锂电业务快速增长,三年内,产能呈爆发式扩张。2015年,公司下游应用领域拓宽至智能硬件类,包括可穿戴设备、智能家居、无人机等,2018年以来公司无人机、扫地机器人、电子笔、智能出行、个人护理和智能音箱等新兴业务全面开展。 动力电池布局早,迎新能源汽车行业高景气,客户资源覆盖海内外优质新能源车厂商。厂商。公司于2008年开始布局动力类电池业务,凭借锂威在电芯制造的经验,公司于2017年成立欣旺达动力电芯子公司。2020年公司南京一期工厂量产交付,目前已建成两条HEV产线和一条BEV产线,惠州博罗工业园规模日益扩大。目前欣旺达已量产的BEV动力电芯能量密度达到244Wh/kg,技术处于行业领先水平。新能源汽车方面,公司现已合作包括吉利汽车、东风柳汽、雷诺日产、VOLVO、吉利、易捷特、上通五菱和小鹏汽车等国内外客户,在电动自行车领域,公司拥有小牛科技、沪龙、美尔顿和爱玛等众多客户。 储能迈入“规模化发展”新阶段,锂电池储能有望站上下一个风口。产业内生动力、外部政策及碳中和目标等因素多重驱动,我国储能产业迈入规模化发展阶段。 随着碳达峰、碳中和“30·60”目标的提出,以光伏、风电为代表的可再生能源战略地位凸显,储能作为支撑可再生能源发展的关键技术快速发展。欣旺达2020年全年总装机量超800MWh,电力储能、家储、网络能源业务均呈上升趋势。 公司竞争优势显著。紧跟前沿,业务布局广泛。智能化制造,毛利率行业领先,盈利能力强欣旺达与福建摩尔软件合作,使用摩尔MES系统为欣旺达公司搭建制造环节信息化支持平台,共实现了22条SMT线、12条PTH线、45条PACK线的成功导入电芯自供,手机数码类模组毛利率持续改善。电芯占消费锂电模组成本50%以上,且具有高壁垒、高利润的行业特点。目前公司的消费类电芯已经得到了华为、vivo、OPPO等国内一线品牌。持续研发投入,前瞻性布局,技术储备足。 盈利预测与估值建议:盈利预测与估值建议:我们预计公司2021E/2022E/2023E实现营业收入374.12/456.43/561.41亿元,同比增长26.0%/22.0%/23.0%,实现归母净利润12.60/17.41/22.93亿元,同比增长57.1%/38.2%/31.7%,目前股价对应PE为38.1/27.6/20.9x。我们选取四家可比公司进行比较,可比公司2021年/2022年PE为58.02/41/15x,欣旺达2021年/2022年PE为38.06/27.54x,具有估值优势,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:下游需求不及预期、客户集中度较大。
首页 上页 下页 末页 1/24 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名