公司营收和利润下滑明显,但季度财务数据显示业绩开始触底反弹。受建筑行业总产值增速放缓的外因以及公司主动实施战略转型和开展员工持股计划的内因的影响,2015年公司总营收和归母净利润分别下滑12.73%和59.41%。不过从单季度来看,第一至第四季度的营收同比增速分别为-16.76%、-30.22%、-10.99%和0.07%;归母净利润同比增速分别为4.67%、-107.98%、-62.07%和-26.24%。2015年第三季度总营收的下滑速度明显放缓,第四季度甚至出现小幅上涨,归母净利润下滑速度也减缓。单季度数据显示公司业绩触底反弹的迹象明显。 2016年公司老业务有望趋稳,新业务延续高速增长,对公司业绩边际带动效应凸显。2015年四季度新开工面积开始趋稳,2016年1、2月份已经开始回升,且下游房产销售持续向好,预计2016年公司老业务将保持稳定。 2015年工程信息业务和海外业务营收分别为1.41亿元和0.87亿元,同比增加25.47%和38.20%,同时,“云+端”产品结构的云计价产品以及多行业计价软件等新产品和工程项目管理类新服务也增长迅猛,2015年两新业务贡献营收7.92亿,占总营收比例为51%。两新业务已成为主要营收来源,对公司业绩边际带动效应凸显。 产业金融和电子商务业务有望成为公司中长期新的利润增长点。公司旗下拥有一家保理公司和两家小贷公司,享有牌照资源;依托现有的平台,公司掌控大量有融资需求的优质客户;在资金端与商业银行合作。2015年公司发放贷款超1亿元,无不良,且金融业务有望持续放量。2015年6月旺财电商采取采购优化业务,战略签约的金额高达10亿元,且今年在北方地区率先实现2亿元交易额,电商业务爆发在即。产业金融和电子商务新业务呈现高增长态势,发展空间巨大,有望成为公司中长期新的利润增长点。 投资建议:预计公司2016/2017年EPS0.36/0.44元,目标价18元,维持“买入”评级。 风险提示:建筑行业发展放缓,新业务不及预期。

受益期间费用控制,公司营业利润同比增长40.49%。报告期内公司管理费用同比增长5.07%,较往年有较好的费用控制。报告期内公司毛利率提升至31.37%,主要由于解决方案板块中毛利率较高的软件业务板块快速增长。由于2015Q4公司毛利同比增长20.91%,较去年同期(2.74%)有较大提升,并且Q4期间费用稳定略有下降,公司2015Q4单季度实现归母净利润2.24亿元,同比增长441%。 持续大力研发布局新业务,技术转型下抢占优势赛道。公司始终坚持“开放式创新”战略,公司过去的几年中,公司每年都投入大量资源进行面向未来的新业务、新产品、新技术、新方法的研究,2015年研发支出7.7亿元,近四年研发支出增长137%,远高于同期收入36%的增长。通过持续研发投入获得了知识资产的增长和积累,促进了公司从以人员规模驱动增长为主的模式向以知识资产驱动增长模式的转变,产品模式、通过为客户创造价值并分享价值等商业模型得到了快速增长。 布局医疗、汽车、大数据等业务,积极探索新模式。报告期内,公司实现股权激励并募集资金29亿投向医疗、车联网与云计算大数据领域,管理层控股比例不断提升,公司未来发展动力十足。公司预计2016年营业收入75.4亿元,下降3%,营业成本52.7亿元,下降1%,进一步加强费用管理,期间费用预计20.3亿元,下降8%。研发积极布局,公司未来有望了医疗信息化、无人驾驶等领域取得领先地位。 投资建议:预计公司2016/2017年EPS0.40/0.49元,维持“买入”评级。 风险提示:费用管控力度下降,募投研发进展低于预期。

投资事件: 公司和深圳和君正德资产管理有限公司拟共同出资设立子公司深圳和汇启智投资管理有限公司,和汇启智注册资金为1,000万元,双方各出资500万元并持有50%股权。 报告摘要: 新舵手领航,公司拉开战略转型大幕。公司计划在充分发挥原有业务潜力的基础上,向智能教育装备领域进行拓展。公司在红外及光学等人机交互技术领域拥有较强的技术积累,拥有大量的专利技术,产品已广泛应用于智能教育装备领域。子公司旺鑫拥有智能设备规模化配套量产能力,依托于股东在教育行业的基因和资源,公司将向一流教育设备及教育智能化整体解决方案的提供商迈进,并最终致力于打造智能教育服务生态圈。 设立子公司和汇启智,股东优势为战略转型保驾护航。和君正德是和君咨询及其核心合伙人共同投资设立的投资与资产管理公司,拥有专业的投资管理、投资咨询团队,在新兴科技创业投资领域特别是人工智能、VR等领域具有较为丰富的经验。公司通过此次与和君正德合作,将充分利用和君正德团队在新兴技术领域丰富的投资经验,推进公司战略转型过程中的外延并购扩张。 天时地利人和,看好公司向智能教育转型的后续表现。《教育信息化十年发展规划(2011-2020年)》指出,各级政府在教育经费中按不低于8%的比例列支教育信息化经费。按照2014年国家财政性教育经费2.6万亿元的规模测算,教育信息化列支经费可达2,114亿元,预计2020年我国教育信息化市场规模将达到3,543亿元,空间巨大。基于现有的技术积累及在交互式智能教育设备的卡位优势,结合控股股东在教育领域的深厚积累,看好公司向智能教育转型的后续表现。 投资建议:预计公司2016/2017年EPS0.68/0.88元,维持“买入”评级。 风险提示:新业务拓展进展不达预期。

投资事件: 公司2015年营业总收入16.43亿元,同比增长99.48%,归属于母公司股东的净利润亏损1.13亿元,同比下降1,1112.96%。 报告摘要: 旺鑫并表,并购整合影响财务表现。由于旺鑫精密全年业绩纳入合并范围,公司营业收入较上年大幅增加。归母净利润大幅下降,主要原因为本期对收购旺鑫精密形成的商誉计提减值损失1.94亿元。剔除资产减值等因素影响,公司2015年实现归母净利润8061万元。由于公司的技术和市场优势,随着未来战略逐步清晰,业绩有望企稳回升。 垂直扩张,公司战略逐渐清晰。公司上市后,借助资本市场,不断进行并购扩张,积极向外延伸业务领域。2013年公司收购华欣,巩固了传统触摸屏业务优势地位;2014年,公司并购旺鑫精密,进入智能终端精密结构件行业;和君入主后,延续垂直产业扩张思路。在不到半年时间内,公司控股子公司旺鑫收购成都天科,拓展军工精密业务。人才布局上,战略投资友才网,涉水高级人才中介业务。预计公司的并购战略在未来将得到进一步推进和落实。 新股东掌舵,期待后续发力。报告期内和君集团下属子公司和君商学取得公司控制权。作为国内首屈一指的咨询、投资、教育集团,和君的入主将为公司注入人才、资本、管理等优势资源,对汇冠的经营管理、精益生产、和未来的开拓创新有望产生重大促进。未来看好公司与股东优势的结合,已完成公司业务梳理,基本面反转向好,公司未来业务具有多重期待。 投资建议:预计公司2016/2017年EPS0.68/0.88元,维持“买入”评级。 风险提示:新业务拓展速度不达预期。

投资事件:公司发布2015年年度业绩快报,实现营业收入84,621.78万元,同比增涨63.50%,营业利润2,286.65万元,同比增涨1,778.07%,归属上市公司股东的净利润2,858.43万元,同比增涨50.33%。 报告摘要:业绩大幅增长,经营效率提升。公司2015年加大市场开发力度,销售业绩大幅提升,管理效率提高,迎来业绩大幅增加。报告期内公司转让部分应收账款、预付账款及其他应收款,控制公司风险。剥离低效、回收周期长、风险大的广电、柬埔寨业务,提升业务质量。 大数据布局逐渐完善。报告期内公司参与设立淮海数据公司,进入大数据交易领域。2015年10月公司冠名帝国理工大数据研究中心,在大数据技术、可穿戴设备和医学机器人领域展开深入合作,获得帝国理工的技术支持的同时布局增加大数据采集端。11月公司与中国领先的大数据资产运营商九次方合作,开拓政府大数据平台建设业务,进一步在大数据布局。 先锋金融集团入主,产融结合空间广阔。公司2015年10月向乾德精一等定增3.97亿股,精一关联方先锋金融集团实际上取得公司控制权,先锋金融集团在金融领域实力强劲,在融资租赁、小额贷款、金融支付、投资、担保、保险、众筹等领域皆有布局。公司随后定向增发投向金融科技云服务平台项目,设立先锋资金,收购香港亿声证券,拓宽业务领域,协同大股东优势业务资源。互联网金融布局有望助力公司为传统产业链客户提供金融服务,增强产业竞争优势。公司建设基于物联网技术的综合研发平台和物联网行业解决方案,结合公司在大数据领域的布局,有望为产融结合提供强力支持,空间广阔。 投资建议:预计公司2016/2017年EPS0.11/0.16元,给予“增持”评级。 风险提示:创新业务开展速度低于预期。

投资事件: 公司发布2015年年度业绩预告,2015年公司实现营业总收入153,762.96万元,同比增长45.19%,归属于上市公司股东净利润为13,061.02万元,同比增长11.16%。 报告摘要: 前装车载导航电子地图业务,助力营业收入大幅增长。报告期内,受益车载导航领域的导航电子地图及车联网及编译服务业务,公司收入实现45.19%增长,去年同期收入增速为20.22%。公司营业利润快速增长,在扣除股权激励成本3,353.32万元的基础上,实现增长104.06%,经营持续改善,2015Q4单季度营业利润同比增长304.65%。公司积极与本土车厂客户展开全面合作,增加客户粘性,前装市场占有率已逾六成。 全面布局车联网产业链,打造生态闭环。前装市场上,公司保持高占有率,收购和骊安和北京腾瑞大部分股权,进一步提高车联网产品竞争力。后装市场上,与腾讯合作,推出趣驾WeDrive3.0,控股图吧、组建车联网事业群图吧集团,入股好帮手,布局逐步拓展。公司目前基本完成了车联网全产业链的布局,能够提供定制平台搭建、内容管理、导航服务、车联网运维以及一站式的服务,以数据为核心,打造车联网生态闭环。 发力后装市场,拓展无人驾驶,未来前景大好。公司在后装市场上全面布局,与杰发科技合作推出WeLink方案产品,强势进军后装市场。与东软集团达成战略合作协议,参与智能交通“国标”制定,抢占市场先机,加速扩展无人驾驶业务。公司在多领域进行布局,发展优势明显,未来前景大好。 投资建议:预计公司2016/2017年EPS0.22/0.28元,给予“买入”评级。 风险提示:车联网及无人驾驶业务开展速度低于预期。

投资事件: 广联达发布2015年业绩快报,营业总收入15.40亿元,同比降低12.51%;归属于上市公司股东的净利润2.42亿元,同比降低59.48%。报告摘要:宏观环境势弱、投资新项目以及实施员工持股计划是业绩下滑主因,但三四季度业绩出现好转。由于宏观环境势微、打造工程领域互联网+服务平台以及实施员工持股计划等原因,公司收入减少,投入加大,费用增多,从而营收和利润都出现了显著的下滑,分别同比下降12.51%和59.48%。但是2015年三四季度业绩出现好转,2015年半年报、第三季度和第四季度的营收同比变动-25.52%、-10.72%和0.34%,归母净利润同比变动-72.91%、-62.07%和-26.48%。公司业绩止跌反转的迹象明显。 传统业务保持稳定,材价信息、项目管理等新业务保持高速增长。2015年四季度新开工面积趋稳,且下游房产销售持续向好,预计2016年公司老业务将保持稳定。同时,材价信息、施工业务、项目管理以及国际化等新业务仍将保持高速增长,2016年新业务收入预计占比近6成,业绩拉动效应逐步凸现。 旺材电商和互联网金融业务将持续释放流水。公司打造的“旺材电商”平台自2015年上线以来意向签约额已超过20亿,已形成交易额3亿以上,业务增长迅猛。公司旗下拥有一家保理公司和两家小贷公司,依托旺财电商和大数据服务开展供应链金融业务。在运营端,公司利用大数据技术进行风控。在资金端,公司还与商业银行等金融机构开展合作。目前公司为产业上下游用户提供贷款、票据、保理等丰富的供应链金融服务,2015年公司发放贷款1亿元左右。旺财电商和供应链金融迅猛发展,将为公司业绩持续释放流水。 投资意见:预计公司2016/2017年净利润EPS0.41/0.52元,对应PE30.22/23.39倍,目标价18元,给予“买入”评级。 风险提示:项目管理等新业务增速低于预期。

投资要点 2015年9月29日,航天信息发布公告宣布为获得第三方支付牌照,航天信息收购浙江航天电子信息有限公司51%股权。同时公司宣布以货币方式出资一亿元,成立爱信诺征信有限公司。 进一步验证我们对航天信息发展方向的预判。我们从2015年5月7日发布的深度报告《航天信息:千万企业的金融变现》中开始认为航天信息未来具有A股计算机行业最多的用户、最丰富最关键的数据、最广的线下渠道,判断变现其用户、数据、渠道价值是未来的发展方向,并多次根据产业规律在报告中预计金融特别是征信是其重点发展方向。 收购浙江航天电子信息是公司补齐金融产业链的重要一环。浙江航天电子公司原本属于航天通信公司。经中国人民银行批准,浙江航天电子拥有从事预付卡发行和受理、互联网支付业务两项业务许可,2014年收入1.24亿元,净利润75万元。目前第三方支付牌照不允许扩大发行,收购浙江航天电子是航天信息补齐金融产业链的重要举措,进一步增强了航天信息对客户的服务能力,并丰富了其价值变现方式。 完善征信布局,预计将全方位涉足征信广阔市场。我国目前各类融资方式快速兴起,但信用评价能力一直是制约经济发展效率的瓶颈。航天信息直接接触的企业增值税数据、行业知识库数据、积累的大量评价模型、布局的近两万人服务渠道是天然的企业征信资源。航天信息此前与建设银行北京分行合作成立融资服务平台,瞄准中小企业无抵押贷款,目前业务在试运行测试阶段。此次成立征信公司,将涉及信用数据归集、信用分析和评定、信用信息服务、数据服务、专业咨询服务、软件及实施服务、信用平台建设等业务。 预计公司将利用其用户、数据、渠道优势,通过与信贷相关、与债券市场相关、与供应链金融的各类应用合作实现其资源价值的挖掘。 维持盈利预测,维持“买入”评级。预计2015-2017年收入分别为255、312和337亿元,净利润分别为17.2、21.6和32.6亿元,每股收益分别为1.86、2.34和3.53元,维持“买入”评级。

投资要点 2015年8月8日,航天信息公布了2015年半年度报告。2015年上半年,航天信息实现营业收入92.56亿元,同比增长14%。实现归属母公司净利润8.17亿元,同比增长29%,基本符合预期。 防伪税控业务推进加速,全年高速增长概率较大。2015年上半年,对公司利润贡献较多的防伪税控业务收入同比增长72%,原因为2015年推行的防伪税控升级系统首次要求小规模纳税人开始使用。非税业务增长较慢,原因为多类新业务开拓尚在投入期。增值税退税确认季节性因素使营业外收入较快增长。值得注意的是,2014年下半年国税总局要求税控设备从每套1416元的金税卡、IC卡、金税盘、报税盘变成每套720元的金税盘、报税盘,导致2014年下半年每股EPS为0.56元,低于2014年上半年每股EPS0.68元。而2015年下半年预计营改增将扩大到体量巨大的生活性服务业、金融服务业、房地产业与建筑业,且推行相对于小规模纳税人购买更具有强制性,预计2015年全年公司将实现高速增长。 经营现金流改善,各项指标显示业绩增长潜力。2015年上半年公司经营活动现金流净额为3.86亿元,同比增长7.8倍,二季度单季经营现金流净额为14亿元,去年同期为3.8亿元。 公司应收账款、预收账款、预付账款增长均大于50%,各项指标表明公司在未来增长有望进一步加速。 用户、数据、渠道优势更加深厚,核心应用已形成商业模式。公司在中报中提到电子发票全面布局,收单业务快速覆盖,物联网业务出现突破性进展,这些都为航天信息积累了更深厚的用户、数据、渠道基础,设计优质应用将优势变现将是公司未来的方向。目前核心应用已形成商业模式,在企业财税信息方面,航天信息与建设银行北京分行的合作已进入度测试阶段并在类征信公司中率先产生流水,预计未来将在征信方面有大的突破。在跨境电商通关方面,航天信息已与对俄罗斯、对蒙古等最重要口岸签订合作协议,未来将全面铺开跨境电商通关系统。而结合政府端系统所进行的物联网与供深应链金融服务是巨大金矿,业务一但推行将快速产生利润。 维持盈利预测,维持“买入”评级。预计2015-2017年收入分别为255、312和337亿元,净利润分别为17.2、21.6和32.6亿元,每股收益分别为1.86、2.34和3.53元,维持“买入”评级。

投资要点: 工商总局1月23日发布《2014年下半年网络交易商品定向监测》,抽查淘宝、一号店甚至zol商城等多家电商平台共92件商品,其中“淘宝正品率不足4成”。 报告摘要: 电子发票与电子工商注册具有时代意义,对于消费者维权以及国家纳税有重要作用。一方面,电子化留存是对于打击假货非常关键,消费信息证据与购物过程都在大数据里,可以保障消费者购物进程,增强维权便利性。另一方面,刷单销售之类的虚假营销也将因税收杠杆存在会被打压下去。未来在电子工商注册的进一步普及下,可以营造可信网络交易环境,促进互联网经济的进一步繁荣。 加快实施电子发票,完善我国税务体系。电子发票的推行不仅降低了电商企业的成本,减少开具、印刷、处理、存储以及人力等成本,节省企业费用。同时,电子发票可以进一步规范商业活动中的纳税行为,电子发票带来的税收杠杆可以带来宏观经济体治理的生态平衡。总之,电子发票将使电商规范化运营,并减少偷税漏税后的恶性竞争,同时也能降低更多企业成本。 公司电子发票业务行业稳步推进,未来有望受益电子发票商业模式成熟落地。公司与京东与苏宁云商合作帮助公司抢先布局电子发票业务,并且北京市已率先试点电子发票从线上电商走向线下实体,公司在电子发票领域实现B2B2C的充分卡位。打通电商全程信息化的最后一个关键环节,凭借多年来公司在金税工程中的业务积累,公司未来在电子发票业务中有望实现业内领航,并完善公司基于税务这一业务基础的全方位战略拓展与布局。

优质移动信息服务基因,前瞻视角助公司实现互联网保险的快速卡位。公司互联网保险频布局,14 年底成立汽车延保事业部,通过价格优势和服务优势,抢占线上汽车延长保修服务入口。公司此次收购,一方面彰显出公司强烈看好上海誉好在互联网保险场景化、网络化的业务积累,帮助公司迅速实现互联网保险业务卡位;另一方面,凭借公司传统业务移动信息综合服务多年来服务金融机构尤其是保险机构的经验,未来有望拓展公司在保险领域信息服务的业务范围。 渠道网络化、场景化+产品数据化,上海誉好极具价值。标的公司主要业务为航班延误险服务、手机延保服务、互联网创新型小额保险产品,定位聚焦场景化保险产品。数据化方面,上海誉好在用户需求趋势判断、保险风险数据、算法模型等基于大数据的分析技术具有良好积累,在大数据金融时代下,结合公司多年来个人移动信息服务优势,公司基于个人的极高的数据复用价值以及优势的营销能力,可以帮助公司在互联网保险中取得先发优势。 互联网保险时行业发展现阶段的必然选择,公司承接大潮。一方面传统保险销售体系正遭受成本较高而利润较低的发展瓶颈,另一方面保险行业陷于产品单一化配套服务不足等困境亟待突破,互联网保险迎来历史性机遇。未来,移动展业将掀起互联网保险新一轮高潮,公司围绕移动信息服务业务聚焦互联网保险,有望打造以互联网保险渠道为入口的智能移动保险生态系统。 投资建议,预计公司14/15 年EPS 为0.51、0.66 元,目标价88 元,买入评级。

投资要点: 东方财富发布2014年年度业绩预告,公司2014年预计实现归属于上市公司股东的净利润15,500.00万元 17,500.00万元,同比增加2999%-3399%。 报告摘要: 业务结构优化和理财产品结构变化支撑公司业绩高速增长。资本市场持续回暖,截止2014年11月我国股票账户数量达到18121.6万户,较年初新增603万户,公司日均覆盖用户1157万人,较年初增加300万,由此公司金融电商业务收入同比实现400%以上增长,成为公司业绩增长的主要驱动力。由于2013、2014预收账款大幅增加,2014年度确认的金融数据服务业务收入同比大幅增长。同时,由于经济形势和公司业务统筹的影响,2014年度广告收入出现下滑,整体业务结构呈现优化调整。 中国金融资产配置加速转移,互联网助力理财市场崛起。中国储蓄率高达85%,而美国对应的为15%,目前中国家庭存款余额达到50万亿元左右,未来随着银行利率的进一步下行,资本市场赚钱效应的凸显,越来越多的资金涌入理财市场。与此同时,随着“余额宝”等产品对用户网络理财习惯培养的加深,互联网理财即将迎来蓬勃发展。 互联网金融政策红利持续释放,公司一站式互联网金融服务平台的战略布局稳步推进。李克强总理视察微众银行、央行发放个人征信牌照等动作释放出强烈信号,网络券商、互联网银行等牌照有望取得实质进展。作为一站式的互联网金融平台,公司在用户数量和用户粘性方面都处于绝对优势地位,2014年公司先后发布股权激励、收购香港宝华世纪证券,强化在人才、牌照和国际化方面的布局。 预测公司14/15年EPS分别为0.14/0.26元,给予6-12个月40元目标价,给予“增持”评级。

报告摘要: 旺材电商迈出第一步,三大业务推动生态共赢。经过一年多的酝酿,继上海预热、陕西招商之后,京津冀招商会开始启动,同时,旺材电商也正式上线,推出信息服务、旺材直营和社区云采购三大业务,并以电梯、石材等品类作为重点突破口。旺材电商,尤其是社区云采购,能够帮助中小地产商降低成本,获得大型地产商的采购价,能够帮助供应商规模化生产、获得客户资源、享受金融服务,实现多方共赢。 中国经济新常态,建筑业转型带来行业新机遇。中国经济进入新常态,由量走向质,建筑业亦是随之从野蛮生长走向精细化管理,对采购、管理等成本与效率的重视程度不断提升,互联网的作用开始凸显。在这样的背景下,广联达依托行业优势资源和丰富经验切入电商业务,有望从中攫取巨大的市场蛋糕,同时,广材网、工程施工等新兴业务也有望随之加速拓展。 互联网金融布局已初步完成,明年有望迎来落地。广联达今年在互联网金融的布局集中在牌照资源的获取和专业团队的构建方面,截至目前,公司一方面与北京银行、民生银行和华夏银行等建立了合作关系,另一方面网络小贷牌照、商业保理牌照亦有序推进,其中网络小贷具有极大的稀缺性和价值性,同时,互联网金融的团队雏形也已搭建完成,团队拥有极强的金融经验和能力,明年样板客户打造和市场拓展有望落地。 预计公司14/15年EPS分别为0.78/0.96元,给予6-8个月32元目标价,维持“买入”评级。

业绩增长稳健,单季度波动不影响全年表现。公司工程造价信息、工程施工、企业管理等新业务、新产品增长较快,成为公司发展新动力,计价、算量的传统产品保持稳定。公司三季度的净利润同比增长3.85%,营业利润同比增长12.51%,主要系合并范围变化导致营业成本增加以及营业外收支的影响。三季度的波动不足以完全反应全年的业绩,重点关注全年业绩比重最大的四季度表现。 建筑业处于关键拐点,信息化需求带来机遇。建筑业经过野蛮发展后,逐步由粗放式经营向精细化管理转变,对于成本和效率的关注度不断提高,万科、万达、绿城等地产巨头均已意识到互联网的作用与价值,预计建筑信息化将进入新的发展阶段。在这样的背景下,公司的电商业务、工程施工业务、企业管理业务以及材价信息业务有望迎来发展契机。 互联网金融与电商业务布局初步完成,处于爆发的前夜。2014年公司先后在深圳投资成立商业保理公司,在广州和北京投资成立网络小贷公司,与北京银行等金融机构建立合作,初步搭建起金融管理与执行团队;经过两年的酝酿,旺材电商从上海预热到陕西招商,也逐步进入实质阶段。万事均已具备,只待商业的突破和爆发。 预计公司14/15年EPS分别为0.86/1.12元,给予6-8个月32元目标价,维持“买入”评级。

投资要点: 金证股份发布2014年第三季度报告,前三季度公司实现营业收入15.34亿元,同比增加14.82%,实现归属于上市公司普通股股东的净利润6589.28万元,同比增加24.17%,实现归属于上市公司普通股股东扣非后净利润6210.62万元,同比增加30.69%。 报告摘要: 营业收入增长稳健,净利润表现较好。金融IT行业景气度较高,公司报告期内营业收入实现14.82%的增长,由于商业模式的创新以及费用管理的推进,公司净利润的增长速度高于收入增长速度。同时,公司在第三季度的利润表现格外抢眼,营业利润和净利润分别实现75.09%和32.82%的增长。 互联网金融从概念走向现实,金融IT分享行业红利。自余额宝拉开互联网金融大幕之后,社会各界给予了极高的关注,政策红利不断释放,搅局者不断涌现,传统金融机构加速应变,金融IT服务商迎来历史机遇,一方面可以扮演“送水工”的角色,分享行业成长红利,另一方面可以在“送水工”的基础上创新盈利模式甚至参与到互联网金融当中,最大限度地分享行业变革红利。 继续推进“回归金融IT”的战略,商业模式创新提升盈利能力。公司继续推进“回归金融IT”战略的执行与落地,在拓展证券、基金、泛金融的IT业务基础上,创新性地推行“分收益”的盈利模式,以中小券商为主要突破口,提供集证券开户、交易、营销、客服等为一体的金融服务平台,公司与中山证券、腾讯的合作便开启了该模式的探索。 预计公司14/15年EPS分别为0.58/0.81元,给予6-8个月45元目标价。维持“增持”评级。