金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
科瑞技术 机械行业 2021-08-24 24.99 -- -- 33.70 34.85%
33.70 34.85% -- 详细
事件:公司近期公告2021H1业绩,2021年上半年实现营业收入10.84亿元,同比增长36.73%,归母净利润达到0.93亿元,同比减少24.26%。 点评:业绩符合预期,单季度受到口罩机扰动较大。公司主要从事工业自动化设备的研发、设计、生产、销售和技术服务,以及精密零部件制造业务,产品主要包括自动化检测设备和自动化装配设备、自动化设备配件、精密零部件,公司产品主要应用于移动终端、新能源、电子烟、汽车、硬盘、医疗、食品与物流等行业,与各行业领先品牌企业均建立了良好稳定的业务合作关系。从上半年来看,移动终端业务实现销售收入6.16亿元,占营业收入的56.86%,同比增长65.11%;新能源业务实现销售收入3.07亿元,占营业收入的28.30%,同比增长123.36%;受下游客户业务波动影响,精密零部件与模具业务实现营业收入1.00亿元,占总体营业收入的9.23%,同比下降25.49%。 公司实现归属于上市公司股东的净利润9,291.75万元,同比下降24.26%,主要是由于2020年上半年口罩机业务占比较高,报告期内不再销售口罩机,且公司产品结构发生了较大变化。另外,原材料、人工成本上涨等因素综合导致毛利率同比下降。 从环比来看,公司21Q2年毛利率环比下滑1.85pct,净利润率环比提升3.3pct。公司存货5.04亿元,同比增长40.2%,合同负债1.3亿元,同比增长160%。 锂电业务有望快速爆发。作为重点发展业务,公司2021年上半年推出包蓝膜机和动力电池切叠一体机等新产品,包蓝膜机已经进入量产,并持续获得多家客户订单;动力切叠一体机开发完成,等待生产场景小批量验证。公司将持续进行研发投入,完善产品矩阵,预计在下半年形成方铝和软包电芯装配整线的能力。 持续投入研发,不断布局医药、物流、汽车等新领域,打开成长空间:公司已掌握了机器视觉与光学、精密传感与测试、运动控制与机器人、软件技术和精密机械设计五大领域与本行业相关的技术,自主开发了各行业应用技术平台,包括应用于移动终端产品的摄像头、屏幕显示、接近传感器、人脸识别深度传感器、环境光传感器、陀螺仪、线性马达、指纹按键、指南针、无线充电、VR头盔等各类智能测控技术;应用于新能源锂电行业中后段设备如叠片、贴胶、包Mylar、真空封装、加热静置贴膜等设备的控制技术;应用于医疗、食品等行业产品的高速、高精度灌装技术;应用于硬盘行业、汽车电子电气模组与电子烟等行业的精密零部件、柔性材料高速高精度装配技术等。 去年工博会公司新推出手机中框检测设备、物流分拣解决方案、胶囊饮品贩卖机以及罐装线等,引起客户关注。 未来在医疗、食品行业,公司的高速全自动化灌装技术应用广泛,为IVD(体外诊断)领域提供试剂全自动灌装设备,在胶囊饮品领域提供胶囊产品精准度量、分装、焊接封装、包装等一体化全自动生产线。 盈利性预测与估值。我们预计公司21-22年归属于母公司股东净利润分别为3.47、5.05亿,EPS分别为0.84、1.23,对应估值31、21倍,维持增持评级。 风险提示:下游技术突破不及预期;产业竞争加剧
科瑞技术 机械行业 2021-07-07 28.99 -- -- 31.18 7.55%
33.70 16.25%
详细
专注自动化设备及解决方案, 下游应用广泛。 (1)公司定位:国内自动化设备及解决方案领先提供商。 公司成立于 2001年,专注于工业自动化设备以及精密零部件制造业务,目前已成为国内自动化设备及解决方案领先供应商。公司产品主要包括自动化检测设备和自动化装配设备、自动化设备配件、精密零部件, 广泛应用于移动终端、新能源、医疗健康、电子烟、汽车、硬盘和物流等多个行业。 (2)经营状况: 2020年公司业绩稳健增长, 2021年一季度业绩大幅增长。 ①2020年公司业绩稳健增长。 2020年公司实现营业收入 20.14亿元,同比增长 7.61%,实现归母净利润 2.93亿元,同比增长 12.02%。业绩增长主要受益移动终端业务及医疗业务收入增长:全球疫情蔓延刺激在线办公和教育需求,平板、笔记本电脑等移动终端的销量大幅增长,公司移动终端业务实现收入 11.7亿元,同比增长 22.14%。公司医疗行业实现收入 3.01亿元,同比增长 502.31%。公司通过布局下游多个行业,确保公司业绩稳健增长。 ②2021年一季度业绩大幅增长。 公司 2021年公司实现营业收入 4.58亿元,同比增长135.74%。实现归母净利润 0.31亿元,同比增长 2638.45%。增速较快原因主要系去年一季度业绩受疫情影响较大导致基数较低,而今年公司经营已全面恢复。此外公司移动终端及新能源业务均实现了较高幅度的增长,且动力电池业务增速较快,有望推动公司业绩迎来新高。 3+N 战略布局,新能源行业迎来高景气, 公司有望充分受益。 公司去年制定了 3+N 战略布局,未来将形成三个超 10亿元的支柱产业,即“移动终端、新能源、精密零部件与模具”。 2021年公司经营目标为实现销售收入 23-25亿元,同比增长 14-24%。 (1)移动终端业务稳定发展, AR/VR 业务放量有望推动业绩增长: 移动终端业务发展稳定,年营收已迈过 10亿大关,虽然目前业务较稳定,但公司较早布局 AR/VR 业务,且在 2020年实现收入 5,060万元,同比增长 926%。 AR/VR 设备行业巨头公司已布局多年,近年来持续不断推出新品,受到消费者广泛关注, 未来 2-3年 AR/VR 业务有望成为公司移动终端业绩增长另一突破口。 (2)新能源业务迎来快速增长机会: 公司定位于新能源锂电制造设备行业中后段解决方案提供商,聚焦新能源电池行业龙头企业。 2020年公司核心设备叠片机在消费电池领域头部企业占有领先优势, 2020年受疫情影响新能源相关业务实现收入 3.61亿元,同比下降 15.18%。伴随相关政策鼓励,未来 3-5年内将成为动力电池高速发展窗口,公司新能源业务将迎来快速增长机会。 (3)精密零部件业务布局多年,国产替代加速: 公司以硬盘业务起家, 由于硬盘对精密零部件精度要求较高,因此前期对相关业务持续投入,在精密零部件业务积累了丰富的经验。随着精密零部件需求的上升及未来国产替代趋势,未来精密零部件业务将迎来更大发展空间。 (4) 其他业务助力公司业绩进一步增长:公司其他业务主要包括医疗、电子烟、食品、物流等相关业务。目前公司已掌握了高速灌装、视觉检测等核心技术,下游应用广泛,有望进一步推动公司未来业绩增长。公司将通过核心设备开发和行业推广,未来在医疗、电子烟、食品、物流等领域形成规模超过一亿元,且有持续增长机会的业务线。 首次覆盖, 给予“增持”评级。 公司是国内领先自动化设备及解决方案提供商,未来AR/VR、新能源行业景气度持续上升,公司有望充分受益。我们预计 2021-2023年公司归母净利润分别为 3.22亿元、 3.96亿元、 4.72亿元,对应 PE 分别为 32、 26、 22倍。 首次覆盖, 给予“增持”评级。 风险提示: 宏观经济引发行业波动风险、市场竞争加剧风险、技术升级迭代的风险、下游应用市场波动的风险。
科瑞技术 机械行业 2021-04-15 19.23 -- -- 21.78 12.21%
31.18 62.14%
详细
事件:公司近期公布 20年年报以及 Q1报告,公司 2020年实现20.14亿元,同比增长 7.61%, 归母净利润达到 2.93亿元,同比增长12.61% 。 公 司 2021年 Q1实 现 收 入 4-5亿 元 , 同 比 增 长105.69%-157.11%, 归母净利润达到 2,700万元–3,500万元,同比增长 2256.64% - 2954.90%。 点评: 业绩符合预期,保持平稳增长。公司主要从事工业自动化设备的研发、设计、生产、销售和技术服务,以及精密零部件制造业务,产品主要包括自动化 检测设备和自动化装配设备、自动化设备配件、精密零部件,公司产品主要应用于移动终端、新能源、电子烟、汽车、硬盘、 医疗、食品与物流等行业,与各行业领先品牌企业均建立了良好稳定的业务合作关系。 20年增长主要原因:移动终端领域业务收入增长比重较大,主要得益于客户手机产品多项新技术的应用,同时,全球疫情蔓延刺激在线办公、教育及居家娱乐对平板、笔记本等终端产品及配件需求增长,AR/VR 相关产品销量也迎来快速增长,带来公司设备销售量增长。 公司 20年净利润率达到 14.6%,同比减少 1.5pct,预计主要是由于产品结构变化,预计后续新产品带动下,有望提升。 锂电业务有望快速爆发。CIBF2021中国国际电池技术展览会上,科瑞技术最新升级的切叠一体机首次亮相。该设备是科瑞技术在上一代切叠一体机基础上,经过新一轮迭代推出的新产品,综合性能达到行业先进水平,我们认为公司将在锂电领域持续发力,锂电设备业务增速将保持较高水平。 持续投入研发,不断布局医药、物流、汽车等新领域,打开成长空间:公司已掌握了机器视觉与光学、精密传感与测试、运动控制与机器人、软件技术和精密机械设计五大领域与本行业相关的技术,自主开发了各行业应用技术平台,包括应用于移动终端产品的摄像头、屏幕显示、接近传感器、人脸识别深度传感器、环境光传感器、陀螺仪、线性马达、指纹按键、指南针、无线充电、VR 头盔等各类智能测控技术;应用于新能源锂电行业中后段设备如叠片、贴胶、包 Mylar、真空封装、加热静置贴膜等设备的控制技术;应用于医疗、食品等行业产品的高速、高精度灌装技术;应用于硬盘行业、汽车电子电气模组与电子烟等行业的精密零部件、柔性材料高速高精度装配技术等。 去年工博会公司新推出手机中框检测设备、物流分拣解决方案、胶囊饮品贩卖机以及罐装线等,引起客户关注。 未来在医疗、食品行业,公司的高速全自动化灌装技术应用广泛,为 IVD(体外诊断)领域提供试剂全自动灌装设备,在胶囊饮品领域楷体 提供胶囊产品精准度量、分装、焊接封装、包装等一体化全自动生产线。 盈利性预测与估值。我们预计公司 21-22年归属于母公司股东净利润分别为 3.21、4.23亿,EPS 分别为 0.78、1.02,对应估值 26、20倍,维持增持评级。 风险提示:下游技术突破不及预期;产业竞争加剧
科瑞技术 机械行业 2020-10-27 24.50 -- -- 23.74 -3.10%
23.74 -3.10%
详细
事件:公司近期公布三季度报告,公司2020年1-9月实现15.22亿元,同比增长6.06%,归母净利润达到2.43亿元,同比增长15.05%。公司2020年Q3实现7.3亿元,同比增长20.3%,归母净利润达到1.2亿元,同比减少4.87%。 点评: 业绩符合预期,保持平稳增长。公司主要从事工业自动化设备的研发、设计、生产、销售和技术服务,以及精密零部件制造业务,产品主要包括自动化检测设备和自动化装配设备、自动化设备配件、精密零部件,公司产品主要应用于移动终端、新能源、电子烟、汽车、硬盘、医疗、食品与物流等行业,与各行业领先品牌企业均建立了良好稳定的业务合作关系。分项来看,其中移动终端行业营业收入91,023.12万元,占比59.82%,新能源行业营业收入22,891.69万元,占比15.4%,医疗行业营业收入28,063.33万元,占比18.44%;实现归属于上市公司股东的净利润24,304.26万元,同比增长15.05%。 公司毛利率达到41.91%,同比下滑0.96pct,净利润率达到19.75%,同比提升2.35pct。公司今年以来持续加强运营成本管控力度和措施以应对疫情影响下的经济下行压力,公司差旅减少、网络办公较多,销售费用与管理费用相比去年同期相比减少。另外,公司加强资产管理,加快对外项目投资,并将暂时闲置的资金进行了积极的现金管理活动,投资收益增加。 持续投入研发,不断布局医药、物流、汽车等新领域,打开成长空间:公司已掌握了机器视觉与光学、精密传感与测试、运动控制与机器人、软件技术和精密机械设计五大领域与本行业相关的技术,自主开发了各行业应用技术平台,包括应用于移动终端产品的摄像头、屏幕显示、接近传感器、人脸识别深度传感器、环境光传感器、陀螺仪、线性马达、指纹按键、指南针、无线充电、VR头盔等各类智能测控技术;应用于新能源锂电行业中后段设备如叠片、贴胶、包Mylar、真空封装、加热静置贴膜等设备的控制技术;应用于医疗、食品等行业产品的高速、高精度灌装技术;应用于硬盘行业、汽车电子电气模组与电子烟等行业的精密零部件、柔性材料高速高精度装配技术等。今年工博会公司新推出手机中框检测设备、物流分拣解决方案、胶囊饮品贩卖机以及罐装线等,引起客户关注。 未来在医疗、食品行业,公司的高速全自动化灌装技术应用广泛,为IVD(体外诊断)领域提供试剂全自动灌装设备,在胶囊饮品领域提供胶囊产品精准度量、分装、焊接封装、包装等一体化全自动生产线。 盈利性预测与估值。我们预计公司20-21年归属于母公司股东净利润分别为3.22、4.4亿,EPS分别为0.78、1.08,对应估值32、23倍,维持增持评级。 风险提示:下游技术突破不及预期;产业竞争加剧。
科瑞技术 机械行业 2020-08-28 26.64 -- -- 27.17 1.99%
27.17 1.99%
详细
事件:公司近期公布半年度报告,公司2020H1实现7.93亿元,同比下滑4.36%,归母净利润达到1.23亿元,同比增长44.8%,经营活动产生的现金流量净额达到3.585亿元,同比增长118.87%。公司2020年Q2实现5.98亿元,同比增长37.46%,归母净利润达到1.22亿元,同比增长188.66%。 点评:移动终端业务有所影响。公司主要从事工业自动化设备的研发、设计、生产、销售和技术服务,以及精密零部件制造业务,产品主要包括自动化检测设备和自动化装配设备、自动化设备配件、精密零部件,公司产品主要应用于移动终端、新能源、电子烟、汽车、硬盘、医疗、食品与物流等行业,与各行业领先品牌企业均建立了良好稳定的业务合作关系。 分项来看,公司实现营业收入7.93亿元,同比下降4.36%,其中移动终端行业营业收入3.73亿元,占比47.05%,新能源行业营业收入1.37亿元,占比17.31%,医疗行业营业收入2.25亿元,占比28.34%。毛利率来看,公司2020Q2毛利率达到44.08%,同比增长3.6pct,环比增长3.95pct,主要系运营成本管控进一步提升,同时上半年产品结构变化导致整体毛利率提高所致。净利润率来看,公司2020Q2净利率达到24.47%,同比增长12.35pct,疫情期间差旅减少、网络办公较多,管理及销售费用与去年同期相比有所减少;上半年理财利息收入、汇兑收益与去年同期相比有所增加。 下半年业务将持续向好:移动终端行业,人们的生活、工作、学习方式在短时间内发生重大变化,居家办公和网络远程学习的需求,拓展了平板和电脑需求市场,带来移动终端检测设备的需求增长,预计公司将持续受益。在新能源行业,公司积极挖掘新的业务机会,目前正在研发用于电动自行车、无人机、储能等产品的电池相关设备。在电子烟行业,公司推出了电子烟高速自动化灌油、组装、包装、码垛整体解决方案,目前监管政策逐渐明朗,电子烟行业有望逐步恢复。在医疗、食品行业,公司的高速全自动化灌装技术应用广泛,为IVD(体外诊断)领域提供试剂全自动灌装设备,在胶囊饮品领域提供胶囊产品精准度量、分装、焊接封装、包装等一体化全自动生产线。在医疗、食品行业,公司的高速全自动化灌装技术应用广泛,为IVD(体外诊断)领域提供试剂全自动灌装设备,在胶囊饮品领域提供胶囊产品精准度量、分装、焊接封装、包装等一体化全自动生产线。 持续投入研发,不断布局医药、物流、汽车等新领域,打开成长空间:公司已掌握了机器视觉与光学、精密传感与测试、运动控制与机器人、软件技术和精密机械设计五大领域与本行业相关的技术,自主开发了各行业应用技术平台,包括应用于移动终端产品的摄像头、屏幕显示、接近传感器、人脸识别深度传感器、环境光传感器、陀螺仪、线性马达、指纹按键、指南针、无线充电、VR头盔等各类智能测控技术;应用于新能源锂电行业中后段设备如叠片、贴胶、包Mylar、真空封装、加热静置贴膜等设备的控制技术;应用于医疗、食品等行业产品的高速、高精度灌装技术;应用于硬盘行业、汽车电子电气模组与电子烟等行业的精密零部件、柔性材料高速高精度装配技术等。盈利性预测与估值。我们预计公司20-21年归属于母公司股东净利润分别为3.38、4.63亿,EPS分别为0.82、1.13,对应估值33、24倍,维持增持评级。 风险提示:下游技术突破不及预期;产业竞争加剧
科瑞技术 机械行业 2020-08-27 27.10 -- -- 27.17 0.26%
27.17 0.26%
详细
?二季度实现高增长,期待新能源、医疗食品等业务多点开花。1)根据公司公告,Q2公司实现收入5.98亿元/yoy+37.46%,归母净利润1.22亿元/yoy+188.66%,取得较高增长的原因在于移动终端和新能源行业产业链恢复较快,尤其是疫情期间iPad、Mac、iPhone11销量强劲对公司设备需求拉动显著。2)上半年公司毛利率43.35%、净利率19%,分别较2019年提升1.82、2.89pct,我们判断毛利率提升与公司收入结构变化相关。3)我们认为在公司除了巩固在移动终端、新能源等领域的领先地位外,公司也将着重发力医疗与食品等领域,后续同样有望成为公司新的增长点。 ?预计下半年移动终端收入将发力。根据公告,公司上半年收入中,移动终端、新能源、医疗行业分别实现收入3.73、1.37、2.25亿元,占比分别为47.05%、17.31%、28.34%,从主要下游行业来看,我们判断移动终端业务中,可穿戴设备预计仍将保持快速增长、iPhone12带来设备“大年”,从而继续拉动公司移动终端部分收入,下半年有望实现高增长;锂电设备绑定大客户有望保持较快增长;电子烟业务预计仍将有所承压,但在美国电子烟政策稳定后,我们判断将常态化。 投资建议:维持预计2020-2022年公司收入分别为20.15、22.67、24.65亿元,归母净利润分别为2.8、3.2、3.46亿元,维持“增持”评级。 风险提示:海外疫情超预期;大客户订单不及预期;电子烟政策不确定性等。
科瑞技术 机械行业 2020-05-12 24.20 -- -- 25.90 6.28%
30.48 25.95%
详细
公司是3C自动化双雄之一,具有技术领先优势自动化下游涉及移动终端、新能源、电子烟、汽车、硬盘、医疗健康和物流等,是国产3C自动化双雄之一。研发占比收入持续维持10%以上(高于行业),形成技术领先优势,深度合作顶级客户持续成长(包括苹果、谷歌、宁德时代、新能源科技、JUUL等)。 疫情不改3C为主的自动化复苏趋势,5G新机需求弹性可期1)疫情抑制短期需求,不改以3C为主的自动化复苏趋势。疫情影响短期自动化投资需求,但并不改变投资回收期缩短背景下,机器换人的自动化浪潮趋势。疫情导致电脑需求大增、以立讯为代表的代工厂份额提升、5G驱动等因素,带来3C自动化的结构行情。2)移动终端:苹果检测设备主力供应商,5G新机需求弹性可期。苹果手机摄像头改制较小是公司2018-2019年收入下滑主因。2020到2021年,手机从4G向5G转换,将带来新一轮的自动化生产线需求(我们预计3C自动化2020年增速仍有5%),公司此部分收入预计持续回暖。3)新能源电池:软包电池设备是主要增长点,公司绑定行业龙头。软包电池设备主要供应新能源科技、收入爆发增长,其中叠片机为独供,化成机、绕胶机也是主供,产品有较大细分竞争优势;另外2020-2021年宁德时代持续产能扩张,公司来自宁德时代的收入有望回暖提高。4)电子烟面临较大政策风险,持续拓展其他下游带来新增量。电子烟业务核心客户JUUL主要市场在美国和欧洲,受监管政策的影响,公司2020年此部分收入有较大不确定性;但公司基于技术优势持续拓展医药、食饮下游,带来增量收入。 盈利预测、估值与评级公司是国产3C自动化双雄之一,具有高速精密的核心技术优势。苹果5G手机将带来新一轮自动化需求,预计2020-2022年EPS分别为0.68/0.93/1.21元,当前股价对应PE分别为36/26/20倍,首次覆盖给予推荐评级。 风险提示:需求复苏晚于预期、订单低于预期、竞争加剧
科瑞技术 机械行业 2020-04-27 24.68 -- -- 25.52 2.70%
30.48 23.50%
详细
事件概述公司发布2019年年报及2020年一季报,2019年实现收入18.72亿元,yoy-2.97%,归母净利润2.62亿元,yoy-11.64%;2019年一季度实现收入1.94亿元,yoy-50.59%,归母净利润114.57万元,yoy-97.31%。 分析判断: 2019年移动终端设备存亮点,锂电设备大增,电子烟设备有所拖累。 1)公司2019收入和归母净利润水平略低于预期(此前我们判断收入和归母净利润yoy 分别为1.23%、-6.53%),主要原因在于下游行业的波动,具体来看:i)移动终端业务收入9.6亿元,yoy-12.91%,智能手机销量有所下滑、iPhone 设备支出存在周期性,智能穿戴产品销量大增对公司收入有所拉动、但规模有限;ii)新能源业务方面收入4.26亿元,yoy+33.63%,主要客户包括CATL、TDK 等,提供锂电设备中后段解决方案、叠片机实现大批量交货;iii)电子烟业务收入2.42亿元,yoy-18.33%,主要是由于美国禁止非烟草口味电子烟销售、中国网络销售全面下架,公司开始开发HNB、传统烟草等设备产品。 2020年一季度疫情影响显现,移动终端和锂电设备值得期待。 1)受国内疫情影响,公司及行业上下游企业复工时间延迟,对公司的订单交付等造成较大影响,一季度业绩大幅度下滑,同时也与去年一季度高基数有一定关系。2)目前公司已全面复工,新开拓了口罩机设备业务,对公司业绩产生了一定积极影响。从主要下游行业来看,我们判断移动终端业务中,可穿戴设备预计仍将保持快速增长、iPhone12带来设备“大年”;锂电设备绑定大客户有望保持较快增长;电子烟业务预计仍将有所承压。 投资建议:考虑到疫情影响,我们调整2020、2021年盈利预测,预计2020-2022年公司收入分别为20.15(原为23.44)、22.67(原为25.2)、24.65亿元,归母净利润分别为2.8(原为3.37)、3.2(原为3.65)、3.46亿元,维持“增持”评级。 风险提示:海外疫情超预期;大客户订单不及预期;电子烟政策不确定性等。
科瑞技术 机械行业 2020-04-24 24.90 -- -- 25.52 1.75%
30.48 22.41%
详细
事件:公司近期公布年报、一季度报告,公司 2019年收入实现18.72亿元,同比减少 2.97%, 归母净利润达到 2.62亿元,同比下滑11.64%,公司 2020年一季度收入实现 1.94亿元,同比下滑 50.6%, 归母净利润达到 0.011亿元,同比下滑 97.31%。 点评: 移动终端 业务有所影响 。公司主要从事工业自动化设备的研发、设计、生产、销售和技术服务,以及精密零部件制造业务,产品主要包括自动化 检测设备和自动化装配设备、自动化设备配件、精密零部件,公司产品主要应用于移动终端、新能源、电子烟、汽车、硬盘、 医疗、食品与物流等行业,与各行业领先品牌企业均建立了良好稳定的业务合作关系。 分项来看,2019年公司移动终端、新能源、电子烟、医疗及食品零部件分别实现 9.6(-12.91%)、4.26(+33.63%)、2.42(-18.33%)、0.76(155.73%)、2.29(+8.84%)亿,综合毛利率为 41.53%,同比基本持平,归母净利润略有下滑,主要是由于电子烟以及移动终端业务有所下滑,同时公司增加了研发费用、管理费用的投入,2020年一季度,受“新冠肺炎”疫情影响,公司及行业上下游企业复工复产时间延迟,对公司的订单交付情况造成较大影响。 预计二季度有明显恢复 :目前国内客户需求与订单情况逐步恢复正常,公司已全员复工,员工到岗情况超过 98%,目前产能饱和。公司经营正常,现金充沛,各方面状况良好。公司利用产业平台资源及技术研发优势,积极开拓口罩机设备业务,对公司业绩将产生一定积极影响。 持续投入研发 ,不断布局医药、物流、汽车等新领域,打开成长空间 :公司已掌握了机器视觉与光学、精密传感与测试、运动控制与机器人、软件技术和精密机械设计五大领域与本行业相关的技术,自主开发了各行业应用技术平台,包括应用于移动终端产品的摄像头、屏幕显示、接近传感器、人脸识别深度传感器、环境光传感器、陀螺仪、线性马达、指纹按键、指南针、无线充电、VR 头盔等各类智能测控技术;应用于新能源锂电行业中后段设备如叠片、贴胶、包 Mylar、真空封装、加热静置贴膜等设备的控制技术;应用于医疗、食品等行业产品的高速、高精度灌装技术;应用于硬盘行业、汽车电子电气模组与电子烟等行业的精密零部件、柔性材料高速高精度装配技术等。 公司 2019年实现研发投入达到 2.34亿元,同比增长 2.7%。 医疗业务发展迅猛,2019年,医疗与食品高速灌装业务实现销售收入 0.76亿元, 同比增长 155.73%。公司的高速灌装技术可以广泛应用于医疗、 食品以及化工试剂等行业,目前在医疗行业 IVD(体外检测试剂)灌装以及食品行业饮品胶囊粉末灌装得到应用并实现了批量、交货。 盈利性预测与估值 。我们预计公司 20-21年归属于母公司股东净利润分别为 3.89、5.3亿,EPS 分别为 0.95、1.3,对应估值 27、19倍,维持增持评级。 风险提示:下游技术突破不及预期;产业竞争加剧
科瑞技术 机械行业 2019-12-10 32.40 36.30 74.27% 35.30 8.95%
35.30 8.95%
详细
紧抓新兴领域的自动化设备供应商公司在自动化领域耕耘多年,在移动终端、电子烟、新能源等新兴领域深度绑定顶级客户,我们认为公司竞争优势显著,在 2020年苹果“大年”与 5G 换机潮带动下,业绩弹性有望显现。 深耕自动化领域,紧抓新兴领域深度绑定顶级客户。 公司深耕自动化领域,产品包括自动化检测设备和自动化装配设备,在移动终端、 电子烟、新能源等新兴领域均深度绑定顶级客户,如苹果、谷歌、 Juul Labs、宁德时代等,深受市场认可。 苹果有望迎“大年”叠加 5G 换机潮, 3C 回暖公司将显著受益。 1) 我们判断 2020年苹果新机将有较大变化,为“大年”,“一代产品一代设备”, 新制自动化设备与改制设备的价值量相差非常大,较大的变动需要大量的新制设备,从公司2016-2018年来自苹果公司的收入变动(分别为 6.1、 10.8、 5.3亿元)也可以看出较大的变化。 我们预计苹果 2020年 9月份新机所需自动化设备的采购时间将自 2020年一季度开始,叠加 5G换机潮来临, 3C 设备产业链企业将显著改善。 2) 2018年全球电子烟的销售额约 145.2亿美元,同比增长 27%继续保持高增长,国内电子烟市场刚刚起步, 未来前景可期。 3) 锂电池有效产能不足,未来 2-3年国内外扩产有望维持。 投资建议: 预计 2019-2021年公司归母净利润为 2.77、3.37、 3.65亿元,分别同比增长-6.53%、 21.59%、 8.5%, EPS分别为 0.68、 0.82、 0.89元。 公司重点布局 3C、电子烟、新能源等新兴领域前景良好, 综合竞争优势显著, 客户均为顶级优质公司, 看好公司未来伴随下游不断成长并扩大市场份额,给予公司 2020年 45倍 PE,目标价 36.9元,首次覆盖给予“ 增持” 评级。 风险提示: 苹果新机改进不及预期;大客户订单不及预期;电子烟政策不确定性等。 27061
科瑞技术 机械行业 2019-10-25 34.49 -- -- 35.23 2.15%
35.30 2.35%
详细
事件: 公司 2019.10.22日公布三季报情况,公司 1-9月营业收入为 14.35亿元,同比下滑 1.49%,归母净利润为 2.11亿元,同比下滑 13.13%,公司 Q3营业收入为 6.06亿元,同比下滑 19.1%,归母净利润 1.27亿元,同比下滑 28.58%。 点评: 移动终端业务有所影响。 年初至本报告期末新能源行业收入较去年同期增加 1.02亿元,移动终端行业收入较去年同期减少 1.2亿元,电子烟行业收入较去年同期略有增加。 利润方面:财务费用、管理费用有所增长。 1-9月末毛利率稳定( 42.87%),净利润下降主要是财务费用和管理费用增加所致。汇率波动导致财务费用增加 1216万元,中山项目(投产)及管理人员成本分别增加 400、 640万元。 基于核心技术, 持续多行业拓展能力突出: 总体来看,公司目前所处的非标自动化行业,在国内空间巨大,随着技术突破、人力成本提高等因素变化,各行各业均有望不断涌现出新的需求,公司基于研发的核心竞争力(机器视觉与光学、精密传感与测试、运动控制与机器人、软件技术、精密机械设计这五大领域),跨行业能力突出,产业链不断横向拓展, 从公司最早硬盘行业到移动终端,还有新能源行业等,公司跟随行业优质公司, 未来成长性较强。 高瞻远瞩,不断布局医药、物流、汽车等新领域,打开成长空间: 公司除了围绕移动终端、新能源、电子烟、硬盘行业, 还逐步切入物流、汽车、医疗,已经布局了 7大行业,未来将围绕着主要行业继续成长。在医药领域,公司主要布局灌装设备;物流领域已经与顺丰进行合作,布局新型物流装备;在汽车领域,公司主要是在进行汽车部件的装配和测试,尤其是马达、离合器、空气压缩机和空调设备,目前已经与全球知名厂商康斯博格进行合作,均具备强大的发展潜力。 盈利性预测与估值。 我们预计公司 19-21年归属于母公司股东净利润分别为 3. 13、 4.3、 5.86亿, EPS 分别为 0.76、 1.05、 1.43,对应估值 45、 33、 24倍, 维持增持评级。 风险提示: 下游技术突破不及预期;产业竞争加剧
科瑞技术 机械行业 2019-09-23 41.32 -- -- 40.93 -0.94%
40.93 -0.94%
详细
公司是国内3C自动化龙头企业,致力于成为亚洲精密自动化领航者。公司主要从事工业自动化设备的研发、设计、生产、销售和技术服务,以及精密零部件制造业务,产品主要包括自动化检测设备和自动化装配设备、自动化设备配件、精密零部件,类似于苹果手机的摄像头检测设备等,以单机设备生产制造为主,公司产品主要应用于移动终端、新能源、汽车、硬盘、医疗健康和物流等行业,公司已经是国内3C自动化龙头企业,覆盖了苹果大部分产品线的主要检测领域。公司前五大客户收入占比达到72.94%,包括苹果公司(占比27.71%)、TDK(主要为新能源科技ATL、宁德时代,占比18.66%)、JuulLabs(电子烟,占比11.77%)、富士康(占比10.98%,主要为苹果、谷歌、华为、OPPO、VIVO等业务)、广达(占比3.82%)等。 2016-2018年公司不断成长,营业收入分别为14.88(+0%)\18.32(+23%)\19.29(+5%)亿元,归母净利润分别为2.13(+0%)\2.38(+12%)\2.96(+24%)亿元,业务分项来看,2018年公司销售收入19.29亿元,其中移动终端占比57.14%,新能源行业16.53%,电子烟行业为15.36%,其他(硬盘、精密零部件、医疗健康、物流)10.97%,2018年JuulLabs(电子烟)、谷歌(移动终端)业务快速增长,Juul同比增长16倍达到2.96亿元,谷歌同比增长4倍达到1.3亿元,带动公司收入增长。未来,公司将坚持精密化、专业化的自主创新发展道路,致力于成为亚洲精密自动化和精密机械加工领域的领航者。 原有移动终端、新能源、电子烟等领域,拥有较强竞争力,5G值得期待。在行业中,公司相较于其他竞争对手,具备强大的研发优势、快速响应优势、国际化优势、人才优势、全面质量管理与服务优势。我们认为公司一般均为选择行业优质大客户合作,以一些知名的国际企业为主,不断跟随优质企业,进行技术迭代,在大客户方面做大做强。移动终端业务尽管近1-2年有所波动,但是未来5G技术进步,消费电子将进入新一轮的创新周期,公司受益明显。 高瞻远瞩,不断布局医药、物流、汽车等新领域,打开成长空间。公司具备较强的忧患意识、独到的远见以及行业深耕精神,在移动终端、新能源、电子烟、硬盘行业之外,逐步切入物流、汽车、医疗,已经布局了7大行业,未来将围绕着主要行业继续成长。在医药领域,公司主要布局灌装设备;物流领域已经与顺丰进行合作,布局新型物流装备;在汽车领域,公司主要是在提供汽车零部件的装配和测试设备,尤其是马达、离合器等,目前已经与全球知名厂商康斯博格进行合作,均具备强大的发展潜力。 盈利性预测与估值。总体来看,公司目前所处的自动化设备行业,在国内空间巨大,随着技术突破、人力成本提高等因素变化,各行各业均有望不断涌现出新的需求,公司基于研发的核心竞争力(机器视觉与光学、精密传感与测试、运动控制与机器人、软件技术、精密机械设计这五大领域),跨行业能力突出,产业链不断横向拓展,未来成长性较强。随着5G技术等发展,业绩有望持续超预期,我们预计公司19-21年归属于母公司股东净利润分别为3.67、4.89、6.41亿,由于公司布局领域具备较强的爆发属性,给予2020年40倍估值,对应为195.6亿市值,首次覆盖,给予增持评级。 风险提示: 3C市场不振、竞争加剧;其余领域拓展不顺利;技术无法突破等。
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名