金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
泰坦科技 2021-05-21 197.61 -- -- 273.00 38.15%
334.98 69.52% -- 详细
公司聚焦实验室场景,拥有SKU 超85 万的自主+代理产品矩阵,OEM 模式生产保证资金需求,自主创新研发+自建仓储物流体系形成“双核驱动”布局,“探索”科学服务平台加码销售和管理,深度绑定企业类、高校及科研院所客户,未来将持续受益于国家科研战略的高景气,有望在广阔市场空间中成长为国内领头科学服务商。 支撑评级的要点全球科学服务市场空间大,国产替代正当时。全球科研仪器、试剂、服务行业市场规模数千亿美元,其中科研仪器约300 多亿美元,科研试剂约300 多亿美元。大市场背景下,诞生Thermo Fisher、丹纳赫、默克等收入规模为200-300 亿美元、市值1500-2000 亿美元的国际龙头。我国科研仪器、试剂、服务行业市场规模估计1000 亿人民币以上,但外资品牌垄断了国内90%左右的市场份额,国产化率不超10%;如Thermo Fisher 在中国大陆年销售额约30 亿美元,而泰坦科技销售额仅RMB 10 多亿元。 国家战略推动科研高景气,带动科技创新时代红利。全球科研保持高景气度, 研发经费保持稳定增长,促进科学服务行业市场规模扩大。2021 年两会政府工作报告主要突出了三个方面:一是要强化国家战略科技力量;二是加强基础研究;三是要用市场化机制激励企业加大研发投入。我国科研仪器、试剂、服务行业市场规模有望在过去10%左右的年均增速基础上,继续加快增长。 客户粘性高,产品盈利弹性强。公司是专注于一站式实验室产品与配套服务的科学服务领域变革者,探索平台的SKU 超85 万,产品矩阵持续完善,商业闭环促进快速成长,在国内众多同业中处于综合优势地位。自主品牌贡献一半以上的收入与利润,规模效应将提升第三方品牌业务的盈利能力。 外延并购改善业务的可行性强。国际上Thermo Fisher、丹纳赫均通过数百余次外延并购来增强仪器、试剂的产品线和改善物流仓储配送能力,本土科研仪器及试剂服务企业多而分散,这为有潜力的本土企业提供了外延并购的可行性。 盈利预测和估值 预计公司2021-2023 年营收分别为19.2/25.9/34.1 亿元,净利润1.6/2.4/3.5 亿元, 对应EPS 2.1/3.1/4.6 元/股,当前股价对应2021E-2023E 市盈率90/61/42 倍。科技创新驱动全球科研景气高涨,科学服务市场空间较大,公司作为综合型科学服务商,自有品牌提升和销售渠道完善将带动未来收入增长。首次覆盖给予增持评级。 评级面临的主要风险 公司对第三方品牌产品销售占比较高的风险;OEM 生产商受疫情影响导致生产效率下降的风险;高校、科研院采用招投标等多种采购方式风险。
马帅 8
泰坦科技 2021-04-29 176.85 -- -- 233.00 31.49%
334.98 89.41%
详细
事件:2021年4月27日,公司发布2020年报和2021年一季报。2020年公司实现营业收入13.84亿元,同比增长21.01%;实现归母净利润1.03亿元,同比增长38.65%;实现扣非归母净利润9,148万元,同比增长31.69%。2021Q1公司实现营业收入4.10亿元,同比增长103.02%;实现归母净利润1,548万元,同比增长438.75%;实现扣非归母净利润1,216万元,同比增长363.99%。 经营情况持续转好,科研试剂贡献增长亮点。分季度来看,2020年Q1-Q4公司分别实现营收2.02亿元、3.17亿元、3.85亿元、4.80亿元,其中Q3和Q4公司经营情况持续转好,较2019年同期分别增长40.00%、37.58%,2021Q1公司彻底摆脱去年的疫情影响,收入和利润同比2020Q1均实现较大幅度增长。分业务来看,公司2020年科研试剂、特种化学品、科研仪器与耗材、实验室建设及科研信息化分别实现营收3.60亿元、5.25亿元、4.28亿元、0.72亿元,其中科研试剂营收同比增速为29.38%,贡献最大增长亮点。公司2020年毛利率为21.27%,相比2019年减少2.62pct,销售费用率为5.73%,相比2019年减少2.73pct,主要原因在于报告期内运输费用从销售费用(科目)调入营业成本(科目),公司整体利润水平保持稳定。 落实区域扩张战略规划,华北、西南区域崛起。2020年,公司在维持华东区域服务优势的同时,加强华北、西南、华南等地的仓储物流建设,提升新业务区域的服务能力,其中华东地区同比增速为33.17%,业务占比达到6.08%,西南地区同比增速为26.32%,业务占比达到7.85%。2021年,公司将进一步落实区域扩展规划:(1)以现有华东、华北、华南、西南的仓储配送体系为基础,推进华中、西北、东北的仓储配送服务体系建设,形成区域中心仓、核心城市服务仓、自有团队标准化配送的服务体系。(2)针对不同类型的区域市场采取不同的开拓措施,成熟区域关注客户粘性的提升,发展区域落实一站式购买模式,弱势区域着力开发重点客户。 股权激励计划实施,人才长期忠实度增强。2021年3月1日,公司正式公告股权激励计划,拟以50元/股的价格向159名激励对象授予59.82万股限制性股票,占目前公司股本总额的0.78%。我们认为,本次股权激励计划的实施,将有望增强公司优秀人才的长期忠实度,有利于公司的长期稳定发展。 投资建议:预计公司2021-2023年的营业收入分别为19.21亿元、26.24亿元、35.33亿元,归母净利润分别为1.54亿元、2.24亿元、3.20亿元,对应的EPS分别为2.02元、2.94元、4.20元,对应的PE分别为88.5倍、60.7倍、42.5倍,维持买入-A的投资评级。 风险提示:新区域扩张不及预期;行业竞争加剧的风险。
马帅 8
泰坦科技 2021-03-12 137.88 -- -- 170.00 23.05%
239.92 74.01%
详细
科研服务领域先驱,打造一站式科研服务商。泰坦科技成立于2007年,公司自成立以来一直专注于为科研工作者提供一站式实验室产品和配套服务。公司聚焦“实验室场景”,产品覆盖科学研发的全生命周期,包含科研试剂、特种化学品、科研仪器及耗材、实验室建设及信息化服务四大主营业务,围绕客户需求形成高端试剂、通用试剂、分析试剂、特种化学品、安防耗材、仪器仪表、实验室建设、科研软件等八大产品线。根据公司招股说明书,经过多年积累沉淀,公司销售产品SKU数量超过60万个,年订单数量约100万单,累计服务科研人员超过100万人。 科研服务行业是科研事业“卖水人”,国产替代进口正当时。从需求端来看,科研服务行业的增长与科研经费投入息息相关,过去10年间,中国的科研经费从7,063亿元快速增长到2019年的21,737亿元,年复合增长率达到13.3%。科学研究支出的增长带动国内科研服务行业快速发展,根据我们的测算,国内科研试剂及实验耗材的市场规模预计超过1000亿元。从供给端来看,全球龙头公司主导科研服务市场,国内科研事业由于发展较晚,整个科研市场基本处于被外资品牌垄断的局面。近年来,部分国内企业开始通过自主创新打破外资垄断,经过多年的研发投入和经验积累,涌现出阿拉丁、阿达玛斯(泰坦科技旗下高端试剂品牌)等国产科研试剂自主品牌。尽管在品牌知名度方面距离外资还存在较大差距,但是工艺技术储备基本完善,部分试剂品种可以达到和外资同台竞技的水平。 产品端:“自主+代理”齐头并进,品牌梯队逐渐完善。在品牌策略上,公司自成立以来便采取自主品牌与第三方品牌相结合的销售模式,旨在打造结构完整的产品矩阵,为客户输出成熟的科学服务整体解决方案。其中,自主品牌由公司独立研发设计,采用OEM模式代工生产,在利润端贡献近70%,是公司的核心竞争力;第三方品牌经过严格的质量标准筛选,大多为国际知名品牌,市场认可度相对较高,可迅速吸引客户群体,满足客户多样化的科研需求。我们认为,“自主+代理”齐头并进的产品模式可以帮助公司快速扩充品类,通过完整的产品矩阵快速建立客户粘性。 模式端:完善的商业模式,覆盖国内顶尖科研客户资源。科研服务行业涉及品种数量繁杂,下游客户分散,公司经过多年积累,逐步形成集合研发生产、仓储物流、渠道销售于一体的商业模式。(1)研发生产:公司专注于研发和质控,技术储备完善,为公司持续推出新产品奠定基础,同时借助OEM模式加速生产。(2)仓储物流:仓储物流是科研服务行业的基础设施,是提升配送效率的关键,公司非常重视仓储物流建设,目前已形成从上海向全国拓展的仓储物流布局。(3)渠道销售:公司着力打造线上和线下于一体的销售模式,线上设立精选电商平台“探索平台”,提升消费体验,线下搭建销售服务团队,维持客户粘性。 投资建议:公司是国内科研服务行业龙头企业,目前正处于业绩高速增长期,我们预计公司2021-2022年实现营业收入分别为19.73亿元(+41.2%)、27.70亿元(+40.4%),实现归属于母公司的净利润分别为1.55亿元(+50.5%)、2.26亿元(+46.2%),对应的EPS分别为2.03元、2.96元,对应的PE分别为67.2倍、46.0倍,给予买入-A评级。 风险提示:进口替代不及市场预期的风险,行业竞争加剧导致利润空间下滑的风险。
马帅 8
泰坦科技 2021-02-26 129.29 -- -- 157.00 21.43%
232.50 79.83%
详细
事件:2021年2月24日,公司发布2020年年度业绩快报,经过初步核算(未经审计),公司2020年实现营业收入13.97亿元,同比增长22.12%;实现营业利润1.18亿元,同比增长40.02%;实现归属于母公司的净利润1.03亿元,同比增长38.65%;实现扣非归母净利润9,148万元,同比增长31.69%。 国内领先的一站式科研服务商,全年业绩保持高速增长。公司是国内领先的一站式科研服务商,旗下包含科研试剂、特种化学品、科研仪器及耗材、实验室建设及信息化服务四大主营业务,产品覆盖科学研发的全生命周期,致力于解决实验室场景的全部需求。2020年上半年,受新冠疫情影响,部分下游科研机构处于停工状态,导致科研市场整体需求下滑,公司业绩出现较大波动。2020年下半年,随着国内疫情的逐渐稳定,积压的科研服务需求得到快速释放,公司高效响应市场需求变动,全年业绩保持高速增长。 “服务能力++产品能力”双核驱动,打造核心增长点。公司坚持“双核驱动”的战略,不断提升服务能力和产品能力。 (1)服务能力提升:公司重视仓储和物流建设,随着业务体量的不断增大,在维持华东区域服务优势的同时,进一步提升西南、华北等区域的服务能力,仓储物流网络布局开始从上海向全国范围内拓展,目前在北京、天津、广州、南京、杭州、成都等地设置分仓,响应速度大幅提高。 (2)产品能力提升:公司持续加强产品研发,完善的技术储备为不断推出符合客户要求的新产品奠定基础,原有化学领域产品线稳步发展,生物领域产品线快速拓宽,公司坚持自主品牌和第三方品牌相结合的产品策略,通过完整的产品矩阵建立客户粘性,目前SKU数量超过60万个,为公司长远发展助力。 投资建议:预计公司2021-2022年的营业收入分别为19.73亿元、27.70亿元,归母净利润分别为1.55亿元、2.26亿元,对应的EPS分别为2.03元、2.96元,对应的PE分别为62.6倍、42.8倍。我们看好公司作为科研服务龙头企业的长期发展潜力,给与买入-A的投资评级。 风险提示:进口替代不及市场预期的风险;行业竞争加剧导致利润率下滑的风险。
泰坦科技 2021-02-25 137.59 -- -- 157.00 14.11%
232.50 68.98%
详细
公司业绩略超预期,归母净利增长 38.65%,扣非归母净利增长 31.69%泰坦科技发布 2020年业绩预告。公司实现营业收入 139,714.80万元,较上年同期增长 22.12%;实现归属于母公司所有者的净利润 10,276.10万元,较上年同期增长 38.65%;归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 9,147.86万元,较上年同期增长 31.69%。归母净利同比增幅高于扣非经归母净利同比增幅主要系公司首次公开发行股票上市的政府补贴所致。 公司坚持“双核驱动”战略,生物领域产品线快速突破一方面公司持续加强区域仓储配送服务体系建设,提升行业基础设施和完善客户服务能力,紧随华东区域的服务优势,西南、华北等区域的服务能力逐步提升。另一方面加强产品研发和技术研究,不断丰富产品矩阵和自主品牌产品,提升服务范围和公司的盈利能力,原有化学领域产品线稳步发展,生物领域产品线快速突破。 投资建议预计 2020-2022年公司实现主营业务收入 13.97亿元、17.85亿元、23.20亿元,同比增长 22.1%、27.8%、30%,对应归母净利润 1.03亿元、1.46亿元、1.93亿元,同比增长 38.6%、41.7%、32.2%,对应 EPS 1.35元、1.91元、2.52元。公司是我国科研服务龙头企业,拥有研发实力和销售能力,我们维持公司 “买入”评级。 风险提示政策风险; 竞争风险;区域拓展风险。
泰坦科技 2021-02-22 130.98 179.05 -- 146.01 11.48%
202.01 54.23%
详细
领先的综合科学服务供应商,首次覆盖给予“买入”评级公司聚焦实验室场景,深耕科学服务行业十余年,17-19年收入/归母净利润CAGR分别为41/67%;产品矩阵完善,自主品牌和第三方品牌相结合,覆盖客户从研发准备到生产质控等各个阶段的需求;19年直销比例为93.8%,能够更好地把控和理解终端客户的需求;基础网络平台开发和仓储物流建设共助成长。我国R&D经费持续增加,行业有望维持高景气。公司正在进行业务领域和地域的双重扩张,预计20-22年公司EPS分别为1.31/1.85/2.87元,结合PE和PEG估值法,给予目标价179.40元,给予“买入”评级。 一站式科学服务供应商,计预计2020-2022年归母净利润CAGR达达43%公司通过线上平台和线下销售人员组合直销,服务直达终端客户;自有品牌和第三方品牌产品同步销售,为下游生物医药/新材料/新能源等多行业及高校客户提供一站式科学解决方案;渠道替代+产品替代的递进替代法有效提升客户粘性。泰坦ERP系统与“探索平台”内外互通,大幅提升订单和供应链管理效率;仓储、物流同步发展,为公司业务全国扩张提供配套服务保证。我们认为公司作为科技研发的“卖水人”,有望与国内高增长产业相伴成长,复制海外巨头的成长路径,预计20-22年归母净利CAGR达43%。 计预计20-25年我国科学服务行业规模CAGR达达15.9%,国内龙头后起直追科学服务行业与R&D支出紧密相关,R&D支出持续增长有望驱动科学服务行业维持高景气,据我们测算,2019年我国科学服务行业规模超4000亿元(vs.全球近2万亿元),2025年将达1.1万亿元,CAGR达15.9%。2006年以来科学服务行业并购盛行,行业集中度迅速提高,赛默飞、丹纳赫、德国默克等综合性国际巨头成为行业领导者,同时在我国市场中占据主导地位。随着国家对行业的大力扶持,国内厂商不断加大研发力度,内资品牌产品质量不断提高,叠加价格和服务优势,有望破局外资主导的竞争格局。 业务领域及地域扩张进行时,首次覆盖给予“买入”评级公司产品矩阵完善,经营管理高效,借助上市契机强化核心竞争力并加速全国扩张。我们预计公司20-22年归母净利润分别为1.00/1.41/2.19亿元,对应EPS为1.31/1.85/2.87元,当前股价对应PE为98/70/45x。参考可比公司2021年Wind一致预期PE/PEG均值为72x/2.1,由于公司一站式服务优势突出,募投项目有望助力公司加快业务领域及地域扩张,给予公司2021年目标PE/PEG96x/2.3,参考PE和PEG估值法计算的目标价均值,给予公司目标价179.40元,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:新区域业务拓展不及预期、物流及仓储风险、供应链管理风险、募投项目实施不及预期。
泰坦科技 2020-11-24 125.90 -- -- 140.41 11.53%
152.16 20.86%
详细
为什么我们认为泰坦科技作为国产科研服务商龙头,在国内市场有替代国际巨头的潜力? 首先,国内科研服务市场足够广阔,为国产龙头成长提供了空间;其次,泰坦科技相比可比公司业务丰富得多,其业务涉及通用试剂、自主品牌高端试剂、科研仪器及耗材等多个领域;最后,公司拥有成熟的销售渠道和仓储物流系统,能够助力公司扩张。 与市场不同的观点:我们认为公司自主品牌产品采取OEM符合其目前发展模式 在科研服务行业中,Sigma-Aldrich、Thermo-Fisher等国际巨头,也是以OEM 的方式与国内外众多供应商开展实验室级别的OEM合作,开拓并不断丰富产品系列。比较2019年与2017年各可比公司毛利率水平,在部分可比公司毛利率略有下滑的情况下,泰坦科技各业务线毛利率呈上升态势。 与市场不同的观点:我们认为目前公司代理业务不是劣势,反而是优势 目前公司外购第三方品牌产品,可与自主品牌共同形成完整的产品矩阵,保证产品线的完整性,也可为客户提供购物便利。公司在自主品牌、第三方品牌产品库中挑选合适的产品,可为客户形成整合方案,随着公司服务客户数量的增长,积累的技术预计也能提升公司的技术实力。 “买入评级”偏长期逻辑 我们预计2020-2022年公司实现主营业务收入13.73亿元、17.85亿元、23.20亿元,同比增长20%、30%、30%,对应归母净利润0.94亿元、1.46亿元、1.92亿元,同比增长26.4%、55.4%、32.2%,对应EPS 1.23元、1.91元、2.52元。公司是我国科研服务龙头企业,拥有研发实力和销售能力,我们战略性给予公司“买入(首次)”评级。 风险提示 政策风险;竞争风险;区域拓展风险。
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名