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田杰华

新时代证

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工作经历: 执业证书编号:S0280517050001,曾就职于中国银河证...>>

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用友网络 计算机行业 2017-12-14 21.45 -- -- 22.10 3.03% -- 22.10 3.03% -- 详细
在第四届世界互联网大会上,用友网络参加了“双创热土”--浙江省互联网创业创新项目对接会的互联网重大项目签约仪式,与浙江省经济和信息化工作委员会签订战略合作协议。双方共同推进浙江省制造业与互联网融合发展项目。双方将发挥各自优势,合作推进浙江省制造业与互联网融合发展,助力浙江保持信息经济在全国的领先地位,助力浙江制造业转型升级。 浙江省推动积极推动“企业上云”。浙江省2016年开始推动全省制造业与互联网深度融合,目前已初见成效。全省两化融合发展指数达到98.15,列全国第二位。2017年,浙江省率先发布了“企业上云”行动计划,将以云计算技术和平台为支撑,加快推动“企业上云”,将浙江打造为企业云计算应用标杆省。 公司与浙江经信委将首先打造企业上云标杆,并计划组建“用友企业上云联盟”。用友网络将与浙江省经信委一起继续深化两化融合,打造两化融合样板企业100家。为了不断完善企业上云方案,用友在浙江将组建“用友企业上云联盟”,首批发展30家左右联盟单位,并继续扩大联盟生态圈,增强制造业与互联网融合的支撑能力,为企业上云提供更好的服务。 公司将建立“云服务研究中心”并联合各校打造双创平台。公司将建立“云服务研究中心”为浙江省企业信息化的云化建设提供设计研究和智力支持。公司还将积极联合全省各大高校,共同打造“创新创业”实训平台,打破传统的教学培训手段。在校大学生通过体验式学习实现教学相长,为互联网领域储备专业人才。 建立智能制造基地助力浙江省建立两化融合国家示范区。在《浙江省两化深度融合国家示范区建设2017年工作方案》中提到,要大力发展基于互联网的制造业新模式。比如开展协同制造、发展C2M个性化定制和柔性生产模式、鼓励企业发展面向智能产品和装备的产品全生命周期管理和服务等;同时提出,积极推动制造业互联网“双创”平台建设,构建基于互联网的制造业“双创”新生态,支持内外部创业创新。为此,用友网络将在浙江建立智能制造基地,推进制造业与互联网融合应用,发展智能制造,推动本地产业升级和制造企业的云化转型。 公司“软件、云服务、金融业务融合发展,服务企业互联网化”的战略稳步推进,与浙江省合作打造企业上云标杆,用友云省级合作模式加速落地。预计公司2017-2019年EPS分别为0.28、0.44和0.55元,维持“推荐”评级。
用友网络 计算机行业 2017-12-13 21.44 -- -- 22.10 3.08% -- 22.10 3.08% -- 详细
湖北省经济和信息化委员会与用友网络签订战略合作协议,将合作建设湖北省工业云(用友)平台,以更好地服务湖北企业,推动湖北企业数字化转型,实现降本增效。 据协议,用友网络将助力建设统一的湖北省工业云(用友)平台,向湖北本地企业提供相关云产品和服务。通过该平台的建设,将为湖北企业提供优质信息化服务,同时推动大中型骨干企业网络化协同制造。双方希望基于此次合作,构建湖北工业云应用良好生态。 湖北经信委主任王祺扬指出,湖北省正全力推动3121工程,以支持传统制造业转型升级,3121工程指的是湖北省将在未来三到五年内,发展3个万亿元规模的产业、10个以上5000亿元的产业、20个以上千亿级产业以及1000个细分行业的隐形冠军。本次携手湖北省经信委建设省级工业云平台,推动湖北企业数字转型,公司云服务业务发展提速。本次合作或具示范效应,有助于公司未来在多省推广省级工业云建设。 对接湖北政务云平台--楚天云。此次合作建设的湖北省工业云(用友)平台将加强信息共享和业务协同,并与湖北楚天云平台实现数据对接和资源共享。政务云平台楚天云是湖北省委、省政府加快智慧湖北建设的重大工程,是湖北省统一云基础设施综合服务平台和数据交换枢纽平台。基于湖北省一朵云的顶层战略规划,楚天云平台于2015年10月开始组建,面向政府部门和社会提供云计算、云存储、云网络、云安全、云灾备等综合服务。2016年7月,楚天云平台正式上线运行,上云速度全国领先。截止到2017年10月底,已承载全省52个省直部门550个应用系统。提供各类领域云服务。湖北省工业云(用友)平台将为湖北全省企业提供各类领域云应用产品和服务,包括采购云、营销云、人力云、财务云、制造云、协同云、税务云、通信云、分析云、金融云等。 公司“软件、云服务、金融业务融合发展,服务企业互联网化”的战略稳步推进,与湖北省合作打造省级工业云平台助力万家企业上云,合作或具示范效应,有助于公司未来在多省推广省级工业云建设。预计公司2017-2019年EPS分别为0.28、0.44和0.55元,给予“推荐”评级。
用友网络 计算机行业 2017-11-29 20.52 -- -- 22.10 7.70% -- 22.10 7.70% -- 详细
用友网络与中国工商银行签署《全面战略合作协议》,将在企业现金管理、企业支付结算、企业理财与供应链金融、面向大中型企业客户与小微企业客户的融合金融与业务的创新服务,以及其他包括金融科技、海外市场拓展、消费金融等方面展开深入合作。 再度合作共筑“企业云服务+金融”新生态。用友网络与工商银行在企业信息化阶段就开始了合作,2002年双方便达成战略合作关系。在DT时代的今天,企业逐步走向云端,双方在继承以往合作的基础上,再次进行深度战略合作,共筑“企业云服务+金融”新生态。 双方系统互相嵌入、相互引流。据报道,用友云及用友的软件产品同工行的产品将互相嵌入,相互引流推广,例如在工行容易购产品中使用用友电子发票服务等。 企业服务巨头握手金融巨头,公司将为工行提供企业服务创新和升级,信息流、资金流融合有望加速数据变现。用友网络云服务的企业客户数已经超过353万家,公司以软件和云服务满足企业IT需求,进而切入到企业的投融资环节实现信息流和资金流的融合。工行银行目前向全球578.4万公司客户和5.3亿个人客户提供广泛的金融产品与服务,积极拥抱金融科技。双方针对各自拥有的大中型企业客户,基于企业业务场景,帮助企业打通信息流与资金流,并共同为小微企业打造一站式的云服务与金融服务。工商银行将为用友提供高效、优质、便捷的金融服务,用友将加强对工商银行的企业服务创新和升级,基于双方的行业地位和广泛的客户基础,强强联合有望助力公司通过金融业务加速数据变现。 立足当下:(1)支付结算业务:在企业支付结算服务方面,双方将交易场景、客户业务、金融产品有机融合,共同构建新的企业服务场景。(2)现金管理与理财:在企业现金管理方面,双方将紧密合作,提供统一平台的支付结算、资金归集、资金预测分析等企业现金管理服务;在企业理财服务方面,双方将合作提供标准或个性化的各种投资、理财产品,对企业资金的保值增值提出满足需求的定制化解决方案,帮助企业客户最大效能地利用闲置资金,提升资金的总体收益率。(3)供应链金融:双方将共同探索供应链金融合作模式,打造新型交易银行服务及创新线上供应链融资平台,为企业客户提供优质灵活的供应链金融服务。 2016年,用友网络宣布正式进入“软件、云服务、金融业务融合发展,服务企业互联网化”的3.0战略布局。公司的金融服务业务主要包括:(1)企业支付业务(控股公司畅捷通支付公司负责,拥有第三方支付牌照)、(2)面向小微企业主及个人的互联网投融资信息服务业务(控股公司友金所负责)和(3)供应链金融业务(2017年系统上线)。2017年前三季度,用友的支付和互联网投融资信息服务业务继续保持高速增长。2017年前三季度,公司金融服务业务实现收入450,537,765元,同比增长222.4%。 (1)企业支付业务由畅捷通支付公司负责,后者于2014年7月取得第三方支付牌照。畅捷通支付致力于帮助企业构建全渠道聚合收款、企业集中支付、跨行现金管理等全面的资金管理体系。具体产品形式包括聚合支付、钱客通和银企联:①聚合支付通过一点接入完成线上、线下全渠道收款,支持包括快捷支付、POS、网银支付等主流支付方式;②2017年上半年,公司基于新一代收单系统发布针对小微客群的钱客通客户端产品;③银企联云服务致力于解决客户一点接入多家银行从而银企直连,2017年前三季度公司积极推动该业务的筹建,目前官网已宣布上线。2017年前三季度,公司支付业务交易金额完成1990亿元(上半年超过1000亿元),同比增长418%。 (2)公司的互联网金融平台友金所连续三年荣膺“中国新金融行业50强”,2014年成立至今业务快速发展。友金所于2014年10月正式开业上线;2014年12月24日,友金所平台交易额破突1亿元;2015年7月,友金所平台交易额突破10亿元;2016年12月,友金所平台交易额突破100亿元;2017年8月突破200亿元。友金所的主要借款客户和投资客户为企业白领、小微企业主、个体工商户,主要收入来源为借款客户支付的中介信息服务费用。根据公司官网披露,友金所的银行合作机构主要包括北京银行、上海银行。2017年前三季度该业务的累计撮合成交金额217亿元,新增撮合成交金额107亿元,较2016年年末增长97%。 (3)供应链金融2017年上线,已为多个行业中小企业客户提供融资解决方案:2017年前三季度公司供应链金融业务完成系统上线工作,实现了与用友医疗公司、友云采、U订货等用友成员机构系统的互联互通,实现了与廊坊银行、津京冀票交所等外部友商的系统打通,并实现了首单线上放款。用友的应链金融云平台等一系列金融产品,为供应链上下游中小企业提供融资服务,通过对接企业信息系统和金融机构,已为快消、汽车、能源、电商、商超连锁等行业客户提供专业、个性化的融资解决方案。 公司“软件、云服务、金融业务融合发展,服务企业互联网化”的战略稳步推进,作为企业软件服务巨头与金融巨头工商银行强强联合,信息流、资金流深度融合有望加速数据变现。预计公司2017-2019年EPS分别为0.28、0.44和0.55元,给予“推荐”评级。
华铭智能 机械行业 2017-11-24 35.00 -- -- 34.99 -0.03% -- 34.99 -0.03% -- 详细
事件 2017年11月21日晚,公司公告: 公司与腾讯、财付通、万泰和兴签订了《“交通乘车码”战略合作框架协议》。四方本着平等自愿、互利互惠的原则,就结合各方优势业务和资源,共同推进城市公共交通领域有关创新智能支付、创新大数据应用和创新商业模式等事宜,经友好协商,达成并签订本协议。 腾讯积极推广“交通乘车码”,公司是轨交和BRT自动售检票系统(AFC)设备龙头,与腾讯等各方合作显示公司核心业务在市场和技术上的竞争实力 腾讯近期积极推进基于微信扫码的“智慧乘车码”,马化腾亦出现在合肥、广州等地亲自推广“智慧乘车码”。公司在 (1)市场方面:公司深耕市场16年,是上海地铁AFC终端设备技术规范制定参与者之一,目前所承接的轨道交通AFC终端设备项目已遍及国内几十个大中型城市,公司还成功将产品拓大应用至BRT及汽车站领域,产品进入济南、乌鲁木齐、柳州、舟山、连云港等地BRT,表现出较强的市场开拓能力。 (2)技术方面:公司已先后自主研发出几十种不同制式的AFC终端设备核心模块和终端产品,并积极推动重大资产重组,近期拟收购的国政通在身份信息认证和学历学籍审核细分市场处于领先地位,身份认证和人像比对技术等技术融入公司AFC业务中。本次合作,显示腾讯等各方对公司核心业务市场和技术实力上的认可。 本次合作首先将在上海和厦门试点和落地,腾讯等各方还将积极推荐公司在其他开展业务的城市的业务拓展,公司AFC业务发展将提速 本次合作,四方将充分发挥各自优势,结合公司在轨道交通、快速公交(BRT)等领域AFC设备的经验积淀与腾讯及各方在支付、征信等技术架和流量、增值服务等互联网运营的丰富资源与经验,共同推动“交通乘车码”创新应用行业解决方案和创新商业模式在上海、厦门的试点与落地;除上海、厦门以外,腾讯及各方还将积极推荐公司作为重要合作伙伴在其已开展业务的城市推广与实施。根据媒体报道,广州、青岛、驻马店、佛山、合肥、济南、淄博、莱芜、呼和浩特、常德、汕尾等多地公交线路已接入腾讯乘车码,与腾讯的合作有望公司加速公司在上述城市的业务拓展。 公司AFC业务受益于全国轨交建设、自身实力和产能的保障,稳步发展。公司2016年产量达3500台/套,预计平湖市建成的智能终端设备生产线将增加3,000台/年的生产能力,在应对市场越来越大需求的当下,公司的产能优势已经成为核心竞争力的保障。截至三季报末,公司储备订单约6.8亿。本次合作将加速公司AFC业务的推进。 本次合作有望通过支付收单、广告分成等业务,帮助公司挖掘新的盈利增 长点 本次合作各方将深入探讨基于“交通乘车码”的持续运营及创新商业模式,将有助于公司商业模式升级,有望通过支付收单分润及广告业务分成发掘公司新的盈利增长点,有利于加快公司的整体生态战略转型升级。 投资建议 公司与腾讯等各方就“交通乘车码”战略合作,将推进公司AFC设备的智能升级、加快公司AFC业务的全国推广和实施,并有望通过支付收单分润及广告业务分成发掘公司新的盈利增长点。预计公司2017-2019年EPS 分别为0.44、1.06和1.35元。给予“推荐”评级。
立昂技术 通信及通信设备 2017-11-24 45.20 -- -- 48.55 7.41% -- 48.55 7.41% -- 详细
事件 立昂技术11 月21 日晚间公告,公司本着强强合作、共同做大疆内外人工智能市场,抢占竞争高地的目的,经与深圳市商汤科技有限公司友好协商,双方一致同意,共同以货币出资方式,在新疆乌鲁木齐经济开发区设立“新疆汤立科技有限公司。公司出资人民币735 万元,占合资公司49%的股权;商汤科技出资人民币765 万元,占合资公司51%的股权。首期出资500 万元,由各方按比例同时、同步存入合资公司在银行开设的账户。 携手商汤科技,使用AI技术加强公司产品和服务的竞争力 合资公司定位为提供人工智能产品和集成解决方案的科技型公司,并形成市场销售规模,初期以拓展安防市场为重点,目标是成长为国内一流的智能安防产品服务提供商。公司以提供市场渠道、关系维护、商务方案、工程实施为主,商汤科技以提供标准化、定制化产品、技术解决方案、售前、售中、售后技术支持为主。双方共同打造出一支集研发、开发、销售、工程实施、技术支持、售后服务能力为一体的科技型公司。 商汤科技是国内领先的AI 图像识别厂商,赋能多个行业和客户 商汤科技已与众多知名战略合作伙伴和大客户建立合作,赋能AI 于多个行业,迅速落地包括人脸识别、图像识别、视频分析、无人驾驶、医疗影像识别等各类应用技术。公司目前已服务超过400 家客户,包括中国移动、银联、中央网信办、华为、小米、OPPO、微博等知名企业及政府机构。此外,商汤科技以人工智能技术服务于各大安防监控公司、银行金融机构、手机厂商、机器人厂商、多家移动APP 厂商以及政府公安等客户。 安防与AI 技术相辅相成,相关进展值得关注 目前安防行业以视频监控为主,有大量的视频相关数据,可以为AI 技术带来相关的训练资源,另外安防中事前预防、事中响应、事后追查的特性也吻合了人工智能的算法和技术,安防行业的特性与AI 技术相辅相成。目前智能安防在公安、交通、楼宇、金融、工业、民用等多个领域都有应用场景,但目前还没有达到真正实用化的阶段,还存在诸多的问题需要不断完善和解决,比如环境适应性差、场景理解受限、人脸识别准确率等问题,未来几年在相关问题上的进展值得关注。 投资建议 考虑到新疆维稳、安全建设等需求旺盛,我们预计公司2017-2019 年的利润分别为0.77、1.17 和1.74 亿元,EPS 分别为0.75、1.14 和1.70 元,当前股价对应17-19 年的PE 分别为58.2、38.4 和25.7 倍。维持“推荐”评级。
科大讯飞 计算机行业 2017-11-15 65.50 -- -- 74.76 14.14%
74.76 14.14% -- 详细
事件 2017年11月9日晚,公司发布公告称,公司与北京汽车签署战略合作框架协议。双方将在智能人机交互技术、车载智能化及人工智能技术、大数据分析、智能车联网平台、营销资源等业务领域展开合作。 与北汽签署战略合作协议,“AI+汽车”开始落地 公司与北汽签署的战略合作协议,将在语音技术、车载智能化、智能车联网平等业务领域展开合作。①智能语音:公司将提供最先进的智能车载语音技术和产品,并与北京汽车分享其未来技术发展规划;②车载智能化,开发面向北京汽车在售车型和未来车型的车载终端和应用服务;③智能车联网平台的全面合作:公司将支持北京汽车充分利用公司软件开发、语音云服务、大数据分析及资源整合能力,为用户提供优秀的使用体验;同时,北京汽车将充分调动其业务资源,在与公司合作的车联网架构的业务模块中,与公司制定统一的技术接口,技术标准及系统扩展、升级策略,以有效地实现相关智能化技术的集成应用。 “AI+汽车”开始落地。北京汽车(01958-HK)公布,北汽全新绅宝D50于2017年11月8日上市,全新绅宝D50作为北汽绅宝新一代首款产品,智能化配置已应用科大讯飞的全新车载互联系统,以及语音识别系统,它将成为北汽绅宝新一代智能化发展的新标识和重要特质。 强强联合,有助于公司在汽车智能化的业务拓展 公司与北京汽车建立战略合作,在智能车载领域展开强强联合,将助力双方利用智能语音技术、汽车智能化终端和智能车联网平台为用户安全驾驶提供更加安全、自然、便捷的手段,对公司进一步拓展相关领域的产品与市场,加速智能语音及人工智能技术应用的普及和推广,探索人工智能与汽车产业的融合发展有着积极的意义。 短期内对公司业绩影响较小,长期来看汽车智能化市场空间巨大,值得期待 根据公司半年报数据,2017上半年公司智能车载语音销量达到去年全年水平,相关营业收入同比提升127%,毛利同比提升52%,预计此次与北汽合作将进一步加强公司在汽车智能化领域的盈利水平,但短期内对公司业绩影响较小。长期来看,AI+汽车是大势所趋,整个市场的规模巨大,公司在AI领域的优势,如果能顺利地移植到汽车领域,公司在该领域的前景值得期待。 投资建议 考虑到公司在A股中的AI龙头地位,且14-16年度、以及17年前三季度公司收入增速分别为41.60%、40.87%、32.78%和58.16%,一直处于快速发展之中,我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.36、0.50和0.65元。维持“推荐”评级。 风险提示:业务进展和业绩不达预期,政策风险,竞争加剧
恒华科技 计算机行业 2017-11-09 33.78 -- -- 35.28 4.44%
35.28 4.44% -- 详细
事件 恒华科技11月3日晚间公告:全资子公司道亨科技拟使用自有资金人民币1,200.00万元购买北京鹏宇成软件技术有限公司持有的“三维协同设计管理系统”全部技术无形资产及相关权益,并于2017年11月3日于北京签署《北京道亨时代科技有限公司与北京鹏宇成软件技术有限公司之无形资产及相关权益转让协议》。 收购资产:变电行业的三维协同设计及数据管理系统 据公司公告,收购的鹏宇成持有的“三维协同设计管理系统”全部技术无形资产,主要是一款针对变电行业的三维协同设计及数据管理的系统,其能够实现变电行业的三维集成协同设计,尤其是变电站中电气专业的协同三维设计,同时能对设计过程文档及数据进行管理,打通各阶段设计流程及数据,最终实现设计成果的数字化移交。 增强子公司道亨科技技术优势,协同设计软件更上一层楼 子公司道亨科技在国内输电线路设计应用软件领域具有一定的竞争优势,其基于自身技术研发的输电线路三维选线平台、输电线路三维数字化设计平台、输电线路成果管理平台,充分整合输电线路设计领域的各项关键环节,实现输电线路信息流的顺利传递,提高设计质量。 本次本次交易完成后,将完善道亨科技在输变电BIM应用软件领域的业务布局和产业链条,进一步提升道亨科技在电力设计应用软件领域的技术优势,巩固道亨科技行业的市场领先地位,最终实现公司全产业链布局的战略目标。 内生业绩高增长,外延主要看“技术” 公司内生业绩高增长,从归属上市公司股东净利润增速来看,2016年为55.49%,2017年前三季度均超过50%。鉴于公司内生业绩高增长,我们分析认为,公司外延最主要看资产的技术含量,着眼于长期业务布局和发展。 投资建议 子公司道亨科技收购资产增强技术优势,协同设计软件领域更上一层楼,鉴于公司内生业绩高增长,公司外延着重点在资产的“技术”含量。我们预计公司2017-2019年净利润分别为1.98/2.84/3.91亿元,对应EPS分别为1.01/1.44/1.99元。维持“强烈推荐”评级。 风险提示:收购进展和业务整合不达预期;政策风险;竞争加剧。
信息发展 计算机行业 2017-11-09 47.70 -- -- 48.91 2.54%
48.91 2.54% -- 详细
事件 2017年11月6日晚,公司公告: 公司近日中标“新疆维吾尔自治区监狱十三五新一代信息化建设项目(一期)”及“新疆玉河监狱信息化建设项目”的招标活动,招标人为新疆维吾尔自治区监狱管理局,项目合计中标金额为83,026,900.00元。 政法信息化领域是公司的三大核心业务之一,新疆是公司政法信息化重点覆盖区域,项目中标体现公司业务实力,若顺利实施将对业绩产生积极影响 公司的政法信息化业务主要为司法监狱、公检法等行业客户提供软件开发、系统集成以及智能化系统工程等信息化服务。公司为上海、安徽、江苏、新疆等地的监狱管理局及其下属60多家监狱提供监狱信息化服务,上海、江苏市场覆盖率高达100%。新疆是“一带一路”前沿,政法信息化的推进将为地区发展提供稳定环境,公司的中标体现了其在政法信息化的业务实力。重要本次中标公示阶段已结束,公司正积极推进合同签订的相关工作。本次中标金额0.83亿元,若公司能够签订正式项目合同并顺利实施,将对公司经营业绩产生积极影响。 食品安全追溯与档案信息化业务实力突出,积极发力云计算和大数据,推动业绩稳步增长 截至2017H1,公司在流通追溯全国五批共58个已招标试点城市中,累计中标24个,市场占有率超过40%,居全国第一;公司共计承接了35家副省级以上档案局(馆)客户,市场覆盖率为68.63%。“十三五”规划要求加快推进食品安全追溯、档案信息化建设,公司业务有望受益政策推动持续稳步发展。 公司积极推动云计算SaaS、大数据,开拓企业用户,推动业绩稳步增长。公司开发了食安追溯云、档案托管云、特群服务云三大云平台。根据公司中报,公司追溯云已与盒马生鲜、厨易时代、食行生鲜、正大会员店、大润发、上蔬集团、美天集团等众多传统生鲜零售和新零售核心企业深度合作,赋码量已达千万级别。 投资建议 公司聚焦“一箭两翼”--食品安全追溯、档案信息化业务、政法信息化三大主业,并积极发力“追溯云”等云计算大数据业务,预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.56、0.85和1.23元。给予“推荐”评级。
四维图新 计算机行业 2017-11-09 29.51 -- -- 33.87 14.77%
33.87 14.77% -- 详细
事件 11月5日,四维图新发布公告称,公司与宝马(中国)汽车贸易有限公司签署了导航电子地图许可协议,公司将为其在中国销售的宝马集团所属品牌汽车提供包括在2021年前量产上市的原有平台及2021年量产上市的新平台在内的导航电子地图产品。 携手宝马,巩固公司在车载前装导航市场领先地位 2016年度、2017H1,公司导航业务收入增速分别为16.03%、-3.14%,主要由于高德、易图通等厂商的竞争以及互联网厂商的低价策略导致。根据易观智库的数据,公司在2017年Q2汽车前装导航市场的份额为38.8%,高德、易图通、凯立德分别为29.6%、26.2%和4.9%,公司较2016年Q1的40.3%的市场份额有所下滑。 根据宝马的官方数据,2016年旗下所有类型的汽车在中国的销售量首次超过50万辆,2016年中国所有前装导航的车辆约为500万辆。通过此次与宝马的合作,将巩固公司在车载前装导航市场的领先优势。 助力宝马自动驾驶技术,凸显公司在高精度地图方面的优势 宝马在2016年推出了Vision Next100概念车,并计划于2021年在iNext跨界车上推出L4自动驾驶系统。根据搜狐新闻报道,宝马目前正在和英特尔,Mobileye,德尔福,大陆集团,麦格纳以及FCA一起合作开发自动驾驶平台。 众所周知,自动驾驶是?算法+芯片+高精度地图+传感器+汽车制造?为一体的复杂系统,此次公告将服务于2021年量产上市的新平台,我们预计宝马集团在中国销售的L4级自动驾驶系统,将使用公司的高精度地图。宝马作为高端汽车的代表厂商,选择公司的高精度地图,凸显了公司在这方面的优势。 短期内传统业务仍有增长空间,长期来看自动驾驶技术、车载芯片的发展值得关注 短期来看,公司传统业务导航仍是刚需,具有较大的市场空间,宝马此次与公司的合作将进一步巩固公司的领先地位,需要注意竞争对手、互联网厂商降低相关产品和服务的价格带来的影响。 长期来看,自动驾驶、半自动驾驶等业务仍处于初期阶段,公司的高精度地图、车载芯片都是自动驾驶系统中不可或缺的部分。未来公司与其他汽车厂商如奔驰、奥迪等的合作情况,值得关注。 投资建议 考虑到公司在地图导航领域的领先地位,车载芯片和自动驾驶领域的巨大发展潜力,我们预计公司2017-2019年的净利润分别为2.52、3.60、4.76亿元,对应的EPS分别为0.20、0.28和0.37元。维持“推荐”评级。 风险提示:车载芯片、自动驾驶业务进展不及预期,政策风险,行业竞争加剧。
美亚柏科 计算机行业 2017-11-03 18.20 -- -- 20.76 14.07%
23.25 27.75% -- 详细
事件: 美亚柏科(300188)11月1日晚间公告,公司实控人、董事长滕达基于对公司未来发展的信心和长期价值的认可,计划在未来6个月内择机增持公司股票,增持金额不低于3000万元。滕达已于11月1日增持了50万股,成交均价17.11元/股。 实际控制人增持彰显信心,A股唯一的电子取证上市公司 美亚柏科是A股唯一的电子取证行业上市公司,上市以来电子取证业务一直保持在30%左右的增速,市场占有率维持在40%。实际控制人、董事长滕达在11月1日增持了50万股,占总股本的0.17%,目前实际控制公司股份23.25%,实际控制人大幅增持公司股票,彰显了其对公司未来发展的信心和长期价值的认可,建议持续关注。 Q3业绩增速略有下滑,全年业绩增长无虞 根据公司三季报显示,2017年Q3实现收入2.22亿元,同比增长19.90%(低于上半年43%的增速),归母净利润0.33亿元,同比增长46.99%(增速高于收入原因是Q3营业外收入为874万元,去年同期为585万元)。根据公司以往的财务数据显示,历年公司Q4的收入占比超过一半,考虑到公司前三季度的收入情况,我们预计公司2017年的收入增速在35%左右。 持续加码政务大数据业务 从2016年开始,公司开始进入政务大数据领域,其中2016年实现收入1.59亿元,2017年H1实现收入0.35亿元,同比增长78.67%。今年9月13日,公司公告向子公司美亚宏数增资1000万元,继续加强公司在政务大数据领域的竞争力。 投资建议 公司在巩固国内电子取证龙头地位同时,沿着网络安全和大数据信息化的战略方向进行布局,业绩稳定增长,我们预计公司2017-2019年的净利润分别为2.57、3.26和4.31亿元,对应的EPS分别为0.52、0.66和0.87元,维持“推荐”评级。 风险提示:业务进展不达预期,政策风险,行业竞争加剧。
石基信息 计算机行业 2017-11-03 25.15 -- -- 30.50 21.27%
31.44 25.01% -- 详细
走过软件系统时代:从酒店开始向餐饮、零售等信息化不断扩张 公司在酒店信息化行业市占率高,依托信息化优势不断向酒店行业的上下游延伸。公司目前正在餐饮业复制酒店业的直连模式,移动互联网的发展将推动公司直连模式向低端市场扩展。 公司的平台化战略??从酒店餐饮零售信息化向大消费平台服务商演进 公司预订平台畅联直接打通上下游,正逐步从酒店向餐饮零售领域推广。与阿里、携程、腾讯等合作,汇聚流量端、打通渠道、打造支付平台。以大型数据平台与云服务平台为基础,构建大消费信息服务平台。超越信息化,公司为酒店从开业到完结提供咨询服务。 再次携手阿里,发力新零售,加速公司向大消费平台服务商演进,超市场预期 阿里提出?新零售?,2016年至今已有多项布局。2017年11月2日,公司公告,阿里拟不超过5亿美元入股公司零售信息化平台(石基零售),股权占比38%。整合后石基零售的占中国规模化零售业客户群的6至7成。顶格计算,本次阿里对整合后石基零售投后估值约为87亿人民币,对应2016年备考净利润估值倍数超300倍。本次交易不会产生投资收益,短期或稀释一定利润。长期来看,公司平台化战略实施将加速,本次交易从业务技术协同到财务支持规模都将有利于公司平台化和国际化的目标的实现。 投资建议 公司平台化和国际化战略稳步推进,与阿里战略合作发力新零售,加速平台化战略发展。预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.38、0.44 和0.56元。随着公司与阿里的合作的深入,不排除平台化发展进一步提速、未来业绩超预期可能。给予“强烈推荐”评级。 风险:阿里入股事项未能顺利完成的风险,业务进展及业绩不达预期,竞争加剧。
合众思壮 通信及通信设备 2017-11-02 16.29 -- -- 20.70 27.07%
20.79 27.62% -- 详细
事件: 10月25日晚间,合众思壮发布三季报,前三季度实现营业收入9.76亿元,同比增71.13%,归母净利润为0.71亿元,同比增525.86%;其中第三季度实现收入3.40亿元,同比增43.33%,归母净利润0.21亿元,同比增163.28%。 业绩符合预期,各细分业务增长以及并表影响带来业绩大幅提升。 公司前三季度实现收入9.76亿元,同比增长71.13%,归母净利润为0.71亿元,同比增525.86%,参考中报数据,北斗高精度、北斗移动互联、空间信息服务均有较快增长,一方面由于下游需求持续旺盛,另一方面由于公司在去年对中科雅图等五家公司的并表所致。 毛利率略微下滑,费用控制良好。前三季度公司整体毛利率为46.18%,同比下滑1.82个百分点,主要由于空间信息服务收入占比增加(半年报该业务毛利率为39.17%);公司整体费用率为39.30%,同比下降7.82个百分点,其中销售、管理、财务费用率分别为10.16%(-0.61pct)、26.62%(-6.59pct)和2.52%(0.6pct)。 再签自主网业务订单。 今年8-9月份,公司先后签署7.5亿元自组网产品代工生产合同,预计在2018年交货并确认收入;在此之前公司5-6月份合计签署11.78亿元自组网代工生产合同,根据公司公告预计在2017年可以确认收入。 自组网主要面向于国家安全领域、军工的自组网通信领域,市场空间巨大,有较大的国产化需求。该产品领域具有较大的发展和应用空间,估计很快给公司带来新的利润增长点。 投资建议。 公司主营业务涵盖:①高精度芯片、板卡、天线、终端;②移动互联业务③空间信息服务等北斗导航整个产业链,随着北斗导航进入快速发展阶段,公司相关业务仍有加大发展空间,考虑到公司军工业务的快速起量,我们预计公司2017-2019年的净利润分别为2.24、3.54和4.79亿元,EPS分别为0.31、0.48和0.65元,维持“推荐”评级。 风险提示:行业竞争加剧,导航相关业务进展不及预期。
紫光股份 电子元器件行业 2017-11-02 64.07 -- -- 78.11 21.91%
78.11 21.91% -- 详细
事件 2017年10月26日晚间,紫光股份发布三季报,前三季度公司实现收入270.22亿元,同比增长52.10%,归母净利润为11.26亿元,同比增长116.67%。其中第三季度实现收入101.44亿元,同比增长19.38%,归母净利润3.20亿元,同比增长25.62%。 业绩符合预期,毛利率基本稳定,费用控制良好。 公司前三季度公司实现收入270.22亿元,同比增长52.10%,归母净利润为11.26亿元,同比增长116.67%。其中Q3实现收入101.44亿元,同比增长19.38%,归母净利润3.20亿元,同比增长25.62%,新华三从16年5月份开始并表,今年Q3整体毛利率为22.71%(同比上升0.19个百分点)基本保持稳定,费用率控制良好,销售、管理、财务费用率为6.72%(同比减少1.06pct)、9.50%(同比减少1.99pct)、0.55%(同比增长0.28pct)。 新华三带来新变化,公司由IT系统提供商逐渐转变成云服务提供商。 在“云服务”战略的指导下,经过新华三的并购,公司大力发展纵向贯通以大数据为线索的“云—网—端”产业链,横向拓展以云计算、智慧城市和移动互联网为主要方向的行业应用,做现代信息系统建设、运营与维护的全产业链服务提供商,从传统软件和信息技术服务商向云服务提供商迈进。根据公司半年报的相关数据,公司在IT基础设备、云服务和云存储领域均有不错的进展。 新华三发布新产品,目标国内服务器、存储市场前三。今年8月31日,新华三发布“下一代计算与存储发布会”,共分为工业标准服务器、存储、关键业务服务器三大部分,推出30余款产品,并把目光瞄准了国内服务器与存储市场的前三。 投资建议随着新华三的收购完成,公司逐渐转化成为云服务提供商,产品和服务涵盖IT基础硬件和云计算相关软件服务,我们预计公司2017-2019年的净利润分别为13.89、16.17和19.73亿元,EPS分别为1.33、1.55和1.89元,维持“推荐”评级。
浪潮信息 计算机行业 2017-11-02 18.19 -- -- 23.19 27.49%
23.19 27.49% -- 详细
事件:2017年10月27日晚间,浪潮信息发布三季度报,公司前三季度实现收入165.81亿元,同比增长85.91%,归母净利润2.52亿元,同比减少28.35%,扣非后归母净利润1.81亿元,同比增长30.54%。 Q3收入继续大幅增长,毛利率下滑。 Q3收入增长143.25%。公司Q3实现收入74.81亿元,同比增长143.25%,较Q1、Q2收入38.72亿元、52.28亿元有大幅增长,根据公司半年报披露,收入增长主要来自于服务器及其部件的销售增长,另外上游内存、SSD硬盘的价格上涨对公司收入也有一定影响(同时影响毛利率)。Q1-Q3扣非后归母净利润为1.81亿元,同比增长30.54%,其中Q3扣非后净利润1.01亿元,同比增长31.30%。毛利率下滑,费用率控制较好。Q1-Q3公司整体毛利率为10.59%,同比降低3.06pct,整体费用率为8.43%,同比下降2.79pct。净利润增速低于收入增速主要是由于去年同期处置东港股份产生的投资收益影响,今年Q1-Q3投资收益为0.57亿元,去年同期为2.28亿元。 高端X86服务器销售额稳居第一,积极布局AI计算平台。 根据IDC的相关数据,2017年Q1浪潮X86服务器销售额位居中国市场第一,在4路、8路等高端细分市场份额稳居第一。公司在国内人工智能计算领域的市场份额超过60%,为百度、阿里巴巴、腾讯、奇虎、科大讯飞、Face++等国内知名AI相关企业提供计算力支撑。在2017百度云智峰会ABCSUMMIT上,浪潮信息联合百度发布ABC一体机。 联合IBM发布Power服务器。 公司于9月8日发布公告称,将与IBM(中国)设立合资公司,合资公司将研发、生产、销售基于开放的POWER技术的服务器。POWER架构为IBM小型机架构,具有高RAS(ReliabilityAvailability,Serviceability,高可靠性、高可用性、高服务性)的特性,合资公司的POWER服务器有望带来新的业绩增长空间。 投资建议。 公司X86服务器销售额位居国内第一,在高端细分市场稳居第一,在人工智能计算领域的市场份额超过60%,考虑到人工智能带来的下游市场需求旺盛,我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.42、0.55和0.71元。维持“强烈推荐”评级。
新大陆 计算机行业 2017-11-02 20.95 -- -- 21.74 3.77%
21.74 3.77% -- 详细
事件 公司发布2017年三季报: 公司前三季度实现营业收入35.07亿元,同比增长50.14%;归母净利润5.55亿元,同比增长54.41%;扣非归母净利润5.19亿元,同比增长60.18%。 公司第三季度实现营业收入9.99亿元,同比增长32.79%;归母净利润1.27亿元,同比增长2.43%;扣非归母净利润1.10亿元,同比下降0.79%。 前三季度业绩快速增长,预计行业信息化业务收入确认较少是Q3净利润同比增速低的重要原因 前三季度,公司支付运营及增值服务、信息识别技术及电子支付业务、房地产业务稳步发展,营收快速增长。Q3公司营收依然保持较快增长,但Q3公司营业成本同比增长49.27%,毛利率有所下降,归母净利润同比增速较低,预计为毛利率水平较高的行业信息化业务本季度收入确认较少所致。 整体费用率基本稳定 前三季度公司整体费用率16.65%,同比下降1.17pct:销售费用率3.52%,同比下降1.04pct;管理费用率12.89%,同比下降0.01pct;财务费用率0.23%,同比下降0.12pct。 非公开发行完成,不断完善“星POS”平台的商户服务生态,相应开发支出增加 前三季度公司不断完善“星POS”平台的商户服务生态,3月线下商户服务平台“星POS”正式上线,9月29日,公司非公开发行股票在深圳证券交易所上市,募集资金将用于商户服务系统与网络建设项目和智能支付研发中心建设项目。本次非公开发行新增股份72,647,459股,发行价格21.73元/股,募集资金总额为人民币1,578,629,284.07元。开发支出期末较期初增加2,011.05万元,增幅100%,主要系报告期进行商户服务系统与网络建设项目开发所致。 面向中小商户和C端的金融业务快速发展 公司发放贷款及垫款期末较期初增加27,765.44万元,增幅1188.29%,主要系报告期公司控股子公司广州市网商小额贷款有限责任公司发放贷款增加所致。8月,公司与姚志杰、戈艳辉、姜楠及王荃4名自然人签订《关于广州市网商小额贷款有限责任公司增资入股协议》,四名自然人股东的加入有利于稳定子公司经营团队,调动团队积极性,对子公司的持续经营和业 增资并与商户ERP企业国脉科技战略合作,丰富公司线下商户服务生态布局 9月底,公司以现金8,000万元认购科脉技术定向发行800万股股份。10月底,双方签订《战略合作协议》。科脉技术深耕商户ERP领域18年,每天有超过200多万台POS机运行着科脉软件,科脉技术业务与公司的智能POS平台运营等业务可产生协同。公司与科脉技术是基于双方各自的主营业务与资源,在新大陆星POS商户服务平台与科脉应用收银软件及享多多商户服务平台进行全面深化战略合作。本次战略合作有利于双方在智能硬件、商户数据运营和商户金融服务等方面促进各自业务发展和产品升级,有助于进一步提升整合自身优势资源,为双方合作创造更大的价值。 投资建议 公司不断丰富线下商户服务生态,支付运营及增值服务、信息识别技术及电子支付业务稳步发展,预计2017-2019年EPS 分别为0.68、0.85和0.94元,维持“推荐”评级。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名