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田杰华

新时代证

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工作经历: 执业证书编号:S0280517050001,曾就职于中国银河证...>>

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石基信息 计算机行业 2018-09-04 35.40 -- -- 39.87 12.63% -- 39.87 12.63% -- 详细
业绩符合预期,归母净利润同比增长11.82%,云化进展顺利 公司发布2018半年报:H1营收为12.56亿,同比增长2.91%,营业利润2.17亿,同比增长14.83%,归母净利润为2.04亿,同比增长11.82%,研发投入1.67亿,同比增长28.6%;按照产品划分:酒店信息管理系统/餐饮信息管理系统/支付系统/商业流通系统/旅游休闲系统/中电器件六大主要业务分别实现收入4.38/0.51/0.29/2.09/0.16/5.07亿,分别同比增长1.49%/4.16%/86.92%/41.90%/100%/-11.21%。公司产品云化进展情况顺利:在酒店PMS云化趋势下,通过优化云平台架构的XMS产品,XMS系列产品销售比去年同期上升64%;综合性云系统已经完成IPMS(酒店业务模块)、IAPT(长租业务模块)、ICRS(CRS模块)等模块的构建。 酒店信息系统新签用户83个,上半年海外业务产品落地和新增客户多 2018H1公司完成新建高星级酒店信息系统项目79个,新签技术支持与服务用户83个,签订技术支持与服务合同的用户数达到1689家。旗下子公司在国际布局进展良好:(1)石基德国正在计划将现有产品客户逐步迁移新PMS产品上,共部署142家酒店。(2)控股子公司Snapshot主要从事酒店数据平台的建设与应用开发、酒店商业策略等线上线下培训及酒店需求管理咨询服务三大类业务,帮助酒店管理者更有效地管理数据,新增签署协议酒店客户790家,新增直连酒店客户578家,已经签署其数据平台直连协议的酒店达到7000家以上,其中已经直连的酒店超过5000家。(3)西班牙RR公司是全面的酒店一站式客户管理平台提供商,酒店客户总数达到约43000家。 直连交易金额增长近两倍,新零售发展有望提速 公司客户与支付宝及微信直连的支付业务交易总金额约497亿人民币,与上年同期约166亿人民币相比增长近两倍,预订平台流量亦实现良性增长,畅联有效直连产量约301万间夜,比上年同期产量同比增长32%。2018H1思迅软件营收同比增长69%,达9111万元,新零售及支付业务同比增长302%,上海时运零售客户总数40家,新零售业务发展有望提速。 投资建议 预计公司2018-2020 年EPS分别为0.46、0.55和0.68元,维持“强烈推荐”评级。 风险提示:酒店信息化需求增速放缓、云化产品推广不及预期、零售等细分行业的支付市场竞争加剧
千方科技 计算机行业 2018-09-04 12.29 -- -- 12.51 1.79% -- 12.51 1.79% -- 详细
加码视频监控领域,安防产业布局不断完善 千方科技持有交智科技100%股权,交智科技实际运营主体为宇视科技。宇视科技是全球领先的视频监控产品及解决方案供应商,持续在全球视频监控市场排名前进(2014年第12位,2015年第8位,2016年第7位)。根据IHS报告数据,2016年,全球市场前10名视频监控企业市场份额占比约为52.8%,相比2015年提高3.8个百分点。宇视科技2015、2016年度以及2017年上半年研发费用分别为2.05亿、2.57亿和1.31亿元,分别占当期营收比例为13.15%、12.48%、10.74%,研发费用所占营收比例较高。 国内领先的智能交通运营服务商和大交通数据服务商,车联网有望实现弯道超车 公司业务已经覆盖城市交通、公路交通、轨道交通等领域,基本形成覆盖从产品到服务到解决方案的智能交通全产业链。千方科技提供完整的智慧公交解决方案既能满足行业的管理需求,又能为民众提供切实的出行服务。2016年9月,公司联合亦庄国投、百度网讯、大唐高鸿等10家企事业单位共同出资设立北京智能车联。在建设首条智能网联汽车潮汐试验道路,智能车联开放试验道路服务启动以后,公司创新中心将面向全球智能驾驶、智能交通等相关领域企业、研究机构提供服务。 积极拓展金融创新业务,未来成长可期 千方科技积极开展金融创新业务。千方小贷自开业以来累计发放贷款4.1亿元,截止2017年6月30日贷款余额1.9亿元。千方保理,基于货运平台数据,以车联网全网授信额度和大卡用户资料为主要参照的金融服务,以大卡APP和WEB端为载体,为车主、物流企业主提供油品、ETC过路费等类信用卡服务,目前已推出ETC过路费保理、加油费保理等产品。云微征信,从2015年2月发展至今云微信用已完成7879万家企业法人主体的基本数据全覆盖,建立了最全面的工商、司法、银行交易等分布式数据库,服务对象涵盖了重庆、深圳、安徽等地的小贷公司、会计师事务所等机构。 投资建议 预计公司2018-2020年的净利润分别为8.07、10.63、13.48亿元,对应的EPS分别为0.55、0.72、0.92元,维持“推荐”评级。 风险提示:业务协同进展不及预期;业绩不达预期,政策风险,竞争加剧
易华录 计算机行业 2018-09-03 26.60 -- -- 27.39 2.97% -- 27.39 2.97% -- 详细
业绩同比增长36.54%,围绕数据湖实现大数据产业转型升级 公司发布2018半年报:实现营收126,471.95万元,同比增长2.72%,营业利润16,054.35万元,同比增长52.28%,归母净利润为10,866.18万元,同比增长36.54%。截止6月30日,累计新增项目金额约14.97亿元(包括已中标未签订合同的金额),剩余未结转收入的项目金额约22.53亿元。公司完成产业结构的重大调整,以数据湖为核心配套传统智慧城市业务共同发展,加快向大数据产业的转型升级,数据湖运营生态圈迅速拓展。 数据湖项目先后落地,“D-BOX”超融合一体机有望规模出货 公司先后设立泰州、徐州数据湖项目公司,完成数据湖PPP项目主合同及分包合同的签订,并完成徐州淮海数据湖、泰州华东数据湖示范项目建设,建成的示范湖已取得CQC认证、GB50174-A级证书及等保测评通过,已落地的数据湖项目融资正在稳步推进中。在示范项目的带动下,公司加速推进城市数据湖项目的营销工作,截止目前共设立150余个城市代表处,加快推进数据湖项目落地。技术及产品层面,公司完成光磁一体化存储平台的搭建及光电磁一体化产品的研发,发布公安版的数据湖分支产品“D-BOX”超融合一体机并推广试用,未来两年内该产品有望实现规模出货。 智慧城市业务进展良好,未来增长可期 智慧城市业务包括智能交通、公告安全、健康养老三大板块。(1)智能交通业务重点聚焦在“交通缓堵”、“综合交通”、“城市公交”、“汽车电子标识”四个方向,成功中标国内首单汽车电子标识项目,形成良好的开端;(2)公共安全板块围绕公安数据安全、数据备份、低成本存储、冷数据管理等,滁州等地雪亮工程项目持续落地,德宏数字边防(一期、二期)、长春市宽城区平安城市等项目均在合同工期内顺利完成验收;(3)智慧养老服务通过协同、整体化、闭环式、按需服务的线上平台,以及以社区日间照料中心、养老机构为主的线下平台,成功构建机构养老、社区养老和居家养老“三位一体”养老生态系统。 投资建议 预计公司2018-2020年EPS分别为0.77、1.02和1.31元,维持“推荐”评级。 风险提示:新品出货速度不及预期、数据湖项目落地速度及规模放缓、技术研发进展不及预期。
卫宁健康 计算机行业 2018-08-31 13.02 -- -- 15.68 20.43% -- 15.68 20.43% -- 详细
公司2018H1归母净利润增长33.22%,中报业绩符合预期 公司8月29日发布2018年半年度报告:公司订单同比保持快速增长,实现营业收入54,685.38万元,同比增长30.11%。其中核心业务软件销售及技术服务收入合计同比增长达37.61%,硬件销售收入同比增长10.91%;归属于上市公司股东净利润11,872.71万元,同比增长33.22%。据2018年半年报业绩预告披露的信息,2018H1归母净利润增长20%-40%,中报业绩符合预期。 我国医疗信息化产业高速发展,公司产品竞争优势突出 我国医疗卫生信息化产业呈现高速发展态势,互联网+医疗健康模式逐步落地。据IDC数据显示,预计到2020年国内医疗卫生信息化市场规模将达到430亿元,预计到2021年互联网医疗增值服务收入达到560亿元人民币,互联网问诊收入将达到342亿元人民币。2018年上半年相继助力上海中医药大学附属龙华医院顺利完成国际医疗机构认证联合委员会评审,成为全球首家通过JCI国际学术型医学中心认证的中医医院;助力上海市儿童医院通过HIMSS EMRAM(住院)七级评审,成为国内首家通过HIMSS EMRAM(住院)七级的儿童专科医院。 公司平台建设类收入增长超过230%,平台运营收入增长超过350%,创新业务加快落地 公司子公司互联网科技及纳里健康的营业收入合计约为2,200余万元,同比增速超过290%。其中平台建设类收入合计约为1,000万元,同比增速超过230%;平台运营类收入合计约为1,200余万元,同比增速超过350%。“纳里健康”平台已服务浙江、上海等24个省市自治区,对接医疗机构超过1,800家,注册医生超过20万名,服务患者突破1亿人次。“云药”平台的建设和发展加速,公司目前合作药房逾7万家,其中自有药房60余家,用户分布于全国30个省市自治区;合作保险公司达50余家,累计实现保险控盘保费超30亿元,平台整体交易额近3.5亿元。公司与上海云鑫及其股东蚂蚁金服共同签署了《框架合作协议》,协力推进“互联网+医疗健康”的发展。 投资建议 预计公司2018-2020年EPS分别为0.20、0.25、0.33元,维持“推荐”评级。 风险提示:业务进展和业绩不达预期,政策风险,竞争加剧
华宇软件 计算机行业 2018-08-31 15.60 -- -- 14.94 -4.23% -- 14.94 -4.23% -- 详细
归母净利润同比增长37.50%,在手订单多,H1新签订单同比增长45% 公司发布2018半年报:H1营收为9.96亿,同比增长17.52%;归母净利润2.15亿,同比增长37.50%,H1新签合同额9.89亿元,同比增长45%,期末在手合同额15.81亿。研发投入1.85亿,同比增长36.39%。按照行业划分:法律科技/教育信息化/大行业及其他营收分别为7.58/1.42/0.91亿。按照产品划分:应用软件/系统建设服务/运维服务分别实现收入4.64/3.83/1.48亿,分别同比增长15.96%/20.55%/14.91%。公司是国内法律科技市场的主要领导企业,是教育信息化、市场监管、安全可靠等重要的软件服务市场的领先企业,并面向税务、卫生、金融、财政等行业提供服务,根据IDC研究报告,公司自2006年至今连续多年位列中国电子政务IT解决方案供应商10强。 法检行业迎来政策催化,发布新品巩固龙头地位 目前法检行业迎来政策催化,投资增速有望加快。最高检印发《全国检察机关智慧检务行动指南(2018-2020年)》强调未来三年智慧检务任务重点,司法部要求到2019年底将初步建成“数字法治、智慧司法”体系,形成大平台共享、大系统共治、大数据慧治的信息化格局。在政策驱动下,公司发布以“华宇法律人工智能平台”为基础的下一代智慧法院业务应用系统,构建从诉前调解、立案、审理、执行、审判管理的全新智慧法院产品和解决方案体系。公司5月底上线“保全通”业务平台,携手多家保险公司共同打造财产保全在线一体化办理平台,在试点法院上线两个多月以来,线上申请财产保全占比已近30%,公司在法检行业龙头地位得到进一步巩固。 深耕教育信息化行业,产品服务持续落地 公司深度推广基于微服务架构的智慧校园平台及系列产品,高教领域内成功中标广州大学、南京信息工程大学、云南交通职业技术学院等智慧校园重大建设项目;在基础教育领域陆续中标雷州市教育局、恩平市教育局、信宜市教育局等重大建设项目,在产品创新方面围绕“智慧课堂”打造并发布新产品“奕课堂”,产品服务成功落地为业绩增长提供持续动力。 投资建议 预计公司2018-2020年EPS分别为0.66、0.84和1.06元,维持“推荐”评级。 风险提示:AI产品推广不及预期、法检行业投资增速不及预期、教育信息化行业竞争加剧。
任子行 计算机行业 2018-08-30 6.51 -- -- 7.35 12.90% -- 7.35 12.90% -- 详细
公司2018年半年度报告:上半年公司实现营业总收入5.49亿元,同比增长19.31%;归母净利润7471万元,同比增长62.65%;扣非净利润5243元,同比增长28.64%。 (1)公共安全业务营收1.02亿元,同比-1.61%,毛利率35.61%; (2)网络安全业务营收0.20亿元,同比+89.36%,毛利率63.83%; (3)信息安全业务营收0.99亿元,同比+108.33%,毛利率58.33%; (4)网资管理业务营收1.60亿元,同比+67.70%,毛利率46.14%; (5)文化娱乐业务营收1.66亿元,同比-17.46%,毛利率36.84%。 聚焦和强化网络信息安全业务,网络安全、信息安全、网资管理增速显著网络安全板块,公司属于传统网络安全市场的新进入者,目前占比较小,行业竞争较为激烈,但受益于国家政策导向以及公司投入加大,上半年实现营收增速89.36%;信息安全板块定位于网络空间舆情治理,公司国家级防火墙产品和舆情管理产品在海外市场突破多个国家级网络安全项目,上半年营收增速108.33%,1月公司获批建设了“网络空间治理技术国家地方联合工程研究中心(深圳)”;网资管理板块定位于网络空间资源大数据治理,为政府主管部门提供覆盖IDC/ISP、DNS域名、互联网流量等领域的管理支撑服务,受益于国家对网络空间环境治理的不断加强,上半年营收增速67.70%。 公共安全和文化娱乐保持平稳发展,为公司提供稳定利润来源公共安全业务定位网络空间违法治理业务,主要包括公安大数据产品线、网吧行业产品线、互联网公共上网审计产品线,近几年发展较为平稳,上半年,营收小幅下降-1.61%,实现主营利润6101万元,占比25.09%,仅次于网资管理板块。文化娱乐业务主要包含棋牌类业务和移动游戏发行和营销业务、网吧计费增值平台,分别由唐人数码、泡椒互娱、任网游负责,上半年,文化娱乐板块实现营收1.66亿元,同比下降17.46%,我们分析认为业绩下滑主要受手游市场冲击影响,目前公司也在积极布局移动游戏市场。 看好网络信息安全业务持续发力,首次覆盖给予“推荐”评级预计公司2018-2020年净利润分别为1.89、2.44和3.10亿元,对应EPS分别为0.28、0.36和0.46元。首次覆盖给予“推荐”评级。 风险提示:业务拓展不及预期,政策风险
绿盟科技 计算机行业 2018-08-30 9.31 -- -- 10.17 9.24% -- 10.17 9.24% -- 详细
上半年营收增长15.05%,归母净利润减少30.79% 公司8月25日晚间发布2018年半年度报告:上半年公司实现营业总收入4.16亿元,同比增长15.05%;归母净利润为-6068万元,同比减少30.79%;扣非净利润-8033万元,同比减少52.44%。按产品分收入情况如下: (1)安全产品营收2.54亿元,同比减少2.95%,毛利率76.21%,同比减少2.16个百分比; (2)安全服务营收1.36亿元,同比增长37.62%,毛利率77.97%,同比增长2.10个百分比。 报告期亏损扩大受收入确认季节性和研发营销投入加大影响 报告期内,受益于网络安全法的进一步落地以及等保2.0制度的持续推进,公司营收实现同比15.05%的增速。与此同时,为提高公司产品市场覆盖度,公司在销售业务布局上加大投入,扩充了销售队伍。上半年公司销售毛利率为75.19%,同比下降2.47个百分点。期间费用率为97.31%,其中销售费用率为47.57%,管理费用率为49.08%,分别同比增加2.71、1.28、1.15个百分点。公司的全年的销售业绩集中体现在下半年尤其是第四季。 安全服务占比扩大,从卖产品向卖服务转型趋势加强 报告期内,公司安全服务营收同比增长37.62%,占比达到32.75%,比去年同期增加5.37个百分点,安全服务毛利率同比增加2.10个百分点。公司加大了对云安全领域的投入,研发行业云私有云安全解决方案及相关产品,建设基于SaaS化的安全即服务的相关基础设施,软件系统等;推出绿盟科技GDPR(GeneralDataProtectionRegulation)咨询服务,帮助客户快速发现不合规的领域并提供应对措施;发布“面向企业的下一代安全运营服务--绿盟可管理的威胁检测与响应服务(MDR服务)”,为企业提供集安全威胁检测设备、安全威胁分析平台及安全专家服务于一体的安全运营服务。 投资建议 考虑到公司在多个细分产品领域保持国内竞争力领先,公司所在的网络安全行业将持续受益于国家政策和法律法规驱动,我们预计2018-2020年EPS分别为0.28、0.34和0.44元,维持“推荐”评级。 风险提示:国内网络安全行业市场需求不及预期,行业竞争加剧,
航天信息 计算机行业 2018-08-30 29.17 -- -- 31.94 9.50% -- 31.94 9.50% -- 详细
业务整体发展平稳,扣非后归母净利变动符合预期 公司发布2018半年报:实现营收155.77亿元,同比增长15.07%,归母净利润3.77亿,同比下降34.99%,扣非后归母净利为6.86亿,同比增长5.39%,研发支出4.05亿,同比增加78.47%。从营收端看:(1)增值税防伪税控系统及相关设备销售收入比上年同期增加3.77亿,同比增长16.11%,主要是持续深耕的金税业务基业,电子发票,云税智能终端、会员服务等业务取得一定发展;(2)网络软件与系统集成业务销售收入比上年同期增加3.63亿元,同比增长11.87%,主要是公司利用自身的技术优势,加大研发和专有技术投入,在公安、司法、电信等智能化系统项目、智慧粮农项目、智能交通项目、智慧金库项目和金盾业务项目取得突破性进展。从利润端看:归母净利落在前期业绩预减公告3.1-3.81亿区间,主要是因为本期认购的中油资本限制性股票,产生公允价值变动收益-4亿,计入损益的政府补助0.46亿。 加快技术产品和商业模式创新,金税业务升级发展显著 公司大力推动以会员制业务,加快拓展企业市场,逐步实现公司由依赖政策性收费向市场性收费的转变。会员系统、信息服务及商城、期刊等会员制特色权益全部上线,能够为企业用户提供丰富完善的信息化服务。51开票云服务在全国已有35家成功上线并形成批量推广,大力开拓所得税、消费税、车购税等新税种业务,新一代车购税一体化管理系统率先发布国内唯一的具有全渠道办税功能的解决方案产品,并在湖北、重庆等地应用上线。 金融产业以信贷业务为抓手,产业布局顺利夯实发展基础 金融产业各项业务稳步推进,完成相关金融产品在多个行业与多个区域的业务推广布局,全面完成与51发票APP融合并与中国银联等清算机构顺利对接,突破支付资质的瓶颈。AISINOPOS产品中标建行、邮储银行、光大银行等项目;移动信用平台与税务会员制服务协同发展,将公司在企业中的服务从财务人员扩展到管理人员;华东征信中心已投入运营,正积极布局西南征信中心、华北征信中心和华南征信中心的建立。 投资建议 预计公司2018-2020年EPS分别为0.88、1.11和1.40元,维持“推荐”评级。 风险提示:后续税改推进不及预期导致金税业务波动、征信运营中心建设缓慢、商业模式创新不及预期
星网宇达 电子元器件行业 2018-08-29 23.10 -- -- 23.09 -0.04% -- 23.09 -0.04% -- 详细
中报收入快速增长,费用上升导致净利承压: 公司公布了2018年上半年财报,2018年上半年公司实现营业收入1.75亿元,同比增长60.43%,实现归母净利润1171.67万元,同比下降39.35%,在公司经营预告范围内。我们认为,公司主营业务持续维持收入快速增长,公司在研项目定型顺利,多项新装备实现了军方的批量供应;另一方面,受人员增加、募投项目转固后折旧摊销增长、研发投入加大等因素影响,公司管理费用大幅增加,导致当季利润承压。我们持续看好公司军民融合业务的快速发展,考虑到军工业务波动、费用增加等影响,小幅下调盈利预测,预计公司2018-2020年收入分别为6.36(-0.87)/9.29(-1.04)/11.15(-1.24)亿元,归属于上市公司股东净利润分别为1.04(-0.22)/1.88(-0.23)/2.36(-0.28)亿元,对应EPS分别为0.65/1.17/1.46元,维持“强烈推荐”评级。 毛利率维持高位,多项装备实现批量供应: 2018年上半年公司毛利率达到50.25%,维持较高水平;受人员增长、研发投入加大等影响,报告期内公司费用端出现明显上升,其中,管理费用约6016.15万元,同比增长70.02%,研发费用约2399.88万元,占营业收入的13.72%,均有明显增长。上市以来,公司积极的研发投入已经初见成效,惯导核心器件陀螺仪和加速度计纷纷实现技术突破,并在无人机、制导滑翔炸弹、卫星动中通、安防雷达等多个领域实现定型和批量供货,公司在业务结构和技术实力方面不断升级。 技术进步推动业务升级,无人驾驶、无人机和无人战车业务前景广阔: 不同于市场对军品配套公司主要依赖订单驱动的普遍认识,我们认为公司近年来技术进步显著,未来成长性主要依靠技术驱动。民用领域,公司无人驾驶的导航模块技术国内领先,组合导航产品入选百度阿波罗无人驾驶计划,并为十余家无人驾驶领域创业公司提供近500套产品。未来公司有望将民用无人驾驶技术优势与光电吊舱、雷达、综合显控台等军品业务的丰富积累相结合,在无人机、无人战车等平台级装备上形成突破。 风险提示:新产品研发失败风险;市场竞争加剧风险
中科曙光 计算机行业 2018-08-29 53.05 -- -- 55.45 4.52% -- 55.45 4.52% -- 详细
上半年营收增长57.69%,归母净利润增长115.90%公司发布2018年半年度报告:上半年公司实现营业收入34.05亿元,同比增长57.69%;归母净利润1.46亿元,同比增长115.90%;扣非净利润0.71亿元,同比增长21.03%。 销售毛利率同比减少0.89个百分点,期间费用率下降1.83个百分点 上半年公司实现营收34.05亿元,同比增长57.69%,营收增长主要由公司高端服务器、存储等产品的市场需求旺盛和公司重视市场拓展所致;报告期销售毛利率为19.13%,同比减少0.89个百分点;公司销售费率/管理费率/财务费率分别同比增减-1.46/-0.85/+0.48个百分点,三项费用控制得当。 资产减值损失和投资收益影响上半年扣非净利润 上半年,公司扣非净利润0.71亿元,同比增长21.03%,非经常性损益主要包括对中科可控进行无形资产确认资产处置收益6604万元以及计入当期损益的政府补助2717万元;资产减值损失5259万元,同比增加208.97%,主要为某重大项目计提存货跌价准备、对乐视云项目单独计提应收账款坏账准备所致;投资收益为-5148万元(去年同期为-114万元),主要为海光信息、中科可控等参股公司尚处于研发投入期,降低了公司投资收益所致。 公司牵头承担中科院战略性先导科技专项,自主可控蓄势发力 2018年6月,公司获批工信部“2018年智能制造综合标准化与新模式应用项目”,研发建设“自主可控先进计算设备智能工厂”。8月公司发布公告称,公司子公司北京曙光信息收到中科院重大科技任务局的通知,原则同意由曙光信息牵头承担的中科院C类战略性先导科技专项“国产安全可控先进计算系统研制”立项建议、专项经费16.60亿元,预计2020年12月执行完毕。在党和国家高度重视发展我国关键核心技术的背景下,公司在我国自主可控的高性能计算机的攻关任务中占据着至关重要的地位。 投资建议 考虑到公司高性能服务器、存储等产品的广阔市场需求,以及公司自主可控板块的巨大潜力,我们预计2018-2020年EPS分别为0.70、1.01和1.32元,维持“推荐”评级。 风险提示:市场需求不及预期,自主可控研发进展不及预期
佳发教育 计算机行业 2018-08-29 39.88 -- -- 44.43 11.41% -- 44.43 11.41% -- 详细
业绩同比增长109.62%,智慧教育产品及整体解决方案业务表现突出 公司发布2018半年报:实现营业收入1.64亿元,同比增长109.98%,营业利润5313万元,同比增长114.83 %,归母净利润4926万元,同比增长109.62%,研发费用1587万元,同比增长69.01%。按照主要产品划分:标准化考点设备/智慧教育产品及整体解决方案分别实现收入1.46亿/861万,分别同比增加99.28%/12,019.68%,智慧教育业务线取得快速增长。公司业绩实现翻倍增长,主要是因为加强市场布局,积极拓展教育信息化市场,考试信息化相关产品的销售规模较上年同期大幅增加。 教育考试信息化建设更换期到来,标准化考点设备实现快速放量 公司2015年在河南省建设的全国第一个省级考试考务综合管理平台,成为公司教育考试信息化市场推广的示范。以此为契机公司不断扩大教育考试信息化市场份额,标准化考点设备收入快速增长。随着国家教育信息考试化建设的更新换代期的到来,公司先后承建江苏省考试考务综合管理平台及下属七个地市平台、青海省考试考务综合管理平台、南宁市考试考务综合管理平台和淄博市考试考务综合管理平台。 加码云巅智慧教育产品的研发,用户量快速增长,探索SAAS服务模式 公司将加码推广云巅智慧教育产品,拓展教育信息化市场。云巅智慧教育新高考产品的正式用户和试点用户量实现快速增加,超额完成上半年产品进百家学校、服务进十个省的目标。公司根据业务模块具有轻一次性销售、重持续服务的特点,在新高考业务线上积极探索走班排课等关键模块的SAAS化。目前公司走班排课模块实现合同销售70套,其中部分客户开始接受SAAS服务模式。公司计划于2018年覆盖300所新高考相关业务模块的学校用户,2019年覆盖1300所,2020年覆盖5000所。 投资建议 基于多省新高考改革正式启动,带来新高考市场的巨大发展潜力,并且随着国家教育信息考试化建设的更新换代期的到来,标准化考点设备收入有望保持快速增长。因此我们上调盈利预测,预计公司2018-2020 年EPS分别为0.98、1.34和1.78元(调整前预测2018/2019年的归母净利润分别为0.89/1.13亿,EPS分别为1.24/1.58元),维持“推荐”评级。 风险提示:教育信息化行业竞争加剧、设备研发及推广不及预期、新高考改革推进不及预期。
紫光股份 电子元器件行业 2018-08-28 46.27 -- -- 48.60 5.04% -- 48.60 5.04% -- 详细
扣非后归母净利同比增长13.58%,“平台+生态”能力持续深化 公司发布2018 半年报:实现营业收入224.44 亿元,同比增长33 %;实现营业利润14.68 亿元,同比增长17%,归母净利润7.33 亿,同比下降8.56%,扣非后归母净利润5.84 亿,同比增长13.58%,研发投入为15.81 亿,同比增长19.74%,经营活动现金流净额为2.95 亿,同比增长177.53%。公司持续聚焦新城市产业云和私有云建设,加大核心产品技术及新一代IT 技术应用研发投入,加强行业市场拓展力度,加深与生态伙伴合作,以“平台+生态”的模式,进一步整合公司在IT 基础架构产品、集成系统及软件平台、行业解决方案、系统集成、运营维护等方面的优势资源,夯实融合行业生态应用的端到端交付和服务能力。 网络产品进入运营商市场,强化云计算和安全产品线竞争力 (1)网络产品市场份额继续保持领先,推出全球首款400G 平台的数据中心核心交换机 S12500X-CF,连续两年最大份额中标中国移动高端路由器集采,继续保持国内 SDN/NFV 市场份额第一;(2)构建支持公有云、私有云、混合云等多种模式的全栈式云服务平台,全新升级的面向行业云和产业云的H3C Cloud OS 3.0 云服务平台;(3)入选 Gartner 全球企业级网络安全设备商前10 名,下一代入侵防御系统 T5000/T9000 序列新品以高份额中标中国农业银行、交通银行、中国移动等重大集采,安全产品线以最大份额和最大金额中标“国税系统政府采购信息系统信息化产品入围采购项目”。 践行“全栈服务、全景生态”的策略,效果显著 公司在政务云、教育云、金融云、交通云等行业云领域进行大力拓展并取得重点突破,陆续中标国家外网云、北京政务云等项目,继续保持政务云市场领先地位,同时还成功进入以中国人民银行清算中心为代表的金融云高端应用领域。公司发布全新的“云网安融合”、“工业互联网”、“智慧教育云”、“3D 融媒云”等业界领先的云解决方案,并且“安全云”已在国家信息中心、四川政务云、上海政务云等多个省部级政务云落地应用。 投资建议 预计公司2018-2020 年EPS 分别为1.97、2.50 和3.34 元,维持“推荐”评级。 风险提示:行业云城市云业务拓展不及预期、技术研发进度不及预期、网络行业增速放缓。
长亮科技 计算机行业 2018-08-28 27.66 -- -- 32.00 15.69% -- 32.00 15.69% -- 详细
上半年公司营收增长21.29%,股权激励摊销费用加回后归母净利润同比增长22.51% 2018年8月24日晚间公司发布公告:公司实现营业收入43,419.15万元,比上年同期增长21.29%。公司归母净利润为770.85万元,扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润378.05万元,比上年同期下降74.85%。新产品及海外产品的研发投入持续高增长,股权激励摊销1947.15万,若将股权激励摊销费用加回后归母净利润为2718.00万,同比增长22.51%。 2018H1公司产品线不断丰富,中标多个重要项目彰显竞争优势 2018年上半年,公司主营业务持续扩张,金融核心类产品营业收入增长15.58%,互联网金融类产品营业收入增长33.65%,大数据类产品营业收入增长30.47%,其他产品营业收入增长8.66%。公司研发投入较大对管理费用产生较大影响,2018H1管理费用157,806,786.65元,同比增长69.42%。产品线的不断丰富、海外业务的拓展、服务质量的提升以及市场对公司的认可度加强。公司中标了中国农业发展银行核心项目、中央国债登记结算有限责任公司大数据项目、中国进出口银行数据管理平台项目等多个重要项目,延续了公司在金融核心、互联网核心、大数据等领域的竞争优势。 携手腾讯开展金融云项目合作,构建银行与互联网用户之间的强连接 腾讯信息通过协议转让成为本公司第二大股东,同时,公司与腾讯云签署了《关于腾讯长亮金融云项目的合作协议》,协力推进“银户通”平台建设及运营。银户通是针对商业银行服务应用APP使用率较低、用户使用体验欠佳以及缺乏互联网营销经验等痛点,在腾讯金融云的底层支撑下,将众多商业银行碎片化的入口集中起来,再结合互联网业务场景输出独具特色的解决方案,帮助银行构建与互联网用户之间的强连接,打破银行独立打造金融生态的困局。公司做了平台建设的初步投入,并于2018年8月16日召开产品发布会,百余家银行出席,近70家现场签署了合作文件。 投资建议 因公司于2018年6月8日完成了2018年限制性股票首次授予登记,总股本增至321,517,746股,我们调整公司盈利预测,预计公司2018-2020年EPS分别为0.44、0.63、0.90元/股(调整前2018-2020年EPS分别为0.47、0.68、0.97元/股),维持“推荐”评级。 风险提示:业务进展和业绩不达预期,政策风险,竞争加剧
泛微网络 计算机行业 2018-08-27 94.48 -- -- 101.47 7.40%
101.47 7.40% -- 详细
业绩同比增长29.81%,主要经营指标表现良好 公司发布半年报:实现营收40,087.69万,同比增长41.66%;实现归母净利润3,625.06万,同比增长29.81%;经营活动现金流净额4,261.78万,同比增长72.94%;研发支出为5,811.26万元,同比增长61.09%。公司以“平台化、智能化、全程电子化”为战略导向,形成以软件应用、云应用、集成应用、移动应用等融合发展的业务体系,构建企业全面协同的运营管控体系,主要经营指标表现良好,为全年业绩夯实坚定基础。 丰富移动OA解决方案方案,市场渠道建设效果显著 (1)移动OA新品体系得到完善:公司实现并完善基于移动办公OA应用交付所需的异构系统集成、办公应用云商店、国际化应用支持、企业级服务总线、统一认证、电子合同、电子发票、智能流程搭建及导出工具等功能解决方案,并通过提供建模工具支持用户快速灵活地配置实现各种非标应用场景下的管理需求;(2)市场渠道建设效果显著:公司进一步完善各市场区域的多层次营销服务体系,由九大区域包括100多个服务团队提供本地化的服务,巩固及提升覆盖全国所有省区的2小时服务圈,构建强有力的企业管理软件联盟,积极扩大市场影响。 亿元鲲鹏计划启动,eteams普及率提升夯实云付费基数 eteams是结合移动互联技术、云技术和社交应用技术开发的新产品,由云端部署及运营,所有用户均通过登录统一的云端入口进行日常办公协助操作,不需要购置服务器硬件及配备系统管理员,适合管理需求复杂程度不高的组织,由于其灵活性和成本节省等优点,云化OA将成为小微企业首选。公司及时洞察行业发展,在3月份发布了以1亿元补贴合作伙伴的“鲲鹏计划”。根据公司官网统计,截止到8月份,公司共在全国范围内举办21场大型推广宣传。我们认为,公司具备2万多名成功客户案例优势,每年接触近10万新客户,并以120多个城市本地化服务网络为基础,未来2-3年内eteams普及率大幅提升将为云付费收入提供庞大基数。 投资建议 预计公司2018-2020年EPS分别为1.14、1.49和1.91元,维持“推荐”评级。 风险提示:OA行业需求增速放缓、产品云化推广不及预期、服务渠道网络建设进度不及预期。
润和软件 计算机行业 2018-08-27 12.70 -- -- 13.40 5.51%
13.40 5.51% -- 详细
半年报营收增长43.42%,归母净利润同比增长49.82% 公司2018年8月20日晚间发布半年报业绩:公司实现营业收入99,835.12万元,较去年同期增长43.42%。公司主营业务收入为97,931.26万元,较去年同期增长43.40%,公司主要的业务领域所在的市场需求持续向好,公司各业务领域的核心竞争力不断提升,主营业务业绩不断增长。公司非主营业务实现营业收入1,903.86万元,较上年同期增长44.72%,公司归属上市公司股东净利润为9,781.99万元,较去年同期增长49.82%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,237.56万元,较去年同期增长60.84%。 金融科技服务业务营收增长24.09%,2017年公司金融科技服务业务市占率达5.7% 公司金融科技服务业务实现营业收入54,007.70万元,较去年同期增长24.09%;智能终端软件业务的软件服务业务实现营业收入13,713.64万元,较去年同期增长53.21%;智慧能源信息化业务实现营业收入7,886.36万元,较去年同期增长24.65%;智能供应链信息化业务实现营业收入9,233.73万元,较去年同期增长33.47%。据IDC中国银行业IT解决方案市场报告显示,2017年公司在中国银行IT解决方案市场占有率排名第8,其中在业务类解决方案市场排名第4,并在核心业务解决方案子市场排名第2,市场占有率达5.7%,公司已经在金融科技服务业务领域取得了一定的市场占有率和较高的品牌影响力。 公司与蚂蚁金服进行股权及业务合作,共同建设金融科技新生态 公司与国际领先的互联网金融科技公司蚂蚁金服达成了战略合作协议,协议约定双方将共享技术资源、客户资源、团队资源,共同打造金融科技服务新模式,共同建设金融科技新生态,共同赋能金融行业新变革。本次通过与蚂蚁金服的股权及业务合作,双方将在品牌线上线下推广、产品和方案的市场推广、商业及技术合作内容宣传、行业客户交叉销售引流等领域展开深入合作,相应的合作成果将会持续增强公司在金融科技服务业务领域的核心竞争力。 投资建议 预计公司2018-2020年EPS分别为0.46、0.59、0.79(+0.05)元,维持“推荐”评级。 风险提示:业务进展和业绩不达预期,政策风险,竞争加剧。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名