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田杰华

新时代证

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工作经历: 执业证书编号:S0280517050001,曾就职于中国银河证...>>

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天源迪科 计算机行业 2018-08-14 14.20 -- -- 14.34 0.99% -- 14.34 0.99% -- 详细
半年报归母净利润增长242.18%,软件、服务及运营收入增长72.58% 公司8月12日发布2018年半年度报告:公司实现营业收入1,182,697,012.77元,较去年同期增长22.09%,其中,软件、服务及运营收入393,870,251.48元,较去年同期增长72.58%;归属于上市公司净利润38,362,391.48元,较去年同期增长242.18%。公司以云计算技术的领先优势进一步扩大电信运营商BSS市场份额,大数据能力平台已拓展中国电信集团、多个电信省分公司及中移在线公司,大数据相关的产品由BSS域向OSS域延伸。 收入同比增长22.09%,研发投入大幅提升 据公司半年报披露的信息,公司实现营业收入1,182,697,012.77元,较去年同期增长22.09%,按照业务进行拆分:应用软件及服务营业收入为302,889,662.20元,同比增长71.36%;系统集成工程营业收入为24,313,969.75元,同比增长369.99%;运营业务营业收入为90,980,589.28元,同比增长76.78%;网络产品销售营业收入为764,512,791.54元,同比增长3.97%。研发投入为146,111,633.38元,同比增长39.96%,主要是维恩贝特并表和研发投入增加。作为研发型IT企业,公司拥有4个研发基地(深圳、合肥、北京、武汉),3个研发中心(上海、成都、西安),此外,在全国大部分省会城市设立技术支持中心。 维恩贝特与公司研发管理整合,云+AI产品线不断丰富 公司采取业务咨询+解决方案+落地服务的综合战术,已落地珠三角、长三角及华中等发达地市警务云大数据项目。公司与阿里云合作承接了多家大型国企的采购和电商平台云化,2018年,公司成为阿里云企业服务合作伙伴计划及ApsaraAiware合作计划之首家铂金合作伙伴。维恩贝特与公司研发管理整合,推出传统银行IT+新业务拓展模式。公司目前已组建大数据&人工智能产品线、云产品线,推出基于天源迪科多年行业沉淀,自主研发的大数据平台“迪数”、人工智能平台“迪智”、云平台“迪云”,推出自助可视化数据分析产品、OSS大数据解决方案等产品和解决方案。 投资建议 预计公司2018-2020年EPS分别为0.57、0.75、1.01元,维持“推荐”评级。 风险提示:业务进展和业绩不达预期,政策风险,竞争加剧。
亿联网络 通信及通信设备 2018-08-14 61.21 -- -- 63.89 4.38% -- 63.89 4.38% -- 详细
半年报净利润增长34.43%,符合我们之前的预期 公司8月9日晚间发布2018年半年度报告:2018年上半年,公司实现营业收入840,442,690.53元,较上年同期增长22.74%,剔除美元汇率波动的不利影响,公司营收同比增长约30%。2018年半年度净利润累计410,140,304.15元,同比增长34.43%。主要原因有:1)主要产品在市场上仍然保持较强的竞争力,产品美元售价保持稳定,受汇率影响,毛利率有小幅波动,但整体保持稳定;2)公司加强资金管理,取得了一定的投资收益;3)2018年6月底美元升值,使得公司汇兑收益增加。 公司加大品牌和渠道建设,SIP话机领域市场份额全球第一 公司凭借着精准的产品定位能力、研发能力、品牌和渠道三大优势,逐渐成长为SIP话机领域市场份额全球第一、中国第一的提供商。随着行业地位的不断提升,亿联网络不仅成为生态圈参与者的首选战略技术合作伙伴,更逐步成为高端用户的选择。公司的营销网络在区域上已经覆盖了全球大部分国家,在细分领域也覆盖了中小企业市场、运营商市场等。公司还建立了有效的渠道管理制度与政策,渠道合作伙伴与公司共同成长,形成利益共同体。公司在行业内树立了良好的品牌形象及口碑,行业地位不断提升,优质用户群体不断增加。优质的行业合作、高端的用户群体同时使公司在对市场及技术趋势的把握上保持前瞻性与先发性。 公司持续投入研发,产品覆盖面进一步扩大 云技术在企业通信系统中的应用大大降低了企业部署成本及灵活性,SIP协议正在逐步成为行业标准化协议,随着全球的SIP话机市场渗透率的逐步提升,公司SIP话机业务保持稳定增长。公司在产品方面持续投入研发,加快产品迭代速度,使得用户使用视频会议系统的成本得以降低,满足了视频会议市场用户下沉的趋势;公司在产品终端的优势进一步稳固,系统端的能力也持续补足,综合竞争力持续提升。2018年上半年,公司进一步推出VC200、VC880等终端产品,及WPP20等协同产品,以及基于YMS的“云视讯”服务,产品覆盖面进一步扩大,更好的满足了市场下沉的趋势;解决方案的易用性、易部署性得到进一步提升。 投资建议 预计公司2018-2020年EPS分别为2.67、3.45、4.41元,维持“推荐”评级。 风险提示:业务进展和业绩不达预期,政策风险,竞争加剧。
用友网络 计算机行业 2018-08-14 28.08 -- -- 29.11 3.67% -- 29.11 3.67% -- 详细
主营业务收入增长37.1%,半年度实现规模盈利 公司8月10日公告:实现营业收入3,005,703,090元,同比增加813,391,146元,增长37.1%;归属于上市公司股东的净利润为123,656,504元,去年同期亏损为63,768,665元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为103,616,172元,去年同期亏损为103,447,761元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益和股权激励成本的净利润为227,607,435元,去年同期亏损为62,706,282元。 云服务收入增长140.9%,经营性现金流大幅改善 从业务分拆来看,软件业务实现收入2,141,751,588元,同比增长16.4%;云服务业务实现收入848,919,412元,同口径增长140.9%,其中PaaS、SaaS及BaaS收入219,891,948元,同比增长220.0%,支付服务收入47,440,872元,同比增长29.1%,互联网投融资信息服务收入581,586,592元,同比增长135.6%。云服务业务的企业客户数427.6万家,其中付费企业客户数29.06万家,较2017年年末增长24.52%。公司经营活动现金流流入额33.76亿元,同比增长39.9%,经营活动产生的现金流净额-36,282,414元,上年同期为-575,903,365元,经营活动现金流情况大幅改善。 用友云提供多态融合服务,精智工业互联网平台积极推动企业数字化转型 公司云服务业务继续围绕打造综合型、融合化、生态式的企业服务平台,为各行业各领域的不同规模的企业和公共组织提供多态融合的PaaS+SaaS+BaaS+DaaS服务。据赛迪顾问发布的《2017-2018年中国云计算市场研究年度报告》显示,用友云2017年中国公有云SaaS市场占有率第一,在2017年中国企业级应用软件市场占有率第一。用友精智工业互联网平台积极推动工业企业数字化转型,公司陆续与上海、天津、湖南等地政府签署战略合作协议,同时入围了浙江省、湖南省、四川省、广东省等多地的“企业上云”服务厂商目录或资源池,全面推动企业上云行动计划。 投资建议 我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.34、0.44和0.57元,维持“推荐”评级。 风险提示:政策风险、行业竞争加剧、业务进展不达预期。
万兴科技 计算机行业 2018-08-13 72.05 -- -- 73.38 1.85% -- 73.38 1.85% -- 详细
半年报归母净利润增长39.37%,位于中报业绩预告的上半区间 公司8月9日晚间发布2018年半年度报告:实现营业收入2.50亿元,同比增长14.30%;归属于上市公司股东的净利润4831.53万元,同比增长39.37%,据公司2018年中报业绩预告,归母净利润为4506.70万元-5027万元,公司2018H1归母净利润位于中报业绩预告上半区间。其中,扣除非经常性损益的归属于上市公司股东的净利润3786.83万元,同比增长8.38%。 主营业务产品线持续增长,电商网站访问量提升 从业务收入分拆来看,在主营业务中多媒体软件销售收入138,028,343.57元,同比增长13.45%;跨端数据管理类软件销售收入79,008,933.48元,同比增长14.83%;数字文档类软件销售收入27,407,071.36元,同比增长11.56%,公司主营业务各产品线均保持持续增长。 公司用户搜索词库中的关键词数量已超过300万个,培育了近千万的付费用户群体。2018年上半年,公司主要电子商务网站累计访问量达到1.91亿人次,同比增长10.23%;截至2018年6月30日,公司主要电子商务网站Aexa全球网站排名1,021位,同比提升329位。 持续深耕海外消费软件产品市场,SaaS升级战略持续推进 消费类软件产品主要销往欧美日等经济发达、知识产权保护完善、消费能力较强的国家。在欧美日等国家销售收入保持持续增长的同时,公司积极开拓以西班牙语、葡萄牙语等小语种为主的南欧、南美洲、非洲市场。经过多年发展,公司已成为国内消费类软件出口销售收入最高的公司之一。 公司坚持深耕海外,继续深挖消费类软件产品潜力,贯彻执行以“主攻视频、SaaS升级、运营驱动、回归中国”的业务发展策略,努力提升公司产品和服务品质,确保了消费类软件业务健康、持续发展。2018年上半年,公司持续加大视频编辑产品(万兴神剪手)在中国市场的投入,组建专门的产品与市场营销团队,通过对中国用户市场的深度分析,持续本地化运营,进行广告扩量,加强营销规模化建设,探索电商渠道,促进视频编辑产品(万兴神剪手)销售收入迅猛增长。在视频编辑产品进入国内市场的同时,公司数字文档产品、数据恢复产品也在积极为进入国内市场布局。 投资建议 预计公司2018-2020年EPS分别为1.21、1.65、2.18元,维持“推荐”评级。 风险提示::政策风险、行业竞争加剧、业务进展不达预期。
亿联网络 通信及通信设备 2018-08-13 61.57 -- -- 64.48 4.73% -- 64.48 4.73% -- 详细
半年报净利润增长34.43%,符合我们之前的预期 公司8月9日晚间发布2018年半年度报告:2018年上半年,公司实现营业收入840,442,690.53元,较上年同期增长22.74%,剔除美元汇率波动的不利影响,公司营收同比增长约30%。2018年半年度净利润累计410,140,304.15元,同比增长34.43%。主要原因有:1)主要产品在市场上仍然保持较强的竞争力,产品美元售价保持稳定,受汇率影响,毛利率有小幅波动,但整体保持稳定;2)公司加强资金管理,取得了一定的投资收益;3)2018年6月底美元升值,使得公司汇兑收益增加。 公司加大品牌和渠道建设,SIP话机领域市场份额全球第一 公司凭借着精准的产品定位能力、研发能力、品牌和渠道三大优势,逐渐成长为SIP话机领域市场份额全球第一、中国第一的提供商。随着行业地位的不断提升,亿联网络不仅成为生态圈参与者的首选战略技术合作伙伴,更逐步成为高端用户的选择。公司的营销网络在区域上已经覆盖了全球大部分国家,在细分领域也覆盖了中小企业市场、运营商市场等。公司还建立了有效的渠道管理制度与政策,渠道合作伙伴与公司共同成长,形成利益共同体。公司在行业内树立了良好的品牌形象及口碑,行业地位不断提升,优质用户群体不断增加。优质的行业合作、高端的用户群体同时使公司在对市场及技术趋势的把握上保持前瞻性与先发性。 公司持续投入研发,产品覆盖面进一步扩大 云技术在企业通信系统中的应用大大降低了企业部署成本及灵活性,SIP协议正在逐步成为行业标准化协议,随着全球的SIP话机市场渗透率的逐步提升,公司SIP话机业务保持稳定增长。公司在产品方面持续投入研发,加快产品迭代速度,使得用户使用视频会议系统的成本得以降低,满足了视频会议市场用户下沉的趋势;公司在产品终端的优势进一步稳固,系统端的能力也持续补足,综合竞争力持续提升。2018年上半年,公司进一步推出VC200、VC880等终端产品,及WPP20等协同产品,以及基于YMS的“云视讯”服务,产品覆盖面进一步扩大,更好的满足了市场下沉的趋势;解决方案的易用性、易部署性得到进一步提升。 投资建议 预计公司2018-2020年EPS分别为2.67、3.45、4.41元,维持“推荐”评级。 风险提示:业务进展和业绩不达预期,政策风险,竞争加剧
辰安科技 计算机行业 2018-08-09 61.00 -- -- 67.00 9.84% -- 67.00 9.84% -- 详细
半年报业绩增长941.51%,接近业绩预告上限 公司8月6日晚间发布2018年半年度报告:上半年公司实现营业总收入2.94亿元,同比增长96.74%;归母净利润5454万元,同比增长941.51%;扣非净利润4968万元,同比增长589.87%。销售毛利率62.48%,同比增加11.11个百分点。期间费用率38.64%,同比下降19.79个百分点。 公共安全与应急平台板块继续保持行业领先,政府和行业订单不断拓展 公司继续保持行业领先的市场占有率。政府订单方面:斩获贵州和江西省级应急平台订单,新签订武汉市、嘉兴市、苏州市、长春市、佛山市、合肥市、都安县等多个地市区县应急平台项目,应急平台运维项目也签约多个省、地市、区县订单。行业订单方面:在安监、环境、预警等领域都有新的斩获,其中安监行业表现突出,签订贵州省安全生产应急救援指挥系统等十余个项目。政府和行业市场空间广阔,为业绩增长提供源源动力。 城市生命线、消防等业务逐步发力,海外大单接踵而至 2017年公司中标的合肥城市生命线监测2期项目(9.2亿元)正按计划顺利实施,合肥市是全国综合管廊建设试点城市之一,该项目的顺利实施将起到巨大的示范效应,上半年又新签合肥市地下综合管廊入廊管线安全运行监测系统;公司2017年12月成立智慧消防子公司辰安云服打造消防服务云平台,2018年1月拟收购国内消防领域领军企业科大立安,目前智慧消防业务作为公司第四大业务板块已斩获中标项目;海外业务这块2017年至今海外新签订单超过16亿元。 公司控股股东清华控股5月增持0.35%,彰显未来发展信心 2018年2月12日公司公告控股股东清华控股拟累计增持不低于50万股、不超过200万股股份。清华控股于5月18日至5月31日期间,累计增持公司股份500,084股,成交均价为62.43元/股,累计增持股份占公司总股本的0.35%,彰显控股股东对公司未来发展的信心。 公司所处行业发展空间巨大,维持“推荐”评级 近期四部委联合印发《关于加快安全产业发展的指导意见》,提出到2020年安全产业销售收入超过万亿元。我们分析认为,公司作为公共安全和应急领域龙头企业,将充分受益于国家对安全产业发展的大力推动,发展空间巨大。预计公司2018-2020年EPS分别为1.58、2.43、3.50元,维持“推荐”评级。 风险提示:智慧消防业务拓展不及预期,海外业务拓展不及预期
佳都科技 计算机行业 2018-08-09 7.15 -- -- 7.50 4.90% -- 7.50 4.90% -- 详细
半年报归母净利润增长107.23%,新增合同额增长38.28% 公司8月7日晚间发布2018年半年度报告:实现营业收入17.36亿元,同比增长20.15%;营业利润6,671.11万元,同比增长74.68%;归属于上市公司股东的净利润6,873.90万元,同比增长107.23%,其中,扣除非经常性损益的归属于上市公司股东的净利润5,341.89万元,同比增长495.62%。实现新签合同额26.91亿元,同比增长38.28%。 智慧城市业务快速拓展,公司持续加码AI产品研发 公司充分发挥警务视频云等人工智能新产品的技术优势和行业影响力优势,带动业务销售快速拓展,华南地区市场进一步夯实。新疆、山东、贵州等地的销售收入快速提升,新疆地区新签合同4.48亿元;山东地区成为继广东、新疆之外的新根据地市场,中标诸城3.46亿智慧城市建设项目、青岛“天网”三期项目等。公司加大了对智能交通市场的投入和推广力度,中标与智能交通相关的项目17个,中标规模总计超过3亿元,成为智慧城市业务的新增长点。公司持续加码人工智能技术产品研发,研发投入同比提升42.55%,重点布局计算机视觉和智能大数据两大细分领域,不断将人物特征识别、车辆特征识别等技术与行业需求结合,快速落地到公共安全、城市交通、轨道交通三个具有市场优势的场景中。 城市轨道交通快速增长,服务与产品集成业务稳健增长 公司同时拥有自动售检票系统、站台屏蔽门系统、综合监控系统等核心智能化系统解决方案和应用业绩,已累计覆盖广州、武汉等18座城市。据《中国城市轨道交通市场发展报告》预测,“十三五”期间,我国城市轨道交通新增运营线路总投资2.347万亿元,行业年投资额增速预计达到22.32%。公司具有业务优势的广州和武汉两个区域市场迎来快速增长,其中广州规划在2023年前新增开通10条地铁线路,总长度258公里,总投资约为2,196亿元,目前各线路已陆续进入开工建设阶段;武汉市规划在2023年前新增开通12条地铁线路,总长度398公里。公司在与上游厂商保持良好合作关系的同时,继续加强面向下游终端客户的IT咨询、集成和维保综合服务能力建设,整体保持稳健增长态势。 投资建议 预计公司2018-2020年EPS分别为0.23、0.32、0.49元,维持“推荐”评级。 风险提示:业务进展和业绩不达预期,政策风险,竞争加剧
赢时胜 计算机行业 2018-07-17 14.13 -- -- 15.78 11.68%
15.78 11.68% -- 详细
2018年上半年业绩预告增长40%-60%,销售合同规模稳步提升。 2018年7月11日,公司披露2018年半年报业绩预告:归母净利润7013.85万元-8015.82万元,比上年同期增长40%-60%。公司积极加大人力资源投入和内部资源整合,不断提升公司新一代资产管理系统和资产托管系统的市场推广能力,有效地满足客户对新一代资管系统升级换代的需要。同时,公司加大市场开拓力度,积极拓展新领域、新客户,报告期销售合同规模稳步提升。 金融机构信息化系统建设需求持续提升,金融信息化市场规模大。 随着金融行业营改增持续推进和金融监管政策的变化,资管产品开征增值税、流通受限股票估值新规、流动性风险管理新规、资产管理新规等一系列金融新政和金融监管新规有效地促进了金融机构相应的信息化系统建设需求的持续增加。据2017年年报披露的信息,截至2017年底,中国财富管理市场规模已超过150万亿元,且依旧高速增长。我国基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约53.6万亿元,中国银行业资产托管规模达126.61万亿元。 公司持续加大研发投入,进一步完善产品线。 公司以市场需求为导向,持续加大研发投入,坚持产品创新和技术创新的双向并行发展,推进公司产品服务范围的持续延展和大数据、云计算、人工智能、区块链等新技术的客户应用落地,积极构建新一代资管智能运营服务体系,进一步提升公司服务能力水平,积极培育新的利润增长点,以巩固公司在行业内的市场优势、技术优势和品牌优势。公司推出赢时胜营改增财务估值软件V3.0、赢时胜IFRS9财务估值软件V3.0、赢时胜反洗钱软件V1.0、赢时胜运营风险管控平台V4.5、赢时胜智能指令管理软件V5.0、赢时胜文件监控机器人工具V4.5等53个软件产品,进一步丰富完善了公司产品线,以契合市场需求。 投资建议。 预计公司2018-2020年EPS分别为0.41、0.58和0.75元。维持“推荐”评级。
用友网络 计算机行业 2018-07-17 24.99 -- -- 28.88 15.57%
29.84 19.41% -- 详细
事件 公司7月12日公告:公司预计2018年半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将实现扭亏为盈,实现归属于上市公司股东的净利润10,000-13,000万元,扣除非经常性损益后的净利润8,000-11,000万元。 云服务收入快速增长,预计营业收入增长率超过35% 公司云服务业务收入高速增长,软件业务收入增长较快,公司业绩扭亏为赢。公司转型用友3.0以来,全面布局云服务业务,覆盖领域云、行业云、云平台、畅捷通云、企业金融云。大力投入云计算研发,企业云服务收入大幅增长。公司继续坚定执行用友3.0 战略,加速用友云服务业务规模化发展,促进软件业务效益化增长,保持金融服务业务稳健发展,公司营业收入同比实现较大幅度增长,预计营业收入增长率超过35%,其中云服务业务收入高速增长,软件业务收入较快增长。 公司控制经营费用增长,研发优势突出 公司通过优化人员结构、控制成本等措施,控制了经营费用增长,公司经营成本和费用增长率均低于收入增长率,经营效益显著改善。公司拥有包括总部平台和应用研发中心等在内的中国最大的企业及公共组织应用软件和云服务研发体系,拥有庞大的研发队伍和行业领先的研发管理体系与平台。 企业上云加速推进,未来业绩成长可期 用友云以综合型、融合化、生态式的独特优势,已经初步树立了在企业云服务领域的市场领先地位。一方面,企业应用新一代互联网技术,加快商业创新和管理变革,实现转型升级的数字化进程加快;另一方面,中央政府部门大力推进互联网+、工业互联网,省市等地方政府发布“企业上云”等专项行动计划,鼓励和推动企业上云。公司是SaaS 市场细分领域龙头,客户基础雄厚,且与多个省市签订战略合作协议助力企业上云,未来业绩增长可期。 投资建议 我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.34、0.44和0.57元,维持“推荐”评级。 风险提示:政策风险、行业竞争加剧、业务进展不达预期。
万兴科技 计算机行业 2018-07-13 85.70 -- -- 89.50 4.43%
89.50 4.43% -- 详细
2018H1预告业绩同比增长30%-45%,广告投放效益持续提升 2018年7月10日,公司发布业绩预告:2018年上半年归母净利润为4506万元-5027万元,同比增长30%-45%。公司预计非经常性损益对公司净利润的影响金额约为650万元,上年同期为-32.88万元。公司增幅较大的主要原因是广告投放效益持续提升。公司成立开始即选择使用搜索引擎营销等网络销售渠道,在不断优化搜索引擎营销技术、持续提升搜索引擎营销推广效益的同时,积极探索、拓展网络红人推广等新的网络营销渠道,更精准的发展与挖掘目标用户,促使公司销售收入稳步增长,持续提升营销推广效益。 公司技术与研发能力不断增强,产品SaaS化转型有望加速 消费类软件的研发涉及开发工具、软件工程、信息安全、网络通讯等多个技术领域。随着公司消费类软件产品线的丰富与功能不断提升、客户规模的扩大和新型底层系统的推出,技术与研发能力不断增强,为公司保持行业领先地位,形成了强有力的技术支持。公司以Fimora和PDFeement两款产品为龙头切入中国市场,采取License模式向SaaS模式相结合的模式在国内市场取得了突破。公司加快从传统Licence模式向SaaS模式转型,加大云服务类产品开发和推广,推动产品与运营从桌面端、移动端向多端(桌面端、移动端、云端)整合服务模式升级。 公司推行回归中国策略,不断开拓海内外市场 公司在进一步深挖消费类软件海外市场的同时,将积极推进国内市场的开拓,提升公司在国内市场的占有率与影响力。目前公司主要营销网站访问量目前已跻身世界前列,将积极推动产品由海外向国内渗透。公司与互联网巨头合作,加快公司生态建设。公司积极开拓日本、巴西、墨西哥等国家,通过视频红人营销、增加本地化支付方式、网站VIS改版等方式,促使日本、巴西、墨西哥等非英语国家销售收入快速增长。 投资建议 预计公司2018-2020年EPS分别为1.21、1.65和2.18元,维持“推荐”评级。 风险提示:政策风险、行业竞争加剧、业务进展不达预期。
创业软件 计算机行业 2018-07-12 15.43 -- -- 17.03 10.37%
17.32 12.25% -- 详细
2018H1预告业绩5600万元-6500万元,同比增长71%-99% 2018年7月9日,公司发布业绩预告:2018年上半年盈利:5,600万元-6,500万元,同比增长71.33%-98.86%,增幅较大的主要原因是公司医疗卫生信息化应用软件业务快速发展,2018年先后获得医科大学附属协和医院“医疗大数据挖掘分析平台”项目、“南京市浦口区区域卫生大数据项目”、“桐乡市区域卫生大数据项目”,“青海大学附属医院、白银市第一人民医院、兰州市第二人民医院”整体解决方案。 行业前景广阔,公司医疗信息化业务竞争优势显著 我国医疗信息化产业呈现高速增长,年增长率在20%以上。公司医疗信息化业务覆盖广泛,涉及全国30多个省市,公共卫生项目遍及全国200多个区县。公司重视加大对临床信息话的投入,研发费用开支维持30%以上年化增速,2017年研发投入占收入比超过15%,完成临床路径与电子病历产品化落地。 公司并购整合资源,拓展业务场景 公司收购博泰信息,为公司拓展金融业务夯实基础,博泰信息过去三年毛利率持续提升。公司收购美诺泰科,在区域危重症分集诊治领域持续加码。美诺泰科的核心团队由国家“千人计划”特聘专家和多名业内自身技术专家组成。此外,公司控股创源环境等公司,整合优质资源,拓展公司业务。 公司与互联网巨头合作,加快公司生态建设 公司与蚂蚁金服、华为、网易等行业巨头达成战略合作,通过借助蚂蚁金服支付、AI技术、华为云开发上层应用、网易云产品和大数据技术进一步推动医疗信息化业务的发展,加快公司业务的生态建设。 投资建议 预计公司2018-2020年EPS分别为0.46、0.58和0.73元,维持“推荐”评级。 风险提示:政策风险、行业竞争加剧、业务进展不达预期。
浪潮信息 计算机行业 2018-07-10 24.10 -- -- 28.51 18.30%
29.44 22.16% -- 详细
事件 公司7月6日公告:公司收到山东省国有资产投资控股有限公司《关于浪潮电子信息产业股份有限公司实施股权激励有关问题的意见》(鲁国投人事〔2018〕44号),原则同意公司按照有关规定实施股权激励。公司2018年股票期权激励计划尚需公司2018年第二次临时股东大会审议。 股权激励获山东国资委批复,激发核心员工推动公司业绩增长 公司收到山东省国有资产投资控股有限公司《关于浪潮电子信息产业股份有限公司实施股权激励有关问题的意见》(鲁国投人事〔2018〕44号),原则同意公司按照有关规定实施股权激励。公司股权激励计划拟向激励对象授予3796万份股票期权,约占本激励计划草案公告时公司总股本的2.94%,人均期权为27.9万股,行权价格为17.52元。我们分析认为,本次激励能为公司未来几年的发展提供强有力的支持。 本次股权激励覆盖公司核心骨干,为公司业务拓展注入动力 本次激励对象136人,包括公司董事(不含独立董事)、高级管理人员、核心技术人员等,覆盖范围更广。公司凭借技术优势在国内AI领域处于领头羊的位置。目前,浪潮为BAT等互联网巨头提供AI服务器,市场占有率超过60%。相较普通服务器而言,AI服务器毛利更高。公司对核心技术人员的股权激励,拓展AI服务器市场,有望进一步加强公司盈利能力和竞争优势,助力公司业绩继续提升。 股权激励行权条件高,公司业务有望进一步成长 公司本次激励计划获授的股票期权行权的业绩考核目标要求以2016年业绩为基数,2018-2020年营业收入增长率分别不低于20%、33%、46%,要求2018-2020年净资产收益率增长率分别不低于70%、100%、120%,且上述指标都不低于同行业平均水平。服务器市场需求和智能服务器产品线驱动业务增长。受益云计算建设和AI服务器需求提升,我们认为公司未来业绩高增长确定性较大。 投资建议 我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.48、0.65和0.88元,维持“强烈推荐”评级。 风险提示:业务进展不及预期、政策风险、竞争加剧风险
恒华科技 计算机行业 2018-07-03 20.41 -- -- 22.55 10.49%
22.55 10.49% -- 详细
事件 公司6月28日晚间公告:近日,浏阳市地方电力在北京产权交易所以公开挂牌征集意向受让方的形式转让其持有的浏阳市地电电力服务51%股权,转让底价为316.20万元,信息披露起始日期为2018年6月26日,结束日期为2018年7月23日。为提升公司在电力行业全产业链一体化服务能力,公司拟通过竞价方式受让浏阳地电挂牌出让的标的公司51%股权。 恒华科技有涵盖从设计、施工到配售电SaaS的云平台,标的公司具有线下服务能力,本次投资有望产生1+1>2的协同效应。 浏阳市地电电力服务有限公司的100%控股股东是浏阳市地方电力有限公司(出资310.00万元),是一家从事电力设施维护管理、低压客户服务、地电农网改造等业务的专业公司,并具有电力承装、承修、承试类五级资质,可承接低压电力工程维修、安装等业务。公司拥有一支专业的电力运维技术人员,能够为电力客户提供专业的运维服务。 我们分析认为:本次投资若完成,一方面有利于拓展公司线下对配售电企业的服务能力圈(如运维服务能力)、资源圈,提升公司在电力行业全产业链一体化服务能力;另一方面,通过公司的云平台,有利于提升标的公司的服务能力、管理能效,有望产生1+1>2的效果。 本次投资对公司2018年业绩有一定影响,但相对较小。 根据公司公告披露,标的公司2017年营收1,814.48万元,净利润85.55万元;2018年1-5月营收1,300.05万元,净利润47.65万元。作为对照,恒华科技2017年营收8.56亿元,归属上市公司股东净利润1.92亿元;2018年上半年业绩预告,盈利:6,663.51万元-8,091.40万元。相比而言,本次投资对公司2018年业绩影响较小。 投资建议 结合公司2018年一季度盈利状况、2018年上半年业绩预告情况,同时考虑到公司5月30日公告股权激励费用摊销(2018年:2778.16万元;2019年:3333.79万元;2020年:1598.86万元;2021年:453.58万元)等情况,预计2018-2020年净利润分别为2.71亿、3.82亿元、5.46亿元,对应EPS分别为0.67、0.95和1.36元。维持“强烈推荐”评级。 风险提示:电改落地不及预期;SaaS等业务进展不及预期;竞争加剧。
用友网络 计算机行业 2018-06-08 25.89 -- -- 26.68 3.05%
29.84 15.26% -- 详细
2017年营收同比增长249.9%,中国公有云SaaS市占率位列第一 据用友微信公众号披露,2017年,公司营收同比增长249.9%,付费企业客户数量同比增长266%。2018年一季度,公司营收同比增长158.3%,服务客户数量超过409万家,实现高速增长。据赛迪顾问2018年最新发布的《2017-2018年中国云计算市场研究年度报告》显示,公司2017年中国公有云SaaS市场占有率第一。 加大创新研发投入、全面布局,成实力雄厚的“综合”型选手 公司坚持创新,驱动用友云高速发展。公司不断加大对云服务业务,以及大数据、人工智能、物联网、区块链等新技术在云平台上的应用研发。2017年,公司研发投入占总营收的比例超过了20%。此外,公司凭借自身30年来积累的宝贵经验,全面部署人力服务、营销服务、财务服务、采购服务、智能制造、协同服务、金融服务等领域云服务,整体布局工业、建筑、餐饮、财政、汽车、教育、金融、医疗、广电和电信、能源等各种行业云服务,形成了丰富多样的云服务,成为实力雄厚的“综合服务”型公司。 推出“鲲鹏计划”,加快用友云生态伙伴建设 2018年,公司推出了用友云生态发展计划——“鲲鹏计划”,目标是广泛吸引合作伙伴入驻,并加大合作伙伴云产品及服务的吸纳。2018年一季度,用友云市场入驻伙伴超过407家,上架产品638个。同时,公司不断储备核心发展资源,与华为云、百度云等达成战略合作伙伴关系,共同加强云应用产品的合作开发和市场联动,形成强强联合。与中国信通院签署战略合作协议,重点围绕工业互联网、工业软件、工业大数据、智能制造、SaaS云服务等领域开展全面深入合作。公司在综合型、融合化、生态式的升级发展模式下,持续快速发展,将全力助推中国企业的数字化转型和智能化发展,向世界级快速迈进。 投资建议 预计公司2018-2020年EPS分别为0.44、0.57和0.71元,维持“推荐”评级。 风险提示:政策风险、行业竞争加剧、业务进展不达预期。
石基信息 计算机行业 2018-06-06 30.55 -- -- 32.10 5.07%
36.81 20.49% -- 详细
与Orace续签重大合作协议,合作期限延长至两年 公司于6月1日晚间发布公告:公司与Orace公司达成协议,延长原有的合作期限。合同授权范围与《技术许可与代理协议-第六次修订》类似,合同期限为2年,自2018年6月1日至2020年5月31日。公司作为Orace维护服务提供商的期限延长至2019年5月31日,除非附录或原协议提前终止,如果公司持续满足约定的业绩目标和要求,该期限将自动续期一年,延长至2020年5月31日,共计延长两年。 公司酒店业务核心产品地位稳固,有望成为下一代PMS行业龙头 本次续约除修改期限外,公司未对原协议内容做出实质变更,业务将继续稳定运营。公司在零售行业具备丰富的经验积累和线下优势,在酒店、零售的客户占据中国高档或规模以上客户的60%至70%左右的市场份额,在中国餐饮市场处于领先。公司旗下产品包括大数据应用服务、POS云和PMS云。公司云产品进展顺利,未来的云业务产品线还将包括云CRS、大数据、云直销、云直连、云声誉等。云PMS产品发展良好,海外酒店PMS已完成布局,目前拥有客户100多家,有望成为下一代PMS行业龙头。 公司打造未来大消费领域企业级平台,平稳实现第四次转型 公司国内酒店业务稳定运营,推动海外业务云化布局。公司具备优秀的国际酒店集团合作经验,对产品有深刻技术理解,拥有多年PMS数据沉淀和人才积累,具有多方面的优势。公司在未来会进一步落实业务云化战略,打造集吃、住、购物、娱乐为一体的消费领域企业平台。公司目前与Orace公司开放的合作模式有利于双方激发创新动力为全球酒店行业客户提供更好的产品和服务,与Orace公司建立紧密但不制约、融洽但不束缚的合作关系,有利于公司在照顾好客户和Orace等合作伙伴利益的同时,平稳实现第四次转型。 投资建议 我们预计公司2018-2020年的净利润分别为4.95、5.82和7.21亿元,EPS分别为0.46、0.55和0.68元,维持“强烈推荐”评级。 风险提示:业务发展不及预期,与Orace合作不及预期。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名