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戚舒扬

华西证券

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工作经历: 证书编号:S1120519070002,曾就职于国泰君安证券...>>

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万年青 非金属类建材业 2018-04-03 11.45 10.21 -- 13.37 13.69%
13.37 16.77%
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公司2017年业绩符合预期,17Q4江西市场因环保限产公司吨毛利提升明显,我们测算公司目前出货量恢复至旺季9成以上,2018年全年或保持高景气; 上调目标价至14.45元,维持增持评级。2017年营收70.94亿元同增25.38%,归母净利4.63亿元同增101.80%。业绩落在此前预增指引中值符合预期,其中17Q4收入24.79亿元同增27.44%,增速较Q3的30.86%增长略有放缓,判断主要受到江西去年12月停工停窑5天影响。17Q4归母净利2.29亿元同增260%,产品均价大幅上涨业绩弹性显著;我们维持2018-19年EPS0.98、1.16元,预计2020年EPS1.27元,基于可比公司PE14.7x估值,上调目标价至14.45元(+2.69),维持增持评级。 17Q4表现良好,费用控制优异。2017年我们测算公司水泥熟料合计外卖量2273万吨同增1.38%(公司披露口径熟料内销未全部抵消),全年水泥熟料吨均价227元同增30元,吨毛利60元同增13.5元,吨三费23.36元保持低位。吨净利28元同增16元;其中17Q4吨毛利上升25元至89元。江西市场因环保限产四季度表现强势回升; 江西Q1需求恢复良好,全年高景气望维持。江西市场节后需求恢复正常,我们测算公司目前日均销量已恢复至旺季90%以上水平,一季度吨毛利或达100元以上。我们认为全年有望保持高景气; 汇票等资产减值已充分反映。2017年资产减值损失8809万元,其中南方万年青2016年丢失的汇票(总价值1.75亿元)本年度再计提5466万元,合计已计提1.61亿元,负面影响基本消化。 风险提示:地产和基建投资开工情况低于预期;
丰林集团 非金属类建材业 2018-03-26 4.34 7.11 160.44% 4.45 1.14%
4.45 2.53%
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维持增持评级。公司公告2017年营收13.02亿元同增4.21%,归母净利1.20亿元同增35.53%,扣非后归母利润1.16亿元同增60.46%,业绩略低于预期,主要受股权激励费用调整和原料超预期涨价影响,实际并不差;我们小幅下调2018-19EPS至0.23、0.32元(-0.04/-0.03),预测2020年EPS0.43元,维持目标价7.34元,维持增持评级。 股权激励费用准则调整,实际表现并不差。17Q4收入3.4亿元同降3.96%,由于南宁老厂拆迁全年人造板产销同降9.4%、7.4%;2017年公司人造板供不应求且存产能瓶颈;17Q4亏损327万,主要是承担了3315万股权激励费用(全部确认在Q4),若加回激励费用Q4利润持平、全年增速72.6%,在化工原料大幅涨价背景下实际并不差; 产品和客户结构调整顺应大趋势,定制家具革命下的真龙头。纤维板毛利率19.49%同增0.53pct、刨花毛利率27.88%同增3.17pct驱动业绩增长,主要得益于无醛、镂铣板等高毛利产品占比提升,测算高端中纤板占比达20%,未来产品高端化将是趋势;刨花板实现100%定制家具直销客户,新增欧派、金牌等橱柜大客户,我们认为公司成长逻辑清晰,是定制家具革命下的真龙头; 2018年是量价提升的一年,业绩有望提速。公司南宁40万立方刨花线和池州丰林线预计于6月投产,目前订单饱满,2018H2公司业绩有望明显放量,预计2018年产销量将突破100万方增长近40%; 风险提示:定制家具行业增速放缓,新线投产时点延后;
中材科技 基础化工业 2018-03-26 13.60 15.02 14.92% 21.58 -2.35%
13.28 -2.35%
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维持增持评级。2017年营收102.7亿同增14.48%,归母净利7.67亿同增91.15%,业绩符合预期。基于对风电装机回暖的预期和玻纤持续景气,我们上调2018-19年EPS至1.49、1.81元(+0.26/+0.29),预计2020年EPS2.14元,维持目标价32.39元,维持增持评级。 业绩符合预期。17Q4收入30.37亿同增11.1%,归母净利1.67亿同增166%,Q4毛利率26.69%几乎持平Q3,全年毛利率27.75%同增pct,在天然气和原料成本上涨情况下通过结构调整较好对冲;Q4净利率5.87%环比降2.74pct主要是和金风的官司计提预计负债导致; 中高端玻纤需求旺盛,泰玻持续受益结构调整。全年玻纤及制品73.8万吨同增24.12%,利润6.95亿元同增54.6%,新老线产能替换降本增效明显;玻纤高景气下,泰玻持续受益技术改造,F05新线已点火试运行,F06新线预计18Q3投产并关老线,至年底产能近85万吨,单耗有望大幅下降;未来超细纱/电子布的建设使结构高端化升级; 叶片高基数下略有下滑,2018或明显回暖。2017年叶片销售4859MW同降12.56%,其中测算金风采购占60%;利润1.43亿同降51%。我们判断18年风电装机量和叶片出货将明显回暖,而金风科技前期向中材叶片提出索赔已在年报计提预计负债5731万元人民币;其他业务包括气瓶、滤料、复材等有不同程度改善,其中中材锂膜新线已逐渐转固,商业化运行盈利爬坡阶段; 风险提示:被索赔带来或有风险,风电装机低于预期等。
中国巨石 建筑和工程 2018-03-22 14.14 19.62 96.20% 17.03 -1.28%
13.96 -1.27%
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业绩超预期,维持“增持”评级。2017年营收86.52亿元同增16.19%,归母净利21.49亿元同增41.34%。我们认为业绩超预期,这是一份高质量的年报。我们维持2018-19年EPS0.98、1.22元,预测2020年EPS1.51元,现价对应18年PE仅17倍,估值明显偏低,且巨石显著受益国改加速,维持目标价24.5元,维持增持评级; 超指引上限,成长性逐季加速。归母净利21.49亿元超越此前预增公告上限(上限21.3亿),超预期;17Q4营收22.12亿元同增14.8%,归母净利5.98亿同增57.8%,17Q1-Q3业绩增速为30.7%、33.3%、43.5%,逐季加速的成长反映中高端需求旺盛,公司领跑优势再扩大; 高质量的财务指标,汇兑大幅好于市场预期。2017年毛利率45.84%,同增1.12个百分点,我们判断2018年巨石进入涨价周期;经营性净现金流38.02亿,减去折旧6.95亿仍大幅高于净利润,回款能力再提升;库存商品账面7.11亿同降2.7亿,反映中高端玻纤供不应求;财务费用4.20亿同降1.16亿(-20.7%),经营表现十分卓越,且汇兑损失2017年仅2947万,去年同期1.73亿,市场此前担心汇兑负面影响实际并不存在; 智能化+全球化,玻纤国际龙头未来成长逻辑清晰。公司已公布未来5年战略规划,新建3条智能制造45万吨玻纤基地,年产18万吨电子纱和8亿平电子布,巨石成长边界再扩宽比肩福耀; 风险提示:玻纤新增供给超预期,国际竞争加剧;
福耀玻璃 基础化工业 2018-03-22 25.43 30.46 23.87% 25.99 -0.80%
25.93 1.97%
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业绩符合预期,维持增持评级。2017年营收187.16亿元同增12.6%,归母净利31.49亿元同增0.14%;业绩符合预期,汇率扰动真实增长。基于对汽车产量的保守预计,我们小幅下调2018-19年EPS至1.59、1.82元(-0.06/-0.09),预测2020年EPS2.05元;维持目标价33元不变,维持增持评级。 量价再度超越行业,成本上涨毛利率表现仍较好。由于购置税减免等政策的逐步退出,2017年国内汽车行业产量增速仅3.19%,对比2016年14%的增长速度明显下滑,公司汽玻销量1.13亿平增长6.33%,汽玻均价上升3.4%,量价再度超越行业,显示出福耀盈利模式护城河的深厚;2017年公司汽车玻璃毛利率36.9%同降0.73%,汽玻玻璃在面对浮法原料涨价潮的情况下通过结构升级抵消部分压力,18年纯碱等大概率下行利好公司; 汇兑扰动真实增长,实际表现强韧。2017年人民币单边对美元升值情况下,福耀产生汇兑损失3.87亿元,16年则有汇兑正贡献4.59亿元,假设扣除汇兑影响2017年利润总额40.66亿元同增17.5%,由此看出成长性依然强韧; 美国公司2018年或成为主要增长点。2017H1美国公司累计亏损1044万美元,全年扭亏为盈75万美元,我们测算2017H2月均盈利185万美元,盈利能力爬坡,我们判断美国公司18年或成为主要增长点; 风险提示:美国公司盈利能力低于预期,汽车产销量低于预期;
科顺股份 非金属类建材业 2018-03-08 15.45 19.43 65.64% 17.44 12.52%
17.38 12.49%
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首次覆盖给予“增持”评级。我们认为从投资而言防水材料是个不起眼的好行业,科顺作为品牌防水龙头之一,上市后有望获得超越行业的成长性,预计公司2017-19年净利润2.17、3.02、3.96亿元,对应EPS0.36、0.49、0.65元,参考可比公司估值,给予公司2018年PE40倍,目标价19.60元,首次覆盖给予“增持”评级。 防水市场空间足够大,分散格局正在发生变化。我们测算当前防水材料行业市场容量或超过2000亿元,行业空间可观。行业格局依然分散,TOP10企业市占率不及10%。2016年行业仅有7家企业营收超过10亿元;近期观察到防水企业上市数目增加,行业分散的格局或正在改变,政策门槛、环保等因素促使淘汰落后加速。 下游地产集中度提升,品牌龙头顺势抢占市场份额。由于下游集中度提升引发的防水品牌集中度提升和消费升级,使过去几年龙头企业如雨虹、科顺等公司成长性显著快于行业,市场份额提升,利润加速集中;而从三板企业来看,过去4年几乎无增长,行业明显分化;结盟大地产商,区域防水龙头走向全国。公司上市后将完善渠道布局打造8大基地全国性覆盖,直销+经销的模式,有望实现地产集采客户渗透率加速提升,目前是碧桂园、万达等大地产商的客户;同时品牌力提升,同步发力民用建材;科顺中高层持股超8%激励充分,未来成长性有望拉大专行业整体水平的差距。
华新水泥 非金属类建材业 2018-03-02 13.55 11.84 -- 15.47 14.17%
15.86 17.05%
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业绩略超预期,维持增持评级。公司公布业绩快报,2017年营收208.89亿元同增54.44%,营业利润25.8亿元同增277.19%,归母净利20.78亿元同增359.73%,扣非净利18.04亿元同增288.79%;此前业绩指引区间是18.12~20.32亿元,实际业绩略超市场预期,我们判断主要是大力发展中的骨料业务超预期叠加环保业务减亏;我们预计2017-19年EPS1.39、1.76(+0.72)、2.05(+0.93)元,现价对应18年PE7.7x,有望继续迎来估值修复,维持目标价17.64元,维持增持评级; Q4快速增长,水泥盈利能力中枢有望上行。Q4营收65.4亿元同增49.9%,Q4归母净利10.28亿元同增253.2%,保持快速增长,测算全年水泥熟料产销量6871万吨同增32.13%,主要由于17年初收购拉法基中国西南产能并表,此部分带来43亿元收入和6亿净利;测算全年吨出厂均价267元同增42元,而2018年一季度淡季低点盈利中枢明显高于去年同期,我们判断全年盈利中枢有望进一步提升; 骨料量价齐升贡献业绩,将成为新增长点。测算2017年骨料业务盈利1亿元同增400%,产销量因武穴500万吨的投产增至1100万吨,骨料售价同增11元至44元/吨(同比增33%),吨净利接近10元。未来骨料将成为水泥之后又一重要增长点,2018年西藏等产能会陆续投入;而环保业务预计减亏1000万元。 风险提示:需求大幅低于预期;骨料等业务发展不及预期;
中国巨石 建筑和工程 2018-01-31 16.10 19.62 96.20% 17.69 9.88%
17.69 9.88%
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超市场预期上限,维持增持评级。公司公告业绩预增:2017年预计归母净利同比增加5.3-6.1亿元,同增35-40%;非经常性损益预计6400万元,扣非后增长36%-42%,由此2017年归母净利20.5~21.3亿元,中值20.9亿元同增37.5%,业绩超市场预期上限。我们维持2017-19年EPS0.72、0.98、1.22元,维持目标价24.5元,现价对应18年PE估值仅17倍,估值明显偏低且受益国改,维持增持评级; 预告打消不确定性。倒算Q4归母利润5~5.8亿元同增31.9%~53%,Q1-Q4逐季加速成长(Q1-Q3业绩增速分别为30.8%、32.1%、35.9%),稳定性领先行业; 玻纤景气上行周期,巨石拉大同行业结构差距。玻纤目前处于需求结构变化带来的供给隐形出清周期中(汽车、风电、电子等),高端高壁垒领域用纱的增长带来利润增长的不均匀分配,且必须布局海外,我们测算巨石2017年销量140万吨增长17.6%,而国内玻纤行业增速约6%,巨石拉大专行业差距; 享显著成本优势,领先继续扩大。2017年环保和天然气改造导致玻纤中小企业成本快速提升,巨石天然气稳定供应且单耗行业最低;目前全行业18Q1目标提价6%,海外需求更好推动全球涨价,且2季度有望继续涨价;埃及基地满产满销、美国线预计18Q4前点火,独家走出去的巨石,竞争维度升级类比福耀,已然跻身全球玻纤龙头。
海螺水泥 非金属类建材业 2018-01-10 34.05 42.80 -- 37.10 8.96%
37.10 8.96%
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业绩上修大超预期,提升目标价至46.2元,维持增持评级。公司公告预计2017年度实现归母净利同比增加59.7~76.8亿元人民币,增幅70%~90%;预告时点和幅度超预期,我们上调2017-19年EPS至3.03、3.85、4.31元(+0.28/0.58/0.64),参考可比公司12xPE估值,上调目标价至46.2元(+9.96),维持增持评级。。 涨价得到业绩确认,打消市场疑虑。本次全年业绩预告区间比三季报明显提升,由此确认了2017Q4超预期的涨价打消市场疑虑,由此2017年全年归母利润区间为145亿~162.1亿,我们测算靠近上限;我们估算4季度销量约8300万吨,创历史最高单季度发货水平,量价齐升带来业绩超预期; 淡季不淡显弹性,一季报仍有望大幅提升。考虑到当前东部大部分地区处于历史极低库存且春节期间错峰停产长于往年,我们判断Q1进入淡季价格波动或明显好于往年,淡季不淡概率增强,我们测算18Q1有较大概率业绩增速再上台阶,因此2018年盈利曲线或进一步上修; 市场对需求稳定性仍较悲观,排污证和环保税影响将扩散,景气度可持续性或好与以往。2018年排污证、环保税的征收将进一步淘汰落后和高成本产能,因此变量在需求端,补库、棚改、新农村以及基建复工推动下有望继续平稳,市场对需求悲观预期有望修正可持续性好于以往,并且海螺等盈利能力强环保标准高的水泥资产或估值溢价。
中国巨石 建筑和工程 2017-12-27 16.33 19.62 96.20% 18.92 15.86%
18.92 15.86%
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上调目标价至24.5元,维持增持评级。公司公告将于2018-2022年分三期投建18万吨电子纱及8亿平米电子布,同时2021年开工15万吨粗纱智能制造升级项目,合计投资93.2亿;我们认为巨石高端化升级不断超预期,海外建厂复制福耀玻璃成长路径,目前玻纤处于涨价周期(巨石18年1月起全品类涨6%),我们上调2017-19年EPS至0.72、0.98(+0.07)、1.22(+0.09)元,上调目标价至24.5元(+6.5),对应18年25倍PE(给予一定估值溢价),维持增持评级; 电子纱是玻纤尖端市场,巨石打造全产业链。电子纱壁垒更高资产比粗纱更重,投资强度为3.5亿元/吨(粗纱为1亿元/吨);巨石历经10年积累在细纱领域已具备全球一流的技术水平;公司目前4万吨电子纱,2亿米电子布,3期全部投产后合计22万吨电子纱和10亿米布,成为该领域唯一的从纱到布全产业链,规模看齐全球第一; 下游快速扩容,景气度不断提升。下游覆铜板和PCB随着汽车电子及工业自动化升级正在快速扩容,我们测算电子纱市场至2019有望达200亿元比肩粗纱,上游掌握电子纱技术的少数龙头核心受益。 成本优势领先:按照巨石目前的管控水平(单耗行业最低),未来在电子纱/布领域成本优势显著;未来下游需求有望保持较快速增长,而巨石远比行业快速的投产进程(1期2019年便投产),使得后进入者难度加大; 风险提示:行业扩产加速,电子纱景气度回落;
丰林集团 非金属类建材业 2017-10-25 5.51 7.11 160.44% 6.10 10.71%
6.10 10.71%
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本报告导读:公司三季度业绩符合预期,在化工原料涨价潮下顺利向下传导了成本;结构继续升级,净利润率不断扩张,随着新产能投入,Q4 和明年我们判断业绩明显加速; 投资要点:符合预期,维持增持评级。公司前三季度收入9.6亿同增7.45%,归母净利1.23 亿同增70.63%,业绩符合预期;Q3 营收3.52 亿同比略降2.7%,主要是拆除南宁老线后产销规模略下滑,17Q3 在高基数下仍取得归母净利5667 万同增34.8%;我们维持2017-19 年EPS0.19、0.27、0.40 元,维持目标价7.34 元,维持增持评级。 顶住原料价格上涨压力,顺利向下传导,毛利率有望提升。Q3 毛利率23.33%同比仅下滑0.02pct,原料中尿素、甲醛等化工品同比涨幅超过20%,MDI 翻倍上涨,丰林依靠技术改造降成本,惠州厂毛利提升到30%以上,同时中高端纤维板处于涨价周期,在产品结构高端化的调整下顶住了压力,判断Q4 毛利率环比提升; 结构继续升级,制造业小而美的典范。我们判断惠州厂目前新增客户包括定制橱柜龙头企业(排名前列),净利率不断提升:16Q4~17Q3净利润率为4.49%、8.66%、12.74%、16.07%,验证了我们说的定制家居对重资产人造板行业“工业革命”的逻辑,改善首先体现在净利润率,下一步是收入扩张,丰林朝着行业新龙头之路大幅前进; Q4和2018年成长将明显加速。公司通过自建和并购(收购东盾20万立方米产能等)投入新产能,南宁技改增30 万立方,新西兰线60万立方,业绩步入确定性高速期。总资产负债率进一步降低至18.1%,财务费用为负,体现出公司的议价能力和较高的经营管控能力;
三棵树 基础化工业 2017-10-23 75.58 53.39 -- 77.68 2.78%
77.68 2.78%
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公司前三季度业绩增长72.2%超预期,Q3业绩明显加速,旺季提价零售端需求放量,费用率下降利润率提升,提振18年业绩弹性预期,维持增持评级。 业绩超预期,维持增持评级。公司1-9月份收入17.2亿同增40.7%,归母净利9006万同增72.2%,扣非利润6746万同增141.8%,业绩超预期;公司对全年利润指引扣非后增长30%-50%;我们维持2017-19年EPS1.98、2.85、3.73元,维持目标价98.87元,维持增持评级。 Q3业绩明显加速。Q3收入7.1亿同增47%,归母净利4968万同增173%,Q3较Q1、Q2明显加速,主要原因是处于产销旺季,提价预期下令经销商环节的需求略有提前,且去年Q3业绩仅1820万基数低;提价应对原料涨价压力,零售端需求放量。前三季度乳液、钛白粉、树脂等价格同比上涨10%、33%、19%,公司Q2、Q3毛利率40.4%、39.8%同降6.22、3.99个百分点,公司于3月底、9月底分别提价,测算9月提价幅度5-8%,我们判断判断零售装修漆前三季度销量增长30%;工程端1-9月份收入增速45%;费用率下降,利润率或将继续提升。2017全年收入体量或将迈过25亿大关,Q3三项费率已经下降至30个百分点,同降7个点,公司控费和开源战略显成效,四季度三棵树母公司高新技术企业认证通过有望享受税收优惠。我们判断随着涨价在Q4落实,提振明年弹性预期;2018年业绩或继续加速,风险提示:原材料超预期大幅上涨;
中国巨石 建筑和工程 2017-10-16 12.22 14.42 44.20% 15.29 25.12%
18.92 54.83%
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中国巨石前三季度业绩增长35.88%超预期,或为预期修复起点;需求旺盛测算Q3销量增速20%以上,毛利率受到汇率和矿石成本上升影响略有下滑,Q4有望回升; 业绩大超预期,维持增持评级。公司1-9月份收入64.4亿元同增16.67%,归母净利15.52亿元同增35.88%,业绩大超预期,中国巨石和福耀玻璃一样是演绎差异化和全球化典范,我们认为此为预期修复之起点。我们维持2017-19年EPS0.72、0.91、1.13元,维持目标价18元,维持增持评级。 需求旺盛销量超预期。前三季度收入增长16.67%,其中Q3收入23.6亿元同增31%大超预期,我们判断Q3销量增速在20%以上,反映中高端需求旺盛;Q3毛利率43.59%,环比降2个百分点,同降0.6个百分点;净利率23.17%,环比降1.13个百分点,同增1.72个百分点。 汇率变动和矿石成本上升影响毛利率,Q4有望环比提升;公司约50%产品出口且以美元计价,折算回人民币的综合售价有所减少;叶腊石等矿山整治导致采购价有所上升,我们观察到市场上部分产品3季度有所长进,e.g.无碱2400TEX直接纱市场价提升约300元/吨,由于涨价的滞后性导致成本有所上升,其他制造成本维持稳定且天然气存降价预期;判断4季度的毛利率将环比回升; 四季度同比增速仍将加速,并改变中长期预期:埃及三线4万吨已于9月15日点火,预计Q4将产销超过1万吨,我们判断Q4业绩增速有望继续加速,全年业绩中枢上修至35%-40%区间,我们认为巨石正在经历从卓越的中国企业到全球伟大龙头企业的成长之路;
中国巨石 建筑和工程 2017-10-11 12.22 14.42 44.20% 15.29 25.12%
18.92 54.83%
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本报告导读:中国巨石前三季度业绩预增35%以上,大超预期,我们测算Q3收入和业绩分别增长20%、41%以上,且逐季加速,巨石的差异化和国际化将撬动估值重塑之路; 投资要点:业绩大超预期,维持增持评级。中国巨石发布3季度业绩预增公告,预计2017年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增长35%以上,大超预期;我们上调17-18年EPS至0.72、0.91元(+0.03/+0.09),根据可比公司估值提高目标价至18元(+4.2)对应17年25倍PE,现价显著低估,且受益国改,维持增持评级。lQ3业绩大超预期,利润和收入加速差异化成长。我们据此测算Q3业绩增长在41%以上,今年业绩增速Q1、Q2分别为30.8%,33.2%,呈现不断提速,并且我们预计四季度由于埃及4万吨新线与9月15日投产,业绩增速还将提升;15年本轮宏观周期低点后巨石在收入端保持个位数增长,我们判断巨石作为龙头收入增速在今年Q3会明显提升,今年Q1、Q2收入增速分别为5.5%、13.5%,Q3有望达到20%以上,Q4预计继续提升;我们认为玻纤行业景气度出现明显分化,龙头企业通过产品差异化和服务全球化演绎超越行业成长; 国际化执行坚决打开蓝海,国企改革加速最受益。除了9月投产的埃及三线外(已建成海外第一个20万吨玻纤基地),美国生产线8万吨2018年中投产,预计收入利润基本同步;18年我们预计业绩20%以上增长,巨石在13年开启的国际化布局规避了双反税同时打开海外蓝海市场;且下半年我们期待中建材国企改革整合提速,巨石作为复合材料整合平台最受益(中建材在碳纤维等领域拥有领先布局); 风险提示:宏观经济大幅下行,原料成本大幅上涨,国际化受阻;
丰林集团 非金属类建材业 2017-09-27 5.51 7.11 160.44% 6.10 10.71%
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维持增持评级。公司公告,意向收购江苏东盾木业集团有限公司和宣城市高立人造板有限责任公司直接持有的安徽东盾木业有限公司100%股权;我们认为丰林通过兼并收购和自建产能,未来业绩将步入加速期,参考海外龙头普遍500-1000万立方的体量,丰林的潜力颇大,且公司财务报表过硬(净现金状态),我们维持2017-18年EPS0.19、0.27元,维持目标价7.34元,维持增持评级。 完善产品线,并购+自建并举规模迅速扩张。安徽东盾净资产1.3亿元,2016年营收2.5亿元,净利润-850万,标的公司知名度较高,创始人为行业鼻祖级人物。我们预计标的公司将主要以生产薄板为主,定位高端纤维板毛利率较高,至此丰林产品线更加齐全;判断丰林未来将进入自建与收购并举阶段,在行业大变革期里迅速整合有资源兼具地理布局优势的人造板资产并予以改造升级,目前公司在人造板行业市占率不足1%,并购将迅速扩大营收规模; 布局华东,辐射下游定制家具长三角工厂。丰林是定制家居革命浪潮下上游人造板龙头,满产满销且有产能瓶颈。公司目前4个工厂3个在广西一个在广东,作为经济运距有限的短腿产品,此前市场基本集中在华南;若收购东盾木业将成为公司在华东的第一个基地,利用便捷水运可辐射索菲亚、尚品宅配等定制家具厂商的华东工厂,迅速扩大份额;
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名