金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/6 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
和而泰 电子元器件行业 2017-11-09 10.25 13.50 25.58% 11.29 10.15% -- 11.29 10.15% -- 详细
1.公司是智能控制器龙头企业,业绩持续高增长。 公司是国内智能控制器行业龙头,近年来,公司业绩持续较快增长,净利率也不断提高,业绩增速呈现加速势头。2017前三季度,公司营收14.35亿元,归母净利润1.47亿元,分别同比增长45.72%和54.11%,净利率达到10.52%,较2016年提升1.52pp。 2.专业外包+产业转移,激发智能控制器需求旺盛。 随着消费升级与物联网的深入推进,家电、家居等设备智能化和联网化的要求不断提高,这就要求智能控制器的处理能力和联网功能也要随之升级。因此,智能控制器的技术含量也越来越高,家电制造商等将智能控制器外包正逐渐成为趋势。此外,国内智能控制器公司基于工程师红利、优秀的服务能力、供应链管理能力等,日益得到海外大客户青睐,海外订单也不断增加。 3.公司推出C-Life 物联网平台,打造家庭全场景闭环服务。 2017年,公司发布C-Life 平台3.0,实现了跨场景,跨品牌,跨终端的互联互通,近期还进一步与浙江电信进行了战略合作。我们认为,C-Life 本质是物联网云平台,而考虑到智能控制器作为家电、家居产品的核心器件,天然具有跨产品种类、跨设备品牌的通用性,使得C-Life 也具备了入口能力。此外,鉴于公司C-Life平台的布局领先,优势明显,未来发展极具看点。 4、公司定增获批文,股权激励顺利推行,未来高增长可期。 公司定增加码主业,布局未来,而限制性股票激励计划制定了3年30%-42%左右的高增长解锁目标,彰显信心,未来值得期待。 5.盈利预测与评级。 我们预测公司2017-2018年EPS 分别是0.22元、0.33元,对应PE 为47X、32X,给予“买入”评级,目标价13.5元。
和而泰 电子元器件行业 2017-11-03 9.68 14.00 30.23% 11.29 16.63% -- 11.29 16.63% -- 详细
业绩符合预期。公司2017年前三季度实现营业收入为14.36亿元,较上年同期增45.72%;净利润为1.47亿元,较上年同期增54.11%。其中,三季度单季度实现营收5.13亿元,较上年同期增38.85%;净利润4551.04万元,较上年同期增27.06%。预计2017年全年实现净利润16,752.46-19,145.66万元,同比增长40.00%-60.00%。 业绩高增速得益于于万物互联浪潮以及海外订单转移的趋势。公司业绩持续高增长的动力来源于以下两点:1)物联网产业的爆发周期已经越发临近,实现万物互联,智能化终端是基础。随着智能化终端数量的加速增长,作为核心部件的智能控制器的需求将持续上升;2)海外家电等大厂商开始向国内智能控制器企业转移订单,而且海外的订单的毛利率较高。 定增顺利过会,未来有望加速公司业务发展。8月29号,公司公告非公开发行股票申请获得证监会审核通过。如果定增方案顺利落地,公司未来发展有望加速。1)定增募集资金,将有利于公司快速扩大经营规模。实施长三角生产运营基地建设项目,可以更好的为国际品牌客户进行产品配套服务和借助长三角地区的高校、科研机构力量提升研发实力;生产制程自动化升级改造项目则有利于公司降低生产成本提高生产管理水平和效率;2)定增募集资金,将有利于公司实现业务业务链条延伸,整合智能硬件全产业链。智能硬件产品族研发与产业化项目将加速将智能硬件产业化,进一步研制包括智能卧室、智能美容、智能卫浴、智能厨房、智能医疗与监护等场景的智能硬件产品,通过公司云平台服务能力将系列智能硬件互联互通,形成智能硬件族构建智能家居生态圈。 投资建议:公司是全球家用智能控制器行业主力之一,并积极打造“物联网+大数据+人工智能”业务板块,致力于个人与家庭生活场景集群大数据平台的建设与运营,通过获取并打通家庭场景的多维大数据,建立基于人工智能技术与商业智能技术的数据模型,服务于个人与家庭生活。预计2017-2018EPS 为0.21、0.31元,维持“买入-A”评级,6个月目标价14元。 风险提示:行业竞争加剧导致毛利率降低。
郑平 1 1
和而泰 电子元器件行业 2017-10-24 9.68 -- -- 11.29 16.63% -- 11.29 16.63% -- 详细
一、事件概述10月19日,和而泰发布公告:公司于2017年10月18日与中国电信股份有限公司浙江分公司(以下简称“浙江电信”)签署《物联网大数据全面战略合作框架协议书》,旨在充分发挥双方资源整合和技术平台优势,实现强强联合,在物联网与大数据全方位多模式产业协作等方面进行深度合作。 二、分析与判断携手浙江电信,C-life平台合作再下一城,打造物联网大数据产业运营新模式1、公司将与浙江电信达成六方面合作:1)共同规划、设计物联网平台整体发展战略;2)基于大数据未来产业联合运营;3)共同打造物联网智慧+的合作布局;4)物联网与智慧家庭多维合作、深层开发;5)基于物联网平台,搭建公共服务新平台;6)联合推广NB-IoT技术与产品。2、双方强强联合、优势互补。浙江电信拥有网络、品牌、技术、人才方面的优势,具备新一代网络服务能力、业务推广和发展能力、生态体系构架能力。公司现已搭建以C-life3.0平台为核心、多场景多族群智能硬件为辅助的物联网与人工智能大数据产业核心平台,C-Life3.0大数据平台已在智慧酒店、智慧家居、智慧养老、智慧校园等方面的多家知名机构合作,成效显著。3、公司是智能控制器及物联网领域的领导企业,具备长期智能家电产业经验和人工智能技术优势。本次与浙江电信合作,将为物联网平台提供大数据支撑,扩展C-Life3.0平台影响力,持续推动公司物联网、大数据、AI算法、闭环场景服务相关技术和应用落地,未来有望为公司长期贡献业绩。 拟实施股权激励推动业绩高增长,定增获得审核通过,将解决产能瓶颈问题1、股权激励计划的业绩考核目标为以2016年净利润为基数,2017年~2019年净利润分别不低于2016年净利润的140%、200%、260%,上述净利润指标均以扣非后归属于上市公司股东的净利润为计算依据。2、本次股权激励计划业绩考核目标高,将能有效激发高管和核心员工的积极性,成为公司内生增长的重要动力。根据公告,公司现有智能控制器产能5750万套,本次募投项目达产后将新增产能4800万套。本次定增募投项目将扩大智能控制器产能,满足持续增长的订单需求,完善智能硬件、C-life大数据平台布局。 三、盈利预测与投资建议公司定位全球高端智能控制器的领先供应商,大客户市占率持续提升,在手订单充足,C-life平台在国内具有领先性和稀缺性,符合物联网、大数据产业发展趋势。考虑增发摊薄影响(不考虑股权激励的影响),预计2017~2019年备考EPS为0.22元、0.30元、0.39元,考虑到C-life大数据平台的前瞻性和稀缺性,基于公司业绩增长的弹性,可给予公司2018年40~45倍PE,未来6个月的合理估值为12.00~13.50元,维持公司“强烈推荐”评级。
和而泰 电子元器件行业 2017-10-18 9.68 -- -- 11.29 16.63% -- 11.29 16.63% -- 详细
产业并购整合提速,大数据服务闭环行业重视度提升。近年来行业巨头资源整合举措频发,苹果收购睡眠监测传感器公司Beddit 切入智能睡眠领域,三星发布Sleepsense 进军IOT 和大健康,华为的Openlife 智慧家庭生态早有布局,另外BAT 等企业对于细分场景应用领域动作不断。从行业大局来看,行业整体对于大数据闭环平台于不同场景中的应用重视度提升,利好具备先发优势做好大数据平台布局的高瞻性企业。 主业持续向好,智能控制器龙头高增长可期。公司智能控制器业务定位于高端市场、客户及产品,主要客户包括伊莱克斯、四门子、TTI、苏泊尔、惠而浦等国际优质终端客户,主营业务近年来业绩持续高增长验证公司智能控制器龙头逻辑。未来受益于智能控制器产业链从国外转移至国内的趋势,公司有望持续获得优质订单,业绩有望维持高速增长,作为公司利润稳健增长基石。 依托底层智能算法,打造C-life 大数据闭环云平台。公司的C-life 平台纵向完成了工业大数据链闭环,横向具备融合多厂家、多终端数据能力,通过对传统多行业的智能化与物联网改造升级,一方面可为企业端提供标准、完整的用户数据全貌,另一方面可为用户端提供真正智能化的生活解决方案,已经布局了家电、睡眠、健康、美容、医疗、母婴等热点行业。看好公司依托工业大数据闭环能力,打造第三方物联网服务平台的战略,未来有望成长为物联网大数据领域的数据服务龙头企业。 维持“买入”评级。看好公司在传统业务保持稳定高增长的背景下不断完善物联网大数据运营平台的战略规划。预估2017-2019 年EPS 分别为0.25/0.38/0.54 元,维持“买入”评级。 维持“买入”评级。看好公司在传统业务保持稳定高增长的背景下不断完善物联网大数据运营平台的战略规划。预估2017-2019 年EPS 分别为0.25/0.38/0.54 元,维持“买入”评级。
郑平 1 1
和而泰 电子元器件行业 2017-10-02 9.68 -- -- 11.29 16.63% -- 11.29 16.63% -- 详细
一、事件概述。近期,和而泰发布2017年限制性股票激励计划:拟向激励对象授予权益总计1,500万股,约占公司总股本的1.8062%,授予价格为每股5.03元,激励对象总人数为210人,包括执行总裁、董秘、董事以及多名核心员工在内。 二、分析与判断。 股权激励业绩考核要求高,涉及人数多,将成为公司业绩内生增长的重要动力。1、本次股权激励计划有效期不超过48个月,解锁比例分别为30%、40%、30%,业绩考核目标为以2016年净利润为基数,2017年~2019年净利润分别不低于2016年净利润的1.4倍、2倍、2.6倍,上述净利润指标均以扣非后归属于上市公司股东的净利润为计算依据。 2、我们认为,本次股权激励计划表明公司对长期业绩增长具有信心,业绩考核目标高、涉及金额大、覆盖面广,将能有效激发高管和核心员工的积极性,成为公司内生增长的重要动力。 重申观点:定增方案获得审核通过,看好公司中长期发展。1、公司拟非公开发行不超过1.02亿股,发行底价为10.11元/股,募资不超过10.3亿元,用于长三角生产运营基地建设项目、电子制程自动化与大数据运营管控平台系统项目、智能硬件产品族研发与产业化、智慧生活大数据平台系统项目、补充流动资金等。 2、根据公告,公司现有智能控制器产能5750万套,本次募投项目达产后将新增产能4800万套。 3、我们认为,本次定增募投项目将扩大智能控制器产能,满足持续增长的订单需求,完善智能硬件、C-life大数据平台布局。智能控制器受益大客户市场份额提升,C-life3.0平台积极推进,AI取得突破 1、公司今年发布了物联网与人工智能大数据平台C-life3.0版本,与富邦、丽枫、恒安兴等酒店合作,构建了完整的智慧酒店智能场景体系,加速智能卧室场景落地;继续推进与海尔、国美、阿里、华为、华润、香江、远大、惠而浦、林内、百果园、平度市政府等机构合作,智能硬件与应用场景布局受到市场进一步认可,影响力持续扩大。 2、人工智能大数据平台取得重要突破,建立了睡眠、美容、饮食、婴幼儿监护等众多家庭服务应用场景,在AI方面与制造、医院、美容院等行业合作并取得进展,行业整合能力持续提升,数据采集量持续增长 3、我们认为,公司产品继续迭代升级,产品种类将拓展至庭院控制、家用医疗等设备控制器,规模效应带动盈利能力提升,原有客户份额将持续提升,后续将陆续突破新客户订单,业绩将继续高成长。公司是国内首家也是唯一的可通过AI完成家庭场景的立体式应用,并实现家庭场景闭环控制的企业,持续完善智能硬件、物联网(IoT)与人工智能大数据运营服务平台业务,物联网与人工智能大数据产业核心平台布局成效进一步显现。 三、盈利预测与投资建议。公司定位全球高端智能控制器的领先供应商,大客户市占率持续提升,在手订单充足,C-life平台在国内具有领先性和稀缺性,符合物联网、大数据产业发展趋势。 考虑增发摊薄影响(不考虑股权激励的影响),预计2017~2019年备考EPS为0.22元、0.30元、0.39元,考虑到C-life大数据平台的前瞻性和稀缺性,基于公司业绩增长的弹性,可给予公司2017年55~60倍PE,未来6个月的合理估值为12.10~13.20元,维持公司“强烈推荐”评级。 四、风险提示:1、行业竞争加剧;2、行业景气度下滑;3、新业务进展不及预期。
郑平 1 1
和而泰 电子元器件行业 2017-09-04 10.20 -- -- 11.03 8.14%
11.29 10.69% -- 详细
一、事件概述 近期,和而泰发布公告:非公开发行股票申请获得中国证监会发行审核委员会审核通过。 二、分析与判断 定增方案获得审核通过,看好公司中长期发展 1、公司拟非公开发行不超过1.02亿股,发行底价为10.11元/股,募资不超过10.3亿元,用于长三角生产运营基地建设项目、电子制程自动化与大数据运营管控平台系统项目、智能硬件产品族研发与产业化、智慧生活大数据平台系统项目、补充流动资金等。2、根据公告,公司现有智能控制器产能5750万套,本次募投项目达产后将新增产能4800万套。3、我们认为,本次定增募投项目将扩大智能控制器产能,满足持续增长的订单需求,完善智能硬件、C-life大数据平台布局。 受益大客户市场份额提升,智能控制器将继续成为公司业绩增长的重要来源 我们认为,公司持续提升技术研发、技术整合服务、制造工艺等方面能力,产品继续迭代升级,毛利率将持续改善,产品种类将拓展至庭院控制、家用医疗等设备控制器,供应链体系进一步完善,电动工具控制器等业务规模将进一步做大,原有客户份额将持续提升,后续将陆续突破新客户订单,业绩将继续高成长。 重申观点:C-life3.0物联网大数据平台业内领先,布局人工智能 1、公司今年发布物联网与人工智能(AI)大数据平台C-life3.0版本,与富邦、丽枫、恒安兴等酒店合作,构建完整的智慧酒店智能场景体系,加速智能卧室场景落地;继续推进与海尔、国美、阿里、华为、华润、香江、远大、惠而浦、林内、百果园、平度市政府等机构合作,智能硬件与应用场景布局受到市场进一步认可,影响力持续扩大;人工智能大数据平台取得重要突破,建立了睡眠、美容、饮食、婴幼儿监护等众多家庭服务应用场景,在AI方面与制造、医院、美容院等行业合作并取得进展,行业整合能力持续提升,数据采集量持续增长。 2、我们认为,公司是国内首家也是唯一的可通过人工智能完成家庭场景的立体式应用,并实现家庭场景闭环控制的企业,持续完善智能硬件、物联网(IoT)与人工智能(AI)大数据运营服务平台业务,物联网与人工智能大数据产业核心平台布局成效进一步显现。 三、盈利预测与投资建议 公司定位全球高端智能控制器的领先供应商,大客户市占率持续提升,在手订单充足,C-life平台在国内具有领先性和稀缺性,符合物联网、大数据产业发展趋势。 考虑增发摊薄影响,预计2017~2019年备考EPS为0.22元、0.30元、0.39元,考虑到C-life大数据平台的前瞻性和稀缺性,基于公司业绩增长的弹性,可给予公司2017年55~60倍PE,未来6个月的合理估值为12.10~13.20元,维持公司“强烈推荐”评级。 四、风险提示: 1、行业竞争加剧;2、行业景气度下滑;3、新业务进展不及预期。
和而泰 电子元器件行业 2017-08-04 9.65 11.50 6.98% 10.50 8.81%
11.29 16.99% -- 详细
1.公司是智能控制器龙头企业,业绩持续高增长。 公司是国内智能控制器龙头企业之一,实施“高端技术、高端市场、高端客户”的经营定位,是伊莱克斯、惠而浦、西门子、GE等全球著名家电制造商的主要合作伙伴。近年来,公司业绩呈现持续较快增长态势,毛利率和净利率不断提高,业绩增速呈现加速势头。2017H1,公司营收9.23亿元,归母净利润1.02亿元,同比增长率分别为49.85%和70.29%,增速明显加快;毛利率和净利率也不断走高,较2016年分别提升0.3pp和2.38pp。 2.专业外包与智能硬件兴起,激发智能控制器需求旺盛。 随着消费升级与物联网的深入推进,家电、家居等设备智能化和联网化的要求不断提高,这就要求智能控制器的处理能力和联网功能也要随之不断升级。因此,智能控制器的技术含量越来越高,家电制造商将智能控制器外包正逐渐成为趋势。此外,智能家居/智慧生活发展迅速,各类智能硬件更是层出不穷,由于各类智能硬件厂商一般规模不大,很难自己生产智能控制器,因此给专业的智能控制器制造商带来了新的市场需求和机会。 3.推出C-Life物联网大数据平台,打造家庭全场景闭环服务。 2016年,公司发布C-Life平台3.0,实现了跨场景,跨品牌,跨设备的互联互通。我们认为,C-Life本质是物联网云平台,兼具设备管理平台(DMP)和应用使能/开发平台(AEP)功能。考虑到智能控制器作为家电、家居产品的核心器件,天然具有跨产品种类、跨设备品牌的通用性,使得C-Life具备了入口能力,而考虑到公司C-Life平台的布局领先,优势明显,未来发展极具看点。 4.盈利预测与评级。 我们预测公司2017-2018年EPS分别是0.23元、0.32元,对应PE为42X、31X,首次覆盖,“增持”评级,目标价11.5元。
和而泰 电子元器件行业 2017-07-31 9.42 -- -- 10.50 11.46%
11.29 19.85% -- 详细
行业景气度提升,“三把火”推进公司业绩高速增长。公司为智能控制器龙头企业,基于智能控制器市场需求和行业变革,公司点燃市场开拓“三把火”:一方面进一步拓展产品种类并进行升级改造,另一方面不断提升市场占有率,同时提升供应链管理能力,为公司的业绩高速增长夯实坚定基础。 智能控制器行业高增长,公司作为龙头率先受益。公司主营业务为智能控制器,定位高端市场和客户,是伊莱克斯、惠而浦、西门子GE 等全球知名企业的供应商,大客户关系稳定。在物联网高速发展和全球经济回暖的背景下,智能控制器行业带动新一波增长热潮,同时受益于产业链从国外转向国内的趋势,公司作为行业龙头有望持续获得优质订单,维持业绩高速增长。 依托智能控制器底层数据,C-life 打通从厂商到用户的全景大数据闭环。公司平台通过对大数据的深度处理,一方面为厂商提供完整细致的用户画像和设备运行情况分析,另一方面帮助用户享受到更加定制化的厂商服务,在家电、睡眠、美容、母婴、卫浴、健康等家居生活热点场景率先实现了数据闭环。同时公司自组AI 团队,和海尔、国美、香江、百果园等国内外知名企业和政府机构建立深度合作关系。后续公司有望依托数据优势和核心大数据处理能力以及打造第三方服务平台的战略,快速成长为大数据服务平台龙头企业。 维持“买入”评级。我们看好公司主营业务稳定增长同时持续耕耘物联网大数据平台的战略,预估2017-2019 年EPS 为0.25/0.38/0.54 元维持“买入”评级。 风险提示:大数据平台市场拓展不及预期。
和而泰 电子元器件行业 2017-07-06 9.79 -- -- 10.24 4.60%
10.87 11.03%
详细
报告摘要: 从智能控制器延伸到智能家居及大数据业务,后续将推动各行业的数据定制化服务。公司三年前开始布局大数据、人工智能、物联网等,提供家庭的全场景智能化服务。与此同时,公司正在布局将平台推广到各个行业,应用于制造业、服务业、商贸企业和政府公共管理产业:能够让所有服务方(如医院、美容院、餐厅等)了解服务对象的完整、标准动态数据,从而实现个性化、精准化、定制化服务。依托海量数据及计算能力,未来有望成长为物联网大数据领域龙头企业。 传统智能控制器业务高增长,龙头地位稳固。17年1季度公司归母净利润达到3689万元,同比增长50%。家电和家庭用品的智能控制器从无到有、从简单到复杂的趋势,因此家庭用品智能控制市场还有巨大成长空间。公司作为行业龙头,控制器年度出货量约为3.6亿只,毛利率逐年稳步提升;在技术研发能力、服务能力、质量水平、专利成功等多项指标居于行业前列。我们预测2017年净利润增长为30%~60%,业绩持续高增长可期。 Beddit被苹果收购事件释放重要产业信号,和而泰在睡眠带技术、传感器技术和数据计算上更胜一筹。17年5月,苹果收购睡眠监测传感器研发公司Beddit,进入智能睡眠监测领域,战略布局智能硬件领域,三星也在2015年发布Sleepsense进军IOT和大健康。我们认为科技巨头布局大健康是重要的产业信号。对比Beddit,和而泰大健康布局优势之一在于更好的传感器技术和成本优势,旗下上海贝骨是压电传感器的领先企业;优势之二在于布局时间早、技术团队有计算机、医学等博士,实力雄厚。C-life大数据全平台方案已覆盖厨电、美容、睡眠等领域,在多个场景实现数据闭环。 估值与财务预测:预计公司2017-2019营业收入为18.87、26.45、37.40亿元,净利润为1.73、2.44、3.44亿元,EPS分别为0.21、0.29、0.41元。维持买入评级。 风险提示:公司项目推进不达预期。
和而泰 电子元器件行业 2017-06-12 8.84 11.60 7.91% 10.08 14.03%
10.50 18.78%
详细
首次覆盖,给予“增持”评级,目标价11.6元。国内智能控制器领军企业,高端经营定位,技术优势明显。我们认为,控制器行业面临产品技术升级、外包趋势加剧等因素,上游厂商将受益。预计公司2017-19年EPS分别为0.21元/0.28元/0.40元,参考行业可比公司给予2017年55倍PE,目标价11.6元(31%空间)。 物联网时代,控制器向智能化升级、产业链分工全面向外包趋势发展,上游厂商将迎来盈利快速爆发期。随着物联网的推广,控制器向智能化、联网化发展,控制单元芯片、通信能力持续升级,带来产品附加值提升。随着产品技术升级,控制器研发、制造和供应链管理壁垒变高,品牌商将控制器交由上游厂商进行ODM趋势明显。上游厂商将充分受益,迎来盈利爆发期。 C-life平台战略稳步推进,打造“物联网+大数据+人工智能”的运营服务平台。C-life运营服务平台聚焦个人与家庭生活场景,通过物联网技术将家电、家用医疗、安防、家居等智能设备连接,通过大数据和人工智能技术形成商业闭环,为消费者和企业客户提供完善的智能生活运营服务平台。公司目前已经与惠而浦、西门子、华润、国美、海尔、阿里、华为等过百家优秀企业签订了战略合作协议,建立了深度的合作关系,切实落地C-life平台战略,未来有望成为智慧生活龙头平台型企业。 催化剂:公司获得国内新型控制器大订单。 风险提示:大客户流失风险。
和而泰 电子元器件行业 2017-04-28 9.33 15.00 39.53% 9.74 4.39%
10.24 9.75%
详细
我们邀请到公司高管与投资者就公司年报、一季报情况以及未来发展战略等进行了电话交流(详见正文电话会议交流纪要)。 公司近年来业绩快速增长。2016年公司实现收入13.46亿元,净利润1.20亿元,分别同比增长21.21%、59.66%;2017年Q1实现收入3.99亿元,净利润3689万元,分别同比增长43.76%、49.77%,如果扣非的话,2016年年报和今年一季报同比增长分别是77.18%、110%。 未来主营业务有望继续高速增长。公司坚持以国际高端客户与高端市场为主导市场定位,在国际著名终端产品厂商赢得了优势的市场口碑,已成为伊莱克斯、惠而浦、西门子、TTI、盛柏林等全球著名跨国公司在国内少数或唯一的技术开发与产品合作伙伴。伴随着公司全球竞争能力和全球行业地位的提升,未来五年该业务有望高速增长。 物联网(IoT)与大数据平台业务全面布局、稳步推进。公司积极打造新一代互联网与大数据运营平台业务板块,致力于个人与家庭生活场景集群大数据平台的建设与运营,通过获取并打通家庭场景的多维大数据,建立基于人工智能技术与商业智能技术的数据模型,服务于个人与家庭生活。目前在大数据平台,人工智能大数据计算研究、上下游产业链合作方面均取得较大进展。 投资建议:公司已经发展成为家庭用品智能控制器领域全球最具影响力的行业龙头企业之一,同时前瞻把握行业大趋势,围绕智能硬件产业化和大数据云平台拓展公司主营业务。考虑增发摊薄因素,预计2017-2018EPS为0.18、0.25元,维持“买入-A”评级,6个月目标价15元。 风险提示:新一代互联网与大数据平台业务进展不达预期。
郑平 1 1
和而泰 电子元器件行业 2017-04-28 9.33 -- -- 9.74 4.39%
10.24 9.75%
详细
一、事件概述 近期,和而泰发布2017年一季报:营收39,966万元,同比增长43.76%;归属于上市公司股东的净利润3688.93万元,同比增长49.77%;归属于上市公司股东的扣非后净利润3538.52万元,同比增长110.86%;EPS为0.04元,扣非后EPS为0.04元。 二、分析与判断 17Q1业绩符合市场预期,净利润大幅增长,盈利能力和现金流大幅改善 1、业绩符合市场预期。报告期内,公司按照计划正常履行BSH “Power unit and motor unit”的重大单一项目和伊莱克斯EDR16 board的重大单一项目。17Q1毛利率为23.16%,同比增加1.14个百分点;17Q1净利率为9.56%,同比提升0.55个百分点。17Q1经营活动现金流量净额同比增加5065.88万元,同比增长287.69%。 2、营收和业绩大幅增长主要来自:1)主要客户的销售订单持续增加,业务快速发展;2)产品结构优化、产品工艺及管理效率提升改善盈利能力。 客户优质,在手订单充足,业绩将持续高增长 1、智能控制器业务定位高端市场、高端客户、高端产品,主要客户包括伊莱克斯、惠而浦、西门子、BSH、TTI、HUNTER、苏泊尔等国际终端产品厂商,随着与大客户的合作关系持续深入,公司将陆续获得新项目和新订单。 2、我们认为,随着全球整机产业和智能控制器产业持续向中国转移,公司智能控制器业务市占率将持续提升,业绩将保持高速增长势头。 预计1~6月公司净利润同比增长50%~80%,折合EPS为0.10元~0.12元 中报业绩继续高增长:(1)2017年1~6月归属于上市公司股东的净利润变动区间为8,981.08万元~10,777.30万元,同比增速50%~80%;(2)Q2单季同比增速高达50.16%~101.12%。 重申观点:拟定增夯实智能控制器及大数据平台,加速C-Life平台发展 2016年,公司拟非公开发行不超过1.02亿股,发行底价为10.11元/股,募资不超过10.3亿元,用于扩大智能控制器产能、智能硬件产业化、加码大数据平台、提升生产线自动化水平、补充流动资金等方面。 三、盈利预测与投资建议 公司定位全球高端智能控制器的领先供应商,大客户市占率持续提升,在手订单充足,C-life平台在国内具有领先性和稀缺性,符合物联网、大数据产业发展趋势。 预计2017~2019年EPS为0.24元、0.34元、0.44元,考虑到C-life大数据平台的前瞻性和稀缺性,基于公司业绩增长的弹性,可给予公司2017年55~60倍PE,未来6个月的合理估值为13.20~14.40元,维持公司“强烈推荐”评级。
和而泰 电子元器件行业 2017-04-28 9.33 -- -- 9.74 4.39%
10.24 9.75%
详细
公司发布2017年第一季度报告,2017年第一季度实现营业收入4.00亿,同比增长43.76%;实现归母净利润3689万,同比增长49.77%; 实现EPS为0.04元,同比增长33.33%。 点评: 主业持续向好,智能控制器龙头高增长可期。公司智能控制器业务定位于高端市场、客户及产品,主要客户包括伊莱克斯、四门子、TTI、苏泊尔、惠而浦等国际优质终端客户。在公司发布的一季度报告中,预计2017年1-6月归母净利润变动区间为8991.08~10777.30万,同比增长50%~80%,主要原因为客户销售订单持续增加,公司业务稳步发展,业绩持续高增长验证了公司的智能控制器龙头逻辑。未来受益于智能控制器产业链从国外转移至国内的趋势,公司有望持续获得优质订单,公司作为行业龙头将持续受益,业绩有望维持高增长。 依托底层智能算法,打造C-life大数据闭环云平台。和而泰公司的C-life平台纵向完成了工业大数据链闭环,横向具备融合多厂家、多终端数据能力,通过对传统多行业的智能化与物联网改造升级,一方面可为企业端提供标准、完整的用户数据全貌,另一方面可为用户端提供真正智能化的生活解决方案,已经布局了家电、睡眠、健康、美容、医疗、母婴等热点行业。看好公司依托工业大数据闭环能力,打造第三方物联网服务平台的战略,未来有望成长为物联网大数据领域的数据服务龙头企业。 维持“买入”评级。看好公司在传统业务保持稳定高增长的背景下不断完善物联网大数据运营平台的战略规划。预估2017-2019年EPS分别为0.21/0.29/0.41元,维持“买入”评级。 风险提示。新一代互联网大数据平台领域市场拓展不及预期。
郑平 1 1
和而泰 电子元器件行业 2017-04-13 10.55 -- -- 10.47 -0.76%
10.47 -0.76%
详细
一、事件概述 近期,和而泰发布公告:1)拟联合深圳市百果互动科技有限公司(以下简称“百果园”)与深圳互兴十八号投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“深圳互兴”)成立合资公司,合资公司注册资本为1000万元,其中和而泰出资510万元,占股比例51%,百果园出资190万元,占股比例19%,深圳互兴出资300万元,占股比例30%;2)拟以零元的价格转让深圳和而泰照明科技有限公司(以下简称“标的公司”)60%股权。 二、分析与判断 ?设立合资公司将实现资源共享、优势互补,打造国内果品行业创新合作样板 1、大数据产业正以前所未有的速度改变着各行各业,公司已经超前实现在大数据全产业链的完整布局,拥有优秀的团队、智能硬件技术、丰富的优质IP产权、人工智能与大数据核心技术等优势,并逐步向C端客户和B端企业推广运营。2、我们认为,联合发起合资公司将借助百果园在果品行业的深厚积淀、前海互兴的产业整合能力以及公司的大数据产业布局,实现三方的优势互补及资源共享,通过将大数据、人工智能、物流过程与环境控制等先进技术融入到果品行业,有望打造成为国内果品行业经营创新和模式创新的标杆。 三方携手深化战略合作关系,符合公司战略,将丰富产品类型、延伸产业链 我们认为,设立合资公司深化了公司与百果园及前海互兴的战略合作关系,符合公司专注物联网、大数据平台发展的战略利益,将能够延伸公司的产业链、进一步丰富产品线,借助产融工具,有望加快挖掘、储备优质项目。 出售标的公司股权将能够优化公司资产结构,符合公司战略规划 1、截止2016年12月31日,和而泰照明资产总额为2,585.21万元,负债总额为4,287.56万元,净资产为-1,702.35万元,2016年1月-12月营业收入为3,208.63万元,净利润为-153.88万元。根据专业机构的评估,标的公司净资产评估值为0。本次转让后,公司仍持有和而泰照明10%的股权。 2、我们认为,标的公司经营持续亏损,其市场定位与业绩跟公司的高端市场、高端客户、高端产品定位不符。本次出售标的股权符合公司战略规划,有助于优化公司资产结构。 三、盈利预测与投资建议 公司定位全球高端智能控制器的领先供应商,大客户市占率持续提升,在手订单充足,C-life平台在国内具有领先性和稀缺性,符合物联网、大数据产业发展趋势。 预计2017~2019年EPS为0.22元、0.31元、0.40元,考虑到C-life大数据平台的前瞻性和稀缺性,可给予公司2017年65~70倍PE,未来6个月的合理估值为14.30~15.40元,维持公司“强烈推荐”评级。 四、风险提示: 1、行业竞争加剧;2、行业景气度下滑;3、新业务进展不及预期。
和而泰 电子元器件行业 2017-03-31 10.64 15.00 39.53% 11.07 4.04%
11.07 4.04%
详细
事件:公司2016年实现营业收入13.46亿元,同比增长21.21%,实现归属于母公司净利润1.20亿元,同比增长59.66%,扣除非经常性损益后净利润为1.05亿元,同比增长77.18%,EPS为0.14元。 点评:公司2016年业绩继续高增长,其中汽车电子智能控制器、电动工具智能控制器产品收入出现爆发式增长,分别同比增长85%、47%,传统家电智能控制器保持稳健增长,全年收入增长14.14%。公司签下的BSH超过13亿元大单在16年下半年正式进入量产,伊莱克斯约7700万/年的订单也已经进入正常出货阶段,公司未来业绩保障性极高。公司智能控制器产品主要针对中、高端市场,毛利率较15年相比提升1.5%至22.62%,同时积极调整人员结构,管理费用率有所降低,净利率提升2.23%至9%。公司注重研发投入,技术实力突出,2016年研发费用保持7700万元以上,占收入比例接近6%,领先行业内同类型企业。 另一方面,公司大力发展智能家居业务。硬件产品上,销售收入突破2000万,同比增长158.88%。软件平台上,公司发布物联网平台C-life3.0版本,积极寻求与海尔、国美、阿里、华润、香江、惠而浦、百果园、平度等国内外知名企业的战略合作关系,提供接入式子系统。 2016年,公司引入战略投资者前海互兴,助力开展大数据平台整合及智能家居物联网领域的布局。随着C-life物联网与大数据平台的迭代升级以及战略投资者在产业并购整合方面给予的帮助,公司有望实现智能控制器与物联网平台的跨越式发展。 目标价15元、维持“买入”评级:我们预测公司2017~2019年EPS分别为0.22元,0.33元,0.43元,目标价15元保持不变,维持“买入”评级。
首页 上页 下页 末页 1/6 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名