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亚威股份 机械行业 2019-08-12 5.43 -- -- 5.77 6.26%
6.04 11.23% -- 详细
行业需求放缓影响短期业绩,中长期具较大成长潜力,维持“推荐”评级公司 2019H1实现营收/净利润 7.4/0.67亿元、同比下滑 4%/持平, Q2单季度营收/净利润下滑 11%/7%,主要系宏观经济增长减速导致下游各行业需求放缓、竞争加剧,使得公司短期业绩承压。 但公司金属成形机床、激光装备、智能制造三大板块稳步发展, 竞争力不断提升,中长期的成长潜力值得期待。 考虑到短期制造业投资力度减弱, 调整公司 2019-2021年净利润为 1.22(-0.24) /1.41(-0.48) /1.68(-0.81) 亿元, 维持“推荐”评级。 金属成形机床稳步发展,自动化装备增长显著,盈利能力有所提升2019年 1-6月,全国金属成形机床累计产量 12.9万台、同比下滑 5%, 但公司机床收入 5.19亿元、同比持平,同时受益于自动化成套生产线增长显著(2019H1收入 1.54亿元、增长 66%)和产品全价值链管控的加强,毛利率提升 5.5个 pct 达到 31.19%。 此外公司积极研发推广新产品,持续扩大在开关柜、环保、厨具等行业的市占率,为将来自动化装备的持续放量奠定基础。 激光装备市场下行压力较大,公司横向拓展持续提高行业优势2019年激光加工装备市场下滑明显、行业竞争加剧, 2019H1公司激光装备收入 1.98亿元、同比下滑 12%,毛利率下降 3.76pct;但公司不断丰富完善激光加工装备产品系列, 8KW 以上超高功率二维激光切割机销售收入倍增、超高功率 20KW 激光切割机研制完成、 FMS 激光切割柔性生产线完成小批量交付。同时公司全面接手创科源后,经营明显改善, 2019H1创科源有效合同、营业收入分别增长 5%、 38%,并成功实现扭亏为盈。 牵手韩国 LIS 激光, 完善激光产业链布局,激光装备未来有望多点开花2019年 7月,公司拟出资 3.85亿元收购韩国 LIS 激光 21.96%股份,成为其第一大股东,并计划共同出资在苏州建立生产基地以拓展国内业务。韩国 LIS在精密激光领域拥有较为先进和全面的产品线,在消费电子、 OLED、太阳能电池等下游具有较强的竞争力。公司此次与韩国 LIS 的合作,将对自身激光装备产品线起到非常好的互补和协同作用,未来有望迎来多点开花。 风险提示: 激光装备市场竞争加剧,外延并购整合的不确定性。 财务摘要和估值指标
亚威股份 机械行业 2019-04-26 5.85 -- -- 9.88 9.53%
6.41 9.57%
详细
营收和净利润稳步增长,资产减值金额较大:公司发布2018年年报,2018年公司实现营业收入15.33亿元,同比增长6.5%;实现归母净利润1.12亿元,同比增长17.8%。归母净利润增速高于营收增速主要是因为:(1)公司产品毛利率比上年同期提升1.43个百分点至27.99%;(2)政府补助增加0.15亿元。公司计提资产减值损失0.44亿元,同比增长9.7%,占利润总额比例高达33.9%。其中计提坏账损失0.34亿元,同比增长72.8%。考虑到母公司资产减值损失仅为0.07亿元,减值损失主要来自子公司创科源。公司2015年收购创科源,为完成业绩承诺,创科源承接了较多付款能力较差的项目,由于公司3年以上应收账款计提比例为100%,受此影响,2018年坏账损失大幅增加。目前公司已经基本完成整合,亚威母公司与亚威创科源采取差异化的产品定位,形成了中高低端的双品牌全系列产品布局,计提减值后有望轻装上阵。公司发布2019年第一季度报告,实现营业收入2.99亿元,同比增长10.9%;实现归母净利润0.24亿元,同比增长14.0%,经营稳健。公司公布利润分配方案,拟向全体股东每10股派现金股利人民币3.00元,以资本公积金向全体股东每10股转增5 股。 三大业务协同发展,激光加工装备业务增速最快:公司目前从事的主要业务包括金属成形机床业务、激光加工装备业务和智能制造解决方案业务三大板块。2018年公司的金属成形机床业务实现营业收入10.07亿元,同比增长0.3%。激光加工装备向高端化发展,盈利能力显著增强,2018年实现营业收入4.57亿元,同比增长22.5%,是支撑公司业绩增长的主要原因。公司8KW以上超高功率二维激光切割机全年实现销售22台,15KW超高功率二维激光切割机也已实现销售。智能制造解决方案业务方面,全年实现营业收入0.69亿元,同比增长11.61%,其中工业机器人业务订单超8,000万元,同比增长24%。 持续实施股份回购,彰显管理层对公司发展信心:2018年8月17日公司发布了股份回购预案,截至2019年3月31日,公司以集中竞价交易方式累计回购股份数量503万股,占公司总股本的1.35%,最高成交价为7.28元/股,最低成交价为6.15元/股,支付的总金额为0.34亿元。回购的股份将用于后期实施股权激励计划,有利于调动员工积极性,同时彰显管理层对公司未来发展的信心。 投资建议:我们预计2019-2021年的EPS为0.35元、0.40元和0.46元,对应PE为26、23、20倍,维持“推荐”评级。 风险提示:市场竞争加剧风险;技术更新迭代风险;下游需求不及预期。
亚威股份 机械行业 2019-04-25 5.51 -- -- 9.88 16.24%
6.41 16.33%
详细
事件:公司于4月22日晚间发布2018年年度报告以及2019年一季度报告。2018年,公司实现营业收入15.33亿元,同比增长6.52%;实现归属于上市公司股东净利润1.12亿元,同比增长17.76%;实现基本每股收益0.30元,同比增长17.95%。2019年一季度,公司实现营业收入2.99亿元,同比增长10.90%;实现归属于上市公司股东净利润2,438.91万元,同比增长14.01%;实现基本每股收益0.07元,同比增长14.92%。 投资要点: 18财务:资产减值损失拖累净利润,创科源影响有望大幅减弱 18业务:激光加工装备延续良好表现,超高功率产品实现销售 2019Q1:财务指标稳中有升,产品需求有所回暖 回购进度:至2018年年底已回购503.34万股 维持“推荐”评级 预计公司2019年~2021年EPS分别为0.38元、0.46元、0.55元,对应当前股价市盈率分别为22倍、18倍、15倍,维持“推荐”评级。 风险提示 原材料上涨;激光加工装备增速低于预期;机床行业景气度下滑。
亚威股份 机械行业 2018-11-07 6.85 -- -- 7.76 13.28%
7.76 13.28%
详细
三季度业绩增速稳定增长,预计年度业绩将大幅回温:公司发布2018年三季度报告,前三季度实现营业收入11.41亿元,同比增长19.14%,实现归属于上市公司股东的净利润0.87亿元,同比增长38.43%,实现毛利率27.44%环比二季度增长1.23%,净利率7.68%环比二季度下降1.23%。三季度单季,公司实现营业收入3.75亿元,同比增长18.01%。实现净利润0.19亿元,同比增长38.57%。货币资金期末余额为3.96亿较年初余额5.87亿元下降32.60%,主要原因系报告期内购买银行保本理财、股利分配、支付保证金致期末货币资金减少。应收票据及应收账款期末余额为5.91亿较年初余额4.35亿元增长35.82%,主要原因系报告期内收到的应收票据增加所致。预收款项期末余额为2.02亿较年初余额1.36亿元增长49.24%,主要原因系报告期订单增加,收到合同预付款增加。三季度,公司经营活动产生的现金流量净额为-0.14亿元较去年同期0.34亿元下降140.64%,主要原因系依据2017年会计监管协调会规定背书转让的票据不在现金流量表列报,本期实际购买商品、接受劳务支付的现金增加和上期收到陶雄兵及一致行动人的赔偿金,导致本期经营活动产生的现金流量净额减少。公司公布年度经营业绩预告,2018年全年预计实现净利润1.14-1.42亿元,同比增长20%-50%。 金属机床协同激光加工设备业务持续发力,预计年度智能制造解决方案业绩将大幅改善:公司目前从事的主要业务包括:金属成形机床业务、激光加工装备业务、智能制造解决方案业务,在上半年营收占比分别为67.67%、29.54%和2.79%。(1)金属机床业务上半年实现营业收入5.18亿元,同比增长10.01%,保持稳中有进增长态势,自动化水平不断提升,其中主机产品实现营业收入4.25亿元,同比增长11.14%,主要产品规模利润稳居国内第一,竞争优势持续扩大。自动化成套生产线产品实现营业收入0.93亿元,同比增长5.12%。公司与福然德股份有限公司签订汽车板智能化自动成套生产线订单1.62亿元,进一步增强了公司提供高端汽车内外板自动化、智能化生产全套设备的能力,以及在汽车行业的市场占有率;面向钣金及通用机械装备行业的机器人折弯单元、柔性冲压单元新签订单0.57亿元,同比增长66%,继续保持高速增长态势。(2)激光加工装备业务上半年实现营业收入2.26亿元,同比增长74.65%,持续快速成长,盈利能力显著增强。公司不断充实完善激光加工装备产品系列,着力加强激光加工工艺研究,在深耕于金属成形机床行业高度协同的激光金属切割业务基础上,通过投资并购等方式,将激光加工装备业务领域快速切入半导体、消费电子、新能源等新兴行业,积极稳妥推进激光产业布局的延伸。上半年,激光加工装备产品毛利率达26.45%较去年同期显著提升6%。二维高功率激光切割机签订有效合同2.51亿元,同比增长74%,万瓦级激光切割机已实现批量销售。智能制造解决方案业务不断加大市场开拓力度,6月份单月新签有效合同3,300万元,为该业务全年经营业绩持续增长提供了有效支撑。(3)智能制造解决方案业务主要产品包括工业机器人、工业管理软件、仓储物流自动化系统、设备自动化和产线智能化改造等。公司智能制造解决方案上半年实现营业收入0.21亿元,同比下降45.47%,目前在手订单充足,6月份单月新签有效合同3,300万元,全年业绩有望在去年基础上继续放大。线性和水平多关节机器人业务的主要客户为中船重工、宝钢集团、中车集团等知名企业。公司在船舶焊接、高档车用钢卷精密检测、机车涡轮叶片激光熔覆等不同领域实现了应用突破。 公司设立子公司江苏亚威智能系统,定位于离散型智能制造系统解决方案供应商,着力构建“硬+软+云+集成+咨询”的“亚威智造”完整服务能力,推动公司智能制造业务升级。 逐步实施股份回购,彰显管理层信心:根据回购报告书,本次回购股份资金总额在2,000-8,000万元,股份价格不超过12.00元每股,预计回购股份数量约为666.67万股,占公司目前已发行总股本的比例约1.79%。报告期内,公司通已累计回购股份数量316万股,占公司总股本的0.85%,成交价为6.15-7.28元每股,支付的总金额为2172万元。公司称后续将根据市场情况继续实施本次回购计划。本次回购股份的实施是基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的合理判断,有利于增强投资者提升对公司的价值认可,以及维护公司价值和股东利益。 投资建议:我们预测2018-2020年公司的EPS分别为0.36元、0.43元和0.53元,对应PE分别为18倍、15倍和12倍。首次覆盖,给与“推荐”评级。 风险提示:市场竞争加剧风险;技术更新迭代风险;下游需求不及预期。
亚威股份 机械行业 2018-11-05 6.58 -- -- 7.76 17.93%
7.76 17.93%
详细
业绩持续稳定增长,深厚机床底蕴助推激光业务,维持“推荐”评级: 公司前三季度营收/归母净利润11.4/0.87亿元,同比增长19%/38%,扣非后增长43%,预告全年业绩增长20%-50%,整体符合预期;我们认为公司作为国内金属成形机床龙头,有望将深厚的机床底蕴和渠道优势融入激光装备,在激光产业高速发展过程中抢占先机,持续提升市占率。考虑到宏观经济增长减速导致下游需求放缓,略微下调盈利预测,预计2018-2020年归母净利润为1.33(-0.16)/1.70(-0.27)/2.26(-0.36)亿元,维持“推荐”评级。 多重因素影响三季度增速放缓,产品结构变化提升毛利率: 公司Q3营收/净利润增长18%/39%,相比Q2营收/净利润25%/47%增速有所放缓,主要系今年夏季高温作业天数较多、上游供应商受环保检查而延迟供货,一定程度影响了生产、发货和收款节奏,我们认为公司为保证按时交货,四季度产出、交货、资金回收相对集中。此外,由于公司激光装备出货量保持高速增长,规模效应使得毛利率快速提升,加之成形机床大客户业务开展顺利,整体盈利水平仍在稳步提升,三季度毛利率达到29.95%(+2.72pct),创单季度历史新高。 激光装备布局多年,或将加速进入收获期,接管创科源提升整体竞争力: 公司通过自主研发和投资并购,已经具备年产1000台套以上高品质激光加工设备的能力,产品开始逐步放量,2018H1激光业务增长75%、母公司二维激光装备订单增长74%,Q3受行业影响增速有所放缓,但仍保持稳健上升趋势;创科源由于原管理层原因现已全面接管,2018年经营情况改善明显,未来公司激光加工业务将更加全面,市占率和综合竞争力也将稳步提升。三季度末公司预收账款较年初增长49%,将有力保障后续增长。 基于对未来发展信心,公司已开始逐步实施回购: 报告期内,基于对未来发展的信心,公司计划一年内回购金额不超过8000万元、价格不超过12元/股;截至10月29日,公司已累计回购股份占公司总股本0.85%,总金额约2170万元(成交价格区间在6.15-7.28元/股)。 风险提示:市场竞争加剧,外延并购整合的不确定性
亚威股份 机械行业 2018-11-05 6.58 -- -- 7.76 17.93%
7.76 17.93%
详细
事件:公司于10月29日晚间发布2018年三季度报告。报告期内,公司实现营业收入11.41亿元,同比增长19.14%;实现归属于上市公司股东净利润8,693.58万元,同比增长38.43%;实现基本每股收益0.2369元,同比增长37.81%。预计2018年归属于上市公司股东净利润变动幅度20%~50%,变动区间1.14亿元~1.42亿元。 投资要点: 单季度:毛利率较二季度提升明显,期间费用率环比大幅增长。 前三季度:毛利率稳步修复,预收款项增幅良好。 订单:在手订单支撑全年业绩稳健增长。 维持“推荐”评级 预计公司2018年~2020年EPS分别为0.34元、0.42元、0.52元,对应当前股价市盈率分别为18.62倍、15.15倍、12.35倍,维持“推荐”评级。 风险提示:原材料上涨,激光加工装备增速低于预期,机床行业景气度下滑。
亚威股份 机械行业 2018-11-02 6.56 -- -- 7.76 18.29%
7.76 18.29%
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亚威股份 机械行业 2018-11-01 6.47 -- -- 7.76 19.94%
7.76 19.94%
详细
业绩持续稳定增长,深厚机床底蕴助推激光业务,维持“推荐”评级: 公司前三季度营收/归母净利润11.4/0.87亿元,同比增长19%/38%,扣非后增长43%,预告全年业绩增长20%-50%,整体符合预期;我们认为公司作为国内金属成形机床龙头,有望将深厚的机床底蕴和渠道优势融入激光装备,在激光产业高速发展过程中抢占先机,持续提升市占率。考虑到宏观经济增长减速导致下游需求放缓,略微下调盈利预测,预计2018-2020年归母净利润为1.33(-0.16)/1.70(-0.27)/2.26(-0.36)亿元,维持“推荐”评级。 多重因素影响三季度增速放缓,产品结构变化提升毛利率: 公司Q3营收/净利润增长18%/39%,相比Q2营收/净利润25%/47%增速有所放缓,主要系今年夏季高温作业天数较多、上游供应商受环保检查而延迟供货,一定程度影响了生产、发货和收款节奏,我们认为公司为保证按时交货,四季度产出、交货、资金回收相对集中。此外,由于公司激光装备出货量保持高速增长,规模效应使得毛利率快速提升,加之成形机床大客户业务开展顺利,整体盈利水平仍在稳步提升,三季度毛利率达到29.95%(+2.72pct),创单季度历史新高。 激光装备布局多年,或将加速进入收获期,接管创科源提升整体竞争力: 公司通过自主研发和投资并购,已经具备年产1000台套以上高品质激光加工设备的能力,产品开始逐步放量,2018H1激光业务增长75%、母公司二维激光装备订单增长74%,Q3受行业影响增速有所放缓,但仍保持稳健上升趋势;创科源由于原管理层原因现已全面接管,2018年经营情况改善明显,未来公司激光加工业务将更加全面,市占率和综合竞争力也将稳步提升。三季度末公司预收账款较年初增长49%,将有力保障后续增长。 基于对未来发展信心,公司已开始逐步实施回购: 报告期内,基于对未来发展的信心,公司计划一年内回购金额不超过8000万元、价格不超过12元/股;截至10月29日,公司已累计回购股份占公司总股本0.85%,总金额约2170万元(成交价格区间在6.15-7.28元/股)。 风险提示:市场竞争加剧,外延并购整合的不确定性
亚威股份 机械行业 2018-08-13 7.00 -- -- 7.48 6.86%
7.48 6.86%
详细
一、事件概述 公司发布了2018半年报,收入7.6亿元,同比增长19.7%,实现归属于上市公司股东的净利润6749万元,同比增长38.4%,维持了一季度以来的高增长幅度。 二、 分析与判断 1、成形机床+激光,协同发展对标德国通快 公司半年报机床业务收入增长10%,稳步提升;激光加工装备增长75%,目前激光业务占比已经达到30%,主要是激光金属切割。公司的竞争优势在于激光与机床的客户高度重叠,以及对于切割工艺的理解。全年激光业务有望达到公司总收入的40%。公司目前设立10亿元产业并购基金,希望通过投资并购等方式将激光加工装备业务领域切入半导体、消费电子、新能源等行业。 2、配套线性机器人提高附加值,高端折弯机需求空间巨大 成形机床行业受益于机床行业市场集中度的提升,公司的高端折弯机和冲床仍保持较高增长。配备亚威徕斯线性机器人的折弯机市场售价是普通折弯机的3倍以上,提高了折弯机的生产效率和稳定性。市场上数十万台存量中60%~70%的低端折弯机持续面临更换需求,公司折弯机全球出货量第一,将稳定受益。 3、工业互联网领域大有可为,打造国内离散智能制造云平台 我们认为亚威股份在工业互联网领域也大有可为。2017年公司收购昆山艾派斯,近期公司又成立亚威智能子公司,加上亚威徕斯机器人,以三大子公司为基础“软+硬”建立亚威云平台。公司依托在成形机床领域强大的设备占有率优势,未来可以转化为工业大数据流量的优势,打造国内领先的“硬+软+云+集成+咨询”离散性智能制造平台。 三、盈利预测与投资建议 预计2018~2020年,公司归属于母公司股东的净利润分别为1.47、2.03和2.66亿,EPS分别为0.39、0.54和0.71元,PE分别为17、13和10x,维持“推荐”评级。 四、风险提示 激光业务拓展不及预期;机床需求持续性不及预期。
亚威股份 机械行业 2018-08-09 6.88 -- -- 7.48 8.72%
7.48 8.72%
详细
事件: 公司于8月6日晚间发布2018年中报。报告期内,公司实现营业收入7.65亿元,同比增长19.69%;实现归属于上市公司股东净利润6,749.17万元,同比增长38.39%;实现基本每股收益0.18元,同比增长37.65%。预计2018年1月~9月归属于上市公司股东净利润变动幅度20%~50%;变动区间7,536万元~9,420万元。 投资要点: 财务分析:毛利率稳中有升,期间费用控制良好 业务分析:激光加工装备毛利率大幅提升,在手订单高增长 维持“推荐”评级 公司激光切割设备业务加速突破,另一方面,包括成形机床在内的传统主业维持稳健增长。预计2018年~2020年EPS分别为0.34元、0.42元、0.54元,对应当前股价市盈率分别为19.87倍、15.91倍、12.49倍,维持“推荐”评级。 风险提示 原材料上涨; 激光加工装备增速低于预期; 机床行业景气度下滑。
亚威股份 机械行业 2018-08-08 6.79 -- -- 7.42 9.28%
7.48 10.16%
详细
二季度增长明显提速,深厚机床底蕴助推激光业务,维持“推荐”评级: 公司公布2018年中报,营收7.65亿元、同比增长19.7%,归母净利润6750万元、同比增长38.4%;单二季度营收增长24.7%、净利润增长46.7%,受益于激光板块的高速增长,营收利润增速明显加快。我们认为公司作为国内金属成形机床龙头,有望将深厚的机床底蕴和渠道优势融入激光装备,在激光产业高速发展过程中抢占先机,持续提升市占率,预计2018-2020年营业收入为18.13/22.66/28.53亿元,归母净利润分别为1.49/1.97/2.63亿元,复合增速约40%,维持“推荐”评级。 激光装备业务高速增长,盈利水平显著提升: 2018H1公司激光装备收入2.26亿元、同比增长74.7%,占营业总收入比例从2017年的25.9%提升到29.5%;其中母公司高功率激光装备收入1.81亿元、同比增长88.5%,二维高功率激光切割机签订有效合同2.51亿元,同比增长74%,有力地保障了全年高增长。公司全面接手创科源后,经营情况也逐步回到正轨,上半年创科源营收4510万元、同比增长36.5%。此外,由于规模效应的显现和生产工艺的改进,上半年激光装备毛利率达到26.5%,同比提升6pct,盈利能力显著提升。 成形机床稳中有进,自动化水平不断提升: 2018H1公司成形机床收入5.18亿元、同比增长10%,维持稳中有进的趋势,毛利率25.7%保持稳定;与福然德签订自动成套生产线订单1.62亿元,进一步增强了公司提供高端汽车内外板自动化、智能化生产全套设备的能力。 多项业务齐头并进,智能制造持续推进: 公司目前已经具备金属成形机床、激光加工设备、工业机器人、工业软件等领域生产能力,可提供“硬件+软件+云计算+系统集成+咨询规划”的智能制造解决方案。未来随着国内制造业升级的逐步推进,智能化生产线的需求将持续提升,公司各项业务的协同效应有望逐步显现,为客户提供系统解决方案的能力稳步提升,将打开成长新空间。 风险提示:市场竞争加剧,外延并购整合的不确定性。
亚威股份 机械行业 2018-08-08 6.79 -- -- 7.42 9.28%
7.48 10.16%
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亚威股份 机械行业 2018-07-31 7.38 -- -- 7.68 4.07%
7.68 4.07%
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亚威股份 机械行业 2018-06-01 8.67 -- -- 8.88 2.42%
8.88 2.42%
详细
激光业务保持高速增长 公司目前激光业务占比已经达到26%,2017年激光装备收入3.7亿元,同比增长49%,高功率激光切割机2.37亿元,同比增长80%。公司的竞争优势在于激光与机床的客户高度重叠,持续受益激光对传统冲床等工艺的替代。随着传统机床业务稳定增长,带动激光需求增长,未来公司将抓住激光行业的发展机会。 利用产业基金深度布局激光产业链 公司联合省市区三级政府成立了10亿元产业并购基金,围绕激光产业需求和产业布局去做配套投资并购,有望进一步拓展半导体晶圆切割等产品线等。2018年1月,激光智能装备业务单月实现订单6700万元,同比增长130%。另外产业基金将配合公司汽车零部件、钣金加工、房地产相关的幕墙等业务创造增长动力。 智能制造大有可为 2017年公司收购昆山艾派斯,近期又成立智能子公司,加上亚威徕斯机器人,以三大子公司为基础“软+硬”建立亚威云平台。公司依托在成形机床领域强大的设备占有率优势,有迅速转化为工业大数据流量的优势,打造国内领先的“硬+软+云+集成+咨询”离散性智能制造平台。2017年该板块营业收入6200万元,同比增长128%。 成形机床将受益于设备扩张,增速有望提高 成形机床行业仍然处于市场出清阶段,但受益于新一轮设备扩张周期和机床行业市场集中度的提升,公司的高端折弯机和冲床仍保持15%以上增长。亚威徕斯线性机器人的折弯机市场售价是普通折弯机的3倍以上,市场上数十万台存量中60%~70%的低端折弯机持续面临更换需求,公司折弯机全球出货量第一,将稳定受益。 盈利预测与投资建议 预计2018~2020年,公司归属于母公司股东的净利润分别为1.47、2.03和2.66亿,EPS分别为0.39、0.54和0.71元,PE分别为22、16和12x,给予“强烈推荐”评级。 风险提示 激光业务拓展不及预期;机床需求持续性不及预期。
亚威股份 机械行业 2018-05-23 9.11 -- -- 9.12 0.11%
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与福然德签订大单,体现较强技术实力,维持“推荐”评级: 近日公司与福然德签订了关于汽车板智能化生产线的设备买卖合同,总金额1.62亿元,占2017年营业收入的11.2%,交货期为8个月,预计对2018年、2019年公司经营业绩产生积极影响。此次合同签订体现出公司在汽车板智能化成套产线较强的技术实力,也有望为公司推进智能制造解决方案起到示范效应。预计公司2018-2020年营业收入为18.28/23.27/29.53亿元,归母净利润分别为1.42/1.85/2.51亿元,复合增速约38%,维持“推荐”评级。 优质客户加大采购力度,证明公司产品质量得到认可: 福然德是国内最大的第三方汽车用钢剪切加工配送服务企业,专注服务于长安福特、一汽大众、上汽大众、上汽通用汽车等高档品牌汽车主机厂以及其主要汽车零部件供货商。2017年福然德采购公司同类设备2500万元,此次合同金额大幅提升,并将对上海、重庆、郑州、武汉等多个重要工厂进行智能化产线升级,证明福然德对公司的技术和产品充分认可。 汽车轻量化趋势提升高强材料需求,示范效应提升后续竞争力: 轻量化是未来汽车发展的重要趋势,主机厂对高强钢板和高强铝板等轻量且高强材料的应用需求不断加大。公司自主开发的汽车钢板落料线等产品已成功服务于长安福特、一汽解放、通用五菱、江淮等汽车制造厂商,此次与福然德的合作也将进一步提高公司的市占率和品牌影响力。随着与大客户合作逐步加深,标杆项目将起到较好的示范效应,提升公司后续接单能力。 多项业务齐头并进,智能制造持续推进: 公司目前已经具备金属成形机床、激光加工设备、工业机器人、工业软件等领域生产能力,可提供“硬件+软件+云计算+系统集成+咨询规划”的智能制造解决方案。未来随着国内制造业升级的逐步推进,智能化生产线的需求将持续提升,公司各项业务的协同效应有望逐步显现,为客户提供系统解决方案的能力稳步提升,将打开成长新空间。 风险提示:市场竞争加剧,外延并购整合的不确定性。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名