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发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
诚迈科技 计算机行业 2017-03-15 56.74 71.84 88.06% 71.83 26.33%
71.67 26.31% -- 详细
投资要点: 业绩稳健增长。公司公告,2016年营业收入5.05亿元,同比增长14.7%,营业利润为3597万元,同比增加4.9%,利润总额为5555万元,同比增长13.3%,归属于上市公司股东净利润为5056万元,同比增长17.6%,扣非后归属于上市公司股东净利润为3330万元,同比增长9.6%。业绩增长主要是因为报告期内软件技术人员劳务输出类收入增加推动。同时,公司披露2017年第一季度业绩预告,归母净利润为200万元-240万元,同比增长37%-64%,业绩保持快速增长。 各业务稳定增长,人均单产同比增加。(1)分业务,软件技术人员劳务输出业务,收入4.45亿元,同比增长12.1%,毛利率31.2%,同比减少5.0个百分点;软件定制服务,收入4516万元,同比增长56.2%;软硬件产品开发业务,收入1509万元,同比增长2.7%。(2)2016年,公司综合毛利率为31.6%,同比减少1.5个百分点。公司销售费用率2.8%,同比降低0.3个百分点,管理费用率为20.1%,同比降低0.9个百分点。(3)2016年,研发投入金额4396万元,占营收比例为8.7%,同比减少1.1个百分点。公司员工数量为2276人,相比2015年2321人有所减少,研发人员数量为1955人,同比减少89人,研发人员数量占比88.7%,同比提升0.7个百分点。(4)2016年,人均收入为22.2万元,相比2015年19.0万元,同比提升3.2万元。 行业因素及自身优势有望继续驱动业务快速发展。(1)行业因素。IDC预计,未来5年,中国企业移动服务市场规模有望继续保持26.2%的复合增长,到2019年市场规模将达到21.9亿美元,这为包括公司在内的移动智能终端产业链的软件外包服务提供商带来广阔的市场容量和发展前景。(2)自身优势。公司拥有移动智能终端产业链中全球知名厂商为主的优质客户资源,同时,公司拥有包括系统升级服务、软件缺陷修复服务、ROM定制服务、运营商定制软件、终端参考设计等核心技术能力。 继续围绕移动智能终端进行多领域布局。(1)进一步提升移动芯片研发能力。公司与Intel(英特尔)、联发科技(MTK)、Qualcomm(高通)、海思等国际领先的移动芯片厂商建立深入的合作关系,积累有芯片研发能力,中国自主芯片产业,公司将扩大专国内移动芯片厂商的深度合作。(2)移动智能终端通用解决方案。针对日益增加的移动终端产品种类,公司计划开发新的移动智能终端通用解决方案。(3)公司将结合自身在移动智能终端行业的多年积累,对医疗、金融、车载等行业应用领域进行重点布局。 盈利预测与投资建议。我们认为,公司是移动智能终端领域的先进技术企业,其具有的客户资源优势及积累的核心底层技术经验,有望推动盈利能力进一步提升。我们预计,公司2017-2019年EPS分别为0.80/0.98/1.18元。参考同行业可比公司,给予公司2017年动态PE90倍,6个月目标价72.00元,维持“买入”评级。 风险提示。毛利率下滑的风险,移动智能终端布局进展低于预期的风险,系统性风险。
诚迈科技 计算机行业 2017-02-14 35.77 73.54 92.51% 57.97 61.70%
71.67 100.36%
详细
投资要点: 全球领先的移动互联及智能终端技术提供商。公司成立于2006年9月,是全球领先的移动互联及智能终端技术供应商。公司提供基于主流移动操作系统的软件开发和技术支持服务、智能终端平台解决方案以及移动互联网软件开发和运营服务等。主要业务覆盖移动设备的系统平台、融合通信、应用软件、人机交互技术,以及移动互联网等领域。公司为全球客户提供移动软件全生命周期的解决方案,涵盖咨询、设计、开发、测试和技术支持环节,提供基于Android平台的智能手机、平板电脑和数据通信终端等解决方案。2011年至2015年,公司营业收入年均复合增速CAGR为30%,净利润年均复合增速CAGR为23%。根据公司业绩预告,2016年归属于上市公司股东净利润为4600万元-5200万,同比增长6%-20%,业绩有望继续保持稳健增长。 业务:提供面向“移动芯片+移动智能终端+移动互联网”的软件开发。公司业务主要包括:(1)为全球知名移动芯片厂商提供IT服务,服务内容包括:硬件驱动开发、底层驱动集成、系统框架开发、系统测试、技术支持以及认证支持服务等。(2)为移动智能终端厂商提供软件开发服务,服务内容包括:系统升级、软件缺陷修复、ROM开发、运营商定制软件、终端参考设计等。1)智能手机领域,包括手机系统功能定制、系统稳定性和性能优化、运营商定制、系统升级、测试等;2)平板电脑领域,提供平板电脑整体解决方案;3)车载信息娱乐系统领域,提供Android 车载信息娱乐系统终端解决方案,可以实现Android系统下对汽车导航、信息、娱乐综合系统的深度定制。(3)为移动互联网厂商提供的软件开发服务,服务内容包括:产品策划、微信应用开发、HTML5应用开发、安卓/iOS应用开发、组件SDK定制开发、数据分析,云服务端开发、运营推广、软硬件测试等。 行业发展潜力较大。(1)移动芯片领域,移动智能终端逐步突破原有手机、平板电脑等形态,逐步向智能汽车、可穿戴设备、智能家居等领域拓展,这些新兴领域对传感和连接的需求较高,需要配置具备较多传感和连接功能的芯片。因此,移动芯片出货量有望继续保持快速增长,其架构也有望多元化,推动移动芯片软件市场继续扩容。(2)智能终端领域,智能手机厂商有望逐步加大对嵌入式软件开发服务的需求;平板电脑有望逐步在金融、医疗等商用领域逐步得到广泛应用,IDC数据显示,2017 年全球平板电脑出货量预计可达到4.07亿台,其中商用市场所占比例将由2013年的13%上升到2017年的20%;可穿戴设备也有望逐步放量,根据IDC数据,2016年全球可穿戴设备有望达1.1亿部,同比增长38%,2019年或将超过2亿部,到2020年或将达到2.4亿部。(3)移动互联网领域,基于移动互联网的应用需求有望逐步增加,推动更多的第三方移动应用平台出现。 客户基础广泛,技术积累有望逐步得到质的提升。公司与众多世界级的客户建立了长期合作关系,公司主要客户广泛分布于移动终端设备制造商、世界级移动芯片制造商、移动互联网厂商。(1)移动芯片领域,公司主要客户包括Intel、海思(Hisilicon)、MTK(联发科技)、Qualcomm(高通)、Broadcom(博通)以及Marvell等;(2)移动智能终端领域,公司客户包括华为、HTC、TCL以及Bosch(博世)等;(3)移动互联网领域,公司客户包括阿里巴巴、华为、中国移动、中国联通、国家电网、华泰证券、中国人保财险及中国工商银行等。我们认为,公司在为全球IT巨头提供软件开发服务过程中,技术逐步得到积累。基于此,公司有望逐步开发基于智能终端的创新型技术。目前,公司正在研发的技术包括:车联网系统、GoVideo移动视频平台、可穿戴解决方案、智慧家庭终端解决方案、新一代虚拟现实解决方案、Smart IVI车载操作系统等。 盈利预测与投资建议。我们认为,诚迈是全球领先移动互联及智能终端技术提供商。公司IPO募投项目包括:移动终端创新中心建设、移动芯片软件解决方案产能扩张;随着这两个项目的逐步投产,公司的技术以及业务有望得到较快发展。我们预计,公司2016-2018年的EPS为0.64/0.82/1.01元,参考同行业可比公司,给予公司2017年PE 90倍,6个月目标价为73.70元/股,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示。智能终端设备增速低于预期的风险,技术开发应用低于预期的风险。
诚迈科技 计算机行业 2017-02-13 32.52 -- -- 57.97 77.88%
71.67 120.39%
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诚迈科技是一家优秀的移动互联及智能终端技术提供商,在产业链中占据重要一环。泛智能化时代来临,市场空间潜力巨大,公司正在打造国际一流的移动智能终端软件服务提供商。首次覆盖给予“审慎推荐-A”投资评级。 颇具竞争力的移动互联及智能终端技术提供商:公司在移动智能终端产业链中占据重要一环,为国内外的核心芯片及终端厂商提供操作系统、中间件、应用软件开发相关的软件外包服务,涵盖咨询、设计、开发、测试和技术支持等环节,并提供基于Android平台的智能手机、平板电脑和数据通信终端等解决方案,是业内颇具竞争力的移动互联及智能终端技术提供商。公司主业经营稳健,成本及费用控制能力优秀,股权结构清晰且较为集中。IPO共募集资金1.75亿,未来将极大有利于增强核心竞争力与可持续发展能力。 泛智能化时代来临,市场空间潜力巨大:尽管智能手机市场增速趋缓并逐渐趋于成熟,但近年来,随着移动智能终端硬件技术的快速发展和应用领域的扩大,移动智能终端形态趋于多样化。智能汽车、智能家居、AR/VR、可穿戴设备等层出不穷,泛智能化时代正在来临,从而催生了更为旺盛的增量市场需求,下游客户将变得高度分散,且其议价能力也明显弱于智能机时代的终端厂商,市场空间潜力巨大。 移动智能终端产业链全布局,打造国际一流的移动智能终端软件服务提供商:作为专注于移动智能终端产业链的软件服务提供商,公司是全球首批Android软件服务提供商之一,也是国内最大的移动智能终端软件外包服务提供商之一,很早便开始立足于国际产业格局,积累了丰富的行业经验。主要提供包括软件技术人员劳务输出、软件定制服务、软硬件产品的开发和销售等三大类业务,涵盖了移动智能终端的整个产业链。公司研发投入力度较大,研发人员占员工总人数的88.18%,在国内主要城市以及美国、加拿大设有分支机构或研发中心,业务遍布全球,拥有包括Intel、华为、TCL、Sony、阿里巴巴、中国移动等优质客户资源,树立了良好的品牌形象。公司项目管理优势显著,为拓展新领域奠定了坚实基础。结合在移动智能终端行业的多年积累,积极布局医疗、金融、车载等行业应用领域,开发了一系列针对细分行业的智能终端解决方案,目标打造国际一流的移动智能终端软件服务提供商。 首次“审慎推荐-A”评级:预计2016-2018年EPS分别为0.82、0.77、0.98元。现价对应33/35/28倍PE。首次覆盖给予“审慎推荐-A”评级。 风险提示:目前客户集中度较高;人员成本控制难度较大
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名