金融事业部 搜狐证券 |独家推出
胡又文

安信证券

研究方向:

联系方式:

工作经历: 计算机行业助理分析师,牛津大学金融经济学硕士。2008年加入安信证券销售交易部,2010年加入安信证券研究中心。...>>

20日
短线
16.42%
(第142名)
60日
中线
8.21%
(第226名)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/80 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
超图软件 计算机行业 2018-10-19 19.60 28.00 37.80% 20.53 4.74% -- 20.53 4.74% -- 详细
业绩略高于预告中位数。2018年前三季度公司实现营业收入9.16亿元,同比增长27.64%;净利润1.06亿元,同比增长51.47%。略高于公司此前预告同比增长40%-60%区间的中位数。 三季度单季收入增速环比下滑主要因去年同期高基数影响。由于国土资源部要求2017年底前要基本建成覆盖全国的不动产登记信息平台,去年三季度公司进入不动产登记项目建设最高峰,2017年三季度单季度收入同比增速达到68.75%,而去年二季度与四季度前后两个季度单季收入同比增速仅为41.64%与30.11%,同期较高基数的异常值导致公司今年三季度单季收入增速环比有所下滑。 三调业务商机储备充分,全力迎接市场高峰。2018年2月,国务院印发了《第三次全国土地调查实施方案》,进一步明确了国土三调的目标任务和调查内容。根据国家发布的三调相关技术方案要求,结合在国土行业近二十年的信息化建设经验,公司研发了集外业调查、数据建库、数据管理和共享应用等四款软件在内的三调软件产品,为国土三调提供完整、有效的解决方案。公司中报披露上半年已中标多个国家和省市级国土三调项目,目前商机储备充足,目前国土三调正逐步迈向市场建设高峰,三调业务有望得到有力释放。 首次披露军工业务意义重大,由战略储备期转向项目落地期。公司在中报中首次披露了大国防业务战略布局,在业务上由原来重点在中央兼顾战区和军兵种到当前的中央、战区和军兵种同步推进。为了配合这一战略,公司新增布局了北京、西安、武汉三个营销与项目实施团队,以便能够及时对京外军事项目进行拓展和支撑,提升客户满意度。在解决方案和技术方面,随着军用时空信息云研制工作的结束,基于军用时空云的应用推广工作成为重点,相关部门的地理信息应用由点成面,呈现快速扩张趋势。公司在后勤保障领域的项目实施顺利,得到用户的认可。同时在军事作战指挥领域、基地演习联合导调领域完成了新业务的解决方案和技术储备。借“军民融合”的东风,公司产品进入军工主流应用领域,公司大国防业务初见成效,由战略储备期转向项目落地期。 投资建议:公司作为极为稀缺能够在基础软件领域战胜海外巨头取得市场龙头地位的企业,以云计算为技术基础,正从不动产登记迈向资产数据应用系统建设的高峰,此外国土三调、时空信息云平台、军工、环保、城规、海外等各个新兴业务层出不穷,国产软件龙头进入新的跨越式发展期,预计2018-2019年EPS分别为0.68元、0.94元,维持“买入-A”评级,6个月目标价28元。 风险提示:土地三调市场落地进度不及预期。
四维图新 计算机行业 2018-10-17 14.55 20.00 33.16% 15.09 3.71% -- 15.09 3.71% -- 详细
合众连横加快自动驾驶业务落地。根据车东西报道,奥特贝睿是国内优秀的自动驾驶技术创业公司,其智能驾驶前装解决方案已经与包括长城、北汽在内的众多主机厂商进入到深度合作的阶段。基于四维图新在高精度地图的技术积累和核心能力以及奥特贝睿在自动驾驶领域深耕多年形成的成熟解决方案,双方将共同研发低成本、多场景量产方案,推动自动驾驶产品的商用化进程。 图吧是公司乘用车联网业务开展的实体。图吧BVI协议控制的境内公司四维智联以及四维智联子公司北京腾瑞万里科技有限公司、北京腾瑞万里信息技术有限公司、和骊安(中国)汽车信息系统有限公司、上海趣驾信息科技有限公司、大连车为先科技有限公司,是公司乘用车联网业务开展的实体。主营业务包括:1)导航业务:针对乘用车提供导航产品(电子地图数据、导航软件和导航引擎);2)车联网业务:智能网联平台(包括车联网平台、操作系统及内容服务),如WeCloud、WeLink、VUI等;3)轻车联网业务:包括手机车机互联等产品。 战投的引入将助力公司抓住乘用车联网行业变革的机遇。号称国内第一台“互联网汽车”的上汽荣威RX5的热销,让传统车企看到了未来发展的方向。智能网联时代,为了不被淘汰,汽车企业们都在竭力将产品智能化、网联化。几乎所有传统车企都把车联网作为主要的方向。另一方面,以蔚来汽车、小鹏汽车等为代表的造车新势力更是把“智能联网”视作是拉开与传统车企差距的核心优势。可以明显的观察到,在新旧两股力量同时推动下,乘用车联网行业处于变革前夜。此次公司乘用车联网业务引入战投,战略资源以及资金获得重要支持,有望抓住行业变革的机遇,加速后续业务发展。 分拆图吧将提振公司短期业绩。1)根据公告,考虑到图吧完成增资扩股之后,公司将不再对其并表。公司预估将带动账面上一次性投资收益10亿人民币左右。2)由于乘用车联网产业尚未完全爆发,图吧一直处于战咯性亏损状态。(2017年净利润为-1.09亿;2018年01净利润为-0.42亿)分拆将有利于降低上市公司业绩的压力。 投资建议:公司近期在乘用车联网、自动驾驶业务领域取得不俗进展,有望加速变现,成为未来重要的增长极。暂不考虑分拆图吧带来的影响,预计2018-2019年EPS分别为0.3元和0.37元,维持“买入-A”评级,6个月目标价20元。 风险提示:芯片业务发展不及预期;高精度地图行业竞争加剧;车联网业务变现速度低于预期;自动驾驶业务变现速度不及预期;商誉减值风险。
广联达 计算机行业 2018-10-15 23.00 32.00 28.15% 25.28 9.91% -- 25.28 9.91% -- 详细
事件:公司发布2018年股票期权与限制性股票激励计划。其中拟向激励对象授予1200万份股票期权,首次授予990万份,行权价格为27.22元/股;同时拟向激励对象授予820万股限制性股票,首次授予720万份,授予价格为13.61元/股。 点评: 激励充分覆盖当前核心管理团队及技术业务骨干。首次授予的激励对象人数共计357名,包括含下属子公司在内任职的管理团队和核心骨干人员。其中限制性股票激励对象包括公司总裁袁正刚、高级副总裁刘谦、王爱华、云浪生、何平、李树剑等以及公司其余核心管理人员及技术业务骨干合计80人。股票期权的激励对象合计271人,主要为公司核心技术及业务骨干人员。以授予日为2018年10月底计算,首次授予股票期权将合计产生费用6374万元,2018-2021年分别摊销637/3471/1579/686万元;首次授予限制性股票将合计产生费用7292万元,2018-2021年分别摊销790/4253/1641/608万元。 基于云转型的大背景,业绩考核目标合理且科学。股票激励与限制性股票的业绩考核目标为以2017年营业收入与业务云转型相关预收款项之和为基数,2018、2019年、2020年营业收入与业务云转型相关预收款项之和的增长率分别不低于15%、30%、50%。根据公司战略发展规划,未来三年收入体量占比最大的工程造价业务将逐步完成云转型,相关收入由一次确认变为按服务期间分期确认,预收款项成为衡量工程造价业务云转型进度的重要财务指标。营业收入与业务云转型相关预收款项之和不仅还原了公司整体业务的实际增长情况,也反映了公司战略目标的实际执行情况,业绩考核目标合理且科学。 重点激励新一代“顶梁柱”,有望对未来发展产生深远积极影响。据公司官网及定期报告披露,近年来通过不断开拓国际化视野,公司从Autodesk、Microsoft等业内巨头引进了一大批高端人才。在施工业务线的深度整合方面,也对相应子公司的核心团队进行了系统整合。颇具创新与开拓精神的新一代领导班子与业务骨干逐渐成为公司的“顶梁柱”,也是本次激励的主要对象。通过期权与限制性股票激励的实施,有望充分激发其积极性和凝聚力,提高公司经营效率并降低代理人成本,并对未来发展产生深远的积极影响。 投资建议:市场维度上,从造价走向十倍空间的工程施工,产品形态上,由传统套装软件步入“云端”,是我们坚定看好公司的核心逻辑。本次激励充分覆盖当前核心管理团队及技术业务骨干,基于云转型的大背景,业绩考核目标合理且科学。重点激励新一代“顶梁柱”,有望对未来发展产生深远积极作用。暂不考虑激励成本摊销对业绩的影响,预计2018-2019年EPS分别为0.43元和0.49元,维持“买入-A”评级,6个月目标价32元。 风险提示:施工业务增速低于预期;造价业务转型进度低于预期
中科曙光 计算机行业 2018-10-11 43.31 58.00 34.88% 43.50 0.44% -- 43.50 0.44% -- 详细
事件:公司公告发改委原则同意公司牵头,联合行业中下游企业、高等院校和科研院所,以及相关金融资本、知识产权、科技中介等服务机构,共同组建国家先进计算产业创新中心。此外公司公告2018年7月26日至公告日累计收到尚未公告的与收益相关的政府补助21,500.55万元、与资产相关的政府补助160.20万元、国家课题经费677.14万元。 创新中心建设目标要求3年完成服务器处理器、智能计算芯片等核心技术攻关。根据公司公告,创新中心建设目标要求公司应在2018年底,完成法人注册,初步具备运行条件,并于最近3年完成服务器处理器、智能计算芯片、高性能计算机系统方面的核心技术攻克。 以高性能计算和智能计算为代表的先进计算技术是科技制高点,是一个国家和地区的综合国力与科技创新力的重要标志。获批组建国家先进计算产业创新中心,是对公司的创新研究能力及整合集聚创新资源等方面能力的认可,同时也有利于提升公司的核心竞争力,未来有望对公司业绩产生积极影响。 投资建议:公司在国产芯片、中高端服务器、存储、云计算软件等方面联手国内外优质企业,实现核心技术本地化,是国内在IT基础布局最全面、技术积累最深厚的企业之一。公司还启动“百城百行”政务云战略,实现从“芯”到“云”的全产业链覆盖,空间广阔。预计2018-2019年EPS分别为0.66元和0.92元,维持“买入-A”评级,6个月目标价58元。 风险提示:行业竞争加剧,政务云业务不达预期。
东方财富 计算机行业 2018-10-11 10.68 14.00 18.74% 11.88 11.24% -- 11.88 11.24% -- 详细
东财基金获批,金融生态圈更为完善。西藏东财基金管理有限公司经营范围为公开募集证券投资基金管理、基金销售和中国证监会许可的其他业务,注册资本2亿元,由东方财富证券全资设立。此次基金子公司的设立共历时三年,获批成立意味着公司业务在证券业务的拓展之后又向基金管理领域实现延伸,结合公司“东方财富”网站、金融数据终端和移动终端及“股吧”等积累的海量精准流量,基金管理环节的加入将使其流量获得更好的变现,金融生态圈得到进一步完善。 天天基金网发展迅速,渠道协同优势助力发展。根据公司半年报披露数据,旗下天天基金网2018年上半年日均页面浏览量为690.87万,日均活跃访问用户数为160.89万人,基金销售额为3,025.55亿元,同比增长90.80%。天天基金网的快速发展为日后东财基金的产品运营提供了成熟的销售渠道。依托天天基金网的现有流量以及低费率销售优势,东财基金有望突破当前资本市场整体环境不佳以及新成立基金在产品线和渠道布局不全等劣势,实现继东方财富证券之后的又一次逆市成长。 互联网基因植入基金管理,或带动行业渠道变革。相比拥有成熟投研、风控体系的竞争对手,指数基金或将成为东财基金抢占市场的突破口;除此之外,公司多年积累的Fintech技术和流量数据也有利于其日后发展量化基金和AI基金等产品。对于行业而言,作为当下主流基金销售渠道,未来天天基金网对于体系内东财基金的渠道偏向或将对其他基金公司的同类产品销售产生冲击,进而促使他们加强自有渠道的建设。 投资建议:公司是国内领先的互联网金融企业,拥有突出的数据优势、技术优势以及客户优势。在证券业务取得持续进展之后,基金管理子公司的成立使其金融生态圈更为完善,边际效应将持续提升。预计2018、2019年EPS为0.20、0.28元,维持买入-A评级,6个月目标价14元。 风险提示:证券市场景气度未及预期,互联网券商市场竞争加剧。
易华录 计算机行业 2018-10-10 23.32 30.00 43.06% 24.55 5.27% -- 24.55 5.27% -- 详细
事件:1)公司公告拟出资4447万元持股35%,与鸿运投资、吉林弘锦、华录文化等共同设立延吉数据湖项目SPV项目公司。2)公司公告子公司山东易华录拟出资1000万持股10%与广州实地地产共同设立青岛实录丰数据湖产业园有限公司。3)公司公告与小米、金山云签署了为期三年的战略合作协议。4)公司公告中标“通州区信号灯升级改造项目一期工程”,该项目计划总投资1.26亿元。 点评: 合资成立SPV公司,为延吉数据湖项目顺利实施提供保障。延吉数据湖基础设施项目建设以“城市数据湖”为核心,以交通大数据应用、公共安全大数据应用、综治大数据应用等多项应用为引领,对于实现政府数据集中管理和共享、开放,实现城市大数据与普惠性服务应用相结合具有重大推进效用,同时作为央企与地方政府合作共建的示范工程,有望为延边州新兴工业集中区开展新一代综合信息基础设施建设和新型智慧城市建设提供前瞻指引。延边州新兴工业集中区管委会作为本项目的实施机构,指定延边鸿运投资作为出资方与易华录、吉林弘锦、华录文化共同成立项目SPV公司,负责项目的投融资、建设、运营维护和移交工作。SPV公司作为延吉数据湖项目建设的重要环节,其成立为项目的顺利实施提供了坚实保障。 设立青岛实录丰数据湖产业园,剑指海洋大数据。以青岛实录丰数据产业园为依托,公司将引流海洋大数据入湖,丰富数据湖中储备的数据资源,未来有望以“海洋大数据”产业为核心,整合上下游产业链,形成“孵化、研发、服务”三维一体的综合型大数据产业示范平台,为青岛、山东、乃至全国海洋大数据的应用技术提供有力支撑,并树立良好的先例。该公司的设立有利于进一步夯实公司数据湖建设的商业模式,形成数据湖多点多层次落地的布局,有望开拓全新的利润增长点,也为未来海洋数据湖的扩容打下基础。 携手小米与金山云,进一步完善数据湖生态体系。三方未来将在蓝光存储、数据存储备份服务方面展开合作,易华录提供基于蓝光存储的冷存储解决方案满足小米和金山云的数据存储需求。小米发挥其生态产业链优势,金山云发挥其分布式存储的优势提供热数据的存储方案,在湖盘/云盘,光磁一体化存储等方面形成整体解决方案,共同开拓市场应用。公司与小米和金山云之间建立密切合作关系,证明了数据湖业务的竞争优势与发展前景被业界广泛认可,有利于通过结合各生态合作伙伴的优势资源提升公司在蓝光存储、云计算、人工智能等方面的业务能力,为进一步完善数据湖生态打造多样的湖生态环境,形成互利共赢的商业模式提供有力支持。 中标北京通州智能交通项目,工期较短有望改善现金流质量。公司正致力于调整智能交通业务的项目构成,逐步由传统智能交通周期长、回流慢的项目向新型周期短、回流快的项目转型。“通州区信号灯升级改造项目一期工程”工期较短,仅有94天,除了标志着公司智能交通业务打入主流一线城市,夯实智能交通领域的龙头地位。该项目的工期较短,回款条件佳,也有利于公司资金快速回笼,改善现金流。 投资建议:公司在手项目充裕,数据湖业务稳步推进。预计2018-2019年EPS分别为0.77、1.10元,维持“买入-A”评级,6个月目标价30元。 风险提示:数据湖推广进度低于预期;电子车牌落地进度低于预期。
恒华科技 计算机行业 2018-09-24 24.33 30.00 40.12% 25.37 4.27% -- 25.37 4.27% -- 详细
事件:恒华科技发布2018年三季报业绩预告,预计前三季度实现盈利1.10亿~1.17亿元(同比+53.20%~+63.25%),其中非经常性损益约为50~300万元。预计Q3单季度盈利3714~4433万元(同比+55%~+85%)。 点评: 配售电兴业务新引擎显著发力,传统业务夯实业绩基石。我们认为,前三季度业绩的大幅增长主要得益于:1)随着电改的深入推进,公司继续积极拓展地方电网公司和试点园区等配售电客户,客户数量持续增长,收入在总收入中的比重已接近一半。盈利质量也明显提升,Q2单季度现金流创历史最佳水平。作为近年来重点发力的新兴业务,成为整体业绩迈上新台阶的重要引擎;2)伴随国家现代配电网建设的持续推进,公司传统优势业务设计和基建版块保持了平稳增长,夯实了业绩的基石。 线上引流+线下服务的商业模式得到市场的充分检验。前三季度,公司依托云服务平台的设计、基建管理、配售电SaaS产品线逐步完善,线上的云服务能力不断提升。同时,线下的设计咨询、基建管控、能效与运维等技术服务与线上服务有机结合,线上、线下全方位的服务模式取得了显著成效。公司以包括SaaS在内的线上软件产品为抓手,以线下技术服务为盈利点的独特商业模式得到了市场的充分检验,服务模式的创新和综合服务能力的提升促进了公司经营业绩的持续增长。 投资建议:公司正着力构建能源互联网生态圈,为能源互联网建设提供全产业链一体化服务。在历经了业务线整合后,设计、基建管理、配售电三大板块的战略布局更加清晰,专业社区逐渐完善,众多SaaS产品陆续上线。预计公司2018-2019年EPS分别为0.70元和0.98元,维持“买入-A”评级,6个月目标价30元。 风险提示:电改进度低于预期
超图软件 计算机行业 2018-09-20 22.60 28.00 37.80% 23.55 4.20% -- 23.55 4.20% -- 详细
事件:公司预告2018年前三季度净利润同比增长40%-60%,净利润为9,805万元-11,206万元。公司第三季度单季预计净利润同比增长35%-60%,净利润为5,942万元—7,043万元。 三季报预告高增长再度坚定市场对于业绩增长持续性的信心。公司2018年上半年实现净利润3,949.42万元,同比增长51.78%,打消了市场对于公司高增长持续性的担忧。此次再次预告2018年前三季度净利润同比增长40%-60%,继续保持强劲增长的势头,进一步坚定市场对于公司业绩高增长持续性的信心。 军工业务全面突破,由战略储备期转向项目落地期。公司中报披露拳头产品军用时空信息云的研制工作已经结束,现在已经开始快速的推广扩张,其他包括作战指挥、基地演习的联合导调领域、营区管理等领域已经有了成熟解决方案,借“军民融合”的东风公司产品已进入军工主流应用领域,军工市场潜在规模或不亚于民用的市场,公司大国防业务初见成效,由战略储备期转向项目落地期。 “互联网+不动产登记”结合带来新增应用系统和数据服务的蓝海市场。1、金融财税等领域:全国各大银行、税务等机构都需调用不动产相关数据来办理业务,在不动产登记基本实现全国联网后,新建应用系统来对接多个部门之间的互联互通、挖掘不动产登记数据潜在应用价值具有广阔的市场空间。公司在青岛、临沂、柳州等地试点不动产数据与银行、法院、税务等部门的共享模式,并已经实现一定规模的收入;2、便民服务领域:国务院《全国深化“放管服”改革转变政府职能电视电话会议重点任务分工方案》要求,2019年6月底前所有直辖市、副省级城市和省会城市将全面实施“互联网+不动产登记”,公司已经进一步升级不动产登记平台功能,深度融合“互联网+”、“PC”端和“移动”端双轨并行,“线上”和“线下”协调联动,公司不动产查询一体机已在多个地市投入应用,未来存在较大规模的线上线下新系统的建设需求。 三调业务商机储备充分,下半年迎接市场全面启动的高峰。2018年2月,国务院印发了《第三次全国土地调查实施方案》,进一步明确了国土三调的目标任务和调查内容。根据国家发布的三调相关技术方案要求,结合在国土行业近二十年的信息化建设经验,公司研发了集外业调查、数据建库、数据管理和共享应用等四款软件在内的三调软件产品,为国土三调提供完整、有效的解决方案。公司已中标多个国家和省市级国土三调项目,目前商机储备充足。随着下半年市场全面启动,国土三调项目将不断落地,三调业务将得到有力释放。 时空大数据与云平台业务作为城市信息化基础设施,市场空间被严重低估。作为“智慧城市”整体框架中一个重要的、不可缺少的时空基础设施,是建设智慧城市的关键性基础信息平台。2017年国家测绘地理信息局出台《智慧城市时空大数据与云平台建设技术大纲》(2017版),进一步明确了时空信息云平台作为时空基础设施的基础,将以数据服务、功能服务、接口服务、基础设施服务和知识服务为核心,形成服务资源池,建立服务引擎、地名地址引擎、业务流引擎和知识化引擎,通过云服务系统,为各种业务应用提供按需服务。公司核心的地理信息共享交换平台及时空云平台产品已在重庆、大连、西安、呼和浩特、石家庄、郑州、兰州、南宁、桂林、柳州、克拉玛依等近百个城市开展应用。 投资建议:公司作为极为稀缺能够在基础软件领域战胜海外巨头取得市场龙头地位的企业,以云计算为技术基础,正从不动产登记迈向资产数据应用系统建设的高峰,此外国土三调、时空信息云平台、军工、环保、城规、海外等各个新兴业务层出不穷,国产软件龙头进入新的跨越式发展期,预计2018-2019年EPS分别为0.68元、0.94元,维持“买入-A”评级,上调6个月目标价至28元。 风险提示:土地三调市场落地进度不及预期。
深信服 计算机行业 2018-09-06 99.00 110.00 47.85% 98.50 -0.51%
98.50 -0.51% -- 详细
事件:公司公告拟推出限制性股票与股票期权激励计划,其中限制性股票激励计划拟向激励对象授予360万股,限制性股票期权计划拟向激励对象授予36万份期权,共涉及555名核心技术和业务人员。 点评: 拟推出限制性股票+期权方案,实现激励的“阳光普照”。1)限制性股票激励计划的激励对象共554名,拟首次授予320万股,预留40万股。首次限制性股票的授予价格为每股48.42元/股,预计需摊销的总费用为1.43亿元,2018年~2021年分别摊销2322万元、7862万元、3038万元、1072万元。2)限制性股票期权的激励对象共1名,有效期48个月,行权价格为96.83元/股。预计需摊销的总费用为920万元,2018年~2021年分别摊销132万元、461万元、228万元、99万元。 重点考核收入增速,侧面反映云计算业务或将成为战略重心。限制性股票和股票期权的业绩考核目标方面,均以2017年业绩为基数,2018年至2020年营业收入增速分别不低于15%、30%、45%。从公司重点考核收入增速而非利润来看,我们认为这也侧面反映了未来云计算业务有望真正成为公司的战略重心。 有望激发核心技术和业务人员战斗力,利好公司中长期发展。限制性股票+期权方案的推出反映了高管团队对于公司前景的坚定信心,有望充分激发核心技术和业务人员的积极性和凝聚力,提高公司经营效率,从而对公司未来发展产生深远的作用。 投资建议:公司作为国内信息安全行业翘楚,重研发+强渠道是其显著特点,云计算业务正在成为全新引擎,未来持续高增长可期。暂不考虑股权激励费用对利润的影响,预计2018~2019年EPS 分别为1.86元、2.50元,维持“增持-A”评级,6个月目标价110元。 风险提示:信息安全行业竞争加剧;云计算业务扩张低于预期
华宇软件 计算机行业 2018-09-05 14.48 20.00 48.70% 14.81 2.28%
14.81 2.28% -- 详细
业绩略低于预期。公司发布2018年中报,上半年实现收入9.96亿元,同比增长17.52%;归母净利润2.15亿元,同比增长37.50%;扣非净利润1.82亿元,同比增长16.66%,非经常性损益合计3343万元,主要为对联营企业捷视飞通核算方式变化确认的投资收益。 成本与费用控制基本合理,Q2现金流较Q1实现改善。1)成本方面,较去年同期增长20.57%,与收入增速基本匹配;2)费用方面,期间费用率与去年同期基本持平,其中销售费用率较去年同期增加1.73pct,主要由于并购联奕以及全国性营销网络布局带动的薪酬及业务费用有所增长。管理费用率下降2.26pct;3)现金流方面,经营性现金流净额较去年同期下降48.96%,主要由于集成项目的实施使得购买商品支出有较大增长,此外销售回款增幅也略低于收入增幅。但分季度来看,Q2现金流较Q1明显改善。 新签合同实现较快增长。据中报披露,上半年公司新签合同额9.89亿元,较去年同期增长45%,期末在手合同额15.81亿元。1)法律科技业务方面,实现收入7.58亿元,与去年同期持平。元典律师工作平台服务和业务模块持续迭代更新,注册用户数稳步快速增长,律师注册人数两万余人,案件协同数量超万件。基于此垂直化、轻量级的法律大数据实务智能SaaS平台,公司不断整合律师业务处理的多方面需求,逐步完成构建围绕律师业务处理、办案辅助为核心的服务体系;2)教育信息化业务方面,联奕科技于去年下半年完成并表,今年上半年共实现收入1.42亿元,公司基于微服务架构的智慧校园平台及系列产品在全国范围内落地实践并深度推广。高教领域内,成功中标广州大学、南京信息工程大学等智慧校园重大建设项目。在基础教育领域,陆续中标雷州市、恩平市等教育局建设项目;3)市场监管业务方面,形成了面向市场监管部门的“智慧市场监管”、“智慧执法”、“智能视频巡查”等系列产品,实现了在海南、北京、湖北、安徽、广西、河北、新疆等地业务的持续增长。 投资建议:预计2018-2019年EPS分别为0.64、0.84元,维持“买入-A”评级,6个月目标价20元。 风险提示:增发事项的审核风险;并购整合的风险。
赛意信息 综合类 2018-09-05 20.13 25.00 32.98% 22.15 10.03%
22.15 10.03% -- 详细
公司发布2018年中报,营业收入同比增长11.93%,达到3.61亿元;归母净利润同比下降32.42%,至2540万元;扣非后的归母净利润同比下降43.53%,达到1984万元。 业绩下降主要是受三费增加的影响。2018年上半年,公司毛利率为28.71%,相对于去年同期减少1.23个百分点,变动不大;净利率为7.03%,相对于去年同期减少4.61个百分点,变动较大,其主要原因是公司三费的增加:其中,销售费用率为4.99%,同比增加1.97个百分点,主要原因是公司加强业务拓展;管理费用率为17.36%,同比增加3.5个百分点。管理费用增加的主要原因是公司加大了研发投入:公司的研发投入从上年同期的1997万元增加到本年度的4135万元,同比增加107.09%,主要投向智能制造及工业互联网方向。 完成对景同科技的收购,强协同效应可期。报告期内,公司完成对景同科技51%股权的收购,景同科技进入并表。公司之前专注于ORACLE实施领域,而景同科技在SAP实施领域耕耘多年。收购完成后,公司在具备SAP实施能力的同时,能够在SAP的优势行业获取较为丰富的业务订单及对应收入。根据公告,从实际业务开展情况看,公司与景同科技在市场营销、解决方案、人力资源等领域已经开始持续释放协同效应,收获多家重量级客户。 推出工业互联网平台,以原ERP业务为抓手强力推广。报告期内,公司推出了赛意工业互联网平台,该平台通过融合信息技术与工厂运营技术,能够降低企业运营成本,提高效率。我们认为,工业互联网平台对工业至关重要,只有与企业有长期合作、自身拥有丰富经验的供应商方能被企业选中。而公司以ERP作为抓手,从ERP大后台反推工业互联网中前台,增强了其工业互联网产品的竞争力。报告期内公司陆续在高科技行业智能工厂改造、家居行业C2M柔性制造、研究院所数字化研发设计协同等综合智能解决方案领域取得突破并获得标志性订单。 投资建议:我们看好公司未来在企业信息化领域的布局以及工业互联网的发展。预计公司2018年-2019年的EPS分别为0.78元、1.06元;买入-A投资评级,6个月目标价25元。 风险提示:公司整合不及预期,工业互联网发展不及预期。
石基信息 计算机行业 2018-09-04 35.40 40.00 31.45% 39.87 12.63%
39.87 12.63% -- 详细
营收经历阵痛期,转型成效可期。报告期内,公司主体业务酒店信息管理系统和中电器件业务增速分别为1.49%和-11.21%。上半年在Oracle引入酒店餐饮业代理等不利的市场环境下,公司在巩固其在传统酒店信息化市场地位的同时,不断完善新一代云平台酒店餐饮信息化系统,最终实现营收的微增。另一方面,中电器件在报告期内调整了与集团发展战略无关业务,致使营收同比下降。两大业务的收入增速影响了公司主营收入的增长,使整体增速较为平缓。随着公司酒店信息管理系统云化转型成效逐步释放,以及中电器件与集团协同程度不断加深,公司营收在经历业务转型期必有的阵痛之后有望实现底部向上的爬升。 三方面推行云转型,国际化助力市场地位提升。报告期内,公司从三个层次实行酒店餐饮业的云转型,并取得整体进展。在大数据应用服务方面,其中公司控股子公司ReviewRank以云计算解决方案实现客户对其声誉的数据可视化,覆盖酒店客户总数达到4.3万家,遍布超过150个国家;在酒店餐饮管理等系统云化方面,公司新一代基于云平台的INFRASYSCLOUD持续赢得国际酒店集团认可,新增用户70家,酒楼用户49家;在酒店前台客房管理系统(PMS)转云方面,公司子公司石基德国逐步推进新PMS产品的市场拓展,在报告期内完成142家酒店的部署。酒店由于信息技术更新,对于自身系统正进行持续的转云需求释放。报告期内,公司对云化战略加深部署,从三个层面满足酒店由外及内的云化需求;同时以国际化战略为市场拓展方向,以国际酒店集团总部为主要攻略方向,未来将实现集团自上而下、市场由顶部及长尾的产品辐射。 新零售相关业务快速增长,联手阿里强化市场地位。上半年公司商业流通系统业务和支付系统业务收入分别增长41.90%和86.90%,合计占公司营收比重接近20%。随着新零售进入前期高速增长阶段,公司零售相关业务呈现增长提速趋势。报告期内,思迅软件新增用户数约4.3万家,客户总数超过50万家,实现营业收入9111万元,同比增长69%,其中新零售及支付业务同比增长302%;南京银石支付平台服务的商户门店数达32,687家,新签792个项目。另一方面,公司于今年4月完成了将全资子公司石基零售38%的股权以4.86亿美元的价格转让给阿里SJ投资的交易,实现了与阿里基于渠道和产品技术双向互补的新零售领域合作,强化公司在零售信息化市场的领导地位。 投资建议:公司以酒店信息系统云化以及业务国际化为当前主要方向,加速自身业务模式转型升级。除此之外,公司积极拓展新零售领域,在加深自身产品在餐饮零售垂直领域渗透的同时,与阿里强强联手实现产品和渠道的互补。我们预计2018-2019年EPS分别为0.42、0.45元,“增持-A”投资评级,6个月目标价40元。 风险提示:云PMS等新业务推进不及预期风险;与互联网企业合作进展存在不确定性风险。
紫光股份 电子元器件行业 2018-09-03 45.02 59.40 77.58% 46.07 2.33%
46.07 2.33% -- 详细
事件:紫光股份发布2018半年报:报告期内实现营业收入224.44亿元,同比增长33.00%;归属于上市公司股东的净利润为7.33亿元(扣非后为5.84亿元),同比下滑8.56%(扣非后增长13.58%)。 ICT业务稳步扩展,业务收入平稳增长。根据2018半年报披露,公司营业收入同比增加33.00%,其中IT基础架构业务实现营收100.01亿(+41.33%),毛利率下滑8.20个百分点;IT产品分销与供应链服务实现营收137.62亿(+17.85%),毛利率上升2.09个百分点。公司旗下业务平台新华三、紫光数码业务继续扩张。报告期内,新华三和紫光数码分别实现营收151.78亿元和85.00亿元,同比增长41.80%和14.18%,实现归母净利润11.12亿元和1.00亿元,同比增长5.72%和19.23%。 处置金融资产实现的投资收益较上年减少,扣非后归母净利润增长13.58%。2018上半年,公司投资收益6739.02万元(上年同期2.13亿),同比下降68.39%,主要是去年同期处置千方科技股票取得的非经常性损益较高所致。公司本报告期内实现非经常性损益1.49亿,同比下滑47.52%。因此,公司今年上半年归母净利润同比下滑8.56%,扣非后公司归母净利润同比增长13.58%,基本符合预期。 经营性资产继续增加,派发现金股利2.08亿元。根据半年报披露,公司期末应收账款和预付款项分别同比上升了39.30%和34.08%,占总资产的比例达到16.99%和1.13%,公司经营性资产增加,主要由于新华三和紫光数码销售和采购扩张导致。6月28日,公司实施2017年度利润分配及资本公积金转增股本方案:公司每10股派发现金2.00元(含税),共计派送现金2.08亿元。同时,以资本公积金向全体股东每10股转增4股,共计转增4.17亿股,方案已于2018年7月5日实施完毕。 研发投入继续提升,财务费用增多。2018上半年,公司财务费用达到1.14亿元(+186.26%),主要因为子公紫光数码借款增加导致利息支出增加,同时新华三业务扩大,支付的现金折扣增加。2018上半年,公司销售费用和管理费用分别同比增长28.96%和19.60%,主要因为公司研发投入和人员费用增加;虽然费用总额增长,但由于业务收入相应扩大,公司三费率仍然保持稳定。2018上半年,公司研发投入达15.81亿元(+19.74%)。目前,公司专利申请总量已达到8800余件,90%以上为发明专利,其中云计算相关超过800件,移动互联网相关超过5000件,大数据相关超过300件,大安全相关超过1000件。 云计算基础架构产品保持领先优势,“紫光云”顺利上线商用。公司旗下新华三在云基础架构及解决方案领域全国领先。网络产品线方面,公司推出了全球首款400G平台的IDC核心交换机,面向大规模云计算IDC或高性能计算场景,为目前业界性能最高的交换机;云计算产品线方面,公司全新升级的面向行业云和产业云的H3CCloudOS3.0云服务平台,成功实现了容器云服务全面商用;安全产品线方面,公司入选Gartner全球企业级网络安全设备商前10名。根据公开信息,7月10日紫光公有云已经上线试商用。紫光云在上线试商用发布会上指出,按照布局规划“紫光云”将于2018年底完成华北、华东、华南、西南4个大区节点的建设,并推进一级节点与城市节点的快速落地。2019年,紫光云将布局海外节点。 投资建议:我们预计公司2018年~2020年的收入分别为537.1亿元(+37.5%)、610.5亿元(+13.7%)、708.5亿元(+16.1%),归属于上市公司股东的净利润分别为19.3亿元(+22.5%)、23.5亿元(+21.9%)、28.7亿元(+22.1%),对应EPS分别为1.32元、1.61元、1.97元,对应PE分别为35倍、29倍、23倍。结合公司未来在云计算、5G带动下的发展预期,我们维持紫光股份“买入-A”投资评级和6个月目标价59.40元。 风险提示:云计算市场竞争加剧,5G进展不达预期。
美亚柏科 计算机行业 2018-09-03 18.62 24.00 73.91% 21.32 14.50%
21.32 14.50% -- 详细
公司发布2018年半年报,营业收入同比增长30.17%,达到4.82亿元;归母净利润同比增长22.25%,达到3977万元;扣非后的归母净利润同比减少19.96%,达到2336万元。 业绩符合预期,经营效率提升。公司2018年上半年整体毛利率为57.05%,相对于去年下降2.65pct,整体毛利率相比去年同期有所下降,主要是毛利率较低的专项执法设备收入比重增加,大数据信息化及网络空间安全产品中硬件比重有所增加,使得整体毛利率有所下降;销售费用率为18.76%,与上年持平;管理费用率为37.16%,相对于去年下降4.27pct,其中研发费用率基本保持稳定,显示公司已经展示出一定的规模效应。 季节性及基数波动影响电子取证设备增速,跨行业扩张是未来增长保障。分产品来看,电子取证设备上半年同比增长6.50%,达到2.78亿元。我们认为,电子取证设备业务存在一定的季节性,并且上半年占比较小,导致同比增速不高。随着下半年订单的确认,以及未来向刑侦经侦的拓展是未来增长的重要保障。 公安大数据增长超预期,公安信息化高景气度再一步得到确认。2018年上半年,公司大数据信息化平台同比增长190%,达到1.30亿元。公司持续的高研发为大数据业务构筑了坚实的保障。公司从产品上实现电子数取证产品向移动化及一体化方向发展,推动线下取证分析设备到线上大数据信息化平台建设的业务衍化,逐渐实现事后取证到事中监管和事前预警的产业布局。 投资建议:公司是国内电子数据取证领域行业龙头,围绕网络空间安全及大数据平台逐渐做大做强。预计2018-2019年EPS分别为0.72和0.96元,维持“买入-A”评级,6个月目标价24元。 风险提示:电子取证设备需求不及预期;大数据行业竞争加剧。
东华软件 计算机行业 2018-09-03 8.59 12.00 71.67% 9.66 12.46%
9.66 12.46% -- 详细
业绩符合预期。公司2018年上半年实现营收31.24亿,同比增长24.03%;净利润3.34亿,同比下降45.53%;扣非净利润3.22亿,同比增长27.04%。预计2018年1-9月净利润为6.3亿-7.65亿,同比下降30%-15%,主要是由于公司去年同期出售东方通股权获得投资收益对利润表影响较大,今年不存在出售股权行为。 业务全面回暖,首度披露云业务数据。公司上半年各条业务线均取得较大进展,分行业来看:1)健康行业实现营收5.14亿,同比增长35.23%;2)金融行业实现营收10.94亿,同比增长31.6%;3)能源行业实现营收4.43亿,同比增长13.6%;4)政府行业实现营收3.08亿,同比增长68.87%;5)通信行业实现营收3.64亿,同比增长8.1%;6)其他行业实现营收2.45亿,同比下降6.34%。值得注意的是,公司首度披露云业务相关数据,2018年上半年云计算产品及服务累计实现营业收入3.43亿。 部分核心财务指标有所改善。1)ROE回升。公司上半年扣非ROE为2.1%,相比去年同期上升0.71个百分点;2)毛利率微增。公司上半年毛利率为32.97%,相比去年同期上升0.71个百分点。 与腾讯业务合作进展超预期,医疗业务转型升级已然开启。根据健康界报道,公司与腾讯围绕医疗行业客户数字化升级的核心诉求共同打造了“医疗大健康联合解决方案”,并共建联合实验室,在互联网+医疗健康、AI+医疗健康、DRGs等领域展开深入合作,医疗大健康解决方案产品于7月正式发布。双方此次合租的核心关键词是“产品化”、“业务模式创新”。基于腾讯云的基础能力,公司将实现iMedical医疗全系列解决方案的云化,全面向产品化方向升级。此外,借助腾讯的C端资源,公司将逐步探索处方流转、医保移动支付等创新的业务模式。在腾讯强劲的动能和势能下,公司医疗业务的转型升级已然开启。 投资建议:公司作为国内IT企业的优秀代表,此番与腾讯强强携手,双方合作的量级、广度和深度空前。中报是一个良好开端,我们十分看好公司未来的业务发展前景,预计公司2018、2019年EPS为0.31、0.38元,维持买入-A评级,6个月目标价12元。 风险提示:商誉减值风险;合作进度不及预期风险;系统集成业务毛利率继续下滑风险。
首页 上页 下页 末页 1/80 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名