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朗新科技 计算机行业 2023-11-24 17.90 -- -- 18.15 1.40%
18.15 1.40%
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事件:10 月 24 日,朗新科技公布 2023 年三季报。公司前三季度实现营收 26.01 亿元,同比下降 0.08%;归母净利润 2.05亿元,同比下降 28.68%;扣非净利润 1.65 亿元,同比增长 0.93%。单 3 季度,公司实现营收 10.92亿元,同比增长 9.82%;归母净利润 1.18 亿元,同比增长 22.70%;扣非净利润 1.13 亿元,同比增长 62.60%。 三季度收入、利润明显改善。一方面能源数字化电网业务和能源互联网业务持续增长带来收入利润增长,另一方面非电网数字化业务战略收缩后,亏损减少。此外,上半年对公司业绩影响较大的互联网电视智能终端业务,三季度影响减弱。前三季度公司实现毛利率 44.78%,同比提升3.26pct,净利率 6.16%,同比下降 2.38pct。销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为 17.73%、8.32%、14.61%,同比分别+5.93pct、+0.74pct、-1.72pct。 电网侧能源数字化+能源互联网业务保持快速增长。2023 年前三季度,公司电网相关的能源数字化业务收入同比增长超过 20%,新签订单实现同比 30%以上的增长;能源互联网业务收入增速约 33%,预计全年实现更快增长。截至 2023 年 9 月末,“新电途”聚合充电平台充电设备覆盖量超 100 万,平台注册用户超 1000 万,平台聚合充电量近 30 亿度,月度充电量环比持续提升,充电服务收入实现同比翻倍以上增长,营销补贴效率不断提高;“新耀”光伏云平台新接入分布式光伏电站超 1.5 万座、容量约 4.2GW。此外,截至三季度末,公司已在 25 个省份获得售电牌照,并在江苏、四川、广东、深圳等省市获得需求响应或虚拟电厂资质,年度电力交易合约突破 2.5 亿度,签约参与聚合调度的容量超100MW,聚合绿电交易的光伏电站近 1,500 座,装机量 1GW,交易电量约 5000 万度。 互联网电视业务降幅收窄。互联网电视业务前三季度收入下降约 32%,上半年同比下降约 40%,降幅有所收窄。其中,平台业务平稳推进;智能终端业务受客户采购节奏、定价等因素影响较大,由于 2022 年智能终端销量呈现前高后低的表现,预计今年下半年智能终端的影响开始减弱。 中标武汉东湖项目,有望打造“车能路云”标杆。今年 8 月,公司作为主要承包人之一,与发包人及其他承包人签订《东湖高新区静态交通(含充电桩)改造提升工程总承包 EPC 项目合同》,项目总金额达 6.10 亿元。本项目后续将持续产生停车、充电、能源运营的服务价值,为公司带来持续的运营收益,也有望成为“车能路云”的标杆项目,成为公司未来重要增长点。 投资建议:我们预计公司 2023-2025 年营收分别为 50.07、62.53、79.14亿元;归母净利润分别为 7.57、9.68、13.56 亿元;对应 EPS 分别为 0.69、0.88、1.24 元,当前股价对应 PE 分别为 27/21/15 倍。维持“买入”评级。 风险提示:市场竞争加剧、电力市场需求不及预期、新业务拓展不及预期的风险。
朗新集团 计算机行业 2023-10-31 18.13 25.36 88.55% 19.38 6.89%
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事件概述近日,朗新科技发布《2023年第三季度报告》。2023年前三季度,公司实现营业收入26.01亿元,同比下降0.08%;实现归母净利润2.05亿元,同比下降28.68%;实现扣非归母净利润1.65亿元,同比增长0.93%。 QQ33净利润高增,能源互联网业务快速增长单第三季度来看,公司营业收入为10.92亿元,同比增长9.82%;归母净利润为1.18亿元,同比增长22.70%;扣非归母净利润为1.13亿元,同比增长62.60%;经营活动现金流量净额5,758.05万元,同比增长95.92%。前三季度公司综合毛利率为44.78%,同比提升3.26个百分点,主要系低毛利率的终端业务占比下降和能源数字化电网业务毛利率提升所致。 分业务来看,11)电网相关的能源数字化业务保持20%的收入增长,公司全面参与多个省新一代营销系统、采集系统、负荷管理系统等的推广、建设与运营工作,市场地位进一步巩固并增强,非电网的数字化业务主动收缩、影响减弱。22)能源互联网业务保持快速发展,收入增长超过33%,截至2023年9月末,“新电途”聚合充电平台充电设备覆盖量超100万,平台注册用户超1,000万,平台聚合充电量近30亿度,月度充电量环比持续提升,充电服务收入实现同比翻倍以上增长,营销补贴效率不断提高;“新耀”光伏云平台新接入分布式光伏电站超1.5万座、容量约4.2GW。33)互联网电视业务前三季度收入下降约32%,相较上半年同比下降40%,降幅有所收窄,其中平台业务平稳推进,智能终端业务受客户采购节奏、定价等因素影响较大,由于2022年智能终端销量呈现前高后低的表现,所以下半年智能终端的影响开始减弱。 能源运营业务加速拓展,“车能路云”加速落地公司今年大力推进能源运营业务发展,通过分布式光伏电站、充电桩、储能、工商业客户等资源聚合,参与多省的市场化售电、电力辅助服务及需求侧响应、绿电聚合交易。根据投资者关系活动记录表,截至三季度末,公司已在25个省份获得售电牌照,并在江苏、四川、广东、深圳等省市获得需求响应或虚拟电厂资质,年度电力交易合约突破2.5亿度,签约参与聚合调度的容量超100MW,聚合绿电交易的光伏电站近1,500座,装机量1GW,交易电量约5000万度。 近日在世界物联网博览会上,朗新科技通过充电网、出行网、交能网、生态网四张网诠释了“车能路云”的业务形态。朗新科技将以“城市充换电基础设施”为抓手,基于大数据分析、AI智能算法、模型预测等实现设施科学布局;沉淀“新能源及微电网运营”能力,将新能源深度融入交通领域;耦合“车路协同”发展,形成新型绿色交通形态;全面创新出行服务和运营能力,拓展“车能路云”交通新业态,实现城市“交通网和能源网”的协同运营和城市交通低碳转型。 投资建议:朗新科技作为国内电力能源数字化领域的领先企业,在“新电途”业务高速发展、2B2C端能源业务双轮驱动、利好政策不断发行的三大驱动力助推下,凭借自身产品技术优势,有望在电力市场化和终端能源消费电气化、场景化等领域迎来高速发展。预计公司2023-2025年实现营业收入52.26/63.93/80.91亿元;实现归母净利润8.14/11.13/14.55亿元。维持买入-A的投资评级,12个月目标价为25.36元,相当于2024年的25倍动态市盈率。 风险提示:电力信息化建设不及预期;电力市场化进展不及预期。
朗新集团 计算机行业 2023-10-30 18.12 26.25 95.17% 19.38 6.95%
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事件: 公司发布 2023年三季度报告, 前三季度实现营业收入 26.0亿元,同比减少 0.1%,实现归母净利润 2.0亿元,同比减少 28.7%,实现扣非后净利润 1.7亿元,同比增长 0.9%。 三季度利润恢复明显, 双轮驱动业绩拐点来临。 公司单三季度经营显著修复,实现营业收入 10.9亿元,同比增长 9.8%,实现归母净利润 1.2亿元,同比增长22.7%,实现扣非后净利润 1.1亿元,同比增长 62.6%,业绩表现超出市场预期。 前三季度毛利率达到 44.8%,同比提升 3.26pp,我们判断系公司主动收缩非电网数字化业务,叠加互联网电视平台业务平稳发展,智能终端业务影响减弱,盈利能力提升明显。 新一轮系统建设稳步推进,能源数字化恢复增长。 报告期内,电网相关的能源数字化业务保持 20%的收入增长。 公司全面参与多个省新一代营销系统、采集系统、负荷管理系统等推广、 建设和运营工作,市场地位进一步巩固并增强,伴随标杆项目的上线,后续实施交付进程有望加速。 多场景开花, 能源互联网延续高增。 报告期内,公司能源互联网业务收入同比增长超过 33%,其中“新电途” 聚合充电量近 30亿度,充电服务收入同比翻倍以上增长,营销补贴效率不断提高。 此外, 公司于 8月 30日公告重大合同,中标《东湖高新区静态交通(含充电桩)改造提升工程总承包 EPC 项目合同》,项目金额 6.1亿元。公司将负责该项目的平台搭建、设备采购和系统集成,推动“车能路云”城市治理新模式,成为公司停充能一体化建设和平台化运营的新案例,充分体现了朗新科技在“交能融合”领域的产品、技术及运营优势。 盈利预测与投资建议。 预计 2023-2025年公司 EPS 分别为 0.75元、 1.05元、1.34元。公司能源数字化业务进一步战略聚焦,有望实现恢复性增长, 能源互联网业务呈现多点开花,渡过关键投入阶段后业绩弹性有望得到快速释放, 给予 2024年 25倍 PE,目标价 26.25元,维持“买入”评级。 风险提示: 电力数字化项目推进不及预期、 充电平台市占率提升不及预期、 行业竞争加剧等风险。
朗新集团 计算机行业 2023-10-25 17.40 -- -- 19.38 11.38%
19.38 11.38%
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公司 2023年三季报业绩超预期,拐点已至: 1) 公司 23Q3收入 10.92亿(yoy+9.82%),归母净利润 1.18亿(yoy+22.7%),扣非归母净利润1.13亿(yoy+62.6%),超市场预期; 2)23Q1-Q3收入 26亿(yoy-0.08%),归母净利润 2.05亿(yoy-28.68%),扣非归母净利润 1.65亿(yoy+0.93%)。 能源数字化: 电网业务增长强劲,非电网业务有望接棒。 1)电网: 23Q1-Q3整体收入 9亿+,其中电网数字化 8亿+、 yoy+20%、订单增速更快,今年十几个营销 2.0建设省中公司参与 7-8个,预计全年维持 20%以上增长,展望 2024年采集、负控等系统有望接力增量; 2)非电网: 非电网部分战略收缩、盈利改善,维持在 500人以内(去年 1000+人),东湖项目 4亿规模、今年确收小部分、明年收入贡献较大,后续非电网业务团队重心将投入东湖模式的充电新基建项目,目前在手十几个千万级项目,是明年重要增长点。 能源互联网: 新电途充电量快速提升、运营效率继续提升。 1)新电途: 23Q1-Q3充电量近 30亿度、 超 100万设备规模(覆盖全国90%以上充电枪)、超 1000万用户规模。 单三季度充电量 12亿度左右(yoy+90~100%)、全国公共充电量 yoy+44%, 新电途增长显著快于行业、目前市占率 12%左右,毛利率提升至 40%左右,前三季度亏损对上市公司影响约 4500万, 预计明年亏损继续缩窄。 2)生活缴费和光伏云平台: 生活缴费业务平稳增长,全年预计实现 10%增速,我们预计净利率近 50%; 新耀光伏云平台前三季度接入分布式光伏电站超 15000座、 4.2GW。 3)能源运营: 今年重点推进售电牌照和虚拟电厂资质获取、进行区域性业务验证推进,目前代理购电和绿电交易量 2-3亿度,我们继续看好后续能源运营市场空间。 互联网电视: 拐点已至,负面影响逐渐收窄。 23Q1-Q3收入约 6亿、 yoy-30%(上半年下降 40%),单三季度下滑幅度收窄。 其中平台业务平稳、毛利率有改善,终端业务年度影响预计不会再放大。 业务拐点已至。 费 用 和 现 金 流 : 1) 费用 : 前 三季 度销 售 /管理 / 研 发费 用分 别yoy+54.39%/+9.6%/-10.6%,对应费用率分别为 17.73%/8.32%/14.61%,分别+5.93/+2.02/-1.72pcts,伴随新电途营销补贴效率提升和疫情放开差旅活动正常化,费用率有望下行。 2)现金流: 前三季度公司销售商品、提供劳务收到现金 29.16亿、同比持平,经营活动现金流量净额-0.8亿(较去年同期-2.8亿显著缩窄)。 3)存货: 截至 23Q3期末存货 3.89亿,较 2022年 Q3期末 7.3亿已显著回到正常水平,公司各项业务确收推进相对正常。 盈利预测与投资评级: 公司基本面拐点已至,我们看好公司能源数字化稳固行业地位以及能源互联网用户资源积累,在新型电力系统建设和电力市场化改革当中优势显著。考虑公司业务恢复进展,我们下调公司2023-2025年净利润预测至 8.0/11.5/15.2亿(原预测 9.5/13.0/17.9亿),对应 2023-2025年 PE 分别 24、 16、 12倍。维持“买入”评级。 风险提示: 电网信息化开支不及预期;互联网电视业务需求恢复不及预期;行业竞争格局加剧。
朗新科技 计算机行业 2023-09-15 20.36 -- -- 19.38 -4.81%
19.38 -4.81%
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事件:公司发布2023年半年报。2023年上半年,公司实现营业收入15.08亿元,同比下降6.2%;归母净利润0.86亿元,同比下降54.7%;扣非净利润0.52亿元,同比下降44.6%,基本符合业绩预告。 终端业务受阻,营收增速下降。2023年上半年,公司互联网电视的智能终端业务受客户需求及采购节奏等因素影响,出现明显下滑。智能终端业务2023H1实现收入2亿元,同比下滑57%。互联网电视业务及受到较大影响,上半年实现收入4.59亿元,同比下降38.9%,拖累公司整体收入下行。上半年,公司成立了终端业务子公司,支持终端业务独立发展。 用电数字化需求持续,能源数字化稳定增长。2023年上半年,公司能源行业数字化转型持续深入,新型电力系统建设和电力市场化推动电网在用电领域的数字化需求持续增加。报告期内,公司电网相关的能源数字化业务保持良好的发展趋势,收入同比增长超过20%,新签订单实现同比40%以上的增长,业务推进节奏加快。围绕能源电力行业数字化转型、新型电力系统建设和电力市场化改革,公司全面参与多个省新一代营销系统、采集系统、市场化交易系统、负荷控制系统的推广与建设,市场地位进一步巩固并加强。 多点开花,能源互联网业务蓬勃发展。2023年上半年,公司“新耀光伏云平台”新接入分布式光伏电站约1万座、容量约1.2GW,工商业分布式光伏的市占率领先,并在分布式光伏聚合售电业务上实现突破,聚合绿电交易的光伏电站超820座。在家庭能源消费领域,公司的生活缴费业务累计服务用户数超过4.3亿户,日活跃用户数超过660万户,连接的公共服务缴费机构超过5700家,日交易额创新高,保持市场领先地位。上半年,公司能源互联网业务实现收入5.59亿元,同比增长31.8%。 新电途持续高增,亏损基本持平。上半年,“新电途”聚合充电平台业务保持高速发展,截止2023年6月末,平台充电设备覆盖量超过90万,平台注册用户数超800万,2023年上半年聚合充电量近17亿度,同比实现翻倍增长,月度充电量持续提升,公共充电市占率进一步提高。新电途与比亚迪、理想、蔚来、小鹏等新能源车企伙伴,货拉拉、快狗等平台生态伙伴及地图生态伙伴达成战略合作,平台用户活跃度持续提高。2023年H1“新电途”平台业务经营亏损对公司净利润的影响约2900万元,同比基本持平(2022H1:2800万元),营销补贴效率不断提升。 回购股份彰显信心。公司公告拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司部分社会公众股份,用于注销并减少公司注册资本。回购金额为2-3亿元,回购价格不超过28.00元/股。公司回购股份体现了对公司发展前景的信心和对公司投资价值的认可,有助于增强投资者信心。 投资建议:公司短期营收由于终端业务下滑出现波动。受季节性因素影响,公司大部分的合同与收入将在下半年实现。我们看好能源数字化业务稳定增长作为公司发展基石,通过第二曲线能源互联网业务的多点开花实现业绩进一步提升。我们看好公司的发展,预测公司2023-2025年实现营收56.64亿元、69.98亿元、86.55亿元;归母净利润8.22亿元、11.01亿元、13.85亿元;EPS0.75、1.00、1.26,PE28X、21X、16X,维持“买入”评级。 风险提示:行业竞争加剧;行业景气度不及预期;政策落地不及预期;技术创新进度不及预期。
朗新科技 计算机行业 2023-09-13 20.99 -- -- 21.02 0.14%
21.02 0.14%
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事件:8月30日,朗新科技公布2023年半年报。公司2023H1实现营收15.08亿元,同比下降6.20%;归母净利润0.86亿元,同比下降54.70%;扣非净利润0.52亿元,同比下降44.55%。单2季度,公司实现营收8.56亿元,同比增长11.42%;归母净利润0.66亿元,同比下降52.39%;扣非净利润0.49亿元,同比增长3.92%。公司净利润下滑主要是受智能终端等非核心业务的影响,Q2扣非净利润已实现同比正增长。 2023H1公司实现毛利率42.71%,同比提升3.05pct,净利率3.25%,同比下降5.53pct。销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为17.92%、9.05%、15.83%,同比分别+8.06pct、+1.11pct、-0.89pct。 电网侧能源数字化订单高速增长。2023H1,公司电网侧能源数字化业务新签订单增速达40%以上,收入增速超20%,营销、采集、负控等重点业务顺利开展,需求不断涌现。预计公司全年电网数字化业务仍将实现20%以上营收增长,团队规模保持稳定,毛利率持续恢复。 能源互联网持续高速发展。2023H1,公司能源互联网收入同比增长32%。(1)“新电途”1-6月聚合充电量近17亿度,月充电量环比不断增加,收入同比翻倍以上增长,营销补贴效率不断提升;(2)“新耀”光伏平台新增接入光伏约1.2GW;(3)能源运营业务快速发展,年度电力交易合约突破2.3亿度,签约参与聚合调度的容量超75MW,聚合绿电交易的光伏电站近820座,参与多省的市场化售电、电力辅助服务及需求侧响应。 互联网电视平台业务稳定发展。公司运营的互联网电视平台家庭用户数保持稳定增长,平台业务稳定发展。受客户需求及采购节奏等因素影响,智能终端收入同比下滑57%,公司成立终端业务子公司,支持终端业务独立发展。 中标武汉东湖停充能一体化项目,有望打造标杆。近日,公司作为主要承包人之一,签订《东湖高新区静态交通(含充电桩)改造提升工程总承包EPC项目合同》,项目总金额达6.10亿元。本项目后续将持续产生停车、充电、能源运营的服务价值,为公司带来持续的运营收益。李强总理提出“车能路云”融合发展的产业生态,“车能路云”项目成为地方政府产业投资的重要方向,催生万亿级市场,本项目有望成为“车能路云”的标杆项目,成为公司未来重要增长点。 投资建议:我们预计公司2023-2025年营收分别为52.23、66.12、87.74亿元;归母净利润分别为8.41、10.80、14.48亿元;对应EPS分别为0.77、0.98、1.32元,当前股价对应PE分别为27/21/16倍。维持“买入”评级。 风险提示:市场竞争加剧、新型电力系统及电力市场建设不及预期、新业务拓展不及预期的风险。
朗新科技 计算机行业 2023-07-18 21.40 -- -- 22.30 4.21%
22.30 4.21%
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2023年7月15日公司披露2023年半年度业绩预告,2023上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润8390.81万元-9535.02元,同比下降50%-56%;实现扣除非经常性损益后的净利润5084.89万元-5649.88万元,同比下降40%-46%。 分析判断:电网业务加速恢复,互联网电视业务影响收入,全年保持乐观电网业务实现稳健增长,预计下半年进展将加速。根据公司公告,上半年集团预计实现收入15-16亿元,根据一季报实现收入6.53亿元推算,单Q2营业收入预计为8.47-9.47亿元,同比增约10%-23%。公司电网相关的能源数字化业务收入预计同比增长超过20%,新签订单实现同比40%以上的增长,业务推进节奏加快;受季节性因素影响,公司大部分的合同与收入将在下半年实现。 互联网电视受下游采购节奏错配影响,暂时影响上半年业绩。根据公司公告,受终端用户需求、客户采购节奏、定价水平等因素影响,公司互联网电视业务收入预计同比下降超过35%,其中平台业务保持稳定发展,但智能终端业务收入同比下降近60%。这是由于2022年度智能终端业务销量呈现前高后低的趋势,上半年收入约4.7亿元,占到2022年全年智能终端业务收入的近70%,而本年度上半年智能终端业务收入约2亿元,公司预计下半年销量将逐步提升。 聚合充电市占稳步提升,负荷侧创新业务持续突破聚合充电业务:单二季度充电市占率达到近12%。(1)注册用户:超800万,单季度净增长超150万,单季度环比增长23.07%。(2)充电桩覆盖:超90万,单季度新增充电装备超10万,根据中国充电联盟的数据,截至2023年6月,全国公共充电桩保有量为214.9万台,推算得到“新电途”的充电覆盖率达到约42%。(3)充电量&市占率:截至2023年6月末,平台聚合充电量近17亿度,月度充电量环比持续提升,充电服务收入实现同比翻倍以上增长;根据中国充电联盟的数据,截至2023年6月全国公共充电桩充电电量为157.2亿度,推算得到“新电途”全年公共充电市占率约为10.8%。单二季度聚合充电量超10亿度,环比一季度+42.86%,充电市占率已近12%。 能源运营业务:不断尝试推进运营场景,夯实虚拟电厂发展基础。公司通过分布式光伏电站、充电桩、储能、工商业客户等资源聚合,参与多省的市场化售电、电力辅助服务及需求侧响应、绿电聚合交易。(1)分布式光伏聚合:截至2023年6月末,新耀”光伏云平台新接入分布式光伏电站超1万座、容量约1.2GW。(2)资质:截至6月末,公司已在十几个省份获得售电牌照,并在江苏、四川、广东、深圳等省市获得需求响应或虚拟电厂资质。(3)业务进展:年度电力交易合约突破2.3亿度,签约参与聚合调度的容量超75MW,聚合绿电交易的光伏电站超820座。 持续看好公司在负荷侧运营的卡位及成长空间。根据公司公告,上半年公司能源互联网业务保持快速发展,预计收入增速约33%。我们认为,虚拟电厂的核心之一是“聚合”,一方面公司“新电途”平台聚合车/桩网络,成为天然负荷聚合商,而充电桩是最优质的可调负荷资源之一。同时,公司积极开展负荷侧能源运营模式的商业验证,并已经取得了实质性进展,有利于积累经验并建立先发优势,未来有望成为虚拟电厂的核心参与方之一。投资建议我们维持盈利预测如下:预计2023-2025年公司的营业收入为57.12/72.85/89.48亿元,归母净利润为9.3/12.65/16.1亿元,由于股本变动,每股收益(EPS)由0.86/1.17/1.49元变为0.85/1.15/1.47元,对应2023年7月14日收盘价21.66元,PE分别为26/19/15倍,强烈推荐,维持公司“买入”评级。 风险提示1)营收依赖电力行业的风险;2)新能源政策补贴落地不及预期风险;3)新能源发电技术变革进程不及预期风险;4)信息化建设不及预期风险;5)宏观经济的下行的风险。
朗新科技 计算机行业 2023-04-28 22.12 -- -- 25.65 15.96%
25.74 16.37%
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事件概述2023 年4 月26 日公司披露2023 年一季报,2023Q1 公司实现营业收入6.53 亿元,同比下降22.3%,实现归属于上市公司股东的净利润2007 万元,同比下降61%;实现扣除非经常性损益后的净利润343 万元,同比下降93%。 分析判断: 能源核心业务明显恢复,“新电途”拓展稳中向好电网业务显著恢复,全年保持看好。根据公司公告,一季度公司电网相关的能源数字化业务收入同比增长约20%,新签订单实现同比30%以上增长,业务推进节奏加快;我们推测全年能保持向好节奏。 充电业务恢复环增,“新电途”市占稳中向好。(1)注册用户:超650 万,单季度净增长100 万,单季度环比增长18.2%。(2)充电桩覆盖:超过80 万,单季度新增充电设备超 10 万;根据中国充电联盟的数据,截至2023Q1,全国公共充电桩保有量为195.8 万台,推算得到“新电途”的充电桩覆盖率达到约41%。(3)充电量:一季度平台聚合充电量近7 亿度,平台充电量及分成收入均实现同比翻倍以上增长。根据中国充电联盟的数据,一季度全国公共充电桩充电电量为73.4 亿度,推算得到“新电途”23Q1 公共充电市占率为9.5%,环比去年四季度提升0.6pct,市占率明显恢复。根据公司公告,一季度月度充电量环比持续提升,3 月份公共充电市占率超10%。补贴效率方面不断提升,一季度经营亏损对上市公司影响约1600 万元。 互联网电视业务影响收入,全年保持乐观互联网电视终端Q1 同比下滑约63%,预计全年恢复平稳。根据公司公告,互联网电视的平台业务持续稳定发展,但智能终端业务受客户(运营商)采购节奏、定价等因素影响较大。一季度收入较上年同期减少约1.7 亿元、利润减少5000 多万元,是影响收入增长的主要因素。去年智能终端销量呈现前高后低的表现,一季度占全年比例较大,收入达到2.7 亿元。公司预计二季度销量将逐步提升,全年智能终端业务将保持平稳。 我们认为,公司营收变动较大的原因可能主要体现在三个方面:(1)互联网电视终端收入季节性分布的变动;(2)去年公司精简非电网业务、聚焦核心电网业务做出团队优化,此变化已在公司去年下半年收入表现中有所体现;(3)去年一季度平台预购电GMV 超过1 亿度计入报表。我们认为,除互联网电视业务外,公司核心业务一季度已经表现出较为积极的恢复迹象,整体处于向上通道。由于公司收入分布的季节性特征,一季度占比较小,对全年影响不大,我们看好公司今年全年的恢复。 创新业务持续突破,股权激励彰显信心能源互联网业务持续发力,创新业务进展迅速。“新耀”光伏云平台新接入分布式光伏电站超 1.1 万 座、容量约0.7GW;能源运营业务高速发展,电力交易规模约5000 万度。我们认为,公司业务能够触达海量用户侧资源,本身具有优质的“聚合”基因,目前积极发展分布式光伏聚合售电及工商业聚合购电,进行前瞻性布局,有望持续发挥“聚合”价值,向微电网、虚拟电厂生态深入延伸。 发布股权激励,彰显公司信心。公司4 月12 日发布员工持股计划,解锁条件设置为:考核年度为2023-2024年,每年需满足净利润增长或能源互联网收入增长两条件之一;净利润方面,以2022 年为基数,2023 年增速、2023 年增速+2024 年增速分别不得低于 80%/180%;能源互联网业务收入方2面02,2以年为基数,2023 年增速、2023 年增速+2024 年增速分别不得低于40%/120%。我们认为,在解锁条件设置上,2024 年目标无论净利润还是能源互联网业务增速都大超预期,坚定长期发展信心。 投资建议根据公司公告,我们下调了公司电网数字化业务的增速,将23-24 年营收预测74.34/94.01 亿元,下调至57.12/72.85 亿元,新增25 年营业收入预测89.48 亿元;将23-24 年归母净利润预测15.33/20.27 亿元,下调至9.3/12.65 亿元,新增25 年归母净利润预测16.1 亿元;将23-24 年每股收益(EPS)预测1.47/1.94 元,下调至0.86/1.17 元,新增25 年每股收益(EPS)预测1.49 元,对应2023 年4 月27 日23.6 元/股的收盘价,23-25 年PE 分别为28/20/16 倍,维持“买入”评级。 风险提示1)营收依赖电力行业的风险;2)新能源政策补贴落地不及预期风险;3)新能源发电技术变革进程不及预期风险;4)信息化建设不及预期风险;5)宏观经济的下行的风险。
朗新科技 计算机行业 2023-04-27 21.83 -- -- 25.65 17.50%
25.74 17.91%
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事件概况2023年 4月 6日朗新科技发布 2023年一季报。2023年一季度公司实现营业收入 6.53亿元,同比下降 22.31%;归母净利润 0.20亿元,同比下降 61%;扣非归母净利润 0.034亿元,同比下降 93%。 一季度业绩有所波动,全年增长目标不变营收端,2023Q1公司实现营业收入 6.53亿元,同比减少 22.31%。主要系:1)互联网电视业务 22Q1基数较高,23Q1同比下降 1.7亿元,全年看会恢复,主要是招标节奏的原因;2)22年 Q1有 6000万的敦售业务,今年没有计入报表;3)新电途亏损 1600万,效率进一步提升,环比亏损收窄。 利润端,公司实现归母净利润 0.2亿元,同比下降 61%。主要系:1)成本端有所上升,销售费用、管理费用、研发费用率同比分别增长9.34/3.38/3.15pcts。 毛利率端,2023年一季度公司毛利率 43.18%,同比减少 7.86pcts,主要由于确认收入递延,成本前置,营业成本中技术服务费的大幅提高。 聚合充电业务表现亮眼,“新电途”经营数据持续高增2023年一季度公司持续加大新电途领域的业务拓展投入,我们预计今年全年“新电途”营收约 5亿元,同增约 100%,成本端仍属于投入期,2023年一季度经营亏损对上市公司净利润的影响约为 1600万元。从聚合充电量来看,2023年一季度公司平台聚合充电量超 7亿度,充电设备覆盖量超过 80万,单季度新增充电设备超 10万,平台注册用户达到650万,新增用户超过 100万,3月份公共充电市占率超过 10%,一季度充电服务分成收入同比实现翻倍以上增长。我们认为得益于公司持续的市场拓展投入以及新能源车配套设施的需求,公司“新电途”业务有望在近年持续保持具有爆发力的增速并逐步开始利润释放。 深耕电力信息化行业,打造多样化的业务生态一方面,公司深耕能源行业,助力国家电网、南方电网、能源集团等客户实现数字化升级;另一方面,依托于公司过去在电力行业的技术及资源积累,开展能源需求侧的服务和运营,通过聚合分布式光伏、电动汽车、中小工商业、居民端等需求侧资源,为终端用户构建多种能源服务新场景。目前,公司的能源互联网平台已从生活缴费、聚合充电等能源服务场景延伸到市场化售电、需求响应等能源运营场景,并正在结合分布式光伏云平台、储能等打通能源供需,形成更加丰富的能源互联网平台业务。 投资建议我们预计公司 2023-2025年分别实现收 60/76/95亿元,同比增长33%/27%/24%;实现归母净利润 9.1/12/16亿元,同比增长77%/35%/31%,维持“买入”评级。
朗新科技 计算机行业 2023-04-10 25.28 -- -- 27.28 7.91%
27.28 7.91%
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事件:3月 31日,朗新科技公布 2022年年度报告。公司 2022年实现营收 45.52亿元,同比下降 1.89%;归母净利润 5.14亿元,同比下降39.28%;扣非净利润 3.99亿元,同比下降 44.79%。单 4季度,公司实现营收 19.49亿元,同比下降 20.71%;归母净利润 2.27亿元,同比下降 65.71%;扣非净利润 2.35亿元,同比下降 58.80%。 费用率有所上升,现金流持续改善。2022年公司实现毛利率 39.22%,同比下降 4.2pct,主要是疫情等客观因素导致成本增加。销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为 11.02%、8.79%、12.39%,同比分别+4.26pct、+1.16pct、+0.05pct。销售费用同比增加 59.91%,主要是公司新电途聚合充电业务在市场营销开拓方面增加投入所致。公司加强现金流管理,经营回款周期持续改善,经营活动产生的现金流量净额较上期增长 92.87%。 能源互联网业务强势增长,“新电途”平台高速发展。能源互联网 2022年实现营收 11.04亿元,同比增长 30.14%。 (1)在家庭能源消费领域,公司的生活缴费业务累计服务用户数超过 4亿户,日活跃用户数超过1380万户,连接的公共服务缴费机构超过 5600家,日交易额创新高,年交易额超过 3000亿,保持市场领先地位。 (2)在车主能源消费领域,公司 “新电途”聚合充电平台业务保持高速发展,截止 2022年末,平台充电设备覆盖量超过 70万,注册用户数超 550万,2022年聚合充电量超 20亿度,同比增长 257%,公共充电市占率达到 10%。“新电途”经营亏损对公司净利润的影响约 5000万元,但营销补贴效率正不断提升。 (3)此外,在能源供给端,公司的“新耀光伏云平台”新接入分布式光伏电站约 1万座、容量约 1GW,2023年,公司力争“新耀光伏云平台”新增分布式光伏接入 2GW,并在多省份实现聚合分布式光伏参与电力市场售电。公司预计 2023年度,能源互联网平台业务将实现 50%以上的收入增长。 能源数字化业务电网侧良好发展,战略收缩非电网业务。 (1)电网能源数字化:公司全面参与多个省新一代营销系统等的推广与建设,并在多个领域实现了新的突破。但受疫情反复等因素的影响(尤其四季度),部分电网客户的订单和项目推进节奏有所延迟,营收确认滞后。我们认为,电网用电领域景气依旧,行业数字化转型、新型电力系统和电力市场建设等方面需求不断涌现,预计 2023年电网数字化业务将快速恢复。 公司预计 2023年度,电网相关的能源数字化业务将实现 20%以上增长。 (2)非电网能源数字化:为进一步聚焦电网相关的能源数字化核心业务,公司逐步精简非电网的能源数字化业务。2022年,能源数字化业务实现营收 21.6亿元,同比下降 8.92%。 互联网电视业务小幅下滑,主要为终端业务受宏观环境影响下滑所致,在线用户数及日活用户数仍持续增长。2022年,互联网电视业务实现营收 12.88亿元、同比下降 9.27%。 投资建议:我们预计公司 2023-2025年营收分别为 57.63、74.78、97.43亿元;归母净利润分别为 8.61、13. 14、18.30亿元;对应 EPS 分别为0.81、1.24、1.72元,当前股价对应 PE 分别为 31/20/15倍。维持“买入”评级。 风险提示:市场竞争加剧、新型电力系统及电力市场建设不及预期的风险。
朗新科技 计算机行业 2023-04-03 26.21 -- -- 27.28 4.08%
27.28 4.08%
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事件: 朗新科技发布 2022年年报: 2022年实现营业收入 45.5亿元,同比-2%;其中 2022年 Q4实现营业收入 19.5亿元,同比-21%。 2022年实现归母净利润 5.1亿元,同比-39%;其中 2022年 Q4实现归母净利润 2.3亿元,同比-66%。 投资要点: 业绩短期波动,能源互联网占比持续提升。2022年公司业绩同比下滑,主要原因是能源数字化业务业务精简、延期确认,以及充电桩业务持续开展市场营销及补贴投入。分业务来看,2022年公司能源数字化、互联网电视、能源互联网业务分别实现营业收入 21.6亿元/12.9亿元/11.0亿元,同比分别变动-8.9%、-9.3%、30.1%,能源互联网业务快速增长,营收占比持续提升。 能源数字化:战略收缩+项目延期确认导致业绩一次性波动,营销2.0系统有序推广保障后续稳健增长。能源数字化是公司业务基石,2022年收入占比 47%。公司深耕电网数字化 20余年,全面参与多个省份新一代营销系统、采集系统、市场化交易系统、负荷管理系统的推广与建设,营销 2.0系统已在浙江、山东、福建、天津等省网上线。但受宏观因素影响,部分电网客户订单和项目推进节奏延迟,收入确认将滞后。同时,公司作出战略决策,精简非电网业务、优化相关项目和团队,对 2022年业绩产生一次性影响。 2023年 1月,国家电网董事长辛保安表示 2023年国家电网投资将超过 5200亿元,我们预计能源数字化业务将随营销 2.0系统的持续推广保持稳健增长。 能源互联网:电改深度受益,供需两侧覆盖,业务场景不断丰富。 1)缴费互联网:公司依托支付宝平台,截至 2022年底,已为超过4亿居民和工商业用户提供水电燃缴费服务。后续中小工商业将逐步取消代理购电,进入市场直接向售电公司购电。公司已在江苏等地取得售电牌照,有望转化现有用户,逐步实现从“缴费服务费”到“电力交易价差”的升级。 2)充电桩聚合:截至 2022年底,“新电途”平台已累计接入充电运营商超 550家,2022年充电量超 20亿度,同比增长近 4倍,后续有望受益于充电需求快速提升。 3)光伏聚合:截至 2022年底,公司“新耀光伏云”平台装机容量约 10GW,并开始试点聚合分布式光伏参与电力市场绿电交易,与 充电桩等用户负荷、用户侧储能等需求侧场景的结合,推动公司能源运营业务的发展。 盈利预测和投资评级 公司是能源数字化领域龙头,能源互联网业务多点开花,短期内有望受益于营销 2.0推广和充电需求快速提升,中长期来看电力交易、虚拟电厂等业务有望进一步打开成长空间。我们预计公司 2023-2025年归母净利润分别为 9.87亿元/15.27亿元/21.36亿元,同比增速分别为 92%/55%/40%,PE 为29/19/13倍。维持“买入”评级。 风险提示 政策变动风险;电力市场建设不及预期;新能源装机不及预期;新能源车及充电桩市场建设不及预期;电网投资不及预期;行业竞争加剧。
朗新科技 计算机行业 2023-04-03 26.21 -- -- 27.37 4.07%
27.28 4.08%
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事件概况3月 30日朗新科技发布 2022年年度业绩报告。2022年全年公司实现营业收入 45.52亿元,同比减少 1.89%。实现归母净利润 5.14亿元,同比下降 39.28%,实现扣非归母净利润 3.99亿元,同比下降 44.79%。 2022年工业互联网利空出尽,2023年有望全面修复营收端,2022年公司实现营业收入 45.52亿元,同比减少 1.89%。2022年 Q4营业收入 19.49亿元,同比下降 20.69%。主要系:1)能源数字化业务、互联网电视业务同比分别下降 8.92%、9.27%;2)公司在多个省份开展售电业务,能源互联网业务发展较好,同比增长 30.14%利润端,公司实现归母净利润 5.14亿元,同比下降 39.28%,2022年 Q4归母净利润 2.27亿元,同比下降 65.73%。主要系:1)成本端有所上升,销售费用、管理费用同比分别增长 59.91%、13.01%;2)研发费用投入占比为 12.39%,维持在 10%以上,保证科技创新。 毛利率端,2022年全年公司毛利率达 39.22%,同比减少 4.2pct,主要由于确认收入递延,成本前置,营业成本中技术服务费的大幅提高,同比增长 21.41%以及营运成本同比增长高达 109.53% 聚合充电业务表现亮眼,“新电途”经营数据持续高增2022年公司持续加大新电途领域的业务拓展投入,我们预计今年全年“新电途”营收约 2.5亿元,同增约 400%,成本端仍属于投入期,2022年经营亏损对上市公司净利润的影响约为 5000万元。从聚合充电量来看,2022全年公司平台聚合充电量超 26亿度,同比增长 257%,公共充电市占率达到 10%。“新电途”平台已累计接入充电运营商超 550家,与特来电、星星充电、国家电网、南方电网等头部运营商的合作取得快速发展,平台聚合充电设备数量超过 70万,服务新能源充电车主用户超过 550万。我们认为得益于公司持续的市场拓展投入以及新能源车配套设施的需求,公司“新电途”业务有望在近年持续保持具有爆发力的增速并逐步开始利润释放。 深耕电力信息化行业,打造多样化的业务生态一方面,公司深耕能源行业,助力国家电网、南方电网、能源集团等客户实现数字化升级;另一方面,依托于公司过去在电力行业的技术及资源积累,开展能源需求侧的服务和运营,通过聚合分布式光伏、电动汽车、中小工商业、居民端等需求侧资源,为终端用户构建多种能源服务新场景。目前,公司的能源互联网平台已从生活缴费、聚合充电等能源服务场景延伸到市场化售电、需求响应等能源运营场景,并正在结合分布式光伏云平台、储能等打通能源供需,形成更加丰富的能源互联网平台业务。 投资建议我们预计公司 2023-2025年分别实现收 60/76/95亿元,同比增长33%/27%/24%;实现归母净利润 9.1/12/16亿元,同比增长77%/35%/31%,维持“买入”评级。
朗新科技 计算机行业 2023-03-28 27.00 32.44 141.19% 28.96 6.90%
28.86 6.89%
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朗新科技是中国领先的能源互联网平台企业,聚焦“能源数字化+能源互联网”。公司成立于 1996年,发展历经了从行业信息化到产业互联网,从公共服务到数字生活与数字城市的过程转变。2014年,公司创立子公司新耀能源,是最早开展分布式光伏云平台服务的公司之一。2015年,公司与蚂蚁集团合资成立邦道科技,是最早开展家庭能源互联网缴费业务的公司, 新电途已成为国内领先的聚合充电服务平台。 全国统一电力市场建设加速,新型电力系统开启行业增长新空间。“双碳”政策推动电力信息化改革,推动构建以新能源为主的新型电力系统,开启了行业增长新空间。在国企数字化改革的背景下,数字电网开启了电力传统行业与新一轮信息技术深度融合发展的新局面,“十四五” 期间,国家电网和南方电网计划投资高达 2.9万亿元用于进行电网建设,较“十三五”期间全国电网总投资高出 13%,较“十二五”期间高出 45%。受国家电网和南方电网“十四五”规划对数字电网的投资影响,未来五年,中国电力行业数字化改革带来的市场规模预计将持续增长。 “能源数字化+能源互联网”双轮驱动,平台赋能多样化场景。公司以 B2B2C 为商业模式,业务板块包括三大类:能源数字化、能源互联网和互联网电视。在能源数字化方面,公司深耕中台能力和平台产品,为国家电网、南方电网提供用电服务核心系统解决方案,服务电力客户覆盖 22个省级行政区,超过 2.7亿电力终端用户,电力行业用电服务数字化市场占有率超过 40%,是行业标准的主要参与者。在能源互联网方面,面向居民能源消费服务,生活缴费平台绑定流量入口,新电途紧抓新能源汽车和充电服务市场高速发展的历史机遇,在聚合充电服务场景取得进一步突破;面向企业能源消费服务,新耀光伏云平台提供分布式光伏云平台产品和 SaaS服务, BSE 智慧节能系统帮助企业节能降耗,在医院、园区等领域建立标杆项目。 我们预测公司 2022-2024年每股收益分别为 0.54、1.05、1.67元,根据可比公司2023年 PE 水平,我们认为 2023年公司的合理估值水平为 31倍市盈率,对应目标价为 32.55元,首次给予买入评级。 风险提示对大客户的依赖风险;新型电力系统建设不及预期;电力体制改革不及预期;业务推进不及预期导致盈利能力下降。
朗新科技 计算机行业 2023-03-23 28.30 -- -- 29.16 2.68%
29.06 2.69%
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深耕能源数字化20余年,支付宝缴费接口造就天然负荷聚合商。公司主营业务包括能源数字化、能源互联网、互联网电视三大类。其中能源数字化服务主要面向B端,为国家电网、南方电网提供数字化解决方案,截至2022H1市占率超40%。能源互联网服务主要面向C端,提供平台运营服务,包括与支付宝合作生活缴费、“新电途”充电桩聚合平台和“新耀光伏云”光伏运营平台。2021年实现营业收入46.39亿元,同比增长36.98%,归母净利润8.47亿元,同比增长19.77%,其中能源互联网业务占比持续提升。 售电互联网:工商业用户基础深厚,业务模式有望从“缴费服务费”向“电力交易价差”升级。新型电力系统改革进一步深化,工商业用户逐步进入市场直接参与电力交易,电力市场主体数量和交易电量规模迅速增长,2022年全国市场化交易电量达5.25万亿千瓦时,占全社会用电量比重为60.8%,较2021年提升15.4个pct。售电公司盈利大幅增长,2022年H1广东售电公司平均度电获利9.7厘/千瓦时。公司于2021年12月取得售电牌照,作为聚合商开展售电业务优势明显。公司旗下邦道科技是支付宝能源缴费唯一接入商,业务覆盖全国30个省市自治区,累计服务3.85亿+用户,中小工商业用户基础深厚,有望受益于电力交易市场扩容,实现业务模式从“缴费服务费”到“电力交易价差”的升级。 虚拟电厂:“光储充一体化”园区+光伏云,需求供给双侧覆盖。虚拟电厂本质是通过数字化手段聚合分布式能源的软件平台系统,通过统一调度参与电力市场。目前我国虚拟电厂处于邀约型向市场化过渡的阶段,国家电投深圳能源虚拟电厂已参与电力现货市场盈利。公司具备虚拟电厂运作良好基础,需求端,2022年11月,公司“光储充一体化”模式试点项目已落地朗新科技产业园,项目包含分布式光伏1.05MW、储能系统630kW/1000kWh、充电设备88台1268kW,并通过EMS系统实现光储充智慧能源联动,具备理想可调度资源;供给端,公司旗下“新耀光伏云平台”接入各类光伏电站超过18000座,装机容量近10GW。 充停一体化:新能源汽车快速渗透,充停一体化开拓新模式。截至2022年6月,我国新能源汽车保有量超1000万辆,催生大量充电需求。在充电桩运营商集中度不断下降的趋势下,以公司“新电途” 为代表的第三方聚合商价值逐步显现,2022年上半年公司已接入超过500家充电运营商,聚合充电量近8.3亿度,市占率达10%。平台“停充一体化” 新模式将“全域停车”业务与“新电途”业务结合,停车便利为充电业务引流,充电服务帮助拓展停车业务,业务相辅相成,有望进一步提高市占率。随着补贴效率优化,“新电途”效益不断提升。根据我们测算,2025年全国第三方聚合充电服务市场规模将达到51.7亿元。若“新电途”业务市占率达到15%,则业务预计实现营收7.76亿元。 能源数字化:电力信创建设提速,营销2.0系统投运在即。“数字中国”战略下,电力成为继党政、金融、电信之后的信创重点建设行业。“十四五”期间,两大电网已经制定了超过2.9万亿的投资规划,国网智能化规划报告中指出智能化投资占比超10%。电力信息化领域壁垒高,公司深耕能源领域25年,市占率约40%,电力营销2.0系统先后以江苏和浙江进行试点,目前安徽、山东、浙江已完成推广,上海、天津、福建等省市加速推广,预计到2023年实现全国落地。同时紧跟电力市场改革的发展动向,纵向深入电力负控、市场化交易系统,满足电网的数字化需求。 投资建议:公司是能源数字化领域龙头,能源互联网业务多点开花,短期内有望受益于营销2.0推广和充电需求快速提升,中长期来看电力交易、虚拟电厂等业务有望进一步打开成长空间。我们预计公司2022-2024 年归母净利润分别为5.64亿元/9.57亿元/13.19亿元,同比增速-33%/70%/38%,PE为53/31/23倍。首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:政策变动风险;电力市场建设不及预期;新能源装机不及预期;新能源车及充电桩市场建设不及预期;电网投资不及预期;行业竞争加剧;测算存在主观性,仅供参考。
朗新科技 计算机行业 2023-02-06 26.40 -- -- 30.79 16.63%
30.79 16.63%
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事件:1 月31 日,朗新科技公布2022 年业绩预告。2022 年,公司预计实现归母净利润5.13-5.85 亿元(同比下降39.42%-30.92%);扣非净利润3.72-4.44 亿元(同比下降48.52%-38.56%)。单4 季度(对比公司2022年三季报),预计公司归母净利润同比下降65.91%-55.04%,扣非净利润同比下降63.52%-50.91%。公司利润下滑的主要原因为,电网能源数字化业务受疫情等因素影响、非电网数字化业务主动收缩、互联网电视终端业务规模减小、能源互联网平台战略性投入。 能源数字化业务电网侧基本持平,公司主动收缩非电网业务。1)电网能源数字化:受疫情反复等因素的影响(尤其四季度),部分电网客户的订单和项目推进节奏有所延迟,营收确认滞后,而2022 年电网数字化业务员工人数较2021 年增长约300 人,成本费用有所增大。我们认为,电网用电领域景气依旧,行业数字化转型、新型电力系统和电力市场建设等方面需求不断涌现,预计2023 年电网数字化业务将快速恢复,团队保持稳定。2)非电网能源数字化:考虑到疫情后下游客户的付费能力等问题,公司主动收缩了相关业务(主要为城市、工业等),团队人数已从2022 年初的1000 多人减少至约600 人,并将进一步收缩,相关业务的项目和团队优化的过程预计在2022 年对公司净利润产生一次性的影响。 能源互联网业务超30%快速增长。“新电途”聚合充电平台高速发展,2022 年充电量超20 亿度,全年公共充电市占率10%,营销补贴效率不断提升,度电亏损持续收窄,逐步接近盈亏平衡点。随着经济活动的恢复、电动车渗透率不断提升,预计2023 年充电业务将继续保持高速增长。2022 年三季度以来,公司基于能源互联网平台的积累,在分布式光伏聚合售电,工商业用户代理购电,需求侧响应等电力市场主要交易品种均已完成验证,交易量突破千万度,2023 年预计将实现快速增长。 互联网电视业务小幅下滑,主要为终端业务下滑所致,平台运营和用户量仍持续增长。 投资建议:在电网加大“十四五”期间投入以及电力市场化改革的背景下,公司能源数字化+能源互联网双轮驱动,发展可期。因公司2022 年(尤其四季度)受疫情等因素影响,我们相应下调公司业绩预期,预计2022-2024 年营收分别为46.05、61.56、81.20 亿元;归母净利润分别为5.57、11.37、16.23 亿元;对应EPS 分别为 0.53、1.09、1.55 元,当前股价对应PE 分别为47/23/16 倍。维持“买入”评级。 风险提示:行业竞争加剧的风险;新业务拓展不及预期的风险。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名