事项 公司公布3季报,2010年1-9月实现营业收入1.79亿元,同比增长12.10%;归属于母公司所有者的净利润0.32亿元,同比增长20.50%,基本每股收益0.56元。毛利率为18.05%,同比增加0.67个百分点。 主要观点 募投项目进展顺利,电荷调节剂项目年底即将投产。达产后公司电荷调节剂产能达到1500吨/年,是目前产能的约5倍左右,且成本比国外同类厂家低20%左右,产品种类也较竞争对手丰富。考虑到产量大幅增加后,价格可能随之下降,该项目达产后,电荷调节剂产品的销售收入将增长3-4倍,由于该产品属于高毛利率产品,公司未来综合毛利率有望得到较大提升。彩色聚合碳粉项目决定了公司未来业绩的高成长性。彩色聚合碳粉技术壁垒极高,公司是国内第一家掌握其生产技术的企业,全球主要区域彩色聚合碳粉发明专利的申请工作也正按计划进行,目前公司聚合碳粉项目处于中试阶段,达产后产能达到1500吨/年,以40万元/吨,毛利率50%进行保守预计,未来该项目将增加公司毛利3亿元,且成本低于国外竞争对手30%以上,有利于公司尽快抢占市场份额。 积极进行市场拓展,为新增产能完全释放奠定基础。电荷调节剂技术改造项目正在进行设备采购,公司正不断巩固、完善其现有营销网络,为产能释放时迅速扩大市场份额做准备;彩色聚合碳粉产业化项目关键设备的采购招标工作已经结束;小批量生产的彩粉已经由部分国内外客户试用,整体反馈情况良好。同时,公司现有的营销网络也有利于未来彩色聚合碳粉的销售。 盈利预测与投资评级。我们下调公司2010年-2012年EPS分别至0.80元、1.57元和3.38元(之前预测值分别为0.99元、2.07元和3.71元,主要原因是收到政府补贴和投资收益低于之前预期,且小批量的彩粉销售预计不计入今年营业收入),对应最新收盘价61.30元,市盈率分别为76倍、39倍和18倍,虽然业绩低于我们之前的预期,但考虑到公司未来的高成长性,维持公司“强烈推荐”的投资评级。 风险提示。聚合碳粉项目不能按期实现规模化生产。

主要观点 10月23日,德美化工公布三季报,公司三季度实现营业收入3亿元,同比增加15%;归属上市公司股东净利润3650万元,同比下降30%。公司前三季度实现营业收入8亿元,同比增加22%;归属上市公司股东净利润1亿元,同比下降9.6%。公司业绩同比下滑的主要原因有二: 1)原材料价格上涨:公司印染助剂的主要原材料为苯、萘及其衍生物。同09年相比,今年公司原材料价格大幅上涨。以纯苯为例,09年纯苯均价约5100元,今年前三季度纯苯均价高达7100元,涨幅达40%。公司毛利率下降5-10%。 2)奥克股份和宜宾天原上市导致股权稀释。宜宾天原和奥克股份分别于今年4月份和5月份上市,公司持有宜宾天原的股份由15.69%降至11.77%,持有辽宁奥克的股份由10%降至6.94%。宜宾天原和奥克股份今年三季度净利润分别为2000万和6000万元,由于股权稀释导致公司三季度净利润减少260万元左右。 公司未来的经营重心将逐渐转至股权投资,今年8月份决定与德鑫创投共同成立股权投资基金,10月份又收购了浙江丽水博士达60%的股权。虽然公司参股的奥克股份和宜宾天原上市使公司股权被稀释,但相应的其他综合收益却高达2.1亿元,比去年增加100%。明年4月和5月,公司持有的宜宾天原和辽宁奥克的股份将解禁,公司明年业绩值得期待。 预计公司2010、2011和2012年EPS为0.51元、0.65元和0.79元,维持推荐评级。

下游需求旺盛,产品量价齐升。报告期内,公司高温硅橡胶产品下游主要需求领域均出现快速增长。其中1-6月我国笔记本产量累计增速达到41.0%,1-9月手机累计增速达35.5%,电力电缆累计增速24.6%。公司作为国内最大的硅橡胶生产商之一,产品供不应求,前3季度高温硅橡胶销售量达到3.58万吨,同比大幅增加,同时产品价格也略有增长,公司营业收入随之大幅增加,毛利率也达到22.5%,同比增加3.54个百分点。 产能迅速扩张,产业链一体化优势更加明显。今年公司3万吨/年硅橡胶项目和4.5万吨/年有机硅单体项目陆续投产,未来随着7万吨/年有机硅材料等项目的投产,公司将达到7.5万吨有机硅单体,7万吨硅氧烷,8万吨硅橡胶的产能,届时公司盈利能力将大大增强,我们预计毛利率将保持目前的高水平甚至有所提高。 盈利预测与投资评级。我们预计2010-2012年公司EPS分别为0.34元、0.47元、0.64元,以最新收盘价15.74元计算,对应的市盈率为47倍、34倍、25倍,看好行业的发展前景,维持对公司“推荐”的投资评级。 风险提示:新增项目不能顺利达产。

独到见解 市场一致预期公司2010年业绩1元以下,2011年1.4元左右,而我们预计2010-2011年保守业绩为1.1元和1.6元。超出市场预期以及未来50%以上的增长主要有两个方面:1)低压变频器的内生式增长,以往市场普遍预计低压变频器行业增速在15-20%左右,但是2010年的实际增长会在30-40%之间,而英威腾利用上市的品牌效应和渠道优势,2010年达到80%左右的增长;2)公司横向行业扩张进入更多的领域:布局电梯、防爆、起重机械、轨道牵引,是近期增长的一个主要看点。 投资要点 1、公司利用收购行业领先公司、设立子公司等途径,快速布局电梯、防爆、起重机械领域等变频器领域,择机打入伺服市场,抢占行业发展先机。公司今年60%-70%的增长来源于低压变频器行业的复苏和公司业务的拓展。未来两年公司50%的增长主要取决于低压变频器40%多的收入增速。 2、布局变频器新领域给企业带来持续发展动力。在传统泵类、煤矿业务的基础上,布局电梯、防爆、起重机械、轨道牵引等领域。 3、伺服系统或是公司抢占的又一制高点。 伺服系统属工控领域的尖端技术,国内85%的市场被跨国企业占据; 上半年伺服领域已经确认了555万元的收入,毛利高达41%,业务占比2%; 公司存在利用自身熟悉收购业务的优势,结合已有技术,通过超募资金抢占国内伺服市场制高点的可能。 风险提示 如果收购双方在理念与文化上存在冲突,有可能给公司发展带来风险; 踏入新领域,行业竞争可能会影响公司毛利率。

一、内生性企业,增长主要依靠技术创新与市场开拓。 公司依托低压变频器技术,开创性地研发出节能型电液混合式注塑机、新能源汽车专用驱动器、建筑用塔机、振华港机用的多种一体化专机,并拓展到相关市场。预计公司今年实现收入:电梯领域2.4亿,注塑机领域1亿,新能源汽车领域1千万。未来公司凭借具有良好行业复制能力的一体化专机,有望在这些领域成倍增长。 二、进口替代趋势确立,未来发展空间巨大。 公司2009年电梯市场占有率达到5.1%,国内排名第四,本土第一。目前我国电梯用低压变频器45%的产品是自制的,另有40%被国际品牌占据。公司产品介于国际一流企业西门子、ABB与二流企业之间,主要覆盖高端领域,产品质量过关,价格有竞争优势,进口替代空间巨大。 三、国家产业政策利好公司发展。 工控行业受益于国家装备制造业和节能减排的产业政策,市场需求稳定增长,增速超20%。公司是行业龙头企业,增速必高于行业平均速度。 四、上市后华丽转身,资金、品牌、扩张实力加强。 公司上市后,资金和品牌实力大大增强,具有由工控领域向新能源领域延伸的实力和由技术营销向品牌营销转变的资本。未来公司将利用超募资金,将传统的内部扩展与外部兼并相融合,加快公司扩张速度,择机打入国际市场。 投资建议: 公司具有卓越公司的基因,极有可能成为华为、西门子等先进企业,具有长期投资价值;开创的行业应用解决方案、一体机业务,占据产品高端地位,其良好的可复制性,为公司50%的符合增长提供支撑。维持10、11年EPS2元、3元的预测,给予强烈推荐评级。

事项 兴发集团公布三季度报告,前三季度实现营业收入34.02亿元,营业成本29.10亿元。净利润同比增长32.8%,每股EPS为0.43元,其中第三季度单季度EPS为0.17元。 主要观点 1、贸易量增加导致净利润增速小于营业收入增速 公司前三季度营业收入同比增加41.96%,营业成本同比增加41.92%。营业收入和营业成本大幅增加的一个重要原因是贸易量增加。由于贸易量增加,贸易业务毛利率较低,所以公司净利润同比增速小于收入同比增速。 2、采取贸易的方式起到了稳定市场、提升磷酸盐产品毛利率的效果 三聚磷酸钠产能过剩,公司采取有效的策略,适当减少该产品生产,对关键客户通过公司自己生产解决,对于小客户通过贸易的方式满足客户需求。公司作为国内磷酸盐龙头企业,通过该策略对市场供给进行微调,在一定程度上提高了磷酸盐的毛利率。我们推测公司磷酸盐毛利率同比增长超过5个百分点。 3、公司具备可持续发展能力 公司目前磷矿石资源约1.5亿吨,进一步注入超过6000万吨磷矿石资源的可能性很大,届时公司磷矿石资源超过2.1亿吨,按公司目前的开采水平,矿石储量可用年限超过100年。在磷矿石资源稀缺的背景下,公司具备持续发展能力。 4、通胀预期下,公司的磷矿石资源优势进一步显现 公司磷矿石除了满足公司下游需求外,可根据资源价格灵活销售矿石,预计明年最大可销售量超过130万吨,磷矿石开采销售毛利率超过60%,公司在国内磷化工上市公司中是通胀的最大受益者。 5、水电资源优势使公司受外部能源调控影响小 在国家限制高耗能行业用电的背景下,公司地处“水电之都”并且公司自发电量达到4亿度,限电措施对公司影响小。 6、盈利预测与投资建议 维持兴发集团2010年、2011年和2012年EPS为0.65元、0.82元和1.01元的盈利预测不变。维持推荐评级。

1、销量增长、毛利率提升推动业绩大幅上涨。公司集成电路、分立器件和LED三项业务营收分别同比增长40%、78%、119%,毛利率分别提升6、6、9个百分点,推动业绩大幅上涨。 2、LED芯片产能扩张120%,毛利率长期高于行业平均,预计明年业绩翻番。 产品属中高端,全彩屏市场渐成优势。公司LED芯片属中高端,在全彩屏市场已初具规模,大陆厂商中市场份额第一,品牌优势正在形成。 全彩屏市场份额扩张将支撑公司芯片销量。全彩屏市场对芯片要求较高,有能力进入的大陆厂商较少,明年LED芯片产能过剩对该市场影响较小。公司以性价比形成竞争力,市场份额有望大幅扩大,预计明年芯片产能扩张完成后仍可维持满产状态。 外延片自产率提升,公司毛利率长期高于行业平均水平。公司今年在一半外延片高价外购情况下仍实现50%的毛利率水平,随着公司外延片产能扩张,外购比例下降,且全彩屏市场芯片价格降幅将小于其他中低端市场,公司LED芯片业务毛利率将长期高于行业平均水平。 3、集成电路、器件业务长期景气,产能扩张使利润维持高位。 市场广阔、全球制造转移,半导体行业明年将持续景气。公司所处半导体子行业下游为空调、笔记本、家电等领域,空间广阔。在全球半导体制造转移的趋势下,所需器件国产化率持续快速提高,明年行业景气仍将持续。 产能扩张、IDM模式比例提升,保障高盈利能力。公司购置6”生产线已投入使用,未来仍将继续投入以扩大产能。IDM模式占比将大幅提升,对订单的快速反应能力将为公司销量及毛利率提供有力保障。 4、盈利预测: 我们认为集成电路、器件市场明年仍将处于景气高位,公司在全彩屏市场的扩张将消化其扩张产能。预计公司10、11、12年EPS分别为0.67、1.15、1.42元,当前股价对应10、11、12年市盈率分别为34X、20X、16X,结合LED行业10年约50X的平均市盈率,维持“强烈推荐”评级。

10月24日,鲁西化工公布三季报,公司三季度实现营业收入20亿元,同比增加48%;归属上市公司股东净利润8000万元,同比增加134%;实现EPS0.077元。前三季度,公司实现营业收入53.5亿元,同比增加16.7%;归属上市公司股东净利润1.45亿元,同比增加7.5%;实现EPS0.138元。公司三季度业绩超预期,主要原因为: 1)公司三季度出售部分股票资产,获得投资收益1860万元,同比增加54倍。公司投资收益占3季度净利润的23%左右。扣除投资收益后,公司净利润约6140万,同比增加约75%。 2)尿素价格上涨。公司3季度尿素出厂价由1550元升至9月底的1830元,整个3季度尿素出厂均价约1650元,比去年3季度均价1500元增加10%。 3)新项目的投产。3月份,公司20万吨离子膜烧碱投产;公司6万吨甲烷氯化物投产,毛利率约38%,;7月下旬公司8万吨三聚氰胺正式投产,整个3季度出厂均价约9600元,按6000元成本计算,毛利率高达37%。同时由于国内尿素产能严重过剩(超过6000万吨,产量仅3000万元),8万吨三聚氰胺可以内部消化公司25万吨尿素产能。 公司正处在转型过程中,鲁西工业园的打造将使公司业绩全面开花,成为一个综合性的化工企业,提高公司盈利能力,增强公司竞争力。其中,年底11月份将另有6万吨甲烷氯化物投产,并对公司业绩起到很大支撑作用;5万吨有机硅单体装置试车情况也值得关注。 预测鲁西化工2010年、2011年、2012年EPS为0.16元、0.20元和0.27元,维持推荐评级。

荣信股份与2010年10月21日公布了三季报。公司2010年1-9月营业总收入10.04亿元,同比增长53.5%,毛利率45.9%,同比增长0.13%,净利润1.83亿元,同比增长40.4%,对应每股收益0.54元,同比增长31.7%。 主要观点 一、业绩符合市场预期,三季度毛利率大幅度提升:其中最值得关注的是公司7-9月份毛利率为51.1%,相比前三季度提高8.2%,这主要是因为公司毛利率较低的串补业务收入已经基本确认完毕,使得毛利率水平恢复。总体来看,公司业绩符合预期,依旧保持着净利润40%以上的增长速度,这主要得益于公司上半年订单的稳步增长,据了解,公司的变频器和SVG产品的订单同比增长超过100%,SVG产品更是处于一个放量的阶段。 二、与西门子的合资串补工程合同履行正常:2009年,公司与云南电力物资公司签订了《500kV德宏至博尚至墨江双回线串补工程串补成套设备商务合同》,合同金额为人民币1.4亿元。报告期内,该合同履行正常。串补业务是公司积极开拓的一个新领域,随着超高压和特高压骨干网网架的建设,该业务的需求将持续增长。目前该业务毛利率不高主要还是由于部分关键技术掌握在西门子手里,拉低了毛利率。 三、积极开拓煤矿电力节能市场:报告期内,公司以现金出资600万元,以专有技术评估作价出资914万元,共计1,514万元向山东汇盛机器制造有限公司增资,增资后,持有该公司股权占注册资本50%。荣信股份本次增资也为公司进一步开拓煤矿电气节能市场打下了良好的基础。 四、公司新业务的研发仍是未来的主要看点:公司目前由于散热问题风电变流器增速低于预期,而光伏逆变器的研发和生产则高于预期,已经有产品中标并投入生产,如宁夏太阳山光伏逆变器的项目。除此之外,目前公司还在开展的新业务包括固态开关,故障限流器和轨道交通储能装置,这些新业务的开发都为公司未来保持业绩高增长带来了保证。 五、风险提示:公司未来SVC业务增速可能放缓,公司新业务的开拓有可能低于预期。 六、投资建议:我们预测公司2010、2011、2012年对应EPS为0.78、1.10、1.46元,以2011年给予40倍PE,对应目标价位44.0元,维持“推荐”评级。

主要观点 下游需求良好带动公司业绩稳步增长。 公司目前主要产品以及募集项目产量的5/6用于建筑节能,市场前景看好。报告期内,公司陆续成为了以南玻为代表的国内前几大中空玻璃加工企业硅酮结构胶的供应商,并随着公司募投项目建筑节能用中空玻璃有机硅密封胶技术改造项目的逐步完成,公司将全面进行中空玻璃用胶领域内的业务拓展,中国化工信息中心的《行业研究报告》预计2013年中空玻璃用胶消费量将达到6.1万吨。 汽车产业持续向好。今年1-8月份,我国汽车产量累计同比增长38.40%,保证了汽车领域用胶的快速增长。同时随着汽车保有量的增加,汽车维修领域用胶也将随之持续增长。 太阳能光伏领域用胶将成为公司新的利润增长点。目前公司新产品已基本成熟,目前处于小批量生产阶段。 第四季度成本压力或将加大。今年3季度公司单季度毛利率为40.28%,较第2季度环比有所提高,但进入8月份以来,产业链前端原材料DMC价格出现持续上涨,预计公司第4季度毛利率可能会有所降低。 上调盈利预测。我们对公司2010-2012年EPS预测从之前的0.39元、0.47元和0.64元,上调为0.43元、0.67元、1.07元,以最近收盘价计算对应的市盈率为48倍、30倍、19倍,维持“推荐”评级。 风险提示。原材料价格大幅上涨,房地产调控影响公司下游需求。

事项 烟台万华10月21日公布三季报,今年前三季度公司实现EPS0.58元,同比增加11.5%。 主要观点 烟台万华10月21日公布三季报,三季度公司实现营业收入23亿元,同比增21%;归属母公司净利润3.6亿元,与去年同期基本持平。今年前三季度,公司实现营业收入67亿元,同比增长44%;归属母公司净利润9.7亿元,同比增长12%;实现每股收益0.58元,同比增长11.5%。 公司三季度业绩低于预期,主要原因是公司主要原材料苯胺价格大幅增加。6月份以来,苯胺价格一路上涨,由10450元涨至9月底的11750元,涨幅达12.4%,与去年同期均价9100元相比上涨22%。按照一吨MDI消耗0.75吨苯胺计算,MDI原料成本上涨1500元,毛利率下降8到9个百分点。同时,公司宁波2期36万吨苯胺工程的主要原材料纯苯的价格相比去年同期的5700元也处于高位,达6300-6500元,同比增加12%左右。按每吨苯胺消耗0.86吨纯苯计算,公司苯胺成本增加600元左右,相应增加其MDI成本450元。 公司业绩低于预期的另一个原因是宁波2期装置建设和投产的延期,预计10月底开始投产,明年初完全释放产能。 作为国内MDI龙头企业,公司发展前景依旧广阔。宁波2期的投产、烟台老厂搬迁项目使公司产能扩张、产业链条优化,国内MDI进口替代进程为公司未来业绩的增长带来较强支撑。但要注意原材料价格波动带来的毛利率下降的风险。 维持公司2010、2011、2012年EPS分别为0.8、1.29和1.53元,维持推荐评级。

1、公司3季报业绩基本符合我们预期。因季节性特征第3季度海蜇贡献主要毛利、刺参贡献甚微,及前期扩张加大当期成本费用,盈利基本无增长。 2、价格问题:当前刺参价格进一步攀升至200~220元/公斤显示供需形势收紧,带动全年均价同比涨60%,预计全年均价200元/公斤,2011年全年维系在220元/公斤的历史高位;中长期趋势性看涨。 3、产能释放问题:预计刺参产能三年内接近翻番,海蜇产能亦可倍增、锦上添花。 4、扩张性成本费用不掩涨价周期,功在当前、利在未来,反转曲线将更为陡峭。 5、通胀主题下的优选品种:农产品通胀绝非气候冲击那么简单,需求拉动与成本推动叠加型的通胀已经贯穿近些年,未来将加速。农产品通胀背景下,资源约束强、需求弹性大的品种将是首选。 6、期待把握住经济结构内生转型背景下的农业板块估值泡沫:在投资导向转向消费导向的经济转型背景下,A股市场结构将提前进行配置转型,主动或倒逼形成小市值的农业板块局部泡沫常态化。 7、上调11年、12年业绩预测:维持2010年EPS为0.2元,2011~2012年EPS由0.36元、0.46元上调至0.42元、0.53元。 8、维持推荐评级。

山东海龙10月21日公布三季报,公司三季度实现营业收入14.8亿元,同比增加63.14%;归属上市公司股东净利润3200万元,同比下降51%。公司前三季度实现营业收入36亿元,同比增加54%;归属上市公司股东净利润4800万元,同比下降46%;实现基本每股收益0.055元,同比下降45%。 公司业绩同比大幅下降的主要原因是粘胶短纤的主要原料棉短绒价格同比大幅增加。今年三季度国内棉短绒价格约为7500-8000元/吨,比上年同期的4000元/吨上涨了90%-100%,按照一吨粘胶短纤消耗1.4吨棉短绒计算,原材料涨价使公司粘胶短纤成本增加了4900-5600元。而粘胶短纤价格仅由去年下半年的17000元涨至17500-18000元,涨幅仅3%-6%。 尽管公司毛利率由于原料价格上涨被大幅压缩,公司业绩仍存在很大想象空间:公司1.5万吨高湿模量抗菌型粘胶短纤维价格是普通粘胶短纤的四倍以上,毛利率高达45%,若市场开拓顺利将增厚公司EPS0.4元;4.5万吨差别化黄麻浆纤维试种的测试结果将于今年年底公布,若质量合格将增厚公司EPS0.3元。 棉短绒近期价格仍强势上涨,目前已突破10000元。出于对原材料涨价风险的考虑,我们保守维持公司2010、2011和2012年EPS为0.07、0.14和0.21元,维持推荐评级。

1、亩产维系高位,未来高亩产是常态:公司亩产维系在160~170公斤水平,自2009年中期以来亩产维系在高位时间已长达一年有余,并呈进一步小幅增长态势。这进一步验证我们“公司亩产未来维系高位将是常态”的判断。 2、营销继续改善:在经历了09年下半年的“价量齐升”后,虾夷扇贝活品销量仍持续高速增长,显示公司销售渠道正不断扩张上量,刺参产品在年初大幅提价30%后,仍时常出现脱销局面,部分说明公司品牌战略的效果不断显现。预计刺参产品在“冬补”来临之际,仍将提价。 3、量价本三轮驱动业绩高增长,全年净利超4亿几成定局:前三季度虾夷扇贝活品销量同比增幅估计在40~50%,均价同比估计超过25%,单位成本小幅下降,量本利三轮驱动业绩高速增长,全年业绩超4个亿几成定局。 4、公司公告的盈利预测略超我们预期:公司预计全年净利润同比增幅为100%~120%,对应净利润为4.1~4.5亿元对应EPS0.91元~1.0元。 5、“两头扩张”的价值增长模式,系优良的价值投资品种:仅依赖资源扩张一头,基本能确保公司5年的持续增长周期;渠道与品牌这一头的扩张亦值得期待,近两年公司渠道扩张动作明显,品牌战略在刺参品种上的溢价显著而持续。 6、通胀主题下的优选品种:农产品通胀绝非气候冲击那么简单,需求拉动与成本推动叠加型的通胀已经贯穿近些年,未来将加速。农产品通胀背景下,资源约束强、需求弹性大的品种将是首选。 7、盈利预测及估值:2010年~2012年三年复合增长率为63.8%,净利润分别为40,832万元、61,691万元,90,900万元,对应EPS为0.9元,1.36元和2.0元,增长率为96%、51%和47%。按35倍11年PE,3个月目标价47.6元。 8、投资建议:维持强烈推荐,逢低吸纳并持有。

2010年10月20日,南方汇通发布3季报,公司三季度实现营业收入3.15亿元,同比增加19.85%;归属上市公司股东净利润1500万元,同比增长132%。今年前三季度,公司实现营业收入11.2亿元,同比增加60%;归属上市公司股东净利润5200万元,同比增加46%;实现每股收益0.12元,同比增加46%。 公司业绩同比大幅增长的原因是公司主营业务与多元化经营均受到较好成效。公司拥有年修10000辆、新造2000辆货车的产能,今年上半年公司主营的新造货车业务扭亏为盈,并实现13.3%的毛利率;公司另一主营厂修货车营业收入同比增加67%,毛利率提高13.64个百分点达到19.51%。 而公司新的增长点复合反渗透膜上半年营业收入同比增长65%,毛利率高达40%,占公司营业收入的13%,占公司毛利的26%,成为公司新的利润增长点。公司拥有300万平米渗透膜产能,占国内10%的市场份额,其产品广泛应用于纯净水制造、锅炉补给水和海水淡化领域。公司膜质量已达国际先进水平,略差于陶氏膜和东丽膜,但性能超过了海德能膜。公司反渗透膜09年营业收入1.3亿元,三年复合增长率163%,09年净利润2400万,今年预计将达3300-3500万。此外,公司棕纤维产品上半年同比增长68%,毛利率上升10个百分点至30%。公司多元化经营大大提升了公司业绩。