投资事项: 公司拟使用自有资金出资不高于人民币2,100万元增资参股山东易构软件技术股份有限公司(以下简称“易构软件”)。增资完成后,易构软件股本增至3,000万元,公司将持有易构软件12.157%的股权。 报告摘要: 软硬结合协同发展,提升软件及解决方案综合能力。公司作为智能交通领域重要的硬件设备及解决方案提供商,在动态称重及专用短程通信(ETC)等领域具有行业领先优势。投资标的易构软件专注于智能交通软件的设计、研发、技术服务及销售。公司与易构软件的合作,将进一步提升公司的软件及系统研发能力,结合公司硬件设备优势,强强联手,推进双方在智能交通领域的技术进步与产业升级。 公路交通细分龙头,向大交通多领域延伸。公司三大业务动态称重、专用短程通信(ETC)及激光检测产品均属于面向高速公路及城市公路体系。投资标的业务领域除涉及公路体系外,还包括轨道交通及民用航空领域软件设计及销售。未来公司将依托投资标的在非公路领域的基础,探索新的业务市场,向大交通多领域辐射延伸。 投资建议:预计公司2017/2018/2019年EPS0.78/1.06/1.47元,对应PE51.23/37.73/27.19倍,维持“增持”评级。 风险提示:ETC行业政策变化、新产品及系统推广不达预期。

投资事项: 公司2017年一季报:营业收入2.03亿元,同比增长16.71%;归母净利润587.17万元,扭亏为盈,去年同期为亏损650.63万元。 2017年上半年预计的经营业绩情况:归母净利润4300万元至5085万元,同比增长172.19%至221.89%。 报告摘要: 内生外延并举,助力营收业绩增长。报告期内,公司营收业绩均实现增长,其中利润实现扭亏为盈。主要基于公司各项业务进展顺利,各业务收入明显增长,同时,营业成本控制较为合理,增速低于营收增速;外延方面,瑞意恒动并表增厚了公司业绩。另外,公司收到增值税退税,致使营业外收入出现一定幅度增长。 期间费用控制合理。公司期间费用1.16亿元,同比增长12.09%,低于营收增速,期间费用整体控制合理。其中,管理费用9,924.51万元,同比增长14.77%;销售费用8,427.70万元,同比增长12.88%;财务费用-46.10万元,同比减少222.62万元,主要基于报告期内公司欧元借款汇兑损失减少所致。 可转债获批准,强力支持多领域布局。公司公开发行可转换公司债券,募集资金总额不超过7.80亿元,该项目已获得证监会核准批复。该资金将用于“久其政务研发中心建设项目”、“购买北京瑞意恒动科技有限公司100%股权”、“下一代集团管控平台”、“数字营销运营平台”以及“政企大数据平台”五个项目,进一步完善公司各领域战略布局。 各业务持续向好,业绩高增速有望持续。公司披露上半年业绩预测,同比增长超过170%,进一步体现公司各业务强劲的发展势头,结合外延业绩增厚,业绩高增速有望持续。 投资建议:预计公司2017/2018/2019年EPS0.53/0.77/1.06元,对应PE33.71/23.13/16.70倍,给予“买入”评级。 风险提示:互联网业务不达预期。

多业务驱动,收入利润高增长。业绩高增长主要受收单、识读产品以及房地产业务影响。公司旗下国通星驿拥有全国收单牌照,且经营能力持续优化,2016年收入同比增长452.69%,2016年12月份收单排名在43家企业中已经升至12名,属于行业中上游水平。识读产品销售呈加速状态,2016年同比增速达43.28%。同时房地产业务“新大陆壹号”销售情况良好,带动公司业绩增长。 电子支付生态布局完成,成功打造支付生态闭环。POS机硬件制造和运维方面,新大陆支付研发和制造各类POS机,北京亚大提供POS机运维服务;第三方收单方面,国通星驿拥有全国收单牌照;商家服务方面,海优啦提供商家经营数据挖掘和分析业务,翼码科技主营二维码O2O营销服务,网商小贷提供消费贷款服务。经过系列布局,公司成功打造“制造+运营+运维+服务”支付生态闭环。 消费金融业务进展顺利,业务具备爆发潜质。去年4月公司旗下广州市网商小贷公司获批。网商小贷为小微商户和C端客户提供小额经营贷款和个人消费贷款等服务。2017年Q1小贷公司获得172.54万元利息收入,是2016年57.09万元的3倍多。收入侧放量增长表明公司消费金融业务进展顺利。并且公司与兴业消费金融战略合作,实现牌照优势互补。公司消费金融业务具备爆发潜质。 投资建议:预计公司2017/2018年EPS0.70/0.96元,对应PE28.88/21.11倍,给予“买入”评级。

投资事项: 公司发布2017年 一季度报告:营业收入1.45亿元,同比增长38.79%,归属于上市公司股东的净利润336.74万元,同比增长220.06%。 报告摘要: Q1业绩高速增长,母公司盈利能力提升。报告期内,公司业务拓展并且加快合同的实施和验收 ,营业收入实现较快增长。基于母公司盈利增长,公司整体Q1归母净利润实现高速增长,达到220.06%。未来公司将进一步拓展服务领域,以司法机关为基础,向更多行政执法部门延伸,同时更加关注民生,为广大企事业单位和个人提供服务。 期间费用控制合理,市场拓展顺利。公司期间费用为9,916.83万元,同比增长24.58%,低于营收增速。其中,管理费用7,152.77万元,同比增长22.80%,主要基于公司人员人工费和房租增加所致;销售费用3,053.14万元,同比增长34.17%,主要基于人员人工费增加所致;财务费用289.08万元,同比减少106.18%,主要基于公司利息收入增加所致。公司在国际、区域及行业市场拓展顺利。国际市场,公司抓住国家“一带一路”战略发展机会,借助参与2017年金砖国家领导人会晤的网络安全保障工作机会,有望为公司未来发展培育新的业务增长点;区域市场,继续推进区县战略,不断提升区县市场渗透率;在行业市场,在深耕公安原有市场的同时,以培训营销模式推行行业覆盖。 投资参股完善市监行业布局,增资控股公司扩大产能。公司协议受让斯坦道10%股权,标的公司致力于食品安全分析检测仪器的研发和生产,与公司在产品解决方案上具有较强互补性,市场渠道具有高度协同性,参股后将进一步完善公司在市监行业布局。公司增资子公司美亚中敏,提升其智能硬件及公司定制装备生产能力,投资建议:预计公司 2017/2018/2019年 EPS 0.51/0.69/0.93元,对应PE 35.75/26.29/19.52倍,维持“买入” 评级。 风险提示: 取证及大数据信息化平台推进不达预期。

业绩维持高增速,费用率明显下降,公司成长性良好。公司新老业务持续增长,带动公司业绩呈现良好的成长性。2017 年Q1 公司营收同比增加30.41%,归母利润同比增加27.77%,并且预计2017 年H1 公司归母利润同比增加10%-60%。无论是从一季度还是上半年数据来看,公司业绩成长性良好。另外公司严格预算管控、精兵强将等经营方案成效显现。2017 年Q1 公司管理费用率和销售费用率分别为49.88%和29.7%,分别同比下降6.73 个百分点和3.7 个百分点。收入侧稳步增长,费用侧显著下滑,公司盈利能力持续优化。 多政策驱动+两新业务高成长,公司业绩中短期成长确定。2016 年9 月起住建部开始实施16G 新平法国标,并且预计2018 年开始多省份陆续推进定额库和清单库更新。前者驱动公司算量软件升级换代,而后者对计价算量业务产生积极的影响。2016 年以工程施工、工程信息、国际化业务为代表的两新业务贡献收入比例达63.5%,两新业务收入同比增速为63.4%,远高于总收入32.48%的增速。成长性高,市场空间大,两新业务有望持续高增长。 云化改造加速+建筑信息化行业黄金时代,中长期打开公司周期估值。两新业务服务于存量市场,收费模式是收取年费的形式,房地产新开工率对其影响小,业绩弱化周期属性。房地产行业正从粗放式发展转向精细化管理,建筑信息化行业正迈入黄金时代。公司作为建筑业信息化龙头,业务涵盖软硬件专业应用、产业金融、B2B 电商、大数据、产业征信等多领域,并掌握BIM、大数据等关键技术和小贷、保理、征信等关键牌照。龙头企业有望充分享受行业高成长红利。 投资建议:预计公司2017/2018/2019 年EPS 0.49/0.67/0.85 元,对应PE 31.13/22.86/17.99 倍,给予“买入”评级。 风险提示:两新业务发展不及预期,政策推进缓慢。

业务优化协同发展,共助营收业绩增长。公司2016年营收业绩均实现增长,导航业务受市场价格因素影响,达到8.15亿元,同比减少0.19%;车联网业务5.26亿元,同比增长11.90%;企业服务及行业应用业务2.21亿元,同比增长10.43%;高级辅助驾驶及自动驾驶业务0.22亿元,同比增长21.14%。公司主营业务进一步优化,新老业务实现协同发展。公司2017年业绩高增速主要源于杰发科技并表所致。 期间费用控制合理,研发投入持续增长。公司2016年期间费用共计11.04亿元,同比增长7.4%,低于营收增速。其中,管理费用10.18亿元,同比增长8.04%,基于人工费用增加导致;销售费用1.13亿元,同比增长7.14%;财务费用-0.27亿元,同比减少40.18%,基于汇兑收益增加所致。公司加大对高精度地图等关键核心技术的研发力度,2016年研发支出总额为7.26亿元,同比增长3.59%,占营收比例为45.80%。 多方合作,构建无人驾驶战略平台。公司完成对杰发科技收购,协同效应逐步放大,相关产品进入前装体系。公司与北汽福田、北京经信委、红塔资产等设立面向自动驾驶的并购基金,助力公司在资本层面战略部署。公司逐步实现技术产品+资本的无人驾驶战略平台。 投资建议:预计公司2017/2018/2019年EPS0.27/0.33/0.40元,对应PE69.17/56.90/46.68倍,维持“买入”评级。 风险提示:公司自动驾驶业务开展不及预期。

一季度扭亏为盈,上半年利润有望翻倍,费用有效控制。中国制造网及跨境贸易综合服务、新一站保险网等营业收入较去年有较大增长,并且各项费用得以有效控制。公司业绩改善,未来依旧呈现较高的成长性。2017年Q1收入2.15亿元,同比增加60.65%,实现高速增长;利润扭亏为盈,从去年同期亏损0.12亿元,到今年盈利0.11亿元。2017年H1归母利润预计同比增加100%-150%,有望实现翻倍增长。并且管理费率比去年同期下降12.57个百分点,销售费率下降6.79个百分点,公司经营效率明显提升。 电商会员数目激增,跨境贸易业务高速成长。截至2017年3月31日,中国制造网共有注册收费会员16,000位,其中英文版14,695位,中文版1,305位,分别同比增加2,904位,2,325位和579位,同比增速分别为22.17%,18.79%和79.75%。电商业务会员用户同比增加近3,000位,英文版和中文版用户均提高,公司跨境贸易业务全线高成长。 互联网保险龙头,成长空间广阔。公司一参一控慧择网和新一站,分别位列专业第三方互联网保险平台第一和第三名。新一站与国内70余家保险公司合作,为B端和C端客户提供6,000多款保险产品,2016年收入规模达0.63亿元,同比增速为195.51%。现阶段网络车险和理财险受政策影响较大,但寿险依旧维持较高增速。公司互联网保险平台销售产品以保障型险种为主,受政策影响小,业绩成长可期。 投资建议:预计公司2017/2018/2019年EPS1.54/3.01/4.67元,对应PE36.07/18.41/11.90倍,给予“买入”评级。 风险提示:跨境电商综合服务和互联网保险发展不达预期

报告摘要:固定资产投资及新开工率超预期,利好公司传统造价业务。公司传统造价产品销售收入与房地产新开工率存在较强的正相关性。而2017年1-3月份全国固定资产投资额同比增长9.2%,超过预期值8.7%;2017年1-3月份全国房地产开发投资额同比增速为9.1%,同比提高2.9个百分点;房屋新开工面积增速高达11.6%,增速提高1.2个百分点,其中,住宅新开工面积22,751万平方米,同比增长18.1%。固定资产投资及房地产新开工率超预期将利好公司传统造价业务发展。 16G新平法国标+定额库和清单库更新,多重因素推动计价算量业务高增长。2016年9月起住建部开始实施16G新平法国标。新政驱动公司算量软件升级换代。预计2018年开始多省份陆续推进定额库和清单库更新,将在未来两年对公司计价算量业务造成积极的影响。 两新业务成长性良好,业绩增厚有保障。公司两新业务包括计价算量新产品、工程施工、工程信息、国际化业务等。2016年两新业务营收12.96亿元,贡献63.53%总营收,成为公司主要业绩来源。其中计价算量新产品创收5.82亿元,同比增速为71.7%;工程施工业务3.46亿元,同比增速69.85%;工程信息业务2.22亿元,同比增速57.44%;国际业务1.20亿元,同比增速38.92%。两新业务呈现极强的成长性,为公司业绩增厚提供有力保障。 投资建议:预计公司2017/2018/2019年EPS0.49/0.67/0.85元,对应PE33.02/24.25/19.08倍,给予“买入”评级。 风险提示:两新业务发展不及预期,政策推进缓慢

投资事件: (1)2016年公司实现营收13.80亿元,同比增加3.96%;归母利润1.78亿元,同比增加10.98%。(2)利润分配方案:10股派0.5元。(3) 2017年Q1公司实现营收2.11亿元,同比降低2.99%;实现归母利润0.35亿元,同比增加40.57%。(4)预计2017年H1归母利润9,096.38万元-10,915.66万元,同比增加0-20%。 报告摘要: 多业务线平稳发展,业绩相对稳定。2016年公司数据中心综合服务业务实现营收8.00亿元,同比增加0.07%;金融科技综合服务业务实现营收5.68亿元,同比增加9.34%。金融科技综合服务目前以银行影像解决方案为主,但公司加强在大数据、云服务、区块链等金融科技领域的研发,新产品新服务储备丰富,为未来业绩增长提供有效保障。 金交所布局顺利推进,大金所交易金额爆发式增长。公司持有大金所50%股份,是大金所第一大股东。2015年9月份大金所上线后推进非常顺利,2016年大金所交易金额近1,000亿元,相比于去年底100亿成交量已实现数量级式增长。交易规模在短时间内爆发式增长表明公司在金交所领域较强的经营能力。另外公司与原北金所董事长和总裁熊焰先生合资成立北京国富金财市场投资合伙企业,专注投资金交所, 总规模为3亿元。这旨在全国范围内卡位优质金交所资源。 闭环生态建成,打造金融科技全业务链的服务能力。资金端,互联网银行云平台有序推进。资产端,公司与华夏幸福、中航集团深度合作, 目前已推出固定收益理财和中航员工消费贷等产品。数据端,入股中关村互金中心和增资国信新网。交易端,公司旗下拥有大金所和安金所。“金融+互联网+平台服务+生态”闭环生态初步建成,基本具备金融科技全业务链的服务能力。 投资建议:预计公司2017/2018/2019年EPS 0.64/0.77/0.92元,对应PE 51.40/42.64/35.51倍,给予“增持”评级。 风险提示:新业务发展不及预期,科技金融生态布局缓慢

营收业绩均实现高速增长,安防业务增速显著。公司2016年及2017年一季度均实现营收业绩的高速增长。公司2016年智能安防及信息化工程业务营收4.20亿元,同比增长68.40%,占营收77.84%;基于公司业务聚焦,信息安全及其他业务营收有一定波动。公司2017年一季度营收达到1.22亿元,同比增速高达183.47%,主要基于2016年公司成单项目大幅增加,2017年一季度确认收入增长所致。 期间费用控制合理,研发项目进展顺利。公司2016年期间费用5,669.62万元,同比增长1.96%,低于营收增速。销售费用2,369.43万元,同比增长34.59%,主要基于售后费用及职工薪酬增加导致;管理费用为3,486.57万元,同比减少7.73%,主要基于大股东回购离职人员股权,冲抵股份支付费用导致;财务收入为186.38万元,主要基于分期收款项目确认融资收益导致。公司在智能安防及信息安全持续集中投入研发,研发费用1,942.94万元,占营收比重3.6%,比上年度增长12.43%。 新疆内外多点开花,安防软件产品获得认可。公司疆内与疆外业务均实现高速增长,其中疆内安防业务增速接近80%,而疆外安防业务增速也达到60%。公司完成和田、喀什、乌鲁木齐等多个地区安防项目,同时安防软件产品在杭州和遵义等地得到应用,深受用户好评。 投资建议:预计公司2017/2018/2019年EPS0.80/1.39/2.46元,对应PE55.76/32.08/18.06倍,维持“买入”评级。 风险提示:政策变化风险,订单季度波动。

投资事件: 统计局公布2017年1-3月固定资产投资以及房地产开发投资和销售数据。数据表明2017年1-3月份,全国固定资产投资(不含农户)93,777亿元,同比增长9.2%;全国房地产开发投资19,292亿元,同比增长9.1%,同比提高2.9个百分点;房屋新开工面积31,560万平方米,同比增长11.6%,增速提高1.2个百分点。 报告摘要: 固定资产投资及新开工率超预期,利好公司传统造价业务。公司传统造价产品销售收入与房地产新开工率存在较强的正相关性。而2017年1-3月份全国固定资产投资额同比增长9.2%,超过预期值8.7%;2017年1-3月份全国房地产开发投资额同比增速为9.1%,同比提高2.9个百分点;房屋新开工面积增速高达11.6%,增速提高1.2个百分点,其中,住宅新开工面积22,751万平方米,同比增长18.1%。固定资产投资及房地产新开工率超预期将利好公司传统造价业务发展。 16G新平法国标+定额库和清单库更新,多重因素推动计价算量业务高增长。2016年9月起住建部开始实施16G新平法国标。新政驱动公司算量软件升级换代。预计2018年开始多省份陆续推进定额库和清单库更新,将在未来两年对公司计价算量业务造成积极的影响。 两新业务成长性良好,业绩增厚有保障。公司两新业务包括计价算量新产品、工程施工、工程信息、国际化业务等。2016年两新业务营收12.96亿元,贡献63.53%总营收,成为公司主要业绩来源。其中计价算量新产品创收5.82亿元,同比增速为71.7%;工程施工业务3.46亿元,同比增速69.85%;工程信息业务2.22亿元,同比增速57.44%;国际业务1.20亿元,同比增速38.92%。两新业务呈现极强的成长性,为公司业绩增厚提供有力保障。 投资建议:预计公司2017/2018/2019年EPS0.49/0.67/0.85元,对应PE33.02/24.25/19.08倍,给予“买入”评级。 风险提示:两新业务发展不及预期,政策推进缓慢

投资事件: 公布2016年报:(1)营收9.38亿元,同比增加51.30%;归母利润0.81亿元,同比增加10.74%。(2)利润分配方案:10股派0.15元。 报告摘要: 多业务线齐发展推动公司业绩高增长。公司智能印控机爆发式增长,入围中国银行、兴业银行、中国民生银行等多家总行级客户,其中在中国银行装机量占全年总订单量75%。主要受印控机的影响,金融信息化业务创收2.24亿元,同比增加47.56%。移动商务业务中的短彩信通讯业务实现营收3.98亿元,同比增加35.03%;移动互联网应用服务收入下滑1.71%,相对平稳发展。总体而言,移动商务业务营收4.52亿元,同比增加29.29%。科安数字加大品牌宣传力度,服务区域扩大至美国、加拿大、英国、德国等全球数十个国家和地区。推广效果显现,2016年实现收入2.58亿元,同比增长125.27%。 非公开发行项目过会,金融大数据业务有望快速推进。2016年12月公司非公开发行项目过会,总募资不超过3.62亿元,主要用于银行数据分析应用系统建设项目和补充流动资金。金融机构对数据服务需求旺盛,公司掌握大数据开发技术,具备数据服务经验。待资金到位公司将使用近2.8亿资金用于金融大数据项目,相关业务有望加速发展。 多点开花,综合金融服务平台战略进展顺利。公司新战略致力于打造以金融IT、征信、大数据、支付为基础的综合金融生态服务平台。金融IT 为公司传统业务,非公开发行项目过会将助力金融大数据业务发展。征信方面,公司旗下的华道征信已构建消费信贷信息共享平台等产品和服务体系。大数据方面,亿美软通掌握移动商务大数据数据和先进的大数据技术。支付方面,公司开展新一代移动端对公和个人支付、银行间互联网快捷支付平台等新型支付业务。金融牌照方面,公司已掌握财险牌照,易安保险服务66万余人,原保费收入达2.22亿元,实现平稳起步,并且安科人寿和东亚前海证券已被受理。 投资建议:预计公司2017/2018年EPS 0.24/0.31元,对应PE74.01/58.97倍,给予“增持”评级。 风险提示:新产品推广不及预期,金融牌照存在不获批风险

项目规模总量提升,Q1 业绩大幅增长。公司加强市场开拓能力,在全国各地区多点开花,依托国家智慧城市及PPP 项目整体投入的持续增长,存量项目规模总量较上年同期大幅增长,助力一季度业绩提升。 Q1 新增订单增长,熊安概念受益标的。公司已披露一季度新增订单总额达到11.68 亿元,占2015 年全年营收的72.37%,远大于去年同期新增订单总额。基于一季度公司新增订单的大幅度增长,预计公司全年营收业绩将得到较大的提升。另外,中共中央、国务院决定在河北熊安设立的国家级新区。河北作为公司战略核心区域,公司有望受益熊安新区智慧城市建设机会。 中期票据发行获准注册,进一步拓宽公司融资渠道。公司中期票据注册金额为10 亿元,有效期两年,由建设银行与民生银行联席主承销, 资金用途包括但不限于偿还贷款及补充营运资金。该中期票据的发行进一步拓宽公司融资渠道,降低财务成本,优化公司债务结构,为公司发展提供有力支持。 投资建议:预计公司 2016/2017/2018 年 EPS 0.52/0.72/0.89 元,对应PE 65.64/46.96/38.26 倍,给予“增持” 评级。 风险提示: 政策变化风险,PPP 项目推进不达预期。

报告摘要: 通信网络工程与安防系统工程,双主业推动营收业绩持续增长。公司营收与归母净利润相对于2016年度业绩快报均有小幅提升,其中两大细分业务通信网络工程营收1.38亿元,同比增长52.44%;安防系统工程营收1.24亿元,同比增长10.09%。公司作为新疆本地老牌通信网络服务商,凭借多年积累的技术及本地服务优势,逐步扩大市场份额,有效提升该业务营收。公司积极布局安防业务,为客户提供完整解决方案和一体化运营服务,报告期内安防系统工程业务营收得到提升。 期间费用控制合理,多项研发技术投入应用。公司期间费用为3,962.13万元,同比增长16.77%,低于营收增速,期间费用控制合理。其中, 管理费用为3107.58万元,同比增长19.20%;销售费用为1073.25万元,同比增长24.84%。基于云计算的全球眼平台服务技术、远程监控技术、智能交通管理平台技术等技术均已投入应用,取得了较好的效果,提升了项目运营管理水平,得到了客户的认可。在未来的信息化项目中可以推广应用。 积极布局新疆安防系统工程,屡获大额订单助力未来发展。公司在新疆南疆地区设立全资子公司喀什立昂同盾,积极布局新疆南疆地区安防建设。基于提前布局及深受当地客户认可,公司近期连续获取3.22亿元和8000.36万元大额安防订单,将为公司未来发展提供持续支撑。 投资建议:预计公司 2017/2018/2019年 EPS 0.57/0.97/1.69元,对应PE 68.98/40.60/23.34倍,维持“买入” 评级。 风险提示: 政策变化风险、订单季度波动性。

报告摘要: 前期业务释放业绩,一季度实现扭亏为盈。2016年公司新签合同量有望远超其他年份。2016年H1新增合同金额达到20,721.64万元,其中临床医疗管理信息系统新签合同8,076.58万元,数字化场景应用系统9,418.99万元,总新签合同量高于2015年全年的新增合同量20,043.92万元。由于公司业务存在一定的实施周期,导致收入确认日延后于合同签署日。公司部分前期实施的项目在2017年一季度确认收入,成为公司2017年Q1实现扭亏为盈的主要原因。 数字化场景应用业务爆发支撑公司业绩中短期增长。公司数字化场景应用系统业务贡献约40%营收,属于公司主要的业务。而数字化场景应用业务需求主要由医疗机构新建或改建楼宇带动。2011年-2015年我国卫生领域新建城镇固定资产投资完成额年复合增速达到25.3%, 2015年同比增速高达36.48%;改建类复合增速为19.6%,2015年同比增速为21.28%。数据表明行业高增长,且增速呈逐年增加趋势。公司属于行业中一流企业,产品质量及服务水平得到解放军301医院等国内知名医院高度认可。行业高增长有望带动数字化场景应用系统业务爆发式增长。 中长期成长受益于新军字一号推广以及区域医疗信息化业务发展。公司与解放军总后勤部卫生部签署《军队新一代医院疗养院信息系统合作开发协议》,独家负责新军字一号推广。公司研制的基础版电子病历已部署100余家军队医院。在新军字一号领域,公司不仅拥有产品研发资质、独家市场推广资质而且部分产品已被军队医院广泛接受。新军一字号已开始试点,全面推广在即。区域医疗信息化领域,公司已经签下“智慧广元”人口健康信息化建设项目,业务平稳发展,而区域医疗信息化市场空间广阔,中长期来看成长性良好。 投资建议:预计公司2017/2018年EPS 0.85/1.12元,对应PE 71.50/54.04倍,给予“买入”评级。 风险提示:业务发展不及预期,新军字一号推广缓慢