金融事业部 搜狐证券 |独家推出
魏雨迪

国泰君安

研究方向:

联系方式:

工作经历: S088052001000<span style="display:none">2</span><a href="javascript:void(0)" id="toggleInfo">...>></a>

20日
短线
0%
(--)
60日
中线
0%
(--)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/1 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
中信特钢 钢铁行业 2020-08-25 19.11 21.78 27.29% 18.80 -1.62%
18.80 -1.62% -- 详细
本报告导读: 公司2020H1业绩符合预期,公司上半年钢材销量创历史新高,全年业绩有望保持增长。公司作为全球特钢龙头,竞争优势明显,有望伴随行业市场规模扩张稳步成长。 投资要点: 维持“增持”评级。公司2020年上半年实现营业收入358.69亿元,同比下降1.10%;实现归母净利润27.49亿元,同比下降0.57%,其中二季度单季实现归母净利润14.57亿元,同比降4.16%,环比升12.82%,公司业绩符合预期。维持公司2020-2022年EPS为1.21/1.35/1.50元的预测,公司竞争优势明显,给予公司2020年PE 18X进行估值,上调公司 目标价至21.78元(原20.57元),维持“增持”评级。 钢材销量创历史新高,销售毛利率较一季度回升。公司2020年上半年共计销售钢材667万吨,创历史新高。同时,公司着力降低成本并控制费用支出,面对国内外疫情导致的不利市场环境,公司上半年销售毛利率为17.42%,较一季度升0.14%,公司盈利稳定性突出,远好于行业平均水平。 期间费用率稳步下行,经营性净现金流持续回升。2020年上半年,公司期间费用率(不含研发)为6.62%,较1季度继续下降0.52个百分点,公司费用控制良好。随着下游需求稳步恢复,公司2020年二季度经营性现金流净额为26.65亿元,环比一季度上升31.01亿元,现金流逐步好转。 竞争格局良好,竞争优势明显,公司有望伴随行业市场规模扩张稳步成长。公司为全球特钢龙头企业,其国内市占率近20%,竞争格局基本一家独大,叠加公司产品力、服务力、研发力均行业领先,品牌效应、规模优势和先发优势明显,护城河深厚,公司有望伴随特钢行业市场规模的逐步扩张而不断成长,其业绩成长性或超市场预期。 风险提示:新冠疫情带来的出口受阻;制造业投资大幅下行。
ST抚钢 钢铁行业 2020-04-13 4.16 5.40 -- 4.51 9.47%
4.56 9.62%
详细
首次覆盖,给予“增持”评级。公司为国内高端特钢龙头,重整后公司费用成本管控能力提升,经营效率提高,我们预测公司2020-2022年EPS分别为0.18/0.24/0.29元,参考同类公司,给予公司2020年PE30倍进行估值,对应目标价5.40元。首次覆盖,给予“增持”评级。 三大因素助力业绩增长,公司业绩增速或超出市场预期。市场认为公司历史包袱和问题较多,即使沙钢介入,短期经营管理也很难大幅改善,公司业绩短期依然承压。但经过我们的调研和研究发现:1.公司成本及费用管控能力已然大幅提升2.公司激励机制理顺叠加整体经营效率提升,公司产品产量的上升空间已经打开3.公司发展战略转向聚焦高端产品,其产品综合毛利率有望上升。综合以上三点,我们认为公司业绩有望大幅改善,其业绩增长或超出市场预期。 国内高端特钢龙头已然凤凰涅槃。公司为国内高端特钢龙头,产品聚焦高端,核心产品市占率超过70%。公司重整后如今已凤凰涅槃,其经营管理上的积极变化主要有四:一是精简人员,优化生产工艺并细化成本核算降低公司用人及生产成本,二是健全费用管控机制,叠加财务负担大幅减轻,公司费用持续下降,三是理顺激励机制,并通过6S精益管理进一步提升员工生产积极性与生产效率,最后是发展战略转向“特钢更特”,进一步聚焦高端产品,公司高端产品产销量有望持续上升。 催化剂:公司业绩短期大幅改善。 风险提示:宏观经济加速下行;高温合金需求不及预期。
久立特材 钢铁行业 2020-04-03 6.97 8.45 -- 7.62 9.33%
7.62 9.33%
详细
维持“增持”评级。公司2019年全年实现营业收入44.37亿元,同比升9.20%;归母净利润5.0亿元,同比升64.68%,公司业绩符合预期。考虑到全球油价大幅下跌,公司石化产品下游需求受一定影响,下调公司2020/2021年EPS预测为0.63/0.67元(原0.72/0.83元),新增2022年EPS预测为0.70元。参考同类公司,给予公司2020年PE14X进行估值,下调公司目标价至8.82元(原9.55元),维持“增持”评级。 产销平稳,单位产品毛利持续上行,公司盈利能力稳步提升。2019年公司钢管产销量分别为9.45、9.52万吨,同比分别降0.49、0.66%,其中无缝、焊接管产品销量分别为4.67、4.72万吨,吨钢售价分别为48746、28385元/吨,同比分别上升3745、2320元/吨,吨钢成本分别为33599、21046元/吨,吨钢毛利分别为15147、7339元/吨,同比分别上升2758、868元/吨,公司产品毛利持续上行,盈利能力稳步提升。 期间费用优化,经营效率持续上升。公司2019年期间费用率为13.90%,同比下降1.99个百分点,期间费用有所优化。公司2019年存货周转率及应收账款周转率分别为2.90、52.07次,同比分别上升0.08、2.39次,公司经营效率持续上升。 油价大幅回落对国内油气投资影响相对较小,公司业绩有望保持增长。在我国能源安全形式日益严峻的背景下,我们认为油价大幅回落对我国油气投资影响相对较小。随着产品盈利能力持续上升,公司业绩有望保持增长。 风险提示:原油价格长期保持低位。
华菱钢铁 钢铁行业 2020-03-25 3.72 5.06 -- 4.05 2.27%
4.12 10.75%
详细
维持“增持”评级。公司2019年全年实现营业收入1071.16亿元,同比升5.84%;归母净利润43.91亿元,同比降40.48%,其中4季度单季实现营收253.40亿元,归母净利润9.98亿元,公司业绩符合预期。维持公司2020/2021年EPS预测为0.77/0.82元,新增2022年EPS预测为0.84元。参考同类公司,谨慎给予公司2020年PE7X进行估值,下调公司目标价至5.39元(原6.28元),维持“增持”评级。 产销保持增长,全年业绩保持较好水平。2019年公司钢材产品产销量分别为2288、2318万吨,较2018年分别上升6.32%、7.44%;钢材产品吨钢售价为4394元/吨,吨钢成本为3776元/吨,吨钢毛利为618元/吨,较2018年分别变动-76、141、-218元/吨。在成本端铁矿价格强势及行业供给大幅上升的背景下,公司业绩下滑幅度优于行业平均,整体保持较好水平。公司下游需求良好,预期公司2020年产销量维持高位。 资产负债率保持下行,期间费用持续优化。公司2019年资产负债率为60.78%,同比下降4.34个百分点,保持下行趋势。公司2019年期间费用率为5.74%,同比下降0.55个百分点,公司期间费用持续优化。 钢铁需求不悲观,公司2020年业绩有望保持较好水平。目前钢铁需求已强势回归,钢铁库存拐点已现,去化速度超市场预期,之前市场基于高库存看空钢价逻辑已被证伪。我们认为2020年钢铁需求无需悲观,钢价有望维持高位,公司作为区域龙头钢企将充分受益,业绩或保持较好水平。 风险提示:宏观经济大幅下滑;突发的安全事故。
永兴材料 钢铁行业 2020-03-24 15.83 19.40 5.32% 17.49 7.43%
18.08 14.21%
详细
维持“增持”评级。公司2019年全年实现营业收入49.09亿元,同比升2.4%;归母净利润3.44亿元,同比降11.29%,公司业绩略低于预期。公司2019Q4营收12.12亿元,同比升4.64%;2019Q4归母净利润-0.18亿元,非经常性损益拖累公司Q4业绩。考虑到公司锂电业务处于爬坡期,下调公司2020-2021年EPS至1.33/1.60元(原1.51/1.66元),新增2022年EPS预测为1.72元,参考同类公司,给予公司2020年15倍PE估值,下调公司目标价至19.95元(原22.22元),维持“增持”评级。 特钢产量持续上升,锂电产品贡献利润。2019年公司特钢销量29万吨,同比升3.38%,特钢销量维持上升趋势。特钢产品销售均价1.69万元/吨,同比小幅下降1.26%;吨特钢产品毛利、净利分别为2050、1184元/吨,同比分别降505、196元/吨。2019年公司锂板块产品产量19.95万吨,锂板块毛利润270万元,我们预期公司锂电板块2020年将进入业绩释放期。 期间费率下降,资产负债率维持低位。2019年公司期间费用率(含研发)5.57%,较2018年降0.59个百分点,公司费用控制能力较好。2019年公司资产负债率23.89%,较2018年小幅升2.49个百分点,整体维持低位。 锂需求长期看好,公司成本优势明显。公司锂电项目2019年底开始生产,预期2020年产量将逐渐上升。公司云母提锂技术行业领先,综合成本优势明显,盈利能力较强。我国新能源汽车快速发展,预期我国碳酸锂需求将平稳上升,公司锂电板块业绩将逐渐释放。 风险提示:锂价大幅下跌,锂板块市场开拓不及预期。
首页 上页 下页 末页 1/1 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名