事件：2023年11月，数据港凭借“数据中心边缘计算综合告警收敛技术”，荣获由中国工程建设标准化协会颁发的“数据中心科技成果奖”。2023年12月，数据港凭借在数据中心技术创新领域的突出贡献，获得了“2023年度中国IDC产业创新发展奖”。 荣获多项业内大奖，佐证公司技术能力。接连荣获“数据中心科技成果奖”与“2023年度中国IDC产业创新发展奖”证明了公司在数据中心领域的技术能力。截至2023年上半年，公司实现了京津冀、长三角等核心区域的布局，累积投入运营数据中心达35个，数据中心业务规模达到371.1兆瓦（MW），折合5Kw标准机柜约74,200个，在IDC行业第三方数据中心服务提供商中稳据龙头地位。 业绩拐点已至，机柜上电推动利润释放。公司前三季度实现收入11.15亿元，同比增长1.99%；实现归母净利润1.02亿元，同比增长38.02%；实现扣非净利润0.84亿元，同比增长35.10%。第三季度实现收入3.69亿元，同比下降3.15%。随着终端客户的业务需求逐步提升，公司已经投入运营的数据中心机柜逐步上电，有望推动公司经营业绩持续增长。 财务费用略有下降，其他费用相对稳定。公司前三季度实现毛利率28.87%，同比提升1.78pcts。前三季度期间费用率为18.35%，同比下降1.89pcts，销售、管理、研发费用率分别为0.22%、4.75%、4.59%，分别同比变动-0.05、0.11、0.34pcts。 盈利预测与投资建议：根据公司最新财报，预计2023-2025年归母净利润为1.41/1.80/2.26亿元，维持“增持”评级。 风险提示：公司业绩不及预期的风险，行业进展不及预期，需求不及预期。

事件： 2023年 11月 30日， 海量数据发布《2023年限制性股票激励计划（草案）》， 拟向 118人（12月 19日补充公告调整为 116人）授予 1132.572万股限制性股票（占总股本的 4%）， 授予价格 9.05元/股。 构建长效激励机制， 提振核心员工动力。 此次股权激励覆盖 116名员工， 包括5名高管（包括总裁、 董事、 副总裁、 财务总监、 董秘等核心高管）及 111名核心技术（业务）人员， 占公司员工总数的 17.03%。 授予价格 9.05元/股， 为2023年 11月 30日收盘价 17.15元/股的 53%。 此次股权激励覆盖范围广泛，激励作用充足， 将巩固团队凝聚力， 全面提振员工动力。 业绩目标彰显信心， 公司转型初显成效。 此次股权激励业绩考核目标为 2024、2025年营业收入增长率较 2022年分别不低于 15%、 65%， 对应 2024与 2025年实现营业收入 3.48与 5.00亿元， 彰显公司未来发展信心， 公司转型发展的成效初显。 数据库产品迭代， 深度受益于高斯生态。 2023H1， 公司 Vastbase 海量数据库升级至 2.2.13版本， 用户应用满足度大幅提升； 客户方面， 公司已经在多个重点行业取得重大进展， 如金融行业的上海证券交易所、 中国人保等， 能源行业的国家电网、 中海油等， 通信行业的中国联通等。 公司依托鲲鹏大生态、 融入openGauss 中生态、 打造 Vastabase 小生态， 对 openGauss 的内核代码贡献排名第二， 已经与 600多家合作伙伴的 900多款软硬件产品完成适配工作。 盈利预测与投资建议： 根据公司最新财报， 预计 2023-2025年归母净利润为-0.69/0.09/0.54亿元， 首次覆盖， 给予“增持”评级。 风险提示： 需求不及预期， 行业进展不及预期， 产品研发不及预期。

事件：软通动力拟以现金方式对全资子公司软通智算进行增资，并以软通智算为主体受让“同方计算机”100%股权、“同方国际”100%股权和“成都智慧”51%股权。同方计算机等被收购标的资产评估价值为18.99亿元，最终按照产权交易所达成的摘牌金额确定交易价格。 同方计算机完善公司信创硬件产品。同方计算机主营业务为信创服务器及PC，是华为鲲鹏重要合作伙伴。2022年，同方计算机发布了超翔H880-T3工作站、超强A500P智能边缘服务器、超强L820-G3四路服务器等新产品，进一步完善信创硬件布局。2022年同方计算机实现收入40.32亿元，净亏损0.99亿元；2023H1收入16.37亿元，净亏损0.63亿元。 同方国际助力公司布局计算机产品。同方国际为同方计算机境外业务平台，主要业务为消费电子业务和ODM。其中，消费电子业务为消费类电脑品牌“机械革命”（MECHREVO），主要产品为游戏本、轻薄本。2022年同方国际实现收入54.6亿元，净亏损1.04亿元；2023H1收入35.7亿元，净利润0.28亿元。 软硬协同构筑华为全生态体系合作。公司是华为唯一的最高级别“钻石级”合作伙伴，在华为多个生态体系均有布局。公司发布了多个开源鸿蒙解决方案，推出基于高斯发布软通天鹤数据库，是华为云盘古大模型、昇腾AI合作伙伴，AI一体机已取得华为及鲲鹏技术认证。公司通过本次收购补齐了服务器硬件能力，完成了与华为鲲鹏、昇腾鸿蒙、欧拉、高斯、ERP、应用层的全生态合作，有望深度受益于华为生态的发展。 盈利预测与投资建议：根据公司最新财报，预计2023-2025年归母净利润为6.91/9.47/12.42亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。 风险提示：需求不及预期，行业进展不及预期，产品研发不及预期。

启明星辰：深耕网安廿余载，中移动入主谱新篇。启明星辰成立于1996年，2010年在中小板挂牌上市。通过内生及外延并举的方式，公司持续成长为国内综合型网络安全领军企业，产品体系完整。2018-2022年，公司营业收入从30.89亿元增长至44.37亿元，CAGR为12.82%。2022年，公司拟以14.35元/股的发行价，向中移资本定增募资不超过40.63亿元，定增完成后中移资本将变更成为持股23.08%的控股股东，中国移动集团将成为公司的实控人，该事项已获证监会同意注册批复。 行业分析：市场不断扩容，启明星辰市占率居前。中国网络安全市场规模从2018年的393亿元增长到2022年的712亿元，CAGR为16.02%，下游以政府、电信、金融行业为主。网络安全市场各领域市场集中度整体较为分散，综合型厂商市占率有提升空间。启明星辰在数据安全、物联网安全、工控安全、基础安全、零信任安全（SDP）、态势感知、虚拟私人网络（VPN）、工控系统安全审计、工控主机安全等多个细分市场，具有一定的市场优势。同时，运营商逐步加大对网络安全的投入，有望带动网络安全景气度提升。其中，中国移动正发力新型信息基础设施、新型网安服务体系，未来的挖潜空间较大。 核心驱动：与中国移动强强联合，开启第二曲线。随着定增事项的顺利推进，公司正积极加强与中国移动的业务协同。在产品和技术端，围绕着中国移动的“BASIC6”科创计划，公司布局涉云安全、数据要素化安全、大数据AI安全、身份及密码应用安全、工业数字化安全等新兴安全领域。在销售与市场端，公司以直销为主，一方面积极开展与移动战略合作，实现总部-省-市三级的协作目标，公司预计2024年与中国移动日常关联交易金额不超过21亿元，同时，依托中国移动集团的央企背景及雄厚资源，公司在党政、央国企等大客户的拓展上，将有更多可能性。 盈利预测与投资建议：预计2023-2025年归母净利润为10.20/12.90/16.26亿元，对应12月5日收盘价PE为24.6/19.4/15.4X，维持“增持”评级。 风险提示：网络安全市场竞争加剧；中移业务协同进展不及预期；新安全产品研发不及预期。

事件：日前，国家数据局局长刘烈宏在上海表示，国家数据局将围绕发挥数据要素乘数作用，与相关部门一道研究实施“数据要素×”行动。 2023年三季度业绩持续结构性优化。2023年以来，公司业务结构战略性优化，政务云、数据服务等高毛利业务占比持续增长，2023年前三季度毛利率提升至29.3%（去年同期为20.5%）。2023年前三季度实现营业收入52亿元，同比下降26%；实现归母净利润1.3亿元，同比增长12%；实现扣非净利润1.2亿元，同比增长33%。单季度而言，2023年第三季度公司实现营业收入20亿元，同比下降6%；实现归母净利润0.8亿元，同比增长1%；实现扣非净利润0.8亿元，同比增长17%，未来公司盈利能力有望继续提升。 电力等行业级数据要素布局迎新突破。公司2023年第三季度研发费用1.4亿元，同比增长11%，持续加码数据要素等新市场拓展。2023年10月，公司联合中国电力企业联合会、人大金仓打造电力行业数据空间数据库产品，在中电联电力公共信息平台实际落地和应用。截至2023年10月，平台已汇集中电联1200+份电子文档报告、400+万条结构化数据，并实现3家试点电力企业试点。看好公司未来在电力、交通等重点行业领域打开数据要素新空间。 人大金仓加码新产品、新市场布局。2023年8月，控股子公司人大金仓推出快速开发与运维平台KESPus等三个新平台，并推出了“三低一平”数据库迁移全栈解决方案与数智化转型全栈信创解决方案；同时，人大金仓近期携手首信科技等战略合作，积极开拓国产数据库新行业、新领域。数据存储是数据要素重要环节，人大金仓数据库不断升级、助力数据要素布局深化。 盈利预测与投资建议：：我们调整盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为4.6/35.88/7.44亿元，维持“增持”评级。 风险提示：下游需求不及预期；政策推进不及预期；技术研发不及预期风险

背靠中科院，脱胎于AMD，国产芯片领军跨越式发展。海光信息成立于2014年，主营业务为CPU（中央处理器）及DCU（深度计算器）芯片。 公司背靠中科院计算机研究所，充分受益于研究所技术能力与人才支持；2016年公司与AMD共同设立海光微电子，技术能力脱胎于AMD，目前已基本实现底层技术自主。同期，公司设立蓝海轻舟合伙员工持股平台，实施股权激励绑定高端人才。基于充足的技术与人才储备，公司秉持“销售一代、验证一代、研发一代”的发展策略”，海光系列CPU与深算系列DCU持续迭代，推动业绩高速增长，2020-2022年公司营业收入CAGR为123.94%。 DCU：深度受益于人工智能浪潮，AI芯片持续迭代升级。2023年三季度，公司深算二号DCU发布，性能较深算一号翻倍。同时深算三号研发顺利。 随着大模型应用深化，算力需求从训练向推理演进，需求加速释放。IDC数据显示2021年至2026年，我国智能算力需求年复合增长率将达52.29%。 叠加美国芯片出口管制规则影响，算力需求国产化势在必行。公司作为国产AI芯片头部企业有望深度受益于国产算力的时代机遇。 CPU：海光系列研发顺利，跟随信创步伐持续性深化应用。2023年公司下一代CPU产品海光四号、海光五号研发进展顺利。伴随着信创产业的持续推进，2023年以来，中国联通、国家开发银行、中国海洋石油集团、中信银行等信创服务器大单不断，行业信创迎来加速期，公司作为国内第一梯队的CPU厂商，有望深度受益。 盈利预测与投资评级：我们预计公司2023/2024/2025年归母净利润分别为12.02/17.20/23.75亿元，同比增长+49.6%/+43.0%/+38.1%，首次覆盖，给予“增持”评级。 风险提示：1）市场需求不及预期风险；2）上游关键供应商出口受到限制的风险；3）新品研发进度不及预期风险。

事件：11月14日，公司发布《2023年股票期权激励计划（草案）》，拟授予股票期权数量812.93万份，占总股本1.99%；股票期权行权价格为59.2元；拟激励对象354人，包含公司的董事、高级管理人员、中层管理人员、核心技术（业务）骨干以及董事会认为需要激励的其他人员。 全面绑定骨干成员，激发公司成长活力。本次激励计划人数较2022年11月有所增加，高管层拟激励对象8人，中层及技术骨干拟激励对象346人，拟激励对象占公司总人数比例约15%，普惠性较高。本次股权激励有助于激发员工工作热情、吸引和保留公司人才。 激励的行权条件及价格彰显未来发展信心。2024年行权条件为2024年总营收较2023年增长不低于12%或手续费净收入较2023年增长不低于50%；2025年行权条件为（1）2025年总营收较2023年增长不低于26%或手续费及佣金净收入增长不低于125%；（2）2025年总营收较2024年增长不低于12%或手续费及佣金净收入增长不低于50%。此次的股权激励计划行权条件及期权行权价格（高于11月14日收盘价58.3元），彰显公司对未来发展的信心。 资本市场景气度有望提升，互联网券商新领军充分受益。中央金融工作会议要求加快建设金融强国，11月以来日均股票交易额9055亿元，较Q3增长13%大幅改善。公司Q4销售高端产品（全赢决策阿尔法版）及中端产品（动态擒龙），金融信息服务业务收入有望修复；公司持续推进30亿定增，补充资本金后证券经纪、两融等业务有望加速发展。 盈利预测与投资建议：维持公司盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为1.02/3.86/5.24亿元，维持“增持”评级。 风险提示：与麦高证券的协同效果存在不确定性；市场交易量波动的风险；定增能否顺利完成存在不确定性。

事件：11月13日，公司联合华为发布基于鲲鹏平台的密钥管理一体化解决方案。 基于鲲鹏平台，方案具备多维优势。公司作为华为解决方案合作伙伴，发布了基于鲲鹏平台的密钥管理一体化解决方案。该方案采用鲲鹏底座，能实现大容量、高性能的企业级密钥管理，可广泛应用于密钥集中管理、密钥安全托管等密码安全场景。同时，公司构建面向应用、数据库、文件系统、磁盘存储等全面的数据安全保护方案，能兼容IDC、私有云、公有云、混合云等多种场景，建立坚实的密码保护屏障。该方案还支持鲲鹏平台内生安全能力和国产适配生态，实现完全自主可控。 经营健康向好，Q3单季业绩高增长。受益于商密行业政策利好、公司市场开拓、自研芯片大幅降低产品成本、合并子公司江南科友等因素，公司2023年前三季度实现营业收入2.36亿元，同比增长37.35%；归母净利润0.40亿元，同比增长33.24%。Q3单季来看，公司实现营业收入1.33亿元，同比增长70.30%；归母净利润0.30亿元，同比增长90.88%。 并购江南科友，全面卡位密码产业链。公司主要产品包括密码芯片、密码板卡、密码整机和密码系统等，同时服务厂商客户和最终客户，形成间接需求和直接需求结合下双轮驱动的业务模式。2023年8月，公司发布随机数芯片XR100、物联网安全芯片XT100和XT200，形成覆盖高、中、低的密码芯片产品体系。江南科友股权并购完成后，公司进一步加强金融领域战略布局。 随着商密政策红利持续释放，公司有望维持良好发展势头。 盈利预测与投资建议：预计2023-2025年归母净利润为1.51/2.05/2.67亿元，维持“增持”评级。 风险提示：下游客户预算不及预期风险；密码技术研发不及预期风险；同业市场竞争风险。

深耕 AI 产业近 25年，业绩长期稳健成长。科大讯飞成立于 1999年，创立初期便聚焦 AI 技术，目前在智能语音、机器翻译、自然语言理解、知识图谱、机器推理等多技术领域均处于国际领先水平。大模型时代，公司发布星火大模型，继续保持算法端的领先地位。公司背靠中国移动及中科院，管理层持股稳定，业绩长期保持稳定增长。2008-2022年公司营收、归母净利润复合增速分别为 36%、16%。 大模型引领 AI 浪潮，讯飞星火能力领先。公司在 5月 6日领先发布星火大模型，首发便在多个模型榜单中排名居前。5月 31日，公司被信通院授予大模型工作组副组长单位荣誉，6月 20日率先通过网信办大模型算法备案，模型实力得到强力背书。1024开发者节上公司披露，经历多轮升级之后，公司目标在 2024上半年全面对标 GPT-4。我们判断，公司在模型算法维度已经构筑了较为深厚的技术壁垒，在模型维度、应用赋能维度均具备较为明显的竞争优势。 AI 产品多场景落地，打开未来成长空间。公司作为人工智能龙头公司，在教育、医疗、办公等领域深耕多年，具有丰富的行业人才储备及 AI 产品化经验。基于行业 Know-how、研发实力、人员架构上的多重优势，公司在星火大模型行业应用上产品落地迅速。0506大模型发布会之后，公司持续发布教育、办公、智能驾驶、医疗、数字员工、工业等多场景应用，教育、办公类产品销量持续领先双 11购物节，销售额同比增长 126%，实现 AI 应用率先落地，未来有望获得更大的成长空间。 盈利预测与投资建议：公司 AI 大模型技术优势显著，应用多点开花，看好公司长期发展。我们预计公司 2023-2025年归母净利润分别为 5.81、12.92、19.65亿元，以 11月 14日股价计算对应 PE 分别为 199、90、59倍，维持“增持”评级。 风险提示：1）宏观经济波动的风险；2）行业竞争加剧的风险；3）项目进展不及预期的风险。

事件：2023年前三季度实现收入18.58亿元，同比下滑3.13%；归母净利润0.14亿元，同比增长27.05%；扣非净利润0.05亿元，去年同期亏损0.21亿元。 Q3单季营收稳健增长，利润大幅减亏。公司Q3单季营业收入6.58亿元，同比增长2.44%；归母净利润亏损0.08亿元，去年同期亏损0.23亿元；扣非净利润亏损0.12亿元，去年同期亏损0.25亿元，利润实现大幅减亏，主要系Q3营收增长而费用刚性的原因所致。前三季度扣非利润改善显著高于归母利润，主要是因为去年同期处置KalibriLabs,LLC股权取得投资收益0.35亿元，导致去年同期归母利润基数较高所致。 毛利率持续提升，现金流有所改善。公司前三季度毛利率为47.93%，同比变动+4.27pcts；Q3单季毛利率为45.06%，同比变动+4.83pcts，毛利率持续提升。前三季度销售、管理、研发费用率分别为12.06%、27.34%、13.29%，同比变动+1.27pcts、-0.03pcts、-0.89pcts，费用率基本维持稳定。前三季度经营活动现金流量净额为-1.22亿元，去年同期为-2.61亿元，主要系随着公司产品云化的逐步推进，硬件采购业务较上年同期有所减少所致。 持续推进国际化与平台化发展战略。公司在中国酒店信息系统行业深耕多年，在国内的酒店客户总量超过13000家，自主酒店软件在中国五星级酒店市场的占有率超过60%。同时，公司核心产品已经开始被全球影响力靠前的国际酒店集团认可，使用公司产品的海外酒店门店已有约8万家。公司云餐饮系统InfrasysCloud成为唯一签约全部全球影响前五大国际酒店集团的云餐饮管理系统，石基企业平台也不断扩大在已签约标杆客户半岛、洲际和朗廷酒店集团中的上线，公司产品技术的领先性不断夯实。 盈利预测与投资建议：预计2023-2025年归母净利润为0.30/1.54/3.17亿元，维持“增持”评级。 风险提示：酒店行业消费复苏不及预期风险；国际化业务拓展不及预期风险；新产品研发进程不及预期风险。

国产CAX软件产品龙头，规模效应日益显著。中望软件成立二十余载，核心产品为2D/3D CAD，2019年正式进军CAE领域。2020年公司实现营收及净利润4.59亿、1.26亿元，同增27%、41%，核心CAD产品助力近三年业绩高增。随着规模效应日益显著，公司费用率趋势性下降，研发费用率维持在30%左右。 政策扶持国产正版软件，工业软件大有可为。“十三五”以来智能制造政策频出，行业及用户深化推进“工业4.0”升级，我国工业软件规模达1720亿元，增速领跑全球。商业模式上，海外厂商以订阅为主，国产厂商以永久授权为主，国产软件在性价比方面存在明显优势。目前海外厂商主导中国市场，自主创新背景下国产龙头厂商具备极大发展机遇。 打造国产CAD标杆产品，拓展CAE产品线。公司研发投入聚焦CAX全产品链，自研内核平台高度自主，产品性能优于国内竞品，性价比较高。2D CAD方面，公司上线第三代自主内核平台，强大API深化行业应用；3D CAD方面，ZW3D搭载自主几何建模内核，携3D One进军教育领域。2019年公司推出Linux系统CAD产品，并全面适配全国产化架构。此外，2019年首款全波三维电磁仿真（CAE）软件上线，具备高兼容、强建模能力特点。 盈利预测与投资建议：预计公司2021-2023年对应EPS分别为3.05、4.52、6.57元，首次覆盖，给予“审慎增持”评级。

盈利预测与投资建议：公司将持续受益于智能诊断产品云升级，同时依托较强的研发储备及数据、客户积累，有望在汽车智能网联化宽阔赛道上大放异彩。预计2021-2023年公司归母净利润分别为5.99/8.13/11.01亿元。首次覆盖，给予“审慎增持”评级。

事件：2021年3月3日，公司发布业绩快报，预计2020年实现营业收入16.09亿元，同比增长2.90%；实现归母净利润2.34亿元，同比增长20.31%。同日，公司发布股票期权及限制性股票激励计划。 疫情影响消退，收入端正逐渐恢复增长。2020H1因受疫情影响，公司实现营业收入6.16亿元，同比下降6.19%；据业绩快报计算，公司2020H2收入约9.93亿元，同比增长9.36%，经营情况有所改善。2020年面临经营环境的不确定性，公司积极拓展海外市场，并重点孵化轨交等新兴业务。在客户方面，公司除传统客车企业宇通、金龙外，也在推进接洽工程车、大型机械等其他类型车企，并不排除进入乘用车市场可能。 我们认为公司多元技术及客户储备，或为将来打开更大的业务市场奠定基础。 净利率有所提升，利润端增速高于营收。2020年公司实现归母净利润2.34亿元，同比增长20.31%，利润增速明显高于营收增速。据此计算，2020年公司净利率约为14.56%，较2019年提升2.09pcts，这得益于公司业务结构优化和经营效率提升。据公告，公司海外业务在中东、欧洲、北美的公交、校车等领域的高附加值产品增加，使得公司毛利率提高。我们预计随着海外疫情的缓解、海外行业化销售逐步进入收获期，公司盈利能力有望继续提升。 股权激励方案落地，彰显长期发展信心。3月3日公司发布股票期权及限制性股票激励计划，激励方案计划授予346万股，占总股本2%。具体来看，股票期权激励计划拟授予314万股，行权价为42.62元/份；限制性股票激励计划拟授予32万股，授予价格为28.41元/股；激励对象共计244人。业绩考核要求以2020年为基数，2021-2023年三年营业收入增速分别不低于20%、40%、60%。我们认为股权激励方案的落地，将更好的绑定核心人才，调动员工积极性，利于公司长期发展。 盈利预测与投资建议：作为全球领先的商用车安全及信息化供应商，公司将持续受益于国内外智能汽车产业需求扩充，同时股权激励彰显长期发展信心。预计2020-2022年公司归母净利润分别为2.34/3.17/4.14亿元。首次覆盖，给予“审慎增持”评级。 风险提示：公司业绩不及预期风险；行业景气度不及预期风险

事件： 同花顺发布 2020年度报告， 2020全年实现营收 28.44亿元，同比 增长 63.23%；实现归母净利润 17.24亿元，同比增长 92.05%。 业绩高增长，位居预告区间上游， 2020A&2020Q4增速均创近五年新高。 受益于国内证券市场活跃度提升，投资者对金融信息服务、基金交易等需 求大幅提升， 公司 2020年业绩居于此前披露的预告区间（ 80%-100%）上 游。 2020Q4单季度实现营业收 11.79亿元，同增 134.1%；实现净利润 9.52亿元，同增 116.7%， 全年及四季度单季业绩增速均创近五年新高。 基金代销、广告业务收入贡献逐年提升，盈利质量持续优化。 2017年以 来，证券市场活跃为公司金融信息服务终端持续引流，用户数量及活跃度 提升，助力公司广告及互联网、基金代销业务贡献收入比例持续提升，由 2017年 22%、 6%提升至 29%、 17%。随着公司收入规模化逐渐显现，且 高毛利率的基金代销、广告业务倾斜贡献收入比例持续增长，公司盈利质 量持提升， 2020年毛利率、净利率、总资产收益率分别为 91.66%、 60.62%、 27.82%，同比增长 2.04、 9.09、 8.65个百分点。 AI 赋能金融信息服务产品，证券及基金上线数量持续增长。 2020年，公 司继续推动 AI 赋能智能投顾等金融场景应用：智能投顾机器人 i 问财的 智能语音系统业内领先；公司目前已对外发布 30项 AI 技术及服务，为证 券、银行等多行业提供智能服务解决方案；公司陆续上线基金智能投顾 “同顺智投”、“小目标”、“懒猫生财”等产品，强化平台多元服务能力； 截止去年年底，公司“爱基金”平台共接入基金公司及证券公司 156家， 基金产品及资管产品 11063支，同比分别增长 6.8%、 25.4%。 盈利预测与投资建议： 看好公司互联网广告、基金代销等业务收入持续高 速增长，调整公司 2021~2023年归母净利润为 22.50/28.23/34.54亿元， 维持“审慎增持”评级

盈利预测与投资建议：基于公司2020业绩快报数据，看好公司支付、商户经营业务持续增长，调整公司2020~2022年归母净利润为9.35/12.07/14.94亿元，维持“审慎增持”评级。