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卢嘉鹏

西藏东方

研究方向: 计算机行业

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工作经历: 证书编号: S1160516060001...>>

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跨境通 批发和零售贸易 2018-01-17 17.25 -- -- 17.60 2.03% -- 17.60 2.03% -- 详细
公司1月14日晚间公告,鉴于前海帕拓逊在2015年、2016年均超额完成净利润指标的业绩承诺,公司拟以2.7亿元收购前海帕拓逊剩余10%的股权。本次交易完成后前海帕拓逊将成为公司的全资子公司。 本次收购按照资产出售方承诺帕拓逊于2017年、2018年可实现净利润平均数的12倍市盈率确定帕拓逊的整体估值,即帕拓逊100%股权的整体估值按照27亿元计算,公司收购帕拓逊10%股权的交易对价为2.7亿元。 【评论】 前海帕拓逊是公司跨境电商出口业务的主力,整体收购进一步加码电商出口实力。自从公司主页从服装零售转型为跨境电商业务以来,公司业绩全面向好。2017年上半年,公司跨境电商出口业务共计实现营业收入49.10亿元,同比增长53.72%,营收占比88.12%,两大出口平台前海帕拓逊和环球易购贡献卓越,前海帕拓逊同期营收达到8.80亿元,同比增长114.59%。前海帕拓逊主要通过亚马逊等第三方平台,以自有品牌为主在全球进行销售,业务范围覆盖20多个城市和地区。公司收购前海帕拓逊剩余股权后,将全面接管和监督其经营决策和战略布局,进一步提高整体跨境电商出口实力。 业绩承诺保证公司利润水平,提高盈利能力。根据公告显示,前海帕拓逊做出业绩承诺:2017年和2018年的净利润分别不低于1.8亿元和2.7亿万元。2017年1-11月前海帕拓逊实现归母净利润约1.4亿元,预计全年很有可能实现2017年的业绩承诺。收购活动保证公司的盈利情况,实现可持续发展。 作为新兴贸易业态,跨境电商行业相应“一带一路”的政策号召,促进中国国际贸易深化。据中国社会科学网数据统计,预计2017年全年,跨境电子商务的出口额将超过6.6万亿元,同比增长20%。我们继续看好公司在跨境电商出口B2C业务上的绝对龙头地位,未来业绩仍将保持中高速增长。考虑收购前海帕拓逊10%的少数股东损益,暂不考虑收购优壹电商将要并表的利润贡献,我们预计:2017、2018、2019跨境通的每股收益分别为0.52、0.82、1.16元,对应的市盈率分别为36、23、16倍,维持“增持”评级。 【风险提示】 跨境电商相关政策不确定的风险; 全球贸易环境风险; 国际汇率波动风险; 前海帕拓逊无法完成业绩承诺的风险
三七互娱 计算机行业 2018-01-16 19.50 26.02 38.55% 19.26 -1.23% -- 19.26 -1.23% -- 详细
手游景气度持续走高,是游戏行业主要发展驱动力。2017年手游市场规模约1161.2亿元,同比增长41.7%,占比游戏市场总规模的57.0%。 公司页游业务龙头位置稳固。公司页游依靠运营+研发双轮驱动,来维持行业领先位置。37游戏页游运营平台知名度高,吸引海量页游用户;代表自研作品《传奇霸业》和《大天使之剑》经久不衰。未来凭借IP优势,打磨精品化页游,市场份额有望稳中有升。 公司手游业务以“研运一体化”为核心竞争力。37手游平台确保公司手游一线发行商的地位。公司加强手游研发,代表自研作品《永恒纪元》全球累计总流水超过31.5亿元。公司注重储备优质IP拓展手游生产线;通过收购极光网络、智铭网络等完善手游产业链布局;手游出口采取本土化战略获得成功,前景光明。 外延积极布局泛娱乐化业务,打造多元化游戏娱乐品牌。公司投资了包括VR游戏、H5游戏、影视、动漫、音乐以及直播等领域,促进公司精品化内容的供给。公司是H5游戏行业的领军者之一,H5游戏有望在未来成为热点。 我们持续看好公司未来发展,手游业务有望成为公司收入主要增长点。预计三七互娱2017、2018、2019年EPS分别为0.76、1.01、1.25元,对应市盈率分别为26、20、16倍。我们给予18年公司汽车零部件业务18倍PE、游戏业务26倍PE,六个月目标价:26.02元,首次覆盖公司,投资评级“买入”。
宜通世纪 计算机行业 2018-01-10 11.50 -- -- 11.71 1.83% -- 11.71 1.83% -- 详细
据证券时报报道,无锡物联网产业研究院牵头制定的全球物联网领域首个顶层架构国际标准(ISO/IEC30141),日前在印度新德里召开的ISO/IECJTC1/SC41第二次全会上,正式通过了国际标准草案(DIS)投票。据介绍,物联网顶层架构标准好比物联网的“宪法”,是物联网技术和产业发展最顶层的设计和最根本的基础。 物联网标准落地,行业加速发展:物联网体系架构国际标准通过DIS投票,代表中国在物联网国际标准方面掌握了历史性的话语权,物联网行业有望加速发展。公司在物联网领域有先发优势,子公司爱云信息独家代理全球顶级物联网平台Jasper在中国的业务并与中国联通签署排他性协议。2017年11月16日,公司与中国联通在北京市签署了《战略合作框架协议》,双方同意原有的物联网管理平台合作在现有5年基础上再延长5年,并延伸现有的物联网连接管理平台为NB-IOT提供连接管理服务。根据MachinaResearch的预测数据,2014年全球大约有50亿M2M连接,到2024年预计将有270亿连接,年复合增速18%。随着连接数的增长,公司和中国联通以及Jasper平台都将充分收益行业发展。 通信网络技术服务市场稳定发展,公司业务需求有保障:公司传统主业为通信网络技术服务,包括通信网络工程、通信网络维护、通信网络优化和系统解决方案。2017年12月25日和26日,公司先后发布公告,宣布中标中国移动广西、贵州、海南及广东2018年至2019年通信设备安装工程施工服务集中采购项目,预估中标金额合计约为13.62亿元。随着网络技术服务招标从地市公司上移到省公司,将来可能由集团统一集采,进入门槛的不断提高有利于公司这种具备全业务、全网络服务的大厂商。通信技术服务市场在2016年以前有超过五百家企业可以参与竞标,如今能参加竞标的企业只有几十家,采购模式的变化使得行业集中度不断提高,公司有望进一步扩大市场份额。4G网络的扩容升级和5G网络的建设也为公司未来业绩的稳定发展提供了充分的保障。 基于以上判断,我们预测:2017、2018、2019年宜通世纪每股收益分别为0.29、0.39、0.52元,对应市盈率分别为41、30、22倍,首次覆盖公司,给予“增持”评级。
浙数文化 传播与文化 2018-01-09 15.17 -- -- 15.97 5.27% -- 15.97 5.27% -- 详细
【评论】 与杭州银行展开合作,完善大数据事业群的生态布局。公司积极建设以“富春云”互联网数据中心、浙江大数据交易中心、“梧桐树+”大数据产业园和大数据产业基金“四位一体”为核心的大数据事业群。此次与同省内地方性银行开展合作,保障了公司“四位一体”目标的融资需求,同时杭州银行也可以依赖于公司的大数据优势全方位提高业务效率和资金抗风险能力。双方形成优势互补,互利共赢,利好于公司完善大数据事业群的生态布局。 转让股权,取得高额投资回报率,增厚公司利润。公司转让百融金服3.4%股权,获得约6770万投资收益,投资回报率达到532倍,此次公司公告取得剩余支付款项,股权转让的不确定性消除,从而能够进一步确保可观的股东回报。我们预计:2017、2018、2019浙数文化的每股收益分别为1.21、0.57、0.62元,对应的市盈率分别为13、27、25倍,我们首次覆盖公司,给予“增持”评级。 【风险提示】 双方合作不及预期的风险; 公司大数据事业群建设进度不及预期的风险。
广联达 计算机行业 2018-01-03 19.89 24.84 36.18% 21.10 6.08% -- 21.10 6.08% -- 详细
2017年12月29日,中关村科技园区管理委员会与河北雄安新区管委会正式签署共建雄安新区中关村科技园协议。广联达作为首批12家科技企业之一与雄安新区签署了战略合作框架协议,并入驻雄安新区中关村科技产业基地,支持服务雄安新区建设绿色智慧新城。 《建筑信息模型施工应用标准》(编号为GB/T51235-2017)于2018年1月1日正式实施。 【评论】签约雄安新区,BIM新添用武之地。我们在2017年12月11日的广联达深度报告《云转型跨越周期,BIM剑指蓝海》中提到的雄安新区驱动因素得到印证。雄安新区作为国家重点建设区域,基础设施建设市场空间巨大,利好相关建筑施工行业。作为雄安新区建设主力军,首批进驻的大型建筑工程类企业中的中建系、中铁系、中冶系相关公司都分别与公司签署过BIM战略合作协议,公司在雄安新区BIM应用上有先发优势。此次签约在官方层面确立了公司在雄安新区建筑信息化的龙头地位,有利于公司相关业务在雄安新区的快速展开和部署。同时雄安新区的成功案例有利于公司品牌建设,进一步推广市场。 BIM国标实施,填补标准缺失短板。我国的BIM发展开始较早,但进展较慢,直至目前整体建筑信息化水平也仅有国外1/10,其最大短板在于没有统一的应用标准。标准的缺失导致了BIM使用率低和应用效率低下,施工企业应用BIM意愿不强。2018年1月1日正式实施的《建筑信息模型施工应用标准》统一了应用标准,填补了空白。广联达深度参与BIM国标的讨论阶段,并积极参与全国各地的BIM联盟创建,行业发展报告的编制,地方BIM标准的编制等。预计标准的实施会加速我国建筑行业BIM应用普及,提高建筑行业精细化管理能力。据独立机构TMR数据及我们对于公司未来市场份额的预估,我国建筑信息化水平将在2022年达到世界平均水平,公司BIM业务线收入有望达到40亿元。结合2017年前三季度公司BIM业务收入6000万元,公司BIM业务线2017-2022复合增长率将达到120%。 我们看好未来公司BIM业务线发展,此次签约将增强公司未来在雄安新区盈利确定性。预计广联达2017、2018、2019年EPS分别为0.54、0.69、0.87元,对应市盈率PE分别为36、28、23倍。给予2018年36倍市盈率,目标价24.84元,维持“买入”评级。 【风险提示】与新区合作进度不及预期;BIM技术发展不及预期;建筑业大幅衰退。
网宿科技 通信及通信设备 2018-01-01 10.16 -- -- 12.10 19.09% -- 12.10 19.09% -- 详细
2017年12月27日,网宿科技公告,将国内IDC业务以增资形式剥离至控股子公司厦门秦淮科技有限公司。通过本次一揽子交易,公司直接及间接持有厦门秦淮90%的股权。公司将撤销一级部门IDC事业部,国内IDC业务整体调整至厦门秦淮的公司架构内运营并管理,并通过经营管理层的分管及内部制度的完善来实现对整合后的业务管理与监督。 网宿科技以自有资金人民币9600万元增资公司全资子公司上海网宿投资管理有限公司,增资后,由网宿投资与上海晨徽网宿投资管理有限公司等共同投资设立上海网宿晨徽股权投资基金合伙企业(有限合伙),即网宿晨徽产业投资基金,网宿晨徽产业投资基金目标募集规模为人民币5亿元。目前,公司监事张海燕女士拟以自有资金出资人民币1000万元参与网宿晨徽产业投资基金的后续募集。 【评论】剥离IDC国内业务,向专业化、定制化发展。随着互联网高速发展,并且云服务、人工智能等产业迅速布局,IDC市场需求快速增长,据中国IDC圈统计:2016年中国IDC市场总规模为714.5亿元,预期到2020年达到1900亿元。据悉,秦淮科技是国内首家推出IDC全生命周期定制化服务的服务商,公司将国内IDC业务剥离至控股子公司秦淮科技,有利于IDC业务向专业化、定制化发展,从而能够充分享受IDC数据服务需求持续增长的红利。 专注于主营CDN的持续稳健发展。2017年上半年,公司CDN业务收入达到21.99亿元,占比总营收约90%。此次公司剥离IDC业务,不仅能够提升IDC业务的专业化管理和运营水平,也明确了IDC和CDN两块主业的不同职责权限,从而能够通过内部资源的优势互补、优化配置促使母公司专注于CDN的整体发展。 公司参与设立产业投资基金,完善产业链布局。公告显示,新设立的晨徽网宿产业投资基金主要围绕互联网消费、云计算等相关领域进行投资,有利于公司寻找到行业内优质资源并加以利用与整合,与公司自身业务形成协同效应,强化整体产业链布局。同时,公司监事参与该基金的后续募集,补充基金的资金流,不会对公司及股东造成利益损失。我们预计:2017、2018、2019网宿科技的每股收益分别为0.36、0.45、0.54元,对应的市盈率分别为28、22、19倍,维持“增持”评级。 【风险提示】CDN价格战对于公司业绩的影响;IDC业务的定制化、专业化发展不及预期。
亨通光电 通信及通信设备 2017-12-25 43.14 -- -- 42.89 -0.58% -- 42.89 -0.58% -- 详细
【事项】 亨通光电12月19日晚间公告,公司与中国科学院上海技术物理研究所红外物理国家重点实验室共同合作设立亨通光电传感技术研究院有限公司,从事物联网用光电传感器的研发。传感技术研究院注册资本1000万元,亨通光电的出资比例为70%,红外物理实验室的出资比例为30%。 【评论】 物联网空间广阔,传感器需求将持续增长:传感器从19世纪60年代诞生至今大约有150余年的时间,我国十三五规划明确了推进物联网发展的国家战略,而推进万物互联的核心在于物理信息的采集,对于传感器技术提出了更多、更高的要求。麦肯锡报告指出,到2025年,物联网带来的经济效益将在2.7万亿到6.2万亿美元之间,传感器作为物联网传感层数据采集的重要入口,势必也将在接下来的几年里迎来爆发式的增长。红外物理实验室作为国家光电领域的重点实验室在光电传感领域积累了大量经验和技术,公司此次和红外物理实验室的合作有望将相关技术产业化,未来将充分收益于物联网行业的发展。 延伸通信产业链,向高端制造发展:亨通光电传统主营业务为光纤光缆的生产和销售,目前公司主营业务生产经营已进入快速发展状态,业绩增长强劲,我们预计公司主营业务将保持行业领先地位。本次投资使得公司业务进一步向传感器领域拓展,将推动公司进一步延伸和完善通信产业链,推动公司向高端制造领域发展,公司未来成长空间更加广阔。 基于以上判断,我们预测:2017、2018、2019年亨通光电每股收益分别为、2.16、2.67元,对应市盈率分别为26、19、15倍,首次覆盖公司,给予“增持”评级。 【风险提示】 合作进度不及预期; 物联网行业发展不及预期。
顺网科技 计算机行业 2017-12-22 19.90 -- -- 19.60 -1.51%
19.60 -1.51% -- 详细
12月20日,公司官方宣布,顺网科技与著名电竞世界冠军李晓峰创立的钛度科技达成合作,双方将围绕电竞教育、电竞小镇等领域展开深度合作,推动电子竞技产业和互联网游戏娱乐景气度上升。 加码电竞产业链布局,推动电竞发展。钛度科技由中国电竞第一人李晓峰创立,李晓峰曾经连续两年获得WCG魔兽争霸世界冠军,在电竞圈享有极高知名度。此次合作围绕线上线下分别展开。线上,公司的线上电竞平台“火马电竞”积累近1亿个人用户,逾千只战队,火马电竞与钛度的电竞私教业务对接,提供在线电竞教育培养。线下,钛度的电竞培训也将被引入公司覆盖的网吧,进行场馆电竞运营服务的培训课程。另外,公司于16年曾收购Chinajoy主办方汉威信恒51%的股权来建设电竞小镇。此次合作也将促进电竞小镇的电竞赛事及活动举办。 提高公司网吧平台流量价值,深化泛娱乐化定位。公司是国内知名的网吧娱乐平台服务商,提供游戏、电竞、娱乐、直播等多元化泛娱乐活动。根据公司官方介绍,公司目前覆盖10万家以上网吧,在网吧管理软件市场占有率超过70%,占据行业龙头位置。此次深化与钛度科技的合作,将带动一股“网吧电竞”的热潮,吸引更多玩家前往公司覆盖的网吧进行娱乐和电竞体验,提高网吧流量和景气度,流量价值变现,利于公司业绩提升。基于以上判断,我们预计2017、2018、2019顺网科技的每股收益分别为0.77、0.90、1.03元,对应的市盈率分别为25.81、22.15、19.34倍,我们首次覆盖公司,给予“增持”评级。
游族网络 休闲品和奢侈品 2017-12-19 22.35 -- -- 24.79 10.92%
24.79 10.92% -- 详细
【评论】 本次非公开发行A股股票帮助公司增加现金流,增强股东信心。认购对象总共五人,其中两位来自公司高层核心人员,高层认购彰显公司对于股价上涨、公司价值提升的信心。林奇(认购将近5000万元)为公司控股股东、实际控制人并担任董事长兼总经理,陈礼标(认购将近2000万元)为公司董事兼副总经理。非公开发行后,林奇仍然为公司第一大股东,持股比例从35.29%小幅下降至34.43%。本次募集金额扣除发行费用后约为6.96亿元,为公司各项业务正常运行提供强有力的资金保障。 资金实力进一步增强,利于公司继续开拓主营游戏业务。公司移动游戏和网页游戏收入合计占营业收入的比重在99%以上。由刘亦菲代言的自研手游《天使纪元》将于12月19日开启安卓终极测试;优质重磅IP《三体》和《权力的游戏》等将会在未来变现至游戏业务中。2017年1-9月,公司大力拓展游戏海外市场,由于海外游戏联运商结算账期时间较长,导致应收账款周转天数上升为102.94天,应收账款周转率下降为3.50次。本次资金补充保证公司现金充沛,减少应收账款周转率下降带来的影响,帮助公司加大游戏研发以及宣传力度,实现游戏业务进一步的突破。 基于以上判断,我们认为公司的此次非公开发行以及前期的股份回购展现出公司高层对于公司中长期业绩的信心,所募集的资金有利于公司持续稳步推进游戏业务研运一体化的进程。预计2017、2018、2019游族网络的每股收益分别为0.91、1.16、1.45元,对应的市盈率分别为24.56、19.40、15.42倍,我们首次覆盖公司,给予“增持”评级。 【风险提示】 游戏上线及表现不达预期的风险; 行业监管政策趋严的风险; 移动游戏市场竞争加剧的风险。
用友网络 计算机行业 2017-12-18 21.80 -- -- 24.43 12.06%
24.43 12.06% -- 详细
【事项】 12月8日,用友网络官方发布消息,与湖北省经济和信息化委员会签订战略合作协议,建设湖北省工业云(用友)平台,推动湖北省企业数字化转型。 12月12日,用友网络再次发布消息,与浙江省经济和信息化委员会签订战略合作协议,在浙江组建“用友企业上云联盟”,实现制造业与互联网的联动,推动制造业转型升级。 【评论】 云服务从企业级走向社会级,助力“企业上云”。与互联网的结合是制造业的转型升级的强大动力,是国家层面制定的现代制造业的发展方向。公司云平台为客户提供数字营销、智能制造等互联网服务,其中智能制造解决方案将软件、互联网、物联网、大数据相关技术结合,以公司传统强项ERP为基础,与制造执行系统无缝集成,实现工业化与信息化的深度融合。在湖北省,用友云平台将为企业提供全方位PaaS和SaaS服务,并与湖北楚天云平台实现数据对接和资源共享,将云服务从企业级拓展至社会级。在浙江省,用友将成为浙江省企业上云工程服务机构之一,协助建立云上企业联盟,并建立研究中心,为制造企业提供信息化支持,同时大力推广ERP、供应链管理等,打造先进制造示范区。 再次构建省级云平台,示范效应明显。11月27日发布的《国务院关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》指出,要加快互联网工业平台建设,到2020年初步形成工业互联网平台体系,支持建设10个左右跨行业、跨领域平台,到2025年建成3-5个具有国际竞争力的工业互联网平台。11月29日,公司与江西省政府签订了战略合作框架协议,建设江西省“1+X”企业云服务平台。12月初又先后与湖北省和浙江省签订相关协议建设省级云平台。短短两周时间内先后与三个省份签订建设省级云平台的相关协议,充分彰显了公司在云平台领域的领先地位,示范效应明显。用友云平台下游行业覆盖广泛,在建立跨行业平台方面有明显优势,预计将成为具有国际竞争力的工业互联网平台之一,未来此类省级工业云平台模式有望在更多的制造业强省推广。 我们谨慎看好公司未来云服务业务发展,预计未来云服务业务收入将保持较快增长。预测2017、2018、2019用友网络EPS分别为0.27、0.41,、0.50元,对应的PE分别为79、53、43倍,首次覆盖给与“增持”评级。 【风险提示】 云平台进展不及预期; 企业上云进度不及预期。
跨境通 批发和零售贸易 2017-12-15 20.40 -- -- 20.58 0.88%
20.58 0.88% -- 详细
跨境通12月12日发布公告,公司非公开发行股票募集资金所投资的“跨境进口电商平台建设项目”新增公司的全资子公司-太原市环球易购电子商务有限公司为实施主体。 【评论】 新增实施主体进一步帮助公司开拓全球跨境电商业务。“跨境进口电商平台建设项目”是公司非公开发行股票募集资金的投资项目之一,实际募集资金投资金额中有超过五成用于该项目建设。该项目的基本流程是消费者通过平台下单购买海外商品,海外供应商依据下单情况将商品运至国内保税区仓储中心集中,然后发货至消费者,平台获得第三方支付货款。此次新增全资子公司太原环球易购为实施主体,将进一步帮助公司打通全球跨境电商业务,稳固与海外供应商的合作伙伴关系,完善进口环节的供应链。 跨境电商成为外贸进出口的最新驱动力。跨境电商相应“一带一路”的政策号召,促进中国国际贸易深化。根据商务部数据显示,2016年跨境电商进口占进口总额10%左右,出口占出口总额约38%。公司新增实施主体,有利于公司进一步抓住电商产业的进出口贸易机遇,加快项目建设的实施进度,全面提升主营业务的核心竞争力。我们预计:2017、2018、2019跨境通的每股收益分别为0.53、0.80、1.14元,对应的市盈率PE分别为38.68、25.62、18.02倍,我们首次覆盖公司,给予“增持”评级。 【风险提示】 全球贸易环境风险; 海外贸易政策风险。
广联达 计算机行业 2017-12-12 20.00 24.84 36.18% 21.16 5.80%
21.16 5.80% -- 详细
建筑行业信息化机遇。在建筑行业信息化渗透率低下的大背景下,建筑软件行业利用自身优势提升建筑行业整体信息化水平将成为收入的主要增长点。 行业龙头地位稳定,业绩跨越拐点恢复增长。公司为建筑软件细分行业龙头,高研发投入铸就高行业壁垒。工程造价业务收入占比逐渐降低,新业务收入占比逐渐增加,业务收入多元化。 SaaS转型稳步推进。SaaS转型使公司角色从软件销售商转变为平台运营商,收入来源重点由增量客户转为存量客户,在一定程度上摆脱下游建筑行业新开工面积波动的影响。近期财报预收账款大幅增长,销售费用下降明显,印证转型取得良好进展。 公司有实力抢占BIM制高点。以岗位级应用为切入点,布局完整的BIM生态。利好政策频出、重量级合作伙伴加盟、内部实力提升,共同造就BIM发展良好势态。 我们持续看好公司未来发展,工程施工业务有望成为公司收入主要增长点。预计广联达2017、2018、2019年EPS分别为0.54、0.69、0.86元,对应市盈率分别为37、29、23倍,上调评级至“买入”,给予18年36倍PE,六个月目标价:24.84元。
恺英网络 计算机行业 2017-12-12 26.30 -- -- 29.03 10.38%
29.03 10.38% -- 详细
【评论】 公司稳定手游业务,确保该款主力手游持续为公司业务做出贡献。根据公司2017年半年报披露,《全民奇迹》为公司主力手游,截至6月底累计活跃用户数已超过1.9亿人次,累计流水收入突破70亿元。目前已成为全球为数不多的10亿美金手游俱乐部的一员。公司延长与Webzen就该款游戏的合作伙伴关系,利好于公司继续开拓手游业务,增厚公司手游收入。 储备高质量IP,提高游戏业务的核心竞争力。《全民奇迹》由韩国Webzen公司研发,基于《奇迹MU》这一风靡全球IP,广受玩家好评。公司的续签行为充分表明了公司立志以优质IP储备作为公司手游业务的基础,通过精品游戏的研发与运营提高核心竞争力。我们预计:2017、2018、2019恺英网络的每股收益分别为1.14、1.22、1.29元,对应的市盈率PE分别为23.43、21.90、20.59倍,我们首次覆盖公司,给予“增持”评级。 【风险提示】 市场竞争超出预期的风险; 合作不达预期的风险。
东华软件 计算机行业 2017-12-11 9.19 -- -- 9.38 2.07%
9.47 3.05% -- 详细
基于腾讯云平台,公司SaaS产品推广可期。公司深耕行业应用软件多年,致力于提升金融、医疗、电力、政府、通讯、运输物流等20个多行业的信息化水平,积累了丰富的行业经验。在稳步推进传统业务的同时,公司之力拓展新的商业模式,推出基于云平台的面向下游应用场景的增值服务及产品。本次公告中,公司预计将行业应用软件搭建在腾讯云平台上,对接腾讯及关联公司云市场。此举有助于促进腾讯云平台流量变现,同时拓宽公司SaaS产品的网上销售渠道。同时,开展与腾讯的合作有助于利用腾讯云平台的优质大数据资源优化公司相关行业应用软件。商业模式转型挖掘存量客户市场,新增渠道打开新增量客户市场,预计此次合作有利于公司SaaS模式产品的稳步转型和推进。 新增合作伙伴,智慧医疗领域看点足。公司是我国在智慧医疗领域领军企业,业务覆盖数字化医疗、疾病大数据、疾病诊断相关分组(DRGs)等领域,其中数字化医院整体解决方案iMedical已经实现全国500家以上医疗机构覆盖。公司在自身业务逐步推进的同时,也不断拓展智慧医疗领域合作伙伴。2016年10月,公司与IBM签署《软件许可联合开发协议》,与全球AI+医疗领域领先企业Watson展开深度合作,共同开展针对精准医学的医学数据分析与转化方面联合开发。2017年6月,公司与京东签订合作协议,共同打造拓展处方外配、在线诊疗等医药闭环业务,开展互联网医疗布局。近期科技部确定依托腾讯公司建立的医疗影像人工智能开放创新平台,从国家层面给予腾讯在AI+医疗领域高度认可。公司与腾讯的合作,有望接入AI+医疗领域人工智能开放创新平台,进一步巩固智慧医疗领域行业领先地位。 我们谨慎看好公司未来软件云化和智慧医疗发展,预测2017、2018、2019东华软件EPS分别为0.41、0.41、0.45元,对应的市盈率PE分别为22、22、20倍,首次覆盖给予“增持”评级。
网宿科技 通信及通信设备 2017-12-08 9.98 -- -- 11.08 11.02%
12.10 21.24% -- 详细
【评论】 全面加强网络安全防御。根据IDC调查统计,在过去的2016年,全球因为信息安全造成的直接经济损失超过1000亿美元。互联网飞速发展的同时,网络安全威胁不断扩大覆盖面,对社会和经济运行产生负面影响。目前许多网络安全设备采取“被动式”的内网隔离方法,防御效果并不显著。据公司介绍,网宿网盾拥有多个大容量节点,单节点抗攻击能力达600Gbps,同时,智能调度中心能够根据攻击情况智能调度全网资源,平台总体抗攻击带宽容量超10Tbps。一旦潜在威胁被发现,网宿网盾能基于云安全的大容量优势第一时间快速布局,对海量安全数据进行多维度整合与关联,更加主动全面的抵御网络安全威胁。 稳步推进全球化战略,为公司服务全球化企业提供技术安全保障。公司于2010年开始启动全球化战略,公司年报披露目前其海外CDN项目投入资金将近4亿元,CDN市场节点覆盖东亚、欧洲、北美以及中东地区。全球化可以避免公司过度依赖国内市场,降低整体风险,增厚业务收入。公司在全球互联网大会上向全世界媒体和企业推出网宿网盾,利好于公司完善CDN和云安全的全球布局,加强与全球合作伙伴和客户的联系,全面提升全球竞争力。我们预计:2017、2018、2019网宿科技的每股收益分别为0.37、0.46、0.53元,对应的市盈率PE分别为26.37、20.91、18.26倍,我们首次覆盖公司,给予“增持”评级。 【风险提示】 产品推广不及预期; 公司海外业务政策风险。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名