金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/3 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
郑平 1 1
长亮科技 计算机行业 2017-09-04 23.44 -- -- 25.00 6.66% -- 25.00 6.66% -- 详细
一、事件概述 近期,长亮科技发布2017年半年报:2017H1实现营业收入3.58亿元,同比增长52.49%,归母净利润1888.24万元,同比增长208.5%,扣非后归母净利润1503.42万元,同比增长203.13%,基本每股收益0.067元,同比增长211.21%。 二、分析与判断 业绩增长表现优异,全年良性趋势有望维持 1、业绩表现优异,实现大幅增长。上半年业绩增长呈现良好趋势,归母净利润较上年同期超过200%,其中2017Q1和Q2分别实现归母净利润86.17万、1802.07万元。上半年公司在市场推广方面持续增加投入,不断丰富产品线,积极拓展海外业务,以核心系统业务为首的各业务板块发展势头良好,并且服务质量的提升以及市场对公司的认可度加强共同导致业绩大幅上涨。 2、细分业务均实现良好增长,全年良性趋势有望持续。(1)按照服务分类:软件开发/系统集成/维护服务三大业务分别实现营业收入31996.8万/2279.82万/1520.84万元,分别同比增加51.78%/121.81%/11.39%;毛利率分别为40.21%/83.61%/69.42%,分别同比增加1.66%/-0.19%/-4.38%;(2)按照行业产品应用分类:保险和基金业务增长较快,而基金业务毛利率增长超过100%。银行/证券/泛金融/保险/基金分别实现营业收入29128.54万/160.11万/4816.47万/1462.24万/230.10万元,同比增长44.92%/68.59%/58.41%/677.25%/354.32%;毛利率分别为48.52%/-5.16%/22.77%/32.18%/58.98%,分别同比增加2.1/-10.6/-2.9/-5.6/31个百分点;(3)按照地域划分:海外收入增长较快,国内/海外分别实现营业收入33930万/1867.02万元,同比增长48.65%/187.84%。 3、我们认为,公司战略目标清晰,经营稳健,在金融和泛金融信息化领域保持高速扩张态势,海外布局成效显著,并在保险和基金业务实现关键突破,内生增长强劲,并能有效控制成本,为实现全年业绩增长奠定基础。 全线产品服务完善齐备,银行核心交易系统龙头企业 1、银行类解决方案种类完善,成为银行核心交易系统龙头。 (1)银行类解决方案主要包括核心系统、统一支付平台、综合前端、互联网金融解决方案、信用卡管理解决方案等18种细分产品,范围覆盖支付、IC卡管理、网点管理等领域; (2)其余如证券类解决方案包括数据治理解决方案,保险类解决方案主要包括保险渠道平台和保险核心业务解决方案,基金类解决方案主要包括互联网基金解决方案,泛金融类解决方案包括互联网泛金融解决方案、供应链金融解决方案等六大类产品,产品种类完善齐全; (3)公司的银行核心交易系统具备业务创新、客户化定价、支持多法人、业务全面、性能线性扩展等能力,在行业内处于龙头地位,维持20%-30%稳健增长,并于2014年开始积极向泛金融化业务转型,到2016年进入高速成长期,增幅超过100%。 2、我们认为,公司基于领先产品和技术优势,结合对行业的深刻理解,泛金融化市场份额有望继续提升,中期业绩可证明转型成果较为理想,在传统业务继续渗透城商行前提下,公司全年业绩维持高增长趋势。 技术竞争力优势明显,海外收入有望再创新高,携手腾讯共拓市场 1、自主研发优势明显,研发投入力度大。2017H1公司研发投入共2424.05万元,同比增加61.98%。公司长期致力于技术创新,技术优势雄厚,技术人员占比近90%。目前共获得软件产品登记证书及产品著作权70余项,累计为国内外上百家国内外商业银行提供技术解决方案,涉及上千个大中型项目,得到客户的广泛认可。 2、目前公司已经在香港、东南亚和中东地区设立分支拓展业务,其中2016年海外市场实现营收2475.4万元,占总营收的3.80%,而2017H1海外收入实现1867.02万元,同比增长187.84%,海外收入有望再创新高。 3、2017年6月26日,公司与腾讯云签订战略合作协议,将在金融专有云、金融大数据、金融服务的互联网化营销、信息安全等多个层面展开深入合作。 4、我们认为,公司核心竞争力是其领先的技术产品和服务优势,战略定位已从单一的传统银行IT解决方案提供商转型升级为全方位的金融IT服务提供商。并通过与国内互联网巨头腾讯展开合作,实现优势互补,并且随着腾讯微信和财付通业务国际化布局的顺利展开,公司海外业务拓展有望步入快车道。 三、盈利预测与投资建议预计公司2017~2019年EPS为0.50、0.65和0.87元,当前股价对应PE为40X、31X和23X。基于公司泛金融业务和互联网金融业务未来广阔的增长空间,战略升级效果明显,给予公司2017年50~55倍PE,未来12个月合理估值25~27.5元,维持公司“强烈推荐”评级。 四、风险提示: 海外业务拓展不及预期;国内市场环境变化;新技术研发不及预期。
郑平 1 1
长亮科技 计算机行业 2017-07-19 18.13 -- -- 19.74 8.88%
25.00 37.89% -- 详细
一、事件概述。 近日,长亮科技发布2017年半年度业绩预告:2017年上半年预计实现归母净利润1872.93~2056.55万元,比上年同期增长206~236%。 二、分析与判断。 . 业绩增长超预期,Q2季度表现抢眼。 2017年上半年,公司净利润表现超预期,同比增长超过两倍。其中Q1营收同比增长52.4%,净利润受基数低与季节性波动影响实现86万元,同比下降91%; Q2预计实现净利润1786.76~1970.38万元,力促上半年业绩呈现良好增长趋势。 业绩增长原因是公司在市场推广方面持续增加投入,以核心系统业务为首的各业务板块发展取得可喜增长。同时,公司在成本控制方面成果显著。我们认为,公司战略目标清晰,经营稳健,在金融和泛金融信息化领域保持高速扩张态势,内生增长强劲,并能有效控制成本,为实现全年业绩增长奠定基础。 . 传统核心业务稳健增长,泛金融化转型成果可期。 公司在传统银行核心交易系统处于龙头地位,维持20%~30%稳健增长(2016年增长28%)。围绕城商行客户,公司的解决方案能够帮助客户将业务延展到全国市场。 公司于2014年开始积极向泛金融化业务转型,2016年进入高速成长期,增幅超100%。金融科技行业创新局面高企,有助于公司相关业务进一步获得快速成长。 我们认为,公司基于领先产品和技术优势,结合对行业的深刻理解,泛金融化市场份额有望继续提升,技术储备向业绩转换成效较为理想,在传统业务继续渗透城商行前提下,公司全年业绩维持高增长趋势。 . 海外布局进展顺利,携手腾讯云共拓市场。 目前公司已经在香港、东南亚和中东地区设立分支拓展业务,其中2016年海外市场实现营收2475.4万元,占总营收的3.80%。同时公司与腾讯云签订战略合作协议,将在金融专有云、金融大数据、金融服务的互联网化营销、信息安全等多个层面展开深入合作。同时,公司拟通过发股与现金方式作价约1.2亿元收购优讯信息70%股权,标的承诺2016~2018年税后净利润不低于1,260万、1,620万、1,960万元。我们认为,公司内生外延发展顺利,与国内互联网巨头腾讯展开合作,可以实现优势互补,公司海外业务拓展有望步入快车道。 三、盈利预测与投资建议。 不考虑外延因素,预计公司2017~2019年EPS 为0.52、0.83和1.11元,当前股价对应PE 为38X、24X 和18X。基于公司泛金融业务和互联网金融业务未来广阔的增长空间,给予公司2017年45~50倍PE,未来12个月合理估值23.4~26.0元,维持公司“强烈推荐”评级。 四、风险提示: 海外业务拓展不及预期;国内市场环境变化;新技术发展不及预期。
长亮科技 计算机行业 2017-04-21 21.22 -- -- 22.11 3.80%
23.21 9.38%
详细
率先受益于“政策+市场”双轮驱动,多元化产品助力银行IT业务稳定增长。根据银监会发布《关于应用安全可控信息技术加强银行业网络安全和信息化建设的指导意见》中给出的量化指标指出自2015年起各银行业金融机构对安全可控信息化技术的应用以不低于15%的比例逐年增加,2019年占比需不低于75%,且银行业金融机构应安排不低于5%的年度信息化预算。同时,据IDC报告显示,2015年中国银行业IT解决方案市场规模达到225亿元,预计2020年将增至约612亿元,年复合增长率约21.9%。公司作为以银行业信息化服务为核心业务的IT企业,且长期积累了雄厚的客户资源、打造了优质的口碑,将作为行业领先企业率先受益于银行信息化市场的良好增长。此外,公司紧跟时代潮流,借鉴互联网思维对产品和渠道进行整合升级,提供从移动APP、微信、PC及手机银行等多元化渠道端的入口到互联网金融平台的服务以及风险控制的全面IT解决方案,从而适应互联网时代客户的最新需求。多元化的产品及渠道提高了客户的满意度,助力公司银行IT业务持续稳定的发展。 非银行IT业务增长成亮点,积极布局海外业务。2016年公司的非银行IT业务实现爆发式增长,其中保险、基金、证券行业的总体增长超过300%,但目前其基数相对较小,营收占比不到3%。在泛金融领域,公司取得的发展成果尤其亮眼,2016年实现营业收入为1.06亿元,占比16.29%,增速高达403.50%。通过与互联网金融企业的深入合作,了解其业务需求及业务模式,公司成功研发了互联网核心业务系统及周边系统,并将其成功推广应用。此外,公司通过投资设立海外子公司长亮控股(香港)、并购香港乾坤烛及马来西亚Cedar Plus Sdn. Bhd.两家同行业企业,成功在海外建设了国际化业务的战略支撑点,为公司进一步拓展海外市场打下良好基础,也体现出公司跟随国家“一带一路”战略的国际化布局。 持续研发投入提升产品竞争力,立足人才战略重视人才资源。2016年公司研发投入4385.25万元,同比增长73.77%,占营业收入比重6.74%,较上年发生显著增长。公司一直坚持自主研发,截止2016年底,已拥有软件产品登记证书及自主知识产权70余项。在产品研发方面,公司完成了新一代银行核心业务系统项目的建设,并同时进行了55项产品升级和新产品研发。2017年公司将继续巩固核心产品竞争力,并加大在泛金融信息化领域产品的研发投入。作为一家高新技术企业,人才是公司的一大核心竞争力,截止2016年底,公司技术人员占比接近90%。2017年公司将继续推进人才引进计划、员工培养计划以及股权激励计划,提高人才吸引力和凝聚力,使公司在快速发展的金融信息化浪潮中占据有利位置。 结论: 看好公司多元化银行核心业务系统在政策与市场增长的双重利好下的稳定增长;看好公司泛金融业务进一步推进带来的业务结构优化以及积极布局海外业务、响应“一带一路”战略为公司创造的良好市场空间。预计2017-2019年公司实现营业收入9.68、13.57和18.42亿元;实现归母净利润1.54、2.22和2.95亿元;EPS分别为0.51、0.74和0.98元;对应PE分别为42.69、29.63和22.28倍,维持“强烈推荐”评级。 风险提示: 行业发展不及预期;产品推广不急预期;市场拓展不及预期。
郑平 1 1
长亮科技 计算机行业 2017-04-21 21.22 -- -- 22.11 3.80%
23.21 9.38%
详细
一、 事件概述 公司发布2016年年度报告,报告披露实现营业收入6.51亿元,较上年同期增长49.18%。实现归母净利润1.01亿元,同比增长173.99%,EPS为0.37元,稀释EPS为0.36元。公司拟以2.99亿股为基数,向全体股东每10 股派发现金红利0.80 元(含税),不送红股。公司发布2017年一季度业绩预告,预计实现归母净利润48.1-336.5万元,同比下降65%-95%。 二、 分析与判断 内生与外延助力收入增长 公司营业收入实现高速增长,一方面得力于公司加大营销投入,在国内市场保持高速扩张态势,内生增长强劲;另一方面通过投资设立和收购兼并等方式,将经营范围进一步延伸到了资产管理、消费金融、证券、保险等非银泛金融机构信息化领域。公司的银行核心业务系统、互联网金融和相关的信息化解决方案也被成功推向海外客户。我们认为,随着网络银行、大数据等对金融行业提出了新要求,信息技术成为金融变革的主要推动力和支撑力,未来几年,金融行业市场将继续朝着信息化,网络化方向变革。公司通过与互联网企业进行合作,研发互联网核心业务系统,将为下一步的业务展开奠定坚实基础。 立足本土,拓展海外 公司通过设立海外子公司与研发中心,成功并购香港及马来西亚的同行业企业,由全资子公司长亮控股(香港)利用自有资金出资2500万港币,在中国香港地区设立孙公司。通过收购Cedar Plus Sdn.Bhd.公司85%的股份跨入国外市场,公司已经在东南亚及中东地区建立了国际化业务发展的战略支点。公司2016年海外市场实现营收2475.4万元,占总营收的3.80%。我们认为,公司的国内业务已经成为行业中的龙头,在占据了50%的市场份额的基础上,拓展海外版图,已经达成初步的成效。预计在未来三年海外业务有望高速增长,带动公司业绩进一步提升。 泛金融化战略扬帆起航 经过15年的发展,公司已从单一的传统银行信息化解决方案提供商转型为全方位的金融信息化服务提供商。2016年业绩的高速增长受益于泛金融业务的大力扩张,其机构互联网核心业务已成果显著,实现营收1.06亿元,同比增长403.50%。我们认为,产品和服务的多样化将帮助公司在目前传统业务的基础上继续拓展业务,探索更大的市场。 互金IT领域拉动业绩起飞 2016年公司通过与互联网金融企业进行合作,开展互联网金融信息化业务。收购互联网金融信息化的相关企业,逐步打通企业服务与终端消费者服务的通道,为业务的平台化和占领终端消费者入口奠定基础。我们认为,随着互联网金融行业的市场逐步规范化和有序化,公司自主研发的互联网金融核心业务系统将会带动业绩的进一步增长。 费用和折旧摊销提升,一季报预减 2017年一季度业绩下降的原因系公司管理费用和销售费用的增长所致。主要有以下因素:公司今年加大了研发投入,研发费用较去年同期有大幅增长;新购置的办公大楼投入使用后新增了折旧摊销费用;持续的业务扩张而产生的人力成本增加以及销售费用增长。一季度非经常性损益对净利润的影响金额预计50-100万元,去年同期非经常性损益对净利润的影响金额为53.12万元。我们认为,随着公司内生增长和业务延伸的继续,全年业绩有望平稳增长。 三、 盈利预测与投资建议 预计公司17-19年EPS分别为0.41、0.54和0.71元。基于公司泛金融业务和互联网金融业务未来广阔的增长空间,给予2017年60倍-70倍的PE区间测算,对应未来12个月24.6-28.7元估值区间,首次覆盖给予“强烈推荐”评级。 四、风险提示 1)市场竞争风险;2)产品研发风险;3)规模扩大的管理风险;4)现金流风险。
长亮科技 计算机行业 2017-04-20 21.07 -- -- 23.00 8.75%
23.21 10.16%
详细
事件 公司发布2016年年报,2016年公司实现营业收入6.51亿元,同比增长49.18%,归母净利润1.01亿元,同比增长173.99%,扣非后归母净利0.73亿元,同比增长109.77%,公司拟以2.99亿股为基数,向全体股东每10股派发现金红利0.80元(含税)。 点评 公司业绩增长显著。2016年,公司业绩归母净利润同比增长达到173.99%,内生与外延并举:国内市场保持高速扩张态势,内生增长强劲,通过投资设立和收购兼并等方式新增了多家子/孙公司,经营范围进一步延伸到了资产管理、消费金融、证券、保险等非银泛金融机构信息化领域;同时也将公司的银行核心业务系统、互联网金融和相关的信息化解决方案成功推向海外客户。2016年公司投资收益3389.60万元,主要系公司转让持有的上海银商资讯有限公司31.63%股权。 各业务线均实现显著成长。2015年,公司银行类产品实现收入5.26亿元,同比增长28.08%,毛利率为52.97%;泛金融类产品实现收入1.06亿元,同比增长403.50%,毛利率为50.82%;保险类产品实现收入930万元,同比增长267.09%;基金类产品实现收入714万元,同比增长1749.01%;证券类产品实现收入264万元,同比增长46.64%。公司的银行类、泛金融类和保险类产品为公司营收快速增长做出了主要贡献。我们认为,未来公司的泛金融类产品有望成为公司营收增长快速发展的重要力量。 泛金融类业务快速成长。2016年,公司在稳固原有核心产品竞争力的同时,向市场推出了互联网金融核心系统、消费信贷、P2P系统、供应链金融系统、网上商城系统、移动平台等互联网金融产品和解决方案,拓展了互联网公司、小贷公司、财务公司、汽车制造商、资产管理公司、P2P公司、基金公司、保险公司等非银行金融领域客户群;公司全年实现收入1.06亿元,同比增长403.50%。我们认为,泛金融业务的快速成长,彰显了公司强大的研发能力和市场开拓能力,预计17年公司的泛金融业务依旧可以实现显著的成长。 海外业务拓展顺利。2016年,公司通过设立海外子公司与研发中心,成功并购香港及马来西亚的同行业企业,公司在东南亚及中东地区建立起了国际化业务发展的战略支点。2016年,公司海外市场收入2475万元,营收占比3.80%,实现了“0”到“1”的突破,未来海外市场的拓展有望继续放量。 盈利预测与估值。我们预测公司17-19年实现营业收入9.44亿、13.65亿、19.54亿,净利润1.48亿、2.11亿、3.10亿元,EPS分别为0.49元、0.71元、1.03元,对应的2017-2019年PE为37.95X、30.57X、24.26X。公司依托本身核心的技术优势及市场开发能力,目前正在积极地拓展的泛金融领域及海外市场,未来有望逐步成为公司持续成长的重要驱动力,综合考虑公司的市值和估值水平,给予买入评级,建议重点关注!
长亮科技 计算机行业 2017-04-19 21.52 -- -- 23.00 6.48%
23.21 7.85%
详细
1.内生+外延实现主业高增长,非银金融增速迅猛。 1)2016年公司营业总收入同比增长49.18%,得益于内生加外延,其中主业银行IT增速28%,非银金融增速385%。2)毛利率减少1.7个百分点,主要由于银行业务毛利率略有下降,同时毛利率相对较低的泛金融业务收入占比增加所致。3)销售费用率较上年增加1.05个百分点,主要由于人力成本增加所致;管理费用中研发支出占比提升,但由于内部效率提升,管理费用率减少4.31个百分点。4)收购子公司长亮国融信、乾坤烛、CP分别实现净利润1361.50、891.54、127.05万元,均完成业绩承诺,报告期内无商誉减值。 2.银行IT稳健发展,泛金融、海外业务全面加速。 1)银行IT稳健发展:公司传统主业是为银行提供核心业务系统,在城商行市占率超过50%,公司重视研发投入,新一代核心业务系统已获得市场认可,可保障银行IT业务未来几年保持20%以上的行业增速。2)泛金融业务快速增长:公司研发的泛金融机构互联网核心业务及周边系统广泛应用于各类互联网金融等泛金融企业,全年实现营1.06亿元,同比增长403.50%,泛金融行业高速发展,泛金融业务有望不断创造佳绩。2)海外布局成效初显:通过设立海外子公司与研发中心,成功并购香港及马来西亚的同行业企业,在东南亚及中东地区建立了国际化业务发展的战略支点,全年海外营收2475.40万元,海外布局成效初显,今年有望加速发展。 3.投资建议: 公司是国内银行IT核心系统领域龙头,传统主业未来几年年可保障稳健增长;泛金融拓展迅速,业绩有望超预期。预计公司2017-2019年归母净利润分别为1.1、1.6、2.12亿元,对应分别PE61、42、32倍,维持推荐评级。 4.风险提示: 泛金融业务拓展不及预期,子公司业绩承诺不及预期带来商誉减值风险。
长亮科技 计算机行业 2017-03-06 24.39 -- -- 25.95 6.40%
25.95 6.40%
详细
1.内生+外延实现主业高增长 报告期内,公司净利润实现高速增长,一方面原有银行IT主营业务仍保持20%左右的内生增长,此外,公司通过收购兼并等方式新增多家子/孙公司,业务范围拓展到资管、消费金融、证券、保险等多个非银金融信息化领域,同时客户范围成功拓展到海外;报告期内公司转让上海银商咨询取得了约2000万左右的经常性损益,但同时公司由于部分大合同签订较晚,年底也计提了一笔1500万左右的坏账(实际坏账风险极低),公司实际2016年主营业务净利润在9000万以上,实现了高速增长;经过多年的沉淀,公司已成长为国内银行IT的绝对龙头,未来盈利能力将进一步提升。 2.传统业务稳重求进,非银、海外业务全面提速 以核心系统业务为代表的传统业务已然成为绝对龙头,占据了50%左右的市场份额,近几年的全行业新订单招标中,平安、浦发等几大股份制银行、半数的民营银行、城商行选择了长亮,预计未来三年仍然能保持20%左右的稳健增长;非银信息化业务在各个领域突飞猛进,未来三年将取得50%以上的复合增长;海外业务将加速推进,公司的产品已取得以东南亚地区为代表的海外客户的高度认可,竞标过程中不输IBM、塔塔等国际巨头,由于基数仍然较小,预计未来三年将取得100%的复合增长。 3.秣马厉兵,公司业绩迎来拐点 公司扎根以银行IT为核心的泛金融IT领域,多年以来不吝投入大量的研发费用和人员费用不断提升自身主营业务综合实力,时至今日已成长为具备绝对实力的国际化泛金融IT龙头。我们认为公司的盈利能力将不断增强,边际费用将不断下降,未来的成长性将进一步突出,业绩从2017年开始迎来全面拐点,我们预计公司未来三年的收入复合增长在50%以上,利润的复合增速在30%以上。 4.投资建议: 保守预计公司2017、2018年净利润分别为1.3亿、1.8亿,对应PE分别为54X、39X。考虑到公司泛金融IT及海外业务未来的持续高增长以及作为相关领域绝对龙头显著的战略价值,公司当前市值从中长期角度具备吸引力,在国产化、利率市场化和金融创新的大背景下,泛金融IT领域投资将进入高景气周期、空间巨大。公司将作为国内行业寡头确定性受益于行业的爆发。建议投资者买入并长期持有,维持“强烈推荐”投资评级。 5.风险提示: 泛金融IT及海外业务发展不及预期。
长亮科技 计算机行业 2016-08-29 29.58 39.85 84.92% 30.66 3.65%
33.15 12.07%
详细
业绩符合预期,总体运营平稳。上半年,公司实现营收2.35亿,净利润612万元,同比分别增长60.37%、91.54%。公司总体运营平稳,主营突出,收入大幅增长主要因为新客户增加以及新客户合同金额的增加。 产品线更加丰富,向非银行的金融机构信息化延伸。新设和收购成立了10多家子公司,同时业务拓宽到海外市场,服务的产品更加丰富多样化,从原来较为单一的主要为银行业服务的公司,成为同时服务于银行、证券、保险、基金等其他金融和非金融行业的公司。 新一代核心业务系统建设项目已完成验收。该系统全面引进动态的客户关系和产品关系,以客户为中心,以利润为导向,实现产品定价、客户定价和风险定价,涉及的信息化系统配置更加灵活多样,能够适应快速多变的市场变化,能够兼具很好的兼容性与扩展性,市场竞争力进一步增强。 投资建议:公司是银行核心业务系统龙头企业,新一代核心业务系统研发成功,并全面向非银行金融信息化领域延伸,在新产品研发、新客户开拓、新业务开展等方面均取得了一定程度的突破,有望在未来获得较大的增长空间。未来几年,公司将继续在泛金融、泛互联网领域扩张,并将持续通过并购与人才吸引战略,组成海外研发与技术团体,实施国际化战略,前景广阔。考虑定增摊薄,预计2016-2017年EPS 为0.25、0.35元,维持“买入-A”评级, 6个月目标价40元。 风险提示:海外业务发展不及预期,外延扩张低于预期。
长亮科技 计算机行业 2016-04-26 24.33 34.82 61.58% 53.50 9.77%
38.45 58.04%
详细
业绩符合预期,业绩增速贴近预告上限。2016年一季度公司实现营业收入8344万元,同比增长26.88%,净利润961万元,同比增长48.87%,EPS0.07元。 营业收入和净利润继续保持稳定增长态势。互联网在商业银行业务创新与提高运行效率方面正发挥越来越大的作用,公司同时加强了市场营销与产品研发,产品竞争力不断加强。 新一代核心业务系统建设项目即将完成。该系统全面引进动态的客户关系和产品关系,以客户为中心,以利润为导向,实现产品定价、客户定价和风险定价,涉及的信息化系统配置更加灵活多样,能够适应快速多变的市场变化,能够兼具很好的兼容性与扩展性,市场竞争力进一步增强。目前该项目现处于测试验证后期阶段。 全业务布局进一步展开。公司同时公告,拟以自有资金3700万元收购深圳市国融信科技有限公司74%股权,将利用公司在国内银行信息化领域积累的先进经验与产品,通过国融信将业务拓展至P2P网贷系统、网贷系统、众筹系统、电商系统等非银行金融信息化领域。 投资建议:公司是银行核心业务系统龙头企业,新一代核心业务系统研发成功,并全面展开在非银行金融信息化领域的布局。2016年公司将持续通过并购与人才吸引战略,组成海外研发与技术团体,实施国际化战略,前景广阔。考虑定增摊薄,预计2016-2017年EPS为0.50、0.68元,维持“买入-A”评级,6个月目标价70元。 风险提示:海外业务发展不及预期,外延扩张低于预期。
长亮科技 计算机行业 2016-04-19 27.44 34.82 61.58% 54.50 -0.84%
38.45 40.12%
详细
业绩符合预期。2015年公司实现营业收入4.36亿元,同比增长75.04%,净利润3695万元,同比下降1.45%,EPS0.28元。同时公布利润分配预案,拟向全体股东每10股派发现金红利0.8元(含税),以资本公积金每10股转增10股。 净利润下滑主要因为计提大额商誉减值。2015年12月1日公司将合度云天纳入合并范围,因合度云天未成2015年业绩承诺,公司计提了1322万元商誉减值损失。合度云天是专注于为银行大总账、财务等方面的专业化咨询及解决方案提供商,未完成业绩承诺是由于国家营改增政策落地晚于原来预期,部分客户营改增项目进度整体推迟导致2015年度销售目标未达成,存在一定的偶发因素。 核心产品竞争力进一步提升。公司研发的采用分布式架构、满足自主可控技术要求、支持多参数产品配置的新一代银行核心业务系统成功在前海微众银行顺利上线,核心业务系统解决方案获得了包括南京银行、平安银行等中大型商业银行客户的高度认可,市场前景广阔。 业务布局进一步完善。公司通过内部资源整合与人才引进战略,投资成立了多家具有自身特色的子公司,进一步加强了公司在金融行业资产管理、互联网金融、商业智能、信用卡等方面的布局,开拓了泛金融行业领域的市场和销售模式,客户扩展至互联网金融公司、小贷公司、财务公司、汽车制造商、资产管理公司等群体。同时公司在香港投资设立了境外机构,收购CedarPlus公司85%股权,致力于开发东南亚等国际市场,迈出了国际化战略的第一步。 投资建议:公司是银行核心业务系统的国内龙头企业,其新一代核心业务系统研发成功,满足了传统商业银行与其他金融机构适应自身管理与监管要求,适应大数据时代贴近市场、贴近客户的的多方产品需求,该产品有望成为未来业绩增长的重要力量。2016年,公司将持续通过并购与人才吸引战略,组成海外研发与技术团体,实施国际化战略,前景广阔。考虑定增摊薄,预计2016-2017年EPS为0.50、0.68元,维持“买入-A”评级,6个月目标价70元。 风险提示:海外业务发展不及预期,外延扩张低于预期。
钟奇 4 8
长亮科技 计算机行业 2016-02-03 45.05 32.33 50.02% 52.88 17.38%
61.82 37.23%
详细
投资要点: 业绩稳定增长。公司发布2015年业绩预告,2015年公司归属于上市公司股东的净利润为4499.7万元-5624.7万元,同比增长20%-50%。非经常损益对利润的影响为150-250万元,扣非后归母净利同比增速约为22%-57%。 主要是得益于公司主营业务保持了快速增长,对成本费用进行了控制。另外,公司最新中标平安银行核心系统订单,订单金额4500万元,预计对2016年收入贡献约为3400万元,为2016年业绩增长奠定基础。同时,公司公布2015年度利润分配预案:向全体股东每10股转增10股,以不少于2015年可分配利润的20%现金分红。 并购乾坤烛,拓展海外市场。1月9日,公司公布增发预案,拟募集资金4.8亿元,其中5331.2万元用于收购香港企业乾坤烛有限公司80%的股权。乾坤烛是香港领先的金融信息化解决方案供应商,业务包括外汇清算业务系统和证券行情分析系统。并购后,(1)可以拓展公司金融信息化产品线,(2)依靠乾坤烛海外市场客户(包括渣打、澳门国际银行等),公司有望进一步开拓海外市场(先香港和东南亚,后其他海外市场),为公司创造新的盈利空间。 搭建金融云平台,进军互联网金融市场。在此次募集项目中,公司拟投资2.88亿元用于金融信息化整体解决方案建设项目,建设内容包括:金融云平台、互联网金融、基于大数据的管理业务(包括银行大数据应用平台、银行管理会计系统和风险管理系统)。通过以上三个模块的建设,(1)丰富公司金融云SaaS产品;(2)开拓互联网金融业务;(3)提升公司在基于银行大数据的商业智能解决方案能力。 关注三大发展方向:银行外围IT+海外拓展+金融云&互联网金融。(1)公司已经在银行核心业务系统居于绝对领先地位,相比而言,在市场集中度更低、市场空间更大的银行外围系统领域,公司有望依靠在核心业务系统积累的技术和客户资源优势,开发具有技术优势的外围产品来获取更大的市场空间。 (2)继并购乾坤烛后,公司又成立了香港孙公司,海外市场拓展不断落地。 (3)加码金融云平台和互联网金融有望实现公司从传统软件的license的形式向服务和基于互联网数据和流量变现的商业模式转型。 盈利预测与估值。我们认为,核心业务系统将为公司提供稳定盈利,外围系统和海外市场拓展有望为公司带来增量盈利空间,金融云和互联网金融业务有望优化公司的商业模式,增强盈利持续性。我们预计公司2015年至2017年EPS为0.36/0.54/0.79元,未来三年的年均复合增速为46%,6个月目标价65.00元/股,对应2016年PE为120倍,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:海外市场拓展和互联网金融业务进展不达预期风险,系统性风险。
长亮科技 计算机行业 2015-09-07 42.50 -- -- 60.30 41.88%
89.88 111.48%
详细
一、事件概述。 近期我们和公司管理层进行了沟通交流;同时公司也发布2015年中报:公司实现营业收入1.46亿元,同比增长66.16%;实现归属于上市公司股东的净利润319.56万元,同比增长980.05%;本期业绩增长的主要原因:国产化政策推进以及银行IT需求持续增长。 二、分析与判断。 国产化政策与银行IT投入双轮驱动。 2014年银监会印发《关于应用安全可控信息技术加强银行业网络安全和信息化建设的指导意见》,到2019年安全可控信息技术在银行业总体达到75%左右的使用率。 现代银行运营管理严重依赖IT系统,但银行IT支出占银行采购总需求不足2%;IT系统落后于银行资产规模和业务创新,2011年银行IT解决方案市场规模100亿元,未来三年全行业增速约20%。中小银行IT系统更新需求更强,为国内银行IT厂商构筑天然生存发展空间。中小银行资产规模和业务创新增速快于大型银行,系统转换风险和业务模式转换难度更小,IT系统更新需求更强。与大型银行IT系统自建或采购外资品牌不同,中小银行IT系统主要由国内厂商承建。我们测算中小银行IT解决方案年均市场需求约100亿元,未来五年市场规模增速30%,高于全行业增速。 核心系统优势明显,外围系统快速增长。 公司的核心竞争优势:公司核心系统产品具有技术和价格优势,完整产品线提高客户黏性,2002年至今客户数从零逐年平稳增长至78家,预计未来三年公司客户基数仍保持每年约6家速度增长。自主产权模式保持高盈利水平,ARPU连续三年保持增长,CAGR25%。随着网络银行、大数据等对银行IT系统提出了新要求,我们预计ARPU未来三年仍将保持年均19%增长。 2015年公司多个新外围系统推向市场,新外围将成为业绩新增长点。外围系统市场规模约为核心系统3.5倍,公司研发的银行卡系统和商业智能在2012年已独立对外销售,商业智能系统类已占公司收入的30%。未来,我们预计公司将继续银行外围系统的IT开发布局,尤其是:信用卡系统、BI系统、移动支付系统、风险和资金相关的系统这四大领域形成有效突破。 三、盈利预测与投资建议。 基于银行IT领域的国产化推进以及网络银行系统快速增长预期,我们预计2015-2017年EPS分别为0.43、0.56、0.74元,首次给予强烈推荐评级。 四、风险提示。 1)核心系统发展不达预期;2)外围系统布局无法落地的风险
长亮科技 计算机行业 2015-08-28 48.00 -- -- 59.81 24.60%
89.88 87.25%
详细
1.中报业绩符合市场预期,1.0业务单寡头格局稳定。 公司中报收入增长66.16%,主要原因在于公司新客户的增加以及新客户合同金额的增加,净利润增长高达980%,从绝对值来看并不高,主要由于公司上半年引入了五六个业内优秀的银行IT团队,相关费用较高但仍处于禁业期导致短期无法贡献利润。公司银行核心系统业务同比增长达76.7%,商业智能BI系统业务同比增长68.6%。公司1.0业务的产能仍然是供不应求,今年以来几乎拿下了行业所有大订单,国内银行IT行业单寡头格局已定。今年全年主营业务收入有望达到4~5亿。 展望未来,金融IT仍然是目前软件行业中未来空间与增速最为确定的细分领域,随着金融创新业务的持续深化与落地,我们预计公司1.0业务未来几年内仍将保持50%以上的高速增长。 2.有望分享未来互联网银行业务爆发增长红利。 微众银行APP上线,在互联网第三方支付受监管趋严的现况,作为微众银行核心IT系统的设计者,国内银行IT的整合者,长亮有望分享未来互联网银行爆发式增长的红利。长亮科技拥有分布式的互联网银行解决方案,技术优势远远领先对手,未来在互联网银行IT领域将享受客户数量及合同金额一起增长的盛宴。 3.设立子公司核心团队持股计划彰显信心,设立产业并购基金推进外延并购。 公司上半年引入了五六个业内优秀的银行IT团队,持股计划仅仅针对这些初创团队,子公司贡献收入可期。授予计划完成后长亮仍保留不低于55%的股权保持公司绝对控股。公司解禁期到来,高管一致决定六个月内不通过二级市场减持本公司股份并进行一致增持不低于1000万元,反映出公司大股东及高管对于公司未来发展的强烈信心。公司携手深圳玖菲特成立长亮创新产业基金,总规模一亿元,公司出资2495万元作为LP占24.95%,主要投资于长亮主营业务相关或能产生协同效应的方向,通过借鉴合作方的投资并购经验,将推动公司并购实现外延式扩张。未来在2.0业务的布局还包括:1)在商业卡和银商资讯成立合资公司,专门做网上虚拟卡销售和卡兑换的业务;2)将和银行联合开展业务,采取风险共但、利润分享的模式,特别是小额信贷方面。公司内生+外延全面推进,2.0业务蓄势待发。 投资建议:考虑到银商资讯未来的投资收益,我们预测公司2015/16/2017年EPS为0.70/1.4/2.6元,对应2016年2亿的净利润,对应当前市值仅仅是1.0业务已经具备足够的安全边际,在国产化、利率市场化和金融创新的大背景下,银行IT投资进入高景气周期、空间巨大。公司将作为国内行业寡头确定性受益于行业的爆发。与此同时,2.0版本的长亮已蓄势待发,彻底打开了公司的天花板,建议投资者长期持有,维持“强烈推荐”投资评级风险提示。 政策风险加剧、互联网银行业务开拓进展低于预期。
长亮科技 计算机行业 2015-05-06 57.52 35.47 64.59% 189.17 228.88%
234.58 307.82%
详细
事件:公司拟向周岚、邓新平等 21 位交易对方以发行股份及支付现金的方式购买其所持有的合度云天(北京)信息科技有限公司100%股权。同时,上市公司拟向黄晓祥、王林、谢先兴、郑康非公开发行股份募集不超过11,635.10 万元。合度云天2015 年经审计的税后净利润不低于1050 万元,2015 与2016 年累计税后净利润不低于2400 万元。 合度云天: 银行财务管理解决方案供应商. 合度云天的业务涵盖财务会计信息系统、管理会计信息系统等领域的咨询、实施以及运维服务。公司客户涵盖政策性银行、股份制商业银行、地区性商业银行、农村商业银行、省级农村信用合作社、资产管理公司等多家金融机构,主要大型客户包括中国银行、国家开发银行、兴业银行等。 公司曾经成功的为多家金融机构建设新核心系统或改造核心系统的用户进行了与新核心配套的总账系统、财务系统、新会计准则系统的建设工作,为银行进行了核心系统、总账系统、财务系统、新准则系统、信贷系统之间功能边界划分、跨系统业务流程梳理的工作,与多种国内外核心系统形成了成熟的对接方案。 继续补齐核心系统服务模块,强化行业优势地位. 核心系统的更换必然涉及到与外围系统的兼容和配套问题,倘若处理不好则可能引起新版核心系统的运行出现诸多问题。合度云天在过去的实施服务中积累了与国内外核心系统对接的各种解决方案,获得了广东省农信、新疆农信、深圳农联社、华润银行、河北银行等多家银行客户的认可。 公司收购合度云天,将提高自身在核心系统实施方面全方位的服务能力,继续强化行业优势地位。 维持“买入”评级. 公司持续通过外延并购加强自身在银行核心系统领域的竞争优势,随着2015 年进入商业银行核心系统更换的新一轮周期,预计公司将充分受益于银行核心系统订单的大幅增长。我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为1.30、2.19、3.79 元。维持“买入”评级。 风险提示:收购后业务整合不顺利,公司互联网金融业务新模式推进受阻。
长亮科技 计算机行业 2015-04-24 52.29 -- -- 451.57 245.24%
234.58 348.61%
详细
投资要点: 1.事件 公司昨日晚间公告,发布2014年年报暨2015年一季报。 2.我们的分析与判断。 (一)、公司业务加速增长,成本、费用增长属于合理范围。 公司业绩持续向好,业务加速增长。公司2014年年报显示,2014年公司营业收入249,232,971.48元,同比增长40.28%;利润总额38,88.7,324.74元,同比增长68.59% 归属于上市公司普通股股东的净利润37,497,656.04元,同比增长72.43% 公司2015年一季报显示,15年一季度公司营业收入65,762,354.44元,同比增长118.31%;归属于上市公司普通股股东的净利润6,457,318.68,同比增长2,537.09%;同时,由于各业务板块客户需求旺盛,销售合同签订呈现出稳定的增长趋势。 成本和费用增长可控,属于合理范围。公司2014年营业总成本21,326.80万元,比上年同期16,042.28万元增长32.94%,主要原因为工人数增长及涨薪引起人力成本的大幅增涨;公司加大研发投入,2014年研发费用5,274.38万元,同比增长30.64%,研发投入占营业收入比为21.16%,相比2013年22.72%占比略有下降;研发支出资本化占研发投入的比重为17.12%,较2013年上升5.6%。从上述情况来看,成本和费用增长可控,属于合理范围。 (二)、互联网金融、利率市场化和国产化背景下,银行核心业务系统14年开始加速增长,预计15年增速将进一步提升。 互联网金融和利率市场化冲击、国产信息安全背景下,银行核心业务系统更新替换加速,智慧银行、互联网银行等新型金融IT 系统和产品需求强烈。一方面,传统银行存量的核心系统更新换代加速,另一方面,无论是传统金融机构、类金融机构还是非传统的互联网金融机构,都在以信息化为工具推动自身的业务创新,增强自身核心竞争力,传统银行智慧银行、以及以腾讯为代表的互联网银行等新型金融IT 系统和产品需求强烈。 公司抓住银行核心业务系统更新替换加速以及智慧银行、互联网银行IT 建设的大机遇,积极谋局部署,相关业务14年业务增长仅是开始,我们预计15年将会加快。一是公司积极部署,公司的核心业务系统等金融信息化软件系统向去IOE 化,实现完全自主可控与满足信息安全要求转变;二是向互联网金融信息化服务提供商转变,2014年公司签约前海微众银行的核心系统解决方案,开发恒丰银行的“游戏宝”等产品。三是向“智慧银行”的战略推动者的转变,帮助传统商业银行通过信息化技术的使用实现转型升价,未来,“智慧银行”的市场空间广阔。在上述三大领域业务公司14年业务增长仅是开始,随着布局不断落地和推进,我们预计15年增长将会加快。 (三)、预计公司将继续外延扩展,不断丰富产品线,从银行IT 扩展到大金融IT,同时满足非金融机构的发展需求。 公司外延拓展战略思路清晰,我们预计将会继续拓展步伐,不断丰富金融IT 业务条线。公司依托自身多年积累的优势,积极拓展合作。根据公司年报披露,今后的几年中,非传统金融机构的信息化业务领域将是公司开辟的另一个潜力巨大的市场。2015年,是中国互联网金融进入深水区的一年,商业银行、类银行金融机构以及互联网企业都希望涉足这一业务领域,纷纷积极部署和落地开展。由于公司早已经在互联网金融信息化领域进行布局并展开研发,公司的互联网金融产品得到了市场的认可。我们预计未来公司的布局预计将从银行IT 扩展到整个大金融IT 领域,同时不断满足非金融机构进入金融领域的信息化发展需求。 (四)、预计15年会加大互联网金融探索步伐,大数据征信和小微贷、第三方支付以及其他互联网平台性领域值得期待。 公司在2014年在杭州设立全资子公司“浙江长亮金融信息服务有限公司”,意在利用浙江的区域政策和人才集中优势,发展互联网金融业务,探索激励创新机制和创新型团队管理模式,实现传统金融IT 和互联网金融业务双翼齐飞,共同驱动公司业务快速发展。同时,公司2014年收购银商资讯31.63%的股权,进入商业机构预付费卡第三方IT 运营领域。银商资讯是目前国内的最大的预付卡服务商,是预付卡服务的行业领导者与主要的标准制定者。在当前互联网金融模式不断演进、零售行业转型的背景下,新的信用体系、新的支付手段、新的融资渠道和方式不断构建和实践,入股银商资讯并开展合作,为公司拓展市场空间和产品形态,进而构建新的商业模式提供了更大的操作空间,为公司互联网金融类型业务拓展提供了可能的路径。公司公告披露,银商资讯拥有沃尔玛、家乐福等大型的零售行业客户,这些客户的供应商、客户等在信用建立、融资等方 面均存在需求空间,帮助客户建立类金融信用与风险管理体系以及拓展融资渠道,也可能成为公司的一个主要业务方向。我们预计公司在15年将会加大互联网金融探索的步伐,将渗透到与互联网金融有关的业务领域,不排除进入大数据的征信和小微贷、第三方支付以及其他互联网平台性领域。 3.投资建议。 公司进入新一轮高速发展期,以银行核心业务系统为代表的传统业务将加速成长。同时,外延拓展和互联网金融探索步伐将加快,带来商业模式升级的同时打开新的成长空间。预计公司15-17年 EPS为1.37/2.41/3.82元,首次覆盖,给予“推荐”评级,6个月合理估值240元。 4.风险提示。 政策风险;市场竞争加剧;拓展探索不及预期。
首页 上页 下页 末页 1/3 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名